🇷🇺Курс доллара укрепился выше 100 рублей

Будет ли вмешиваться Центральный Банк?

Пока молчит. Банк России утверждал, что никаких психологических границ у него нет (100 рублей за доллар не предел), а главное – волатильность рубля. То есть, пока рубль ослабляется плавно, ЦБ это не беспокоит. Кремль, кстати тоже. Ваши ожидания, как известно...

В общем, для ЦБ важна скорость, с которой рубль ослабевает. Уровень не важен.

А что со скоростью?

Пока она не такая высокая, чтобы вмешиваться. Волатильность курса в августе была выше. Тогда курс ракетой пролетел на 10% за две недели.

Если ЦБ будет верен своей позиции, то экстренных заседаний мы не увидим. Для такого события рубль должен валиться быстрее: ближе к 110 за ближайшие недели.

Скорее всего, ЦБ выждет запланированное заседание и сделает своё беспощадное дело.

🔎Дополнительную поддержку рублю в октябре окажет ожидаемый рост дополнительных нефтегазовых доходов. Не паникуем.

#рубль #доллар #ЦБ

@bitkogan

💰 Кризисы приходят и уходят, а рост мирового богатства продолжается, и влечет интересную трансформацию рынка услуг для богатых.

Интересы обеспеченных клиентов давно вышли за пределы того, что могли предложить департамент Private Banking в конкретном банке. Даже большом и пафосном.

📍Так появились семейные офисы, которые искали решения из всех доступных опций или создавали свои. Со временем комплекс услуг, которые они предоставляли, расширился практически до всех аспектов жизни.

Фокус в том, что обеспеченных людей становится все больше. Миллионеров в мире на конец 2022 г. эксперты насчитали 21,7 млн человек с суммарным состоянием $83 трлн.

Не все они ультра-богаты, но запрос на качественные услуги у них вполне отчетливый. И проблема не только в том, что содержать полноценный семейный офис дорого даже для них, а в том, что на все такие офисы не найти качественных специалистов.

📍 Но раз есть спрос, есть и ответ – мультисемейные офисы. Ядро их услуг, как ни крути, по-прежнему составляет управление благосостоянием в широком смысле от инвестиций до налоговых и юридических вопросов, недвижимости, особенностей разных юрисдикций и т. д.

И тут, глядя на свою команду, поймал себя на мысли, что у нас в BitKogan как раз такой мультисемейный офис и есть. Даже не подозревал, что мы так называемся, но приятно осознавать, что находимся в тренде.

🔗 Что же касается конкретики по самим услугам, то не стесняйтесь обращаться за подробностями к нашей команде.

@bitkogan

Все больше компаний РФ заявляют о планах по IPO на Московской бирже. Если в 2022-м прошло лишь одно размещение, то в текущем году их число может достигнуть 10.

Какие компании могут предложить инвесторам свои акции?

➕Одно из ключевых IPO — это размещение «Евротранс». Аналогичные намерения до конца года также подтвердили производитель инфраструктурного ПО «Группа Астра» и калужский ликеро-водочный завод «Кристалл».

➖Из тех, кто хотел разместиться в 2021-м, но так и не разместился, вспоминаются «Делимобиль», Mercury Retail Group, «ВкусВилл». Вполне возможно, что кто-то из них вернется к своим планам.

При этом настоящего бума IPO в краткосрочной перспективе, по нашему мнению, ожидать не стоит. По крайней мере, до конца текущего года.
➡️Во-первых, геополитическая ситуация пока остается напряженной.
➡️Во-вторых, макроэкономическая среда для некоторых компаний может оставаться неблагоприятной.

Тем не менее обстановка постепенно будет стабилизироваться. Это может стать триггером для роста числа размещений на российской бирже в дальнейшем. Причем, скорее всего, это будут в основном небольшие компании, так как рынком у нас сегодня управляют физики, которые, очевидно, не принесут большим корпорациям много денег.

Почему IPO — это хорошо?

😂Это позволит компаниям привлекать деньги для собственного развития и, соответственно, для развития экономики страны. Особенно с учетом высокой ставки, которая делает дорогим привлечение долгового капитала.
😍Появление новых инвестиционных идей. Всегда полезно и интересно, когда инвестидей на рынке становится больше.
😄Новые размещения в целом увеличивают интерес людей к фондовому рынку. А это означает приход новых инвесторов, рост ликвидности и увеличение торговых оборотов.

