🇺🇸 Протоколы февральского заседания ФРС – «На Западном фронте без перемен».
Друзья, всем привет!
Как и ожидалось, минутки с февральского заседания FOMC подтвердили ястребиный настрой регулятора: борьба с инфляцией не закончена, ставки вырастут еще больше. Насколько – зависит от ситуации в экономике и на рынке труда.
В принципе ничего нового.
Президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард, в свою очередь, призвал к еще более решительным действиям. По его словам, ФРС необходимо уже в этом году вернуть инфляцию под контроль. Иначе возможно повторение ситуации, возникшей в 1970-х гг., когда процентные ставки приходилось поднимать вновь и вновь. Тогда попытки одолеть инфляционное давление затянулись на долгие 15 лет!!!
Буллард считает, что повышения ставки до диапазона 5,25%-5,5% будет достаточно.
А что рынки?
Как ни странно, основной удар пришелся не по индексам, а по котировкам на «черное золото». По итогам вчерашней торговой сессии, цена на апрельский фьючерс (CL=F) снизилась более чем на 3%. Основная причина – опасения по поводу замедления экономики США.
Непростая ситуация складывается и на долговом рынке.
За последний месяц доходность по американским десятилеткам подскочила более чем на 12%, вплотную приблизившись к отметке в 4%. В перспективе, это может привести к коррекции в акциях и высоко-рискованных облигациях.
Связано это с тем, что рост доходности казначейских облигаций снижает привлекательность альтернативных активов, а более высокая доходность по корпоративным облигациям свидетельствует о повышении стоимости заимствований для компаний.
Рынки вчера достаточно быстро переварили очередной негатив и… под конец торгов стали быстро восстанавливаться.
Как уже говорил не раз – жду восстановления биржевых котировок.
▪️Доходности по десятилеткам в итоге немного снизились.
▪️Так что TMF вчера в итоге прибавил 2,6%.
▪️Золото – в принципе ведет себя достаточно стабильно.
▪️Валюты – возвращаются на исходные позиции.
▪️Ну а фьючерсы на американские индексы уже поутру также плюсуют.
Из приятного.
После хороших новостей от NVIDIA (акции на постмаркете прибавляют более 8%). Опять же на постмаркете неплохо растет SOXL.
На рынке за последнее время накопилось достаточно много шортов и паникеров. Так что похоже на то, что краткосрочный отскок назрел.
Вместе с тем необходимо помнить. Неприятности для рынков еще впереди. Так что… не особо-то обольщаемся.
#рынки
@bidkogan
Друзья, всем привет!
Как и ожидалось, минутки с февральского заседания FOMC подтвердили ястребиный настрой регулятора: борьба с инфляцией не закончена, ставки вырастут еще больше. Насколько – зависит от ситуации в экономике и на рынке труда.
В принципе ничего нового.
Президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард, в свою очередь, призвал к еще более решительным действиям. По его словам, ФРС необходимо уже в этом году вернуть инфляцию под контроль. Иначе возможно повторение ситуации, возникшей в 1970-х гг., когда процентные ставки приходилось поднимать вновь и вновь. Тогда попытки одолеть инфляционное давление затянулись на долгие 15 лет!!!
Буллард считает, что повышения ставки до диапазона 5,25%-5,5% будет достаточно.
А что рынки?
Как ни странно, основной удар пришелся не по индексам, а по котировкам на «черное золото». По итогам вчерашней торговой сессии, цена на апрельский фьючерс (CL=F) снизилась более чем на 3%. Основная причина – опасения по поводу замедления экономики США.
Непростая ситуация складывается и на долговом рынке.
За последний месяц доходность по американским десятилеткам подскочила более чем на 12%, вплотную приблизившись к отметке в 4%. В перспективе, это может привести к коррекции в акциях и высоко-рискованных облигациях.
Связано это с тем, что рост доходности казначейских облигаций снижает привлекательность альтернативных активов, а более высокая доходность по корпоративным облигациям свидетельствует о повышении стоимости заимствований для компаний.
Рынки вчера достаточно быстро переварили очередной негатив и… под конец торгов стали быстро восстанавливаться.
Как уже говорил не раз – жду восстановления биржевых котировок.
▪️Доходности по десятилеткам в итоге немного снизились.
▪️Так что TMF вчера в итоге прибавил 2,6%.
▪️Золото – в принципе ведет себя достаточно стабильно.
▪️Валюты – возвращаются на исходные позиции.
▪️Ну а фьючерсы на американские индексы уже поутру также плюсуют.
Из приятного.
После хороших новостей от NVIDIA (акции на постмаркете прибавляют более 8%). Опять же на постмаркете неплохо растет SOXL.
На рынке за последнее время накопилось достаточно много шортов и паникеров. Так что похоже на то, что краткосрочный отскок назрел.
Вместе с тем необходимо помнить. Неприятности для рынков еще впереди. Так что… не особо-то обольщаемся.
#рынки
@bidkogan
Кто они – теневые владельцы США?
Продолжаем разговор о госдолге США. В этот раз речь пойдет о главных держателях американских казначейских облигаций, их мотивах и вероятных последствиях для экономического суверенитета страны.
🔹Согласно исследованию Barrons, $5,65 трлн или 18,3% госдолга США принадлежат федеральному правительству, а если быть точнее, фонду соцстрахования и ФРС.
▪️Первый обязан держать казначейские облигации США потому, что закон о социальном обеспечении запрещает «предварительное финансирование» путем инвестирования в акции или корпоративные облигации.
▪️Во втором же случае, трежерис используются для контроля денежной массы в экономике.
🔹$16,09 трлн или 52% госдолга США приходится на частный сектор страны. Здесь уже дело не в «must», а в желании сбалансировать портфельный риск с помощью высоколиквидных и, самое главное, надежных активов. Все, как учил Бенджамин Грэм в своей книге «Разумный инвестор».
🔹То же самое касается и государственных и местных органов власти, которым принадлежат $1,44 трлн или 4,7% госдолга США. Что же до иностранных правительств, инвестиции в казначейские облигации США нужны для управления валютным риском и поддержания ликвидности.
🔹К слову, на иностранных держателей американских трежерей приходится «всего лишь» $7,75 трлн или 25,1% госдолга США. Не получится ли так, что при желании иностранные государства начнут диктовать США свои условия?
По мнению большинства, ни одна страна, благодаря своим долговым инвестициям в США, не имеет чрезмерного влияния на политику страны. Если бы Китай (владеет примерно $0,9 трлн федерального долга) решил бы избавиться от всех бумаг, то, скорее всего, со спросом проблем бы не было.
Другой вопрос, что такие действия привели бы к нехилому росту волатильности на долговых рынках…
Оптимистичный сценарий также не подразумевает эффект домино, когда вслед за Китаем долговые обязательства США начнут скидывать и ЦБ остальных стран.
#США #облигации #госдолг
@bitkogan
Продолжаем разговор о госдолге США. В этот раз речь пойдет о главных держателях американских казначейских облигаций, их мотивах и вероятных последствиях для экономического суверенитета страны.
🔹Согласно исследованию Barrons, $5,65 трлн или 18,3% госдолга США принадлежат федеральному правительству, а если быть точнее, фонду соцстрахования и ФРС.
▪️Первый обязан держать казначейские облигации США потому, что закон о социальном обеспечении запрещает «предварительное финансирование» путем инвестирования в акции или корпоративные облигации.
▪️Во втором же случае, трежерис используются для контроля денежной массы в экономике.
🔹$16,09 трлн или 52% госдолга США приходится на частный сектор страны. Здесь уже дело не в «must», а в желании сбалансировать портфельный риск с помощью высоколиквидных и, самое главное, надежных активов. Все, как учил Бенджамин Грэм в своей книге «Разумный инвестор».
🔹То же самое касается и государственных и местных органов власти, которым принадлежат $1,44 трлн или 4,7% госдолга США. Что же до иностранных правительств, инвестиции в казначейские облигации США нужны для управления валютным риском и поддержания ликвидности.
🔹К слову, на иностранных держателей американских трежерей приходится «всего лишь» $7,75 трлн или 25,1% госдолга США. Не получится ли так, что при желании иностранные государства начнут диктовать США свои условия?
По мнению большинства, ни одна страна, благодаря своим долговым инвестициям в США, не имеет чрезмерного влияния на политику страны. Если бы Китай (владеет примерно $0,9 трлн федерального долга) решил бы избавиться от всех бумаг, то, скорее всего, со спросом проблем бы не было.
Другой вопрос, что такие действия привели бы к нехилому росту волатильности на долговых рынках…
Оптимистичный сценарий также не подразумевает эффект домино, когда вслед за Китаем долговые обязательства США начнут скидывать и ЦБ остальных стран.
#США #облигации #госдолг
@bitkogan
🤖 Как ИИ повлияет на профессии будущего?
Мы уже писали о профессиях, которые находятся в зоне риска из-за развития искусственного интеллекта. В то время как некоторые профессии будут уходить в прошлое, другие будут модернизироваться, чтобы соответствовать новым возможностям, которые предоставляет искусственный интеллект.
