Друзья, а теперь будет важный текст для инвесторов.

Огромная просьба — прочитайте внимательно.

Мне многие уже позвонили и спросили:

Борисыч! Куда ты спешишь? У тебя есть ETF на нефть. Фьючерсы на нефть. Акции нефтяных компаний. Есть до хрена газа. У тебя куплены ETF на пшеницу. Все отлично. Держи. Наконец у тебя шортов полно на S&P, NASDAQ и т. д. Чего ты суетишься?

Мой ответ прост.

Вот когда все вдруг поверили в нефть по 120-130, когда все поверили в жуткий кризис и большую мировую войну — все как будто будет наоборот. Нет. Будут еще серьезные обострения, будут новые удары и страшные события. Все будет. Но как я уже писал много раз — это будет многосерийный сериал. А не короткий боевик. Всё это будет длиться как минимум год, а то и более.

Но вот именно сейчас, скорее всего, самая острая фаза завершена. И это надо быстро осознать и принять к сведению.

Почему?

Тут может быть несколько объяснений. Часть я уже написал. Вот кое-что новое.

— Моджтаба Хаменеи, выбранный новым духовным лидером Ирана, в течение 20 лет фактически возглавлял аппарат отца и являлся ключевым связующим звеном между духовным лидером и командованием КСИР. Падение рынков в этот понедельник — реакция на «победу партии войны и спецслужб Ирана».

— Тем не менее, существует мнение, что только человек с абсолютным доверием КСИР и «сакральной» фамилией может позволить себе пойти на тяжелые уступки, не опасаясь военного переворота. Моджтаба — единственный, кто сможет «продать» это радикалам как вынужденный маневр для сохранения Исламской республики.

Он более чем не глуп. И теперь может попробовать пересдать карты отлично понимая: или будет упорствовать и в итоге проиграет всё — или…. быстро спишет на предыдущего руководителя «отдельные недостатки» и сдаст карты заново.

Полагаю, есть высокий шанс на то, что сын аятоллы — новый аятолла может сдать карты на стол в покере. Реакция рынка сегодня утром, похоже, отражает это.

▫️Нефть вполне может вернуться на 70-80. И довольно быстро.
▫️Газ — на 3,05.
▫️Продовольствие на 4-5% просесть.
Короче, все выдохнут и пойдут думать, как жить дальше.

А дальше... дальше, разумеется, все повторится. Просто через какое-то не такое уж отдаленное время.

Ну а как оно будет на практике — посмотрим. Скоро всё станет понятно.

Кстати, очень не рекомендовал бы на панике сливать с убытком сейчас недвижку Дубая. Потом локти кусать будете. Почему — объясню достаточно скоро.

P. S. По аналогии с Израилем. Только чаще всего по статистике именно правые, непримиримые партии, имея огромный кредит доверия от народа, могли заключать самые важные мирные соглашения. Не все, конечно. Но многие. Так… это к слову.

И еще… может, кто не обратил внимания. Полеты из Дубая и Израиля уже возобновились. И там, где цены на туры на апрель-май сильно упали, их с энтузиазмом все скупают.

Остались вопросы — обращайтесь.

#рынки #геополоитика

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Доброе утро, друзья!

Нефть и российская нефтянка

Нефть марки Brent с конца февраля в моменте прибавляла 69%. Вчера я экстренно написал, что будьте предельны осторожны, скорее всего, мы преодолели самую острую фазу.

Судя по всему, так и произошло. Нефть за день улетела с практически $120 до значений ниже $90. Это невероятная внутридневная волатильность. Также мы предупреждали: не нужно агрессивно скупать акции российских нефтяных компаний. Да, можно было «проехаться» спекулятивно вчера утром, но все очень быстро поменялось.

Кстати, когда нефть прибавляла в моменте 69%, российские нефтяники выросли в среднем примерно на 20%. Многие негодовали: «Как же так, почему нефтянка отстает».

➡️Главная причина была в следующем: участники рынка не верили, что конфликт продолжится долго и нефть полноценно закрепится выше $100 на длительное время.

Что имеем теперь?

▪️Дисконты Brent — Urals. Да, они сократились, спрос на российскую нефть вырос. Но они по-прежнему остаются.

▪️Рубль все еще крепкий. Текущая ситуация — это не ситуация февраля 2022 года, когда вместе с нефтью выше $100 получили и невероятно слабый рубль.

