Как мы уже вчера писали в канале Bitkogan Hotline, акции одного из крупнейших российских девелоперов «Самолета» (SMLT RX) войдут в состав индексов Мосбиржи и РТС.

Изменения вступят в силу, начиная с 22 декабря 2023 г.

Информация носит ярко выраженный позитивный характер для компании. На это есть несколько причин.

1️⃣ В состав индекса входят 50 крупнейших российских компаний. То есть, «Самолет» окончательно закрепился в «высшей лиге».

2️⃣ Попадание в индекс существенно расширит круг рыночных инвесторов, в первую очередь, институциональных. В первую очередь, это касается пенсионных и индексных фондов, а также страховых компаний.

3️⃣ Далее следует, что, чем больше покупателей в стакане, тем больше ликвидность. Соответственно, тем выше может быть потенциал роста у бумаги.

🔎Неоднократно писал и говорил о том, что мне нравятся акции «Самолета». И чем дальше, тем больше. Финансовые показатели растут. Достаточно вспомнить недавнюю управленческую отчетность за 9 месяцев, согласно которой выручка выросла на 52% год к году, EBITDA — на 61%, а чистая прибыль — на 41%.

🔎Таким образом, компания показывает отличную устойчивость к высоким ставкам ЦБ, имея внушительный портфель по льготной ипотеке (на уровне 90%). Кроме того, «Самолет» расширяет свое присутствие на рынке (вспомним недавнюю покупку Группы МИЦ).

Акции остаются моим фаворитом в российском секторе Real Estate. Жду позитивного эффекта от включения бумаги в индекс уже в ближайшее время.

#российский_рынок

@bitkogan

Никогда такого не было и вот опять (С).
Есть прогнозы, которые я бы не хотел, чтобы сбывались.

Уже давно говорю о тренде разрастания числа конфликтов в различных точках планеты.

🔵Дикое напряжение внутри различных стран стимулирует многих искать решения проблем на внешних периметрах.
И, как выясняется, все больше и больше возникает желающих решать застаревшие проблемы вооруженным путём.

💙️ Итак, боевые столкновения на сей раз начались на границе Венесуэлы и Гайаны.

Сообщается, что Мадуро намерен взять под контроль часть территории Гайаны (так называемой, Гайаны-Эссекибо), считающейся спорной уже более 200 лет.

💙️ Президент Венесуэлы Мадуро уже отдал приказ о вводе войск в Гайану — кстати, по маршруту, который, проходит через территорию Бразилии (саму Бразилию, соответственно, спросить очевидно забыли).

В свою очередь, вооруженные силы Бразилии уже начали переброску войск к границе с Венесуэлой.

🔵Власти Венесуэлы в ближайшее воскресенье, 3 декабря, собираются провести общенациональный референдум о присоединении Гайаны. Если по итогам референдума население поддержит предложение Мадуро, велик риск появления на карте мира еще одной горячей точки.

🔎Дело в том, что правительство Гайаны поддерживают США и Великобритания, имеющие свои интересы в этом регионе.
Очевидно, что в случае агрессии со стороны Венесуэлы, Вашингтон и Лондон однозначно выступят на стороне Гайаны. Их союзником в вероятном конфликте станет и Бразилия.

💭 Очередная война? Не много ли одновременно? И не смахивает ли все это на преддверие III мировой?

#геополитика

@bitkogan

📺 Для чего нужен индекс Бигмака?

Как «две мясных котлеты гриль, специальный соус, сыр…» помогают измерить справедливый курс валют и состояние экономики в целом и насколько индикатор применим к рублю?

🔗 Подробно рассказываю в новом видео. Не пропустите!

#видео

@bitkogan

⛽️ IPO "ЕвроТранс" (бренд ТРАССА) стало заметным событием на российском фондовом рынке

Компания разместилась 21 ноября под тикером EUTR, торги акциями идут достаточно бодро. Пришло время подвести итоги.