Вывод

В 2024-2025 гг. мы ожидаем существенного роста числа IPO на российской бирже. Фондовый рынок становится все более популярным не только у инвесторов, но и у корпоратов.

Так что будем ждать появления новых эмитентов и знакомить с ними наших читателей.

#российский_рынок #IPO

@bitkogan

Друзья, всем привет!

🇮🇱Ровно 50 лет назад, 6 октября 1973 года, началась война Судного дня. Без объявления войны, неожиданно на рассвете армии Сирии и Египта нанесли удары по Израилю. То же самое произошло и сегодня, только в роли агрессоров выступил ХАМАС.

Творческий привет мирным соглашениям в Осло.

Таким образом боевики, по всей видимости, решили отметить 50-летнюю годовщину Судного дня. Ну, и заодно сорвать мирные переговоры между Израилем и Саудовской Аравией.

Что известно на текущий момент?

🔴Более 5 тыс. снарядов и ракет были выпущены начиная с 6:30 мск со стороны сектора Газа. Под прицелом оказался весь юг и центр Израиля, включая и Тель-Авив.

Взрывы были слышны повсеместно. Звонил родственникам, они тоже слышали сирены, работает «Железный купол».

🔴Одновременно с этим Армия обороны Израиля сообщила о проникновении в страну террористов. Причем проникли они как на джипах, так и на парапланах.

Обстрелы начались достаточно неожиданно как для израильской армии, так и для службы тыла.
🔴В настоящее время на всей территории Израиля открываются бомбоубежища.
🔴На фоне происходящих событий Армия обороны Израиля начинает экстренный набор резервистов.
🔴Особое положение введено на юге и в центре страны, в 80-километровой зоне от границы с сектором Газа. Как известно, в эту зону входит даже Тель-Авив.

Что можно сказать?

Как 50 лет назад вторгшиеся на территорию Израиля армии были разгромлены, победа досталась израильтянам очень высокой ценой, но она была достигнута. Так и сейчас мы все понимаем, что эти террористы будут уничтожены и, естественно, эта попытка надавить на Израиль будет жестко пресечена.

Тем не менее переживаем. Сейчас в Израиле находятся и мои родственники, и друзья, так что мысленно я с ними. Всячески поддерживаем израильтян, чтобы как можно скорее удалось пресечь очередную террористическую атаку на страну.

Будем внимательно следить за развитием событий.

#геополитика #Израиль

@bitkogan

📺 Друзья! Сегодня в 12:30 МСК я проведу срочное интервью с членом комиссии по иностранным делам и обороне Кнессета, в недавнем прошлом вице-спикером израильского парламента — Евгением Совой.

Мы обсудим с Евгением чрезвычайные события сегодняшнего утра — неожиданное нападение ХАМАС на территорию Израиля. Ответим на ваши вопросы, а также поговорим о том:

▪️Что происходит в Израиле?
▪️Каковы перспективы развития событий?
▪️Новая война?

Эфир пройдет на нашем YouTube-канале BitkoganTalks.

🔗 Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!

#видео

@bitkogan

📺Были в прямом эфире с членом комиссии по иностранным делам и обороне Кнессета, в недавнем прошлом вице-спикером израильского парламента — Евгением Совой.

Разговор был интересный:
▪️О том, что происходит в Израиле,
▪️Кто в этом заинтересован,
▪️Кто финансирует ХАМАС,
▪️Ну, и так далее.

🔗 Посмотрите обязательно!

#видео

@bitkogan

🇮🇱Реакция на атаку ХАМАС в мире

Хронология реакции стран и организаций. Отношение и комментарии в общем-то предсказуемы.

🇷🇺 Россия находится в контакте с Израилем, Палестиной и арабскими странами, призывает стороны конфликта прекратить огонь. Об этом заявил спецпредставитель президента РФ по Ближнему Востоку и странам Африки, замглавы МИД России Михаил Богданов.

1️⃣ЕС осудил удары ХАМАС по Израилю. Боррель: ЕС осуждает атаки ХАМАС по Израилю и призывает к прекращению насилия.

2️⃣Британия осудила атаки ХАМАС и поддержала право Израиля на оборону. МИД Британии безоговорочно осудил атаки ХАМАС по Израилю.

3️⃣Эрдоган призвал стороны конфликта в Израиле к сдержанности на фоне эскалации.

