Гора родила мышь.

Эрдоган сообщил то, что давно уже было известно любому ежу. Что ж, турецкая лира, которая в преддверии его выступления укреплялась, после выступления стала резко падать. Классика жанра – циничный рынок не вдохновился восточной напыщенностью. Ничего нового под луной пока не придумали…

Мы-то ждали чего-нибудь действительно удивительного. Например, был бы объем этого газа больше российских и катарских запасов вместе взятых. Или, может, вступили бы турки в сговор с инопланетянами, которые помогали бы им экстренно доставить этот газ в центр Европы по неведомым телепатическим каналам…

Если серьезно, то найти месторождение – дело, конечно, хорошее. Осталась мелочь – построить всю инфраструктуру по его разработке, что есть дело дорогое и хлопотное. Вот с этим у Турции могут возникнуть сложности. Так как тут нужны значительные инвестиции, а с деньгами у турков сейчас, скажем прямо, не очень.

Такой вот нюанс. Объявить каждый может, весь мир за турков только порадуется. А вот что они с этим будут делать далее… Посмотрим.

@bitkogan

Ближе к 75 (74,65-74,90) по споту начну потихоньку фиксировать фьючерсы USD/RUB.

А то и правда Герман Оскарович вдруг окажется прав, и рубль на 62 резво побежит 🤭
Всяко бывает однако...

@bitkogan

Что будет с золотом в случае обвала рынков?

Получил такой вопрос сегодня от читателя и решил дать развернутый ответ в канале, потому что тема может быть интересна многим.

Всем еще памятен пример марта 2020 г. Кризис ликвидности привел к тому, что вниз полетело буквально все: и акции, и золото, и некоторые облигации. Причина проста: во время кризиса ликвидности продают все, так как единственное, что нужно в такой момент – это кэш.

Сегодня рынки перегреты. Об этом не говорит только ленивый. Очевидно, что назревает коррекция, особенно на фоне того, что буксуют переговоры в Конгрессе о новом пакете помощи экономике США. То есть, о новой инъекции ликвидности.

Насколько сильно рынок «подсел» на эти вливания? Отказаться рано или поздно придется, ведь деньги невозможно печатать вечно. В противном случае это будет уже какая-то другая экономика. Что будет дальше? «Ломка»?

Пока вопросов больше, чем ответов. У меня есть свое мнение, но оно – не истина в последней инстанции. Скорее, гипотеза.

На мой взгляд, когда рынок полетит, то золото, скорее всего, не станет исключением. Первая паника, она такая – УЖАС, УЖАС! ПРОДАЕМ ВСЕ! ГДЕ ДЕНЬГИ, ЗИН?? 😆

Это уже потом, когда горячка проходит, люди начинают принимать взвешенные решения. Одно из таких – пресловутое бегство в безрисковые активы, в так называемую тихую гавань, которой принято считать золото.

Кстати, обратите внимание на сегодняшний рынок. Сегодня падает ВСЁ. В том числе, и золотодобывающие компании, и золотые ETF. Пока не слишком агрессивно, но тем не менее.

Так что, в случае тотального обвала, позиция в золоте вас не спасет – будет падать точно так же, как и другие. Зато она отлично работает, когда на рынке тревожно, но нет паники. Лето 2020 – яркое тому подтверждение.

Есть только одна причина, по которой рынки могут лететь вниз, а золото при этом сразу пойдет вверх. Вероятная сильная инфляция доллара США. Но сейчас это, мягко говоря, маловероятно. В будущем – возможно.

Сегодня решил немного увеличить позицию кэша. Пока продавал российские акции, с открытием рынка США дойдет очередь и до американских. Не нравится все это. Еще и евро снижается довольно бодро… Что это? Начало масштабной коррекции? Время покажет.

@bitkogan

Рынки упорно не хотят падать.
Проливы каждый раз выкупаются.
Однако... Индикаторы-то хмурятся.