В этот переходный период будут актуальны следующие сферы деятельности:
1️⃣ Специалисты по ИИ и машинному обучению
Сегодня огромное количество данных требуют анализа и интерпретации. Специалисты по ИИ и МО имеют навыки и инструменты для работы с такими объемами данных и могут извлекать из них ценную информацию. ИИ и МО могут использоваться для автоматизации рутинных задач и оптимизации бизнес-процессов. Это может увеличить производительность и снизить затраты, что делает ИИ и МО очень привлекательными для предпринимателей и компаний.
2️⃣ Программисты, специалисты по кибербезопасности
Речь идет о специалистах с высокой квалификацией. Рядовых кодеров, выполняющих простые задачи, уже скоро потеснит ИИ. Чего нельзя сказать об инженерах-программистах, связанных, например, с разработкой новых технологий виртуальной и дополненной реальности. С распространением угроз на основе ИИ будут востребованы разработчики систем защиты от кибератак и угроз, использующих искусственный интеллект.
3️⃣ Эксперты по этике искусственного интеллекта
Новое, актуальное и перспективное направление. Эти специалисты занимаются вопросами этики и безопасности в области искусственного интеллекта, а также влиянием искусственного интеллекта на общество. Данные аспекты еще слабо изучены и зарегулированы, на что неоднократно обращали внимание Сундар Пичаи, Илон Маск , Сэм Альтман (глава OpenAI) и другие люди, причастные к развитию ИИ.
4️⃣ Инженеры-робототехники
Машины не обладают самосознанием, способным понимать, какие функции они должны выполнять, чтобы принести пользу человеку, и не умеют размножаться. Поэтому люди, способные спроектировать, собрать, настроить и починить робота, еще длительное время будут востребованы. Так что число инженеров-робототехников только вырастет.
Что-то модно, что-то вышло из моды, а что-то вечно…
Можно предположить, что творческие профессии останутся актуальны. Обязательно найдутся те, кто независимо от уровня развития технологий предпочтут машинному контенту творения человека. Не просто так во времена стриминговых сервисов остаются ценители живого исполнения, виниловых пластинок и т.п.
Вероятнее всего, произойдет разделение творчества на созданное ИИ и созданное человеком. Пример тому недавняя стачка в сообществе художников ArtStation c требованием удалить с сайта картины, созданные с помощью искусственного интеллекта.
Несмотря на то, что рынок труда будет меняться, одно остается неизменным: люди всегда будут нуждаться в услугах друг друга. Для тех, кто готов адаптироваться и обучаться новым навыкам, будущее будет полно возможностей.
#IT #ИИ
@bitkogan
Мы уже писали о профессиях, которые находятся в зоне риска из-за развития искусственного интеллекта. В то время как некоторые профессии будут уходить в прошлое, другие будут модернизироваться, чтобы соответствовать новым возможностям, которые предоставляет искусственный интеллект.
В этот переходный период будут актуальны следующие сферы деятельности:
Сегодня огромное количество данных требуют анализа и интерпретации. Специалисты по ИИ и МО имеют навыки и инструменты для работы с такими объемами данных и могут извлекать из них ценную информацию. ИИ и МО могут использоваться для автоматизации рутинных задач и оптимизации бизнес-процессов. Это может увеличить производительность и снизить затраты, что делает ИИ и МО очень привлекательными для предпринимателей и компаний.
Речь идет о специалистах с высокой квалификацией. Рядовых кодеров, выполняющих простые задачи, уже скоро потеснит ИИ. Чего нельзя сказать об инженерах-программистах, связанных, например, с разработкой новых технологий виртуальной и дополненной реальности. С распространением угроз на основе ИИ будут востребованы разработчики систем защиты от кибератак и угроз, использующих искусственный интеллект.
Новое, актуальное и перспективное направление. Эти специалисты занимаются вопросами этики и безопасности в области искусственного интеллекта, а также влиянием искусственного интеллекта на общество. Данные аспекты еще слабо изучены и зарегулированы, на что неоднократно обращали внимание Сундар Пичаи, Илон Маск , Сэм Альтман (глава OpenAI) и другие люди, причастные к развитию ИИ.
Машины не обладают самосознанием, способным понимать, какие функции они должны выполнять, чтобы принести пользу человеку, и не умеют размножаться. Поэтому люди, способные спроектировать, собрать, настроить и починить робота, еще длительное время будут востребованы. Так что число инженеров-робототехников только вырастет.
Что-то модно, что-то вышло из моды, а что-то вечно…
Можно предположить, что творческие профессии останутся актуальны. Обязательно найдутся те, кто независимо от уровня развития технологий предпочтут машинному контенту творения человека. Не просто так во времена стриминговых сервисов остаются ценители живого исполнения, виниловых пластинок и т.п.
Вероятнее всего, произойдет разделение творчества на созданное ИИ и созданное человеком. Пример тому недавняя стачка в сообществе художников ArtStation c требованием удалить с сайта картины, созданные с помощью искусственного интеллекта.
Несмотря на то, что рынок труда будет меняться, одно остается неизменным: люди всегда будут нуждаться в услугах друг друга. Для тех, кто готов адаптироваться и обучаться новым навыкам, будущее будет полно возможностей.
#IT #ИИ
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❗️Согласно заявлению замсекретаря США Виктории Нуланд, в ближайшее время будут введены новые санкции против российских банков.
Друзья, если вы держите депозиты в долларах, то настоятельно вам рекомендуем обменять их на юани, рупии, дирхамы или гонконгские доллары.
Сегодня это можно, а завтра вполне возможно станет проблематично. Зачем доводить до того, чтобы потом было больно за бесцельно прожитые годы?
#российский_рынок
@bitkogan
Друзья, если вы держите депозиты в долларах, то настоятельно вам рекомендуем обменять их на юани, рупии, дирхамы или гонконгские доллары.
Сегодня это можно, а завтра вполне возможно станет проблематично. Зачем доводить до того, чтобы потом было больно за бесцельно прожитые годы?
#российский_рынок
@bitkogan
Проблема с платным сервисом решена
Друзья, вчера платный сервис BidKogan подвергся хакерской атаке. Многие подписчики потеряли доступ к каналу, однако сам канал затронут не был и продолжил работать в нормальном режиме.
Рады сообщить, что:
▪️Атака была отбита, большинство подписчиков уже вернулись в канал.
▪️Никакие персональные данные, включая данные платежных средств, не стали доступны третьим лицам. Эквайринг работает отдельно от бота.
▪️В канале активно идет работа по портфелям, несмотря на праздничный день в РФ 😉
❗Если вы обнаружили, что не можете попасть в платный канал, необходимо зайти в бот по ссылке и проверить там наличие кнопки для возврата (на картинке).
Не получается? Напишите нам в поддержку – @BidkoganSupportBot
Также по всем вопросам можно обращаться на @askbitkogan.
@bitkogan
Друзья, вчера платный сервис BidKogan подвергся хакерской атаке. Многие подписчики потеряли доступ к каналу, однако сам канал затронут не был и продолжил работать в нормальном режиме.
Рады сообщить, что:
▪️Атака была отбита, большинство подписчиков уже вернулись в канал.
▪️Никакие персональные данные, включая данные платежных средств, не стали доступны третьим лицам. Эквайринг работает отдельно от бота.
▪️В канале активно идет работа по портфелям, несмотря на праздничный день в РФ 😉
❗Если вы обнаружили, что не можете попасть в платный канал, необходимо зайти в бот по ссылке и проверить там наличие кнопки для возврата (на картинке).
Не получается? Напишите нам в поддержку – @BidkoganSupportBot
Также по всем вопросам можно обращаться на @askbitkogan.
@bitkogan
Доброе утро, друзья!
Сегодня годовщина начала тех невероятных по своей неумолимой необратимости процессов, кардинально изменивших жизнь практически каждого.
Еще 367, 369 и 380 дней назад никто не мог даже предположить, чем все это может закончиться. Хотя закончиться… об этом пока можно только мечтать. И конца толком пока не видно. Стороны практически не имеют на данный момент хоть как-то сближающихся между собой основ для переговоров.
А остальной мир… он в ужасе смотрит на происходящее и понимает все более и более отчетливо – все это затрагивает в той или иной форме и его. Его сытое благополучие и его будущее.
Ну и конечно, чего говорить. Для многих данная ситуация – это возможность на трагедии набить свои карманы, захватить рынки, урвать. К великому сожалению… это часть сегодняшней картинки маслом.
Друзья! Нам с вами выпало жить в это безумно непростое время. Мы уже столкнулись с проблемами, потерями активов, друзей, а кто-то и близких.
Наверно основное сейчас – это выстоять. Достойно пройти этот участок нашей жизни. И остаться человеком. За которого потом не будут стыдиться ни дети ни внуки.
