Как конфликт на Ближнем Востоке влияет на разные сектора рынка

Молниеносной операции не вышло — Иран отвечает ударами по критической инфраструктуре, включая НПЗ в Саудовской Аравии. Если конфликт затянется на недели — кто извлечет пользу, а кто окажется под ударом?

▪️Нефтянка: если Ормузский пролив будет перекрыт, цены могут пробить $100. Выиграют компании, добывающие сырье вне региона.

▪️Газ: через пролив идет 20% мирового СПГ. Цены на газ в Европе после первых ударов уже подскочили на 21%. Заместить эти объемы крайне сложно.

▪️Оборонка: при затяжных боях кратно вырастут заказы на ПВО, системы РЭБ, дроны и авиацию.

▪️Морские перевозки: удлинение маршрутов (обход Африки) взвинчивает ставки. Зарабатывать больше станут те, кто сумеет оптимизировать расходы на топливо.

▪️Золото: рост цен на защитные активы — прямой профит для золотодобытчиков.

➡️ Сложности возникнут в секторах авиа и туризма, логистики или ретейла, автопрома и химической промышленности.

Если вам нужен набор готовых сценариев — он собран в пакете «Все стратегии» приложения Bitkogan. Сейчас мы адаптируем стратегии под текущие события и оперативно объясняем логику в закрытом форуме.

На пакет действует скидка 34% — подключайтесь.

Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

Если дети из бедных семей начинают жить рядом с более богатыми, их будущие доходы растут — к такому выводу пришли аналитики в исследовании Chetty et al. 2026.

Его авторы оценили эффект от программы по перестройке социального жилья в комплексы со смешанным уровнем дохода.

Дети из реконструированных районов:
➡️ зарабатывали на 16% больше к 30 годам,
➡️ на 17% чаще поступали в университет,
➡️ мальчики на 20% реже попадали в тюрьму.

Контекст: в США есть субсидированное госжилье, которое маргинализировалось. Эти ЖК перестроили, чтобы в них жили люди с разным уровнем дохода.

▪️В итоге на доходы взрослых такая реконструкция не влияет. Позитивный эффект — именно в возможностях детей, в том числе благодаря тому, что их круг общения менялся. Причем негативных эффектов для детей из богатых семей не выявлено.

Вывод?

Если бедные живут в отдельных районах, то у детей из разных социальных слоев увеличивается неравенство возможностей, что усугубляет дальнейшие проблемы. Государству стоит поддерживать реформы для укрепления связей между представителями разных социальных слоев.

Часто разбираем выводы из актуальных научных статей на HOTLINE.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Друзья, всем привет!

Почему мне кажется, что впереди мир ждут гораздо более серьезные потрясения, чем те, которые мы наблюдаем сегодня?

Попробуем разобраться.

Начнем с того, о чем уже говорили ранее.

Борясь с Ираном под лозунгами демократии и безопасности, США фактически ограничивают Китаю доступ к одному из ключевых источников его экономического преимущества — дешевой энергии.

Мы уже обсуждали, что события вокруг Ирана нельзя рассматривать в отрыве от глобального противостояния двух сверхдержав. В таком контексте речь идет не просто о санкциях или региональной политике, а о стратегическом ослаблении конкурента — попытке лишить китайскую экономику одного из важнейших драйверов ее роста.

Но Иран — лишь один элемент намного более крупной картины. Если посмотреть шире, становится очевидно: борьба идет не только за нефть.
✔️Есть газ.
✔️Есть ядерная энергетика.
✔️Есть редкоземельные металлы — без которых невозможно современное технологическое развитие.
✔️Есть медь, бокситы, платиноиды и множество других ресурсов, которые будут определять экономику будущего.
✔️Наконец, есть еще один критически важный фактор — логистика. Без контроля над ключевыми транспортными коридорами и «бутылочными горлышками» мировой торговли невозможно говорить о всеобщем доминировании.

Поэтому нефть — это лишь начало.

◽️А теперь закономерный вопрос. Будет ли Китай бесконечно терпеть тот американский напор, который мы наблюдаем сегодня? До определенного момента — вероятно, да. Китай традиционно избегает прямых обострений. Это не в его политической культуре. Но это вовсе не означает пассивность.

Не переходя к прямому военному столкновению, Китай будет активнее продвигать собственную стратегию — прежде всего через экономику и финансы, через технологии, рынки и зависимости. По сути, мы говорим о создании системы, в которой всё больше стран будут завязаны на Китай. И многие государства, недовольные американским доминированием, будут всё чаще действовать в логике, выгодной Пекину.