@bitkogan

Турецкая лира.

Ну ведь charmant... 7,21 до выступления Эрдогана. 7,34 в моменте.

Выступил товарищ, порадовал народ. Ну а лира... цинично не желает радоваться. Цинизм, да и только.

Реджеп Таипович! Вы не обижайтесь на этих ненормальных финансистов. Они такие... Злые они и вреднючие. Вы им про счастье народа, про великое будущее, от души. А они – лиру шортить. Ироды, это факт!

@bitkogan

Как и обещал, закрыл половину позиции по фьючерсу USD/RUB.

Между 74,75 и 74,9 по споту. Все по-честному. Неплохая прибыль.

Герман Оскарович, спасибо за хорошую идею. Куда коньяк занести?

@bitkogan

Чем дальше, тем больше вопросов поступает об инструментах, позволяющих торговать сырьем и индексами акций.

Интересуются, в основном, самостоятельные инвесторы, у которых нет крупного капитала и большого опыта работы на фьючерсном рынке.
 
В новом обзоре на YouTube мы сегодня рассмотрим такой интересный инструмент, как CFD (Contract for Difference, или контракт на разницу). Инструмент этот весьма популярен среди тех, кто любит торговать с плечом на росте или падении сырьевых контрактов, индексов акций, индивидуальных акций. 

Ответим на следующие вопросы:

- Каковы особенности торговли?
- Насколько значительны расходы на финансирование?
- На что обратить внимание с точки зрения управления рисками?

... И не только

P.S. Инструмент этот, конечно, замечательный, но помните, что сам по себе он вам прибыль не сделает. К нему должны еще должна прилагаться голова, "чуйка", немного удачи и, что немаловажно, денег 🤭

@bitkogan

Словарь биржевого сленга. Часть 27.

Доброе субботнее утро, друзья. По традиции начинаем этот день с нашего полушутливого словаря.

Бдительный бид – заявка на покупку, которую игрок выставляет близко к текущему уровню цен, надеясь купить на откате. При этом он готов ее снять при первых признаках серьезного движения вниз.

Болванка – лимитированная заявка с большим объёмом, выставленная против сильного рывка цены. «Петрович, если они сожрут эту болванку, тогда точно, пойдём вверх и дальше».

Быть во флэше – быть в выигрыше по итогам торгового дня и закрыть все позиции

Выскакивать из горящего танка – выражение характеризует срочную (паническую) продажу ранее купленного инструмента во время сильного рывка цен на максимуме, как правило, перед началом отката.
«Семеныч! Что тут думать! Пора выскакивать из горящего танка!»

Дневка – график дневного масштаба.

Золотой жук — инвестор, убежденный, что самым надежным активом является золото. Золотыми жуками также называют аналитиков, постоянно дающих рекомендацию покупать золото.

Кроссы – кросс-курсы, валютные пары без доллара США (USD).

Кукиш – шуточное название для фигуры технического анализа "Голова и плечи".

Ловить в другой манвантаре – делать попытки закрыть убыточные позиции после масштабного рывка цены вверх или вниз.

Омар Хайам купился по хаям – так говорят о покупке в области локальных максимумов.

Они (произносится многозначительно и полушепотом, иногда, можно поднять вверх указательный палец или закатить глаза) — то же самое, что Кукловоды 🤫

Рестракт – реструктуризация по облигациям. Ситуация, когда эмитент не исполнил обязательство, продолжает работать и не находится в банкротстве, он может предложить владельцам облигаций реструктурировать заём на новых условиях, которые он смог бы обслуживать и погасить долг.

Сделать – то же, что и прокатить. «Семеныч, слышал, как новичка сегодня сделали?».

Стояк (исключительно о тренде 😄) – то же самое, что Боковик или Флэт.

Страусы – игроки, которые не реагируют своевременно на важные корпоративные события компании-эмитента (скандалы, внезапная смена директоров, неудачи в стратегии, снижение спроса на продукцию и т.д.)

