2. Отсутствие долговой нагрузки: кэша на счетах больше, чем обязательств, за счет чего возникает чистая денежная позиция в размере около $1,5 млрд.
3. Интересный и перспективный рынок. Основной заработок компании – распространение пользователями видео-контента в виде роликов. Это довольно популярное направление, что доказала в последнее время сеть TikTok.
4. M&A. На мой взгляд, сеть может быть интересным таргетом для поглощения более крупным игроком. Как правило, в таких случаях цена оффера в сделке существенно превышает рыночную. Учитывая, что котировки в последнее время снижались, компания стала более доступна для покупки, а следовательно, вероятность прихода стратега повышается.
5. Очень дешево выглядит по мультипликаторам. Причем дисконты выглядят как-то уж совсем фантастически: по EV/EBITDA и P/E это около 184% и 208% соответственно. С одной стороны, это привлекательно. С другой, напрашивается вопрос: а почему так дешево? Бесплатный сыр?
@bitkogan
3. Интересный и перспективный рынок. Основной заработок компании – распространение пользователями видео-контента в виде роликов. Это довольно популярное направление, что доказала в последнее время сеть TikTok.
4. M&A. На мой взгляд, сеть может быть интересным таргетом для поглощения более крупным игроком. Как правило, в таких случаях цена оффера в сделке существенно превышает рыночную. Учитывая, что котировки в последнее время снижались, компания стала более доступна для покупки, а следовательно, вероятность прихода стратега повышается.
5. Очень дешево выглядит по мультипликаторам. Причем дисконты выглядят как-то уж совсем фантастически: по EV/EBITDA и P/E это около 184% и 208% соответственно. С одной стороны, это привлекательно. С другой, напрашивается вопрос: а почему так дешево? Бесплатный сыр?
@bitkogan
Риски.
1. Слабая динамика выручки. На протяжении последних 4-5 лет компания не показывает существенного роста выручки. Странно, что, в находясь в перспективном сегменте, у компании не получается качественно продавать свои услуги. Значит, что-то не так.
2. Геополитика. Напряженность между США и Китаем может сильно повлиять на котировки китайских компаний на американском фондовом рынке. Этот фактор представляет собой большой риск, и его нельзя не учитывать.
Выводы.
МОМО – привлекательная фундаментально, но очень рискованная с точки зрения геополитики, история. В этом есть и плюсы, и минусы, но для консервативного инвестора данная бумага вряд ли подходит. А если у вас аппетит к риску высок – почему бы и не рискнуть?
@bitkogan
1. Слабая динамика выручки. На протяжении последних 4-5 лет компания не показывает существенного роста выручки. Странно, что, в находясь в перспективном сегменте, у компании не получается качественно продавать свои услуги. Значит, что-то не так.
2. Геополитика. Напряженность между США и Китаем может сильно повлиять на котировки китайских компаний на американском фондовом рынке. Этот фактор представляет собой большой риск, и его нельзя не учитывать.
Выводы.
МОМО – привлекательная фундаментально, но очень рискованная с точки зрения геополитики, история. В этом есть и плюсы, и минусы, но для консервативного инвестора данная бумага вряд ли подходит. А если у вас аппетит к риску высок – почему бы и не рискнуть?
@bitkogan
Поступил вопрос про облигации с плавающей ставкой на российском рынке, так называемые «флоатеры».
Это облигации, купонный доход по которым является переменным и меняется в зависимости от каких-то внешних факторов. Как правило, макроэкономических показателей: инфляции, процентных ставок, G-curve (бескупонная кривая доходности безрисковых инструментов).
На российском рынке «флоатеры» не имеют широкого распространения, но вопрос по ним именно сейчас поступил не случайно.
Когда следует покупать «флоатеры», купонные ставки которых прямолинейно привязаны к инфляции и ключевой ставке ЦБ?
Когда они находятся на минимумах. Мы сейчас наблюдаем их именно на исторических минимумах в России.
Как будет развиваться ситуация дальше – неизвестно. Может быть, инфляция и ставки будут еще ниже, но вряд ли сильно. А на случай роста процентных ставок «флоатеры» с соответствующей привязкой к данным индикаторам – отличные защитные инструменты.
Приведу несколько примеров облигаций с плавающей ставкой на российском рынке.
В первую очередь, имеются выпуски ОФЗ, привязанные к ставкам денежного рынка. Это – ОФЗ с обозначением ПК. Например, ОФЗ 24 020. Ставки купонов публикуются за два рабочих дня до даты выплаты и рассчитываются как среднее арифметическое ставок RUONIA за купонный период. Последняя выплата составила 4,98% годовых.
Есть подобные выпуски и среди корпоративных эмитентов. Например, ГТЛК (ГТЛК-001Р-10-боб). Ставки купонов равны ключевой ставке + 0,65 и определяются каждые полгода. Текущий купон – 6,15% годовых. Выглядит не очень интересно, но если ставки будут расти, поверьте, ситуация изменится быстро.
Камаз (Камаз-9-боб) – ставки купонов привязаны к бескупонной кривой доходности государственных облигаций. Текущий купон – 6,01% годовых. Также не очень интересно выглядит в моменте, но – лишь сейчас.
Есть и еще примеры облигаций с плавающим купоном на нашем рынке, и я обязательно вернусь к данной теме, особенно, если она станет более актуальной для инвестирования в подобные облигации.
Гораздо более обширен рынок облигаций с плавающими ставками в США и Европе. Это – тема для отдельной большой публикации.
@bitkogan
Это облигации, купонный доход по которым является переменным и меняется в зависимости от каких-то внешних факторов. Как правило, макроэкономических показателей: инфляции, процентных ставок, G-curve (бескупонная кривая доходности безрисковых инструментов).
На российском рынке «флоатеры» не имеют широкого распространения, но вопрос по ним именно сейчас поступил не случайно.
Когда следует покупать «флоатеры», купонные ставки которых прямолинейно привязаны к инфляции и ключевой ставке ЦБ?
Когда они находятся на минимумах. Мы сейчас наблюдаем их именно на исторических минимумах в России.
Как будет развиваться ситуация дальше – неизвестно. Может быть, инфляция и ставки будут еще ниже, но вряд ли сильно. А на случай роста процентных ставок «флоатеры» с соответствующей привязкой к данным индикаторам – отличные защитные инструменты.
Приведу несколько примеров облигаций с плавающей ставкой на российском рынке.
В первую очередь, имеются выпуски ОФЗ, привязанные к ставкам денежного рынка. Это – ОФЗ с обозначением ПК. Например, ОФЗ 24 020. Ставки купонов публикуются за два рабочих дня до даты выплаты и рассчитываются как среднее арифметическое ставок RUONIA за купонный период. Последняя выплата составила 4,98% годовых.
