Не могу не прокомментировать финансовые результаты банка «Тинькофф» за 1 полугодие 2020 г.
Компания показала рынку очень сильные цифры. С одной стороны, это прекрасно, тем более, для многих это стало приятным сюрпризом. С другой, теперь придется соответствовать. Планка задана!
Обо всем по порядку.
Выручка банка (interest income) в годовом выражении увеличилась на 24,7% до 63,4 млрд руб., а чистая прибыль – на 25,1% до 19,3 млрд руб.
При этом, безусловно, выделяется весьма стремительный рост подразделения «Тинькофф Инвестиции», посредством которого люди инвестируют на фондовом рынке. Выручка данного сегмента увеличилась год к году в 10,5 раза до 2,2 млрд руб.
Клиентская база направления увеличилась в два раза, до 1,9 млн человек. Благодаря этому «Тинькофф» стал лидером по числу уникальных клиентов на «Мосбирже». Простой подсчет говорит о том, что банк заработал примерно 1 158 руб. комиссионных с каждого клиента, или порядка 193 руб. в месяц. И клиенту, что называется «не внапряг»,и банку – польза.
Полагаю, «Тинькофф» очень хорошо попал в струю. Активная реклама «Тинькофф Инвестиции» совпала с бумом на российском фондовом рынке, когда люди понесли свои сбережения с депозитов на брокерские счета.
Плюс, возможно, сыграла роль дистанционная модель бизнеса «Тинькофф». Грубо говоря, банк практически не почувствовал удара пандемии и карантина. Людям ведь не нужно идти в офис банка, которого нет. Любую операцию можно сделать через онлайн-приложение или сайт. Поэтому, безусловно, это стало конкурентным преимуществом в первом полугодии.
Как пойдет дело дальше? Посмотрим. На самом деле, проблем у банка хватает, как, впрочем, и у любого другого. За последнее время акции «Тинькофф» (TCS LN) выросли в цене весьма существенно – на 80% с мая 2020 г. Выглядят сегодня довольно дорого, если смотреть на мультипликаторы: 3,8х по P/Book Value.
К примеру, среднее значение P/BV по американскому банковскому сектору составляет порядка 1,2х. У «Сбера» сегодня аналогичный показатель колеблется на уровне 0,9х , а у ВТБ и того меньше (0,4х). Так что для покупки, с одной стороны, дороговато, с другой – рост может продолжиться.
Буду следить за этой историей.
@bitkogan
Компания показала рынку очень сильные цифры. С одной стороны, это прекрасно, тем более, для многих это стало приятным сюрпризом. С другой, теперь придется соответствовать. Планка задана!
Обо всем по порядку.
Выручка банка (interest income) в годовом выражении увеличилась на 24,7% до 63,4 млрд руб., а чистая прибыль – на 25,1% до 19,3 млрд руб.
При этом, безусловно, выделяется весьма стремительный рост подразделения «Тинькофф Инвестиции», посредством которого люди инвестируют на фондовом рынке. Выручка данного сегмента увеличилась год к году в 10,5 раза до 2,2 млрд руб.
Клиентская база направления увеличилась в два раза, до 1,9 млн человек. Благодаря этому «Тинькофф» стал лидером по числу уникальных клиентов на «Мосбирже». Простой подсчет говорит о том, что банк заработал примерно 1 158 руб. комиссионных с каждого клиента, или порядка 193 руб. в месяц. И клиенту, что называется «не внапряг»,и банку – польза.
Полагаю, «Тинькофф» очень хорошо попал в струю. Активная реклама «Тинькофф Инвестиции» совпала с бумом на российском фондовом рынке, когда люди понесли свои сбережения с депозитов на брокерские счета.
Плюс, возможно, сыграла роль дистанционная модель бизнеса «Тинькофф». Грубо говоря, банк практически не почувствовал удара пандемии и карантина. Людям ведь не нужно идти в офис банка, которого нет. Любую операцию можно сделать через онлайн-приложение или сайт. Поэтому, безусловно, это стало конкурентным преимуществом в первом полугодии.
