ESG: забыть нельзя использовать
Похоже, что на Западе началась контрреволюция против ESG (экологии, социальных аспектов и управления), о которой пока мало пишут.
19 губернаторов-республиканцев создали альянс против решения Минтруда США. Последнее потребовало от управляющих государственными пенсионными фондами в обязательном порядке учитывать критерии ESG при оценке вложений.
В заявлении губернаторы призвали: «заставить изменить то, как крупные управляющие активами пенсионных фондов инвестируют деньги трудолюбивых американцев, гарантируя, что корпорации будут сосредоточены на максимизации акционерной стоимости, а не распространение проснувшейся идеологии».
Минуточку… Похоже, что благородное начинание, которое поддержали почти все крупнейшие компании мира, теперь вызывает отвращение? Соревнование компаний по количеству баллов по рейтингу ESG и в оценках выбрасываемого углеродного следа уступают место старому доброму вопросу выплаты максимально высоких дивидендов акционерам.
Чем важны управляющие пенсионными фондами и почему об их действиях так беспокоятся уважаемые губернаторы?
Все просто, в этих фондах был сконцентрирован капитал на сумму $35,5 трлн на конец 2020 г. Для сравнения на конец 2022 г. активы под управлением (AUM) одних из самых крупнейших в мире фондов составили $8,6 трлн у BlackRock и $7,2 трлн у Vanguard.
Хотя нужно быть реалистами – никто запрещать компаниям проводить политику ESG не собирается, и начинания всячески будет поддерживаться. Пожалуйста, сажайте деревья, проявляйте заботу о братьях наших меньших. Просто не будет того же накала страстей, который был ранее (похоже, что Грету Тунберг больше не позовут выступать в ООН).
Тематика корпоративной ответственности может быть отодвинута более насущными проблемами в экономике. Не нужно забывать о высоких ставках ФРС, рисках стагнации и достигнутом потолке госдолга.
Выводы.
Не думаю, что мировой капитал так легко забудет о ESG, как об утратившей актуальность модной тенденции. Скорее, рынку сейчас важнее насущные проблемы. Однако, когда начнутся “тучные годы” на смену ESG может прийти какое-либо новое увлечение или старое могут завернуть в новую обертку.
#экология #дивиденды
@bitkogan
Похоже, что на Западе началась контрреволюция против ESG (экологии, социальных аспектов и управления), о которой пока мало пишут.
19 губернаторов-республиканцев создали альянс против решения Минтруда США. Последнее потребовало от управляющих государственными пенсионными фондами в обязательном порядке учитывать критерии ESG при оценке вложений.
В заявлении губернаторы призвали: «заставить изменить то, как крупные управляющие активами пенсионных фондов инвестируют деньги трудолюбивых американцев, гарантируя, что корпорации будут сосредоточены на максимизации акционерной стоимости, а не распространение проснувшейся идеологии».
Минуточку… Похоже, что благородное начинание, которое поддержали почти все крупнейшие компании мира, теперь вызывает отвращение? Соревнование компаний по количеству баллов по рейтингу ESG и в оценках выбрасываемого углеродного следа уступают место старому доброму вопросу выплаты максимально высоких дивидендов акционерам.
Чем важны управляющие пенсионными фондами и почему об их действиях так беспокоятся уважаемые губернаторы?
Все просто, в этих фондах был сконцентрирован капитал на сумму $35,5 трлн на конец 2020 г. Для сравнения на конец 2022 г. активы под управлением (AUM) одних из самых крупнейших в мире фондов составили $8,6 трлн у BlackRock и $7,2 трлн у Vanguard.
Хотя нужно быть реалистами – никто запрещать компаниям проводить политику ESG не собирается, и начинания всячески будет поддерживаться. Пожалуйста, сажайте деревья, проявляйте заботу о братьях наших меньших. Просто не будет того же накала страстей, который был ранее (похоже, что Грету Тунберг больше не позовут выступать в ООН).
Тематика корпоративной ответственности может быть отодвинута более насущными проблемами в экономике. Не нужно забывать о высоких ставках ФРС, рисках стагнации и достигнутом потолке госдолга.
Выводы.
Не думаю, что мировой капитал так легко забудет о ESG, как об утратившей актуальность модной тенденции. Скорее, рынку сейчас важнее насущные проблемы. Однако, когда начнутся “тучные годы” на смену ESG может прийти какое-либо новое увлечение или старое могут завернуть в новую обертку.
#экология #дивиденды
@bitkogan
🇺🇸Не прекращаются вопросы по поводу делистинга акций российских компаний на биржах США.
Действительно, новость доставила массу беспокойств на прошлой неделе. Мы писали об этом.
🗯Караул! Грабят! Спасите! Ну и классическое «Что делать?»
Отвечаем: с учетом того, что бумаги уже около года не торгуются на биржах США, а стоимость их крайне мала, лучшее решение – ничего не делать. А главное, не паниковать, ведь ваше право собственности на эти акции никто не отменял
Нужно набраться терпения и подождать.
Ситуация может развиваться по нескольким сценариям. И все они приведут к тому, что вы сможете торговать своими акциями. Рассмотрим эти сценарии:
1️⃣ Компании-эмитенты начали опротестовывать решение. И, возможно, бумаги вернутся в американские торговые ряды, хотя будем объективны – вероятность мала;
2️⃣ Компании перенесут торговлю на биржи в дружественные или нейтральные юрисдикции, что более вероятно. Конечно, это займёт время;
3️⃣ Компании полностью переведут торговлю на Мосбиржу. Казалось бы, это самое логичное решение, но не самое рациональное. Ведь американский рынок значительно больше российского. Там больше денег и выше ликвидность. И это выгодно российским эмитентам, присутствовать на биржах США.
Ну а что делать тем, кому срочно требуются деньги?
Попробуйте обратиться к своему брокеру и предложите ему эти бумаги к продаже на внебиржевом рынке. Правда, при этом будет огромный дисконт. Но почему-то есть уверенность, что у вас это получится.
Ведь многие уже задумались над этим проектом и начали скупку акций для того, чтобы потом продать с хорошим гешефтом.
#акции #делистинг
@bitkogan
Действительно, новость доставила массу беспокойств на прошлой неделе. Мы писали об этом.
🗯Караул! Грабят! Спасите! Ну и классическое «Что делать?»
Отвечаем: с учетом того, что бумаги уже около года не торгуются на биржах США, а стоимость их крайне мала, лучшее решение – ничего не делать. А главное, не паниковать, ведь ваше право собственности на эти акции никто не отменял
Нужно набраться терпения и подождать.
Ситуация может развиваться по нескольким сценариям. И все они приведут к тому, что вы сможете торговать своими акциями. Рассмотрим эти сценарии:
1️⃣ Компании-эмитенты начали опротестовывать решение. И, возможно, бумаги вернутся в американские торговые ряды, хотя будем объективны – вероятность мала;
2️⃣ Компании перенесут торговлю на биржи в дружественные или нейтральные юрисдикции, что более вероятно. Конечно, это займёт время;
3️⃣ Компании полностью переведут торговлю на Мосбиржу. Казалось бы, это самое логичное решение, но не самое рациональное. Ведь американский рынок значительно больше российского. Там больше денег и выше ликвидность. И это выгодно российским эмитентам, присутствовать на биржах США.
Ну а что делать тем, кому срочно требуются деньги?
Попробуйте обратиться к своему брокеру и предложите ему эти бумаги к продаже на внебиржевом рынке. Правда, при этом будет огромный дисконт. Но почему-то есть уверенность, что у вас это получится.
Ведь многие уже задумались над этим проектом и начали скупку акций для того, чтобы потом продать с хорошим гешефтом.
#акции #делистинг
@bitkogan
🕵️♂️ Как добиться своей цели? 10 уроков от одного из лучших переговорщиков в мире
Не так давно мы представили вам подборку книг с различными техниками. Немного поговорили о способах быть убедительным по Чалдини и о техниках слушания на канале ПРОСТО. Но тема далеко не исчерпана.
Обратим внимание на флагмана нашего ТОПа, автора с высшим рейтингом в нем – 4,8, ветерана ФБР Криса Восса. Это человек, который десятки лет освобождал заложников и успокаивал социопатов. За это время ведения переговоров с самыми высокими ставками у него не было ни одного проигрыша.
Почему еще его надо слушать? Восс переработал весь предыдущий опыт, от Гарвардской школы, методик ЦРУ, технологий Джима Кэмпа до поведенческой экономики. Поэтому его методы применимы к самым разным ситуациям.
1️⃣ Вместо битвы аргументов выясните глубинную мотивацию оппонента.
Хотите прийти к цели? Ваши лучшие аргументы здесь — это «горе от ума». Выявите, что на самом деле беспокоит собеседника. И воздействуйте на это. Обычно это вопросы:
▪️ статуса,
▪️ контроля (неуверенность в себе),
▪️ безопасности (страх).