➡️Есть и ещё один любопытный момент. Я сейчас возвращаюсь из Антарктики. И знаете, что бросается в глаза? Количество новых научных станций там растет очень быстро. Чили, Аргентина, Россия, США, Китай — все активно закрепляют свое присутствие. Зачем? Ведь действует международный договор, который запрещает любую хозяйственную и военную деятельность на континенте. Но площадки всё равно «столбят» — потому что все понимают, что когда-нибудь этот договор закончится. А ресурсы Антарктиды, по предварительным оценкам, могут оказаться колоссальными. И лет через двадцать-тридцать там вполне может начаться серьезная борьба.

Но когда может наступить новая эпоха более жесткого противостояния? Думаю, в течение ближайших лет — если возникнут обстоятельства, которые подтолкнут Китай к попытке вернуть Тайвань. Мы все понимаем: это лишь вопрос времени.

Параллельно Дональд Трамп фактически разрушает существующий мировой порядок — с целью сохранить и укрепить доминирование США. И здесь возникает фундаментальный момент. Многополярный мир — это совсем не то, что нужно стране, которая хочет реализовать лозунг «Make America Great Again».

В такой логике возможны только два варианта: либо ты доминируешь и заставляешь мировую систему работать на себя, либо соглашаешься на многополярность. А с гигантским бюджетным дефицитом и колоссальным госдолгом пространство для компромиссов у США становится всё меньше.

Тем временем Глобальный Юг постепенно превращается для Штатов в большую головную боль. Сначала туда переместилось производство. Затем начали перетекать технологии и развитие — и весьма быстрыми темпами.

Продолжение ⤵️

❓Главный вопрос теперь в другом.

Готов ли Глобальный Юг и дальше мириться с существующим порядком? Пока мы видим осторожную позицию. Китай, например, ограничился поставками систем ПВО и ряда других вооружений Ирану. Некоторые страны — в частности, Пакистан — также оказали ограниченную поддержку. Но в целом никто не спешит идти на прямое столкновение. Тем более что, если говорить откровенно, режим аятолл в Иране по разным причинам давно раздражает многие государства региона.

Однако противостояние нарастает. И если опустить дипломатические формулировки, то Трамп начал свою нынешнюю политическую линию с демонстративного вытеснения китайского влияния из Панамы. Что будет следующим шагом — пока неясно.

📎Но в той модели мира, которую сегодня пытаются выстроить США, уже почти нет места ни экспорту демократии, ни развитию зависимых стран. Гораздо удобнее иметь дело с локальными режимами, которые удерживают власть внутри заданных рамок и не пытаются пересматривать невыгодные соглашения с Вашингтоном.

Мир «самодержавного гегемона» — это мир усиливающегося дефицита ресурсов, перераспределяемых в пользу американской элиты, и бесконечных конфликтов на периферии. И в такой конструкции хороших перспектив для большинства населения планеты, увы, немного.

#геополитика

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Геополитика снова на первом плане: военная операция США и Израиля против Ирана, его ответные удары, последствия конфликта для газа и нефти — все это сейчас в центре внимания инвесторов.

◽️Сегодня, 4 марта, в 19.00 по МСК глава аналитического департамента Евгений Рябков и управляющий активами Александр Емельянов проведут еженедельный эфир «Рынки в моменте. Что делаем».

Они ответят на ваши вопросы и обсудят, что происходит с рынками, как реагирует российский и какие перспективы конфликт на Ближнем Востоке открывает для наших нефтегазовых компаний.

❗️4 марта, в 19.00 по МСК. Регистрация по ссылке.

#видео

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Разблокировка российских активов буксует?

Когда речь заходит о замороженных активах, то по гамбургскому счету российскому инвестору доступно лишь 3 варианта действий:
◽️ничего не делать и ждать восстановления связи НРД-Euroclear;
◽️участвовать в коллективной разморозке через российских брокеров;
◽️лично подавать заявку в Euroclear.

Может возникнуть ощущение, что самый сбалансированный вариант — коллективная заявка через брокера. Тем более многие клиенты сейчас начали получать письма от профучастников с информацией по возобновлению обмена заблокированными активами. Вроде бы прогресс пошел, но здесь не без нюансов...

Процесс тормозит

➡️Основная проблема централизованного обмена — наличие огромной цепочки участников, которым нужно все друг с другом согласовать. И это не говоря о том, что сами операторы обмена находятся под санкциями. В совокупности это сильно затягивает процесс.