Эквити (equity) — текущий баланс с учётом всех открытых сделок. Сколько будет средств на счёте, если закрыть все текущие позиции прямо сейчас.

@bitkogan

Вчера рубль нежно и ласково коснулся верхней границы того диапазона, о котором мы с вами говорим уже более 4-5 месяцев.

Народ волнуется: 75 – это уже не шутки. Разумеется, в личку посыпалось огромное количество вопросов.

От вполне разумных:
- Вот вы говорите, что на уровне чуть ниже 75 по споту зафиксировали фьючерсные контракты, но только 50%. Почему не закрываете всю позицию? Ждем продолжения движения рубля вниз?
Или:
- Не пришло ли время, как думаете, шортить доллар?

До моих любимых:
- Евгений Борисович! Что-то страшновато стало. Может, пришло время купить доллары... 🤦

Или самое «выдающееся»:
- Скажите, а девальвация будет?.. 🤭🤭🤭

После последнего вопроса я просто хватаюсь за голову, начинаю как тигр в клетке метаться по комнате с криками, что кого-то хочется придушить, загрызть и тд, поскольку я и ролик на YouTube выпустил несколько месяцев назад с подробным объяснением, где будет рубль и по каким причинам он там будет. И много раз в течение последних месяцев предупреждал в постах на FB, в прямых эфирах Instagram, в Telegram и тд – друзья, будьте аккуратны. Рубль обязательно ослабеет. Настоятельно рекомендую – застрахуйтесь. Купите или форвардный контракт или фьючерсы, или опционы. Или просто сделайте форексную сделку. Подробно рассказывал, КАК это сделать.

И теперь, уже после того, что было сказано, написано и тд, спрашивать меня – будет ли девальвация? Это... Перебор. Скажу мягко.

Теперь вернемся к первой части вопросов. Почему закрыл не всю позицию?

Друзья! На рынках началась болтанка. Евро, британец и другие валюты, дорожавшие относительно доллара в последнее время, начали отступать и пятиться назад. Тренд или так... волатильность?

Точного ответа у меня нет. Вполне возможно, что это элементарная волатильность. Однако рисков хватает, и причин для дополнительной небольшой просадки рубля – вполне достаточно. Подробно говорил о них ранее, повторяться уже не буду.

Что станет поводом – Беларусь или Навальный, просадки цены на нефть или новые откровения американцев, которым чем ближе к выборам, тем интереснее придумать чего-нибудь эдакое, сногсшибательное? Не знаю.

Но риски возрастают. И выход за границу диапазона 72-75 на какой-то срок вполне возможен.

Что касается меня, стратегия крайне простая. Если пойдет дополнительная свистопляска с новостями... Ну значит, могу закрыть остаток позиции по 75,5, может по 76. Если очень «повезет» – по 77.

Пока не очень видится сильная дополнительная просадка рубля. Все сегодня может быть в нашей жизни. Но экономически рубль, как я уже много раз говорил и готов повторить снова, при спокойной ситуации, «тянется» скорее к уровню 72, чем к 80. Правда, спокойная ситуация, как мне видится, теперь нам будет только сниться. Так, что только будем успевать поворачиваться и уворачивать.

Ну а если пойдет с понедельника некая релаксация на рынках. Что ж, закрою остаток позиции чуть похуже. Не беда.

Главное – ушки на макушке. Очень внимательно смотреть за ситуацией. И думать, думать, думать.

@bitkogan

И снова тема налогов.

Наши власти решили поскрести по сусекам и разобраться с теми, кто сдает жилье и коварно не платит государству с получаемых доходов. Государство полагает, что аренда недвижимости должна регистрироваться через госпортал.

Виталий Мутко “from the bottom of his heart” сообщил Президенту – все готово, платформа построена.

Что ж, теперь-то все, конечно, возьмут да перестанут снимать квартиры частным образом. Все будет только через госрегистрацию. Частные посредники-риэлтеры могут смело закрывать свой бизнес и подаваться, к примеру, в управдомы.