4️⃣В ООН осудили атаки на Израиль. Спецкоординатор ООН по ближневосточному мирному процессу Тор Веннесланд осудил ракетные обстрелы Израиля.

5️⃣МИД Египта осуществляет международные контакты для деэскалации конфликта в Израиле.

6️⃣В Саудовской Аравии отреагировали на эскалацию в Израиле. Эр-Рияд призвал к деэскалации ситуации в палестино-израильском конфликте.

7️⃣Иран прокомментировал ракетные удары по Израилю. Советник верховного лидера Ирана заявил о поддержке ракетных ударов по Израилю.

8️⃣Премьер Молдавии Речан выразил солидарность с Израилем из-за эскалации конфликта.

Ждем реакции других стран. Америка еще не проснулась.

#геополитика #Израиль

@bitkogan

📺 Евгений Коган отвечает на ваши вопросы

🔴Израиль в огне
🔴На политической арене в США тоже полыхает
🔴Рубль, как всегда, разочаровывает

Чего ждать дальше и что будет с финансовыми рынками?

🔗 Ответы на эти и другие вопросы смотрите в новом эпизоде с Евгением Коганом.

#видео

@bitkogan

📺 «Неделя. Отражение»

Друзья! Сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 10:30 МСК.

▪️Обсудим ключевые события прошедшей недели
▪️Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей
▪️Ответим на ваши вопросы

Эфир пройдет в нашем YouTube канале Bitkogan Talks.

Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!

#видео

@bitkogan

Друзья, всем привет!

На карте мира добавилась еще одна пылающая огнем и истекающая кровью точка. Израиль.

То, что произошло, шокировало многих. Кстати, даже Хамас был крайне удивлен, как израильтяне проворонили явно заранее готовящее масштабное вторжение. Я думаю, многие сейчас задают один и тот же вопрос – как же так.
Где хваленая разведка?
Где готовность?
Почему все это могло случиться?

Думаю, что когда будет проведен точный подсчет количества погибших, раненых и захваченных в плен израильтян, будет совсем тяжело. Такие потери Израиль имел только во время тяжелейших войн. Не забываем, что на юге Израиля проходил музыкальный молодежный фестиваль. То, что рассказывают очевидцы даже пересказывать страшно.

Ну а теперь – что будет дальше.

Нетаньяху уже предложил жителям Газы покинуть свои дома. Речь идет о входе армии в Газу и фактическом сносе города? Израильское командование сообщило, что палестинцы сами открыли ворота ада.

Какие варианты дальнейшего развития событий?

Честно говоря, не вижу хороших решений.

🟣Уничтожение верхушки Хамаса? Так это уже было. Не помогает. Точнее, помогает на какое-то время.

🟣Ковровые бомбардировки и фактическое сравнивание Газы с землей? Не метод Израиля. Никто на это не пойдет. Брать Газу как Берлин в 45-м году? Не вариант.

🟣Ввод войск в сектор Газа и установление над ним контроля? Это колоссальные жертвы в армии. Речь может пойти на десятки тысяч убитых солдат. Здесь, в условиях скученности населения, густонаселенного города спецназ также не может быть эффективен. Танки сожгут… Есть у террористов «корнеты». Есть обученные в Иране боевики. Готовые к боям в плотной городской застройке. Так себе решение.

🟣Как вариант – создание в Газе закрытой военной зоны. Размером, к примеру, в треть территории. Это возможно. Но… крайне непросто.

🟣Ну и наконец… высадка десанта с моря. Полная блокировка сектора. Прекращение подачи в сектор электричества, воды, продовольствия. Короче – хотите ад – он будет. Это вполне возможно. Но… малореально. Плюс – гуманитарная катастрофа для почти 2 миллионов человек.

Но ситуация критична. Огромное количество убитых, раненых, захваченных в плен, похищенных. Руководство страны не имеет никакой иной возможности, кроме как объявить ХАМАСу тотальную войну на уничтожение. Компромиссы НЕВОЗМОЖНЫ.

1️⃣У Израиля есть максимум 3–4 дня для решения вопросов. Пока они могут бить врага в полную силу. Невзирая ни на что. Потом поднимается волна «общественного мнения». И руки будут связаны. Кроме того, будет потеряна инициатива. Приедут представители ЕС, США, других стран. Будут требовать прекратить огонь. Но с каждым прошедшим днем вызволять захваченных заложников будет все сложнее и сложнее.