Чтобы акции российской нефтянки полноценно вернулись на радары инвесторов, нужен стабильный период высоких цен, а не тот краткосрочный скачок, который мы видим. Проще говоря, нефтяники могут отлично заработать месяц-два, но этого недостаточно.

➡️Именно поэтому мы пока что увидели лайт-версию ралли российского нефтегаза. Сектор станет очень интересным, если же мы действительно вступим в новый период с нефтяными ценами выше $100. Тогда наши нефтяники будут наверстывать упущенное. Но пока рано об этом говорить.

Сейчас EV/EBITDA сектора оценивается в 3,0х. Мультипликатор вырастет еще после выхода отчетностей за 2025 г., которые ожидаются крайне слабыми. Дивиденды также ожидаем скромными, дивдоходность намного ниже консервативных инструментов, а особенно после такого роста акций.

Техническая картина вовсю кричит нам: «Мы прошли пик цен», — стоит лишь взглянуть на дневные/недельные/месячные свечи. Та же картина по акциям российской нефтянки — огромные шипы продаж на локальных максимумах. Именно поэтому мы не делали агрессивных покупок и вряд ли будем их делать стратегически. Разве что небольшие спекуляции, не более.

Остались вопросы — вы знаете, куда обращаться.

#нефть #российский_рынок

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Инвестор регулярно пересматривает структуру портфеля, оценивает риски и корректирует стратегию. Логично время от времени делать то же самое и в отношении собственного состояния.

От ответственности за капитал, постоянного потока информации и необходимости быстро принимать решения накапливается усталость. Это влияет на концентрацию и качество жизни.

➡️ Ретрит Sanctum — трехнедельная программа в Турции и Перу для системной работы с ментальным и физическим ресурсом. Формат интенсивный: проверенные веками телесные и духовные практики, сопровождение наставников.

Задача Sanctum — провести вас через глубочайшую трансформацию личности и вернуть ясность мышления. Если чувствуете, что пришло время перемен, новый путь можно начать прямо сейчас.

Реклама. ИП МАЗЫРКО ВЛАДИМИР АЛЕКСАНДРОВИЧ. ИНН 222104070854

Какая фаза бизнес-цикла в России?

Российская экономика переходит из стадии «замедления» в стадию «спада».

Пик роста пришелся на 2024 год, когда ВВП увеличился на 4,9%. В 2025-м последовало замедление до 1%. В текущем году мы прогнозируем дальнейшее снижение темпов роста до 0,9%, но из-за ужесточения бюджетного правила может быть и еще меньше.

➡️ Это отражается и на финансовых результатах компаний: по итогам 11 месяцев 2025 года они на 5,5% ниже аналогичного периода 2024 года. Прибыли продолжат снижаться и в этом году.

Уверенность компаний тоже пока последовательно ухудшается: индикатор бизнес-климата из мониторинга предприятий ЦБ снизился до минимального значения с октября 2022 года.

Можно подытожить, что стадия «спада» началась с начала 2026 года.

А теперь совмещаем теорию из карточек и российские реалии, чтобы понять тренды 2026 года (при неизменных внешних условиях):
◾️доходности облигаций будут снижаться;
◾️фондовый рынок скорее перейдет к активному росту ближе к концу года;
◾️кредитные спреды будут оставаться широкими, высокодоходные облигации будут нести особенно высокие риски.

Исходя из этих трендов привлекательно выглядят надежные ОФЗ с фиксированным купоном, по которым можно зафиксировать высокую доходность без лишних кредитных рисков, пока рынок акций остается под давлением ухудшающихся финансовых результатов.

Но жизнь куда сложнее, поэтому стоит держать и другие активы на случай реализации рисков. Подробнее разбирали в начале года.

Если есть вопросы — обращайтесь!

#макро #российский_рынок

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Где наши $100?

Мнение bitkogan
Рынок хочет верить Трампу, что война скоро закончится и предпочитает игнорировать то, что страны Залива суммарно уже сократили добычу на 6,7 млн б/с, а глава Пентагона анонсировал самые масштабные бомбардировки Ирана.
#нефть 🔥HOTLINE в MAX

Что ждать от рубля?

На этой неделе возобновилось ослабление нашей валюты. Курс к доллару дошел до 78,9 руб., к юаню — 11,5.