Правда, есть нюанс. Судя по всему, в управдомы уже подались владельцы офисной недвижимости, банкиры, рестораторы, отельеры и тд. Куда девать всех вновь появившихся управдомов – не вполне понятно. Ну да это тема отдельного разговора. Пока же миллионы квартир будут арендованы через госпортал. Но будут ли?

Давайте немного порассуждаем.
1. Допустим, все арендодатели, как один, станут законопослушными и начнут регистрировать договоры через портал. Как говорили древние – «Щикарный вид»! Налоговое давление на граждан вырастет на несколько десятков или сот миллиардов рублей в год. То есть, располагаемые доходы населения на эту сумму еще сократятся. А значит, мы получаем дополнительный фактор в пользу стагнации спроса, и это сейчас, когда народ считает последние копейки.
2. Похоже, наша экономическая наука, так же как и наш антивирусный препарат, будет еще долго на первом месте в мире. Сперва мы производим открытие планетарного значения – что для ускорения роста экономики нужно экстренно поднять налоги (в частности НДС на 2%), а сегодня доказываем очевидную теорему. Что для окончательного подъёма экономики нам нужно еще поднять налоги или придумать новые. Старик Нобель рыдает и просит наши светлые умы в свои объятия.
3. Мы же, надеюсь, все понимаем, что ежели народ прижать, то все создадут себе ИП или вообще объявят себя самозанятыми. Таким образом, искомый налог будет уменьшен в 2-3 раза. Однако мы понимаем и иное. Народ в принципе не будет спешить с регистрацией оного процесса – все будут выжидать. Власть будет устраивать показательные порки для тех, кто не отчитывается о доходах от аренды. Одним словом, игра в кошки-мышки начинается.

Что в этой ситуации предлагаю я?

Я не против обложения налогом доходов от сдачи жилья в аренду. Тем более, что налог вполне себе гуманен. Но, во-первых, для этого сейчас не самое лучшее время. А во-вторых, есть вполне себе цивилизованный мировой путь.

Что имеется в виду? В ряде стран проблема решена просто и элегантно. По сдаче жилья в аренду устанавливается минимальный порог, доходы ниже которого не облагаются налогами. К примеру, 50-60 тысяч рублей. Доходы сверх этой суммы облагаются налогом в 13%.

Вот и все. Просто и элегантно. Мы отсекаем 80% арендного жилья, и значит не понижаем располагаемые доходы беднейших слоев. Налог берется только с дорогой аренды.

Администрирование этого налога становится на порядки более простым.
Богатые – да, платят.
Бедные – нет.
Никому не обидно, ибо правила едины для всех.

Вы скажете: все оформят сдачу квартир за 50 тысяч. Да, многие так и поступят. Но не думаю, что все. Во-первых, это глупо. Если у вас хоромы 200 кв. метров на Патриарших, то сдавать их за 50 тысяч? Смешно. В том числе и для налоговой. А во-вторых, неужели будете расплачиваться кэшем? С наличными нынче все сложнее и сложнее.

Теоретически вы, конечно, можете сдавать двушку на Соколе за 70, а в договоре записать 50. Только жильцы вам месяца через два скажут – вот вам 50. И все. Кому жаловаться будем? Да и есть ли смысл так выкручиваться ради 3000 рублей выгоды?..

P.S. Интересно. В самом начале перестройки первое, с чего начал частный бизнес, – это создал частные туалеты. Сегодня же у нас идет обратный процесс. Скоро, по просьбам трудящихся и для повышения прозрачности то ли струи, то ли отчетности, государственными у нас станут и туалеты 🤭

@bitkogan

Постоянно получаю вопросы про банк Wells Fargo.

Дело в том, что это не просто банк. Это практически американский Сбербанк – неповоротливый, не слишком эффективный. Огромный, как слон.