2️⃣ Чтобы понять мотивацию человека, нужно сначала успокоить его. Также расположить к себе, поощрить свободную и откровенную речь.
❗️Ключевой метод Восса называется «сочувственное слушание».
3️⃣ Демонстрируйте искреннее желание узнать ценности оппонента и понять мотивировки. Это не значит, что мы разделяем ценности или признаем справедливость позиции.
4️⃣ Сфокусируйтесь на тоне своего голоса.
По данным психологов,
▪️7% информации мы получаем из слов,
▪️38% из интонации,
▪️55% — из языка жестов и мимики.
Если переговоры заочные, то интонация впятеро важнее слов.
❗️Ваша базовая интонация – позитивная, ободряющая, чуть вопросительная. С улыбкой 🙂 Приемлемы также «голос ночного диджея» и ровный убедительный тон.
5️⃣ Используйте «отзеркаливание», которое основано на работе зеркальных нейронов.
Вызывает невольную симпатию. Человек, повторяющий нас, в чем-то похож на нас. Это располагает.
С базовой интонацией повторяйте до 3-х последних слов. Выдержите паузу 4 сек. Собеседник постарается дополнить или уточнить свою мысль. Приоткроет настоящие эмоции. «Отзеркаливать» (т. е. копировать) можно тембр, темп речи, позу (здесь осторожно, чтобы не воспринималось как передразнивание) и др.
6️⃣ Задавайте вопросы, требующие развернутого ответа (не да/нет).
✔️«Как мы можем решить проблему?»
✔️«Что мы пытаемся здесь достичь?»
✔️«Почему вы хотите сделать то-то и то-то вместе со мной?»
7️⃣ Поймайте «черного лебедя» за хвост.
Помните, что вы собираете информацию об оппоненте в процессе переговоров. Не будьте в плену иллюзий представлений о нем. Мы проверяем гипотезы.
Нелогичность в поведении человека может быть вызвана:
▪️его плохим информированием,
▪️ограничениями (полномочий или средств),
▪️наличием скрытых интересов,
Такие нестыковки проиллюстрированы в фильме Big Short.
8️⃣ Не пугайтесь «нет» и не удовлетворяйтесь «да».
С «нет» переговоры только начинаются. Выясните с помощью сочувственного слушания, что является причиной отказа.
«Да» ничто без «как». После того как собеседник сказал «да», добейтесь ответа «все правильно», а затем – как будет осуществляться совместно принятое решение.
9️⃣ Спровоцируйте ответ «нет». Реализовав свое «право вето», собеседник получает иллюзию контроля. Есть 3 способа:
▪️ заведомо неверно обозначить желания или намерения оппонента;
▪️ спросить оппонента, чего он НЕ хочет;
▪️ в упор спросить, ХОЧЕТ ЛИ оппонент сорвать сделку, отменить проект.
Так мы подготавливаем оппонента к осознанному, а не формальному согласию.
🔟 Ставьте максимально высокую цель! Не соглашайтесь на компромисс. Вам же не нужно чтобы один ботинок был черный, а другой коричневый?
Невыгодная сделка хуже сорванной сделки. Однако про торг, заключительную часть переговоров мы поговорим отдельно.
Сохраняйте и делитесь с друзьями. Используйте во благо!
#переговоры #лайфхаки
@bitkogan
Не так давно мы представили вам подборку книг с различными техниками. Немного поговорили о способах быть убедительным по Чалдини и о техниках слушания на канале ПРОСТО. Но тема далеко не исчерпана.
Обратим внимание на флагмана нашего ТОПа, автора с высшим рейтингом в нем – 4,8, ветерана ФБР Криса Восса. Это человек, который десятки лет освобождал заложников и успокаивал социопатов. За это время ведения переговоров с самыми высокими ставками у него не было ни одного проигрыша.
Почему еще его надо слушать? Восс переработал весь предыдущий опыт, от Гарвардской школы, методик ЦРУ, технологий Джима Кэмпа до поведенческой экономики. Поэтому его методы применимы к самым разным ситуациям.
1️⃣ Вместо битвы аргументов выясните глубинную мотивацию оппонента.
Хотите прийти к цели? Ваши лучшие аргументы здесь — это «горе от ума». Выявите, что на самом деле беспокоит собеседника. И воздействуйте на это. Обычно это вопросы:
▪️ статуса,
▪️ контроля (неуверенность в себе),
▪️ безопасности (страх).
2️⃣ Чтобы понять мотивацию человека, нужно сначала успокоить его. Также расположить к себе, поощрить свободную и откровенную речь.
❗️Ключевой метод Восса называется «сочувственное слушание».
3️⃣ Демонстрируйте искреннее желание узнать ценности оппонента и понять мотивировки. Это не значит, что мы разделяем ценности или признаем справедливость позиции.
4️⃣ Сфокусируйтесь на тоне своего голоса.
По данным психологов,
▪️7% информации мы получаем из слов,
▪️38% из интонации,
▪️55% — из языка жестов и мимики.
Если переговоры заочные, то интонация впятеро важнее слов.
❗️Ваша базовая интонация – позитивная, ободряющая, чуть вопросительная. С улыбкой 🙂 Приемлемы также «голос ночного диджея» и ровный убедительный тон.
5️⃣ Используйте «отзеркаливание», которое основано на работе зеркальных нейронов.
Вызывает невольную симпатию. Человек, повторяющий нас, в чем-то похож на нас. Это располагает.
С базовой интонацией повторяйте до 3-х последних слов. Выдержите паузу 4 сек. Собеседник постарается дополнить или уточнить свою мысль. Приоткроет настоящие эмоции. «Отзеркаливать» (т. е. копировать) можно тембр, темп речи, позу (здесь осторожно, чтобы не воспринималось как передразнивание) и др.
6️⃣ Задавайте вопросы, требующие развернутого ответа (не да/нет).
✔️«Как мы можем решить проблему?»
✔️«Что мы пытаемся здесь достичь?»
✔️«Почему вы хотите сделать то-то и то-то вместе со мной?»
7️⃣ Поймайте «черного лебедя» за хвост.
Помните, что вы собираете информацию об оппоненте в процессе переговоров. Не будьте в плену иллюзий представлений о нем. Мы проверяем гипотезы.
Нелогичность в поведении человека может быть вызвана:
▪️его плохим информированием,
▪️ограничениями (полномочий или средств),
▪️наличием скрытых интересов,
Такие нестыковки проиллюстрированы в фильме Big Short.
8️⃣ Не пугайтесь «нет» и не удовлетворяйтесь «да».
С «нет» переговоры только начинаются. Выясните с помощью сочувственного слушания, что является причиной отказа.
«Да» ничто без «как». После того как собеседник сказал «да», добейтесь ответа «все правильно», а затем – как будет осуществляться совместно принятое решение.
9️⃣ Спровоцируйте ответ «нет». Реализовав свое «право вето», собеседник получает иллюзию контроля. Есть 3 способа:
▪️ заведомо неверно обозначить желания или намерения оппонента;
▪️ спросить оппонента, чего он НЕ хочет;
▪️ в упор спросить, ХОЧЕТ ЛИ оппонент сорвать сделку, отменить проект.
Так мы подготавливаем оппонента к осознанному, а не формальному согласию.
🔟 Ставьте максимально высокую цель! Не соглашайтесь на компромисс. Вам же не нужно чтобы один ботинок был черный, а другой коричневый?
Невыгодная сделка хуже сорванной сделки. Однако про торг, заключительную часть переговоров мы поговорим отдельно.
Сохраняйте и делитесь с друзьями. Используйте во благо!
#переговоры #лайфхаки
@bitkogan
Мой путь в инвестициях или как я в 1994 году торжественно просадил $5 000, которых у меня не было.
🗯 Друзья, вы меня часто спрашиваете: «Сколько раз вы потерпели неудачи, прежде чем стали успешным инвестором?». Поэтому сегодня мне бы хотелось поделиться небольшим откровением.
Чтобы сосчитать все мои прошлые ошибки, неверные решения, потерю денег или «упущенную выгоду», думаю не хватит даже возможностей вычислительного центра Пентагона.
Безусловно, за этими ошибками чаще всего следовало кратно большее число успешных сделок и правильных решений. Но не сразу…
Мне довелось пройти весь путь с самого начала — с финансовыми потерями, набиванием шишек и прохождением через несколько кризисов.
Чтобы вы понимали о чём идёт речь, хочу поделиться одной из своих первых неудач.
В 1994 г. я решил, что всё понимаю в рынках, так как на тот момент уже был советником по инвестициям. Годы были интересные, амбиции — шкалили, желание превращать воду в вино делать деньги из денег слегка кружили голову.
Поэтому на волне смелости и уверенности я одолжил у тёщи огромную по тем меркам сумму — 5000$.
Ну и торжественно всё просадил.
Почему?