Фактически сейчас на рубль влияют два новых фактора, смещающих равновесие на рынке:
◽️ожидания роста нефтегазовых доходов из-за войны в Иране;
◽️реальность, где Минфин остановил продажи валюты по бюджетному правилу.

На практике ожидания по войне меняются каждый день. Еще в воскресенье все ждали затяжного конфликта, а уже в понедельник радуются сигналам американского президента о фирменном TACO. Поэтому массовых покупок под ожидания укрепления рубля нет: никто не может быть в этом уверен.

А вот суровая реальность продолжает давить на рубль. Начиная с 6 марта Минфин остановил валютные операции по бюджетному правилу. В результате продажи валюты со стороны государства снизились с 16,5 млрд рублей в день до 4,6 млрд.

Напомню, что пока на валютный рынок поступает в лучшем случае январская выручка от продажи российской нефти по $41 за баррель. Это очень слабые экспортные доходы, которые никто не компенсирует продажами из резервов.

➡️ Поэтому тренд марта — это постепенное ослабление рубля до новых уровней, которые соответствуют более низкой цене отсечения в бюджетном правиле. При этом волатильность на фоне новостей с Ближнего Востока продолжается.

Затем, в апреле-мае, рубль может стабилизироваться и даже имеет шансы на небольшое укрепление. С января цены на российский неэнергетический экспорт подросли на 8,7%, что по мере поступления экспортной выручки будет поддерживать рубль.

Ближе к маю будут и повышенные поступления от нефти, которую сейчас российские компании продают по хорошим ценам. Тогда же, по всей видимости, мы можем увидеть небольшие отложенные продажи валюты по бюджетному правилу за март, исходя из новой цены отсечения.

▪️При этом риски ослабления рубля к концу года никто не отменял.

Итого широкими мазками: ослабление в марте свыше 80 рублей за доллар, стабилизация или укрепление в апреле-мае обратно к 78–80, и завершение года с уровнями 85–90.

Гарантий, что прогноз сбудется, нет никаких. Поэтому не теряйте голову, не спекулируйте на курсах — лучше спокойно диверсифицируйте сбережения между активами, для снижения валютных рисков.

Если есть вопросы — обращайтесь!

#рубль

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Рынок IPO в России — пациент жив или притворяется?

Не раз говорил, что для развития фондового рынка нужны новые публичные размещения компаний, а с этим в последнее время негусто. Но, как показала конференция IPO-2026, организованная Cbonds и Preqveca, это не значит, что кандидатов нет — они просто ждут подходящего момента.

Когда время может наступить?

Технически к IPO готовы уже десятки компаний. Но большинство ждет, когда: а) ставки у ЦБ будут ниже и б) появится просвет в геополитике.

С другой стороны, если у компании сильный фундамент, рынок это ценит — так было, например, с IPO ДОМ.РФ и «Базиса».

➡️Отсюда ещё один важный вопрос, который обсуждали на конференции: подготовка к IPO. Точнее то, что бизнесу сначала следует доказать, что он умеет выживать, а уже потом идти за публичным капиталом.

▪️Не помешала бы и более живая работа IR-департаментов у эмитентов. Снимали бы видео о своей работе, проводили эфиры, писали статьи. А то вышли на рынок, деньги собрали и тут же забыли об инвесторах.

▪️Рынку также не хватает долгосрочных инвесторов, которые покупают бумаги (в том числе на IPO) и держат их годами. На западных рынках такой горизонт часто начинается от пяти лет.

Отдельная тема — на фоне дорогих кредитов и сложностей с выходом на IPO компании всё чаще ищут финансирование через pre-IPO. Проблема в том, что такие сделки нередко подаются как «почти IPO», создавая у инвесторов ощущение, что компания уже почти на бирже. Но если полноценное IPO в итоге не состоится, это подрывает доверие к инструменту.

В общем, конференция IPO-2026 показала: рынок жив и просто ждет своего часа. Хочется верить, что ждать осталось недолго. А пока у компаний есть время нормально подготовиться и продумать, как работать с инвесторами уже после размещения.

#IPO

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Затягиваем бюджетные пояса

Друзья, всем привет!

Вчера Минфин подтвердил, что готовится сокращение расходов бюджета. В повестке снижение на 10% по всем статьям, кроме военных и социальных расходов.

Почему сокращают расходы?