Так что… стойкости нам всем. Ну и еще, разумеется, нужно понимать – кому-то в это время намного труднее, чем нам с вами. Давайте просто попробуем оглянуться по сторонам.
Сегодня, на мой взгляд, правильнее всего работает практика конкретных малых добрых дел, поступков. Попытаться ежедневно в этом жестоком мире творить добро. Насколько это возможно. Несмотря ни на что.
В мире сейчас крайне много злобы, агрессии, ненависти и боли. И что нам с вами остается? Как сказал выше – помнить про идеалы гуманизма и порядочности.
А дальше… будь что будет.
@bitkogan
Сегодня годовщина начала тех невероятных по своей неумолимой необратимости процессов, кардинально изменивших жизнь практически каждого.
Еще 367, 369 и 380 дней назад никто не мог даже предположить, чем все это может закончиться. Хотя закончиться… об этом пока можно только мечтать. И конца толком пока не видно. Стороны практически не имеют на данный момент хоть как-то сближающихся между собой основ для переговоров.
А остальной мир… он в ужасе смотрит на происходящее и понимает все более и более отчетливо – все это затрагивает в той или иной форме и его. Его сытое благополучие и его будущее.
Ну и конечно, чего говорить. Для многих данная ситуация – это возможность на трагедии набить свои карманы, захватить рынки, урвать. К великому сожалению… это часть сегодняшней картинки маслом.
Друзья! Нам с вами выпало жить в это безумно непростое время. Мы уже столкнулись с проблемами, потерями активов, друзей, а кто-то и близких.
Наверно основное сейчас – это выстоять. Достойно пройти этот участок нашей жизни. И остаться человеком. За которого потом не будут стыдиться ни дети ни внуки.
Так что… стойкости нам всем. Ну и еще, разумеется, нужно понимать – кому-то в это время намного труднее, чем нам с вами. Давайте просто попробуем оглянуться по сторонам.
Сегодня, на мой взгляд, правильнее всего работает практика конкретных малых добрых дел, поступков. Попытаться ежедневно в этом жестоком мире творить добро. Насколько это возможно. Несмотря ни на что.
В мире сейчас крайне много злобы, агрессии, ненависти и боли. И что нам с вами остается? Как сказал выше – помнить про идеалы гуманизма и порядочности.
А дальше… будь что будет.
@bitkogan
Друзья!
В стране официально нерабочие дни, но Московская Биржа сегодня работает, хоть и с рядом небольших особенностей. Работа биржи в праздничные дни всегда сопровождается определенными рисками:
▪️Низкая ликвидность
▪️Потенциально высокая волатильность
▪️Возможные ценовые манипуляции
Все это может происходить ввиду того, что многие участники рынка сегодня просто воздержатся от торговли. Разумеется, большая часть ликвидности уйдет. Мы с вами наблюдали последние месяцы невероятные движения во вторых и третьих эшелонах. Характерные скачки случались именно из-за отсутствия должной ликвидности в бумагах. Ценовые спреды были предельно высоки, что отражалось на динамике акций.
По нашему мнению, сегодня лучше воздержаться от агрессивной торговли – не использовать маржинальное кредитование, соблюдать риск-менеджмент в уже имеющихся спекулятивных позициях, а также не принимать необдуманных и эмоциональных решений.
Подобные меры могут сохранить вам определенный капитал и поберечь нервы. Мы же, в свою очередь, желаем вам провести выходные с пользой и немного отвлечься от рынка.
#рынки #РФ
@bitkogan
В стране официально нерабочие дни, но Московская Биржа сегодня работает, хоть и с рядом небольших особенностей. Работа биржи в праздничные дни всегда сопровождается определенными рисками:
▪️Низкая ликвидность
▪️Потенциально высокая волатильность
▪️Возможные ценовые манипуляции
Все это может происходить ввиду того, что многие участники рынка сегодня просто воздержатся от торговли. Разумеется, большая часть ликвидности уйдет. Мы с вами наблюдали последние месяцы невероятные движения во вторых и третьих эшелонах. Характерные скачки случались именно из-за отсутствия должной ликвидности в бумагах. Ценовые спреды были предельно высоки, что отражалось на динамике акций.
По нашему мнению, сегодня лучше воздержаться от агрессивной торговли – не использовать маржинальное кредитование, соблюдать риск-менеджмент в уже имеющихся спекулятивных позициях, а также не принимать необдуманных и эмоциональных решений.
Подобные меры могут сохранить вам определенный капитал и поберечь нервы. Мы же, в свою очередь, желаем вам провести выходные с пользой и немного отвлечься от рынка.
#рынки #РФ
@bitkogan
Отвечаем: на ИИ можно переложить часть работы и больше отдыхать. Как? Очень просто!
В нашем канале bitkogan💸ПРОСТО сделали для вас подборку бесплатных сервисов с ИИ: от написания текстов до генерации картинок за 30 секунд.
Ах, до чего дошел прогресс!
#IT
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Праздник праздником, а мировые рынки живут по расписанию
В России выходные дни, а рынки как будто и не в курсе, что приличным людям иногда нужно отдохнуть. Не дают эти рынки расслабиться, держат народ в тонусе.
Вот что происходит:
1️⃣ Как мы с вами и прогнозировали, несмотря на всеобщий «ужас-ужас», доходности десятилеток потихоньку пошли вниз. Рынок, конечно, внимает суровой риторике ФРС. Трепещет… И делает свои выводы.
И основной вывод прост как газета «Гудок»: раз ФРС так бескомпромиссно борется с инфляцией, тогда рано или поздно инфляция будет задушена как класс. А это значит, что длинные US Treasures осторожно покупать уже можно (пусть и не на «всю котлету»), и это не выглядит невероятно опасно.
2️⃣ Вывод из вышесказанного следующий: доходность десятилеток после сильного роста последних недель имеет все шансы на снижение. Ну или на стабилизацию. А уж дополнительный рост доходностей… Конечно, в этой жизни может быть все. Но все же думаю, что потенциал роста минимален.
Также TLT и TMF на этом фоне имеют шанс на определенный рост. Что и происходит в последнее время.
3️⃣ Опять же, жесткая риторика ФРС привела к стремительному росту доллара относительно других валют. В итоге, за последние дни индекс DXY вырос более чем на 3,5%. Причина понятна – чем выше в потенциале ставка по USD, тем более интересны долларовые инструменты и тем более явно желание инвесторов туда вкладываться. Однако и другим регуляторам приходится идти в фарватере ФРС, также поднимая ставки.
Мораль: полагаю, что все страхи, по крайней мере в моменте, уже «зашиты» (или частично «зашиты») в курс доллара. Ибо поднимать ставки и «сушить» ликвидность будут сейчас все. Думаю, потенциал роста доллара в настоящий момент относительно небольшой.
Что делаю в данной ситуации?
🔹Облигации: предпочитаю держать небольшой объем TMF (порядка 7-10% от объема портфеля). Все же инструмент плечевой, поэтому риск существует.
🔹Золото: по-прежнему полагаю, что золото, даже если и имеет шанс еще качнуться вниз (что не факт), в принципе находится в восходящем тренде — посему начал набирать позицию по JNUG, возможно доберу еще NUGT (5-7% от портфеля). Если будет расти, то добирать дополнительный объем скорее всего не буду. Если золото просядет на уровень 1800-1790, то, возможно, еще доберу.
🔹Рынок: лонги по рынку, как ни странно, выглядят оправданными. Как мне видится, рынок несколько перепродан даже по техническим показателям — дошел до хорошего технического уровня поддержки, от которого, вполне возможно, оттолкнется.
В чем вижу позитив?
Опять же, все просто. Все вдруг стали большими пессимистами. Люблю этот момент, потому что могут начаться шорт-сквизы. Верю ли в долгий рост рынка? Нет – негатива хватает, поэтому если дойдем до уровня 4150–4200, то может быть начну потихонечку фиксироваться.
«Допрыгаем» до 4300-4350? Не уверен уже. Хотя и этого не исключу. Но в любом случае, лонги ненадолго.
А негатива действительно много:
▪️ФРС будет проявлять жесткость еще какое-то время, и не исключу, что на рынок это будет действовать.
▪️Также не забываем про программу подсушивания (QT) — она тоже будет приносить свои плоды, и боюсь, рынку не понравится.
▪️А вот рецессия… Думаю, она будет ощущаться все сильнее и сильнее.
Пока рынок относится к данному моменту позитивно. По принципу – чем хуже, тем лучше.
Мое более долгосрочное видение по рынку: до середины года не исключу, что после коррекции наверх можем просесть, причем душевно — на уровень 3700, а может и 3200.
Впрочем – это уже иная история. И ее будем «отрабатывать» отдельно.
#рынки
@bitkogan
В России выходные дни, а рынки как будто и не в курсе, что приличным людям иногда нужно отдохнуть. Не дают эти рынки расслабиться, держат народ в тонусе.
Вот что происходит:
1️⃣ Как мы с вами и прогнозировали, несмотря на всеобщий «ужас-ужас», доходности десятилеток потихоньку пошли вниз. Рынок, конечно, внимает суровой риторике ФРС. Трепещет… И делает свои выводы.