Как пойдет дело дальше? Посмотрим. На самом деле, проблем у банка хватает, как, впрочем, и у любого другого. За последнее время акции «Тинькофф» (TCS LN) выросли в цене весьма существенно – на 80% с мая 2020 г. Выглядят сегодня довольно дорого, если смотреть на мультипликаторы: 3,8х по P/Book Value.
К примеру, среднее значение P/BV по американскому банковскому сектору составляет порядка 1,2х. У «Сбера» сегодня аналогичный показатель колеблется на уровне 0,9х , а у ВТБ и того меньше (0,4х). Так что для покупки, с одной стороны, дороговато, с другой – рост может продолжиться.
Буду следить за этой историей.
@bitkogan
Похоже, конфликт акционеров в золотодобывающей компании Petropavlovsk (POGR RX) набирает обороты.
Сегодня состоялось внеочередное собрание акционеров, на котором прежняя команда управленцев компании не получила мест в Совете директоров. Кроме того, судя по всему, предстоят некие судебные разбирательства в отношении сделок со связанными сторонами в течение последних трёх лет.
На этом фоне бумага сегодня падала на 7% (несмотря на растущее золото), хотя в моменте часть падения была выкуплена.
Испытываю двойственные ощущения. С одной стороны, подобные вещи напрямую не влияют на операционную деятельность компании. Правда, в отдельных случаях – до поры, до времени. Тем не менее, это не отменяет недавних блестящих операционных результатов.
С другой стороны, во время акционерных, скажем так, разбирательств котировки может весьма неслабо потряхивать. Плюс ко всему, из-за этого из бумаги могут начать выходить крупные стратеги, как, например, сделал это на прошлой неделе норвежский фонд Norges Bank.
На фоне высоких цен на золото акции Petropavlovsk фундаментально остаются весьма привлекательными. В то же время, риски, связанные с акционерными спорами, слишком высоки.
На прошлой неделе полностью закрыл позицию в портфеле сервиса BidKogan с хорошей прибылью. Тем не менее, за бумагой слежу и, возможно, буду снова заходить по более низкой цене.
@bitkogan
Сегодня состоялось внеочередное собрание акционеров, на котором прежняя команда управленцев компании не получила мест в Совете директоров. Кроме того, судя по всему, предстоят некие судебные разбирательства в отношении сделок со связанными сторонами в течение последних трёх лет.
На этом фоне бумага сегодня падала на 7% (несмотря на растущее золото), хотя в моменте часть падения была выкуплена.
Испытываю двойственные ощущения. С одной стороны, подобные вещи напрямую не влияют на операционную деятельность компании. Правда, в отдельных случаях – до поры, до времени. Тем не менее, это не отменяет недавних блестящих операционных результатов.
С другой стороны, во время акционерных, скажем так, разбирательств котировки может весьма неслабо потряхивать. Плюс ко всему, из-за этого из бумаги могут начать выходить крупные стратеги, как, например, сделал это на прошлой неделе норвежский фонд Norges Bank.
На фоне высоких цен на золото акции Petropavlovsk фундаментально остаются весьма привлекательными. В то же время, риски, связанные с акционерными спорами, слишком высоки.
На прошлой неделе полностью закрыл позицию в портфеле сервиса BidKogan с хорошей прибылью. Тем не менее, за бумагой слежу и, возможно, буду снова заходить по более низкой цене.
@bitkogan
Сказка длилась недолго.
О том, что история с Kodak – большой риск, говорил совсем недавно.
Надеюсь, в это «чудо расчудесное» никто не успел залезть.
@bitkogan
О том, что история с Kodak – большой риск, говорил совсем недавно.
Надеюсь, в это «чудо расчудесное» никто не успел залезть.
@bitkogan
Сегодня, по моему мнению, очень важно следить за ситуацией вокруг турецкой лиры.
Если в Турции обвал валюты продолжится, это может спровоцировать хорошую встряску на развивающихся рынках.