✔️Из-за крепкого курса рубля и слабого роста экономики Минфин может не добрать 0,9 трлн рублей до запланированного уровня доходов.
✔️Снижение цены отсечения в бюджетном правиле до гипотетических $50 за баррель означает дополнительное сокращение базовых нефтегазовых доходов на 1,4 трлн.
➡️Итого для сохранения планов по сбалансированному бюджету не хватает около 2,3 трлн рублей.

Насколько могут сократить расходы?

Сокращение может затронуть статьи на сумму 20,2 трлн рублей, а 10% от них — это 2 трлн рублей или 0,9% от ВВП. На практике может быть на меньшую величину. Но в целом порядок цифр примерно совпадает с недостающей величиной доходов, а значит, правительство пока настроено сохранить сбалансированный бюджет и выполнить требования бюджетного правила по части расходов.

Какие последствия?

После слабого роста экономики на 1% в 2025 году можем перейти к стагнации в 2026-м. Хуже будет ситуация в отраслях, зависимых от расходов бюджета, прежде всего в производстве инвестиционных товаров.

Сохранение расходов из-за ужесточения бюджетного правила станет дополнительным дезинфляционным фактором, который позволит Банку России быстрее снижать ключевую ставку.

Выводы для инвесторов?

📎Слабый экономический рост — негатив для акций, поскольку их динамика зависит от финансовых результатов компаний. Более быстрое снижение процентной ставки лишь частично компенсирует этот эффект. В выигрыше от снижения ставки будут облигации с фиксированным купоном.

И конечно, стоит учитывать, что обсуждать сокращение расходов и действительно их сокращать — это не одно и то же.

Если у вас есть вопросы — обращайтесь.

#бюджет

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Т-Технологии»: сплит всему голова!

Акционеры «Т-Технологий» одобрили сплит акций компании. Дробление произойдет в соотношении 1:10. Ожидается, что это корпоративное событие случится в апреле текущего года, более конкретные детали рынок увидит несколько позже. Тем не менее, уже сейчас мы можем прикинуть некоторые параметры.

При дроблении акций размер портфеля сохраняется, а количество бумаг растет. В цифрах это будет выглядеть так: например, у вас есть 10 акций при текущей стоимости в 3 380 руб., а станет 100 за 338 руб. И там и там стоимость портфеля — примерно 33 800 рубля. Что касается компании в целом — количество акций в обращении вырастет с 268 млн до 2,68 млрд штук.

◽️Оцениваем событие позитивно.
✔️Во-первых, компания станет «еще ближе к народу»: бумаги из топ-5 народного портфеля Мосбиржи по новой цене будут доступны более широкому кругу инвесторов — например физлицам с небольшими портфелями.
✔️Во-вторых, по мере возможного оживления рынка при снижении ключевой ставки сплит выглядит, как подготовка к дальнейшему росту.

Если обращаться к мировым примерам, «бигтехи» с быстрорастущими акциями вовсю пользуются возможностью дробить бумаги. Apple с момента IPO в 1980 г. проводила сплит 5 раз, Amazon — 4 раза. Если не ошибаюсь, рекордсмен по числу сплитов — Microsoft: аж 9 раз. Есть соответствующая практика и на российском рынке. Достаточно вспомнить кейсы «Полюса», «Норникеля», «Транснефти».

➡️По нашим оценкам, сегодня акции «Т-Технологий» при капитализации на уровне 900 млрд руб. выглядят недооцененными. При выручке более 1 трлн руб. только за 9 месяцев (а за весь 2025 год явно больше — ждем МСФО 19 марта) мультипликатор P/S составляет около 0,6х или даже ниже. То есть рынок оценивает компанию сегодня меньше чем в одну годовую выручку. При том что компания продолжает стабильно и прибыльно расти и сохраняет дивиденды, тезис о недооцененности бумаги становится ещё более актуальным.

#российский_рынок

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Ближний Восток «поджигает» нефть, а США «остужают» Китай? Разбираемся в большой игре 🌍

Пока заголовки СМИ полны тревоги, рынки занимаются холодным расчетом. Нефть Brent пробует на прочность трехзначные цифры и остается в центре внимания.

▪️Геополитическая премия в цене нефти — это важный фактор для наших экспортеров. Но за текущим ралли проглядывает еще более глубокая стратегия, затрагивающая интересы крупнейших экономик мира.