И основной вывод прост как газета «Гудок»: раз ФРС так бескомпромиссно борется с инфляцией, тогда рано или поздно инфляция будет задушена как класс. А это значит, что длинные US Treasures осторожно покупать уже можно (пусть и не на «всю котлету»), и это не выглядит невероятно опасно.
2️⃣ Вывод из вышесказанного следующий: доходность десятилеток после сильного роста последних недель имеет все шансы на снижение. Ну или на стабилизацию. А уж дополнительный рост доходностей… Конечно, в этой жизни может быть все. Но все же думаю, что потенциал роста минимален.
Также TLT и TMF на этом фоне имеют шанс на определенный рост. Что и происходит в последнее время.
3️⃣ Опять же, жесткая риторика ФРС привела к стремительному росту доллара относительно других валют. В итоге, за последние дни индекс DXY вырос более чем на 3,5%. Причина понятна – чем выше в потенциале ставка по USD, тем более интересны долларовые инструменты и тем более явно желание инвесторов туда вкладываться. Однако и другим регуляторам приходится идти в фарватере ФРС, также поднимая ставки.
Мораль: полагаю, что все страхи, по крайней мере в моменте, уже «зашиты» (или частично «зашиты») в курс доллара. Ибо поднимать ставки и «сушить» ликвидность будут сейчас все. Думаю, потенциал роста доллара в настоящий момент относительно небольшой.
Что делаю в данной ситуации?
🔹Облигации: предпочитаю держать небольшой объем TMF (порядка 7-10% от объема портфеля). Все же инструмент плечевой, поэтому риск существует.
🔹Золото: по-прежнему полагаю, что золото, даже если и имеет шанс еще качнуться вниз (что не факт), в принципе находится в восходящем тренде — посему начал набирать позицию по JNUG, возможно доберу еще NUGT (5-7% от портфеля). Если будет расти, то добирать дополнительный объем скорее всего не буду. Если золото просядет на уровень 1800-1790, то, возможно, еще доберу.
🔹Рынок: лонги по рынку, как ни странно, выглядят оправданными. Как мне видится, рынок несколько перепродан даже по техническим показателям — дошел до хорошего технического уровня поддержки, от которого, вполне возможно, оттолкнется.
В чем вижу позитив?
Опять же, все просто. Все вдруг стали большими пессимистами. Люблю этот момент, потому что могут начаться шорт-сквизы. Верю ли в долгий рост рынка? Нет – негатива хватает, поэтому если дойдем до уровня 4150–4200, то может быть начну потихонечку фиксироваться.
«Допрыгаем» до 4300-4350? Не уверен уже. Хотя и этого не исключу. Но в любом случае, лонги ненадолго.
А негатива действительно много:
▪️ФРС будет проявлять жесткость еще какое-то время, и не исключу, что на рынок это будет действовать.
▪️Также не забываем про программу подсушивания (QT) — она тоже будет приносить свои плоды, и боюсь, рынку не понравится.
▪️А вот рецессия… Думаю, она будет ощущаться все сильнее и сильнее.
Пока рынок относится к данному моменту позитивно. По принципу – чем хуже, тем лучше.
Мое более долгосрочное видение по рынку: до середины года не исключу, что после коррекции наверх можем просесть, причем душевно — на уровень 3700, а может и 3200.
Впрочем – это уже иная история. И ее будем «отрабатывать» отдельно.
#рынки
@bitkogan
🏦Центробанк Швейцарии понес рекордные убытки за 116 лет существования
И остальные крупные ЦБ в ЕС будут убыточны. Ужас-ужас? Введу в курс дела.
Да, центробанки генерируют прибыль. Но заработать прибыль – не цель центробанка. Если бы прибыль была целью, то они все бы дружно печатали деньги без остановки.
Объясню, что случилось с Банком Швейцарии:
C 2015 по 2022 г. ставка ЦБ Швейцарии была отрицательная. То есть коммерческие банки клали деньги в Банк Швейцарии и платили ему проценты. Да, такая вот была политика из-за низкой инфляции долгие годы. И центробанк на этом зарабатывал.
В рамках QE (он же печатный станок) Банк Швейцарии покупал облигации, в том числе и государственные облигации. С 2012 г. процент по гособлигациям был отрицательный. То есть Банк Швейцарии на купленных облигациях не зарабатывал, а сам платил процент по ним.
Что происходит сейчас?
Теперь ЦБ Швейцарии поднял ставку для борьбы с инфляцией. И он платит банкам 1% по резервам впервые с 2009 г.
Но есть проблема – на балансе у ЦБ Швейцарии все те же облигации. И по большей части, процент у этих облигаций отрицательный (особенно много таких купили во время ковида).
То есть теперь Банк Швейцарии платит и за резервы банкам, и проценты по госбондам на балансе. Оттуда и рекордный убыток за 116 лет, который составляет ~18% прогнозируемого ВВП Швейцарии (744,5 млрд швейцарских франков).
Центробанки остальных стран Европы столкнулись с теми же проблемами.
Bloomberg пишет, что рекордные убытки понесет Бундесбанк (ЦБ Германии), ЦБ Франции, Нидерландов и т.д. Это будут потери на десятки млрд евро.
Какие последствия?
Для обычной компании это могло бы означать банкротство. Но центробанк не может обанкротиться.
Центробанки успели накопить резервы на эти потери, убытки будут покрываться из них. Но это может частично увеличить дефицит государственных бюджетов в странах Европы.
Такая вот цена печатного станка. Выплачивать ее будут налогоплательщики.
#банки #Европа
@bitkogan
И остальные крупные ЦБ в ЕС будут убыточны. Ужас-ужас? Введу в курс дела.
Да, центробанки генерируют прибыль. Но заработать прибыль – не цель центробанка. Если бы прибыль была целью, то они все бы дружно печатали деньги без остановки.
Объясню, что случилось с Банком Швейцарии:
C 2015 по 2022 г. ставка ЦБ Швейцарии была отрицательная. То есть коммерческие банки клали деньги в Банк Швейцарии и платили ему проценты. Да, такая вот была политика из-за низкой инфляции долгие годы. И центробанк на этом зарабатывал.
В рамках QE (он же печатный станок) Банк Швейцарии покупал облигации, в том числе и государственные облигации. С 2012 г. процент по гособлигациям был отрицательный. То есть Банк Швейцарии на купленных облигациях не зарабатывал, а сам платил процент по ним.
Что происходит сейчас?
Теперь ЦБ Швейцарии поднял ставку для борьбы с инфляцией. И он платит банкам 1% по резервам впервые с 2009 г.
Но есть проблема – на балансе у ЦБ Швейцарии все те же облигации. И по большей части, процент у этих облигаций отрицательный (особенно много таких купили во время ковида).
То есть теперь Банк Швейцарии платит и за резервы банкам, и проценты по госбондам на балансе. Оттуда и рекордный убыток за 116 лет, который составляет ~18% прогнозируемого ВВП Швейцарии (744,5 млрд швейцарских франков).
Центробанки остальных стран Европы столкнулись с теми же проблемами.
Bloomberg пишет, что рекордные убытки понесет Бундесбанк (ЦБ Германии), ЦБ Франции, Нидерландов и т.д. Это будут потери на десятки млрд евро.
Какие последствия?
Для обычной компании это могло бы означать банкротство. Но центробанк не может обанкротиться.
Центробанки успели накопить резервы на эти потери, убытки будут покрываться из них. Но это может частично увеличить дефицит государственных бюджетов в странах Европы.
Такая вот цена печатного станка. Выплачивать ее будут налогоплательщики.
#банки #Европа
@bitkogan
🏫Инвестиции в недвижимость – да или нет? Ответит сегодня Евгений Коган на бесплатной конференции IF Conf!
Вместе с командой InvestFuture будем разбираться: какие риски ожидают нас на рынках РФ и за рубежом, и как выгодно «инвестировать в бетон»?
«По кирпичикам» разберем ключевые темы:
🔹Главные тренды на рынке недвижимости
🔹Формы инвестиций и инструменты под разный капитал
🔹Просчитывание рисков и доходности
🔹«Подводные камни», которых стоит избегать при сделках
🔹Тонкости работы с риэлторами и управляющими
Сегодня и завтра участников IF Conf Недвижимость будут ждать реальные кейсы и инвестидеи, опыт практиков, аналитика экспертов рынка, а также розыгрыши и подарки. Конференция бесплатная и принять участие онлайн может любой желающий!
🕐 Сессия Евгения Когана сегодня в 13:00 МСК
🔗Регистрируйтесь по ссылке, получайте полезные материалы и общайтесь с единомышленниками.
#недвижимость
@bitkogan
Вместе с командой InvestFuture будем разбираться: какие риски ожидают нас на рынках РФ и за рубежом, и как выгодно «инвестировать в бетон»?