💙️Это IPO получилось самым крупным в РФ в 2023 г. Так, компания привлекла порядка 13,5 млрд руб. Цена размещения составила 250 руб. за акцию. На момент начала торгов рыночная капитализация "ЕвроТранса" оказалась на уровне 40 млрд руб.

💙️Бумага допущена к торгам на первом уровне листинга. Это подразумевает более высокую ликвидность, меньшую волатильность и доступность истории для широкого круга инвесторов.

💙️В итоге акционерами компании стали около 20 тысяч новых розничных инвесторов. Кроме того, бенефициары "ЕвроТранс" в рамках допэмиссии выкупили акции на сумму 1,2 млрд руб. То есть, ключевые акционеры также приняли участие в IPO.

Что мы видим в моменте?

Ну, прежде всего, отмечу, что результаты торгов выглядят неплохо. Да, сначала была некоторая просадка, которую я связываю с быстрыми продажами разочарованных спекулянтов, ожидавших, видимо, "туземун".

Однако, затем бумага была сравнительно быстро выкуплена. По моим оценкам, львиная часть покупателей EUTR — это долгосрочные инвесторы, которые приходят в интересную и привлекательную идею не на 1 день, неделю или месяц. Именно они составляют сегодня костяк, который владеет free float "ЕвроТранс".

Безусловно, наиболее важный момент — инвестиции в развитие. Таким образом "ЕвроТранс" подтверждает, что является компанией роста, так как основной объем привлеченных средств (около 11 млрд рублей) планирует инвестировать в масштабирование бизнеса.

В частности, компания намерена преобразовать существующую сеть АЗС в универсальные комплексы, где помимо традиционных бензина и дизеля, будут представлены электрозарядные станции мощностью не менее 150 кВт, а также заправки газом.

Именно на это компания делает ставку. Мы с вами видим, как на наших дорогах растет число электрокаров. Я это вижу даже по подземному паркингу в моем доме. Почти каждый день по соседству появляется красивая "китайская электричка".

Так что считаю это направление для "ЕвроТранса" весьма перспективным, вложение в расширение бизнеса позволит достигнуть обозначенных показателей и добиться соотношения чистый долг/EBITDA ниже 3,5 на ближайшей перспективе.

💙️ Сам держу акции компании и собираюсь оставаться в позиции как минимум год, не дергаться. Буду внимательно следить за компанией и знакомить вас с последними новостями. Рассчитываю, что история может дать хороший результат на 12-месячном горизонте.

#российский_рынок

@bitkogan

Авторский вебинар от Bitkogan — высокие ставки: что дальше?!

✅Как заработать на волатильном российском рынке?
✅Как безопасно инвестировать в зарубежные активы?
✅Ключевые ставки на высоте, что выбрать: облигации или депозит?
✅Что будет с рублем и какой прогноз?

🎙Евгений Коган лично расскажет на очередном вебинаре, который состоится 5-го декабря.

Посмотреть программу вебинара — здесь.

🔗 Присоединяйтесь, ждем всех!

@bitkogan

Правые vs левые: кто лучше для экономики?

С победы эпатажного экономиста Хавьера Милея в Аргентине местная валюта укрепилась на 13%, а фонд Global X MSCI Argentina ETF зафиксировал максимальный приток средств с 2014 года.

Дело в харизме нового президента, или приход «правого крыла» действительно лучше для страны?

Конкретно в случае с Аргентиной «смена режима» произошла при инфляции почти 143%, примерно половине населения за чертой бедности и угрозе десятого дефолта с 2022 года.

Переплюнуть такое будет непросто, зато любой успех будет выглядеть как спасение экономики.

Какие еще преграды предстоит преодолеть?

Для продвижения своих идей, в частности снижения корпоративного налогового бремени, рокенрольщику придется заручиться поддержкой Конгресса. А с этим могут возникнуть проблемы.

Имея 10% поддержки в Сенате и 15% в Конгрессе, Милею придется вести переговоры и идти на уступки, иначе у него не получится провести свои инициативы и он может столкнуться с импичментом.

В любом случае говорить о «магии права» пока рановато. Опять же, делать — это не то же самое, что говорить.

А что в развитом мире?

Если посмотреть на США, то со времен Второй мировой войны при президентах-демократах дела в экономике шли чуть лучше.

В среднем реальный ВВП рос при демократах примерно в 1,6 раза быстрее, чем при республиканцах, а предприятия создавали рабочие места почти в 2,5 раза быстрее при власти левых.

Также верно, что на экономику влияет множество внешних факторов, таких как демографические тенденции, сила иностранных экономик и действия Федеральной резервной системы.

Что в итоге?

🔎Приход к власти правых сам по себе не означает светлого будущего. Как правило, сразу после выборов популистские заявления смягчаются, а от самых жестких предложений вообще отказываются.

Мы видим это на примере Аргентины.

Однако у Хавьера Милея есть шанс улучшить жизнь своих сограждан. Президенту удалось привлечь интерес инвесторов, и теперь он должен сделать все возможное, чтобы не потерять его.

#геополитика #Аргентина

@bitkogan

Германию ждет деиндустриализация?

Главный двигатель экономики ЕС теряет силу: ВВП Германии в третьем квартале сократился на 0,1% по сравнению с предыдущим кварталом. В годовом исчислении снижение составило 0,4%.

💙️ По прогнозам Бундесбанка, дно еще не найдено. Аналитики ожидают сокращения в четвертом квартале из-за высоких цен на энергоносители и слабого мирового спроса.

🔵Фактически страна сама себя загоняет в рецессию. Отказ от российского газа привел к росту цен на природные ресурсы и издержек предприятий.

Дошло до того, что говорят о деиндустриализации Германии в связи с выводом заводов и промышленных предприятий в другие страны.

💙️ Так, 32% опрошенных в августе промышленных компаний заявили Торгово-промышленной палате Германии, что предпочитают инвестиции за рубежом расширению производства внутри страны.

Для сравнения: в прошлом году этот показатель составлял 16%.

🔵Ухудшение отношений блока с Китаем, традиционно одним из самых прибыльных экспортных рынков, также оказало медвежью услугу стране.

Расследование ЕС по поводу введения антисубсидиарных тарифов на импорт электромобилей из Китая вряд ли улучшит экспорт товаров в Поднебесную.

Изменит ли правительство свою политику в условиях экономических проблем?

🔎Я бы не ожидал этого от партии канцлера Шольца. Но курс может измениться с приходом крайне правой партии «Альтернатива для Германии».

Кстати, на фоне продолжающегося кризиса вокруг федерального бюджета ФРГ работу правящей коалиции в Германии одобряют лишь 35% избирателей. В то же время 60% немцев ею недовольны.

#Германия #кризис

@bitkogan

📺«Неделя. Отражение» уже на YouTube

Присоединяйтесь к просмотру и оставляйте свои комментарии.

@bitkogan

🇷🇺 Рост зарплат и перегрев на рынке труда. А есть ли проблема?

В последние месяцы мы много слышим, что рабочих рук не хватает, а работодатели вынуждены поднимать зарплаты. Что плохого? Людям платят больше – отлично. С этим не поспоришь, но есть нюанс.

Дело в том, что важна причина роста. Является ли она устойчивой или нет. Приведу пример. Фундаментальная стоимость акций определяется ее будущими денежными потоками. Если рост цен акции спекулятивный, то в будущем цена такой акции снизится.

Так же и с трудом. Его фундаментальная стоимость определяется тем, что этот труд производит, то есть производительностью труда. Зарплаты могут временно увеличиваться выше темпов роста производительности. Но долго такое отклонение длиться не может.

К сожалению, сейчас это наш случай.
🟣С одной стороны, есть временные стимулы для экономики: бюджетный и кредитный. Они не повышают рост производительности труда, но временно увеличивают спрос на труд.
🟣С другой стороны, есть снижение предложения труда из-за миграции, демографии и мобилизации.

С уходом временных стимулов баланс зарплат и производительности труда восстановится. Иначе, платить такие деньги будет не выгодно.

Ждать ли снижения зарплат?

Формально нет. Ведь их очень тяжело снижать, поэтому подстройка происходит за счет отсутствия индексаций на инфляцию. Как будто бы зарплаты остаются те же, хотя купить на них можно все меньше товаров.

По факту отсутствие индексации означает снижение реальной зарплаты. Боюсь, что быстрый рост сейчас приведет к более медленному росту в будущем. Это и тревожит.

🔎Так что порадоваться растущим зарплатам можно, но не долго.

#рынок_труда #РФ

@bitkogan

✈️ В Дубае будет самый большой в мире аэропорт?

Друзья, интересная новость из сферы авиаперевозок: ожидается, что пассажиропоток через Международный аэропорт Дубая (DXB) к концу года составит 86,9 млн пассажиров (что выше показателей доковидного 2019 года).

При этом загрузка десяти крупнейших аэропортов Азиатско-Тихоокеанского региона достигла примерно 85% от объемов 2019 года. Дубай продолжает «перетягивать» на себя логистические и туристические потоки в регионе.

При такой скорости роста им хватит мощностей на 3-5 лет (в текущей конфигурации аэропорт может обслужить до 100 млн пассажиров в год, при оптимизации площадей и процессов — до 120 млн), а что дальше?

Пора менять аэропорт?

💙️ Как говорится, есть план Б — Международный аэропорт Аль-Мактум (DWC), открытый в 2010 году. Благодаря своей модульной системе (изначально отказались от концепции терминалов), имеет практически безграничные возможности для роста.

При переводе туда пассажиропотока, это дает ему все шансы стать самым большим аэропортом мира к 2030 году.

#Дубай #авиа

@bitkogan

🤵‍♂️ Как «приготовить» успешный стартап

Инвестиции и бизнес тесно связаны. А что лежит в основе успешного бизнес-старта? Обратимся к книге №1 в этой категории на Amazon, совершившей переворот в этой сфере.

Написал ее Питер Тиль
✔️ предприниматель, создавший платежную систему PayPal,
✔️ он одним из первых профинансировал LinkedIn, запрещенный в РФ Facebook и десяток других успешных стартапов, которые возглавили его бывшие коллеги, известные под общим именем PayPal Mafia,
✔️ и инвестор сотни компаний.

📖 Книгу «От нуля к единице» рекомендует и Илон Маск, и Николас Талеб, и многие другие знаменитости.

Каковы же ингредиенты успешного бизнеса?

1️⃣Все начинается с уникального продукта, дающего компании статус «монополии». Следующий Билл Гейтс не будет создавать операционную систему — это путь от 1 к n или горизонтальный прогресс. Основатель должен смотреть на мир по-новому, чтобы заметить выигрышную идею — это путь от 0 до 1 или вертикальный прогресс.

2️⃣Если вы только концентрируетесь на кратковременном росте, то можете упустить из виду важный вопрос: будет ли этот бизнес еще существовать через 10 лет? (это время, когда компании-техи приобретают ценность).

3️⃣Начните с доминирования на маленьком рынке. Безос начал с книг и постепенно захватил практически всю интернет торговлю. Не просто вступите на рынок первым, но станьте последним, кто даст толчок его развитию.

4️⃣12 крупнейших техкомпаний, которые были поддержаны венчурным капиталом сейчас все вместе стоят около $2 трлн — что больше всех другие вместе взятых (21% ВВП США). При этом лишь 1% стартапов получает венчурную поддержку.

5️⃣Каждая из известных и общепринятых идей была когда-то неизвестной и неожиданной. Ищите такие секреты. Этому противоречат социальные тенденции — неприятие риска, застой мысли и др.

6️⃣Начальный этап развития компании продолжается до тех пор, пока компания создает новое, и заканчивается, когда создание нового прекращается. Задача — все время продлевать начальный этап.

7️⃣Последний, но не по значимости компонент — «культура компании» не существует отдельно от самой компании и во многом определяет ее успех.

Первая команда, созданная автором, дала начало сообществу инвесторов и предпринимателей (куда входил и Илон Маск) под названием «Мафии PayPal». Здесь бывшие коллеги продолжали помогать друг другу, делясь своим опытом. Такой формат стал своеобразным инкубатором многих стартапов.

Ставьте 🔥, если ждете продолжения темы.

#книги #бизнес

@bitkogan

🇻🇪 Сегодня, в воскресенье 3 декабря, в Венесуэле проводится общенациональный референдум, в ходе которого граждане, по сути, должны определить, состоится ли вторжение вооруженных сил страны на территорию соседней Гайаны для решения территориального спора.

🗳 Несмотря на то, что ни в одном из пяти вопросов, вынесенных на референдум нет пункта о военном вторжении, в целом они подразумевают именно это.

Оцените красоту формулировок.

1️⃣ Итак, первый вопрос, на который предстоит ответить венесуэльцам, звучит так: «Согласны ли вы отвергнуть всеми правовыми средствами линию, обманным путем наложенную Парижским арбитражным решением 1899 года, которая стремится лишить нас нашей Гайаны-Эссекибо?» (Красиво, да?)

2️⃣ Ответом на 2-й вопрос гражданам страны предстоит высказать свое мнение относительно «поддержки Женевского соглашения 1966 года, как единственного действительного правового инструмента для достижения практического и удовлетворительного решения для Венесуэлы и Гайаны спора по поводу территории Гайаны-Эссекибо». (Относительно положительное для Венесуэлы решение.)

3️⃣ Третий вопрос — согласны ли граждане «с исторической позицией Венесуэлы, не признающей юрисдикцию Международного Суда в разрешении территориального спора по поводу Гайаны-Эссекибо».

4️⃣ Следующим вопросом венесуэльцам предлагается дать согласие «на противодействие всеми средствами, не противоречащими закону, намерению Гайаны в одностороннем порядке распоряжаться неделимитированными водами, незаконно и в нарушение международного права».

5️⃣Наконец, пятый вопрос референдума требует согласия жителей страны на включение территории штата Гайана-Эссекибо (гайанской, вообще-то территории) в состав Венесуэлы.

По сути, формально, начало военного конфликта в Южной Америке теперь зависит от итогов сегодняшнего референдума. Ну а про то, как в Венесуэле умеют «правильно» проводить электоральные мероприятия, думаю пояснять нет нужды.

🔎 Показательно, что Каракас активизировал свои устремления относительно Эссекибо после того, как власти Гайаны начали передавать участки спорного шельфа для разработки международным нефтяным компаниям.

Итак, ждём подсчета голосов и наблюдаем за котировками нефти...

#геополитика #нефть

@bitkogan

📢 Что будем разбирать на вебинаре от Bitkogan 5 декабря в 19:30?

Одна из основных тем вебинара — инфраструктурные риски: как безопасно инвестировать на российском и зарубежном рынках без оглядки на блокировки?

Подробно разберем как нивелировать эти риски.

Но одно дело понимать, другое — применять на практике. Поэтому помимо теоретических знаний вы получите огромный практический опыт.

С прошлого вебинара многие идеи уже выстрелили, а у других остался неплохой потенциал.

Результаты идей:
✔️Spirit Aerosystems: +35%
✔️Coinbase: +29%
✔️Сургутнефтегаз: +20%
✔️ЧКПЗ: +17%
✔️Русагро: +19%

Я с командой профессиональных аналитиков стараюсь зарабатывать на рынках вне зависимости от текущего положения дел.

На вебинаре 5 декабря представлю множество идей с очень хорошим инвестиционным потенциалом. Это и облигационные портфели, и топ идеи по рынкам России и США.

Время возможностей — сейчас.

🔗 Присоединяйтесь!

@bitkogan

Друзья, всем привет!