Трамп воспринимает геополитику как бизнес-кейс. Иран долгое время был для Пекина «энергетической заправкой» с огромными дисконтами. Ограничивая доступ Китая к дешевой нефти, США бьют по главному — по себестоимости китайских товаров.

Логика изящная: это попытка замедлить темпы развития конкурента до «управляемого уровня», лишив его ценового преимущества.

Что делать инвестору?
В периоды такой турбулентности важно не поддаваться эмоциям, а понимать, как перестраиваются торговые цепочки и куда перетекает капитал.

💰 В приложении Bitkogan мы помогаем ориентироваться в этом меняющемся ландшафте. Например, в пакете «Все стратегии» собрали 14 направлений для работы на рынках РФ, США и Китая.

Еще 7 дней на пакет «Все стратегии» действует скидка до 34%. Присоединяйтесь.

Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

Дивиденды на здоровье

Промомед (PRMD) вносит изменения в дивидендную политику компании:

Наличие положительного денежного потока больше не будет обязательным условием для дивидендных выплат.

В чем суть решения?

Успех биофармацевтической компании напрямую зависит от R&D инвестиций в разработку новых препаратов, и в отдельные периоды это может занижать операционный денежный поток (CFO).

При этом в перспективе это позитивно влияет на бизнес, поскольку напрямую способствует увеличению диверсификации портфеля лекарств, а следом потенциальной выручки и прибыли.

Почему это важно?

PRMD постепенно переходит к прогнозируемой модели возврата капитала — это главная ценность для инвестора, который хочет получать отдачу от работающего бизнеса.

Разумеется, ожидать сиюминутных баснословных выплат не стоит — текущие инвестиции преимущественно направляются в собственное развитие. В любом случае приятно, что отечественная компания идет по пути лучших корпоративных практик, когда объем дивидендов постепенно растет вместе с бизнесом.

💰Мы не раз писали, что в 2026 г. возможны позитивные изменения в области дивидендов. Ждем дальнейших подробностей и продолжаем держать акции компании Промомед в рамках российской стратегии в Bitkogan App.

#российский_рынок

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Какие российские компании выиграют от конфликта на Ближнем Востоке?

Друзья, всем привет!

Деэскалации на Ближнем Востоке пока не видно, хотя, похоже, стороны начинают осторожно склоняться к мысли вернуться за стол переговоров. Но пока этого не произошло, разумно исходить из сценария, при котором Тегеран продолжит попытки перекрыть Ормузский пролив.

Кто на этом может заработать?

▪️В первую очередь — нефтегазовые компании. Логика проста: чем выше цены на нефть, тем меньше дисконтов на российскую Urals и тем больше денег у наших нефтяников.

Кстати, в среду Urals даже торговалась с премией к Brent. Но речь шла только о нефти, уже находящейся на борту танкеров у берегов Азии — той, что может быстро отправиться к ключевым покупателям.

➡️При этом рубль по-прежнему крепкий. Маржа хоть и выросла, но фундаментальные проблемы никуда не делись. Чтобы акции российской нефтянки действительно вернулись в поле зрения инвесторов, нужен не всплеск, а устойчивый период высоких цен. Проще говоря, нефтяники могут отлично заработать месяц-два, но этого недостаточно, чтобы, например, вернуться к щедрым дивидендам.

▪️Ключевыми бенефициарами по газу могут стать «Новатэк» и «Газпром». По «Новатэку» есть шанс, что ЕС снова подумает об отмене запрета на импорт российского СПГ. Сейчас «Новатэк» продолжает поставки через Ямал СПГ, и конфликт на Ближнем Востоке может подтолкнуть европейцев покупать российский газ, пусть и не в прежних объемах. То же касается «Газпрома» и трубопроводного газа — здесь явный позитив для компании.

▪️Еще один эффект будет для «Русала». Конфликт на Ближнем Востоке вызвал сбои в торговле алюминием, и японские производители автозапчастей начали переговоры с компанией, если верить Bloomberg. Переговоры идут уже около недели, и часть сделок может быть закрыта в ближайшее время. Для «Русала» это, конечно, позитив, с учетом роста цен на алюминий на фоне обострения ситуации на Ближнем Востоке, эффект становится еще заметнее.

Если у вас есть вопросы — обращайтесь.

#российский_рынок

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Бурный рост облигаций

Индекс российских гособлигаций RGBI вырос на 1,4% всего за 2 дня. Ключевая причина — планы правительства по масштабному сокращению расходов.