«По кирпичикам» разберем ключевые темы:
🔹Главные тренды на рынке недвижимости
🔹Формы инвестиций и инструменты под разный капитал
🔹Просчитывание рисков и доходности
🔹«Подводные камни», которых стоит избегать при сделках
🔹Тонкости работы с риэлторами и управляющими
Сегодня и завтра участников IF Conf Недвижимость будут ждать реальные кейсы и инвестидеи, опыт практиков, аналитика экспертов рынка, а также розыгрыши и подарки. Конференция бесплатная и принять участие онлайн может любой желающий!
🕐 Сессия Евгения Когана сегодня в 13:00 МСК
🔗Регистрируйтесь по ссылке, получайте полезные материалы и общайтесь с единомышленниками.
#недвижимость
@bitkogan
Для справки, FATF — это межправительственная организация, созданная для борьбы с отмыванием денег и финансированием терроризма путем установления глобальных стандартов и проверки их соблюдения странами.
Разбираемся по порядку.
Во-первых, FATF всего лишь ограничила полномочия России в организации. Никто не включает нашу страну в очередные «черные списки», и, несмотря на ограничения, Россия остается «почти полноценным» членом этой уважаемой организации.
Что теперь Россия не может?
С момента принятия решения Россия не может влиять на работу FATF, т.к. введен запрет на ее участие в заседаниях и доступ к документам. Если раньше мы могли выдвигать свои предложения, разрабатывать новые нормы и участвовать в консультациях на уровне организации, то теперь такие возможности отсутствуют. Нам оставили только одну возможность – исполнять действующие нормы.
Как заявили в FATF: «Российская Федерация по-прежнему несет ответственность за выполнение своих обязательств по внедрению Стандартов FATF. Российская Федерация должна продолжать выполнять свои финансовые обязательства».
Так никто и не против. Хотя…
Что Россия может?
Ограничение членства России в FATF не влечет никаких обязательств и препятствий для российских финансовых институтов, указали в Росфинмониторинге. Пожалуй, это самое главное! Поэтому продолжаем бороться с отмыванием денег и финансированием терроризма, при этом спокойно торгуем ценными бумагами и при необходимости делаем банковские переводы.
Что будет с банковскими переводами и комплаенс-процедурами в банках и у профучастников?
Судя по всему, текущий статус России в FATF никак не повлияет на банковские транзакции внутри России.
Что касается внешних транзакций, то они и так в последнее время не отличаются стабильностью, но вероятно, количество возможных придирок со стороны комплаенса различных финансовых структур будет только возрастать. Следовательно скорость внешних финансовых транзакций будет падать. Однако комплаенс-процедуры в российских банках и у профучастников останутся прежними.
Что будет дальше?
В дальнейшем, на своих пленарных заседаниях FATF будет возвращаться к этому вопросу и решать, есть ли основания для изменения текущего статуса нашей страны и не пора ли вернуть ей полноценное участие в организации.
Для справки: в состав FATF входят 39 стран, включая США, Индию, Китай и Саудовскую Аравию, а также страны ЕС. Кстати, Украина не является членом организации.
#РФ #банки
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Серые кардиналы управляют рынком?
Недавно мы говорили о рыночных приметах, а сегодня предлагаем разобрать еще 2 убеждения, которые порой появляются у начинающих инвесторов.
1️⃣ Рынком управляет “невидимая рука”
Довольно часто можно услышать от начинающего инвестора, что биржевыми ценами управляют манипуляторы (“кукловоды” и т.д.). Они двигают цены, зачастую в противоположную сторону после того, как трейдер открыл позицию. Однако никто целенаправленно не двигает цены на фондовых рынках против вашей позиции.
Влияние на цены оказывают крупные игроки рынка. Они приобретают или продают акции по поручению клиентов или исходя из своих личных соображений. И у них точно нет ни времени, ни желания увести цену против вас 😉
Крупные игроки, действительно, влияют на котировки, но зачастую их действия связаны с операциями по классическому дельта хеджированию или другими арбитражными операциями.
Вывод: миф не имеет подтверждения🤔
В последние недели довольно часто можно видеть взлеты и стремительные снижения в акциях второго эшелона на российском фондовом рынке. Мы уже писали неоднократно о том, что такие “ракеты” могут быть опасны для частных инвесторов из-за непредсказуемости движения цены.
2️⃣ Blackrock и Blackstone “управляют” крупнейшими корпорациями
Если взглянуть на отчет 13F, который публикуют инвестиционные фонды Blackrock, Blackstone и ряд других фондов с триллионами долларов под управлением, то можно прийти к выводу, что они управляют всеми крупнейшими компаниями в США и в других странах. Или что порой они владеют настолько существенными долями, что это позволяет им голосовать по важным решениям на собраниях акционеров и назначать своих людей в советы директоров.
На самом деле, они не являются “серыми кардиналами”. Большая часть вложений в компании – это средства клиентов, находящиеся под управлением в разных фондах. Фактически, это не дает права сотрудникам фондов занимать места в советах директоров компаний, акции которых они приобрели через созданные ими фонды. В первую очередь эти вложения предполагают получение прибыли от роста стоимости акций и начисления дивидендов.
Вывод: миф опровергнут😉
Что в итоге?
И вновь два довольно известных рыночных мифа не получили подтверждения. А мы продолжим разбирать другие рыночные приметы. Если вы знаете интересные – пишите нам в поддержку @askbitkogan, либо задавайте другие вопросы относительно рынков.
#рынки #ликбез
@bitkogan
Недавно мы говорили о рыночных приметах, а сегодня предлагаем разобрать еще 2 убеждения, которые порой появляются у начинающих инвесторов.
Довольно часто можно услышать от начинающего инвестора, что биржевыми ценами управляют манипуляторы (“кукловоды” и т.д.). Они двигают цены, зачастую в противоположную сторону после того, как трейдер открыл позицию. Однако никто целенаправленно не двигает цены на фондовых рынках против вашей позиции.
Влияние на цены оказывают крупные игроки рынка. Они приобретают или продают акции по поручению клиентов или исходя из своих личных соображений. И у них точно нет ни времени, ни желания увести цену против вас 😉
Крупные игроки, действительно, влияют на котировки, но зачастую их действия связаны с операциями по классическому дельта хеджированию или другими арбитражными операциями.
Вывод: миф не имеет подтверждения🤔
В последние недели довольно часто можно видеть взлеты и стремительные снижения в акциях второго эшелона на российском фондовом рынке. Мы уже писали неоднократно о том, что такие “ракеты” могут быть опасны для частных инвесторов из-за непредсказуемости движения цены.
Если взглянуть на отчет 13F, который публикуют инвестиционные фонды Blackrock, Blackstone и ряд других фондов с триллионами долларов под управлением, то можно прийти к выводу, что они управляют всеми крупнейшими компаниями в США и в других странах. Или что порой они владеют настолько существенными долями, что это позволяет им голосовать по важным решениям на собраниях акционеров и назначать своих людей в советы директоров.
На самом деле, они не являются “серыми кардиналами”. Большая часть вложений в компании – это средства клиентов, находящиеся под управлением в разных фондах. Фактически, это не дает права сотрудникам фондов занимать места в советах директоров компаний, акции которых они приобрели через созданные ими фонды. В первую очередь эти вложения предполагают получение прибыли от роста стоимости акций и начисления дивидендов.
Вывод: миф опровергнут😉
Что в итоге?
И вновь два довольно известных рыночных мифа не получили подтверждения. А мы продолжим разбирать другие рыночные приметы. Если вы знаете интересные – пишите нам в поддержку @askbitkogan, либо задавайте другие вопросы относительно рынков.
#рынки #ликбез
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
📺 «Неделя. Отражение»
Друзья! Сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 10:30 МСК.
▪️Обсудим ключевые события прошедшей недели
▪️Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей
▪️Ответим на ваши вопросы
Эфир пройдет в нашем YouTube канале Bitkogan Talks.
Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!
#видео
@bitkogan
Друзья! Сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 10:30 МСК.
▪️Обсудим ключевые события прошедшей недели
▪️Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей
▪️Ответим на ваши вопросы
Эфир пройдет в нашем YouTube канале Bitkogan Talks.
Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!
#видео
@bitkogan
Youtube
- YouTube
Enjoy the videos and music you love, upload original content, and share it all with friends, family, and the world on YouTube.
История фондовых рынков во время войн. Первая мировая.
🗯 «Как вели себя фондовые рынки в периоды Первой и Второй Мировых войн», – спросили у нас.
Действительно, материала о поведении фондовых рынков в это время мало. И такие работы, написанные специалистами, интересны небольшому кругу читателей. В остальном, историки исследуют экономическую составляющую и политические расклады, предшествующие этим войнам, а также во время войны.
Итак, Первая мировая война (далее ПМВ). «Убили, значит, Фердинанда-то нашего, – сказала Швейку его служанка». Эта фраза из Гашека приходит на ум первой при мысли о формальной причине ПМВ. Но если копать глубже, предпосылки этой бойни имели объективные экономические причины. Как в большинстве войн в истории человечества — борьба за ресурсы, энергию, контроль за транспортировкой ресурсов и над рынками сбыта. За выстрелом сербского студента в Сараеве 28.06.1914 г. последовал месяц дипломатических неудач основных игроков того времени – Австро-Венгрии, Германии, Франции и Великобритании.