В последние годы банковский сектор, в том числе и розничный, демонстрировал уверенный рост. Но только не Wells Fargo. Банк показывает стремительное падение акций, сменяющееся затяжным “боковиком”.

С января 2018 года, когда стоимость бумаг кредитной организации на бирже составляла на максимуме $66,31, котировки упали почти в 3 раза – до $23,75.

Первая причина – полученный впервые с 2008 года чистый убыток, который в пересчете на акцию составляет $0,66 против убыточного EPS по оценкам аналитиков $0,16.

Добавляет “масла в огонь” решение менеджмента заплатить дивиденды почти в 5 раз меньше в сравнении с производившимися ранее выплатами. $0,1 на акцию по итогам 2 квартала против $0,51 кварталом ранее. В первую очередь, на итогах сказалось сокращение клиентских операций, ведь в первую очередь это розничный банк, который зависит от проведения операций физическими лицами и компаниями. Но их объем, а соответственно, и комиссионные доходы банка, упали из-за пандемии в то время, как надо было нарастить резервы по выданным кредитам по требованию регулятора.

Банк продолжают сотрясать скандалы, начало которых было положено в 2016 году. Тогда была вскрыта схема с выпуском карт людям, которые даже не обращались за такой услугой. Сейчас же Wells Fargo упоминают в связи с разразившимся в конце июля скандалом из-за денег, полученных от поставок наркотиков, которые хранились на нелегальных счетах руководителем одного из отделений в Техасе.

Добивает банк новость о решении Уоррена Баффет, как это стало известно из отчета за 2 квартал, продать акции Wells Fargo и других банков, сделав ставку на золото и добывающие его компании.

Легендарный инвестор последние годы оставался чуть ли не единственным “воином в поле”, который сохранял ценные бумаги кредитной организации в портфеле.

Пришедший на пост CEO в конце 2019 года Чарльз Шарф уже давно обещал проведение политики сокращения расходов. И только в конце июля стало известно об отказе от ряда консультантов, которые обходились банку до $1,5 млрд каждый год. При чистом убытке в $2,4 млрд за 2 квартал менеджмент заплатил сторонним организациям $758 млн. Также “под нож” в предстоящие годы пойдут рабочие места нескольких десятков тысяч человек, о чем говорят сами работники розничного банка. И процесс повышения прибыли может затянуться на годы.

И последний крайне важный момент. Как известно, доходы банков в основном состоят из доходов процентных и доходов комиссионных. Но по мере того, как ставка стремится к нулю, процентные доходы банка также увы, сокращаются. Основной упор сейчас на доходах комиссионных. А чтобы их получить – нужно потрудиться.
Снижение ставок – еще один фактор, который не дает нынче банкирам чувствовать себя слишком вольготно.

Удивительно, что Баффет осознал это только сейчас. С другой стороны – осознал же, и то молодец. Лучше поздно, чем никогда.

Мы обязательно будем покупать акции американских банков. В будущем. Думаю, у нас еще появится для этого не один благоприятный момент.

Однако то, что весь банковский сектор, и особенно Wells Fargo, выглядит все более недорогим – это факт.

@bitkogan

«В связи с сильной перегретостью «голубых» фишек на американском рынке, не подходящий ли сейчас момент для начала покупок акций, которые не восстановились в цене после мартовского обвала? (Акции отелей, авиакомпаний, круизов, торговых центров, кинотеатров, фитнес-центров). Не получится ли так, что ликвидность из «великанов» рынка, таких как Apple, будет перетекать именно в эти компании?»

Интересная гипотеза из сообщения подписчика. Однако не думаю, что она сработает.

Если на рынке будет коррекция, и компании «триллионники», которые занимают в индексе значительную долю, резко начнут снижаться, то менее ликвидные акции компаний с меньшей финансовой устойчивостью будут терять в цене еще больше. Более того, думаю, они будут торговаться по оценкам компаний в предбанкротном состоянии.

