На сегодняшнем симпозиуме Пауэлл затронул две ключевые макроэкономические переменные – инфляцию и безработицу. Акцент на безработице был сделан по причине того, что особенность этого кризиса именно в локдауне и рекордных потерях на рынке труда.
Пауэлл несколько раз упоминал, что кривая Филлипса для США стала более пологой. Кривая показывает отрицательную зависимость между инфляцией и безработицей, и изменение ее наклона связано со снижением ставок и замедлением долгосрочных темпов роста экономики.
Не вдаваясь в теоритические подробности, сделаю основные выводы из этого утверждения.
Пауэлл считает, что небольшое снижение инфляции породит еще более сильную безработицу. И, соответственно, инфляция не будет так сильно расти в ответ на укрепление рынка труда. Поэтому он неоднократно подчеркивал, что снижение инфляции несет для экономики большие риски, чем ее рост.
Эти утверждения, в сочетании с высказыванием Пауэлла о таргетировании средней инфляции, говорят о том, что ФРС стало немного толерантнее к инфляции в США и готово проводить стимулирующую ДКП, лишь бы экономика росла.
На фоне таких заявлений последовал всплеск спроса в золоте и товарных группах, подросли и биржевые индексы.
Но Пауэлл не был бы собой, если бы не «подстелил соломку», сказав, что если инфляция будет уж совсем высокой, то ФРС, конечно, примет необходимые меры. Энтузиазм участников рынка быстро охладел: как бы эта «соломка» не оказалась «бревном». Именно поэтому драгметаллы после его выступления начали болтаться, как… Эээ… Розы в бассейне😉
По моему мнению, поболтаются, а потом пойдут наверх. Никуда они не денутся, все равно поскачут, как зайки.
@bitkogan
Пауэлл несколько раз упоминал, что кривая Филлипса для США стала более пологой. Кривая показывает отрицательную зависимость между инфляцией и безработицей, и изменение ее наклона связано со снижением ставок и замедлением долгосрочных темпов роста экономики.
Не вдаваясь в теоритические подробности, сделаю основные выводы из этого утверждения.
Пауэлл считает, что небольшое снижение инфляции породит еще более сильную безработицу. И, соответственно, инфляция не будет так сильно расти в ответ на укрепление рынка труда. Поэтому он неоднократно подчеркивал, что снижение инфляции несет для экономики большие риски, чем ее рост.
Эти утверждения, в сочетании с высказыванием Пауэлла о таргетировании средней инфляции, говорят о том, что ФРС стало немного толерантнее к инфляции в США и готово проводить стимулирующую ДКП, лишь бы экономика росла.
На фоне таких заявлений последовал всплеск спроса в золоте и товарных группах, подросли и биржевые индексы.
Но Пауэлл не был бы собой, если бы не «подстелил соломку», сказав, что если инфляция будет уж совсем высокой, то ФРС, конечно, примет необходимые меры. Энтузиазм участников рынка быстро охладел: как бы эта «соломка» не оказалась «бревном». Именно поэтому драгметаллы после его выступления начали болтаться, как… Эээ… Розы в бассейне😉
По моему мнению, поболтаются, а потом пойдут наверх. Никуда они не денутся, все равно поскачут, как зайки.
@bitkogan
Супер Пауэлл выступил.
Как мы с вами и ожидали, резко возросла волатильность.
Первая реакция ранка была абсолютно логичной: драгметаллы вверх, коммодитиз вверх, рынки вверх. UST по доходности немного вверх.
А потом... рынки начало «колбасить».
Про причину мы с вами уже написали.
1. Пауэлл заявил, что, если инфляция будет несколько больше, чем ожидается, то ФРС оставляет за собой право реагировать на это. Чиновник есть чиновник. Ничего с ним не поделать. Подложил себе соломку.
2. Нормальное «покупай на слухах, продавай на фактах». Многие закупались драгметаллами в предверии выступления и ждали момента зафиксировать прибыль.
Что дальше? Пыль осела. И поутру мы с вами видим уже вполне осознанные движения. Золото и другие драгметаллы – снова вверх. Промышленные металлы – вверх. Прочие коммодитиз, в основном, вверх.
Фьючерсы на Америку – вверх.
А вот рынок облигаций, прежде всего, самых надежных и низкодоходных, вполне возможно немного просядет по цене. Хотя не думаю, что эта просадка ПОКА будет носить драматический характер.
Самое важное из речи Пауэлла: ФРС будет пересматривать свое отношение к инфляции. Иначе говоря, низкие ставки – надолго, а праздник «юного инвестора» продолжается.
Что будем делать?
1. Очевидно, можно вновь увеличить долю драгметаллов и производных на них (включая акции производителей золота, серебра, платины) в портфелях.
2. Индексы на акции, вполне возможно, еще подрастут.
3 Недвижимость в текущей ситуации, вполне возможно, будет востребована. Хотя не думаю, что здесь можно ожидать дикого роста цен: у народа с деньгами, мягко говоря, не очень. Недвижка начнёт расти только тогда, когда начнёт серьезно снижаться безработица.
Есть один очень серьезный момент, который нельзя недооценивать. Если уровень инфляционных ожиданий начнет расти более быстрыми темпами, чем сегодня планируется, ФРС окажется в ловушке. И бороться с этим невозможно, ибо будет задушен экономический рост. И не делать вообще ничего – тоже нельзя, ибо любое действие будет приводить к тяжелым последствиям: банкротствам компаний, обвалам рынка, замедлению экономики, росту безработицы.
Впрочем, предпринимать какие-то шаги придётся. Вопрос: какие?
@bitkogan
Как мы с вами и ожидали, резко возросла волатильность.
Первая реакция ранка была абсолютно логичной: драгметаллы вверх, коммодитиз вверх, рынки вверх. UST по доходности немного вверх.
А потом... рынки начало «колбасить».
Про причину мы с вами уже написали.
1. Пауэлл заявил, что, если инфляция будет несколько больше, чем ожидается, то ФРС оставляет за собой право реагировать на это. Чиновник есть чиновник. Ничего с ним не поделать. Подложил себе соломку.
2. Нормальное «покупай на слухах, продавай на фактах». Многие закупались драгметаллами в предверии выступления и ждали момента зафиксировать прибыль.
Что дальше? Пыль осела. И поутру мы с вами видим уже вполне осознанные движения. Золото и другие драгметаллы – снова вверх. Промышленные металлы – вверх. Прочие коммодитиз, в основном, вверх.
Фьючерсы на Америку – вверх.