Не забываем: слабость демонстрируют и бразильский реал, и южноафриканский ранд.
Обострение бюджетно-долгового кризиса в Турции может ослабить в итоге и наше все, Его Величество Рубль.
@bitkogan
Если в Турции обвал валюты продолжится, это может спровоцировать хорошую встряску на развивающихся рынках.
Не забываем: слабость демонстрируют и бразильский реал, и южноафриканский ранд.
Обострение бюджетно-долгового кризиса в Турции может ослабить в итоге и наше все, Его Величество Рубль.
@bitkogan
Сегодня с утра началась резкая коррекция по всем драгоценным металлам.
Пока затрудняюсь сказать, что это: разворот тренда или высокая волатильность, вследствие большой перегретости сектора. Скорее, второе.
Следим за котировками очень внимательно. Если тенденция продолжится, возможно, позицию по золоту нужно будет закрывать.
Честно говоря, не думаю, что тренд развернулся. Но чем более «разогрет» товар, тем выше волатильность.
Не забываем про скользящий стоп, о котором очень детально говорил на днях.
@bitkogan
Пока затрудняюсь сказать, что это: разворот тренда или высокая волатильность, вследствие большой перегретости сектора. Скорее, второе.
Следим за котировками очень внимательно. Если тенденция продолжится, возможно, позицию по золоту нужно будет закрывать.
Честно говоря, не думаю, что тренд развернулся. Но чем более «разогрет» товар, тем выше волатильность.
Не забываем про скользящий стоп, о котором очень детально говорил на днях.
@bitkogan
Этой ночью написал объемный пост – ответ на замечательную статью Юлии Латыниной в «Новой газете» о левом инфантильном социализме и навязывании миру этой агрессивной и, по сути своей, совершенно разрушительной теории. Которая оправдывает любое варварское насилие, а-ля BLM, превращая террористов и прочее отребье в жертв современного общества, а абсолютно невинных людей – в тех, кому нужно постоянно в чем-то бессмысленном каяться.
Было очень забавно проснуться и обнаружить статью в Коммерсантъ, в которой приводят слова Трампа о BLM, но если честно, эти же слова можно сказать еще об очень и очень многом.
«Это революционная группа, заинтересованная в некой форме социализма, коммунизма. Они практически большевики» — так движение «Жизни черных имеют значение» охарактеризовал американский генпрокурор Уильям Барр. По его словам, левые одержимы жаждой власти и заинтересованы в установлении своей формы гражданской религии, которая позволит им создавать утопию для всего человечества. В диалоге они не заинтересованы, лишь в полном доминировании. Сам президент называл BLM «символом ненависти», а его адвокат Рудольф Джулиани — марксистской организацией.»
Приятно быть в хорошей компании.
Свою статью выложу вечером. Материал требует времени, вдумчивого прочтения и осмысления.
@bitkogan
Было очень забавно проснуться и обнаружить статью в Коммерсантъ, в которой приводят слова Трампа о BLM, но если честно, эти же слова можно сказать еще об очень и очень многом.
«Это революционная группа, заинтересованная в некой форме социализма, коммунизма. Они практически большевики» — так движение «Жизни черных имеют значение» охарактеризовал американский генпрокурор Уильям Барр. По его словам, левые одержимы жаждой власти и заинтересованы в установлении своей формы гражданской религии, которая позволит им создавать утопию для всего человечества. В диалоге они не заинтересованы, лишь в полном доминировании. Сам президент называл BLM «символом ненависти», а его адвокат Рудольф Джулиани — марксистской организацией.»
Приятно быть в хорошей компании.
Свою статью выложу вечером. Материал требует времени, вдумчивого прочтения и осмысления.