А что рынки? Фондовые рынки на это событие почти не отреагировали. Лето было жаркое. Активность на биржах низкая. Банкиры и трейдеры разъехались по курортам. В движение рынки пришли через месяц. До этого момента промышленный индекс Доу-Джонса держался в узком диапазоне. Не наблюдалось движения и на других рынках. Доходность гособлигаций также оставалась на прежних уровнях.
Всё изменилось 28.07. Австро-Венгрия предъявляет ультиматум Сербии. За этим последовала обвальная распродажа на всех площадках. Инвесторы запаниковали, ликвидность иссякла, а краткосрочные процентные ставки подскочили, что вынудило правительства принять чрезвычайные меры для укрепления финансовых рынков. Нервные и нуждающиеся в деньгах европейцы ликвидировали свои активы в США, что привело к кратковременному обесцениванию доллара США по отношению к фунту.
Что же из себя представляли финансовые рынки до ПМВ? Главной особенностью времени была высокая интеграция рынков.
🔹Золотой стандарт зафиксировал обменные курсы между разными странами, а разница в обменных курсах компенсировалась посредством покупки и продажи гособлигаций. К примеру, российские облигации одновременно торговались на биржах СПб, Берлина, Парижа, Амстердама, Лондона, Вены и Нью-Йорка. Это же можно было сказать об акциях каких-нибудь южноафриканских горднодобывающих компаний.
🔹Капитал свободно перемещался между странами, с поправкой на уровень развития технологий. К 1914 г. телеграфные кабели уже были проложены через океаны, и деньги, а также ордера на покупку/продажу бумаг можно было спокойно выставить по телеграфу из одного уголка мира в другом за считанные минуты.
🔹Именно эта открытость рынков и послужила причиной закрытия основных фондовых площадок на момент начала боевых действий. Поскольку трейдеры могли мгновенно продавать облигации и акции по всему миру, возникли опасения, что инвесторы попытаются отозвать свои деньги. В результате массовые продажи приведут к резкому падению цен и оттоку больших объемов капитала из одной страны в другую.
За Австро-Венгрией последовала мобилизация армий других государств. Германия и Россия объявили о мобилизации 30.07. При этом когда Россия предложила пойти на переговоры, то 1 августа Германия объявила ей войну. 3 августа Германия объявила войну Франции, а 4 августа уже Англия объявила войну Германии.
Крупные биржи Европы (и не только) были закрыты, чтобы остановить панические распродажи. Причем такого ещё никогда не случалось, чтобы одновременно все площадки остановили торги. Ни во время «Весны народов» в 1848-1949 гг. в Европе, ни во время паники в Нью-Йорке в 1873 г.
Европа. В первую очередь европейские регуляторы приняли решение установить минимальный уровень цен на акции. Запретили совершать сделки по всем бумагам по ценам, которые были ниже уровней 31 июля 1914 г.
Продолжение ⤵️
🗯 «Как вели себя фондовые рынки в периоды Первой и Второй Мировых войн», – спросили у нас.
Действительно, материала о поведении фондовых рынков в это время мало. И такие работы, написанные специалистами, интересны небольшому кругу читателей. В остальном, историки исследуют экономическую составляющую и политические расклады, предшествующие этим войнам, а также во время войны.
Итак, Первая мировая война (далее ПМВ). «Убили, значит, Фердинанда-то нашего, – сказала Швейку его служанка». Эта фраза из Гашека приходит на ум первой при мысли о формальной причине ПМВ. Но если копать глубже, предпосылки этой бойни имели объективные экономические причины. Как в большинстве войн в истории человечества — борьба за ресурсы, энергию, контроль за транспортировкой ресурсов и над рынками сбыта. За выстрелом сербского студента в Сараеве 28.06.1914 г. последовал месяц дипломатических неудач основных игроков того времени – Австро-Венгрии, Германии, Франции и Великобритании.
А что рынки? Фондовые рынки на это событие почти не отреагировали. Лето было жаркое. Активность на биржах низкая. Банкиры и трейдеры разъехались по курортам. В движение рынки пришли через месяц. До этого момента промышленный индекс Доу-Джонса держался в узком диапазоне. Не наблюдалось движения и на других рынках. Доходность гособлигаций также оставалась на прежних уровнях.
Всё изменилось 28.07. Австро-Венгрия предъявляет ультиматум Сербии. За этим последовала обвальная распродажа на всех площадках. Инвесторы запаниковали, ликвидность иссякла, а краткосрочные процентные ставки подскочили, что вынудило правительства принять чрезвычайные меры для укрепления финансовых рынков. Нервные и нуждающиеся в деньгах европейцы ликвидировали свои активы в США, что привело к кратковременному обесцениванию доллара США по отношению к фунту.
Что же из себя представляли финансовые рынки до ПМВ? Главной особенностью времени была высокая интеграция рынков.
🔹Золотой стандарт зафиксировал обменные курсы между разными странами, а разница в обменных курсах компенсировалась посредством покупки и продажи гособлигаций. К примеру, российские облигации одновременно торговались на биржах СПб, Берлина, Парижа, Амстердама, Лондона, Вены и Нью-Йорка. Это же можно было сказать об акциях каких-нибудь южноафриканских горднодобывающих компаний.
🔹Капитал свободно перемещался между странами, с поправкой на уровень развития технологий. К 1914 г. телеграфные кабели уже были проложены через океаны, и деньги, а также ордера на покупку/продажу бумаг можно было спокойно выставить по телеграфу из одного уголка мира в другом за считанные минуты.
🔹Именно эта открытость рынков и послужила причиной закрытия основных фондовых площадок на момент начала боевых действий. Поскольку трейдеры могли мгновенно продавать облигации и акции по всему миру, возникли опасения, что инвесторы попытаются отозвать свои деньги. В результате массовые продажи приведут к резкому падению цен и оттоку больших объемов капитала из одной страны в другую.
За Австро-Венгрией последовала мобилизация армий других государств. Германия и Россия объявили о мобилизации 30.07. При этом когда Россия предложила пойти на переговоры, то 1 августа Германия объявила ей войну. 3 августа Германия объявила войну Франции, а 4 августа уже Англия объявила войну Германии.
Крупные биржи Европы (и не только) были закрыты, чтобы остановить панические распродажи. Причем такого ещё никогда не случалось, чтобы одновременно все площадки остановили торги. Ни во время «Весны народов» в 1848-1949 гг. в Европе, ни во время паники в Нью-Йорке в 1873 г.
Европа. В первую очередь европейские регуляторы приняли решение установить минимальный уровень цен на акции. Запретили совершать сделки по всем бумагам по ценам, которые были ниже уровней 31 июля 1914 г.
Продолжение ⤵️
Правительства наложили ограничения на движение капитала, чтобы остановить отток средств из страны. Ещё одной причиной остановки торгов была особенность клиринга и использования заемного финансирования, что могло привести к банкротству многих брокеров и инвесторов. Допустить этого было нельзя.
После введения ограничений торги на европейских биржах вновь открылись. Газета «Лондон Таймс» начала печатать котировки акций Лондона и Бордо 19 сентября, а Парижской биржи – 8 декабря 1914 г. В январе 1915 г. все акции были допущены к торгам на Лондонской фондовой бирже, хотя и с ценовыми ограничениями. Биржа в СПб вновь открылась в 1917 г., но через 2 месяца закрылась из-за Октябрьской революции.
Правительства в основном заботились о финансировании войны. Для этого каждая страна выпустила много гособлигаций, граждан поощряли их покупать. А на выпуск новых акций наложили ограничения. Потребности рынков капитала считались второстепенными.
🔸В отличие от США, бумаги на Лондонской фондовой бирже существенно подешевели во время ПМВ из-за ограничений на движение капитала и падения доходов компаний. Кроме того, весь капитал был направлен на военный госдолг Великобритании. А новые размещения акций компаний были разрешены лишь национальным компаниям. Размещения долгов иностранных правительств и акций компаний были запрещены.
🔸Во время войны доля британских гособлигаций в капитализации Лондонской биржи выросла с 9% до 33%. При этом акции компаний за период с 1913 по 1919 гг. постоянно теряли в цене, несмотря на общую инфляцию, и достигли дна в 1918 г.
🔸В Штатах ситуация была иная. Когда торги на биржах были остановлены, то все сделки переместились на внебиржевые рынки. Пока Нью-Йоркская фондовая биржа была закрыта в период с 30.07 по 12.12.1914 года, акции торговались между брокерами вне биржевых площадок. За этот период продолжался расчет индекса Доу Джонса, который достиг дна 2 ноября на отметке 49,02 пункта. Никто тогда не осознавал, что это начало нового бычьего рынка. К этому уровню индекс Доу Джонса вернулся только в 1932 г. во время Великой Депрессии.