▪️Вчера утром объясняли, что чем консервативней бюджетная политика, тем больше у Банка России пространства для снижения ставки. А вместе с процентными ставками снижаются доходности облигаций и растут их цены. Те, кто обратил внимание на эту статью, неплохо заработали на облигациях и на фьючерсах на индекс RGBI.

Что дальше?

Ключевое событие — решение ЦБ по ключевой ставке 20 марта, где, вероятно, на столе будут опции снизить на 0,5 п.п. или на 1 п.п.

➡️Пока консенсус ожидает смягчение только на 0,5 п.п. Но все может измениться с новыми данными по инфляции (сегодня 19:00 МСК) и по инфляционным ожиданиям на следующей неделе. Если цифры окажутся низкими, то участники рынка начнут закладываться на более резкое снижение ставки. В таком случае бурный рост облигаций продолжится. Внимательно следим за новыми данными, сейчас реакция на них будет повышенная.

Выводы?

Если вы долгосрочный инвестор, учтите: период очень высоких доходностей по облигациям постепенно уходит. Ключевая ставка высокая ради борьбы с инфляцией. Но она снижается, а значит и ставки можно регулярно смягчать. Еще на прошлом заседании председатель четко сказала, что у ЦБ больше уверенности, что они могут продолжить снижение ставки.

Поэтому имеет смысл зафиксировать хорошие доходности на длинный срок с помощью фиксированных купонов. Например, пока ОФЗ 26254 дает купон в 13% + рост цены облигации. Итого, ее доходность составляет 14,7% с погашением в 2040 году.

#облигации

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Друзья,

мы с партнерами запускаем новый формат: серию инвестиционных бранчей в разных городах. Начнем с Москвы и Санкт-Петербурга.

▪️Встречаемся в Москве в субботу, 11 апреля в 11:00. Общение продолжим в воскресенье, 12 апреля.
▪️В Санкт-Петербурге увидимся 17-18 апреля.

Во что вкладывать и как именно, расскажут Евгений Коган и те, кто занимается управлением капитала в России и за рубежом.

В рамках программы инвестбранча спикеры обсудят:

✔️Как инвестировать в российский рынок, исходя из текущей конъюнктуры: какие активы могут принести прибыль на долгосроке, а какие сыграть в моменте.

✔️Какие юридические ограничения для россиян существуют в связи с санкциями и как эффективно и безопасно их обходить.

✔️Какие рынки закрыты на данный момент для российского инвестора. Какие инструменты остались в европейском контуре.

✔️Как диверсифицировать капитал по разным активам и юрисдикциям с учетом риск-менеджмента.

Число мест ограничено. Забронировать себе место за инвестиционным столом можно по ссылке.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Друзья, всем привет!

Не так давно мы решили попробовать организовать небольшой эксперимент. Всем известно: в мире в области биотехнологий происходят невероятные по масштабу изменения.

Если коротко — человечество реально стоит на пороге фантастических открытий, каждое из которых в своей области станет настоящей сенсацией.

Совершенствуются и создаются с нуля вакцины и лекарства. Разрабатываются новые методы лечения:
• рака;
• редких и наследственных болезней;
• нейродегенеративных заболеваний;
• аутоиммунных состояний;
• диабета и т. д.

Ну что… была не была — решили мы и создали в рамках нашего сертификата SMART OPPORTUNITY портфель «Инновационная фарма / биотех 2026».

Это портфель из 13 биотехнологических компаний. Многие из их разработок — первые в мире или безальтернативные, поэтому при успешных результатах клинических испытаний или одобрении регуляторов акции могут резко расти.

Почему мы верим в этот сектор?

Биотехнологии — один из самых перспективных трендов на годы вперёд:
— население стареет → спрос на лечение растёт;
— появляются технологии генной терапии, CAR-T, редактирования генов;
— крупные фармкомпании активно покупают небольшие инновационные компании;
— успешные новости по препаратам часто дают быстрый рост акций.

Текущий результат

Портфель показал рост около +7,7% с конца 2025 года. Лидеры роста:
— французская MaaT Pharma — перспективная терапия на основе микробиома;
— Solid Biosciences — генная терапия для детей с редкими заболеваниями;
— Vertex Pharmaceuticals — крупная прибыльная биотех-компания.