Есть подобные выпуски и среди корпоративных эмитентов. Например, ГТЛК (ГТЛК-001Р-10-боб). Ставки купонов равны ключевой ставке + 0,65 и определяются каждые полгода. Текущий купон – 6,15% годовых. Выглядит не очень интересно, но если ставки будут расти, поверьте, ситуация изменится быстро.
Камаз (Камаз-9-боб) – ставки купонов привязаны к бескупонной кривой доходности государственных облигаций. Текущий купон – 6,01% годовых. Также не очень интересно выглядит в моменте, но – лишь сейчас.
Есть и еще примеры облигаций с плавающим купоном на нашем рынке, и я обязательно вернусь к данной теме, особенно, если она станет более актуальной для инвестирования в подобные облигации.
Гораздо более обширен рынок облигаций с плавающими ставками в США и Европе. Это – тема для отдельной большой публикации.
@bitkogan
❤1
Словарь биржевого сленга.
Часть 25.
По самым хаям (англ. high" – высокий) – сделал сделку по максимальной цене внутри дня.
«Начал нервничать, суетиться, в результате зашел в бумагу по самым хаям».
Рулевой – крупный игрок-«манипулятор», от которого зависит, куда пойдёт цена.
Сменить конёк – выражение применяется в отношении какой-либо акции и означает смену доминирующей тенденции. Например, фраза «Аэрофлот конёк сменил» означает, что бумага изменила среднесрочный тренд.
Тейк-профит, цель (англ.: Profit Target, Take profit) – уровень цены, на котором происходит «фиксирование» прибыли.
Торговая идея – способ формирования стратегии работы в рынке на основании повторяющихся однотипных закономерностей в движении цены.
Перекраситься, сменить цвет – сменить позицию на противоположную.
Переворот – смена позиции.
Локированные позиции – два ордера, открытые в противоположные стороны по одному инструменту, одинаковым лотом на одном торговом счете. Применяется для фиксирования плавающего убытка.
Лот (англ.: lot) – единица измерения сделки.
Стирка – большое количество сделок с нулевым результатом. Этим словом характеризуют поведение скальпера.
Допуск – разница между стоп-ценой и ценой в стоп-заявке.
Стрельба – резкие движения цены внутри одного торгового дня.
Стоять в овере – открыться в овердрафт и находится в нем некоторое время.
Шаг бумаги.
1. Среднее изменение цены бумаги между торговыми днями (обозначается в денежном выражении, в процентах).
2. Среднее между минимумами и максимумами внутридневных коридоров.
3. Средняя величина спрэда по итогам торговой сессии (чем меньше шаг бумаги, тем бумага ликвиднее).
Ход – движение цены какой-то бумаги с одного уровня на другой. «Сегодня был ход до исторических максимумов».
Точило – движение рынка в коридоре, вялый рынок в горизонтальном тренде.
«И начали у Михалыча, на этом точиле, отбирать деньги».
Засандалить.
1. Продать в рынок большую партию бумаг.
2. Продать в рынок по ошибке. «Только я отвлекся, как он засандалил в рынок все бумаги Полюса».
@bitkogan
Часть 25.
По самым хаям (англ. high" – высокий) – сделал сделку по максимальной цене внутри дня.
«Начал нервничать, суетиться, в результате зашел в бумагу по самым хаям».
Рулевой – крупный игрок-«манипулятор», от которого зависит, куда пойдёт цена.
Сменить конёк – выражение применяется в отношении какой-либо акции и означает смену доминирующей тенденции. Например, фраза «Аэрофлот конёк сменил» означает, что бумага изменила среднесрочный тренд.
Тейк-профит, цель (англ.: Profit Target, Take profit) – уровень цены, на котором происходит «фиксирование» прибыли.
Торговая идея – способ формирования стратегии работы в рынке на основании повторяющихся однотипных закономерностей в движении цены.
Перекраситься, сменить цвет – сменить позицию на противоположную.
Переворот – смена позиции.
Локированные позиции – два ордера, открытые в противоположные стороны по одному инструменту, одинаковым лотом на одном торговом счете. Применяется для фиксирования плавающего убытка.
Лот (англ.: lot) – единица измерения сделки.
Стирка – большое количество сделок с нулевым результатом. Этим словом характеризуют поведение скальпера.
Допуск – разница между стоп-ценой и ценой в стоп-заявке.
Стрельба – резкие движения цены внутри одного торгового дня.
Стоять в овере – открыться в овердрафт и находится в нем некоторое время.
Шаг бумаги.
1. Среднее изменение цены бумаги между торговыми днями (обозначается в денежном выражении, в процентах).
2. Среднее между минимумами и максимумами внутридневных коридоров.
3. Средняя величина спрэда по итогам торговой сессии (чем меньше шаг бумаги, тем бумага ликвиднее).
Ход – движение цены какой-то бумаги с одного уровня на другой. «Сегодня был ход до исторических максимумов».
Точило – движение рынка в коридоре, вялый рынок в горизонтальном тренде.
«И начали у Михалыча, на этом точиле, отбирать деньги».
Засандалить.
1. Продать в рынок большую партию бумаг.
2. Продать в рынок по ошибке. «Только я отвлекся, как он засандалил в рынок все бумаги Полюса».
@bitkogan
👎1
Уж сколько раз твердили миру... Извините. Уж сколько раз меня пытались уличить в том, что владею неким инсайдом на тему роста серебра. И выдаю эту самую информацию за плод своих изысканий...
Несомненно, без хейтеров жить можно, но скучно. Ведь хейтер, по большому счёту, друг человека😉
Почему?
1. Он поднимает настроение.
2. Он развлекает.
3. Он доказывает, что ты несешь в массы что-то доброе и вечное.
4. Он стимулирует.
5. Он – неисчерпаемый источник вдохновения и шуток.
6. Он помогает не бронзоветь.
7. И самое главное: он, именно он, дорогой, доказывает, что тебя дочитали до конца.
Хейтера нужно любить, кормить с руки, и заботиться о его желчном здоровье.
По серебру – отвечаю.
Текущая тенденция роста серебра начала стремительно развиваться с 19 марта 2020 года. До этого с 2014 года наблюдалась волатильность в границах $12,80 - $20. Цена металла прибавила за 100 торговых дней 135,6%. Вчера торги проходили чуть ниже уровня $30, по максимальному с февраля 2013 года значению $29,82 за унцию.
При этом по золоту тренд формировался с августа 2018 года. Котировки уверенно выросли за это время до текущих, исторически максимальных, уровней на 97,36%.