🔸Несмотря на резкое падение рынков, инвесторы в Штатах быстро смекнули, что эта война может быть благом для американской экономики — прекрасная возможность для компаний продавать промышленные товары и военную технику. На этом фоне рынок неуклонно рос весь следующий год.
🔸В результате через год промышленный индекс Доу Джонса удвоился (через год после достижения дна) в ноябре 1914 г. А после небольшой паузы, показал ещё одно ралли в 1916 г. Примечательно, что когда Нью-Йоркская фондовая биржа возобновила работу в декабре 1914 г., торги проходили по фиксированным ценам, как в Европе, однако перспектива получения военных прибылей сделала эти ограничения неактуальными.
Что в итоге?
▪️Главным результатом ПМВ было разрушение глобальной интеграции рынков капитала. Несмотря на попытки возродить Золотой стандарт после войны, сделать это не удалось. Система выпуска облигаций и акций на международных рынках претерпела существенные изменения — размещение бумаг и владение акциями и облигациями других стран резко сократилось.
▪️Биржи подверглись обширному регулированию, которого не существовало до войны. К примеру, немецким инвесторам и компаниям даже не разрешалось торговать на Лондонской фондовой бирже ещё много лет после войны. Лондон при этом потерял ведущую роль на рынках, передав ее Нью-Йорку. Хотя Нью-Йорк ещё долго не мог взять на себя такую же роль на рынках капитала, какая была у Лондона до войны.
▪️После войны рынки столкнулись со множеством последствий: инфляцией, ростом госдолгов, репарациями, революциями, появлениями новых государств на карте, что было вызвано падением европейских империй, неудачной попыткой Англии вернуть золотой стандарт, биржевым крахом в Штатах в 1929 г., Великой депрессией и др.
Глобальные ограничения на движение капитала, введённые в период с 1914 по 1917-й, просуществовали до 1980-х, когда в Штатах президентом стал Рейган, а в Англии премьером стала Тэтчер.
#история #рынки
@bitkogan
После введения ограничений торги на европейских биржах вновь открылись. Газета «Лондон Таймс» начала печатать котировки акций Лондона и Бордо 19 сентября, а Парижской биржи – 8 декабря 1914 г. В январе 1915 г. все акции были допущены к торгам на Лондонской фондовой бирже, хотя и с ценовыми ограничениями. Биржа в СПб вновь открылась в 1917 г., но через 2 месяца закрылась из-за Октябрьской революции.
Правительства в основном заботились о финансировании войны. Для этого каждая страна выпустила много гособлигаций, граждан поощряли их покупать. А на выпуск новых акций наложили ограничения. Потребности рынков капитала считались второстепенными.
🔸В отличие от США, бумаги на Лондонской фондовой бирже существенно подешевели во время ПМВ из-за ограничений на движение капитала и падения доходов компаний. Кроме того, весь капитал был направлен на военный госдолг Великобритании. А новые размещения акций компаний были разрешены лишь национальным компаниям. Размещения долгов иностранных правительств и акций компаний были запрещены.
🔸Во время войны доля британских гособлигаций в капитализации Лондонской биржи выросла с 9% до 33%. При этом акции компаний за период с 1913 по 1919 гг. постоянно теряли в цене, несмотря на общую инфляцию, и достигли дна в 1918 г.
🔸В Штатах ситуация была иная. Когда торги на биржах были остановлены, то все сделки переместились на внебиржевые рынки. Пока Нью-Йоркская фондовая биржа была закрыта в период с 30.07 по 12.12.1914 года, акции торговались между брокерами вне биржевых площадок. За этот период продолжался расчет индекса Доу Джонса, который достиг дна 2 ноября на отметке 49,02 пункта. Никто тогда не осознавал, что это начало нового бычьего рынка. К этому уровню индекс Доу Джонса вернулся только в 1932 г. во время Великой Депрессии.
🔸Несмотря на резкое падение рынков, инвесторы в Штатах быстро смекнули, что эта война может быть благом для американской экономики — прекрасная возможность для компаний продавать промышленные товары и военную технику. На этом фоне рынок неуклонно рос весь следующий год.
🔸В результате через год промышленный индекс Доу Джонса удвоился (через год после достижения дна) в ноябре 1914 г. А после небольшой паузы, показал ещё одно ралли в 1916 г. Примечательно, что когда Нью-Йоркская фондовая биржа возобновила работу в декабре 1914 г., торги проходили по фиксированным ценам, как в Европе, однако перспектива получения военных прибылей сделала эти ограничения неактуальными.
Что в итоге?
▪️Главным результатом ПМВ было разрушение глобальной интеграции рынков капитала. Несмотря на попытки возродить Золотой стандарт после войны, сделать это не удалось. Система выпуска облигаций и акций на международных рынках претерпела существенные изменения — размещение бумаг и владение акциями и облигациями других стран резко сократилось.
▪️Биржи подверглись обширному регулированию, которого не существовало до войны. К примеру, немецким инвесторам и компаниям даже не разрешалось торговать на Лондонской фондовой бирже ещё много лет после войны. Лондон при этом потерял ведущую роль на рынках, передав ее Нью-Йорку. Хотя Нью-Йорк ещё долго не мог взять на себя такую же роль на рынках капитала, какая была у Лондона до войны.
▪️После войны рынки столкнулись со множеством последствий: инфляцией, ростом госдолгов, репарациями, революциями, появлениями новых государств на карте, что было вызвано падением европейских империй, неудачной попыткой Англии вернуть золотой стандарт, биржевым крахом в Штатах в 1929 г., Великой депрессией и др.
Глобальные ограничения на движение капитала, введённые в период с 1914 по 1917-й, просуществовали до 1980-х, когда в Штатах президентом стал Рейган, а в Англии премьером стала Тэтчер.
#история #рынки
@bitkogan
8 стратегий, которые помогут сохранить фокус
Как избавиться от мешающих концентрироваться и достигать целей страхов, апатии, напряжения в работе и прокачать уверенность в себе?
В книге «Максимальная концентрация. Как сохранить эффективность в эпоху клипового мышления» (Find Your Focus Zone) Люси Джо Палладино собраны эффективные стратегии сохранения фокуса на важных задачах.
Эмоциональные.
1️⃣ Самосознание. Это «понимание имеющегося чувства» по Дж. Гоулману.
🔹Самонаблюдение – включите режим внутреннего наблюдателя.
🔹Оцените свой уровень адреналина. Он должен быть оптимальным для вашей деятельности.
🔹Задайте себе вопрос: «Что я сейчас не делаю?» Если вы заняты все время, то не уход ли это от решения каких-то важных проблем?
2️⃣ Изменение состояния.
🔹Дыхание «по квадрату». Смысл здесь в концентрации на дыхании. Помогут приложения типа Breathing App, SiberianBreath и т. п.
🔹Сделайте восстановительную передышку. Определите заранее время на перерывы и что будете в них делать.
🔹Практикуйте осознанную многозадачность. Вы временно боретесь с апатией (например, включаете музыку), но понимаете, что продуктивность на это время снижается.
3️⃣ Подавление тревожности.
🔹Осознайте реальность своего страха. Что в нем есть рациональное?
🔹Составьте план по выходу из ситуации
🔹Заместите тревожные мысли позитивными
4️⃣ Контроль напряженности.
🔹Остыньте (счёт до 10 и др. техники)
🔹Обнаружьте страх, что именно боитесь потерять (деньги, уважение, время, статус)
🔹Стойте твердо на своем, предлагая конкретику для данной ситуации
5️⃣ Борьба с прокрастинацией. Все больше людей в мире регулярно откладывают свои дела.
🔹Развивайте уверенность в себе. Здесь много методик – от разбивания работы на кусочки до признания своих результатов.
🔹Разожгите в себе огонь. Найдите источник мотивации.
🔹Перепишите свое личное прошлое. Возвратитесь к нему и представьте как можно поступить по другому.
Ментальные.
6️⃣ Следуйте курсу.
🔹Внутренний диалог (якоря, аффирмации, списки из трёх дел)
🔹Измените отношение к происходящему
🔹Проведите мысленную тренировку (как это делают спортсмены перед соревнованием)
7️⃣ Самомотивация.
🔹Ставьте значимые цели
🔹Будьте уверенными в себе (делайте что от вас зависит)
🔹Испытайте свои решения смертным одром
Поведенческие.
8️⃣ Хорошие привычки.
🔹Вырабатывайте спокойствие и сосредоточенность
🔹Заручитесь поддержкой друзей
🔹Избавьте свою жизнь от хлама (есть, кстати, такая одноименная книга)
#лайфхаки #книги
@bitkogan
Как избавиться от мешающих концентрироваться и достигать целей страхов, апатии, напряжения в работе и прокачать уверенность в себе?
В книге «Максимальная концентрация. Как сохранить эффективность в эпоху клипового мышления» (Find Your Focus Zone) Люси Джо Палладино собраны эффективные стратегии сохранения фокуса на важных задачах.