@bitkogan
Новая газета
Заблудились в трех нарративах. Дискуссия. Инфантильный социализм стал новой религией Большого Запада. Мнение Юлии Латыниной — Новая…
Мнение редколлегии «Новой газеты»: публиковать или нет — по поводу этого манифеста Юлии Латыниной разделилось. Тогда мы решили обратиться к рефери — к тем, кому доверяем, и кто доверяет нам, — нашим соучастникам. В опросе приняли участие 2642 человека. 91…
Пока в Беларуси продолжаются столкновения и идет жесткое выяснение – каким будет будущее страны, Украина... легализовала казино!
Владимир Зеленский вчера подписал закон о легализации игорного бизнеса.
Закон позволяет открывать на территории Украины казино, букмекерские конторы, в том числе и в сети интернет, залы игровых автоматов и организовывать площадки для онлайн покера.
Зеленский обещал это сделать, и сделал. Хотя, давайте откровенно, это не самая интересная из его основных тем. Основная – это земля. Закон принят. Однако, очень много нюансов.
@bitkogan
Владимир Зеленский вчера подписал закон о легализации игорного бизнеса.
Закон позволяет открывать на территории Украины казино, букмекерские конторы, в том числе и в сети интернет, залы игровых автоматов и организовывать площадки для онлайн покера.
Зеленский обещал это сделать, и сделал. Хотя, давайте откровенно, это не самая интересная из его основных тем. Основная – это земля. Закон принят. Однако, очень много нюансов.
@bitkogan
После видео про скользящие стоп-лоссы поступил вопрос про заявку, которая в случае срабатывания выставляет бумагу на продажу по рыночной цене. На волатильном рынке эта цена может оказаться значительно ниже стоп-цены.
Речь идет о проскальзывании.
Бывает два вида проскальзывания. Одно – объективное из-за резких движений и «гэпов». Второе – из-за не вполне добросовестных действий брокеров. Второй вид сейчас обсуждать не будем, ибо это не в рамках нашей темы.
Поговорим о проскальзывании в результате высокой волатильности или «гэпов». Насколько серьёзным риском является то, что цена из-за волатильности уйдет ниже уровней в вашей заявки? Может быть, в этом случае лучше выставлять «limited trailing stop» – заявку с указанием предельной цены, ниже которой не продавать?
Вопрос достаточно непростой.
Друзья, повышенная волатильность – это всегда риск неисполнения вашей заявки именно по той цене, которую вы указывали. Будь то «trailing stop limit» или просто «stop limit».
Если акция открывается на торгах с резким «гэпом» вниз, у системы нет возможности закрыть по этим ценам, позиция будет закрыта на более низких уровням.
Может ли здесь помочь заявка с указанием предельной цены, ниже которой не продавать? Нет, не может. В этом случае, если будет резкое движение вниз, вы останетесь держателем бумаги. Вопрос в том, в ваших ли это интересах? А если она продолжит падать? Тогда лучше закрыть по первой возможной цене. И система с этим справится лучше вас по обычной стоп-заявке.
Если снижение очень резкое, и у вас уже нет намерения продавать акцию? Да, в этом случае заявка, которая ограничивает минимальную цену продажи, это хороший выход.
Вот такие тонкости. Увы, от рисков не закрытия позиции по указанной цене в случае проскальзывания никто не застрахован, и брокеры всегда об этом информируют клиентов. При этом следящий автоматический стоп-лосс в любом случае остается отличным инструментом для инвесторов, который позволяет взять в тренде значительную часть движения.
@bitkogan
Речь идет о проскальзывании.
Бывает два вида проскальзывания. Одно – объективное из-за резких движений и «гэпов». Второе – из-за не вполне добросовестных действий брокеров. Второй вид сейчас обсуждать не будем, ибо это не в рамках нашей темы.
Поговорим о проскальзывании в результате высокой волатильности или «гэпов». Насколько серьёзным риском является то, что цена из-за волатильности уйдет ниже уровней в вашей заявки? Может быть, в этом случае лучше выставлять «limited trailing stop» – заявку с указанием предельной цены, ниже которой не продавать?
Вопрос достаточно непростой.
Друзья, повышенная волатильность – это всегда риск неисполнения вашей заявки именно по той цене, которую вы указывали. Будь то «trailing stop limit» или просто «stop limit».