2️⃣Скорее всего, будет мобилизовано никак не менее 200 тыс. человек. Это – полноценная война.

3️⃣Очень вероятен жесткий несимметричный ответ Израиля. Возможны точечные уничтожения главарей террористических организаций по всему миру.

4️⃣Возможно очень серьезное обострение на границе с Ливаном. Хезболла пообещала вмешаться и обрушить на север Израиля град ракет в случае начала полномасштабной сухопутной операции в Газе.

Кстати, у Хезболлы действительно накоплены невероятные запасы ракет. Но и у Израиля в таком случае тормозов не будет. Инфраструктура Ливана, энергетика Ливана просто перестанет существовать.

5️⃣У Хамаса в рукаве имеются несколько джокеров. Главный – заложники. Ради спасения своих граждан Израиль готов на все. И это известно. По всей видимости, будут тяжелые переговоры.

Требования террористов будут очень жестки. Но договариваться придется. Если проблему не решить быстро, кто-то из заложников могут повторить судьбу Рона Арада – захваченного в плен летчика ВВС Израиля. Судьба его с 1988 г. не известна.

Продолжение ⤵️

Ну и последнее

В свое время по итогам Войны Судного Дня была создана Следственная Комиссия. Председателем комиссии являлся президент Верховного Суда судья Шимон Агранат.

Израильтяне 50 лет назад хотели понять – как могло случиться, что разведка проморгала готовность к нападению врагов Израиля и почему страна была не готова к тяжелой войне.

Выводы были сделаны. Для многих – весьма жесткие. Похоже, история повторяется.

🔎Ну а каковы будут последствия происходящего для региона, для мировой экономики и т. д. – все это обсудим сегодня с Дмитрием Абзаловым в 10:30. Ну и, разумеется, много буду писать об этом на своем канале.

P. S. На северных границах Израиля уже начались обмены ударами с Ливаном.

P. P. S. Обратите внимание на фигуру захваченного в плен (по неподтвержденным пока данным) генерала Нимрода Алони. Взятие его в плен – гораздо более серьёзная ситуация, чем можно предположить.

#геополитика #Израиль

@bitkogan

💭 В среду мы получили много вопросов о происходящем с облигациями «Роснано».

Днем ранее появилось сообщение о том, что компания «Роснано» предупредила о риске банкротства, поскольку не сможет погасить долги за счет собственных средств до конца года.

В результате торги по облигациям «Роснано» на Московской бирже стартовали резким ростом доходностей по большинству котирующихся выпусков.

Что происходит?

💙️«Роснано» такая компания, вокруг которой постоянно крутится информация о вероятности банкротства или её ликвидации. Пару лет назад мы писали свои соображения по компании и по торгующимся на бирже облигациям. Потом освещать перестали, поскольку не включаем их в наши портфели.

💙️Интересно, что ровно год тема ликвидации «Роснано» уже обсуждалась властями из-за убыточности госкомпании. «Роснано» не может обслуживать свои обязательства из-за санкций и других финансовых проблем.

Но затем проблема вроде бы была решена. Минфин выплатил 9 млрд рублей, погасив облигации с госгарантией и все утихло. На время.

💙️Сейчас чистый долг Роснано по итогам первого полугодия составляет 95 млрд., увеличившись почти на 5 млрд с конца прошлого года. Хотя в прошлом году в этот же период чистый долг компании был выше на 20%.

💙️Данные по выручке и прибыли не известны, поскольку компания пользуется правом не раскрывать отчетность. На Мосбирже обращаются облигации суммарным объемом почти 37,1 млрд руб., а в декабре предстоит погасить выпуск объемом 10 млрд руб.

Вопрос в том, сможет ли компания закрыть эти обязательства?

🔎Полагаем, что с большой вероятностью да – сможет. Вдруг, вмешается добрый волшебник в голубом вертолете и даст денег на продолжение банкета. Что там происходит «наверху» не известно, поэтому понаблюдаем дальше. Самим очень интересно.

#облигации

@bitkogan

🎯 Илон Маск снова под прицелом SEC

Расследование касается возможных нарушений федеральных законов США Маском при покупке акций Twitter на $44 млрд.