Эмоциональные.
1️⃣ Самосознание. Это «понимание имеющегося чувства» по Дж. Гоулману.
🔹Самонаблюдение – включите режим внутреннего наблюдателя.
🔹Оцените свой уровень адреналина. Он должен быть оптимальным для вашей деятельности.
🔹Задайте себе вопрос: «Что я сейчас не делаю?» Если вы заняты все время, то не уход ли это от решения каких-то важных проблем?
2️⃣ Изменение состояния.
🔹Дыхание «по квадрату». Смысл здесь в концентрации на дыхании. Помогут приложения типа Breathing App, SiberianBreath и т. п.
🔹Сделайте восстановительную передышку. Определите заранее время на перерывы и что будете в них делать.
🔹Практикуйте осознанную многозадачность. Вы временно боретесь с апатией (например, включаете музыку), но понимаете, что продуктивность на это время снижается.
3️⃣ Подавление тревожности.
🔹Осознайте реальность своего страха. Что в нем есть рациональное?
🔹Составьте план по выходу из ситуации
🔹Заместите тревожные мысли позитивными
4️⃣ Контроль напряженности.
🔹Остыньте (счёт до 10 и др. техники)
🔹Обнаружьте страх, что именно боитесь потерять (деньги, уважение, время, статус)
🔹Стойте твердо на своем, предлагая конкретику для данной ситуации
5️⃣ Борьба с прокрастинацией. Все больше людей в мире регулярно откладывают свои дела.
🔹Развивайте уверенность в себе. Здесь много методик – от разбивания работы на кусочки до признания своих результатов.
🔹Разожгите в себе огонь. Найдите источник мотивации.
🔹Перепишите свое личное прошлое. Возвратитесь к нему и представьте как можно поступить по другому.
Ментальные.
6️⃣ Следуйте курсу.
🔹Внутренний диалог (якоря, аффирмации, списки из трёх дел)
🔹Измените отношение к происходящему
🔹Проведите мысленную тренировку (как это делают спортсмены перед соревнованием)
7️⃣ Самомотивация.
🔹Ставьте значимые цели
🔹Будьте уверенными в себе (делайте что от вас зависит)
🔹Испытайте свои решения смертным одром
Поведенческие.
8️⃣ Хорошие привычки.
🔹Вырабатывайте спокойствие и сосредоточенность
🔹Заручитесь поддержкой друзей
🔹Избавьте свою жизнь от хлама (есть, кстати, такая одноименная книга)
#лайфхаки #книги
@bitkogan
ТОП-10 постов с лайфхаками
Друзья, продолжаем тематические подборки самых востребованных постов канала. На этот раз – лайфхаки.
16.07.2022 – А вы позволяете собой манипулировать? Когнитивные искажения. Часть 3
28.08.2022 – Как улучшить свою память за один вечер?
03.09.2022 – 5 человек, создавших уникальные системы саморазвития, которые опередили своё время
10.09.2022 – 9 самых частых ошибок в учебе. А вы их допускаете?
17.09.2022 – Doomscrolling. Как перестать ужасаться и начать жить
01.10.2022 – Стресс, выгорание и апатия. Что делать?
08.10.2022 – Три методики уменьшения стресса
29.10.2022 – Как кошки обогащают нашу жизнь?
14.01.2023 – Как поставить цели на год, если никогда раньше этого не делал?
15.01.2023 – Чек-лист по здоровому сну
#лучшее #лайфхаки
@bitkogan
Друзья, продолжаем тематические подборки самых востребованных постов канала. На этот раз – лайфхаки.
16.07.2022 – А вы позволяете собой манипулировать? Когнитивные искажения. Часть 3
28.08.2022 – Как улучшить свою память за один вечер?
03.09.2022 – 5 человек, создавших уникальные системы саморазвития, которые опередили своё время
10.09.2022 – 9 самых частых ошибок в учебе. А вы их допускаете?
17.09.2022 – Doomscrolling. Как перестать ужасаться и начать жить
01.10.2022 – Стресс, выгорание и апатия. Что делать?
08.10.2022 – Три методики уменьшения стресса
29.10.2022 – Как кошки обогащают нашу жизнь?
14.01.2023 – Как поставить цели на год, если никогда раньше этого не делал?
15.01.2023 – Чек-лист по здоровому сну
#лучшее #лайфхаки
@bitkogan
Друзья, всем привет!
Санкции были основной частью новостной повестки конца прошлой недели. Мда… так себе неделька была.
Но мировые рынки продолжают жить и работать. Так что пройдет неделя-другая и станет понятно, как изменится жизнь российского инвестора.
Хотя еще один квест на будущее – проверка со стороны США российской дочки Raiffeisen Bank International (RBI). Основной грех – работа банка (российского) на территории РФ. Не секрет, что сегодня этот банк – один из немногих каналов, обеспечивающих движение средств из и в РФ. В случае, если из-за давления США банк будет вынужден остановить свою работу в РФ или существенно ее ограничить, то это без сомнения будет серьезным ударом по российским инвесторам.
Ну а какой вывод из всего происходящего?
Да только один. Поскольку противостояние становится все более острым, санкционное давление без сомнения продолжится.
В перспективе ждем 11 пакет «дружеской помощи» от Европы. Ну и новых ограничений от США. Скорее всего под ударом будет по-прежнему финансовая система России.
Возможно, акцент будет смещен на:
▪️Торговые рычаги для борьбы с обходом санкций. Большой привет ВТО.
▪️Вторичные санкции против всех тех, кто продолжает сотрудничество с РФ.
Однако здесь есть серьёзная проблема. И Индия, и Турция, и Китай – это все весьма значимые партнеры ЕС. Давить на них весьма проблематично. Можно и новый виток инфляции получить. Да и в итоге это может стать достаточно серьезным ударом по самой европейской экономике. Так что тут впереди, похоже, еще те разборки будут.
Ну а что остается российскому инвестору?
1️⃣ Стараться на иностранных рынках работать через те структуры, что имеют минимальный шанс получить в дальнейшем санкции. Хотя кто бы знал все заранее.
2️⃣ Если есть возможность, то работать через иностранных брокеров. Желательно из дружественных юрисдикций. Варианты есть. Другое дело, что не все готовы работать с не слишком крупными инвесторами. Например, имея счет на IB, возможно, стоит задуматься об организации резервного счета в ОАЭ, Израиле или Казахстане.
3️⃣ Задуматься заранее – а что делать, если платежи через Райффайзен станут более проблематичными.
4️⃣ Ну и конечно, надеяться, что в какой-то момент градус противостояния начнет снижаться. Здесь можно только молиться.
#рынки #РФ
@bitkogan
Санкции были основной частью новостной повестки конца прошлой недели. Мда… так себе неделька была.
Но мировые рынки продолжают жить и работать. Так что пройдет неделя-другая и станет понятно, как изменится жизнь российского инвестора.
Хотя еще один квест на будущее – проверка со стороны США российской дочки Raiffeisen Bank International (RBI). Основной грех – работа банка (российского) на территории РФ. Не секрет, что сегодня этот банк – один из немногих каналов, обеспечивающих движение средств из и в РФ. В случае, если из-за давления США банк будет вынужден остановить свою работу в РФ или существенно ее ограничить, то это без сомнения будет серьезным ударом по российским инвесторам.
Ну а какой вывод из всего происходящего?
Да только один. Поскольку противостояние становится все более острым, санкционное давление без сомнения продолжится.
В перспективе ждем 11 пакет «дружеской помощи» от Европы. Ну и новых ограничений от США. Скорее всего под ударом будет по-прежнему финансовая система России.
Возможно, акцент будет смещен на:
▪️Торговые рычаги для борьбы с обходом санкций. Большой привет ВТО.
▪️Вторичные санкции против всех тех, кто продолжает сотрудничество с РФ.
Однако здесь есть серьёзная проблема. И Индия, и Турция, и Китай – это все весьма значимые партнеры ЕС. Давить на них весьма проблематично. Можно и новый виток инфляции получить. Да и в итоге это может стать достаточно серьезным ударом по самой европейской экономике. Так что тут впереди, похоже, еще те разборки будут.
Ну а что остается российскому инвестору?
1️⃣ Стараться на иностранных рынках работать через те структуры, что имеют минимальный шанс получить в дальнейшем санкции. Хотя кто бы знал все заранее.
2️⃣ Если есть возможность, то работать через иностранных брокеров. Желательно из дружественных юрисдикций. Варианты есть. Другое дело, что не все готовы работать с не слишком крупными инвесторами. Например, имея счет на IB, возможно, стоит задуматься об организации резервного счета в ОАЭ, Израиле или Казахстане.
3️⃣ Задуматься заранее – а что делать, если платежи через Райффайзен станут более проблематичными.
4️⃣ Ну и конечно, надеяться, что в какой-то момент градус противостояния начнет снижаться. Здесь можно только молиться.
#рынки #РФ
@bitkogan