А вот рынок облигаций, прежде всего, самых надежных и низкодоходных, вполне возможно немного просядет по цене. Хотя не думаю, что эта просадка ПОКА будет носить драматический характер.
Самое важное из речи Пауэлла: ФРС будет пересматривать свое отношение к инфляции. Иначе говоря, низкие ставки – надолго, а праздник «юного инвестора» продолжается.
Что будем делать?
1. Очевидно, можно вновь увеличить долю драгметаллов и производных на них (включая акции производителей золота, серебра, платины) в портфелях.
2. Индексы на акции, вполне возможно, еще подрастут.
3 Недвижимость в текущей ситуации, вполне возможно, будет востребована. Хотя не думаю, что здесь можно ожидать дикого роста цен: у народа с деньгами, мягко говоря, не очень. Недвижка начнёт расти только тогда, когда начнёт серьезно снижаться безработица.
Есть один очень серьезный момент, который нельзя недооценивать. Если уровень инфляционных ожиданий начнет расти более быстрыми темпами, чем сегодня планируется, ФРС окажется в ловушке. И бороться с этим невозможно, ибо будет задушен экономический рост. И не делать вообще ничего – тоже нельзя, ибо любое действие будет приводить к тяжелым последствиям: банкротствам компаний, обвалам рынка, замедлению экономики, росту безработицы.
Впрочем, предпринимать какие-то шаги придётся. Вопрос: какие?
@bitkogan
Индекс потребительских настроений домохозяйств в России в августе упал на 11 пунктов относительно марта, достигнув минимума за последние 8 лет. Судя по методике его расчета, столь резкое падение говорит о том, что домохозяйства все более негативно оценивают свое благосостояние, экономическое развитие в стране и ситуацию на потребительском рынке.
В России падение потребительских настроений сочетается с ростом инфляционных ожиданий. С марта ожидаемая инфляция выросла на 0,9 п.п., а потребительские настроения при этом резко упали. Если посмотреть динамику инфляционных ожиданий и потребительских настроений за последние несколько лет, показатели по большей мере разнонаправленные. То есть для населения падение доходов и спроса ассоциируется с перспективой роста инфляции.
Достаточно странно, с теоретической точки зрения, что плохие потребительские ожидания ведут к росту инфляционных. Казалось бы, если люди ждут в будущем падения доходов и деловой активности, то спрос снизится вместе с ценами.
В России взгляд на рост цен немного другой. Давайте разберем, почему.
Во-первых, ожидания инфляции в плохие времена связаны с тем, что цены в стране росли высокими темпами большую часть нашей памяти. С 2000 по 2015 года средняя инфляция превышала 11%. Население привыкло, что, если в экономике все плохо, то за этим следует ослабление рубля и рост цен.
Во-вторых, важным фактором, заставляющим людей ассоциировать рост инфляции с кризисом – это падение реальных доходов населения. Реальные доходы в России падают с 2015 года (по старой методологии Росстата, конечно). Неудивительно, что люди ощущают рост цен острее, чем он есть на самом деле, ведь их реальные доходы все меньше с каждым годом. Более того: когда падают реальные доходы, все большая их доля тратится на продукты питания, которые склонны дорожать быстрее остальных. При этом в ИПЦ, как я уже писал, доля продовольственных товаров составляет около трети.
Если посмотреть на аналогичные данные для США, там все наоборот. В Штатах, как правило, инфляционные ожидания с потребительскими настроениями однонаправленные. Если население в США ждет экономического спада и снижения доходов, то оно, в большинстве случаев, ждет и падения инфляции, иногда с некоторым лагом. Это достаточно логично, ведь падение доходов и деловой активности понижает спрос и рост цен.
Хорошо или плохо, что в России у людей кризис ассоциируется с инфляцией? Определенно плохо.
Во-первых, высокие инфляционные ожидания создают так называемое «инфляционное давление» на экономику и порождают некоторый рост инфляции. Получается, что если экономика в кризисе и доходы и так падают, то население будет сильнее разгонять рост цен и снижать свои располагаемые доходы еще сильнее.
Во-вторых, наш ЦБ рассматривает высокие инфляционные ожидания при прочих равных как сигнал к тому, что экономику следует сдержать. Получается, что если у населения все плохо и оно ждет спада деловой активности, ЦБ учтет создаваемое ими инфляционное давление при принятии решения о политике. Фактически, реакция ЦБ на рост инфляционных ожиданий, которое сопровождается падением потребительских настроений, – это сдержать экономику.
Вы мне скажете, что главная цель ЦБ – это стабильность финансовой системы и низкая инфляция, вот они так и реагируют на рост инфляционных ожиданий. Тем не менее, низкая и стабильная инфляция актуальна для развитых стран с высокими доходами в большей степени, ибо там других проблем особенно и нет. В стране, где население беднеет с каждым годом, а малый и средний бизнес банкротится, дела обстоят немного иначе. Центральный банк должен не только следить, чтобы инфляция не превышала таргет (это, кстати, несложно в кризис), но и чтобы расширялись возможности для домохозяйств и фирм.
Нам твердят, что розничное и корпоративное кредитование выросли за июль на 1,7% и 1,6% соответственно. Но розничное кредитование приросло в основном за счет государственных программ по ипотекам (а не снижения ключевой ставки центральным банком).
В России падение потребительских настроений сочетается с ростом инфляционных ожиданий. С марта ожидаемая инфляция выросла на 0,9 п.п., а потребительские настроения при этом резко упали. Если посмотреть динамику инфляционных ожиданий и потребительских настроений за последние несколько лет, показатели по большей мере разнонаправленные. То есть для населения падение доходов и спроса ассоциируется с перспективой роста инфляции.
Достаточно странно, с теоретической точки зрения, что плохие потребительские ожидания ведут к росту инфляционных. Казалось бы, если люди ждут в будущем падения доходов и деловой активности, то спрос снизится вместе с ценами.
В России взгляд на рост цен немного другой. Давайте разберем, почему.
Во-первых, ожидания инфляции в плохие времена связаны с тем, что цены в стране росли высокими темпами большую часть нашей памяти. С 2000 по 2015 года средняя инфляция превышала 11%. Население привыкло, что, если в экономике все плохо, то за этим следует ослабление рубля и рост цен.
Во-вторых, важным фактором, заставляющим людей ассоциировать рост инфляции с кризисом – это падение реальных доходов населения. Реальные доходы в России падают с 2015 года (по старой методологии Росстата, конечно). Неудивительно, что люди ощущают рост цен острее, чем он есть на самом деле, ведь их реальные доходы все меньше с каждым годом. Более того: когда падают реальные доходы, все большая их доля тратится на продукты питания, которые склонны дорожать быстрее остальных. При этом в ИПЦ, как я уже писал, доля продовольственных товаров составляет около трети.