Да потому, что в действительности я действовал по принципу «мне кажется, что это хорошая идея» — то есть импульсивно. Включал эмоции там, где должен быть голый расчёт.
Повлияла ли потеря этих денег на меня, как профессионала? Думаю, да. Было «больно» и очень ощутимо.
Что хотелось бы сказать всем начинающим инвесторам в завершение моей истории…
За 30 лет управления активами и наблюдениями за движениями рынков — как российских, так и зарубежных, я заметил одну простую истину. Раз за разом сталкиваясь с, казалось бы, новыми ситуациям начинаешь понимать, что это уже где-то было — не покидает ощущение дежавю. И даже в разгар самой чёрной ситуации ясно осознаёшь, что это скоро пройдёт.
Спустя время я понял для себя две вещи:
1️⃣ Без ошибок я бы не получил тот опыт, который помогает мне по сей день.
2️⃣ Изучать инвестиционные инструменты — дело хоть и занятное, но требующее определённых знаний. И сразу «в поле» их лучше не набираться.
3️⃣ Потеря собственных средств — совсем необязательный атрибут успешного инвестора.
Поэтому я хочу, чтобы каждый начинающий инвестор не упустил возможность и присоединился к моей авторской программе «Точка отсчёта».
В удобном формате и всего за 14 дней вы разберётесь в своих финансах, найдёте свободные деньги на инвестирование и совершите первую сделку.
На протяжении этого времени, я лично проведу вас в мир инвестиций и поделюсь своими наработками.
🔗 Узнать подробности и присоединиться можно нажав здесь.
В завершении этого поста хотелось бы оптимистично сказать — до скорой встречи!
@bitkogan
🗯 Друзья, вы меня часто спрашиваете: «Сколько раз вы потерпели неудачи, прежде чем стали успешным инвестором?». Поэтому сегодня мне бы хотелось поделиться небольшим откровением.
Чтобы сосчитать все мои прошлые ошибки, неверные решения, потерю денег или «упущенную выгоду», думаю не хватит даже возможностей вычислительного центра Пентагона.
Безусловно, за этими ошибками чаще всего следовало кратно большее число успешных сделок и правильных решений. Но не сразу…
Мне довелось пройти весь путь с самого начала — с финансовыми потерями, набиванием шишек и прохождением через несколько кризисов.
Чтобы вы понимали о чём идёт речь, хочу поделиться одной из своих первых неудач.
В 1994 г. я решил, что всё понимаю в рынках, так как на тот момент уже был советником по инвестициям. Годы были интересные, амбиции — шкалили, желание превращать воду в вино делать деньги из денег слегка кружили голову.
Поэтому на волне смелости и уверенности я одолжил у тёщи огромную по тем меркам сумму — 5000$.
Ну и торжественно всё просадил.
Почему?
Да потому, что в действительности я действовал по принципу «мне кажется, что это хорошая идея» — то есть импульсивно. Включал эмоции там, где должен быть голый расчёт.
Повлияла ли потеря этих денег на меня, как профессионала? Думаю, да. Было «больно» и очень ощутимо.
Что хотелось бы сказать всем начинающим инвесторам в завершение моей истории…
За 30 лет управления активами и наблюдениями за движениями рынков — как российских, так и зарубежных, я заметил одну простую истину. Раз за разом сталкиваясь с, казалось бы, новыми ситуациям начинаешь понимать, что это уже где-то было — не покидает ощущение дежавю. И даже в разгар самой чёрной ситуации ясно осознаёшь, что это скоро пройдёт.
Спустя время я понял для себя две вещи:
1️⃣ Без ошибок я бы не получил тот опыт, который помогает мне по сей день.
2️⃣ Изучать инвестиционные инструменты — дело хоть и занятное, но требующее определённых знаний. И сразу «в поле» их лучше не набираться.
3️⃣ Потеря собственных средств — совсем необязательный атрибут успешного инвестора.
Поэтому я хочу, чтобы каждый начинающий инвестор не упустил возможность и присоединился к моей авторской программе «Точка отсчёта».
В удобном формате и всего за 14 дней вы разберётесь в своих финансах, найдёте свободные деньги на инвестирование и совершите первую сделку.
На протяжении этого времени, я лично проведу вас в мир инвестиций и поделюсь своими наработками.
🔗 Узнать подробности и присоединиться можно нажав здесь.
В завершении этого поста хотелось бы оптимистично сказать — до скорой встречи!
@bitkogan
Смягчить или не смягчить – вот в чем вопрос.
Друзья, всем привет!
В пятницу вечером американские регуляторы собрались на экстренное заседание Совета по Надзору за Финансовой Стабильностью. Председательствовала глава Минфина Джанет Йеллен. Кроме того, в Совет входят глава ФРС Джей Пауэлл и ряд других знаковых персон.
На повестке дня была ситуация в банковском секторе. По итогам Совета Минфин ограничился заверением, что финансовая система «остается прочной и устойчивой». Хотелось бы верить... А теперь немного порассуждаем на эту тему.
Ранее председатель Федрезерва говорил, что начал использовать все необходимые инструменты: с начала марта баланс ФРС вырос на $394 млрд. Печать и раздача денег – инструмент надежный и проверенный. Для спасения нескольких региональных банков хватит.
Однако не все так просто.
Корень проблем в том, что в эпоху нулевых ставок многие компании (и не только банки, и не только в США) брали на себя повышенные риски. Поэтому дальнейшее ужесточение ДКП (денежно-кредитной политики) может готовить и другие «сюрпризы».
ФРС это понимает, и стоит перед нелегким выбором: «тормознуть» с дальнейшим ростом ставок или ждать, пока полыхнет где-то еще, а рынки рухнут? Ответ неочевиден.
Это для нас с вами задача спасения рынков святая, даже если она означает неизбежное ускорение инфляции через квартал-другой. Простые же американцы в массе своей смотрят на проблему несколько иначе. Если инфляция останется слишком высокой, они могут задать неприятные вопросы.
Что в итоге?
ФРС в патовой ситуации: между инфляцией и возможным нарастанием кризиса региональных банков. С другой стороны, резкое снижение ставки долгосрочно – тоже сомнительное решение. Все равно, что пинать банку вниз по дороге, как говорят у них.
Будут ли смягчать ДКП или продолжат ранее озвученный курс?
Мы с вами не знаем. Однако, подготовить портфели к неожиданным и неприятным поворотам на рынке мы можем.
▪️Немного увеличить долю кэша на некоторое время. Да и UST еще актуальны. Любой кипеш – они летят вверх.
▪️Сохранять позиции в золоте – все мы помним, как драгметалл взлетел на фоне новостей про SVB и Signature.
#США #кризис #рынки
@bitkogan
Друзья, всем привет!
В пятницу вечером американские регуляторы собрались на экстренное заседание Совета по Надзору за Финансовой Стабильностью. Председательствовала глава Минфина Джанет Йеллен. Кроме того, в Совет входят глава ФРС Джей Пауэлл и ряд других знаковых персон.
На повестке дня была ситуация в банковском секторе. По итогам Совета Минфин ограничился заверением, что финансовая система «остается прочной и устойчивой». Хотелось бы верить... А теперь немного порассуждаем на эту тему.
Ранее председатель Федрезерва говорил, что начал использовать все необходимые инструменты: с начала марта баланс ФРС вырос на $394 млрд. Печать и раздача денег – инструмент надежный и проверенный. Для спасения нескольких региональных банков хватит.
Однако не все так просто.
Корень проблем в том, что в эпоху нулевых ставок многие компании (и не только банки, и не только в США) брали на себя повышенные риски. Поэтому дальнейшее ужесточение ДКП (денежно-кредитной политики) может готовить и другие «сюрпризы».
ФРС это понимает, и стоит перед нелегким выбором: «тормознуть» с дальнейшим ростом ставок или ждать, пока полыхнет где-то еще, а рынки рухнут? Ответ неочевиден.
Это для нас с вами задача спасения рынков святая, даже если она означает неизбежное ускорение инфляции через квартал-другой. Простые же американцы в массе своей смотрят на проблему несколько иначе. Если инфляция останется слишком высокой, они могут задать неприятные вопросы.
Что в итоге?
ФРС в патовой ситуации: между инфляцией и возможным нарастанием кризиса региональных банков. С другой стороны, резкое снижение ставки долгосрочно – тоже сомнительное решение. Все равно, что пинать банку вниз по дороге, как говорят у них.
Будут ли смягчать ДКП или продолжат ранее озвученный курс?
Мы с вами не знаем. Однако, подготовить портфели к неожиданным и неприятным поворотам на рынке мы можем.
▪️Немного увеличить долю кэша на некоторое время. Да и UST еще актуальны. Любой кипеш – они летят вверх.
▪️Сохранять позиции в золоте – все мы помним, как драгметалл взлетел на фоне новостей про SVB и Signature.
#США #кризис #рынки
@bitkogan
А что рынки приготовили нам на утро понедельника?
🔹«Фьючи» на Америку «зеленеют» в пределах 0,5%.
🔹Немного растут доходности US Treasuries. В моменте 10-летки торгуются на уровне 3,41%. Однако это больше похоже на некое техническое движение. Не исключено, что в ближайшие дни мы увидим уровни еще ниже, чем в конце прошлой недели. К примеру, 3.30%.
🔹В золоте видим некоторую коррекцию к уровням $1970 за унцию. Однако, возможно, что это консолидация перед следующим заходом к новым вершинам.
🔹Нефть и базовые металлы в небольшом плюсе. Более конкретная динамика тут, возможно, появится позже.
Почему золото теряет в цене в последние дни?
У многих сложилось ощущение, что ФРС и Минфин США взяли ситуацию с кризисом региональных банков под контроль. Однако это чувство может быть обманчивым, поэтому следует соблюдать осторожность.
Тем не менее, сейчас мы видим некоторое увеличение аппетита к риску. Как доказательство – рост фьючерсов на американские индексы. На временном позитиве вполне можем «убежать» выше 4000 пунктов по индексу S&P500. Как максимум – 4100 пунктов. А вот после – «будем посмотреть».
Однако, весь этот позитив может быть временным, и мы продолжим еще какое-то время жить в условиях высокой неопределенности и волатильности.
С чем выходим на старт текущей недели?
Прежде всего, не расслабляемся. Неделя, скорее всего, будет нервной, рынки двигаются очень быстро, и принимать решения приходится оперативно.
Кстати, в пятницу в сервисе по подписке мы покупали, и весьма удачно, лонговые активы. Но, возможно, уже в ближайшее время будем по ним фиксировать прибыль. А дальше будем действовать в зависимости от ситуации.
#рынки
@bitkogan
🔹«Фьючи» на Америку «зеленеют» в пределах 0,5%.
🔹Немного растут доходности US Treasuries. В моменте 10-летки торгуются на уровне 3,41%. Однако это больше похоже на некое техническое движение. Не исключено, что в ближайшие дни мы увидим уровни еще ниже, чем в конце прошлой недели. К примеру, 3.30%.
🔹В золоте видим некоторую коррекцию к уровням $1970 за унцию. Однако, возможно, что это консолидация перед следующим заходом к новым вершинам.
🔹Нефть и базовые металлы в небольшом плюсе. Более конкретная динамика тут, возможно, появится позже.
Почему золото теряет в цене в последние дни?
У многих сложилось ощущение, что ФРС и Минфин США взяли ситуацию с кризисом региональных банков под контроль. Однако это чувство может быть обманчивым, поэтому следует соблюдать осторожность.
Тем не менее, сейчас мы видим некоторое увеличение аппетита к риску. Как доказательство – рост фьючерсов на американские индексы. На временном позитиве вполне можем «убежать» выше 4000 пунктов по индексу S&P500. Как максимум – 4100 пунктов. А вот после – «будем посмотреть».
Однако, весь этот позитив может быть временным, и мы продолжим еще какое-то время жить в условиях высокой неопределенности и волатильности.
С чем выходим на старт текущей недели?
Прежде всего, не расслабляемся. Неделя, скорее всего, будет нервной, рынки двигаются очень быстро, и принимать решения приходится оперативно.
Кстати, в пятницу в сервисе по подписке мы покупали, и весьма удачно, лонговые активы. Но, возможно, уже в ближайшее время будем по ним фиксировать прибыль. А дальше будем действовать в зависимости от ситуации.
#рынки
@bitkogan
Впереди 11-й дружеский привет от Европейских коллег 👋
Как я понимаю, основной упор в новом пакете ласк будет направлен не на поиск новых, еще ранее невиданных возможностей доставить «удовольствие» российской стороне, но на закреплении предыдущего материала.
Основной вопрос – как теперь донести до тех, кто помогает России обходить санкции, что пора подумать о кругах ада уже и для них, грешных?
Иначе говоря, будете помогать – будут вам все «радости» земные и небесные.
Начнем с Казахстана.
Как мы с вами помним, в феврале этого года состоялось обширное турне по странам Центральной Азии Госсекретаря США Энтони Блинкена. В том числе, он посетил и Казахстан (РК).
И вот на этой неделе стало известно, что с 1 апреля в РК заработает онлайн-система для отслеживания всех товаров, которые ввозятся и вывозятся из страны, с помощью которой власти республики явно демонстрируют, что не намерены помогать России обходить санкции через схему "параллельного импорта", об этом сообщает Eurasianet.
Короче говоря, Казахстан «настоятельные намеки» понял и начал двигаться в не вполне комфортном для РФ направлении.
Ранее Астана неоднократно заявляла, что не собирается со своей стороны вводить санкции в отношении России (как ни как, член Евразийского экономического союза (ЕАЭС)), но инструментом для обхода ограничительных мер, введенных третьими странами, не будет, учитывая высокие риски вторичных санкций.
По заявлениям казахских чиновников, уже сейчас подозрительные торговые операции подвергаются тщательному анализу, и при необходимости принимаются соответствующие меры.
Во время визита главы американского Госдепа в феврале, министр иностранных дел Казахстана Мухтар Тлеуберди заявил, что в связи с высокой связанностью экономик двух стран (России и Казахстана), задача соблюдения западных санкций весьма сложна. Однако при этом он поблагодарил Блинкена за то, что американская сторона заранее предупреждает, какие поставки выглядят подозрительными (этакий политический комплайнс).
В результате пока ни одна казахская компания под санкции не попала.
Что может поменяться после 1 апреля?
Очевидно, что Казахстан, являющийся членом ЕАЭС, был для РФ весьма удобной площадкой для "параллельного импорта". С апреля, по всей видимости, все несколько изменится.
Учитывая общий внешнеполитический тренд Казахстана, похоже, что все может быть вполне всерьез, хотя какие-то серые схемы, выгодные местным бизнесгруппам и, прежде всего, чиновникам, все же продолжат осуществляться. Однако теперь они вряд ли смогут носить системный характер.
P.S. И вот еще новости: по сообщению The Telegraph, ЕС может ввести санкции в отношении стран Центральной Азии, которые помогают РФ обходить наложенные на нее торговые ограничения. Евросоюз намерен провести дипломатические консультации со странами Центральной Азии, чтобы предупредить их о возможных последствиях.
Похоже за среднеазиатские лазейки "параллельного импорта" взялись всерьёз.
Какие выводы из происходящего?
1️⃣ Судя по всему, восстановление импорта и налаживание новых каналов поставки необходимого оборудования и машинокомплектов в очередной раз может оказаться под серьезным ударом. Российским бизнесменам вновь придется искать варианты для налаживания новых каналов импортных потоков.
2️⃣ Как ни странно, теоретически мы можем увидеть новую волну укрепления (или по крайней мере прекращение просадки) рубля вследствие нового удара по российскому импорту.
К тому же не забываем, до 28 числа у нас с вами налоговый период.
#санкции #российский_рынок
@bitkogan
Как я понимаю, основной упор в новом пакете ласк будет направлен не на поиск новых, еще ранее невиданных возможностей доставить «удовольствие» российской стороне, но на закреплении предыдущего материала.
Основной вопрос – как теперь донести до тех, кто помогает России обходить санкции, что пора подумать о кругах ада уже и для них, грешных?
Иначе говоря, будете помогать – будут вам все «радости» земные и небесные.
Начнем с Казахстана.
Как мы с вами помним, в феврале этого года состоялось обширное турне по странам Центральной Азии Госсекретаря США Энтони Блинкена. В том числе, он посетил и Казахстан (РК).
И вот на этой неделе стало известно, что с 1 апреля в РК заработает онлайн-система для отслеживания всех товаров, которые ввозятся и вывозятся из страны, с помощью которой власти республики явно демонстрируют, что не намерены помогать России обходить санкции через схему "параллельного импорта", об этом сообщает Eurasianet.
Короче говоря, Казахстан «настоятельные намеки» понял и начал двигаться в не вполне комфортном для РФ направлении.
Ранее Астана неоднократно заявляла, что не собирается со своей стороны вводить санкции в отношении России (как ни как, член Евразийского экономического союза (ЕАЭС)), но инструментом для обхода ограничительных мер, введенных третьими странами, не будет, учитывая высокие риски вторичных санкций.
По заявлениям казахских чиновников, уже сейчас подозрительные торговые операции подвергаются тщательному анализу, и при необходимости принимаются соответствующие меры.
Во время визита главы американского Госдепа в феврале, министр иностранных дел Казахстана Мухтар Тлеуберди заявил, что в связи с высокой связанностью экономик двух стран (России и Казахстана), задача соблюдения западных санкций весьма сложна. Однако при этом он поблагодарил Блинкена за то, что американская сторона заранее предупреждает, какие поставки выглядят подозрительными (этакий политический комплайнс).
В результате пока ни одна казахская компания под санкции не попала.
Что может поменяться после 1 апреля?
Очевидно, что Казахстан, являющийся членом ЕАЭС, был для РФ весьма удобной площадкой для "параллельного импорта". С апреля, по всей видимости, все несколько изменится.
Учитывая общий внешнеполитический тренд Казахстана, похоже, что все может быть вполне всерьез, хотя какие-то серые схемы, выгодные местным бизнесгруппам и, прежде всего, чиновникам, все же продолжат осуществляться. Однако теперь они вряд ли смогут носить системный характер.
P.S. И вот еще новости: по сообщению The Telegraph, ЕС может ввести санкции в отношении стран Центральной Азии, которые помогают РФ обходить наложенные на нее торговые ограничения. Евросоюз намерен провести дипломатические консультации со странами Центральной Азии, чтобы предупредить их о возможных последствиях.
Похоже за среднеазиатские лазейки "параллельного импорта" взялись всерьёз.
Какие выводы из происходящего?
1️⃣ Судя по всему, восстановление импорта и налаживание новых каналов поставки необходимого оборудования и машинокомплектов в очередной раз может оказаться под серьезным ударом. Российским бизнесменам вновь придется искать варианты для налаживания новых каналов импортных потоков.
2️⃣ Как ни странно, теоретически мы можем увидеть новую волну укрепления (или по крайней мере прекращение просадки) рубля вследствие нового удара по российскому импорту.
К тому же не забываем, до 28 числа у нас с вами налоговый период.
#санкции #российский_рынок
@bitkogan
С каждым днём Дубай становится всё доступнее и привлекательнее для тех, кто мечтает о переезде в ОАЭ.
Недавно в ОАЭ стали выдавать туристические визы сроком на 5 лет, что ещё больше упрощает пребывание в стране для отдыха, поиска работы или других целей.
Об этом, а также о том, как вам могут помочь с релокацией в Арабские Эмираты, можно узнать на канале Антона Москалева.
#ОАЭ
@bitkogan
Недавно в ОАЭ стали выдавать туристические визы сроком на 5 лет, что ещё больше упрощает пребывание в стране для отдыха, поиска работы или других целей.
Об этом, а также о том, как вам могут помочь с релокацией в Арабские Эмираты, можно узнать на канале Антона Москалева.
#ОАЭ
@bitkogan
Где начинающему инвестору получить последовательный план от «доходы не покрывают расходы» до «я живу на пассивный доход от инвестиций»?
Друзья, если вы думаете, что для уверенного старта в инвестициях нужно не больше, чем пара кликов в приложении брокера, то это верно лишь технически. И в большинстве случаев такой подход не приводит к той самой финансовой свободе.
Почему?
Всё просто: деньги любят счёт, а инвестиции — последовательность и постоянство. Поэтому, чтобы раз и навсегда не разочароваться в теме пассивного дохода от вложений своих средств в фондовый рынок, давайте рассмотрим последовательность подготовительных действий «на бумаге»:
1️⃣ Проанализировать текущее положение дел и без завышенных ожиданий понять свои возможности и перспективы.
2️⃣ Навести порядок в бюджете — чтобы на эти самые инвестиции всегда хватало денег.
3️⃣ Составить свой личный финансовый план — идти к цели сильно проще, когда наглядно видишь весь предстоящий путь.
4️⃣ Провести финансовую разгрузку — чтобы было легче вкладывать деньги в инвестиции, нужно правильно избавиться от всех долгов и кредитов.
5️⃣ Оценить свой риск-профиль — если вы не хотите потерять все свои кровные вложившись в привлекательную, но ненадёжную компанию, то сделать это нужно обязательно.
6️⃣ Определить горизонт инвестирования — всё сказанное выше не выглядит выполнимым, если чётко не определить срок, в который вы придёте к поставленной цели.
7️⃣ Изучить базовые и простые инструменты для того, чтобы не бояться «нажать не туда» или «купить не то».
Именно на этих постулатах и основана спецпрограмма «Точка отсчёта» — новый формат обучения, на котором я, Евгений Коган, помогу вам не только пройти каждый из этих шагов всего за 14 дней, но и поделюсь своими практическими наработками по достижению финансовой свободы.
🔗 Чтобы узнать подробности и принять решение об участии — просто нажмите здесь.
P. S. Прежде, чем вы снова решите отложить решение по изменению своего финансового положения, ответьте себе на один простой вопрос — если не начать разбираться со всем сейчас, то получится ли в следующий раз?
@bitkogan
Друзья, если вы думаете, что для уверенного старта в инвестициях нужно не больше, чем пара кликов в приложении брокера, то это верно лишь технически. И в большинстве случаев такой подход не приводит к той самой финансовой свободе.
Почему?
Всё просто: деньги любят счёт, а инвестиции — последовательность и постоянство. Поэтому, чтобы раз и навсегда не разочароваться в теме пассивного дохода от вложений своих средств в фондовый рынок, давайте рассмотрим последовательность подготовительных действий «на бумаге»:
1️⃣ Проанализировать текущее положение дел и без завышенных ожиданий понять свои возможности и перспективы.
2️⃣ Навести порядок в бюджете — чтобы на эти самые инвестиции всегда хватало денег.
3️⃣ Составить свой личный финансовый план — идти к цели сильно проще, когда наглядно видишь весь предстоящий путь.
4️⃣ Провести финансовую разгрузку — чтобы было легче вкладывать деньги в инвестиции, нужно правильно избавиться от всех долгов и кредитов.
5️⃣ Оценить свой риск-профиль — если вы не хотите потерять все свои кровные вложившись в привлекательную, но ненадёжную компанию, то сделать это нужно обязательно.
6️⃣ Определить горизонт инвестирования — всё сказанное выше не выглядит выполнимым, если чётко не определить срок, в который вы придёте к поставленной цели.
7️⃣ Изучить базовые и простые инструменты для того, чтобы не бояться «нажать не туда» или «купить не то».
Именно на этих постулатах и основана спецпрограмма «Точка отсчёта» — новый формат обучения, на котором я, Евгений Коган, помогу вам не только пройти каждый из этих шагов всего за 14 дней, но и поделюсь своими практическими наработками по достижению финансовой свободы.
🔗 Чтобы узнать подробности и принять решение об участии — просто нажмите здесь.
P. S. Прежде, чем вы снова решите отложить решение по изменению своего финансового положения, ответьте себе на один простой вопрос — если не начать разбираться со всем сейчас, то получится ли в следующий раз?
@bitkogan
🇺🇸Американский ЦБ снова печатает доллары. И инфляция этому не помеха.
Куда ни посмотрю, все пишут, что баланс ФРС (центрального банка США) снова вырос. Доступным языком рассказываю, что происходит и какие последствия.
Итак. В 2020 году ФРС запустила «печатный станок».
По другому этот процесс называется – QE (quantitative easing). ФРС влила на рынок $4,5 трлн, покупая облигации (в основном госбонды США). В результате баланс ФРС вырос в 2 раза. Посмотрите на график. Вот так во время пандемии ФРС стала уже владеть ~17% госдолга США.
Но печатать деньги во время такой высокой инфляции нельзя.
Поэтому лавочку прикрыли и от облигаций ФРС начала избавляться. Обратный процесс называется QT (quantitative tightening).
Шел он небыстро: удалось продать облигаций примерно на $600 млрд (всего лишь 12% от напечатанного, но хоть что-то). Но вот незадача…
За последние пару недель баланс ФРС снова вырос.
Причем сразу на ~$400 млрд. Будто последних 4 месяцев QT и не было. Большую часть «изъятых» денег резко вернули в систему.
На что пошли эти ~$400 млрд?
Естественно, не на скупку гособлигаций, а на помощь банкам. Обанкротились Silicon Valley Bank и Signature Bank. Им и другим банкам нужны деньги, вот ФРС и подставила плечо.
▪️$110 млрд – краткосрочные кредиты банкам под залог.
▪️ $53 млрд – новая программа от ФРС (с 12 марта), которая временно предоставляет банкам деньги.
▪️ $180 млрд – это некие «Прочие кредиты». Как я понимаю, сумма была предоставлена Федеральной корпорации по страхованию депозитов.
▪️ $60 млрд – судя по всему, ФРС дала в долг иностранным центробанкам. Скорее всего, ЕЦБ из-за проблем банков в Европе.
Понятно, что сейчас лучшее, что может сделать ЦБ – это подставить плечо банкам.
Но абсурдность происходящего удивляет. О какой борьбе с инфляцией может быть речь, когда весь прогресс по QT просто обратили за пару недель?
Не завидую я ребятам из ФРС, непросто же объясняться в такой ситуации. Да и положение у них и вправду сейчас непростое.
#ЦБ #США #инфляция
@bitkogan
Куда ни посмотрю, все пишут, что баланс ФРС (центрального банка США) снова вырос. Доступным языком рассказываю, что происходит и какие последствия.
Итак. В 2020 году ФРС запустила «печатный станок».
По другому этот процесс называется – QE (quantitative easing). ФРС влила на рынок $4,5 трлн, покупая облигации (в основном госбонды США). В результате баланс ФРС вырос в 2 раза. Посмотрите на график. Вот так во время пандемии ФРС стала уже владеть ~17% госдолга США.
Но печатать деньги во время такой высокой инфляции нельзя.
Поэтому лавочку прикрыли и от облигаций ФРС начала избавляться. Обратный процесс называется QT (quantitative tightening).
Шел он небыстро: удалось продать облигаций примерно на $600 млрд (всего лишь 12% от напечатанного, но хоть что-то). Но вот незадача…
За последние пару недель баланс ФРС снова вырос.
Причем сразу на ~$400 млрд. Будто последних 4 месяцев QT и не было. Большую часть «изъятых» денег резко вернули в систему.
На что пошли эти ~$400 млрд?
Естественно, не на скупку гособлигаций, а на помощь банкам. Обанкротились Silicon Valley Bank и Signature Bank. Им и другим банкам нужны деньги, вот ФРС и подставила плечо.
▪️$110 млрд – краткосрочные кредиты банкам под залог.
▪️ $53 млрд – новая программа от ФРС (с 12 марта), которая временно предоставляет банкам деньги.
▪️ $180 млрд – это некие «Прочие кредиты». Как я понимаю, сумма была предоставлена Федеральной корпорации по страхованию депозитов.
▪️ $60 млрд – судя по всему, ФРС дала в долг иностранным центробанкам. Скорее всего, ЕЦБ из-за проблем банков в Европе.
Понятно, что сейчас лучшее, что может сделать ЦБ – это подставить плечо банкам.
Но абсурдность происходящего удивляет. О какой борьбе с инфляцией может быть речь, когда весь прогресс по QT просто обратили за пару недель?
Не завидую я ребятам из ФРС, непросто же объясняться в такой ситуации. Да и положение у них и вправду сейчас непростое.
#ЦБ #США #инфляция
@bitkogan
🏦 Покупателя на SVB нашли, но осадочек остался
Друзья, всем привет!
Кредиты и депозиты лопнувшего калифорнийского банка ушли First Citizens Bancshares (FCNCA) со скидкой в $16,5 млрд.
Акции самого FCNCA на этом радостном известии подскочили на 54% на рекордных объемах. Еще бы, $72 млрд кредитов достались за $55,5 млрд! Правда, в нагрузку идет соглашение о разделе будущих убытков (или прибыли) по этим кредитам с FDIC (американское АСВ — Агентство по страхованию вкладов).
Собственно, этим соглашением FDIC и объясняет свою щедрость.
Его глава Мартин Грюнберг ссылается на аналогичную практику поиска частных покупателей на проблемные активы во время кризиса 2008 г.
У мистера Грюнберга сегодня будет возможность объяснить Банковскому Комитету Сената, почему cкидка именно $16,5 млрд. Нельзя ли было обойтись $15,5 млрд, а еще $1 млрд отдать богоугодным заведениям?
Ведь если спасать придется еще не один SVB, то с такими скидками ресурсы FDIC скоро кончатся. Впрочем, пока все говорят о хрестоматийных ошибках риск-менеджмента SVB, подразумевая, что проблема скорее частная, чем системная.
Но рынки что-то не очень верят.
▪️Индекс S&P 500 пытался пробить 4000 пунктов, но бросил эти попытки.
▪️Доходность 10-леток ушла от минимумов пятницы, но остается в районе 3,5%.
▪️Лишь нефть вчера уверенно росла, прибавив более 4%. Причина в том, что Турция приостановила экспорт порядка 400 тыс. баррелей нефти в день из иракского Курдистана, напомнив рынкам, что существуют не только страхи рецессии, но и риск перебоев в поставках.
Однако здесь как раз проблема частная, а вот неприятности у банков могут быть системными.
Поднимающиеся ставки бьют не только по быстрорастущим банкам, ориентированным на техсектор и крипту.
Даже такой консервативный гигант, как Charles Schwab с $7 трлн активов, имеет на балансе $29 млрд нереализованных «бумажных» убытков и вынужден перевести $189 млрд ипотечных бумаг из категории «доступных для продажи» в «держать до погашения».
Львиную долю таких бумаг при этом держать более 10 лет. Есть в этом знакомые и тревожные нотки… S…V…B.
У Charles Schwab с ликвидностью все в порядке, но симптомы отчетливые. Вирус дешевеющих долгосрочных активов подхватили многие.
Так что говорить о том, что кризис позади, очень преждевременно.
В перспективе можем уйти существенно ниже по индексам.
Однако считаю, что краткосрочно еще подрастем. Страх на рынке был велик, шортов накопилось немало.
Я, напротив, увеличивал долю лонгов. Если случится небольшой шорт-сквиз на рынке, то с удовольствием зафиксирую лонги.
Без спешки, спокойно.
#рынки #кризис #банки
@bitkogan
Друзья, всем привет!
Кредиты и депозиты лопнувшего калифорнийского банка ушли First Citizens Bancshares (FCNCA) со скидкой в $16,5 млрд.
Акции самого FCNCA на этом радостном известии подскочили на 54% на рекордных объемах. Еще бы, $72 млрд кредитов достались за $55,5 млрд! Правда, в нагрузку идет соглашение о разделе будущих убытков (или прибыли) по этим кредитам с FDIC (американское АСВ — Агентство по страхованию вкладов).
Собственно, этим соглашением FDIC и объясняет свою щедрость.
Его глава Мартин Грюнберг ссылается на аналогичную практику поиска частных покупателей на проблемные активы во время кризиса 2008 г.
У мистера Грюнберга сегодня будет возможность объяснить Банковскому Комитету Сената, почему cкидка именно $16,5 млрд. Нельзя ли было обойтись $15,5 млрд, а еще $1 млрд отдать богоугодным заведениям?
Ведь если спасать придется еще не один SVB, то с такими скидками ресурсы FDIC скоро кончатся. Впрочем, пока все говорят о хрестоматийных ошибках риск-менеджмента SVB, подразумевая, что проблема скорее частная, чем системная.
Но рынки что-то не очень верят.
▪️Индекс S&P 500 пытался пробить 4000 пунктов, но бросил эти попытки.
▪️Доходность 10-леток ушла от минимумов пятницы, но остается в районе 3,5%.
▪️Лишь нефть вчера уверенно росла, прибавив более 4%. Причина в том, что Турция приостановила экспорт порядка 400 тыс. баррелей нефти в день из иракского Курдистана, напомнив рынкам, что существуют не только страхи рецессии, но и риск перебоев в поставках.
Однако здесь как раз проблема частная, а вот неприятности у банков могут быть системными.
Поднимающиеся ставки бьют не только по быстрорастущим банкам, ориентированным на техсектор и крипту.
Даже такой консервативный гигант, как Charles Schwab с $7 трлн активов, имеет на балансе $29 млрд нереализованных «бумажных» убытков и вынужден перевести $189 млрд ипотечных бумаг из категории «доступных для продажи» в «держать до погашения».
Львиную долю таких бумаг при этом держать более 10 лет. Есть в этом знакомые и тревожные нотки… S…V…B.
У Charles Schwab с ликвидностью все в порядке, но симптомы отчетливые. Вирус дешевеющих долгосрочных активов подхватили многие.
Так что говорить о том, что кризис позади, очень преждевременно.
В перспективе можем уйти существенно ниже по индексам.
Однако считаю, что краткосрочно еще подрастем. Страх на рынке был велик, шортов накопилось немало.
Я, напротив, увеличивал долю лонгов. Если случится небольшой шорт-сквиз на рынке, то с удовольствием зафиксирую лонги.
Без спешки, спокойно.
#рынки #кризис #банки
@bitkogan
В этом году «релоцированные» граждане столкнулись с проблемой подачи годовой налоговой декларации за 2022-й
Внимание! Даже тем, кто находится вне России, нужно задуматься о подаче налоговой декларации. Смена страны проживания не меняет ваш налоговый статус автоматически, кроме того, многие получают доходы, как в России, так и за границей.
Поговорим об определении налогового статуса для тех, кто выехал из страны, чтобы понять, как платить и платить ли вообще налог на доходы в РФ?
Какие налоговые детали важны для проживающих за границей?
1️⃣ Чтобы изменить налоговый статус и платить налоги в стране вашего пребывания необходимо провести за пределами РФ более ½ года, при этом:
▪️период считается внутри календарного года;
▪️дата отъезда и дата приезда не входят в расчет периода.
2️⃣ Если вы по-прежнему получаете доходы в России и не предупредили вашего работодателя или брокера о смене налогового статуса, то они возьмут с вас налог, как обычно по ставке 13/15%. Желательно поставить их в известность о смене локации. Хотя увы, в этом случае, налог на доходы поднимется и составит 30% от доходов, а налог на дивиденды 15%🙁
❗️Есть нюансы: если вы правильно оформите договор с работодателем, то ваш налог в России может составлять «ноль» 😊
3️⃣ Если вы налоговый нерезидент и получаете доход за границей, то нужно разбираться в каждом случае отдельно, все зависит от местных законов. В некоторых случаях налог взимается у источника доходов, а иногда вы должны сделать это самостоятельно.
4️⃣ Если вы остаетесь налоговым резидентом РФ, то вы должны самостоятельно отчитаться перед российским бюджетом, подав декларацию, а затем уплатить налог с доходов, полученных из иностранных источников. При этом вы можете получать доход внутри и/или вне периметра страны.
5️⃣ Кстати, для проживающих за границей и/или получающих доходы там и в России становится актуальной проблема двойного налогообложения. Мы писали об этом здесь.
Внимание!
‼️Если вы налоговый нерезидент и у вас есть доходы на территории России, то вы должны уведомить вашего российского работодателя и/или брокера. Ведь налоговая не спит, и мы не исключаем вероятности, что в скором времени «она» займется выяснением вашего места жительства.
🔗 За детальной информацией обращайтесь в поддержку.
#налоги #релокация
@bitkogan
Внимание! Даже тем, кто находится вне России, нужно задуматься о подаче налоговой декларации. Смена страны проживания не меняет ваш налоговый статус автоматически, кроме того, многие получают доходы, как в России, так и за границей.
Поговорим об определении налогового статуса для тех, кто выехал из страны, чтобы понять, как платить и платить ли вообще налог на доходы в РФ?
Какие налоговые детали важны для проживающих за границей?
1️⃣ Чтобы изменить налоговый статус и платить налоги в стране вашего пребывания необходимо провести за пределами РФ более ½ года, при этом:
▪️период считается внутри календарного года;
▪️дата отъезда и дата приезда не входят в расчет периода.
2️⃣ Если вы по-прежнему получаете доходы в России и не предупредили вашего работодателя или брокера о смене налогового статуса, то они возьмут с вас налог, как обычно по ставке 13/15%. Желательно поставить их в известность о смене локации. Хотя увы, в этом случае, налог на доходы поднимется и составит 30% от доходов, а налог на дивиденды 15%🙁
❗️Есть нюансы: если вы правильно оформите договор с работодателем, то ваш налог в России может составлять «ноль» 😊
3️⃣ Если вы налоговый нерезидент и получаете доход за границей, то нужно разбираться в каждом случае отдельно, все зависит от местных законов. В некоторых случаях налог взимается у источника доходов, а иногда вы должны сделать это самостоятельно.
4️⃣ Если вы остаетесь налоговым резидентом РФ, то вы должны самостоятельно отчитаться перед российским бюджетом, подав декларацию, а затем уплатить налог с доходов, полученных из иностранных источников. При этом вы можете получать доход внутри и/или вне периметра страны.
5️⃣ Кстати, для проживающих за границей и/или получающих доходы там и в России становится актуальной проблема двойного налогообложения. Мы писали об этом здесь.
Внимание!
‼️Если вы налоговый нерезидент и у вас есть доходы на территории России, то вы должны уведомить вашего российского работодателя и/или брокера. Ведь налоговая не спит, и мы не исключаем вероятности, что в скором времени «она» займется выяснением вашего места жительства.
🔗 За детальной информацией обращайтесь в поддержку.
#налоги #релокация
@bitkogan
Совладелец Левиафана: как работают классические инвестиционные истории?
Delek Drilling (название эмитента на бирже – NewMed Energy) получила предложение от консорциума инвесторов о покупке 50%-й доли в компании. Рынок отреагировал взлетом котировок: рост на сегодняшних торгах достигал 30%.
Delek – израильская газовая компания. Владеет долей в крупнейшем израильском газовом месторождении «Левиафан» (мощность порядка 12 млрд кубометров в год). Мы неоднократно писали о Delek, называя ее одним наиболее интересных альтернативных поставщиков газа в Европу.
В свое время мы их включили бумагу в один из портфелей сервиса по подписке. Этот кейс отлично иллюстрирует инвесторский, а не спекулятивный подход к формированию портфеля.
Какие факторы мы принимали во внимание?
1️⃣ Не раскрученная история. Мало кто знал о привлекательности акций Delek среди российских инвесторов до того момента, пока мы об этом не написали.
2️⃣ Фундаментальный анализ. Delek имеет весьма сильную фундаментальную картину:
✔️рентабельность по EBITDA достигает 90%,
✔️растущая выручка,
✔️стабильный денежный поток,
✔️невысокая долговая нагрузка и многое др.
3️⃣ Качественная ресурсная база. Про «Левиафан» мы говорили выше.
4️⃣ Ситуационный анализ. Европа стала искать альтернативных поставщиков газа. Соответственно и нам нужно было найти такую идею среди не самых известных и крупных компаний.
Взвесив все за и против, мы включили бумагу в портфель сервиса по подписке. Идея начала себя отрабатывать практически сразу, отыгрывая рост цен на газ. Мы частично фиксировали прибыль, доходность составляла до 90%.
Однако сегодняшние новости – это вишенка на торте классической и законченной инвестиционной истории. Roadmap примерно такая: найдена неочевидная идея ➡️ проведен всесторонний анализ ➡️ покупка в портфель ➡️ частичная фиксация прибыли ➡️ новости о покупке с премией ➡️ закрытие позиции.
Сама сделка – еще не свершившийся факт, могут быть нюансы. Но рынок на новости отреагировал, поэтому сегодня в сервисе по подписке мы дали приказ на продажу. Итоговая доходность по Delek составила более +130%.
#акции
@bitkogan
Delek Drilling (название эмитента на бирже – NewMed Energy) получила предложение от консорциума инвесторов о покупке 50%-й доли в компании. Рынок отреагировал взлетом котировок: рост на сегодняшних торгах достигал 30%.
Delek – израильская газовая компания. Владеет долей в крупнейшем израильском газовом месторождении «Левиафан» (мощность порядка 12 млрд кубометров в год). Мы неоднократно писали о Delek, называя ее одним наиболее интересных альтернативных поставщиков газа в Европу.
В свое время мы их включили бумагу в один из портфелей сервиса по подписке. Этот кейс отлично иллюстрирует инвесторский, а не спекулятивный подход к формированию портфеля.
Какие факторы мы принимали во внимание?
1️⃣ Не раскрученная история. Мало кто знал о привлекательности акций Delek среди российских инвесторов до того момента, пока мы об этом не написали.
2️⃣ Фундаментальный анализ. Delek имеет весьма сильную фундаментальную картину:
✔️рентабельность по EBITDA достигает 90%,
✔️растущая выручка,
✔️стабильный денежный поток,
✔️невысокая долговая нагрузка и многое др.
3️⃣ Качественная ресурсная база. Про «Левиафан» мы говорили выше.
4️⃣ Ситуационный анализ. Европа стала искать альтернативных поставщиков газа. Соответственно и нам нужно было найти такую идею среди не самых известных и крупных компаний.
Взвесив все за и против, мы включили бумагу в портфель сервиса по подписке. Идея начала себя отрабатывать практически сразу, отыгрывая рост цен на газ. Мы частично фиксировали прибыль, доходность составляла до 90%.
Однако сегодняшние новости – это вишенка на торте классической и законченной инвестиционной истории. Roadmap примерно такая: найдена неочевидная идея ➡️ проведен всесторонний анализ ➡️ покупка в портфель ➡️ частичная фиксация прибыли ➡️ новости о покупке с премией ➡️ закрытие позиции.
Сама сделка – еще не свершившийся факт, могут быть нюансы. Но рынок на новости отреагировал, поэтому сегодня в сервисе по подписке мы дали приказ на продажу. Итоговая доходность по Delek составила более +130%.
#акции
@bitkogan
Как избавиться от кредитов быстрее, чем закончится срок по договору, без игры в казино и ограбления банка?🤔
Если посмотреть на рекламу, то она достаточно чётко и ясно даёт понять: взять кредит или оформить кредитку — это не сложнее, чем досчитать до трёх.
Всё это рано или поздно, даже у самых ярых скептиков, формирует в голове мысль, что кредит — не такая уж сложная и дорогая затея. Особенно, когда оформить его можно в два клика, не выходя из мобильного приложения, а кредитку доставляют сразу вместе с дебетовой картой «на всякий случай».
Случаи бывают разные:
🔹Оплата учёбы
🔹Лечение зубов
🔹Покупка автомобиля
🔹Ремонт в квартире
🔹Или обыкновенное открытие кредитной истории — чтобы просто была
И, как часто бывает, к одному кредиту добавляется второй, третий, рассрочка на телефон/ноутбук/холодильник, потом неожиданно в руках оказывается кредитная карта — а что, очень удобно. Потратили, оплатили с дохода и никаких %. Выглядит как «бесплатные деньги».