Что нужно понимать

Это высокорисковые инвестиции:
✔️ если препарат не одобрят — акции могут сильно упасть;
✔️ если одобрят — возможен резкий рост.
Поэтому портфель диверсифицирован по разным технологиям и направлениям.

Идея простая: инвестировать в решения, которые могут изменить лечение серьёзных заболеваний — и одновременно дать инвесторам высокий рост.

Что будет, если несколько биотех-компаний вырастут, например, на 100 000%?

Объясняем просто. 100 000% = рост в 1000 раз. То есть:
— вложил 1 000 € → стало 1 000 000 €;
— вложил 10 000 € → стало 10 000 000 €.
Звучит как фантастика, но в биотехе такие истории случаются, если компания создает революционное лекарство.

Как это влияет на весь портфель

Портфель состоит из 13 компаний с примерно равными долями. Если честно, объем вложений в каждую такую компанию — примерно 1% от стоимости активов фонда. То есть одна компания — ~7–8% портфеля биофармы.

Сценарий: допустим, 10 компаний не выросли или даже упали, а 1–2 сделали рост ×1000.

Что происходит:
— эти 1–2 «ракеты» начинают занимать огромную долю портфеля;
— они перекрывают все убытки остальных;
— общая доходность портфеля может стать очень высокой — сотни или тысячи процентов.

Это называется эффект венчурной асимметрии — когда один сверхуспешный проект окупает десятки неудачных.

Простой пример: ты вложил 13 000 € (по 1 000 € в каждую компанию).
— 11 компаний → упали до нуля;
— 2 компании → выросли ×1000.

Итого: 2 000 € превращаются в 2 000 000 € — и даже после потери остальных вложений портфель становится сверхприбыльным.

Важный момент:

Такой рост:
— случается очень редко;
— может занимать 5–10 лет;
— часто сопровождается сильными падениями по дороге;
— многие биотех-компании вообще не доходят до успеха.

Поэтому стратегия такая: держать много инновационных компаний, чтобы увеличить шанс «поймать» будущего гиганта.

💡Главная идея биотех-портфеля

Это не ставка на то, что все вырастут, а на то, что 1–2 компании могут вырасти настолько сильно, что сделают весь портфель супер успешным.

Можно, конечно, инвестировать в биг-фарму — тогда риски на порядки ниже. Но момент уж больно уникальный. Грех пропустить.

Ну вот, через год посмотрим.

А что на российском рынке?

Индустрия биофармацевтики в России активно развивается, поэтому мы отдаем предпочтение лидерам рынка с полным циклом производства. В стратегиях Bitkogan App продолжаем держать акции «Промомеда», как одного из главных бенефициаров прорывных медицинских технологий.

#биотех

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Друзья!

Время неумолимо летит — уже скоро конец учебного года. Для кого-то он станет выпускным, и наступит пора определиться с профессией. Дети-сироты — не исключение. БФ «Семья» организует профориентационные выезды для ребят: они смогут посетить три предприятия Подмосковья и не только выбрать будущую профессию, но и, возможно, получить предложение о работе. Для организации мероприятий нужно покрыть расходы на сумму 324 тыс. руб.

🔗Ссылку на сбор оставляю: https://familybf.ru/сделать-пожертвование/

#благотворительность

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

83% населения Земли никогда не пользовались ИИ

Если вы знаете только про ChatGPT или никогда даже им не пользовались, то этот ликбез для вас! Собрали топ-5 ИИ-сервисов, которые можно внедрить в свою жизнь прямо сейчас.

Сейчас трудно представить, что хоть кто-то бы не слышал про новые технологии. Но в реальности всего 17% населения активно пользуется ИИ.

Лучшее время начать изучение — сегодня

Несмотря на то, что большая часть планеты еще «не в курсе», скорость роста пользовательской базы ИИ продолжает бить рекорды за всю историю технологического прогресса — 1,4 млрд активных пользователей тому подтверждение.

Базовый минимум

🤖ChatGPT — классика от OpenAI для новичков, но для специфических задач есть инструменты мощнее. Приложение «Atlas», платная версия за $8/мес для несложных запросов. Разговорный стиль, хорошо понимает контекст, неплохо генерит идеи для контента.

Можно использовать бесплатно, платная версия ≈$20/мес.