Если посмотреть на аналогичные данные для США, там все наоборот. В Штатах, как правило, инфляционные ожидания с потребительскими настроениями однонаправленные. Если население в США ждет экономического спада и снижения доходов, то оно, в большинстве случаев, ждет и падения инфляции, иногда с некоторым лагом. Это достаточно логично, ведь падение доходов и деловой активности понижает спрос и рост цен.
Хорошо или плохо, что в России у людей кризис ассоциируется с инфляцией? Определенно плохо.
Во-первых, высокие инфляционные ожидания создают так называемое «инфляционное давление» на экономику и порождают некоторый рост инфляции. Получается, что если экономика в кризисе и доходы и так падают, то население будет сильнее разгонять рост цен и снижать свои располагаемые доходы еще сильнее.
Во-вторых, наш ЦБ рассматривает высокие инфляционные ожидания при прочих равных как сигнал к тому, что экономику следует сдержать. Получается, что если у населения все плохо и оно ждет спада деловой активности, ЦБ учтет создаваемое ими инфляционное давление при принятии решения о политике. Фактически, реакция ЦБ на рост инфляционных ожиданий, которое сопровождается падением потребительских настроений, – это сдержать экономику.
Вы мне скажете, что главная цель ЦБ – это стабильность финансовой системы и низкая инфляция, вот они так и реагируют на рост инфляционных ожиданий. Тем не менее, низкая и стабильная инфляция актуальна для развитых стран с высокими доходами в большей степени, ибо там других проблем особенно и нет. В стране, где население беднеет с каждым годом, а малый и средний бизнес банкротится, дела обстоят немного иначе. Центральный банк должен не только следить, чтобы инфляция не превышала таргет (это, кстати, несложно в кризис), но и чтобы расширялись возможности для домохозяйств и фирм.
Нам твердят, что розничное и корпоративное кредитование выросли за июль на 1,7% и 1,6% соответственно. Но розничное кредитование приросло в основном за счет государственных программ по ипотекам (а не снижения ключевой ставки центральным банком).
А корпоративное кредитование выросло за счет поддержки от правительства и за счет заимствований крупных компаний. Пока что все демонстрирует очень маленькую поддержку нашего ЦБ в отношении домохозяйств и МСП.
Сейчас ситуация для российской экономики изменилась. Риски, связанные с обесцениванием курса рубля, на данный момент более насущны и очевидны, чем падение доходов. А эффективность воздействия инструментов ЦБ на положение населения и фирм, даже если продолжить снижение ключевой ставки, к сожалению, вызывает сомнения.
Судя по всему, ЦБ ставку все-таки не снизит, оправдывая свое решение, в том числе, и вышеупомянутым ростом инфляционных ожиданий.
@bitkogan
Сейчас ситуация для российской экономики изменилась. Риски, связанные с обесцениванием курса рубля, на данный момент более насущны и очевидны, чем падение доходов. А эффективность воздействия инструментов ЦБ на положение населения и фирм, даже если продолжить снижение ключевой ставки, к сожалению, вызывает сомнения.
Судя по всему, ЦБ ставку все-таки не снизит, оправдывая свое решение, в том числе, и вышеупомянутым ростом инфляционных ожиданий.
@bitkogan
Не могу не прокомментировать новости о противостоянии Apple и Epic Games из-за комиссионных.
Возможно, название компании Epic Games многим ни о чем не скажет, кроме, разве что, увлеченных игроманов. Между тем, именно они создали движок Unreal Engine, на котором создано великое множество игр. В том числе такие популярные, как Mortal Combat и Fortnite.
Спор двух компаний произошел из-за необходимости платить 30% комиссионных отчислений «яблочным» за любые поступления средств от игроков. Разработчики Fortnite сделали хитрее и запустили внутреннюю игровую валюту, которую можно приобрести, сделав перевод с карты. Привет рынку криптовалют!
При этом Epic Games (и многие другие представители технологической индустрии) подали требования снизить или полностью отменить комиссии Apple и Google в их магазинах. Потенциально это, конечно, большой удар для последних.
Более того, начавшиеся судебные разбирательства в Калифорнии могут перерасти в масштабные антимонопольные кампании по всему миру. Пока не готов делать какие-то выводы, тем более, что акции Apple продолжают расти.
Склоняюсь к мнению, что авторитета и веса «яблочных» пока хватит на то, чтобы не дать ход антимонопольным делам. Но в нашем мире возможно все, тем более, что Apple и Google действительно порой перегибают со своими комиссиями.
Может, пора поумерить аппетиты?
@bitkogan
Возможно, название компании Epic Games многим ни о чем не скажет, кроме, разве что, увлеченных игроманов. Между тем, именно они создали движок Unreal Engine, на котором создано великое множество игр. В том числе такие популярные, как Mortal Combat и Fortnite.
Спор двух компаний произошел из-за необходимости платить 30% комиссионных отчислений «яблочным» за любые поступления средств от игроков. Разработчики Fortnite сделали хитрее и запустили внутреннюю игровую валюту, которую можно приобрести, сделав перевод с карты. Привет рынку криптовалют!
При этом Epic Games (и многие другие представители технологической индустрии) подали требования снизить или полностью отменить комиссии Apple и Google в их магазинах. Потенциально это, конечно, большой удар для последних.
Более того, начавшиеся судебные разбирательства в Калифорнии могут перерасти в масштабные антимонопольные кампании по всему миру. Пока не готов делать какие-то выводы, тем более, что акции Apple продолжают расти.
Склоняюсь к мнению, что авторитета и веса «яблочных» пока хватит на то, чтобы не дать ход антимонопольным делам. Но в нашем мире возможно все, тем более, что Apple и Google действительно порой перегибают со своими комиссиями.
Может, пора поумерить аппетиты?
@bitkogan
Многие в последнее время спрашивают меня про «Тинькофф» (TCS LI). Людей беспокоит тот факт, что основной бенефициар и идейный вдохновитель отошел от бизнеса.
Случилось это не вчера, но возникает резонный вопрос: как чувствует себя сам бизнес?
Вчера вышла финансовая отчетность банка по РСБУ за 1 полугодие 2020 г.
Давайте посмотрим на основные цифры и попытаемся проанализировать, насколько они оказались сильны или слабы. При этом постараюсь максимально объективным.