Дополнительно:

Коллективная заявка на разблокировку требует персонального due diligence каждого из участников, то есть практически один в один, как частная заявка отдельного лица. Проблемы начинаются тогда, когда в общем списке попадается санкционное лицо — вся группа встает на ожидание, пока не будут проведены необходимые действия.

Как ускорить процесс?

Напоминаем, что с середины 2026 года Минфин Бельгии может окончательно принять на себя прямое управление заявками на разблокировку. Предысторию читайте здесь.

✔️Главное преимущество: все предыдущие отказы аннулируются — новые заявления будут рассмотрены в полном объеме. К тому же не исключено упрощение и ускорение процедур рассмотрения индивидуальных заявок.

Поэтому до июля 2026 года открывается идеальное окно возможностей подавать личную заявку на разблокировку активов в Euroclear.

#блокировки

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Ищете облигации с ежемесячным купоном? Их есть у нас

Друзья, всем привет!

💭 Периодически получаю запросы от подписчиков на тему «облигационной зарплаты». Это история, когда вы покупаете облигации и получаете по ним регулярные купонные выплаты каждый месяц. Такие бумаги на рынке действительно есть.

Купон — это годовой процент от номинала облигации. Например, купон 16% на номинал 1000 рублей дает 160 рублей в год. При ежемесячных выплатах инвестор получает примерно 1/12 этой суммы — около 13 рублей в месяц.

❗️Сейчас хорошее время для покупки облигаций, как мы писали уже не раз. Во-первых, доходности высокие даже у самых надежных эмитентов. Во-вторых, в этом году ожидается дальнейшее снижение ставки, а это может добавить к купону еще и доходность за счет роста цены.

С фиксированным купоном мы бы выделили:

▪️«Магнит» (RU000A1090K0) — доходность около 16,9%, купон 17%, погашение 12 июля 2026 года.
▪️ИКС5Фин (RU000A109KC0) — купон 14,4%, доходность около 15,4%, оферта (право эмитента выкупить облигацию) 19 ноября 2027 года.
▪️ИКС5Фин (RU000A10AHA3) — купон 13,25%, срок 461 день, доходность около 15,48%, оферта 19 июля 2027 года.
▪️«РусГидро» (RU000A10A349) — доходность около 16,71%, погашение 4 ноября 2026 года.
▪️РЖД (RU000A10AUE8) — купон 19,95%, доходность 15,39%, погашение 22 ноября 2028 года.
▪️МТС (RU000A10AV98) — купон 21,75%, доходность 15,88%, оферта 15 июня 2026 года.

С плавающим купоном:

▫️«Норникель» (RU000A109TW9) — доходность около 15,2%, оферта 4 октября 2028 года.
▫️«Газпром» (RU000A107UW1) — доходность 16,16%, погашение 12 февраля 2027 года.
▫️«Акрон» (RU000A109XR1) — доходность 15,48%, погашение 14 октября 2027 года.
▫️КАМАЗ (RU000A10ASW4) — доходность 17,35%, погашение 25 января 2027 года.

Так что «облигационная зарплата» — вполне реализуемая история. Если подобрать бумаги с подходящими датами выплат, можно выстроить стабильный денежный поток.

Если остались вопросы — обращайтесь.

#облигации

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Место под солнцем крышей

Пока все прогнозировали крах офисной недвижимости, на рынке Москвы образовался структурный дефицит: вакантность мест снизилась до 4,8% — это минимум с 2018 г. В топовых локациях (например, Москва-Сити) стоимость аренды за год выросла на 40–50% до 60–70 тыс. руб. за метр.

Спешу предостеречь: недвижимость недвижимости рознь и к выбору потенциального объекта надо подходить только после тщательного анализа. К примеру, в офисном сегменте отдельно можно выделить класс А – премиальные бизнес-центры.

➡️ Ключевая особенность А-класса в том, что это элитная застройка в престижных деловых районах, где есть вся необходимая инфраструктура. В таких локациях практически всегда ограниченное предложение и устойчивый поток арендаторов с низкой сменяемостью.

➡️ Немаловажно использовать диверсификацию внутри самого объекта. К примеру, такие девелоперы, как «Донстрой», в офисных проектах делают упор на разные форматы лотов — это позволяет привлекать арендаторов всех видов: от небольших офисов до штаб-квартир.

➡️ Локация и доступность транспорта — одна из важнейших особенностей, на которую нужно обращать внимание. Тот же донстроевский бизнес-парк в Раменках будет в 10–15 минутах от МЦД пешком, столько же до ТТК на машине, а вокруг локации есть жилые объекты и готовая инфраструктура, где офисный объект становится ядром делового кластера.

Если все перечисленные факторы учтены, то это обеспечивает офисной недвижимости прогнозируемый денежный поток и низкую чувствительность к рыночной волатильности.

#недвижимость

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

США могут вести операцию в Иране еще как минимум 100 дней — до сентября включительно. Об этом пишут СМИ, со ссылкой на документы Пентагона.

Почему это важно?

Дольше война — выше цены на нефть и газ. При долгом закрытии Ормузского пролива (20% морского трафика ресурсов) мы вполне можем увидеть нефть выше $100/барр. — для мировой экономики это станет ударом.

Все попытки роста индексов США — это оптимистичная ставка на скорое завершение конфликта. Даже сектор товаров длительного потребления вчера вырос сильнее IT, что в текущем контексте нонсенс, учитывая что цены на бензин за 5 дней выросли на 15%.

➡️При негативном сценарии плохо будет каждому сектору и только у энергетиков возможна дискотека.

Со своей стороны мы не делаем резких движений в long-only стратегиях, ибо в такой волатильности можно больше потерять, чем заработать. Разумеется, это не касается фьючерсов, но там свои нюансы — следите за сделками в Bitkogan App.

#геополитика #рынки

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Защитная гавань российского рынка

По общему правилу, это антициклическая индустрия, которая довольно устойчива как к внешним шокам, так и к внутренним бизнес-циклам.

➡️Речь про фармацевтику. Еще недавно мы писали, что в гражданском секторе эта индустрия выросла на 15,4%, по итогам 2025 года. Даже в условиях геополитической эскалации сектор не теряет своих защитных свойств, ведь спрос на лекарства имеет постоянный характер.

Почему рынок интересен?

С увеличением продолжительности и качества жизни у людей растут потребности в более сложном и инновационном лечении. И речь не только об онкологии или нейродегенеративных заболеваниях.

К примеру, в России до 40 млн человек (≈25% населения или практически каждый 4-й) страдает той или иной формой ожирения. За 5 лет рост составил 52% — ежегодно выявляют более 500 тыс. случаев. Lancet прогнозирует, что к 2050 году вовсе 60% населения Земли будут страдать от лишнего веса. Прогноз неутешительный. Вчера даже отмечали всемирный день борьбы с ожирением.

А что будет, когда санкции снимут?

Иностранным фармкомпаниям вернуться будет непросто из-за сильной регуляции индустрии. Для вывода своего препарата на рынок необходимо провести бóльшую часть клинических исследований в России. Из-за этого обратный заход на рынок может занять как минимум несколько лет.

То есть создается парадокс. Чем дольше действуют санкции и ограничения на разработку препаратов, тем дольше фора и больше возможностей для отечественных компаний, которые от дженериков постепенно переходят к разработке собственных уникальных препаратов.

Показателен кейс «Промомеда», который мы держим в российских стратегиях Bitkogan App. Компания раньше конкурентов выпустила препарат от ожирения и диабета в таблетках с действующим веществом семаглутидом; модернизировала формулу других препаратов этого направления так, что они переносятся организмом легче. Плюс наращивает экспорт в развивающиеся страны и показала рост выручки в 6 раз выше среднего по рынку по итогам 2025 года.

Вывод

Отечественные фармкомпании могут добиваться результатов даже в условиях санкций и геополитической нестабильности. Поэтому индустрия остается одним из наших фаворитов на российском рынке.

#российский_рынок

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Делимся новостями фьючерсной стратегии в приложении Bitkogan

▪️+23,67% — результат за последний месяц
▪️+13,3% — общая доходность с момента запуска

В отдельные дни движения рынка была возможность фиксировать +2–4%.

➡️ Сейчас планируем открывать короткую позицию по серебру. Внимательно следим за золотом — ждем подходящих условий и надежных точек для входа.

Евгений Коган и команда Bitkogan оперативно отвечают на все вопросы по сделкам в закрытом форуме, который доступен всем подписчикам на стратегии. Это особенно ценно в столь напряженное время.

➕ Напоминаем: с 19 марта подписка на фьючерсную стратегию подорожает.

Но вы еще успеваете подключиться по старой цене или подписаться на пакет «Все стратегии» со скидкой до 34%.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Результаты в прошлом не гарантируют будущих доходов.

Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373