💙️Сам Маск отказался давать показания, заявляя, что SEC якобы «пыталась преследовать» его, а его адвокат заявила, что SEC уже несколько раз принимала показания Маска в рамках этого «ошибочного расследования» и что этого «достаточно».

Все чаще ловлю себя на мысли, что главный враг Маска – его длинный язык, недаром его посты в социальных сетях с завидным постоянством приносят ему проблемы.

💙️ В 2018 году SEC уже проводила расследование, когда Маск «в шутку» заявил, что готов выкупить акции Tesla и сделать компанию частной. Шутка стоила ему $20 млн и привела к отставке с поста председателя совета директоров Tesla на 3 года.

💙️ Еще вспоминается его твит «Цена акций Tesla слишком высока, по моему мнению», который обвалил акции компании на 10%, не говоря уже о постах, после которых крипто-монета DOGE улетала в космос.
Неудивительно, что у регулятора имеются претензии к Маску.

🛑 Да и вся эта затея Маска с Твиттером, откровенно говоря, попахивает. Маск сам загнал себя в ловушку. Купишь Твиттер – получишь разборки с SEC, откажешься от сделки – получишь судебный иск. Но что сделано, то сделано.

Остается только пожелать миллиардеру удачи, а нам с вами стоит запастись попкорном, с этим персонажем скучно не будет.

#tech #регуляция

@bitkogan

Друзья, всем привет!

Вчера мы с вами подробно обсуждали: что происходит в Израиле и каковы могут быть варианты развития событий. Сейчас о том, как все эти события влияют на рынки и мировую экономику.

🔴Валюты

Пока влияние достаточно сдержанное. Понятно, что происходит укрепление доллара. Но не слишком сильное. В системе электронных торгов мы видим просадку израильского шекеля на чуть более 1,6%, до уровня 3,90.
Рыночные торги еще не открылись, так что мы видим разброс цен. На TradingView — 3,92. Падение примерно на 2%.

Посмотрим, как откроются биржевые торги. Но полагаю, что драматического падения мы в итоге НЕ увидим. Максимум — на 1,5-2%.

Остальные валюты — весьма сдержано. Рост доллара на 0,25-0,5%. Валютный рынок пока не особо тревожится.

🔴Золото

Разумеется, вверх. Опять же, учитывая накал страстей, цена на золото не могла не отреагировать.
Однако пока тоже достаточно спокойно.
Плюс 1%. 1850 долларов США за тройскую унцию.

🔴Нефть

➡️ 87,6 — Brent. Плюс 3,6%.
➡️ 86,1 — Crude oil. Плюс 3,9%.
Учитывая волатильность нефти, пока реакция весьма сдержанная.

🔴Рынки акций

Опять же, все предсказуемо. Ничего неожиданного.
➡️ Фьючерсы на S&P — минус 0,8%.
➡️ На вчерашних торгах индекс Тель-Авивской биржи упал на 7,5%.

Пока в Москве 7:30 утра. Рановато. Все реальные движения рынков и валютных пар мы увидим чуть позже.

Экономика Израиля

➡️ Пока, учитывая текущую ситуацию, ничего драматического не происходит. Не думаю, что мы увидим значительную девальвацию шекеля. Более того, обычно по завершению подобных боевых действий шекель в итоге еще и укрепляется.
➡️ Не вижу никакой угрозы израильской финансовой системе и банкам.
➡️ Недвижимость — аналогично.

Более подробный анализ проведем чуть позже.

Из последнего:
— Всю ночь шла перестрелка на улицах израильских городов.
— ВВС Израиля отрабатывали цели в Газе.
— Израиль для очистки своей территории задействовал потенциал спецназа и наиболее боевых частей. Вижу это анализируя, публикуемые списки погибших солдат и офицеров.

Очевидно, что операция ХАМАС была тщательно отработана. По мнению WSJ, Иран с августа помогал палестинскому движению планировать атаку на Израиль.

❓Самый главный вопрос: как хваленая израильская система контроля и слежения дала сбой. Похоже, и здесь была тщательно спланированная хакерская атака. А возможно… обычное разгильдяйство.

📌 Уроки истории не выучены. Как и 50 лет назад, так и сегодня Израиль был застигнут врасполох. Цена этому — более 700 погибших и 2000 раненых. К сожалению, цифры не окончательные. Несколько сот человек в списках пропавших без вести.

Вот такая, увы, невеселая картинка на утро 9 октября.