Если акция открывается на торгах с резким «гэпом» вниз, у системы нет возможности закрыть по этим ценам, позиция будет закрыта на более низких уровням.
Может ли здесь помочь заявка с указанием предельной цены, ниже которой не продавать? Нет, не может. В этом случае, если будет резкое движение вниз, вы останетесь держателем бумаги. Вопрос в том, в ваших ли это интересах? А если она продолжит падать? Тогда лучше закрыть по первой возможной цене. И система с этим справится лучше вас по обычной стоп-заявке.
Если снижение очень резкое, и у вас уже нет намерения продавать акцию? Да, в этом случае заявка, которая ограничивает минимальную цену продажи, это хороший выход.
Вот такие тонкости. Увы, от рисков не закрытия позиции по указанной цене в случае проскальзывания никто не застрахован, и брокеры всегда об этом информируют клиентов. При этом следящий автоматический стоп-лосс в любом случае остается отличным инструментом для инвесторов, который позволяет взять в тренде значительную часть движения.
@bitkogan
Что сегодня происходит на рынке драгметаллов?
Золото падает почти на 4%, серебро теряет чуть больше 7%, палладий и платина – примерно по 4%.
Падение довольно сильное. На мой взгляд, у многих срабатывают стопы. То есть, первоначально шло падение, а затем пошли работать стоп-ордеры, о которых я много раз говорил за последнее время. Золото и драгметаллы начинают выбиваться из тренда, и многие игроки приступают к фиксации прибыли или же убытков, если купили совсем недавно.
Если вы не ставили стоп, то сейчас это делать, возможно, уже поздно. Хотя в контексте статей про драгметаллы я всегда упоминаю необходимость ставить стоп, и не ориентироваться на эмоции.
Эмоции – это самое плохое дело. Когда мы сидим в позиции, и котировки по бумаге или товару вдруг начинают падать, мы не можем знать наверняка – это смена тренда или просто техническая коррекция.
Для таких случаев существует простой и безжалостный инструмент – скользящий стоп. Работа со скользящим стопом – это обязательное условие трейдинга.
Это вопрос дисциплины.
Без дисциплины вас просто может вынести, и вы можете потерять абсолютно все свои деньги с мыслями «Ну вот еще минутка, и развернется».
Эмоциям и надеждам на рынке, увы, не место.
Как я понимаю, падение цен на драгметаллы – в прямой связи с официальным извещением РФ о вакцине.
Другой причины, кроме бешеной перегретости цен драгметаллов я не вижу.
@bitkogan
Золото падает почти на 4%, серебро теряет чуть больше 7%, палладий и платина – примерно по 4%.
Падение довольно сильное. На мой взгляд, у многих срабатывают стопы. То есть, первоначально шло падение, а затем пошли работать стоп-ордеры, о которых я много раз говорил за последнее время. Золото и драгметаллы начинают выбиваться из тренда, и многие игроки приступают к фиксации прибыли или же убытков, если купили совсем недавно.
Если вы не ставили стоп, то сейчас это делать, возможно, уже поздно. Хотя в контексте статей про драгметаллы я всегда упоминаю необходимость ставить стоп, и не ориентироваться на эмоции.
Эмоции – это самое плохое дело. Когда мы сидим в позиции, и котировки по бумаге или товару вдруг начинают падать, мы не можем знать наверняка – это смена тренда или просто техническая коррекция.
Для таких случаев существует простой и безжалостный инструмент – скользящий стоп. Работа со скользящим стопом – это обязательное условие трейдинга.
Это вопрос дисциплины.
Без дисциплины вас просто может вынести, и вы можете потерять абсолютно все свои деньги с мыслями «Ну вот еще минутка, и развернется».
Эмоциям и надеждам на рынке, увы, не место.
Как я понимаю, падение цен на драгметаллы – в прямой связи с официальным извещением РФ о вакцине.
Другой причины, кроме бешеной перегретости цен драгметаллов я не вижу.
@bitkogan