На рынке никогда не происходило по-другому. Надеяться на опережающий рост отстающих компаний можно только тогда, когда на рынке воцаряется спокойствие.

Я уже касался вчера темы спасительных гаваней.

Друзья мои – их, этих гаваней, в случае больших штормов просто нет.
Сегодня «защитные» инструменты – это, смешно сказать, те самые технологические гиганты. Понятно, что я говорю это с изрядной долей иронии.

Если эти гиганты начнут падать, капитал не пойдет перетекать в другие бумаги. Он просто уйдет в доллар, в безрисковые облигации, возможно – в золото.
А в другие, более дешевые акции... Не смешите мои седые пейсы.

P.S. Кажется, я начинаю понимать – канал можно особенно и не вести. Отвечай себе на многочисленные вопросы трудящихся, и все будет отлично.
P.P.S. Шучу! Никуда я от вас не денусь.

@bitkogan

Есть такая штука – NPL(non-performing loan). Речь идет о просроченных кредитах.
Как вы думаете, увеличилось ли количество такого рода кредитов за последние полгода? И увеличится ли в ближайшем будущем?

Когда в обозримой перспективе наш доблестный ЦБ продолжит «расчистку» сектора, полагаю, у большого количества банков ситуация будет близка к предынфарктному.

Мне крайне сложно согласиться с мнением ЦБ о том, что основные проблемы будут у тех банков, кто и до кризиса демонстрировал слабые показатели. Проблемы будут у очень многих.

Бывают ситуации, когда от банкиров мало что зависит.
Ведь что такое банк? Это заведение, где обслуживается реальный бизнес.
Ситуация, при которой у компаний проблемы с бизнесом, а у банкиров все отлично, просто невозможна. Другое дело, если банк обслуживает крупные госхолдинги и корпорации. Вот там все вполне благопристойно.
Но кто-то же должен обслуживать тот самый частный бизнес, у которого сегодня голова кругом идет от мыслей «как выжить?». Не одному Сберу этим заниматься.

Скорее всего, проблемы в банковском секторе станут очевидны в 4 квартале 20 года-первом квартале 21 го. Вал дефолтов, вполне возможно, начнётся именно в это время.
Многое тут будет зависеть от позиции ЦБ, который может, как обычно, очень жестко реагировать и пачками отзывать лицензии. Может быть и иной сценарий: мягкая политика регулятора и поддержки сектора.
Впрочем, это, скорее всего, не про нас.

Потому, как и предсказано в статье, готовимся к новым отзывам лицензий.

Что делать нам, грешным? Быстро забирать деньги из банков? Закрывать депозиты?

Не обязательно.
В качестве одного из решений, можно хранить свои кровные в ценных бумагах. В случае отзыва лицензии банка ваши средства (ваши ценные бумаги) будут в течение короткого срока переведены в другой депозитарий. И все.
Если банк – член системы страхования вкладов, можно спокойно хранить в деньгах на депозите или просто на счету до 1.4 миллиона рублей. Все остальное – в депозитарии в бумагах. Любых. Главное – не в нотах, или векселях, или облигациях самого этого банка. Не в тех инструментах, в которых вы в полный рост берете кредитный риск самого этого банка.

Помните об этом, друзья.
Риски возрастают.

@bitkogan

Неужели медведь сдох? Что происходит в нашем царстве-государстве? Его Величеству Газпрому предложено раскошелиться в пользу населения?

Это что, новая социальная политика? Новые веяния?
Или просто выборы все ближе?

Может, единороссы ещё что хорошее для людей придумают? Например, дать помощь бизнесменам в размере недополученной годовой выручки, как кредит под 0% на 10 лет. Или провести амнистию бизнесу, выпустить из тюрем тех, кто сидит по «экономическим» статьям.
Вообще, можно много чего сделать, полезного и своевременного.

Ребята, пока не поздно, спешите делать добрые дела. Зачтется. Не тут, так ТАМ.

@bitkogan