#геополитика #Израиль #рынки

@bitkogan

🇷🇺 Отвлечемся ненадолго от событий на Ближнем Востоке. Поговорим о наших реалиях.

🟤С момента появления процедуры банкротства физических лиц в России в 2015 году число неспособных расплатиться по своим долгам превысило 1,003 млн.

🟤Число неплательщиков по кредитам по итогам I полугодия 2023 года составило 17,7 млн человек (+22,9% в сравнении с концом июня 2022 года).

🟤Судебные приставы планировали на конец июня списать со счетов россиян задолжености на сумму 2,5 трлн (+4,2% за год).

🟤Граждане сами инициируют свое банкротство в 96,6% дел, кредиторы делают это в 3,1% случаев, оставшиеся 0,4% заявлений приходятся на ФНС.

Среди российских регионов по числу банкротов лидируют:
1️⃣Московская область (12 626 банкротств, +34,2%)
2️⃣Москва (12 160, +30,8%)
3️⃣Краснодарский край (11 843, +24,6%)
4️⃣Свердловская область (9497, +20,1%)
5️⃣Республика Башкортостан (8630, +11,9%)

По оценкам ЦБ, общая задолженность юрлиц и индивидуальных предпринимателей (в том числе субъектам МСП на 01.08.2023) составила 58,8 трлн рублей, увеличившись по сравнению с предыдущей отчетной датой на 3,3%, в годовом выражении — на 26,3% (с исключением валютной переоценки).

Просроченная задолженность практически не изменилась по сравнению с 01.07.2023 (-0,3% с исключением валютной переоценки), составив 2,9 трлн рублей. При этом ее доля в общей сумме задолженности снизилась на 0,1 п. п., до 4,9%.

Число введенных в отношении организаций-должников процедур наблюдения за 9 месяцев 2023 года выросло на 28%, до 5555.
➡️ Это может говорить о предстоящем увеличении числа признанных банкротами компаний.

Об этом же может сигнализировать то, что в 2023 году кредиторы в 2,9 раза чаще публиковали сообщения о намерении обанкротить своих должников-юрлиц, общее число таких уведомлений составило 23 519.

В мае объем просрочки по кредитным картам россиян достиг исторического максимума 225 млрд руб., или 6% от кредитного портфеля банков.

🎤 Специально не стал давать никаких оценок. Только голая статистика. Не самая веселая.

Есть ли позитив? В принципе — да.

По оценке Росстата, реальные доходы россиян выросли на 3,9%.
➡️ Можно ожидать, что темпы роста просрочки будут падать.

Посмотрим через месяц на поступающую информацию. Возможно, увидим некоторое улучшение ситуации

Кстати, для сравнения…

🇺🇸 Долги по кредитным картам в США достигли рекорда $1 трлн (+4,6% кв/кв), а объем просроченной задолженности составил почти 7,5% в малых банках, 2,6% — в крупнейших кредитных организациях.

Количество заявок, подаваемых предприятиями на банкротство по статье 11 в США, в этом году выросло на 61%.

Так что…. тут все еще «веселее».

#банкротство #Россия

@bitkogan

🐉 Мировой Банк предрекает Азии худшую перспективу за последние 50 лет

Итак, в чем весь ужас? Мировой Банк понизил свой прогноз по росту экономики Китая на 2024-й: ожидает роста на 4,4%, а не на заявленные ранее 4,8%.

Прогнозный рост ВВП всей Восточной Азии и Тихоокеанского региона на 2024 год также скорректирован — до 4,5%. Это самый медленный темп роста региона с 1960-х годов, если исключить экстремальные годы вроде пандемии, азиатского финансового кризиса и нефтяного шока 1970-х.

Об этом сообщает Financial Times и другие западные СМИ. Сообщают с удовольствием, как и десятки других похожих новостей. Общий их посыл — проблем в Китае слишком много, рост его экономики замедляется и вообще вот-вот все рухнет.

Но давайте посмотрим на цифры.

1️⃣В текущем году, судя по всему, самое плохое уже пройдено. Промышленность подает признаки восстановления. J.P. Morgan, Citi повысили прогноз по росту ВВП КНР до 5% на текущий год — вскоре после выхода негативного прогноза от Всемирного банка.