Отмечу сразу, что это отчетность по российским стандартам, то есть неконсолидированная и не учитывает результаты дочерних компаний. Поэтому она нам даст лишь общие представления о том, как развивается «Тинькофф».
Итак, чистая прибыль банка по РСБУ за первые 6 месяцев текущего года в годовом выражении выросла на 25% до 21 млрд руб. Совокупные активы увеличились на 52% до 683 млрд руб. Объемы кредитования также растут - объем кредитов вырос на 4% (что в суммарном росте активов банка совсем немного).
Банку традиционно удается поддерживать высокий уровень нормативов ликвидности. Так, коэффициент мгновенной ликвидности банка (норматив Н2) по методике расчета ЦБ РФ составил 100% (минимально допустимое значение – 15%), а коэффициент текущей ликвидности (норматив Н3) – 154% (минимально допустимое значение – 50%).
По показателям капитала «Тинькофф» также демонстрирует неплохие цифры. Так, совокупный капитал в сумме с нераспределенной прибылью достиг 121 млрд руб. Коэффициент достаточности собственного капитала банка составил 12,39%. В целом, это сопоставимо со «Сбербанком», у которого данный показатель находится на уровне 15%.
В целом, оцениваю результаты «Тинькофф» как достаточно сильные: основные показатели растут. Причем как по РСБУ, так и по МСФО. Означает ли это, что бумаги банка интересны для инвестора? Как это часто бывает, вопрос весьма творческий.
С одной стороны, с марта 2020 г. акции «Тинькофф» на Лондонской бирже выросли почти в 2,5 раза и достигли исторического максимума. С другой стороны, банковский сектор в целом сегодня интересен тем, что по мультипликаторам банки выглядят весьма недооцененными по сравнению с остальными секторами. К примеру, средневзвешенный P/E американских банков составляет 16x а технологических компаний – 34x.
Основная причина лежит на поверхности – политика низких ставок мировых регуляторов. Однако, вечно это продолжатся, скорее всего, не будет, и поэтому бумаги компаний банковского сектора, на мой взгляд, интересны в долгосрочной перспективе.
В целом, если рассматривать горизонт от 1 года, акции «Тинькофф», по моему мнению, небезынтересная история, хотя и сопряженная с определенными рисками волатильности.
Я уже имел успешный опыт инвестирования в акции «Тинькофф» в сервисе BidKogan. Не исключаю, что снова обращусь к этой идее.
@bitkogan
Случилось это не вчера, но возникает резонный вопрос: как чувствует себя сам бизнес?
Вчера вышла финансовая отчетность банка по РСБУ за 1 полугодие 2020 г.
Давайте посмотрим на основные цифры и попытаемся проанализировать, насколько они оказались сильны или слабы. При этом постараюсь максимально объективным.
Отмечу сразу, что это отчетность по российским стандартам, то есть неконсолидированная и не учитывает результаты дочерних компаний. Поэтому она нам даст лишь общие представления о том, как развивается «Тинькофф».
Итак, чистая прибыль банка по РСБУ за первые 6 месяцев текущего года в годовом выражении выросла на 25% до 21 млрд руб. Совокупные активы увеличились на 52% до 683 млрд руб. Объемы кредитования также растут - объем кредитов вырос на 4% (что в суммарном росте активов банка совсем немного).
Банку традиционно удается поддерживать высокий уровень нормативов ликвидности. Так, коэффициент мгновенной ликвидности банка (норматив Н2) по методике расчета ЦБ РФ составил 100% (минимально допустимое значение – 15%), а коэффициент текущей ликвидности (норматив Н3) – 154% (минимально допустимое значение – 50%).
По показателям капитала «Тинькофф» также демонстрирует неплохие цифры. Так, совокупный капитал в сумме с нераспределенной прибылью достиг 121 млрд руб. Коэффициент достаточности собственного капитала банка составил 12,39%. В целом, это сопоставимо со «Сбербанком», у которого данный показатель находится на уровне 15%.
В целом, оцениваю результаты «Тинькофф» как достаточно сильные: основные показатели растут. Причем как по РСБУ, так и по МСФО. Означает ли это, что бумаги банка интересны для инвестора? Как это часто бывает, вопрос весьма творческий.
С одной стороны, с марта 2020 г. акции «Тинькофф» на Лондонской бирже выросли почти в 2,5 раза и достигли исторического максимума. С другой стороны, банковский сектор в целом сегодня интересен тем, что по мультипликаторам банки выглядят весьма недооцененными по сравнению с остальными секторами. К примеру, средневзвешенный P/E американских банков составляет 16x а технологических компаний – 34x.
Основная причина лежит на поверхности – политика низких ставок мировых регуляторов. Однако, вечно это продолжатся, скорее всего, не будет, и поэтому бумаги компаний банковского сектора, на мой взгляд, интересны в долгосрочной перспективе.
В целом, если рассматривать горизонт от 1 года, акции «Тинькофф», по моему мнению, небезынтересная история, хотя и сопряженная с определенными рисками волатильности.
Я уже имел успешный опыт инвестирования в акции «Тинькофф» в сервисе BidKogan. Не исключаю, что снова обращусь к этой идее.
@bitkogan
После того, как рынок взял курс на уверенное восстановление после мартовского обвала, инвесторам вновь стала интересна тематика IPO.
Я – не исключение и, как практик, решил создать новый портфель «IPO» в сервисе BidKogan.
Мы с моими аналитиками ведем виртуальный портфель, а также помогаем желающим начать инвестировать в размещение перспективных компаний. За время работы портфеля мы успели поучаствовать в нескольких IPO, и результатами я пока доволен.
Теперь к делу. Китайский гигант Alibaba задался идеей размеситть на бирже акции своей дочерней Ant Group. Это крупнейший в мире игрок в сегменте мобильных платежей. Листинг может пройти не в привычном Нью-Йорке (NASDAQ), а в Шанхае и Гонконге.
Чем не ответ политике Дональда Фредовича, который готов был «выгнать» все китайские компании с американских бирж? Представьте офис Alibaba, где в большой переговорной сидит топ-менеджмент и пишет письмо «турецкому султану»😊 Картина, достойная кисти Репина!
Чем выделяется Ant Group? Прежде всего, инновациями и масштабом. Компания стала популярна в Китае благодаря внедрению инновационных и очень быстрых способов оплаты товаров (особенно на площадках Alibaba), а также платформ для онлайн-кредитования, страхования и управления активами. Это позволило Ant Group завоевать безусловное лидерство на рынке финансовых продуктов Поднебесной без привязки к определенному банку.