🤖Claude — наш фаворит среди LLM. Может оцифровать таблицу в Excel прямо в приложении. Понимает контекст, работает с таблицами и большими данными, верстает документы в PDF и кодит прямо в приложении. Но будьте аккуратны с лимитом токенов — они быстро расходуются даже в платной версии.

🤖Gemini — один из лучших по работе с текстом и deep research исследованиям. Есть встроенная функция проверки фактов через Гугл поиск, оцифровка любых записей и генерация картинок через Nano Banana 2 Pro — создает изображения, которые не отличить от реальной фотографии. Сделает наглядную инфографику ваших лекций или конспектов. Дополнительно встраивается во все привычные сервисы Гугла: от почты до файлов и Google Sheets с просьбой «настрой мне ячейки для того и того».

🤖Perplexity — «умный поиск» и полноценная замена «гуглежки». Pexplexity с браузером Comet делает то же самое, что Google, только объединяет все релевантное в читаемый текст и снабжает ссылками на источники. Ассистент позволяет задавать уточняющие вопросы, проводить фактчекинг, сканировать интернет страницы и переключаться между моделями.

✍️Notebook LM — идеальный и бесплатный инструмент для учебы, работы и анализа. Уникальность в том, что модель позволяет загружать в себя огромные файлы, на которые опирается в качестве источника. Это минимизирует «галлюцинации» и позволяет получать точные ответы со ссылкой на конкретную страницу в документе. На базе файлов может создать презентацию или подкаст с возможностью задавать ИИ-ведущим вопросы в реальном времени.

➡️Важно: список точно не исчерпывающий, но данные инструменты охватывают практически весь спектр сервисов, с которыми может столкнуться обычный пользователь для жизненных и рабочих задач. Каждый сервис уникален, поэтому лучше всего использовать связку разных моделей, которые подходят вам.

❗️А теперь главный нюанс, который упускают из вида 99% пользователей:

ИИ — отличный инструмент в руках профессионала и ужасный — в руках дилетанта.

Для чего нейронки нельзя использовать?

◽️Общаться, как с человеком. В отличие от нас, LLM не понимает всей полноты контекста, интонацию и намерение. 99% результата зависит от искусства написания запроса (промпта). Иногда контекст может занимать несколько страниц Word.

◽️Полностью полагаться на искусственный «интеллект». LLM не может думать — она подбирает слова на базе вероятностных распределений «словаря», на котором она училась. Поразительно, но некоторые модели начинают «тупеть», если переобучаются на пользовательских данных.

◽️LLM хороший помощник в обучении, но с ограничениями. Нейронка хорошо объяснит смысл теории простыми словами, но в решении реальных задач иногда доходит до абсурда: если есть 2+ неизвестных переменных, то существует высокий шанс ошибки даже в простых задачах школьной программы.

◽️Для сложных когнитивных задач. ИИ отлично берет на себя рутинные задачи, не требующие умственных усилий, но никогда не подумает и не примет решение за вас. Тем более не сможет понять глубокий контекст сложных взаимосвязей.

Поэтому использовать ИИ нужно, но с умом.

💰Больше ликбезов — в Bitkogan App!

#ИИ

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

📺 «Неделя. Отражение»

Друзья! Сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым. Время — 10:30 МСК.

➡️Обсудим ключевые события прошедшей недели.
➡️Узнаем, что ждать от недели будущей.

Эфир пройдет на нашем YouTube-канале Bitkogan Talks и ВКонтакте.

Геополитика:
▪️Трамп готов воевать с Ираном еще как минимум 3-4 недели.
▪️США уничтожили весь флот и ВВС Ирана.
▪️Дмитриев провел встречу рабочей группы по взаимодействию РФ и США.

Россия:
▫️Инфляция в 2026 году может замедлиться до 4,8%.
▫️ США временно вывели из-под санкций российскую нефть.
▫️Ограничение мобильной связи в Москве.
▫️В Госдуме пообещали закрыть Telegram для всех VPN.
▫️Минфин готовится к сокращению госрасходов.

США и мир:
◾️Центробанки мира готовятся ужесточить политику.
◾️МЭА предложило задействовать крупнейший объем нефти из своих резервов.
◾️Что будет с дубайской недвижимостью?
◾️Американцы жалуются на рекордные цены на топливо.
◾️Goldman Sachs сдвинул прогноз снижения процентной ставки ФРС.

… А еще много интересных горячих тем.

🔗 Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!

#видео

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX