А какое решение приняли бы Вы на заседании Совета Директоров Банка России 17 марта?
Final Results
14%
+50 бп (8.0%)
14%
+25 бп (7.75%)
35%
0 бп (7.5%)
8%
-25 бп (7.25%)
10%
-50 бп (7.0%)
19%
Хочу посмотреть ответы
Даёшь больше инструментов для неквалов
Финансовая организация НАУФОР предлагает расширить количество инструментов на фондовом рынке для неквалифицированных инвесторов.
Как мы помним, Банк России ужесточил требования к статусу квалифицированного инвестора, и как следствие, набор финансовых инструментов, доступный «неквалам», значительно снизился.
Потенциально, это уменьшает интерес к фондовому рынку, поскольку непрофессиональные участники не могут выбирать интересующие их инструменты. Потеря интереса ведет к оттоку розничных инвесторов с фондового рынка.
Предложения НАУФОР:
🔹Разрешение неквалифицированным инвесторам покупать облигации эмитентов с рейтингом до А- включительно (АА+, АА, АА-, А+, А, А-) без прохождения дополнительных тестов.
🔹Расширения доступа к облигациям со структурным доходом, где базовым активом могут быть корзины ценных бумаг, в том числе иностранные ETF.
🔹Снижение минимальной суммы инвестиций и стоимости одного инвестиционного пая ЗПИФа со 100 тыс. до 1 тыс. руб.
🔹Снижение требований к допуску иностранных ETF, чтобы инвесторам стали доступны фонды из Гонконга. В том числе снижение средней стоимости чистых активов фонда за три месяца со 100 млрд до 10 млрд или даже 1 млрд руб.
🔹Отмена годового лимита на покупку цифровых финансовых активов розничными инвесторами. Сейчас лимит составляет 600 тыс. руб. в год. Альтернативно, вместо отмены может быть рассмотрено увеличение лимита на приобретение розничным инвестором цифровых финансовых активов до 3 млн руб.
Вместо итога
Меры предложенные НАУФОРом выглядят действительно разумными. Они позволят расширить пул инструментов и повысить интерес фондового рынка со стороны непрофессионалов. А учитывая закрытие доступа российских корпоративных заемщиков к внешнему финансированию, предложение по расширение списка доступных бондов является актуальным для многих участников рынка.
#российский_рынок
@bitkogan
Финансовая организация НАУФОР предлагает расширить количество инструментов на фондовом рынке для неквалифицированных инвесторов.
Как мы помним, Банк России ужесточил требования к статусу квалифицированного инвестора, и как следствие, набор финансовых инструментов, доступный «неквалам», значительно снизился.
Потенциально, это уменьшает интерес к фондовому рынку, поскольку непрофессиональные участники не могут выбирать интересующие их инструменты. Потеря интереса ведет к оттоку розничных инвесторов с фондового рынка.
Предложения НАУФОР:
🔹Разрешение неквалифицированным инвесторам покупать облигации эмитентов с рейтингом до А- включительно (АА+, АА, АА-, А+, А, А-) без прохождения дополнительных тестов.
🔹Расширения доступа к облигациям со структурным доходом, где базовым активом могут быть корзины ценных бумаг, в том числе иностранные ETF.
🔹Снижение минимальной суммы инвестиций и стоимости одного инвестиционного пая ЗПИФа со 100 тыс. до 1 тыс. руб.
🔹Снижение требований к допуску иностранных ETF, чтобы инвесторам стали доступны фонды из Гонконга. В том числе снижение средней стоимости чистых активов фонда за три месяца со 100 млрд до 10 млрд или даже 1 млрд руб.
🔹Отмена годового лимита на покупку цифровых финансовых активов розничными инвесторами. Сейчас лимит составляет 600 тыс. руб. в год. Альтернативно, вместо отмены может быть рассмотрено увеличение лимита на приобретение розничным инвестором цифровых финансовых активов до 3 млн руб.
Вместо итога
Меры предложенные НАУФОРом выглядят действительно разумными. Они позволят расширить пул инструментов и повысить интерес фондового рынка со стороны непрофессионалов. А учитывая закрытие доступа российских корпоративных заемщиков к внешнему финансированию, предложение по расширение списка доступных бондов является актуальным для многих участников рынка.
#российский_рынок
@bitkogan
Продолжает поступать важная статистика по США. Так, на прошлой неделе в США число первичных обращений за пособиями по безработице составило 211 тыс. Данные оказались хуже прогноза, который предполагал рост с 190 тыс. до 195 тыс.
Что сие означает?
Ситуация на рынке труда ухудшается. Следовательно, ФРС добивается своей цели, а именно – охлаждения рынка труда. Так что, вполне возможно, решение Федрезерва по ставке на ближайшем заседании (22 марта) не будет «ястребиным». Напомним, что рынок ожидает поднятия ставки на 25 б.п. до 5,0%.
Посмотрим. Теперь очередь за февральской инфляцией, данные по которой будут опубликованы 14 марта. Консенсус Bloomberg выглядит, по нашим ощущениям, несколько оптимистично – снижение годовых темпов роста с 6,4% в январе до 6,0%.
Тем не менее, рынки после Initial Jobless заметно встрепенулись – S&P500 даже вышел в плюс. Но полагаем, равновесие выглядит достаточно хрупко.
#рынки #США
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Специально для RT
Евгений Коган, экономист, профессор ВШЭ, автор Telegram-канала @bitkogan
Конгрессмен США хочет закрыть «Росатом».
Глава подкомитета по стратегическим силам палаты представителей Даг Лэмборн заявил, что «Росатом» якобы помогает Китаю в расширении ядерного арсенала. В связи с этим он ждёт от администрации Байдена комплексной стратегии, которая могла бы разрушить эти отношения, а в идеале — закрыть «Росатом».
Когда официальное и высокопоставленное лицо выступает с такими инициативами, поначалу невольно относишься к ним серьёзно. Но в данном случае, прежде чем рассуждать о каких-то последствиях, стоит обратить внимание на личность спикера.
Даг Лэмборн известен одиозными высказываниями и инициативами. В 2017-м он поддерживал запрет на въезд в США граждан семи мусульманских стран, до последнего боролся с реформой здравоохранения Обамы — вплоть до блокировки работы правительства. Разумеется, не признал итогов президентских выборов в 2020-м, в своих выступлениях зачастую далёк от политкорректности.
Другими словами, это твердолобый республиканец, мир которого прост и понятен. Там нет абортов, ограничений на продажу оружия и наследия Обамы. Если ему что-то не нравится или непонятно, то это следует запретить или уничтожить.
Желание закрыть «Росатом» хорошо вписывается в этот ряд. Разбираться в тонкостях функционирования мировой ядерной отрасли г-ну Лэмборну некогда.
Россия и Китай сотрудничают в ядерной сфере? Всех закрыть.
И неважно, что США в 2021 году получали от «Росатома» 14% урана и почти 30% топлива для своих станций. Что «Росатом» строит или уже построил и обслуживает огромное количество объектов по всему миру.
Удалить «Росатом» из мировой атомной энергетики — это не потолок цен на нефть ввести. Даже если это возможно теоретически, потребуется длительное время и профессиональная работа. Иначе это просто опасно.
Тем не менее санкционное давление на «Росатом» будет нарастать. В феврале Великобританией и США были введены санкции против руководства «Росатома» и ряда входящих в него компаний. Госкорпорация уже заявила, что это ставит под угрозу международную ядерную безопасность.
Но тренд задан. Заявление конгрессмена Лэмборна его подтверждает, только со свойственной ему прямотой и радикализмом.
Точка зрения автора может не совпадать с позицией редакции.
🟩 Подпишись на канал «Специально для RT»
Конгрессмен США хочет закрыть «Росатом».
Глава подкомитета по стратегическим силам палаты представителей Даг Лэмборн заявил, что «Росатом» якобы помогает Китаю в расширении ядерного арсенала. В связи с этим он ждёт от администрации Байдена комплексной стратегии, которая могла бы разрушить эти отношения, а в идеале — закрыть «Росатом».
Когда официальное и высокопоставленное лицо выступает с такими инициативами, поначалу невольно относишься к ним серьёзно. Но в данном случае, прежде чем рассуждать о каких-то последствиях, стоит обратить внимание на личность спикера.
Даг Лэмборн известен одиозными высказываниями и инициативами. В 2017-м он поддерживал запрет на въезд в США граждан семи мусульманских стран, до последнего боролся с реформой здравоохранения Обамы — вплоть до блокировки работы правительства. Разумеется, не признал итогов президентских выборов в 2020-м, в своих выступлениях зачастую далёк от политкорректности.
Другими словами, это твердолобый республиканец, мир которого прост и понятен. Там нет абортов, ограничений на продажу оружия и наследия Обамы. Если ему что-то не нравится или непонятно, то это следует запретить или уничтожить.
Желание закрыть «Росатом» хорошо вписывается в этот ряд. Разбираться в тонкостях функционирования мировой ядерной отрасли г-ну Лэмборну некогда.
Россия и Китай сотрудничают в ядерной сфере? Всех закрыть.
И неважно, что США в 2021 году получали от «Росатома» 14% урана и почти 30% топлива для своих станций. Что «Росатом» строит или уже построил и обслуживает огромное количество объектов по всему миру.
Удалить «Росатом» из мировой атомной энергетики — это не потолок цен на нефть ввести. Даже если это возможно теоретически, потребуется длительное время и профессиональная работа. Иначе это просто опасно.
Тем не менее санкционное давление на «Росатом» будет нарастать. В феврале Великобританией и США были введены санкции против руководства «Росатома» и ряда входящих в него компаний. Госкорпорация уже заявила, что это ставит под угрозу международную ядерную безопасность.
Но тренд задан. Заявление конгрессмена Лэмборна его подтверждает, только со свойственной ему прямотой и радикализмом.
Точка зрения автора может не совпадать с позицией редакции.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Паника на рынке. Что случилось в банковском королевстве?
Друзья, всем привет!
Что за кипиш?
▪️Как так – золото вверх.
▪️Стремительно растут цены на UST. Доходность по UST10 – уже порядка 3,83!
▪️При этом доллар потихоньку слабеет относительно корзины валют.
▪️И одновременно рушится рынок акций. В лидерах падений банковский сектор.
▪️Ну и настоящий ад на крипторынке.
Паника.
И на панике инвесторы бегут куда? Традиционно в UST и золото. Если можно так сказать, прыжок из цифрового золота в реальное.
Основная причина – по всей видимости, это проблемы банка из Силиконовой долины, который внезапно столкнулся с нехваткой капитала и нуждается в срочной поддержке.
Речь идет о Silvergate – втором по величине банке в США, работающим с криптоактивами и одним из основных мостов между криптовалютами и фиатом для институциональных и ритейл инвесторов в стране.
Может ли крах Silvergate спровоцировать банковский кризис?
🔹Если ранее я бы сказал – вряд ли, то теперь… не уверен. Сегодня вскрывается одна системная проблема.
Дело в том, что согласно американской регуляции банки должны поддерживать высокий уровень ликвидности.
🔹Если конкретнее – коммерческим банкам необходимо поддерживать коэффициент покрытия ликвидности (LCR) выше 100%. Это означает, что у банков всегда должно быть достаточно ликвидных активов высокого качества (HQLA), чтобы справиться с оттоком депозитов в стрессовом сценарии.
🔹И угадайте, что соответствует требованиям HQLA? Резервы в ФРС и… как вы уже догадались, облигации.
🔹Когда регулирующие органы заставляют вас владеть тоннами облигаций, они также заставляют вас, по сути своей, брать на себя риски эмитентов. В США регулирующие органы разрешают казначейским органам банков размещать облигации в двух удобных для бухгалтерского учета книгах:
▪️«Доступные для продажи» (AFS)
▪️и «Удерживаемые до погашения» (HTM).
В обоих случаях, если казначейские облигации или корпоративные облигации/MBS теряют свою стоимость, отчет о прибылях и убытках банка не сразу (!) регистрирует убыток.
🔹Нереализованные прибыли и убытки по ценным бумагам, хранящимся в AFS, бьют по капиталу банка. Но настоящая проблема заключается в том, что облигации, зарегистрированные в книгах «Удерживаемые до погашения» (HTM), учитываются по амортизированной стоимости. И вот здесь, если покопаться, можно найти много скрытых «чудес».
🔹Если убрать все нюансы (о них при желании мы можем поговорить отдельно), то инвесторы запаниковали на тему – а вдруг резервы банков имеют весьма бледный вид? А нет ли на фоне сокращения ликвидности (QT), у банков таких значительных скрытых дыр в ликвидности, что впереди у нас может разразиться полноценный банковский кризис.
Вот вам и связь реального и виртуального мира.
Проблемы криптомира по полный программе начинают бить по миру реальному, в частности по банковской системе. Ведь спровоцировал все это – крах Silvergate.
Ну и, разумеется, в данной ситуации инвесторы опасаются, что банки начнут резко ограничивать кредитование. Хотя… что-то мне не особо в это верится. Жадность американских банкиров не позволит им так уж сильно ограничить свой бизнес.
Что далее?
Как говорится, будем посмотреть. В конце концов, у нас есть много TMF и неплохая аллокация на золото.
Кстати, народ вовсю интересуется. А почему при росте золота JNUG стоит на месте? Все просто. JNUG – это аллокация не на золото, а на АКЦИИ золотопроизводителей. Корреляция чаще всего очень высокая. Но не 100-процентная.
И последнее. А в реальности – и правда впереди душевный такой банковский кризис? Не думаю. Банки (особенно крупные) вполне неплохо сегодня готовы к стрессам и имеют достаточный уровень ликвидности. Но попаниковать… мы же знаем. Это дело святое.
Сегодня в 16:30 узнаем важные новости о безработице. Возможно, многое после выхода данных изменится. Так что… ждемс.
#кризис #банки #крипта #облигации
@bitkogan
Друзья, всем привет!
Что за кипиш?
▪️Как так – золото вверх.
▪️Стремительно растут цены на UST. Доходность по UST10 – уже порядка 3,83!
▪️При этом доллар потихоньку слабеет относительно корзины валют.
▪️И одновременно рушится рынок акций. В лидерах падений банковский сектор.
▪️Ну и настоящий ад на крипторынке.
Паника.
И на панике инвесторы бегут куда? Традиционно в UST и золото. Если можно так сказать, прыжок из цифрового золота в реальное.
Основная причина – по всей видимости, это проблемы банка из Силиконовой долины, который внезапно столкнулся с нехваткой капитала и нуждается в срочной поддержке.
Речь идет о Silvergate – втором по величине банке в США, работающим с криптоактивами и одним из основных мостов между криптовалютами и фиатом для институциональных и ритейл инвесторов в стране.
Может ли крах Silvergate спровоцировать банковский кризис?
🔹Если ранее я бы сказал – вряд ли, то теперь… не уверен. Сегодня вскрывается одна системная проблема.
Дело в том, что согласно американской регуляции банки должны поддерживать высокий уровень ликвидности.
🔹Если конкретнее – коммерческим банкам необходимо поддерживать коэффициент покрытия ликвидности (LCR) выше 100%. Это означает, что у банков всегда должно быть достаточно ликвидных активов высокого качества (HQLA), чтобы справиться с оттоком депозитов в стрессовом сценарии.
🔹И угадайте, что соответствует требованиям HQLA? Резервы в ФРС и… как вы уже догадались, облигации.
🔹Когда регулирующие органы заставляют вас владеть тоннами облигаций, они также заставляют вас, по сути своей, брать на себя риски эмитентов. В США регулирующие органы разрешают казначейским органам банков размещать облигации в двух удобных для бухгалтерского учета книгах:
▪️«Доступные для продажи» (AFS)
▪️и «Удерживаемые до погашения» (HTM).
В обоих случаях, если казначейские облигации или корпоративные облигации/MBS теряют свою стоимость, отчет о прибылях и убытках банка не сразу (!) регистрирует убыток.
🔹Нереализованные прибыли и убытки по ценным бумагам, хранящимся в AFS, бьют по капиталу банка. Но настоящая проблема заключается в том, что облигации, зарегистрированные в книгах «Удерживаемые до погашения» (HTM), учитываются по амортизированной стоимости. И вот здесь, если покопаться, можно найти много скрытых «чудес».
🔹Если убрать все нюансы (о них при желании мы можем поговорить отдельно), то инвесторы запаниковали на тему – а вдруг резервы банков имеют весьма бледный вид? А нет ли на фоне сокращения ликвидности (QT), у банков таких значительных скрытых дыр в ликвидности, что впереди у нас может разразиться полноценный банковский кризис.
Вот вам и связь реального и виртуального мира.
Проблемы криптомира по полный программе начинают бить по миру реальному, в частности по банковской системе. Ведь спровоцировал все это – крах Silvergate.
Ну и, разумеется, в данной ситуации инвесторы опасаются, что банки начнут резко ограничивать кредитование. Хотя… что-то мне не особо в это верится. Жадность американских банкиров не позволит им так уж сильно ограничить свой бизнес.
Что далее?
Как говорится, будем посмотреть. В конце концов, у нас есть много TMF и неплохая аллокация на золото.
Кстати, народ вовсю интересуется. А почему при росте золота JNUG стоит на месте? Все просто. JNUG – это аллокация не на золото, а на АКЦИИ золотопроизводителей. Корреляция чаще всего очень высокая. Но не 100-процентная.
И последнее. А в реальности – и правда впереди душевный такой банковский кризис? Не думаю. Банки (особенно крупные) вполне неплохо сегодня готовы к стрессам и имеют достаточный уровень ликвидности. Но попаниковать… мы же знаем. Это дело святое.
Сегодня в 16:30 узнаем важные новости о безработице. Возможно, многое после выхода данных изменится. Так что… ждемс.
#кризис #банки #крипта #облигации
@bitkogan
Forwarded from bitkogan⚡️HOTLINE
Что там важного для нас?
▫️Увеличение корпоративного налога до 28%. Что ж, спасибо, конечно, что не до 35% как было до 2017 г., но все равно очень неприятно.
▫️Увеличение налога на байбек с 1% до 4%. Мол, нечего тут возвращать стоимость акционерам — вкладывайте в развитие бизнеса и рабочих мест. Вроде логично, вот только есть бизнесы, которые в цикле пикового развития, и по всем нормам корпоративных финансов им надо отдавать деньги акционерам.
▫️Налог на прибыль за рубежом поднимут с 10,5% до 21%. Компании в США экспортируют услуги за рубеж и зарабатывают по всему миру. Теперь будут платить "как дома".
▫️Налог на богатых поднимут с 8% до 25% при состоянии от $100 млн. Самая богатая прослойка — 0,01% от всех налогоплательщиков — пострадает сильнее всего.
▫️Отмена льгот для нефтегазовых компаний и Big Pharma. Для нефтегаза это означает буквально "плати налоги", а для фармкомпаний, что многие лекарства могут сделать доступными для Medicare, что приведет к переговорам по снижению их стоимости.
Пока это лишь предложение Администрации Байдена, но рынок отреагировал вчера соответствующе.
#сша HOTLINE
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Насколько «токсична» валюта для россиян?
В мае прошлого года в лексикон россиян вошло словосочетание «токсичные валюты».
К обширной девалютизации это событие не привело, но вот работу с евро и долларами США ограничило. Мало того, что многие банки перестали открывать счета и вклады в «грязных бумажках», так еще и появилась комиссия за их хранение. Что не сделаешь ради защиты клиентов…
Судя по тому, что ни США, ни Еврозона не собираются снимать запрет на продажу и ввоз наличных в Россию, доступность валют «недружественных» стран продолжит снижаться. Недаром, 27 января ЦБ посоветовал брокерам прописать в договоры условия, по которым они смогут конвертировать валюту клиентов.
Кстати, а насколько это легально?
Как оказалось, подобного рода сделки регулируются внутренними клиентскими документами участников финансового рынка. Брокеру всего лишь необходимо отразить в договоре:
✔️обстоятельства, при которых возможна конвертация,
✔️курс конвертации,
✔️будет ли это конвертация произведена на валютной секции Мосбиржи и тд.
Какие есть выходы?
Если срочно нужна валюта, помимо традиционных обменников, все еще есть P2P платформы. Тот же факт, что в Binance решили закрыть россиянам возможность покупки и продажи долларов и евро через свой сервис мало что меняет.
Во-первых, есть другие площадки, а, во-вторых, новые ограничения можно обойти, используя, к примеру, тот же фунт стерлингов.
Что имеем с гусика?
Судя по геополитической обстановке и росту санкционного давления, доля «токсиков» в структуре валютных расчетов продолжит сокращаться. При желании, тем не менее, всегда можно будет найти пути обхода. Другой вопрос, что со временем затраты на подобные операции только вырастут. В качестве же альтернативы, мы бы использовали китайский юань.
#валюты
@bitkogan
В мае прошлого года в лексикон россиян вошло словосочетание «токсичные валюты».
К обширной девалютизации это событие не привело, но вот работу с евро и долларами США ограничило. Мало того, что многие банки перестали открывать счета и вклады в «грязных бумажках», так еще и появилась комиссия за их хранение. Что не сделаешь ради защиты клиентов…
Судя по тому, что ни США, ни Еврозона не собираются снимать запрет на продажу и ввоз наличных в Россию, доступность валют «недружественных» стран продолжит снижаться. Недаром, 27 января ЦБ посоветовал брокерам прописать в договоры условия, по которым они смогут конвертировать валюту клиентов.
Кстати, а насколько это легально?
Как оказалось, подобного рода сделки регулируются внутренними клиентскими документами участников финансового рынка. Брокеру всего лишь необходимо отразить в договоре:
✔️обстоятельства, при которых возможна конвертация,
✔️курс конвертации,
✔️будет ли это конвертация произведена на валютной секции Мосбиржи и тд.
Какие есть выходы?
Если срочно нужна валюта, помимо традиционных обменников, все еще есть P2P платформы. Тот же факт, что в Binance решили закрыть россиянам возможность покупки и продажи долларов и евро через свой сервис мало что меняет.
Во-первых, есть другие площадки, а, во-вторых, новые ограничения можно обойти, используя, к примеру, тот же фунт стерлингов.
Что имеем с гусика?
Судя по геополитической обстановке и росту санкционного давления, доля «токсиков» в структуре валютных расчетов продолжит сокращаться. При желании, тем не менее, всегда можно будет найти пути обхода. Другой вопрос, что со временем затраты на подобные операции только вырастут. В качестве же альтернативы, мы бы использовали китайский юань.
#валюты
@bitkogan
Старая песня о главном
Только Иран разрядил обстановку, допустив проверки своих ядерных объектов, а не прошло и недели, как СМИ полнятся слухами о том, что Израиль готов начать военную операцию против исламской республики уже в самое ближайшее время.
Есть даже информация, что военные корабли уже готовы выйти или даже вышли в Красное море. Нет, пока ничего официального. Но эту историю мы уже слышали за последние н-цать лет раз, наверное, сто или больше. Действительно, старая песня. И она не умолкнет.
Будет ли что-то серьезное в этот раз?
Не знаю. Не уверен. Хотя все в этой жизни возможно. Уровень напряженности в мире сейчас очень высок. Внутри самого Израиля ситуация крайне нестабильная. И не зря мы ждем обращение президента Израиля к соотечественникам. Скорее всего, будет обсуждаться судебная реформа, которая волнует большинство израильтян. Именно это сейчас является источником многих разногласий в обществе.
Если начнется обострение, что нужно знать инвестору?
Если ситуация будет обостряться, скорее всего, мы увидим рост нефтяных котировок. И золото в портфелях в разных видах не помешает. Ну а если будет что-то серьезное... Эти активы могут принести очень хороший доход в краткосрочном горизонте.
PS. Информация взята из "желтой" прессы и пока официальными заявлениями не подтверждена. Так что у нас как обычно – то ли да, то ли нет... Но тучи сгущаются.
Только Иран разрядил обстановку, допустив проверки своих ядерных объектов, а не прошло и недели, как СМИ полнятся слухами о том, что Израиль готов начать военную операцию против исламской республики уже в самое ближайшее время.
Есть даже информация, что военные корабли уже готовы выйти или даже вышли в Красное море. Нет, пока ничего официального. Но эту историю мы уже слышали за последние н-цать лет раз, наверное, сто или больше. Действительно, старая песня. И она не умолкнет.
Будет ли что-то серьезное в этот раз?
Не знаю. Не уверен. Хотя все в этой жизни возможно. Уровень напряженности в мире сейчас очень высок. Внутри самого Израиля ситуация крайне нестабильная. И не зря мы ждем обращение президента Израиля к соотечественникам. Скорее всего, будет обсуждаться судебная реформа, которая волнует большинство израильтян. Именно это сейчас является источником многих разногласий в обществе.
Если начнется обострение, что нужно знать инвестору?
Если ситуация будет обостряться, скорее всего, мы увидим рост нефтяных котировок. И золото в портфелях в разных видах не помешает. Ну а если будет что-то серьезное... Эти активы могут принести очень хороший доход в краткосрочном горизонте.
PS. Информация взята из "желтой" прессы и пока официальными заявлениями не подтверждена. Так что у нас как обычно – то ли да, то ли нет... Но тучи сгущаются.
Друзья, всем привет!
Еще раз перечитал новости про американские банки. Вспомнилось вечное: «Циля, где вы пропали?! Я же переживаю! А вдруг у вас всё хорошо…»
У банка Silicon Valley, который специализировался на обслуживании технологических стартапов в Калифорнии, а также у более мелкого калифорнийского банка Silvergrate все хорошо уже точно не будет.
Деятельность SVB прекращена регулятором для защиты депозитов клиентов. Это значит, что в самое ближайшее время все клиенты банка получат до $250 тысяч страхового возмещения. Ну а у кого на счету было больше – разницу после продажи всех активов банка. Сколько выйдет. Судя по балансу выйдет не так уж и мало, но банку это уже не поможет. Впрочем так же, как и его акционерам.
Вчерашняя сессия на американской бирже проходила под флагом: «Караул, у нас новый Lehman Brothers». Банковский сектор достаточно жестко просел. Акции ряда региональных банков США падали по 15-20%.
Инвесторы в панике побежали в золото и UST. Не зря за пару дней доходность UST10 упала с 4 до 3,68%. Правда, все это еще совпало с не самыми лучшими данными по рынку труда и надеждами инвесторов на то, что ФРС-таки смягчится.
Разговаривал с взволнованными клиентами вчера почти до 2 ночи.
– Все пропало? А что может сделать ФРС? Долг и так огромный.
Друзья, скорее всего никакого Lehman Brothers не будет. У ФРС вполне достаточно рычагов для того, чтобы спокойно разрулить данную ситуацию. Кстати, вчера Глава Минфина США Джанет Йеллен уже пыталась успокоить народ. Но, если честно, не очень получилось.
Но у Минфина рычагов в данном случае не так и много. Особенно в текущих условиях. Про 31,4 мы же все помним.
Чего, по-моему, стоит ждать от ФРС в самое ближайшее время. Заранее хочу сказать, все нижесказанное – исключительно мои мысли и никакого инсайда я не имею.
1️⃣ На фоне разгорающейся паники в банковском секторе ФРС вполне может понизить требования по резервированию, тем самым предоставив банкам дополнительную ликвидность.
2️⃣ Немного снизить % по ставке обратного REPO, таким образом вернув ликвидность в банковском секторе.
3️⃣ Наоборот, может в срочном порядке в рамках сделок REPO предоставить банкам дополнительную ликвидность в адресном порядке, открыв дополнительные лимиты и понизив требования к обеспечению.
4️⃣ Может в оперативном порядке заявить о временном прекращении программы QT – сжатия ликвидности. Не забываем, в рамках данной программы порядка $95 миллиардов ежемесячно уходят с рынка. А чего вы хотите – борьба с инфляцией, однако.
5️⃣ Наконец (во что я несильно верю), заявить о временном прекращении подъема ставки.
На мой взгляд, у ФРС сегодня вполне достаточно рычагов для управления ситуацией. Никто не допустит коллапса банковского сектора. Урок Lehman Brothers усвоен.
В той же статье Коммерсанта говорится о том, что современная финансовая система США принципиально отличается от того, что было 10-15 лет назад. Это правда. Банки неплохо капитализированы, в целом огромных проблем нет.
Продолжение ⤵️
Еще раз перечитал новости про американские банки. Вспомнилось вечное: «Циля, где вы пропали?! Я же переживаю! А вдруг у вас всё хорошо…»
У банка Silicon Valley, который специализировался на обслуживании технологических стартапов в Калифорнии, а также у более мелкого калифорнийского банка Silvergrate все хорошо уже точно не будет.
Деятельность SVB прекращена регулятором для защиты депозитов клиентов. Это значит, что в самое ближайшее время все клиенты банка получат до $250 тысяч страхового возмещения. Ну а у кого на счету было больше – разницу после продажи всех активов банка. Сколько выйдет. Судя по балансу выйдет не так уж и мало, но банку это уже не поможет. Впрочем так же, как и его акционерам.
Вчерашняя сессия на американской бирже проходила под флагом: «Караул, у нас новый Lehman Brothers». Банковский сектор достаточно жестко просел. Акции ряда региональных банков США падали по 15-20%.
Инвесторы в панике побежали в золото и UST. Не зря за пару дней доходность UST10 упала с 4 до 3,68%. Правда, все это еще совпало с не самыми лучшими данными по рынку труда и надеждами инвесторов на то, что ФРС-таки смягчится.
Разговаривал с взволнованными клиентами вчера почти до 2 ночи.
– Все пропало? А что может сделать ФРС? Долг и так огромный.
Друзья, скорее всего никакого Lehman Brothers не будет. У ФРС вполне достаточно рычагов для того, чтобы спокойно разрулить данную ситуацию. Кстати, вчера Глава Минфина США Джанет Йеллен уже пыталась успокоить народ. Но, если честно, не очень получилось.
Но у Минфина рычагов в данном случае не так и много. Особенно в текущих условиях. Про 31,4 мы же все помним.
Чего, по-моему, стоит ждать от ФРС в самое ближайшее время. Заранее хочу сказать, все нижесказанное – исключительно мои мысли и никакого инсайда я не имею.
1️⃣ На фоне разгорающейся паники в банковском секторе ФРС вполне может понизить требования по резервированию, тем самым предоставив банкам дополнительную ликвидность.
2️⃣ Немного снизить % по ставке обратного REPO, таким образом вернув ликвидность в банковском секторе.
3️⃣ Наоборот, может в срочном порядке в рамках сделок REPO предоставить банкам дополнительную ликвидность в адресном порядке, открыв дополнительные лимиты и понизив требования к обеспечению.
4️⃣ Может в оперативном порядке заявить о временном прекращении программы QT – сжатия ликвидности. Не забываем, в рамках данной программы порядка $95 миллиардов ежемесячно уходят с рынка. А чего вы хотите – борьба с инфляцией, однако.
5️⃣ Наконец (во что я несильно верю), заявить о временном прекращении подъема ставки.
На мой взгляд, у ФРС сегодня вполне достаточно рычагов для управления ситуацией. Никто не допустит коллапса банковского сектора. Урок Lehman Brothers усвоен.
В той же статье Коммерсанта говорится о том, что современная финансовая система США принципиально отличается от того, что было 10-15 лет назад. Это правда. Банки неплохо капитализированы, в целом огромных проблем нет.
Продолжение ⤵️
А что может быть страховкой в таких ситуациях?
🔹Такие инструменты как TLT или TMF, поскольку все с испуга бросились в трежеря.
🔹Как ни странно, золото в данной ситуации оказалось также неплохой страховкой.
Полагаю, что ситуация может быть решена достаточно быстро и весьма эффективно. Жду выступлений представителей ФРС и других лиц, ответственных за ситуацию.
Не стоит забывать, что чуть больше чем через год состоятся выборы, и демократам сейчас совершенно не нужен коллапс экономики. Да, рынок еще может просесть, но думаю, если ФРС объявит о масштабной кампании помощи банкам, то ситуация быстро развернется. А я почти убежден, что этот пожар будет быстро потушен по выше описанным причинам.
Ну а что касается рынков... так ведь попаниковать – святое дело! Какие рынки без паники? Рынок без паники, что хороший борщ без доброй рюмки водки (только не упрекайте меня за пропаганду алкоголизма, вы же знаете – мы за ЗОЖ).
А в отношении банка опять же вспоминается вечное:
— Изя, дорогой, я не верю, таки, что ты нас покинул!
— Товарищ, отойдите от гроба, дайте подойти тем, кто уже верит или хочет убедиться.
#США #рынки
@bitkogan
🔹Такие инструменты как TLT или TMF, поскольку все с испуга бросились в трежеря.
🔹Как ни странно, золото в данной ситуации оказалось также неплохой страховкой.
Полагаю, что ситуация может быть решена достаточно быстро и весьма эффективно. Жду выступлений представителей ФРС и других лиц, ответственных за ситуацию.
Не стоит забывать, что чуть больше чем через год состоятся выборы, и демократам сейчас совершенно не нужен коллапс экономики. Да, рынок еще может просесть, но думаю, если ФРС объявит о масштабной кампании помощи банкам, то ситуация быстро развернется. А я почти убежден, что этот пожар будет быстро потушен по выше описанным причинам.
Ну а что касается рынков... так ведь попаниковать – святое дело! Какие рынки без паники? Рынок без паники, что хороший борщ без доброй рюмки водки (только не упрекайте меня за пропаганду алкоголизма, вы же знаете – мы за ЗОЖ).
А в отношении банка опять же вспоминается вечное:
— Изя, дорогой, я не верю, таки, что ты нас покинул!
— Товарищ, отойдите от гроба, дайте подойти тем, кто уже верит или хочет убедиться.
#США #рынки
@bitkogan
CNH или CNY – какой китайский юань брать?
Берите CNH. Никакой другой у вас все равно не получится купить, если вы находитесь за пределами КНР 😉
🔹CNY – китайский юань, торгуемый внутри материкового (оншорного) Китая. Базовый курс USD/CNY устанавливается Народным Банком Китая в начале торгового дня, затем курсу «разрешено» двигаться на 2% вверх или вниз. При выходе за эти рамки регулятор проводит интервенции.
🔹CNH – китайский оффшорный юань, торгуемый за пределами материкового Китая. Около 80% торгов офшорным юанем приходится на Гонконг. Курс USD/CNH определяется в ходе рыночных торгов, а потом на него ориентируется НБК при установке курса CNY на следующий день (это не единственный фактор, влияющий на курс CNY). Чаще всего CNH незначительно слабее к доллару, чем CNY.
Разумеется, китайские власти могут влиять не только на внутренний CNY, но и на курс оффшорного юаня. Один из способов – поручить госбанкам проводить валютные интервенции на рынке в Гонконге.
А что мы покупаем на Мосбирже?
На Мосбирже торгуется оффшорный юань CNH, и пусть название валютной пары CNY/RUB не вводит вас в заблуждение.
Разница между CNY и CNH носит технический характер. Неважно, что вы будете обналичивать – оффшорный юань или оншорный – в обоих случаях на руки вы получите одни и те же купюры с сияющим ликом Мао Цзэдуна.
#Китай
@bitkogan
Берите CNH. Никакой другой у вас все равно не получится купить, если вы находитесь за пределами КНР 😉
🔹CNY – китайский юань, торгуемый внутри материкового (оншорного) Китая. Базовый курс USD/CNY устанавливается Народным Банком Китая в начале торгового дня, затем курсу «разрешено» двигаться на 2% вверх или вниз. При выходе за эти рамки регулятор проводит интервенции.
🔹CNH – китайский оффшорный юань, торгуемый за пределами материкового Китая. Около 80% торгов офшорным юанем приходится на Гонконг. Курс USD/CNH определяется в ходе рыночных торгов, а потом на него ориентируется НБК при установке курса CNY на следующий день (это не единственный фактор, влияющий на курс CNY). Чаще всего CNH незначительно слабее к доллару, чем CNY.
Разумеется, китайские власти могут влиять не только на внутренний CNY, но и на курс оффшорного юаня. Один из способов – поручить госбанкам проводить валютные интервенции на рынке в Гонконге.
А что мы покупаем на Мосбирже?
На Мосбирже торгуется оффшорный юань CNH, и пусть название валютной пары CNY/RUB не вводит вас в заблуждение.
Разница между CNY и CNH носит технический характер. Неважно, что вы будете обналичивать – оффшорный юань или оншорный – в обоих случаях на руки вы получите одни и те же купюры с сияющим ликом Мао Цзэдуна.
#Китай
@bitkogan
На какие из этих тем вы хотите видеть больше ликбезных постов?
Anonymous Poll
30%
Советы начинающему инвестору
19%
Мифы рынка
32%
Акции VS облигации
14%
Российские VS иностранные брокеры
19%
Налоги
17%
ETF
23%
Хеджирование
24%
Дивиденды VS купоны
32%
Риск-менеджмент
Как накопить на пенсию в 100 тысяч рублей?
Если у вас до пенсии около 20 лет, то можно ничего не делать – инфляция сама приведет к тому, что размер среднестатистической пенсии увеличится до желаемого размера.
Что вы сможете себе позволить на эти деньги – это уже другой вопрос 😉
Подробно поговорили о том, как верно ставить финансовые цели, в нашем канале ПРОСТО. Вскоре планируем продолжить тему и рассказать, как добиваться этих целей с помощью существующих инструментов финансового рынка.
Делитесь с друзьями и обязательно подписывайтесь на наш новый канал 🤗
#ликбез
@bitkogan
Если у вас до пенсии около 20 лет, то можно ничего не делать – инфляция сама приведет к тому, что размер среднестатистической пенсии увеличится до желаемого размера.
Что вы сможете себе позволить на эти деньги – это уже другой вопрос 😉
Подробно поговорили о том, как верно ставить финансовые цели, в нашем канале ПРОСТО. Вскоре планируем продолжить тему и рассказать, как добиваться этих целей с помощью существующих инструментов финансового рынка.
Делитесь с друзьями и обязательно подписывайтесь на наш новый канал 🤗
#ликбез
@bitkogan
Telegram
bitkogan💸ПРОСТО
Хочу получать 100 000 рублей на пенсии! Что делать?
Да ничего не делать. Скорее всего, лет через 20 вы и так будете получать пенсию от государства порядка 100 тыс. рублей. Правда, тогда они будут равны сегодняшним 20 тыс. 🥴 Погуглите – в 2003 г. ежемесячная…
Да ничего не делать. Скорее всего, лет через 20 вы и так будете получать пенсию от государства порядка 100 тыс. рублей. Правда, тогда они будут равны сегодняшним 20 тыс. 🥴 Погуглите – в 2003 г. ежемесячная…
📺 «Неделя. Отражение»
Друзья! Сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 10:00 МСК.
▪️Обсудим ключевые события прошедшей недели
▪️Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей
▪️Ответим на ваши вопросы
Эфир пройдет в нашем YouTube канале Bitkogan Talks.
Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!
#видео
@bitkogan
Друзья! Сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 10:00 МСК.
▪️Обсудим ключевые события прошедшей недели
▪️Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей
▪️Ответим на ваши вопросы
Эфир пройдет в нашем YouTube канале Bitkogan Talks.
Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!
#видео
@bitkogan
YouTube
Напряженность на Ближнем Востоке. Крах Silvergate. Выступление Пауэлла. Крипта. "Неделя. Отражение"
«Неделя. Отражение» – передача о ключевых событиях в мире финансов и экономики. Вместе с политологом и президентом Центра стратегический коммуникаций Дмитрием Абзаловым мы говорим о трендах на рынке и перспективах на будущее.
Информационно-аналитический…
Информационно-аналитический…
🤖 ИИ снова угрожает человечеству
На этот раз речь идет не о возможных последствиях для рынка труда, этическом аспекте (воровстве научных работ, копировании стилей конкретных авторов), а об экологическом аспекте.
По некоторым подсчетам, выбросы углерода от обучения одной модели ИИ в 5 раз больше, чем за весь жизненный срок автомобиля.
Хотя к такому выводу ученые пришли еще в 2019 г., и с тех пор более зеленой технология не стала. Глядишь, так и санкции введут против сектора за CO2-след.
Шутки-шутками, а поисковые системы (Google, Bing и т.д.) уже давно являются одними из крупнейших потребителей энергии в экосистеме Интернета и экологи опасаются, что с внедрением ИИ ситуация может стать еще хуже.
Согласно исследованию французского аналитического центра The Shift Project, выбросы углекислого газа при обучении крупных моделей ИИ, таких как GPT-2 и BERT, составили от 300 до 1 400 тонн CO2 на модель. Звучит страшно? Ну да, наверное...
Но давайте обратимся к статистике.
Для сравнения, одна корова производит около 120 кг метана в год. Поголовье коров в мире по состоянию на 2017 г. составило примерно 1.3 млрд. То есть за год коровы производят 156 млн. тонн метана. Получается, что на данный момент коровий «выхлоп» представляет для экологии большую угрозу, чем обучение ИИ, а про отопление, производство и транспорт можно даже и не говорить…
По подсчетам международного исследовательского проекта по мониторингу выбросов парниковых газов Global Carbon Project, в 2021 г. выбросы углекислого газа во всем мире составили 36,7 млрд. тонн. GPT, со своими 1400 тоннами за полгода – год, это просто погрешность.
Конечно, необходимо понимать, что популярность ИИ будет расти, как и количество обучаемых моделей. Следовательно, вырастет потребность в киловаттах. Что-то нам подсказывает, одними лишь ветряными и солнечными станциями вряд ли удастся обойтись. Может не просто так Berkshire Hathaway возобновляет покупки акций Occidental Petroleum?
Попытки экологов привлечь внимание общественности к проблеме изменения климата похвальны. Но влияние на это искусственного интеллекта выглядит несколько притянутым за уши. Кроме того, не стоит забывать, что оптимизация вычислений с помощью ИИ должна помочь экономить энергию во всех сферах деятельности человека.
#ИИ #tech #экология
@bitkogan
На этот раз речь идет не о возможных последствиях для рынка труда, этическом аспекте (воровстве научных работ, копировании стилей конкретных авторов), а об экологическом аспекте.
По некоторым подсчетам, выбросы углерода от обучения одной модели ИИ в 5 раз больше, чем за весь жизненный срок автомобиля.
Хотя к такому выводу ученые пришли еще в 2019 г., и с тех пор более зеленой технология не стала. Глядишь, так и санкции введут против сектора за CO2-след.
Шутки-шутками, а поисковые системы (Google, Bing и т.д.) уже давно являются одними из крупнейших потребителей энергии в экосистеме Интернета и экологи опасаются, что с внедрением ИИ ситуация может стать еще хуже.
Согласно исследованию французского аналитического центра The Shift Project, выбросы углекислого газа при обучении крупных моделей ИИ, таких как GPT-2 и BERT, составили от 300 до 1 400 тонн CO2 на модель. Звучит страшно? Ну да, наверное...
Но давайте обратимся к статистике.
Для сравнения, одна корова производит около 120 кг метана в год. Поголовье коров в мире по состоянию на 2017 г. составило примерно 1.3 млрд. То есть за год коровы производят 156 млн. тонн метана. Получается, что на данный момент коровий «выхлоп» представляет для экологии большую угрозу, чем обучение ИИ, а про отопление, производство и транспорт можно даже и не говорить…
По подсчетам международного исследовательского проекта по мониторингу выбросов парниковых газов Global Carbon Project, в 2021 г. выбросы углекислого газа во всем мире составили 36,7 млрд. тонн. GPT, со своими 1400 тоннами за полгода – год, это просто погрешность.
Конечно, необходимо понимать, что популярность ИИ будет расти, как и количество обучаемых моделей. Следовательно, вырастет потребность в киловаттах. Что-то нам подсказывает, одними лишь ветряными и солнечными станциями вряд ли удастся обойтись. Может не просто так Berkshire Hathaway возобновляет покупки акций Occidental Petroleum?
Попытки экологов привлечь внимание общественности к проблеме изменения климата похвальны. Но влияние на это искусственного интеллекта выглядит несколько притянутым за уши. Кроме того, не стоит забывать, что оптимизация вычислений с помощью ИИ должна помочь экономить энергию во всех сферах деятельности человека.
#ИИ #tech #экология
@bitkogan
РЫНОК ЖДЁТ НЕИЗМЕННОСТИ СТАВКИ БАНКА РОССИИ 17 МАРТА, НО «ЯСТРЕБИНЫЙ» СЕНТИМЕНТ УСИЛИЛСЯ
Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам экономической политики. На прошлой неделе традиционный опрос, посвященный ставке:
• КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ 17 МАРТА?
• А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ?
Результаты опроса показатели, что наши читатели настроены на сохранение ставки на уровне 7.5%. За такое решение проголосовало 59% респондентов (в февральском опросе – 76.5%). При этом 43% сказали, что и сами на месте ЦБ приняли бы такое решение (в феврале – 68%).
Доля тех, кто ожидает повышения ставки от ЦБ увеличилась с 23.5% до 36%; доля тех, кто и сам повысил ставку, выросла с 32 до 35%. Как видно, по сравнению с февральским опросом уверенность в неизменности ставки ослабла, а ожидания её повышения усилились.
В опросе приняли участие более 20 тыс читателей каналов:
@Bitkogan
@Russianmacro
@Dohod
@Probonds
@Cbonds
Евгений Коган @Bitkogan
Я бы оценил вероятность подъема ставки на ближайшем заседании ЦБ как 40/60. 40 в пользу того, что ее повысят на 0,25 пп. 60 – что ЦБ займет наблюдательную позицию.
Инфляционные ожидания усиливаются. ЦБ может начать действовать на опережение. А может предпочесть старый правильный бюрократический, но проверенный годами метод – «не суетись». В конце концов, пока объективных причин чтобы немедленно повышать ставку, нет.
Суворов Евгений @russianmacro
В феврале ЦБ дал явный сигнал готовности повышать ставку, выразив озабоченности нарастанием проинфляционных рисков (бюджет, курс, рынок труда, высокие ИО). На наш взгляд, за последний месяц баланс этих рисков изменился незначительно. А с учетом того, что инфляция замедлилась, аргументов для повышения ставки у ЦБ, скорее всего, не прибавилось.
Мы ждём неизменности ставки и сохранение прежнего сигнала.
Всеволод Лобов @Dohod
С предыдущего заседания совета директоров Банка России факторы принятия решений по ключевой ставке, скорее, еще больше сместились в сторону ее увеличения. Инфляционные ожидания повысились, динамика изменения денежной массы продолжает оставаться высокой. Собственно, из прогноза самого регулятора по ставке (6,9–9,2%) следует упомянутое смещение. Оно заменено и в ответах респондентов в наших опросах. Несмотря на это, Банк России может оставить ставку неизменной до следующего заседания для получения дополнительной информации.
Андрей Хохрин @Probonds
Можно и потянуть с повышением ставки. Что ЦБ, наверно, и сделает. Но рост денежной массы вместе с ростом размещений ОФЗ (вместе с ростом доходностей ОФЗ) – инфляционный путь. Так что регулятор может действовать превентивно, может – по обстоятельствам, но от 7,5% он в недалеком будущем оттолкнётся вверх.
Александр Бударин @Cbonds
Основываясь на предыдущих сигналах ЦБ, а также на величине инфляции мы ожидаем роста ставки на 25 б. п. по результатам заседания 17 марта. Низкая ставка перестает обеспечивать комфорт гос. заимствований, не препятствуя при этом растущей инфляции. Кроме того, остается фактор ослабляющегося рубля.
С другой стороны, следует отметить отсутствие изменения в потребительском поведении (домохозяйства все так же склонны сберегать) и необходимость сбора бОльшего количества данных для принятия решения по ставке.
Тем не менее, мы ожидаем повышения ставки на ближайшем заседании и ужесточения сигнала.
Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам экономической политики. На прошлой неделе традиционный опрос, посвященный ставке:
• КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ 17 МАРТА?
• А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ?
Результаты опроса показатели, что наши читатели настроены на сохранение ставки на уровне 7.5%. За такое решение проголосовало 59% респондентов (в февральском опросе – 76.5%). При этом 43% сказали, что и сами на месте ЦБ приняли бы такое решение (в феврале – 68%).
Доля тех, кто ожидает повышения ставки от ЦБ увеличилась с 23.5% до 36%; доля тех, кто и сам повысил ставку, выросла с 32 до 35%. Как видно, по сравнению с февральским опросом уверенность в неизменности ставки ослабла, а ожидания её повышения усилились.
В опросе приняли участие более 20 тыс читателей каналов:
@Bitkogan
@Russianmacro
@Dohod
@Probonds
@Cbonds
Евгений Коган @Bitkogan
Я бы оценил вероятность подъема ставки на ближайшем заседании ЦБ как 40/60. 40 в пользу того, что ее повысят на 0,25 пп. 60 – что ЦБ займет наблюдательную позицию.
Инфляционные ожидания усиливаются. ЦБ может начать действовать на опережение. А может предпочесть старый правильный бюрократический, но проверенный годами метод – «не суетись». В конце концов, пока объективных причин чтобы немедленно повышать ставку, нет.
Суворов Евгений @russianmacro
В феврале ЦБ дал явный сигнал готовности повышать ставку, выразив озабоченности нарастанием проинфляционных рисков (бюджет, курс, рынок труда, высокие ИО). На наш взгляд, за последний месяц баланс этих рисков изменился незначительно. А с учетом того, что инфляция замедлилась, аргументов для повышения ставки у ЦБ, скорее всего, не прибавилось.
Мы ждём неизменности ставки и сохранение прежнего сигнала.
Всеволод Лобов @Dohod
С предыдущего заседания совета директоров Банка России факторы принятия решений по ключевой ставке, скорее, еще больше сместились в сторону ее увеличения. Инфляционные ожидания повысились, динамика изменения денежной массы продолжает оставаться высокой. Собственно, из прогноза самого регулятора по ставке (6,9–9,2%) следует упомянутое смещение. Оно заменено и в ответах респондентов в наших опросах. Несмотря на это, Банк России может оставить ставку неизменной до следующего заседания для получения дополнительной информации.
Андрей Хохрин @Probonds
Можно и потянуть с повышением ставки. Что ЦБ, наверно, и сделает. Но рост денежной массы вместе с ростом размещений ОФЗ (вместе с ростом доходностей ОФЗ) – инфляционный путь. Так что регулятор может действовать превентивно, может – по обстоятельствам, но от 7,5% он в недалеком будущем оттолкнётся вверх.
Александр Бударин @Cbonds
Основываясь на предыдущих сигналах ЦБ, а также на величине инфляции мы ожидаем роста ставки на 25 б. п. по результатам заседания 17 марта. Низкая ставка перестает обеспечивать комфорт гос. заимствований, не препятствуя при этом растущей инфляции. Кроме того, остается фактор ослабляющегося рубля.
С другой стороны, следует отметить отсутствие изменения в потребительском поведении (домохозяйства все так же склонны сберегать) и необходимость сбора бОльшего количества данных для принятия решения по ставке.
Тем не менее, мы ожидаем повышения ставки на ближайшем заседании и ужесточения сигнала.
🗯 Пришел вопрос от подписчика:
«Прошу Вашу команду разъяснить ситуацию с ADS Veon. Ранее приобрел бумаги через биржу СП. 6 марта в новостях появились информация, что ADS будет представляться как 1 к 25 обычным акциям. Как учитывать данную позицию в портфеле?»
На днях мы писали в сервисе по подписке о перспективах VEON. Сегодня расскажем о последних новостях биржевой торговли акциями компании на Nasdaq и немного окунемся в историю. Тут есть что вспомнить… Ведь это первая российская компания, вышедшая на американский рынок!
Американские депозитарные акции (ADS) VEON торгуются на Nasdaq с 2013 г., но начались торги компании на американских биржах гораздо раньше.
▪️В далеком 1996 г. компания, под своим первоначальным названием «Вымпелком», первой из России провела IPO и вышла на NYSE.
▪️Затем в 2010-м, после перерегистрации из российской юрисдикции на BVI произошла смена названия на Vimpelcom Ltd.
▪️Позднее, в 2013 г. произошла смена биржи, торги расписками перешли с NYSE на Nasdaq. И только в 2017 году холдинг приобрел современное имя – VEON.
За этот период компания испытала множество трансформаций, а ее акции испытали взлеты и падения.
▪️Но последний год был особенно неудачным: 24 февраля 2022 г. стоимость ADS VEON опустилась ниже $1 и с тех пор не поднималась выше.
По правилам Nasdaq, если стоимость ценных бумаг компании в течение 30 рабочих дней не превышает $1, это является нарушением требований листинга.
▪️Уже в апреле 2022 г. компания получил первое уведомление от Nasdaq о необходимости выполнения требований листинга в течение полугода. Затем срок продлили до 3 апреля 2023 г.
▪️6 февраля 2023 г. совет директоров компании наконец-то принял решение изменить соотношение акций к распискам в ADR программе. В результате одна американская депозитарная акция (ADS), торгуемая на Nasdaq, должна была представлять 25 обыкновенных акций. Ранее соотношение составляло 1 к 1.
Фактически, речь идет о так называемом обратном сплите. Количество DR уменьшится в 25 раз, а их текущая стоимость пропорционально увеличится в 25 раз.
▪️6 марта 2023 г. VEON был вынужден отложить вступление в силу изменений, которое было запланировано.
Причина – неготовность инфраструктуры Nasdaq (DTCC): они не успели сделать новый CUSIP (уникальный идентификационный номер) с новым коэффициентом в запланированные сроки. VEON уведомил владельцев ADS, что сроки вступления в силу изменений будут обнародованы, как только будет получено уведомление от биржи о готовности CUSIP.
▪️Все же DTCC не стал долго тянуть и уже 08 марта 2023 г. ADS VEON стали торговаться по новым ценам. По сообщениям investing.com 08.03.2023 VEON осуществила сплит акций на Nasdaq в пропорции 1:25.
Что касается учета «новой» позиции по вашему счету.
Это должен произвести ваш брокер, как только произойдет перезагрузка коэффициента, и бумаги начнут торговаться с учетом изменений. Количество ADS уменьшится в 25 раз, а их стоимость вырастет в 25 раз. То есть было 25 ADS, а осталась одна, но в 25 раз дороже 😉
Для справки: ADS VEON так же торгуются на СПБ бирже; обыкновенные акции компании представлены на Euronext и «Мосбирже».
#акции #расписки
@bitkogan
«Прошу Вашу команду разъяснить ситуацию с ADS Veon. Ранее приобрел бумаги через биржу СП. 6 марта в новостях появились информация, что ADS будет представляться как 1 к 25 обычным акциям. Как учитывать данную позицию в портфеле?»
На днях мы писали в сервисе по подписке о перспективах VEON. Сегодня расскажем о последних новостях биржевой торговли акциями компании на Nasdaq и немного окунемся в историю. Тут есть что вспомнить… Ведь это первая российская компания, вышедшая на американский рынок!
Американские депозитарные акции (ADS) VEON торгуются на Nasdaq с 2013 г., но начались торги компании на американских биржах гораздо раньше.
▪️В далеком 1996 г. компания, под своим первоначальным названием «Вымпелком», первой из России провела IPO и вышла на NYSE.
▪️Затем в 2010-м, после перерегистрации из российской юрисдикции на BVI произошла смена названия на Vimpelcom Ltd.
▪️Позднее, в 2013 г. произошла смена биржи, торги расписками перешли с NYSE на Nasdaq. И только в 2017 году холдинг приобрел современное имя – VEON.
За этот период компания испытала множество трансформаций, а ее акции испытали взлеты и падения.
▪️Но последний год был особенно неудачным: 24 февраля 2022 г. стоимость ADS VEON опустилась ниже $1 и с тех пор не поднималась выше.
По правилам Nasdaq, если стоимость ценных бумаг компании в течение 30 рабочих дней не превышает $1, это является нарушением требований листинга.
▪️Уже в апреле 2022 г. компания получил первое уведомление от Nasdaq о необходимости выполнения требований листинга в течение полугода. Затем срок продлили до 3 апреля 2023 г.
▪️6 февраля 2023 г. совет директоров компании наконец-то принял решение изменить соотношение акций к распискам в ADR программе. В результате одна американская депозитарная акция (ADS), торгуемая на Nasdaq, должна была представлять 25 обыкновенных акций. Ранее соотношение составляло 1 к 1.
Фактически, речь идет о так называемом обратном сплите. Количество DR уменьшится в 25 раз, а их текущая стоимость пропорционально увеличится в 25 раз.
▪️6 марта 2023 г. VEON был вынужден отложить вступление в силу изменений, которое было запланировано.
Причина – неготовность инфраструктуры Nasdaq (DTCC): они не успели сделать новый CUSIP (уникальный идентификационный номер) с новым коэффициентом в запланированные сроки. VEON уведомил владельцев ADS, что сроки вступления в силу изменений будут обнародованы, как только будет получено уведомление от биржи о готовности CUSIP.
▪️Все же DTCC не стал долго тянуть и уже 08 марта 2023 г. ADS VEON стали торговаться по новым ценам. По сообщениям investing.com 08.03.2023 VEON осуществила сплит акций на Nasdaq в пропорции 1:25.
Что касается учета «новой» позиции по вашему счету.
Это должен произвести ваш брокер, как только произойдет перезагрузка коэффициента, и бумаги начнут торговаться с учетом изменений. Количество ADS уменьшится в 25 раз, а их стоимость вырастет в 25 раз. То есть было 25 ADS, а осталась одна, но в 25 раз дороже 😉
Для справки: ADS VEON так же торгуются на СПБ бирже; обыкновенные акции компании представлены на Euronext и «Мосбирже».
#акции #расписки
@bitkogan
Продай мне эту ручку. «Волк с Уолл-стрит» глазами аналитика
Друзья, вы с энтузиазмом встретили наши подборки #кино, хотим больше поделиться впечатлениями о некоторых. Начнём с биографии Джордана Белфорта, бывшего брокера, который был осужден мошенничество и манипуляции на рынке ценных бумаг в США.
В первую очередь, хочется сказать, что именно «Волк», как нам кажется, наиболее точно передает атмосферу, дыхание рынка. Режиссеру Мартину Скорсезе удалось приоткрыть завесу и показать зрителю этот противоречивый, сложный, иногда порочный, мир.
Ну и, конечно, блестящий актерский состав во главе с Лео Ди Каприо. Бывает так, что продюсер соберет известных и даже отличных актеров, а в итоге получается… ни рыба, ни мясо. С «Волком» произошло ровно наоборот – фильм хочется пересматривать раз за разом.
Есть ощущение, что одной из идей «Волка» является некая пародия, гротеск. Конечно, в фильме многие моменты утрированы. Особенно те, которые с перчинкой. Но если смотреть в общем и целом – близко к реальности. Драйв, мат-перемат, летающие телефоны, истерики и даже драки – очень часто на десках творится нечто подобное.
Сценарий не перегружен деталями каких-то сложнейших схем, слияний, реорганизаций. Повествование идет легко и непринужденно, и это подкупает. Лишь вскользь упоминается IPO дизайнера обуви Стива Мэддена. Зачем зрителю вдаваться в детали? Скукота! Гораздо интереснее вот так – драйв, скорость, адреналин.
Ну и конечно, юмор. Работа на фондовом рынке невозможна без особенного юмора, циничного и жесткого. Иначе можно сойти с ума. Это важнейший момент, который режиссер передал великолепно. Короче, благодаря всем этим моментам 3-часовая картина проносится на одном дыхании.
Естественно, в фильме хоть отбавляй колоритных персонажей. Вся команда Белфорта – харизматичные парни, хотя выглядят они отнюдь не как супергерои. Но у каждого своя фишка, свой прикол, свое лицо. Именно такие приживаются на рынке, чувствуют себя там как рыбы в воде.
Ну и конечно – великолепная Марго Робби. Мир инвестиций и красивые девушки – одно без другого не живет. Избалованная, скандальная, стервозная красотка. Что может быть лучше для президента брокерской компании?
Мы сейчас не рассуждаем о том, что, к примеру, продавать рядовому инвестору акции «мусорных» компаний – хорошо или плохо. Это историческая правда, которую надо было зрителю красиво преподнести. Лео с этим справился прекрасно.
Судя по биографии прототипа героя Ди Каприо, все-таки заниматься подобными вещами плохо. ФБР не дремлет и стоит на страже спокойствия и сбережений американского обывателя. Кстати, в фильме они сначала показаны, как откровенные идиоты. Может быть, так и есть, но зато они хорошо делают свою работу, которую довели до конца. Не спасли Белфорта ни деньги, ни связи.Впрочем, искусство продажи ручек у героя федералы забрать не смогли 😊
Пока мы лишь пели фильму дифирамбы. Пора и покритиковать. Слишком много «чернухи». Мы понимаем, что это своеобразный вызов создателей фильма. Но есть моменты, где откровенно перегибают палку.
#кино #нерецензия
@bitkogan
Друзья, вы с энтузиазмом встретили наши подборки #кино, хотим больше поделиться впечатлениями о некоторых. Начнём с биографии Джордана Белфорта, бывшего брокера, который был осужден мошенничество и манипуляции на рынке ценных бумаг в США.
В первую очередь, хочется сказать, что именно «Волк», как нам кажется, наиболее точно передает атмосферу, дыхание рынка. Режиссеру Мартину Скорсезе удалось приоткрыть завесу и показать зрителю этот противоречивый, сложный, иногда порочный, мир.
Ну и, конечно, блестящий актерский состав во главе с Лео Ди Каприо. Бывает так, что продюсер соберет известных и даже отличных актеров, а в итоге получается… ни рыба, ни мясо. С «Волком» произошло ровно наоборот – фильм хочется пересматривать раз за разом.
Есть ощущение, что одной из идей «Волка» является некая пародия, гротеск. Конечно, в фильме многие моменты утрированы. Особенно те, которые с перчинкой. Но если смотреть в общем и целом – близко к реальности. Драйв, мат-перемат, летающие телефоны, истерики и даже драки – очень часто на десках творится нечто подобное.
Сценарий не перегружен деталями каких-то сложнейших схем, слияний, реорганизаций. Повествование идет легко и непринужденно, и это подкупает. Лишь вскользь упоминается IPO дизайнера обуви Стива Мэддена. Зачем зрителю вдаваться в детали? Скукота! Гораздо интереснее вот так – драйв, скорость, адреналин.
Ну и конечно, юмор. Работа на фондовом рынке невозможна без особенного юмора, циничного и жесткого. Иначе можно сойти с ума. Это важнейший момент, который режиссер передал великолепно. Короче, благодаря всем этим моментам 3-часовая картина проносится на одном дыхании.
Естественно, в фильме хоть отбавляй колоритных персонажей. Вся команда Белфорта – харизматичные парни, хотя выглядят они отнюдь не как супергерои. Но у каждого своя фишка, свой прикол, свое лицо. Именно такие приживаются на рынке, чувствуют себя там как рыбы в воде.
Ну и конечно – великолепная Марго Робби. Мир инвестиций и красивые девушки – одно без другого не живет. Избалованная, скандальная, стервозная красотка. Что может быть лучше для президента брокерской компании?
Мы сейчас не рассуждаем о том, что, к примеру, продавать рядовому инвестору акции «мусорных» компаний – хорошо или плохо. Это историческая правда, которую надо было зрителю красиво преподнести. Лео с этим справился прекрасно.
Судя по биографии прототипа героя Ди Каприо, все-таки заниматься подобными вещами плохо. ФБР не дремлет и стоит на страже спокойствия и сбережений американского обывателя. Кстати, в фильме они сначала показаны, как откровенные идиоты. Может быть, так и есть, но зато они хорошо делают свою работу, которую довели до конца. Не спасли Белфорта ни деньги, ни связи.
#кино #нерецензия
@bitkogan