В фундаментальном плане все тоже весьма неплохо. В 2019 г. выручка Ant Group составила $17,1 млрд, чистая прибыль — $2,4 млрд. То есть чистая рентабельность составила около 14%. Это достаточно сильный показатель для финтех-компании.
При этом, только за 1 полугодие 2020 г. выручка составила $10,1 млрд, а чистая прибыль в годовом выражении взлетела в 12 раз в до $3,1 млрд.; то есть в 1 полугодии чистая рентабельность выросла в 2 раза до 31%. Впечатляет!
Ant Group уже подала документы на IPO в Гонконге. По некоторым данным, компания планирует привлечь несколько десятков миллиардов долларов, где-то называлась цифра $30 млрд. Общая стоимость Ant оценивается в $200 млрд. IPO может стать самым крупным IPO, опередив Saudi Aramco и Alibaba.
Пока нет понимания, когда начнется прием заявок, прайсинг и, собственно, начало торгов. Буду внимательно следить за развитием событий и ближе к делу решу по собственному участию.
Пока присмотрелся бы к акциям Alibaba. Они, конечно, выглядят очень дорого (EV/EBITDA 33х), но на фоне роста интереса к такому крупному размещению «дочки» могут вырасти еще.
@bitkogan
Я – не исключение и, как практик, решил создать новый портфель «IPO» в сервисе BidKogan.
Мы с моими аналитиками ведем виртуальный портфель, а также помогаем желающим начать инвестировать в размещение перспективных компаний. За время работы портфеля мы успели поучаствовать в нескольких IPO, и результатами я пока доволен.
Теперь к делу. Китайский гигант Alibaba задался идеей размеситть на бирже акции своей дочерней Ant Group. Это крупнейший в мире игрок в сегменте мобильных платежей. Листинг может пройти не в привычном Нью-Йорке (NASDAQ), а в Шанхае и Гонконге.
Чем не ответ политике Дональда Фредовича, который готов был «выгнать» все китайские компании с американских бирж? Представьте офис Alibaba, где в большой переговорной сидит топ-менеджмент и пишет письмо «турецкому султану»😊 Картина, достойная кисти Репина!
Чем выделяется Ant Group? Прежде всего, инновациями и масштабом. Компания стала популярна в Китае благодаря внедрению инновационных и очень быстрых способов оплаты товаров (особенно на площадках Alibaba), а также платформ для онлайн-кредитования, страхования и управления активами. Это позволило Ant Group завоевать безусловное лидерство на рынке финансовых продуктов Поднебесной без привязки к определенному банку.
В фундаментальном плане все тоже весьма неплохо. В 2019 г. выручка Ant Group составила $17,1 млрд, чистая прибыль — $2,4 млрд. То есть чистая рентабельность составила около 14%. Это достаточно сильный показатель для финтех-компании.
При этом, только за 1 полугодие 2020 г. выручка составила $10,1 млрд, а чистая прибыль в годовом выражении взлетела в 12 раз в до $3,1 млрд.; то есть в 1 полугодии чистая рентабельность выросла в 2 раза до 31%. Впечатляет!
Ant Group уже подала документы на IPO в Гонконге. По некоторым данным, компания планирует привлечь несколько десятков миллиардов долларов, где-то называлась цифра $30 млрд. Общая стоимость Ant оценивается в $200 млрд. IPO может стать самым крупным IPO, опередив Saudi Aramco и Alibaba.
Пока нет понимания, когда начнется прием заявок, прайсинг и, собственно, начало торгов. Буду внимательно следить за развитием событий и ближе к делу решу по собственному участию.
Пока присмотрелся бы к акциям Alibaba. Они, конечно, выглядят очень дорого (EV/EBITDA 33х), но на фоне роста интереса к такому крупному размещению «дочки» могут вырасти еще.
@bitkogan
Наш еврооблигационный сертификат продолжает устанавливать новые исторические максимумы.
Совсем маленькими шажками – рост сильно замедлился, но, тем не менее, последнюю неделю мы каждый день видим новые уровни. По закрытию на 27 августа сертификат стоил 104,28%.
Остался без малого месяц до годовщины со дня запуска инструмента. Если с рынками до конца сентября не случится ничего страшного, доходность по итогам года будет в диапазоне 4-5% годовых в долларах. Вполне неплохо для кризисного периода.
В то же время средневзвешенная доходность бумаг к погашению в портфеле сейчас 6,59% годовых, а средневзвешенный купонный доход – 5,29% годовых. Так что вполне можно ожидать, что в среднесрочном периоде годовая доходность будет превышать 5% годовых.
Более подробно о том, как и через кого можно приобрести данный продукт, по запросу на @bitkogans, mail@bitkogan.com, +79055829895.
@bitkogan
Совсем маленькими шажками – рост сильно замедлился, но, тем не менее, последнюю неделю мы каждый день видим новые уровни. По закрытию на 27 августа сертификат стоил 104,28%.
Остался без малого месяц до годовщины со дня запуска инструмента. Если с рынками до конца сентября не случится ничего страшного, доходность по итогам года будет в диапазоне 4-5% годовых в долларах. Вполне неплохо для кризисного периода.
В то же время средневзвешенная доходность бумаг к погашению в портфеле сейчас 6,59% годовых, а средневзвешенный купонный доход – 5,29% годовых. Так что вполне можно ожидать, что в среднесрочном периоде годовая доходность будет превышать 5% годовых.
Более подробно о том, как и через кого можно приобрести данный продукт, по запросу на @bitkogans, mail@bitkogan.com, +79055829895.
@bitkogan
Друзья!
Вчера получил столько поздравлений со своим юбилеем, столько пожеланий удачи, здоровья и всего-всего, что просто утонул в этом гигантском море позитива и любви.
Что я могу ответить? Огромное спасибо. Очень приятно.
Обещаю продолжать быть тем, кем я есть. Не меняться. Писать всякие разности, помогать людям ориентироваться в бурном океане инвестиций, финансов, экономики и всего остального в чем, подозреваю, неплохо разбираюсь. Развивать все, что ранее создано. И, разумеется, постоянно идти вперед.
У меня твердое ощущение: еще столько планов, и в 55 все только начинается.
Здоровье есть. Энергии – хоть отбавляй. Голова – вроде как варит. Жить интересно!
Не останавливаемся. Только вперед!
@bitkogan
Вчера получил столько поздравлений со своим юбилеем, столько пожеланий удачи, здоровья и всего-всего, что просто утонул в этом гигантском море позитива и любви.
Что я могу ответить? Огромное спасибо. Очень приятно.
Обещаю продолжать быть тем, кем я есть. Не меняться. Писать всякие разности, помогать людям ориентироваться в бурном океане инвестиций, финансов, экономики и всего остального в чем, подозреваю, неплохо разбираюсь. Развивать все, что ранее создано. И, разумеется, постоянно идти вперед.
У меня твердое ощущение: еще столько планов, и в 55 все только начинается.
Здоровье есть. Энергии – хоть отбавляй. Голова – вроде как варит. Жить интересно!
Не останавливаемся. Только вперед!
@bitkogan
Не знаю, в курсе ли все, кто возвращается из-за границы в РФ, но каждому необходимо пройти тест на этот самый зловредный вирус.
Мне очень понравилось:
- Скажите, а какая точность анализа?
- 98%. Но многие почему-то попадают в эти самые 2%.
Эх, Родина! Узнаю тебя. Теперь понимаю: адресом не ошибся... вернулся ТУДА ЖЕ.
Политика компании и совесть входят в резонанс. Как это традиционно «мило» у нас.
@bitkogan
Мне очень понравилось:
- Скажите, а какая точность анализа?
- 98%. Но многие почему-то попадают в эти самые 2%.
Эх, Родина! Узнаю тебя. Теперь понимаю: адресом не ошибся... вернулся ТУДА ЖЕ.
Политика компании и совесть входят в резонанс. Как это традиционно «мило» у нас.
@bitkogan
Словарь биржевого сленга.
Часть 28.
Эллиотчик – приверженец волновой теории Эллиотта.
Ворочаться – совершать в течение времени большое количество сделок.
Ворочаются обычно скальперы. Часто следствиями ворочания являются потеря денег и усталость игрока.
Забычивать – упереться в какую-либо торговую идею. «Он забычил, уверен, что рынок будет расти».
Засовывать – продавать в рынок. «Петрович смотри, что творится! Нефтянка повалилась! Пора засовывать!»
Зафибоначить – нанести на график уровни Фибоначчи.
Заяц – трейдер, совершающий большое количество сделок в течение небольшого промежутка времени. Синоним скальпера, только очень безвольного, паникующего.
Интрадэйничать – торговать на коротких временных интервалах, как правило, внутри дня.
Интрадэйщик – трейдер (спекулянт), ориентирующийся на графики внутридневных масштабов.
Перекрутиться:
1. Перезанимать деньги.
2. В случае убыточной позиции , открываться по другой, в противоположную сторону, для компенсации убытка.
Доха – доходность. Подслушано у наших аналитиков 😊
Ручная бумага – акция, хорошо поддающаяся техническому анализу.
Кулак – крупный, агрессивный спекулянт, маркет-мейкер.
Регулировка на медио – приближение цены к собственной средней.
Купец – крупный покупатель.
Кухня – небольшая брокерская фирма, Иногда, в силу своего малого размера, пускающаяся во все тяжкие, лишь бы заработать.
Маржевать – совершать операции с кредитным плечом.
Мустанговая бумага – акция, на которой трудно торговать, которая «не приручается».
Открываться со страшной секундой – открываться очень быстро, энергично.
Страшный человек – человек, обладающей огромной внутренней силой и уверенностью, например: трейдер, способный совершать рискованные сделки на большом объёме.
Угадалово или гадалово – ситуация на рынке, когда цена движется синхронно с каким-то индикатором, например, с ценой на нефть. Некоторые трейдеры пытаются угадать, куда пойдёт нефть, чтобы открыться в нужную сторону, их называют угадальщики.
Рез – результат. «С таким резом можно и отдохнуть недельку-другую».
Уйти в ночное, уйти в ночь – оставить маржинальную позицию на следующий торговый день. «Ушёл в ночное в надежде поймать удачу... Увы, утро оказалось мрачным».
Сработать или уйти в минус – то же, что и выйти в минус.
Срезать скальп – получить прибыль от краткосрочной операции купли-продаже бумаги.
Стаканист – трейдер, ориентирующийся в своей торговле на стакан, биржевой, естественно. Некоторые стаканисты даже не смотрят на график. «Что ты с ним о графике говоришь? Он типичный стаканист».
Упереться в планку – словосочетание применяется для характеристики ситуации, когда сделки проходят по планке.
Фьючи-кровопийцы - фьючерсные контракты, которые каждый день дают отрицательную вариационную маржу.
Фьючерист – торговец фьючерсами.
@bitkogan
Часть 28.
Эллиотчик – приверженец волновой теории Эллиотта.
Ворочаться – совершать в течение времени большое количество сделок.
Ворочаются обычно скальперы. Часто следствиями ворочания являются потеря денег и усталость игрока.
Забычивать – упереться в какую-либо торговую идею. «Он забычил, уверен, что рынок будет расти».
Засовывать – продавать в рынок. «Петрович смотри, что творится! Нефтянка повалилась! Пора засовывать!»
Зафибоначить – нанести на график уровни Фибоначчи.
Заяц – трейдер, совершающий большое количество сделок в течение небольшого промежутка времени. Синоним скальпера, только очень безвольного, паникующего.
Интрадэйничать – торговать на коротких временных интервалах, как правило, внутри дня.
Интрадэйщик – трейдер (спекулянт), ориентирующийся на графики внутридневных масштабов.
Перекрутиться:
1. Перезанимать деньги.
2. В случае убыточной позиции , открываться по другой, в противоположную сторону, для компенсации убытка.
Доха – доходность. Подслушано у наших аналитиков 😊
Ручная бумага – акция, хорошо поддающаяся техническому анализу.
Кулак – крупный, агрессивный спекулянт, маркет-мейкер.
Регулировка на медио – приближение цены к собственной средней.
Купец – крупный покупатель.
Кухня – небольшая брокерская фирма, Иногда, в силу своего малого размера, пускающаяся во все тяжкие, лишь бы заработать.
Маржевать – совершать операции с кредитным плечом.
Мустанговая бумага – акция, на которой трудно торговать, которая «не приручается».
Открываться со страшной секундой – открываться очень быстро, энергично.
Страшный человек – человек, обладающей огромной внутренней силой и уверенностью, например: трейдер, способный совершать рискованные сделки на большом объёме.
Угадалово или гадалово – ситуация на рынке, когда цена движется синхронно с каким-то индикатором, например, с ценой на нефть. Некоторые трейдеры пытаются угадать, куда пойдёт нефть, чтобы открыться в нужную сторону, их называют угадальщики.
Рез – результат. «С таким резом можно и отдохнуть недельку-другую».