Но давайте посмотрим, так ли всё красочно на самом деле?
По данным ЦБ РФ, 55% населения России выплачивает как минимум один кредит и за первый год использования кредитки 78% клиентов выходят за рамки беспроцентного периода и начинают приносить прибыль кредитной организации.
Не знаю, в какой ситуации сейчас находитесь вы:
▪️ у вас мелкий кредит,
▪️ давно висящая кредитка
▪️ или огромная ипотека с внушительными ежемесячными платежами.
Но я более чем уверен, что вы хотели найти способ разделаться со всеми неудобствами как можно скорее. И нет, ни о каком банкротстве речи не пойдёт.
Чтобы помочь вам разобраться в том, как не только уменьшить платежи по текущим кредитам, но и перестать их брать совсем, мы с командой подготовили небольшой гайд «Как погасить кредит быстрее?».
Что вы точно будете знать после прочтения этого гайда?
1️⃣ Два способа, которые позволят снизить переплату и быстрее избавиться от кредитов
2️⃣ Как закрыть «последнюю кредитку»
3️⃣ Способ закрытия нескольких кредитов для тех, кто не хочет объединять все долги в один.
4️⃣ Проверенный метод, который позволит больше не брать кредиты.
🔗 Чтобы скачать его, просто нажмите здесь.
P.S. Помните, что брать кредиты — это как бросать курить. Личное дело каждого. Но если вы хотите перестать переживать из-за необходимости внесения оплаты по ним — настоятельно рекомендую гайд к прочтению.
@bitkogan
Если посмотреть на рекламу, то она достаточно чётко и ясно даёт понять: взять кредит или оформить кредитку — это не сложнее, чем досчитать до трёх.
Всё это рано или поздно, даже у самых ярых скептиков, формирует в голове мысль, что кредит — не такая уж сложная и дорогая затея. Особенно, когда оформить его можно в два клика, не выходя из мобильного приложения, а кредитку доставляют сразу вместе с дебетовой картой «на всякий случай».
Случаи бывают разные:
🔹Оплата учёбы
🔹Лечение зубов
🔹Покупка автомобиля
🔹Ремонт в квартире
🔹Или обыкновенное открытие кредитной истории — чтобы просто была
И, как часто бывает, к одному кредиту добавляется второй, третий, рассрочка на телефон/ноутбук/холодильник, потом неожиданно в руках оказывается кредитная карта — а что, очень удобно. Потратили, оплатили с дохода и никаких %. Выглядит как «бесплатные деньги».
Но давайте посмотрим, так ли всё красочно на самом деле?
По данным ЦБ РФ, 55% населения России выплачивает как минимум один кредит и за первый год использования кредитки 78% клиентов выходят за рамки беспроцентного периода и начинают приносить прибыль кредитной организации.
Не знаю, в какой ситуации сейчас находитесь вы:
▪️ у вас мелкий кредит,
▪️ давно висящая кредитка
▪️ или огромная ипотека с внушительными ежемесячными платежами.
Но я более чем уверен, что вы хотели найти способ разделаться со всеми неудобствами как можно скорее. И нет, ни о каком банкротстве речи не пойдёт.
Чтобы помочь вам разобраться в том, как не только уменьшить платежи по текущим кредитам, но и перестать их брать совсем, мы с командой подготовили небольшой гайд «Как погасить кредит быстрее?».
Что вы точно будете знать после прочтения этого гайда?
1️⃣ Два способа, которые позволят снизить переплату и быстрее избавиться от кредитов
2️⃣ Как закрыть «последнюю кредитку»
3️⃣ Способ закрытия нескольких кредитов для тех, кто не хочет объединять все долги в один.
4️⃣ Проверенный метод, который позволит больше не брать кредиты.
🔗 Чтобы скачать его, просто нажмите здесь.
P.S. Помните, что брать кредиты — это как бросать курить. Личное дело каждого. Но если вы хотите перестать переживать из-за необходимости внесения оплаты по ним — настоятельно рекомендую гайд к прочтению.
@bitkogan
В текущий момент инвестор сталкивается с новой реальностью: период низких ставок завершен, возможности политики количественного смягчения для подстегивания экономики тоже исчерпаны. Кроме того, на смену глобализации приходит «блоковая экономика», при которой страны стараются перенести все ключевые производства на свою территорию, что ведет к увеличению издержек.
Все эти факторы негативно влияют на рост мировой экономики, снижают прибыли компаний и, как следствие, выплаты дивидендов и котировки акций.
Что делать инвестору в такой ситуации? Об этом поговорят основатель Movchan’s Group Андрей Мовчан @themovchans и инвестбанкир Евгений Коган @bitkogan.
Темы:
- ситуация в глобальной макроэкономике; инфляция и рецессия;
- влияние глобального банковского кризиса на инвестиции;
- на какие доходности может рассчитывать инвестор;
- наиболее интересные отрасли и стратегии для инвесторов в текущей ситуации;
- российские резиденты и российский рынок — перспективы;
- криптовалюты: насколько это привлекательный актив.
👉🏻Когда: 30 марта в 18.00 CET (19:00 MSK)
Регистрация
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Как саудит швейцарский банк разрушил
Крах Credit Suisse был следствием многих причин. Однако многие сходятся во мнении, что соломинкой, переломившей спину верблюду, стал отказ его крупнейшего акционера (9,9% капитала) – Нацбанка Саудовской Аравии (SNB) – предоставлять дополнительную помощь.
Решение SNB озвучил его глава Аммар аль-Худаири. Он мотивировал его правилами банка, не позволяющими превышать порог в 10%. Риск-менеджмент и все такое.
Итог известен – Credit Suisse был продан UBS за $3,24 млрд. Саудовский банк при этом теряет до 80% из $1,5 млрд, вложенных прошлой осенью. После такого у Аммара аль-Худаири не могло не найтись личных причин, чтобы уйти с поста председателя SNB.
Но был ли отказ в помощи признаком некомпетентности и разбазариванием денег саудовской королевской семьи?
Аммар аль-Худаири давно в финансовой индустрии и наверняка понимал последствия своих слов. Возможно, он решил, что сколько денег этим жадным менеджерам CS ни дай, они все растащат или потеряют. И предпочел ограничить убытки.
Если бы Банк Швейцарии предложил, как для UBS, кредит на $54 млрд и гарантий ликвидности на $108 млрд, я ни секунды не сомневаюсь, что SNB рассмотрел бы такое предложение. Но им такого никто не предлагал, у них просто просили больше денег. Нашли, понимаешь, дойную корову!
Так что демонстративный отказ Аммара аль-Худаири мог быть проявлением ответственности, а не некомпетентности. Неудачно зашли в рискованный актив? Бывает. Однако важнее признать ошибку и не множить убытки. Что и было сделано.
Миллиард, конечно, жалко. Но кто знает, не было ли у каких-нибудь саудовских фондов позиций в CDS на Credit Suisse или опционов Put на акции европейских банков?
#кризис #банки
@bitkogan
Крах Credit Suisse был следствием многих причин. Однако многие сходятся во мнении, что соломинкой, переломившей спину верблюду, стал отказ его крупнейшего акционера (9,9% капитала) – Нацбанка Саудовской Аравии (SNB) – предоставлять дополнительную помощь.
Решение SNB озвучил его глава Аммар аль-Худаири. Он мотивировал его правилами банка, не позволяющими превышать порог в 10%. Риск-менеджмент и все такое.
Итог известен – Credit Suisse был продан UBS за $3,24 млрд. Саудовский банк при этом теряет до 80% из $1,5 млрд, вложенных прошлой осенью. После такого у Аммара аль-Худаири не могло не найтись личных причин, чтобы уйти с поста председателя SNB.
Но был ли отказ в помощи признаком некомпетентности и разбазариванием денег саудовской королевской семьи?
Аммар аль-Худаири давно в финансовой индустрии и наверняка понимал последствия своих слов. Возможно, он решил, что сколько денег этим жадным менеджерам CS ни дай, они все растащат или потеряют. И предпочел ограничить убытки.
Если бы Банк Швейцарии предложил, как для UBS, кредит на $54 млрд и гарантий ликвидности на $108 млрд, я ни секунды не сомневаюсь, что SNB рассмотрел бы такое предложение. Но им такого никто не предлагал, у них просто просили больше денег. Нашли, понимаешь, дойную корову!
Так что демонстративный отказ Аммара аль-Худаири мог быть проявлением ответственности, а не некомпетентности. Неудачно зашли в рискованный актив? Бывает. Однако важнее признать ошибку и не множить убытки. Что и было сделано.
Миллиард, конечно, жалко. Но кто знает, не было ли у каких-нибудь саудовских фондов позиций в CDS на Credit Suisse или опционов Put на акции европейских банков?
#кризис #банки
@bitkogan