Общий объём доказанных запасов драгметалла в мире на 2018 год достигает 600 тысяч тонн. В среднем добыча составляет от 20 тыс тонн до 27 тыс по разным оценкам. В России на 2018 год находится в недрах 68 тысяч тонн серебра, при уровне добычи 1,12 тыс. тонн в год. Топ-3 серебряных регионов по размерам запасов в России по убыванию выглядит так: Магаданская область (более 230 тонн), Чукотский автономный округ (более 110 т) и Хабаровский край (более 50 т). Почти 25% объема добычи в России у Полиметалла, самым крупным активом в Магаданской области является Дукатский хаб с 4 шахтами.
Также в Магадане добычу ведет «Омсукчанская горно-геологическая компания», считающаяся второй по запасам. На третьем месте «Озёрная горнорудная компания» из Бурятии.
Также серебро добывают «Норникель», «Чукотская ГГК», «Амур Золото» и «Русская платина».
Самые крупные месторождения металла в Чили и Польше, лидером по добыче остается Мексика.
Всех разведанных запасов, при условии происходящего повышения спроса как на промышленный металл, не хватит. Ожидается, что уже через 20 лет будет очень острый дефицит серебра, что может заставить компании увеличивать цену предложения. Ведь серебро используется и в ювелирной промышленности, и как очень востребованный металл для огромного числа современных отраслей.
По поводу ювелирки.
На фоне значительного падения покупательской способности населения, можно ожидать увеличения спроса на более дешевые серебряные украшения. Полагаю, что спрос на серебро может вырасти еще и по этой причине.
Несколько слов о крупнейших мировых производителях серебра.
Мировые лидеры.
1. Wheaton Precious Metals Corp. Компания из Канады. За последние годы показывает стабильную выручку и прибыль из года в год.
2. Fresnillo. Самая перспективная компания, добывающая в Мексике. В 2019 году выручка составила $2,12 млрд при чистой прибыли $204 млн. Активы составили $4,83 млрд при долге $1,55 млрд.
3. Pan American Silver Corporation добывает в США, Мексике, Перу и Аргентине. Штаб-квартира в Канаде. Выручка в 2019 году $1,35 млрд при чистой прибыли $110 млн. Нарастила в прошлом году активы почти в два раза, до $3,46 млрд, при долговых активах $1 млрд.
Про серебро можно говорить бесконечно. Как и про золото.
И тот, и другой сектор нельзя назвать, как, к примеру, нефтянку, слишком консолидированными.
Планирую подготовить отдельные серьезные исследования по драгоценным металлам.
По моему мнению, потенциал роста еще не исчерпан как по золоту, так и по серебру.
@bitkogan
Несомненно, без хейтеров жить можно, но скучно. Ведь хейтер, по большому счёту, друг человека😉
Почему?
1. Он поднимает настроение.
2. Он развлекает.
3. Он доказывает, что ты несешь в массы что-то доброе и вечное.
4. Он стимулирует.
5. Он – неисчерпаемый источник вдохновения и шуток.
6. Он помогает не бронзоветь.
7. И самое главное: он, именно он, дорогой, доказывает, что тебя дочитали до конца.
Хейтера нужно любить, кормить с руки, и заботиться о его желчном здоровье.
По серебру – отвечаю.
Текущая тенденция роста серебра начала стремительно развиваться с 19 марта 2020 года. До этого с 2014 года наблюдалась волатильность в границах $12,80 - $20. Цена металла прибавила за 100 торговых дней 135,6%. Вчера торги проходили чуть ниже уровня $30, по максимальному с февраля 2013 года значению $29,82 за унцию.
При этом по золоту тренд формировался с августа 2018 года. Котировки уверенно выросли за это время до текущих, исторически максимальных, уровней на 97,36%.
Общий объём доказанных запасов драгметалла в мире на 2018 год достигает 600 тысяч тонн. В среднем добыча составляет от 20 тыс тонн до 27 тыс по разным оценкам. В России на 2018 год находится в недрах 68 тысяч тонн серебра, при уровне добычи 1,12 тыс. тонн в год. Топ-3 серебряных регионов по размерам запасов в России по убыванию выглядит так: Магаданская область (более 230 тонн), Чукотский автономный округ (более 110 т) и Хабаровский край (более 50 т). Почти 25% объема добычи в России у Полиметалла, самым крупным активом в Магаданской области является Дукатский хаб с 4 шахтами.
Также в Магадане добычу ведет «Омсукчанская горно-геологическая компания», считающаяся второй по запасам. На третьем месте «Озёрная горнорудная компания» из Бурятии.
Также серебро добывают «Норникель», «Чукотская ГГК», «Амур Золото» и «Русская платина».
Самые крупные месторождения металла в Чили и Польше, лидером по добыче остается Мексика.
Всех разведанных запасов, при условии происходящего повышения спроса как на промышленный металл, не хватит. Ожидается, что уже через 20 лет будет очень острый дефицит серебра, что может заставить компании увеличивать цену предложения. Ведь серебро используется и в ювелирной промышленности, и как очень востребованный металл для огромного числа современных отраслей.
По поводу ювелирки.
На фоне значительного падения покупательской способности населения, можно ожидать увеличения спроса на более дешевые серебряные украшения. Полагаю, что спрос на серебро может вырасти еще и по этой причине.
Несколько слов о крупнейших мировых производителях серебра.
Мировые лидеры.
1. Wheaton Precious Metals Corp. Компания из Канады. За последние годы показывает стабильную выручку и прибыль из года в год.
2. Fresnillo. Самая перспективная компания, добывающая в Мексике. В 2019 году выручка составила $2,12 млрд при чистой прибыли $204 млн. Активы составили $4,83 млрд при долге $1,55 млрд.
3. Pan American Silver Corporation добывает в США, Мексике, Перу и Аргентине. Штаб-квартира в Канаде. Выручка в 2019 году $1,35 млрд при чистой прибыли $110 млн. Нарастила в прошлом году активы почти в два раза, до $3,46 млрд, при долговых активах $1 млрд.
Про серебро можно говорить бесконечно. Как и про золото.
И тот, и другой сектор нельзя назвать, как, к примеру, нефтянку, слишком консолидированными.
Планирую подготовить отдельные серьезные исследования по драгоценным металлам.
По моему мнению, потенциал роста еще не исчерпан как по золоту, так и по серебру.
@bitkogan
Вопрос банальный, но именно от этого фактора, на наш взгляд, во многом будут зависеть перспективы дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики Банка России:
Где Вы видите курс доллар/рубль на конец года?
Где Вы видите курс доллар/рубль на конец года?