Уйти в ночное, уйти в ночь – оставить маржинальную позицию на следующий торговый день. «Ушёл в ночное в надежде поймать удачу... Увы, утро оказалось мрачным».
Сработать или уйти в минус – то же, что и выйти в минус.
Срезать скальп – получить прибыль от краткосрочной операции купли-продаже бумаги.
Стаканист – трейдер, ориентирующийся в своей торговле на стакан, биржевой, естественно. Некоторые стаканисты даже не смотрят на график. «Что ты с ним о графике говоришь? Он типичный стаканист».
Упереться в планку – словосочетание применяется для характеристики ситуации, когда сделки проходят по планке.
Фьючи-кровопийцы - фьючерсные контракты, которые каждый день дают отрицательную вариационную маржу.
Фьючерист – торговец фьючерсами.
@bitkogan
На днях я затронул важную для многих тему. И пообещал ее продолжить.
Зачем инвестировать в рублях, если весь доход «съедается» инфляцией и валютной переоценкой по отношению к доллару?
Давайте попробуем ответить на этот совсем непростой вопрос, а также оценим, насколько сильно рубль упал по отношению к доллару США за последние 20 лет. (Можно ли брать за точку отсчета 2000 год? Ведь многое меняется, если начать рассматривать с 1991 или 1996. Однако, решил из расчетов все-таки убрать бурные 90-е. Ибо это был тяжелейший период ломки старого мира, гиперинфляции и становления. Пусть точкой отсчёта все же будет 2000 год.)
Курс доллара вырос с 28,70 (в августе 2000) до 75 рублей, т.е. примерно в 2,6 раза.
Что случилось бы, вкладывая наш рубль под ставку рефинансирования? Наш вклад, с учетом процентов на проценты, вырос бы примерно в 16 раз.
Впечатляет, правда? Это при том, что всегда есть гораздо более доходные альтернативы. Ставке рефинансирования, или ключевой ставке, как ее сейчас называют, соответствуют краткосрочные вклады в самых надежных банках.
А что если бы мы покупали акции?
Индекс Мосбиржи (ранее индекс ММВБ) составлял в августе 2000 года всего около 204 пунктов и вырос до 3000 пунктов сейчас. Увеличение за период почти в 15 раз. И это без учета дивидендов! С учетом дивидендов и их реинвестирования, мы бы весьма значительно превзошли результат по депозитам на уровне ставки рефинансирования.
Вы спросите: а как же инфляция за этот же период? Да, в идеале на длинных горизонтах необходимо оценивать реальную доходность, очищенную от инфляции.
Инфляция накопленным итогом за 20 лет в России составила около 600%, т.е. цены выросли примерно в 6 раз (я использую округления).
Теперь нам нужно понять, какую реальную доходность, очищенную от инфляции, нам принес наш вклад по ставке рефинансирования за 20 лет.
Раз вклад вырос в 16 раз, а цены увеличились в 6 раз, следовательно, нам нужно разделить 16 на 6. Ответ – 2,66. Как же это близко к той величине на которую у нас снизился рубль за 20 лет!!!
Получается, что, просто удерживая наличные доллары, мы бы «остались при своих»? Нет, друзья не совсем все так.
В долларе США тоже есть инфляция, и мы должны ее учесть. За 20 лет она составила около 54%, т.е. цены в долларах в США увеличились, согласно официальной статистике, в 1,54 раза.
Но и это еще не все. Доллары тоже можно вкладывать и получать доход. Правда, если говорить об американских индексах, это было не так просто в начале 2000-х. Доступ к таким инструментам для рядовых инвесторов был крайне ограничен. Процентные депозиты в долларах в некоторые годы банки не принимали – валютные риски были слишком велики. Есть статистика ЦБ по средним ставкам в долларах, начиная с 2014 года по месяцам.
Средняя ставка за этот период была 2,05% в год. Я думаю, будет допустимым применить ее на весь период, так как это примерно и соответствует инфляции в долларе США. Если вкладывать 20 лет под 2,05%, накопленным итогом с учетом процентов на проценты, мы получим доходность в размере ровно 50% или рост в 1,5 раза.
Т.е. долларовый вклад полностью бы нивелировал нам инфляцию в долларах. И наш реальный доход – это лишь рост его курса по отношению к рублю в 2,6 раза.
@bitkogan
Зачем инвестировать в рублях, если весь доход «съедается» инфляцией и валютной переоценкой по отношению к доллару?
Давайте попробуем ответить на этот совсем непростой вопрос, а также оценим, насколько сильно рубль упал по отношению к доллару США за последние 20 лет. (Можно ли брать за точку отсчета 2000 год? Ведь многое меняется, если начать рассматривать с 1991 или 1996. Однако, решил из расчетов все-таки убрать бурные 90-е. Ибо это был тяжелейший период ломки старого мира, гиперинфляции и становления. Пусть точкой отсчёта все же будет 2000 год.)
Курс доллара вырос с 28,70 (в августе 2000) до 75 рублей, т.е. примерно в 2,6 раза.
Что случилось бы, вкладывая наш рубль под ставку рефинансирования? Наш вклад, с учетом процентов на проценты, вырос бы примерно в 16 раз.
Впечатляет, правда? Это при том, что всегда есть гораздо более доходные альтернативы. Ставке рефинансирования, или ключевой ставке, как ее сейчас называют, соответствуют краткосрочные вклады в самых надежных банках.
А что если бы мы покупали акции?
Индекс Мосбиржи (ранее индекс ММВБ) составлял в августе 2000 года всего около 204 пунктов и вырос до 3000 пунктов сейчас. Увеличение за период почти в 15 раз. И это без учета дивидендов! С учетом дивидендов и их реинвестирования, мы бы весьма значительно превзошли результат по депозитам на уровне ставки рефинансирования.
Вы спросите: а как же инфляция за этот же период? Да, в идеале на длинных горизонтах необходимо оценивать реальную доходность, очищенную от инфляции.
Инфляция накопленным итогом за 20 лет в России составила около 600%, т.е. цены выросли примерно в 6 раз (я использую округления).
Теперь нам нужно понять, какую реальную доходность, очищенную от инфляции, нам принес наш вклад по ставке рефинансирования за 20 лет.
Раз вклад вырос в 16 раз, а цены увеличились в 6 раз, следовательно, нам нужно разделить 16 на 6. Ответ – 2,66. Как же это близко к той величине на которую у нас снизился рубль за 20 лет!!!
Получается, что, просто удерживая наличные доллары, мы бы «остались при своих»? Нет, друзья не совсем все так.