— Ой… а что, собственно, с золотом происходит?!
— Да ничего особенного, растет себе потихоньку.
— Ничего себе растет! Уже скоро 2100!!
— Да… неожиданно. Вполне возможно и 2300 увидеть сможем.
— Этого никто не мог предполагать!
— Неужели?! 😀

А если без шуток, с чего у нас золото так вверх-то полетело?

Во-первых, в мире все «веселее и веселее становится». Не успели мы с вами вчера коротко обсудить тему желания Венесуэлы оттяпать себе «немножко» Гайаны (так… примерно 2/3 территории этой страны), как у нас возник еще один замечательный повод понервничать.

На этот раз о судьбе международного судоходства. Вчера вечером читаем такое сообщение от «армии» Йемена: «Мы запрещаем израильским кораблям проходить через Красное море».

Как вам?! Ну не правда ли… ребята похоже курят что-то без остановки. У меня стойкое ощущение в последнее время, что эти орлы скоро доиграются…

➡️ Представитель хуситов, Яхья Сари заявил, что они «запрещают» израильским кораблям проходить через Красное море и Баб-эль-Мандебский пролив (стоит отметить, что у хуситов весьма широкая трактовка национальной принадлежности судов, они, судя по предыдущим инцидентам, морского права не изучали).

Он отметил, что хуситы продолжат «наносить болезненные удары по оккупационному образованию (очевидно, имеется в виду Израиль) баллистическими и крылатыми ракетами, а также дронами, пока оно не прекратит свою агрессию в секторе Газа».

➡️ Ранее агентство морских торговых операций Британии сообщило, что в Баб-эль-Мандебском проливе были слышны взрывы и «наблюдается подозрительная активность дронов».

Предположительно была совершена атака из Йемена. Стало известно, что три коммерческих судна четыре раза подверглись атакам хуситов в Красном море за сутки, отметило Центральное командование Пентагона.

➡️ На сигналы бедствия реагировал эсминец USS Carney, который сбил три беспилотника. До этого сообщалось, что сам корабль также подвергался обстрелам.

Что будет с коммуникациями, в случае обострения в проливе, полагаю, объяснять не нужно. Мы об этом также писали на днях. Напоминаю, в непосредственной близости от этих мест проходит очень интенсивный международный морской трафик. Порядка 12% от мирового объема.

А если очертить зону, которая теоретически доступна под возможное попадание ракет хуситов — это не менее 40% (!!) мирового морского трафика.

И все это происходит на фоне возобновления боевых действий в Газе между Израилем и ХАМАС.

И вы еще удивляетесь росту золота? По нему сегодня подготовим более подробное исследование. Основательно, кстати говоря, тему золота обсудим на предстоящем вебинаре завтра.

📌 Первая цель движения, по сути своей, достигнута. А что дальше? Это самое интересное.

Тем более не забываем, кто стоит за спиной йеменских неопиратов. И если в конфликт будет вовлечен Иран… цена на нефть и котировки золота нас еще удивят.

#золото #геополитика

@bitkogan

📉 Друзья, обратите внимание. Индекс RGBI, иначе говоря, индекс российских гособлигаций стал снижаться.

Я думаю, что. как мы и говорили, есть понимание, что ставку повысят до 16%. Полагаю, что это снижение очень временное. И, скорее всего, на каких-то близких к данному уровнях индекса можно будет вполне докупать облигации, поскольку повышение это, вероятнее всего, будет последнее.

Ещё раз скажу: ожидаю, что где-то к марту-апрелю пойдёт обратный процесс уже снижения ставки. Или, по крайней мере, об этом всерьёз заговорят.

Так что, может быть это неплохой момент докупить облигации. Имею в виду прежде всего корпоративные. Дающие 14-15% годовых. Госы сегодня выглядят дороговато.

🔎Ну и серьезных падений я не жду. Т. е. текущая просадка в принципе логичная, просто многие не верили, что ставку будут повышать. Я говорю, что шансы этого очень высокие.

#облигации #RGBI

@bitkogan