Anonymous Poll
19%
Выше 80
18%
78-80
19%
76-78
21%
74-76
11%
72-74
5%
70-71
4%
68-70
4%
Ниже 68
По поводу событий в Беларуси.
Не думаю, что сегодня имеет смысл что-либо дополнительно говорить.
Имеющий глаза, да увидит.
Имеющий уши, да услышит.
Внезапное отсутствие интернета – не повод ничего не услышать и не увидеть. Однако какая все-таки неожиданность... В день выборов вдруг не работает интернет, и вообще проблемы со связью.
Ну да ладно. Если они там не транслируют по ТВ Лебединое Озеро, и то славно. Неплохой, впрочем, балет, можно послушать и снова. Чайковский же ни в чем не виноват. Уж точно не в сбоях интернета.
Сейчас о другом. Много раз получил в личку вопрос: «Как повлияет нынешняя ситуация на многочисленные суверенные бонды Беларуси и облигации белорусских компаний, что торгуются на Московской бирже?»
Друзья, на мой взгляд, какая бы власть не пришла, она будет заинтересована в том, чтобы местная белорусская промышленность и местный ритейл чувствовали себя вполне душевно, да и по гос облигациям платить будут исправно. И внешний, и внутренний долг Беларуси не слишком велики, их обслуживание сегодня не представляется большой проблемой.
Всем сегодня понятно, что Москва, неизменно подставлявшая плечо при малейших проблемах с ликвидностью, скорее всего, подставит его и снова. А резервы России – одни из самых крупных в мире.
Конечно, самое интересное начнется через несколько дней. Могут быть любые расклады. Однако думаю, что на бизнес все это сильно не повлияет. Пока. А дальше посмотрим.
По крайней мере, я пока держу в рублевом портфеле сервиса BidKogan белорусские облигации, дающие вполне неплохую доходность.
Что же касается выборов...
Желаю белорусскому народу того выбора, после которого они будут гордиться и собой, и своей страной.
@bitkogan
Не думаю, что сегодня имеет смысл что-либо дополнительно говорить.
Имеющий глаза, да увидит.
Имеющий уши, да услышит.
Внезапное отсутствие интернета – не повод ничего не услышать и не увидеть. Однако какая все-таки неожиданность... В день выборов вдруг не работает интернет, и вообще проблемы со связью.
Ну да ладно. Если они там не транслируют по ТВ Лебединое Озеро, и то славно. Неплохой, впрочем, балет, можно послушать и снова. Чайковский же ни в чем не виноват. Уж точно не в сбоях интернета.
Сейчас о другом. Много раз получил в личку вопрос: «Как повлияет нынешняя ситуация на многочисленные суверенные бонды Беларуси и облигации белорусских компаний, что торгуются на Московской бирже?»
Друзья, на мой взгляд, какая бы власть не пришла, она будет заинтересована в том, чтобы местная белорусская промышленность и местный ритейл чувствовали себя вполне душевно, да и по гос облигациям платить будут исправно. И внешний, и внутренний долг Беларуси не слишком велики, их обслуживание сегодня не представляется большой проблемой.
Всем сегодня понятно, что Москва, неизменно подставлявшая плечо при малейших проблемах с ликвидностью, скорее всего, подставит его и снова. А резервы России – одни из самых крупных в мире.
Конечно, самое интересное начнется через несколько дней. Могут быть любые расклады. Однако думаю, что на бизнес все это сильно не повлияет. Пока. А дальше посмотрим.
По крайней мере, я пока держу в рублевом портфеле сервиса BidKogan белорусские облигации, дающие вполне неплохую доходность.
Что же касается выборов...
Желаю белорусскому народу того выбора, после которого они будут гордиться и собой, и своей страной.
@bitkogan
Верной дорогой идем.
Похоже, следующая остановка – 16 000.
Почему? Да просто нравится цифра.
Шучу. Если честно, такая цифра видится по теханализу. Но...
Еще раз хочу повторить: прогнозировать цену криптоактивов – последнее дело.
Так что, это скорее осторожное мнение.
@bitkogan
Похоже, следующая остановка – 16 000.
Почему? Да просто нравится цифра.
Шучу. Если честно, такая цифра видится по теханализу. Но...
Еще раз хочу повторить: прогнозировать цену криптоактивов – последнее дело.
Так что, это скорее осторожное мнение.
@bitkogan
Повлияют ли события в Беларуси и на курс рубля?
По моему мнению, да, повлияют.
Почему?
Сегодня на предторгах, несмотря происходящее в Минске, рубль стабилен. Пока стабилен.
Давайте попробуем просчитать дальнейшие шаги.
1. Белорусы уперлись. Дело пошло на принцип. Люди вышли на улицы.
2. Скорее всего, начнутся провокации. Это, к сожалению, может раскачать ситуацию дополнительно.
3. Какой будет позиция Москвы? Скорее всего, Москва постарается максимально дистанцироваться от происходящего. Как говорится, у нас и своих проблем хватает. Я, по крайней мере очень надеюсь на это. Впрочем, для наших развивающийся на глазах сценарий не особенно комфортен. Так что...
4. Запад, скорее всего, опять же, де-юре не влезая в ситуацию, де-факто так или иначе будет заинтересован в раскачке и увеличении амплитуды. На этом всем можно, особенно незадолго до выборов, получить много очков.
5. Опасаюсь дальнейшего развития ситуации. Ибо «молодой и перспективный» политик Лукашенко вряд ли что-то отдаст без боя.
6. Россию в любом случае в чем-нибудь обвинят. В действии. В бездействии. В поставках чего-либо (а в Беларусь или через Беларусь РФ ежедневно что-то поставляет). Мораль: ждем новых санкций или разговоров о них. Мы будем виноваты априори.
Если ситуация не начнет успокаиваться или если накал страстей будет нарастать (боюсь, так и будет), ждем рубль в течение 2-3 недель на уровне ближе к верхней границе диапазона. Иначе говоря, полагаю, достаточно скоро узрим 74,5-75,5.
Выше? 77? 80? Пока не думаю. На то есть масса причин.
Можно, конечно, рассказать, как сильно белорусский транзит влияет на наш экспорт и импорт. Рассказать о положительном, несмотря ни на что, счете текущих операций и торговом балансе. О небольшом оживлении импорта и, одновременно с этим, спросе на валюту от тех, кто решил хоть на месяц слетать в Танзанию.
Зачем? Вы это все и без меня знаете.
@bitkogan
По моему мнению, да, повлияют.
Почему?
Сегодня на предторгах, несмотря происходящее в Минске, рубль стабилен. Пока стабилен.
Давайте попробуем просчитать дальнейшие шаги.
1. Белорусы уперлись. Дело пошло на принцип. Люди вышли на улицы.