В долларе США тоже есть инфляция, и мы должны ее учесть. За 20 лет она составила около 54%, т.е. цены в долларах в США увеличились, согласно официальной статистике, в 1,54 раза.
Но и это еще не все. Доллары тоже можно вкладывать и получать доход. Правда, если говорить об американских индексах, это было не так просто в начале 2000-х. Доступ к таким инструментам для рядовых инвесторов был крайне ограничен. Процентные депозиты в долларах в некоторые годы банки не принимали – валютные риски были слишком велики. Есть статистика ЦБ по средним ставкам в долларах, начиная с 2014 года по месяцам.
Средняя ставка за этот период была 2,05% в год. Я думаю, будет допустимым применить ее на весь период, так как это примерно и соответствует инфляции в долларе США. Если вкладывать 20 лет под 2,05%, накопленным итогом с учетом процентов на проценты, мы получим доходность в размере ровно 50% или рост в 1,5 раза.
Т.е. долларовый вклад полностью бы нивелировал нам инфляцию в долларах. И наш реальный доход – это лишь рост его курса по отношению к рублю в 2,6 раза.
@bitkogan
👎1
Какие можно сделать выводы?
На долгосрочном горизонте, с учетом инфляции в обеих валютах, реальная доходность по вкладу в безрисковые депозиты в рублях практически соответствовала доходности на депозитах в долларах.
Однако, вклады в рублевые депозиты с чуть большим риском, а так же инвестиции в индекс Мосбиржи, принесли бы за 20 лет больше, чем доллар во вкладах или, тем более, доллар США в «натуральном виде».
Вы мне возразите, что сравнение не вполне корректно, ведь сравнивать вложение в индекс ММВБ нужно исключительно с вложением, к примеру, в индекс S&P.
А вот здесь победа однозначно на стороне долларовых инвестиций.
Вопрос: продолжится ли этот праздник жизни? Не ждет ли нас жесткая коррекция по индексам? Или, с учетом активности центробанков, мы с вами переходим в некий новый мир?
Вопросов больше, чем ответов. Полагаю, за все в итоге придется заплатить, и плата будет значительна. И в сфере финансов, и в сфере геополитики. Убежден – ничто не пройдет бесследно. Боюсь, что, возникший в результате безумства использования «Великой Таблетки номер пять», великого всемирного наводнения ликвидностью, мир нам не очень понравится. Ибо за любую «халяву» в итоге кто-то должен заплатить.
Впрочем, я отвлёкся.
@bitkogan
На долгосрочном горизонте, с учетом инфляции в обеих валютах, реальная доходность по вкладу в безрисковые депозиты в рублях практически соответствовала доходности на депозитах в долларах.
Однако, вклады в рублевые депозиты с чуть большим риском, а так же инвестиции в индекс Мосбиржи, принесли бы за 20 лет больше, чем доллар во вкладах или, тем более, доллар США в «натуральном виде».
Вы мне возразите, что сравнение не вполне корректно, ведь сравнивать вложение в индекс ММВБ нужно исключительно с вложением, к примеру, в индекс S&P.
А вот здесь победа однозначно на стороне долларовых инвестиций.
Вопрос: продолжится ли этот праздник жизни? Не ждет ли нас жесткая коррекция по индексам? Или, с учетом активности центробанков, мы с вами переходим в некий новый мир?
Вопросов больше, чем ответов. Полагаю, за все в итоге придется заплатить, и плата будет значительна. И в сфере финансов, и в сфере геополитики. Убежден – ничто не пройдет бесследно. Боюсь, что, возникший в результате безумства использования «Великой Таблетки номер пять», великого всемирного наводнения ликвидностью, мир нам не очень понравится. Ибо за любую «халяву» в итоге кто-то должен заплатить.
Впрочем, я отвлёкся.
@bitkogan
👎1
Рубли или доллары? Что лучше для долгосрочных инвестиций?
Ни в коем случае не призываю вас обменивать доллары на рубли и вкладывать все в российский индекс и депозиты по ключевой ставке! Тем более, учитывая текущие процентные ставки. Но, одновременно, категорически не согласен с утверждением о том, что инвестиции в рублях мало привлекательны из-за его снижения по отношению к доллару.
Вот только опасаюсь, что наши с вами расчеты, базирующиеся на статистике прошлого, не будут иметь никакого значения в будущем.
Это как использовать статистику по экономике СССР в 1990 году для прогнозирования развития в последующее десятилетие.
Есть у меня предчувствие, что мир очень сильно изменится за ближайшие 20 лет.
Впрочем, статистика – штука важная. Она говорит нам о том, что инвестиции в рублях в прошлом имели право на существование, и несли вполне достойную доходность своим владельцам.
@bitkogan
Ни в коем случае не призываю вас обменивать доллары на рубли и вкладывать все в российский индекс и депозиты по ключевой ставке! Тем более, учитывая текущие процентные ставки. Но, одновременно, категорически не согласен с утверждением о том, что инвестиции в рублях мало привлекательны из-за его снижения по отношению к доллару.
Вот только опасаюсь, что наши с вами расчеты, базирующиеся на статистике прошлого, не будут иметь никакого значения в будущем.
Это как использовать статистику по экономике СССР в 1990 году для прогнозирования развития в последующее десятилетие.
Есть у меня предчувствие, что мир очень сильно изменится за ближайшие 20 лет.
Впрочем, статистика – штука важная. Она говорит нам о том, что инвестиции в рублях в прошлом имели право на существование, и несли вполне достойную доходность своим владельцам.
@bitkogan
Доброе утро!
Конфликт между Грецией и Турцией, похоже, начинает усиливаться.
Удивительная тенденция последнего века – чем ближе к выборам Президента США, тем «веселей» становится в мире.
Убежден, ни к каким реальным военным конфликтам все это не приведет. Однако нервы нам всем потрепать – святое дело. Шорт по турецкой лире по-прежнему держу.
Ну что, даешь золото опять на 2000 с большим и жирным плюсом, а серебро далеко за 30?
@bitkogan
Конфликт между Грецией и Турцией, похоже, начинает усиливаться.
Удивительная тенденция последнего века – чем ближе к выборам Президента США, тем «веселей» становится в мире.
Убежден, ни к каким реальным военным конфликтам все это не приведет. Однако нервы нам всем потрепать – святое дело. Шорт по турецкой лире по-прежнему держу.
Ну что, даешь золото опять на 2000 с большим и жирным плюсом, а серебро далеко за 30?
@bitkogan