2️⃣Китай все равно останется самой быстрорастущей из крупнейших экономик, на него в ближайшие 5-7 лет придется львиная доля мирового роста. Крупнейшие конкуренты либо стагнируют, либо еле растут, а Индия пока слишком мала относительно Китая. Сравните 4-5% от $18 трлн китайской экономики и 6% от $3,4 трлн индийской.

3️⃣Замедление экономики КНР означает замедление экономики всего мира. В общем-то, тут радоваться нечему.

🔎С 1980-х годов благодаря реформам Дэна Сяопина экономика КНР росла в среднем на 10% в год. То самое «китайское чудо», которое объективно закончилось несколько лет назад. Эффект низкой базы исчерпан.

Китайская экономика замедляется — это факт. Но говорить, что все пропало, очевидно, слишком рано. Китай остается локомотивом глобальной экономики на ближайшие годы.

#Китай

@bitkogan

🏠 Швейцарский холдинг UBS обновил аналитику по мировому рынку недвижимости

Друзья, те кто инвестирует свои средства в заграничную недвижимость наверняка слышал о Global Real Estate Bubble Index, который показывает риски обвала рынков недвижимости по всему миру, и куда вкладываться относительно безопасно.

На канале моего бизнес-партнера Москалева Антона недавно вышел пост о результатах аналитики компании UBS.

🔗 Подробнее читайте тут.

🔎Кстати, если вы не видели последнее совместное видео с Антоном Москалевым, посмотрите — мы там касались этого вопроса.

#Дубай

@bitkogan

К финансовым аспектам войны

Банк Израиля впервые продает валютные резервы на рынке, чтобы стабилизировать курс шекеля. Об этом сказал директор отдела рынков Банка Израиля д-р Голан Бенита.

В Азии на «тонких» торгах шекель падал до 4,3 за доллар. Но после интервенций курс опустился примерно до 3,92. Нужный эффект достигнут. Причем, не только на валютном рынке, но и на рынках акций и облигаций тоже.

Тем не менее, сам факт валютных интервенций, о котором три дня назад никто и не помышлял, у многих вызывает беспокойство.

💙️Сможет ли Банк Израиля удержать ситуацию под контролем? Что будет с шекелем, резервами, бюджетом, инфляцией, недвижимостью?

Израиль располагает значительными по меркам экономики резервами – примерно $200 млрд на конец августа – $30 из них, судя по заявлению Банка Израиля, он готов потратить на стабилизационные меры.

Без сомнения, Банк Израиля может себе позволить такое:

➡️ отношение резервов к краткосрочному долгу в 2022-м МВФ оценивал в 2,84 (уровень выше 1,5 – отличный);
➡️ отношение резервов к импорту – 15,55 (уровень выше 12 – отличный).

Так что даже сокращение резервов на 15% не выглядит критичным. Да и все заявленные $30 млрд скорее всего проданы не будут.

С бюджетом у Израиля тоже все было в порядке – в 2022 году он вовсе был профицитным в размере 0,55% ВВП. Развитые страны о таком даже мечтать не могут.

На эмоциях доходности израильских 10-леток подскочили до 4,51. Однако со стабильным бюджетом, долгом к ВВП в районе 55% (в среднем для развитых экономик 83%) это не должно стать проблемой.
Рейтинги это подтверждают, от Moody's – A1, от Fitch – A+, и от S&P – AA-.

Экономики Израиля стабильно росла быстрее прочих развитых экономик в последние годы:

💙️2020: Израиль -1,9%, развиты страны -4,2%;
💙️2021: Израиль +8,6%, развитые страны +5,4%
💙️2022: Израиль +6,4%, развитые страны +2,7%
💙️Прогноз 2023 (до войны): Израиль +2,9%, развитые страны +1,3%.

Инфляция также в среднем была пониже, в 2022-м разгонялась выше 5%, но сейчас замедлилась до 4,1%. Все в рамках глобального тренда.

Проще говоря, экономика Израиля была и остается сильной.

💙️Поэтому, отвечая на многочисленные вопросы о том, стоит ли продавать недвижимость, и не опасно ли держать деньги в израильских банках, могу сказать, что оснований опасаться за устойчивость финансовой системы я не вижу.

🔎Разумеется, мобилизация и рост военных расходов могут немного расшатать стабильность. Особенно, если война затянется. Но запас прочности у израильской экономики и финансовой системы достаточно велик, чтобы справиться с ситуацией.

#геополитика #макро #Израиль

@bitkogan