2. Скорее всего, начнутся провокации. Это, к сожалению, может раскачать ситуацию дополнительно.
3. Какой будет позиция Москвы? Скорее всего, Москва постарается максимально дистанцироваться от происходящего. Как говорится, у нас и своих проблем хватает. Я, по крайней мере очень надеюсь на это. Впрочем, для наших развивающийся на глазах сценарий не особенно комфортен. Так что...
4. Запад, скорее всего, опять же, де-юре не влезая в ситуацию, де-факто так или иначе будет заинтересован в раскачке и увеличении амплитуды. На этом всем можно, особенно незадолго до выборов, получить много очков.
5. Опасаюсь дальнейшего развития ситуации. Ибо «молодой и перспективный» политик Лукашенко вряд ли что-то отдаст без боя.
6. Россию в любом случае в чем-нибудь обвинят. В действии. В бездействии. В поставках чего-либо (а в Беларусь или через Беларусь РФ ежедневно что-то поставляет). Мораль: ждем новых санкций или разговоров о них. Мы будем виноваты априори.
Если ситуация не начнет успокаиваться или если накал страстей будет нарастать (боюсь, так и будет), ждем рубль в течение 2-3 недель на уровне ближе к верхней границе диапазона. Иначе говоря, полагаю, достаточно скоро узрим 74,5-75,5.
Выше? 77? 80? Пока не думаю. На то есть масса причин.
Можно, конечно, рассказать, как сильно белорусский транзит влияет на наш экспорт и импорт. Рассказать о положительном, несмотря ни на что, счете текущих операций и торговом балансе. О небольшом оживлении импорта и, одновременно с этим, спросе на валюту от тех, кто решил хоть на месяц слетать в Танзанию.
Зачем? Вы это все и без меня знаете.
@bitkogan
Хороший вопрос от одного из моих читателей: возможно ли иметь основной заработок только от торговли на бирже (форекс, фондовой, товарной и т.п.)? Если да, то какое направление наиболее оптимально?
Друзья. Признаюсь, в своей жизни я очень мало встречал людей, которые полностью ЖИВУТ с биржевой деятельности или вообще с торговли. Неважно чем: валютами, ценными бумагами и т.д. Скажем так, я их видел, я их лично очень неплохо знаю. Но это, скорее, исключения из правил.
Давайте проанализируем, что за рыбы плавают в безбрежном океане инвестиций.
1. Профучастники – управляющие активами, аналитики, консультанты, брокеры, трейдеры и прочий пролетариат рынка инвестиций. Они все живут с этого рынка, но живут не с трейдинга. Для них это – нормальная ежедневная работа. Они инфраструктура этого рынка. Они – его неизбежное дополнение и неизбежное зло. (Шучу.)
2. Профессиональные трейдеры – крупные игроки, ворочающие миллиардами. Работающие как на своих деньгах, так и на огромном банковском плече. Их еще любят называть кукловодами. Да, они есть, но их крайне мало. Чаще всего, они живут с этого рынка. Туда же относятся и крупные хедж фонды.
3. Коллективные инвесторы – взаимные, паевые или иные фонды, трасты. Семейные офисы. Страховые компании. Пенсионные фонды. Короче, крупняк, задача которого зарабатывать на хорошем временном горизонте.
4. И, наконец, мелкая рыбешка. Частные инвесторы, мечтающие обыграть этот рынок, жить с него и т.д.
Друзья, а теперь честно. Вы таки думаете, что все эти товарищи, перечисленные в пунктах 1-3, спят и видят дать вам заработать? Их задача заработать самим. Что касается вас... Вы их мало интересуете. А благотворителей среди них, увы, нет.
Имеется в виду заработать не в долгую, а занимаясь ежедневными спекуляциями. Иначе говоря, трейдингом. Или, как любит говорить один мой знакомый трейдер, занимаясь ежедневной войной с чудо-ящиком.
Вы, разумеется, можете три раза подряд сделать удачные спекулятивные сделки. Может даже и пять раз. Но потом... Потом жестокая реальность догонит вас и... Далее каждый инвестор-бывший спекулянт расскажет вам свою историю.
На вопрос – можно ли жить с рынка – отвечу так.
1. Если у вас есть сумма, превышающая примерно в 200-250 раз вашу месячную потребность в деньгах, тогда все ок. Процентов 5 годовых в долларах сегодня заработать можно. Не гарантированно, но с высокой долей вероятности. Считаем просто: если вам необходимо заработать в месяц 1000 долларов, у вас под управлением должно быть не менее 240 тысяч долларов. 5% годовых – это 1 тысяча в месяц или 12 тысяч в год. Все остальное – риск. Повезет – будет больше. Не повезет... извините. Это то, что можно было бы гарантировать. Это то, что можно обеспечить с высокой вероятностью. Сверх того – творчески.
2. Да, есть алготрейдинг. Да, есть арбитражные стратегии. Да, есть куча всего того, чем занимаются профи рынка. Но давайте будем до конца честны. Вы ждете от них подарков? Да, роботы часто могут творить настоящие чудеса. И на следующий месяц приносить вам хорошие убытки. Чудес не бывает. Точнее, все бывает, но это не длится вечно.
3. Есть рынок IPO. Но вы должны отдавать себе отчет в том, что этот рынок безумно рискован. Когда вам рассказывают про сотни процентов годовых, всегда помните о второй части этого процесса – об огромных рисках.
Сможете ли вы всегда и постоянно кормиться с рынка, ежемесячно притаскивая домой мамонта из «чудо-ящика»?
Очень сомневаюсь.
Вы хотите заниматься трейдингом. А трейдинг – это спекуляции. Спекуляции – это некая форма гемблинга, иными словами казино.
Есть шанс постоянно жить с доходов от казино? В принципе, есть. Я даже знаю таких ребят, математиков и физиков. Но это редчайший случай. Не системный, скажем так. Ещё одна проблема: казино их (этих ребята) быстро вычисляет, и они становятся персонами нон-грата там.
Так в трейдинге. Есть отдельные редкие примеры успешной работы. Но они, скорее, исключение и подтверждение общего правила.
@bitkogan
Друзья. Признаюсь, в своей жизни я очень мало встречал людей, которые полностью ЖИВУТ с биржевой деятельности или вообще с торговли. Неважно чем: валютами, ценными бумагами и т.д. Скажем так, я их видел, я их лично очень неплохо знаю. Но это, скорее, исключения из правил.
Давайте проанализируем, что за рыбы плавают в безбрежном океане инвестиций.
1. Профучастники – управляющие активами, аналитики, консультанты, брокеры, трейдеры и прочий пролетариат рынка инвестиций. Они все живут с этого рынка, но живут не с трейдинга. Для них это – нормальная ежедневная работа. Они инфраструктура этого рынка. Они – его неизбежное дополнение и неизбежное зло. (Шучу.)
2. Профессиональные трейдеры – крупные игроки, ворочающие миллиардами. Работающие как на своих деньгах, так и на огромном банковском плече. Их еще любят называть кукловодами. Да, они есть, но их крайне мало. Чаще всего, они живут с этого рынка. Туда же относятся и крупные хедж фонды.
3. Коллективные инвесторы – взаимные, паевые или иные фонды, трасты. Семейные офисы. Страховые компании. Пенсионные фонды. Короче, крупняк, задача которого зарабатывать на хорошем временном горизонте.
4. И, наконец, мелкая рыбешка. Частные инвесторы, мечтающие обыграть этот рынок, жить с него и т.д.
Друзья, а теперь честно. Вы таки думаете, что все эти товарищи, перечисленные в пунктах 1-3, спят и видят дать вам заработать? Их задача заработать самим. Что касается вас... Вы их мало интересуете. А благотворителей среди них, увы, нет.
Имеется в виду заработать не в долгую, а занимаясь ежедневными спекуляциями. Иначе говоря, трейдингом. Или, как любит говорить один мой знакомый трейдер, занимаясь ежедневной войной с чудо-ящиком.
Вы, разумеется, можете три раза подряд сделать удачные спекулятивные сделки. Может даже и пять раз. Но потом... Потом жестокая реальность догонит вас и... Далее каждый инвестор-бывший спекулянт расскажет вам свою историю.
На вопрос – можно ли жить с рынка – отвечу так.
1. Если у вас есть сумма, превышающая примерно в 200-250 раз вашу месячную потребность в деньгах, тогда все ок. Процентов 5 годовых в долларах сегодня заработать можно. Не гарантированно, но с высокой долей вероятности. Считаем просто: если вам необходимо заработать в месяц 1000 долларов, у вас под управлением должно быть не менее 240 тысяч долларов. 5% годовых – это 1 тысяча в месяц или 12 тысяч в год. Все остальное – риск. Повезет – будет больше. Не повезет... извините. Это то, что можно было бы гарантировать. Это то, что можно обеспечить с высокой вероятностью. Сверх того – творчески.
2. Да, есть алготрейдинг. Да, есть арбитражные стратегии. Да, есть куча всего того, чем занимаются профи рынка. Но давайте будем до конца честны. Вы ждете от них подарков? Да, роботы часто могут творить настоящие чудеса. И на следующий месяц приносить вам хорошие убытки. Чудес не бывает. Точнее, все бывает, но это не длится вечно.
3. Есть рынок IPO. Но вы должны отдавать себе отчет в том, что этот рынок безумно рискован. Когда вам рассказывают про сотни процентов годовых, всегда помните о второй части этого процесса – об огромных рисках.
Сможете ли вы всегда и постоянно кормиться с рынка, ежемесячно притаскивая домой мамонта из «чудо-ящика»?
Очень сомневаюсь.
Вы хотите заниматься трейдингом. А трейдинг – это спекуляции. Спекуляции – это некая форма гемблинга, иными словами казино.
Есть шанс постоянно жить с доходов от казино? В принципе, есть. Я даже знаю таких ребят, математиков и физиков. Но это редчайший случай. Не системный, скажем так. Ещё одна проблема: казино их (этих ребята) быстро вычисляет, и они становятся персонами нон-грата там.
Так в трейдинге. Есть отдельные редкие примеры успешной работы. Но они, скорее, исключение и подтверждение общего правила.
@bitkogan
👎1
Мальта и Люксембург согласились на предложение России о пересмотре соглашений об избежании двойного налогообложения.
На 100% убежден: Кипр тоже никуда не денется.
Собственно, на днях уже об этом говорил.
Написал тогда: «Убежден, что очень скоро внушительная делегация представителей Кипра прибежит к нам и будет договариваться. Киприоты свой кусок не отдадут никому»
Так и вышло: делегация уже мчит в нашу сторону.
Выскажу свое осторожное мнение. Кипр уже не раз и не два доказывал делами, что как регион для ведения бизнеса он вполне достоин повышенной осторожности в ведении дел со стороны российских капиталов.
Хамство киприотов и их жадность в период банковского кризиса лет семь назад – это то, что войдет в учебники истории под заголовком «Как НЕЛЬЗЯ поступать».
Это в плане кипрских банков.
Что касается многочисленных адвокатских и юридических компаний Кипра, за исключением тех, что основаны нашими соотечественниками, это зачастую образец ленивой прожжённой бюрократии. Наши несколько выделяются большей оперативностью, четкостью, обязательностью. Более того, они потихоньку начали приучать исконных жителей этого благословенного края быть более ... скажем так, клиентоориентированными. Но на окончательное переучивание, как мне видится, потребуются долгие годы.
Очень рассчитываю, что положительным эффектом от происходящего будет принципиальное изменение киприотами самого стиля своего бизнеса. Что они по-настоящему начнут бороться за своих клиентов. Хотя, по-моему, их характер и методы ведения дел абсолютно неисправимы.
@bitkogan
На 100% убежден: Кипр тоже никуда не денется.
Собственно, на днях уже об этом говорил.
Написал тогда: «Убежден, что очень скоро внушительная делегация представителей Кипра прибежит к нам и будет договариваться. Киприоты свой кусок не отдадут никому»
Так и вышло: делегация уже мчит в нашу сторону.
Выскажу свое осторожное мнение. Кипр уже не раз и не два доказывал делами, что как регион для ведения бизнеса он вполне достоин повышенной осторожности в ведении дел со стороны российских капиталов.
Хамство киприотов и их жадность в период банковского кризиса лет семь назад – это то, что войдет в учебники истории под заголовком «Как НЕЛЬЗЯ поступать».
Это в плане кипрских банков.
Что касается многочисленных адвокатских и юридических компаний Кипра, за исключением тех, что основаны нашими соотечественниками, это зачастую образец ленивой прожжённой бюрократии. Наши несколько выделяются большей оперативностью, четкостью, обязательностью. Более того, они потихоньку начали приучать исконных жителей этого благословенного края быть более ... скажем так, клиентоориентированными. Но на окончательное переучивание, как мне видится, потребуются долгие годы.
Очень рассчитываю, что положительным эффектом от происходящего будет принципиальное изменение киприотами самого стиля своего бизнеса. Что они по-настоящему начнут бороться за своих клиентов. Хотя, по-моему, их характер и методы ведения дел абсолютно неисправимы.
@bitkogan
Forwarded from Радио Sputnik
Спецвклады на жилье: копим по-новому!
Создать специальные депозиты для накопления средств на покупку недвижимости предложил депутат Госдумы Евгений Федоров. Он считает, что нужно вывести эти накопительные счета от налогообложения на срок до 5 лет. Если по истечении этого срока гражданин не купит жилье, то вернет государству налоговые льготы.
Федоров напомнил, что многие россияне используют банковские вклады и доход с процентов по ним как накопительный ресурс. А обеспечение граждан жильем - приоритет кабмина. Идея своевременная и очень нужная, говорит в интервью радио Sputnik инвестбанкир, профессор ВШЭ, президент ИГ "Московские партнеры", автор телеграм-канала "Про деньги и всё, что с ними связано" Евгений Коган:
"Это хорошая инициатива, в общем-то, грех такое не принимать. Наша страна нуждается в самых разных стимулах, в частности, в стимулах по оживлению активности населения и потребительской активности. Сегодня надо оживить нашу экономику: оживлять можно кнутом - это бесперспективно, нужно оживлять пряником, давая различные стимулы. В частности, оживить строительный сектор, давая людям возможность безналогово накопить. Эту идею я только приветствую."
Инициатива актуальна и сквозь призму налоговых новаций. С 1 января 2021 года начнет действовать сбор на процентные доходы от вкладов свыше 1 млн рублей. Ставка составит 13%. Впрочем, облагаться будут не все проценты по вкладам, суммарно превышающим 1 млн рублей, а лишь доход за вычетом так называемого необлагаемого процентного дохода.
@radio_sputnik
Создать специальные депозиты для накопления средств на покупку недвижимости предложил депутат Госдумы Евгений Федоров. Он считает, что нужно вывести эти накопительные счета от налогообложения на срок до 5 лет. Если по истечении этого срока гражданин не купит жилье, то вернет государству налоговые льготы.
Федоров напомнил, что многие россияне используют банковские вклады и доход с процентов по ним как накопительный ресурс. А обеспечение граждан жильем - приоритет кабмина. Идея своевременная и очень нужная, говорит в интервью радио Sputnik инвестбанкир, профессор ВШЭ, президент ИГ "Московские партнеры", автор телеграм-канала "Про деньги и всё, что с ними связано" Евгений Коган:
"Это хорошая инициатива, в общем-то, грех такое не принимать. Наша страна нуждается в самых разных стимулах, в частности, в стимулах по оживлению активности населения и потребительской активности. Сегодня надо оживить нашу экономику: оживлять можно кнутом - это бесперспективно, нужно оживлять пряником, давая различные стимулы. В частности, оживить строительный сектор, давая людям возможность безналогово накопить. Эту идею я только приветствую."
Инициатива актуальна и сквозь призму налоговых новаций. С 1 января 2021 года начнет действовать сбор на процентные доходы от вкладов свыше 1 млн рублей. Ставка составит 13%. Впрочем, облагаться будут не все проценты по вкладам, суммарно превышающим 1 млн рублей, а лишь доход за вычетом так называемого необлагаемого процентного дохода.
@radio_sputnik
Недели три назад задавали вопрос о том, что делать с белорусскими корпоративными и суверенными облигациями, учитывая напряженную политическую обстановку в стране. Писал, что продолжу их держать.
На результаты выборов бумаги в настоящий момент реагируют позитивно. Корпоративный РитейлБел вырос на 1 п.п. Суверенные бумаги показали гораздо более скромный рост – в пределах 0,2 п.п.
По моему мнению, «драма» еще не закончилась.
Тем не менее, кредитный риск крупнейших эмитентов и суверенных облигаций страны считаю приемлемым, а доходность, которую они предлагают в обмен на этот риск – адекватной.
Пока оставлю бумаги в портфеле «Российские Активы» сервиса по подписке BidKogan.
@bitkogan
На результаты выборов бумаги в настоящий момент реагируют позитивно. Корпоративный РитейлБел вырос на 1 п.п. Суверенные бумаги показали гораздо более скромный рост – в пределах 0,2 п.п.
По моему мнению, «драма» еще не закончилась.
Тем не менее, кредитный риск крупнейших эмитентов и суверенных облигаций страны считаю приемлемым, а доходность, которую они предлагают в обмен на этот риск – адекватной.
Пока оставлю бумаги в портфеле «Российские Активы» сервиса по подписке BidKogan.
@bitkogan
👍1
Получил в «личку» несколько вопросов примерно такого содержания: держу привилегированные акции «Центрального телеграфа», они упали на 40%! Что делать?!😳
Почесал я затылок и понял, что надо, как в недавнем марафоне «Учимся инвестировать на фондовом рынке», подробно объяснить, что такое дивидендная доходность и дивидендный гэп.
Дивидендная доходность – это отношение годового дивиденда на 1 акцию к рыночной цене покупки этой акции инвестором. Если вы купили акцию за 100 руб., после этого она выросла до 120 руб. перед отсечкой, а компания объявила годовые дивиденды в размере 8 рублей на акцию, то ваша дивидендная доходность считается как 8/100=8%.
Дивидендный гэп – это сленговое выражение, под которым понимается изменение цены акции компании на дату после отсечки. Что это означает? К примеру, если дивидендная доходность той или иной акции составляет 7%, как правило, на следующий день после отсечки котировки снижаются примерно на эту величину.
Компания платит дивиденды, то есть расстается с определенной суммой денег, поэтому в относительном выражении капитализация падает на величину доходности от дивиденда.
Что произошло в случае с префами «Центрального телеграфа»?
Дивиденды составили 11,83 на акцию, то есть доходность по цене закрытия 6 августа была около 40%. Дата отсечки по дивидендам (то есть составление реестра акционеров, которые получат дивиденды) – 10 августа. Помним при этом, что все расчеты по сделкам на «МосБирже» совершаются на Т+2 (расчеты проходят на второй день после совершения сделки).
Соответственно, дивидендный гэп по «префам» «Центрального телеграфа» из-за этого нюанса случился не в день отсечки, а в пятницу, поскольку на два дня раньше акция еще торговалась «с дивидендами».
Нет смысла расстраиваться по поводу того, что акции «ЦТ» снизились на 40%. Это величина дивидендной доходности, а выплаты в абсолютном выражении придут к вам на счет, если вы являлись держателем «префов» на момент отсечки.
@bitkogan
Почесал я затылок и понял, что надо, как в недавнем марафоне «Учимся инвестировать на фондовом рынке», подробно объяснить, что такое дивидендная доходность и дивидендный гэп.
Дивидендная доходность – это отношение годового дивиденда на 1 акцию к рыночной цене покупки этой акции инвестором. Если вы купили акцию за 100 руб., после этого она выросла до 120 руб. перед отсечкой, а компания объявила годовые дивиденды в размере 8 рублей на акцию, то ваша дивидендная доходность считается как 8/100=8%.
Дивидендный гэп – это сленговое выражение, под которым понимается изменение цены акции компании на дату после отсечки. Что это означает? К примеру, если дивидендная доходность той или иной акции составляет 7%, как правило, на следующий день после отсечки котировки снижаются примерно на эту величину.
Компания платит дивиденды, то есть расстается с определенной суммой денег, поэтому в относительном выражении капитализация падает на величину доходности от дивиденда.
Что произошло в случае с префами «Центрального телеграфа»?
Дивиденды составили 11,83 на акцию, то есть доходность по цене закрытия 6 августа была около 40%. Дата отсечки по дивидендам (то есть составление реестра акционеров, которые получат дивиденды) – 10 августа. Помним при этом, что все расчеты по сделкам на «МосБирже» совершаются на Т+2 (расчеты проходят на второй день после совершения сделки).
Соответственно, дивидендный гэп по «префам» «Центрального телеграфа» из-за этого нюанса случился не в день отсечки, а в пятницу, поскольку на два дня раньше акция еще торговалась «с дивидендами».
Нет смысла расстраиваться по поводу того, что акции «ЦТ» снизились на 40%. Это величина дивидендной доходности, а выплаты в абсолютном выражении придут к вам на счет, если вы являлись держателем «префов» на момент отсечки.
@bitkogan
Россия и Кипр договорились по соглашению о двойном налогообложении, сообщил министр финансов Кипра.
В том, что договорённости будут достигнуты, никто не сомневался. Столь «жирного и вкусного» клиента никто никогда не отдаст. Тем более, «альтруистичные» киприоты.
@bitkogan
В том, что договорённости будут достигнуты, никто не сомневался. Столь «жирного и вкусного» клиента никто никогда не отдаст. Тем более, «альтруистичные» киприоты.
@bitkogan
Не могу не прокомментировать финансовые результаты банка «Тинькофф» за 1 полугодие 2020 г.
Компания показала рынку очень сильные цифры. С одной стороны, это прекрасно, тем более, для многих это стало приятным сюрпризом. С другой, теперь придется соответствовать. Планка задана!
Обо всем по порядку.
Выручка банка (interest income) в годовом выражении увеличилась на 24,7% до 63,4 млрд руб., а чистая прибыль – на 25,1% до 19,3 млрд руб.
При этом, безусловно, выделяется весьма стремительный рост подразделения «Тинькофф Инвестиции», посредством которого люди инвестируют на фондовом рынке. Выручка данного сегмента увеличилась год к году в 10,5 раза до 2,2 млрд руб.
Клиентская база направления увеличилась в два раза, до 1,9 млн человек. Благодаря этому «Тинькофф» стал лидером по числу уникальных клиентов на «Мосбирже». Простой подсчет говорит о том, что банк заработал примерно 1 158 руб. комиссионных с каждого клиента, или порядка 193 руб. в месяц. И клиенту, что называется «не внапряг»,и банку – польза.
Полагаю, «Тинькофф» очень хорошо попал в струю. Активная реклама «Тинькофф Инвестиции» совпала с бумом на российском фондовом рынке, когда люди понесли свои сбережения с депозитов на брокерские счета.
Плюс, возможно, сыграла роль дистанционная модель бизнеса «Тинькофф». Грубо говоря, банк практически не почувствовал удара пандемии и карантина. Людям ведь не нужно идти в офис банка, которого нет. Любую операцию можно сделать через онлайн-приложение или сайт. Поэтому, безусловно, это стало конкурентным преимуществом в первом полугодии.
Как пойдет дело дальше? Посмотрим. На самом деле, проблем у банка хватает, как, впрочем, и у любого другого. За последнее время акции «Тинькофф» (TCS LN) выросли в цене весьма существенно – на 80% с мая 2020 г. Выглядят сегодня довольно дорого, если смотреть на мультипликаторы: 3,8х по P/Book Value.
К примеру, среднее значение P/BV по американскому банковскому сектору составляет порядка 1,2х. У «Сбера» сегодня аналогичный показатель колеблется на уровне 0,9х , а у ВТБ и того меньше (0,4х). Так что для покупки, с одной стороны, дороговато, с другой – рост может продолжиться.
Буду следить за этой историей.
@bitkogan
Компания показала рынку очень сильные цифры. С одной стороны, это прекрасно, тем более, для многих это стало приятным сюрпризом. С другой, теперь придется соответствовать. Планка задана!
Обо всем по порядку.
Выручка банка (interest income) в годовом выражении увеличилась на 24,7% до 63,4 млрд руб., а чистая прибыль – на 25,1% до 19,3 млрд руб.
При этом, безусловно, выделяется весьма стремительный рост подразделения «Тинькофф Инвестиции», посредством которого люди инвестируют на фондовом рынке. Выручка данного сегмента увеличилась год к году в 10,5 раза до 2,2 млрд руб.
Клиентская база направления увеличилась в два раза, до 1,9 млн человек. Благодаря этому «Тинькофф» стал лидером по числу уникальных клиентов на «Мосбирже». Простой подсчет говорит о том, что банк заработал примерно 1 158 руб. комиссионных с каждого клиента, или порядка 193 руб. в месяц. И клиенту, что называется «не внапряг»,и банку – польза.
Полагаю, «Тинькофф» очень хорошо попал в струю. Активная реклама «Тинькофф Инвестиции» совпала с бумом на российском фондовом рынке, когда люди понесли свои сбережения с депозитов на брокерские счета.
Плюс, возможно, сыграла роль дистанционная модель бизнеса «Тинькофф». Грубо говоря, банк практически не почувствовал удара пандемии и карантина. Людям ведь не нужно идти в офис банка, которого нет. Любую операцию можно сделать через онлайн-приложение или сайт. Поэтому, безусловно, это стало конкурентным преимуществом в первом полугодии.
Как пойдет дело дальше? Посмотрим. На самом деле, проблем у банка хватает, как, впрочем, и у любого другого. За последнее время акции «Тинькофф» (TCS LN) выросли в цене весьма существенно – на 80% с мая 2020 г. Выглядят сегодня довольно дорого, если смотреть на мультипликаторы: 3,8х по P/Book Value.
К примеру, среднее значение P/BV по американскому банковскому сектору составляет порядка 1,2х. У «Сбера» сегодня аналогичный показатель колеблется на уровне 0,9х , а у ВТБ и того меньше (0,4х). Так что для покупки, с одной стороны, дороговато, с другой – рост может продолжиться.
Буду следить за этой историей.
@bitkogan