ЛУКОЙЛ лучше рынка – каковы причины?
За месяц индекс Мосбиржи вырос на незначительные 2%, в то время как один из ведущих российских нефтяников ЛУКОЙЛ (LKOH RX) показал рост более 17%. С чем связан тот факт, что акции компании активно выкупают при любой просадке? Напомним, никаких финансовых и производственных отчетностей (кроме РСБУ) ЛУКОЙЛ (LKOH RX) не публиковал.
Все дело снова в дивидендной интриге, о которой мы писали еще в августе. Компания может заплатить не только финальные дивиденды за 2021 г., но и промежуточные по итогам 1П или 9 мес. 2022 г. По расчетам, доходность может перевалить за 20%. Но тогда возникает справедливый вопрос – почему не платили?
Причина, кажется, не так замысловата. Ключевые мажоритарии компании не успели расконвертировать свои депозитарные расписки в акции. Сейчас у ЛУКОЙЛа (LKOH RX) согласно ФЗ действует программа расконвертации. Формально это означает, что крупнейшие акционеры получат свои акции, которые были расконвертированы из ADR.
А еще на майском совете директоров было принято решение рассмотреть до конца 2022 г. вопрос о рекомендациях по выплате дивидендов. То есть СД компании прямым текстом заявляет о том, что вернется к выплатам в конце года. Но исторически ЛУКОЙЛ (LKOH RX) рекомендовал выплаты в середине-конце октября.
Доводы за выплаты есть. Во-первых, весь нефтегазовый сектор выплачивал дивиденды либо за 1П 2022 г., либо финальные дивиденды за 2021 г. Во-вторых, финансовое состояние ЛУКОЙЛа (LKOH RX) позволяет безболезненно для бизнеса выплатить дивиденды. Судя по динамике акций, участники рынка ожидают рекомендаций в ближайшее время. Впрочем, ждать осталось недолго.
#акции
@bitkogan
За месяц индекс Мосбиржи вырос на незначительные 2%, в то время как один из ведущих российских нефтяников ЛУКОЙЛ (LKOH RX) показал рост более 17%. С чем связан тот факт, что акции компании активно выкупают при любой просадке? Напомним, никаких финансовых и производственных отчетностей (кроме РСБУ) ЛУКОЙЛ (LKOH RX) не публиковал.
Все дело снова в дивидендной интриге, о которой мы писали еще в августе. Компания может заплатить не только финальные дивиденды за 2021 г., но и промежуточные по итогам 1П или 9 мес. 2022 г. По расчетам, доходность может перевалить за 20%. Но тогда возникает справедливый вопрос – почему не платили?
Причина, кажется, не так замысловата. Ключевые мажоритарии компании не успели расконвертировать свои депозитарные расписки в акции. Сейчас у ЛУКОЙЛа (LKOH RX) согласно ФЗ действует программа расконвертации. Формально это означает, что крупнейшие акционеры получат свои акции, которые были расконвертированы из ADR.
А еще на майском совете директоров было принято решение рассмотреть до конца 2022 г. вопрос о рекомендациях по выплате дивидендов. То есть СД компании прямым текстом заявляет о том, что вернется к выплатам в конце года. Но исторически ЛУКОЙЛ (LKOH RX) рекомендовал выплаты в середине-конце октября.
Доводы за выплаты есть. Во-первых, весь нефтегазовый сектор выплачивал дивиденды либо за 1П 2022 г., либо финальные дивиденды за 2021 г. Во-вторых, финансовое состояние ЛУКОЙЛа (LKOH RX) позволяет безболезненно для бизнеса выплатить дивиденды. Судя по динамике акций, участники рынка ожидают рекомендаций в ближайшее время. Впрочем, ждать осталось недолго.
#акции
@bitkogan
Друзья, всем привет.
Во вторник случилось солнечное затмение 124 сароса (интервала времени, по которому затмение Луны и Солнца приблизительно повторяются в прежнем порядке). Следующее такое затмение мы увидим лишь в 2040 году.
Испокон веков солнечные затмения в культуре ассоциировались с чем-то мистическим и неотвратимым, отчего их часто связывали с непростыми периодами в истории, мол, дурное предзнаменование.
Эксперты говорят, что начался цикл – т.н. коридор затмений, который продлится до второй декады ноября, и то, что произойдёт этой осенью, будет иметь определяющее значение на последующие два года. А возможно и больший период времени.
Сейчас вы скажете… ну понятно. Еще и Коган про эзотерику решил поговорить. Мало нам других специалистов по данному вопросу.
Проблема в том, что различные погодные изменения, солнечная активность и прочее и правда влияют на поведение людей.
Как конкретно?
Есть наблюдения, что в этот период:
— люди склонны к импульсивным действиям;
— растет психологическое давление и тревожность;
— растет количество суицидов и аномальных поступков людей.
Все это приводит к росту агрессии, нетерпимости, ссорам не только в обществе, но и в каждой отдельной семье. Очевидно, что в эти и без того непростые времена мы можем, сами того не осознавая, навредить другим людям и, прежде всего, своим близким. Про геополитику я уж молчу. Ее, вы не поверите, но тоже творят люди…
Эмоции – необходимая вещь, но не позволяйте эмоциям управлять вами и подталкивать вас к импульсивным решениям. Вокруг и без того зашкаливает агрессия – не позволяйте вовлечь себя в этот бесконечный круг ненависти. Ведь наши поступки, так или иначе, предопределяют наш дальнейший путь.
Что делать в такие периоды?
Когда кажется – все сущее сходит с ума, и весь мир – это водоворот ненависти и зашкаливающего бреда.
▪️Наверно просто пытаться по мере сил контролировать свои эмоции.
▪️Не спешить в принятии важных решений.
▪️Ничего не делать под влиянием захлестывающих чувств и страстей.
Кстати, финансовых рынков это касается в первую очередь. Ну и… самоирония. Она очень спасает.
В такие моменты наверно нужно уметь оглядеться по сторонам и подумать – кто нуждается в нашей поддержке. Просто протянуть руку тому, кому плохо. Позвонить своим близким. Это вернется.
@bitkogan
Во вторник случилось солнечное затмение 124 сароса (интервала времени, по которому затмение Луны и Солнца приблизительно повторяются в прежнем порядке). Следующее такое затмение мы увидим лишь в 2040 году.
Испокон веков солнечные затмения в культуре ассоциировались с чем-то мистическим и неотвратимым, отчего их часто связывали с непростыми периодами в истории, мол, дурное предзнаменование.
Эксперты говорят, что начался цикл – т.н. коридор затмений, который продлится до второй декады ноября, и то, что произойдёт этой осенью, будет иметь определяющее значение на последующие два года. А возможно и больший период времени.
Сейчас вы скажете… ну понятно. Еще и Коган про эзотерику решил поговорить. Мало нам других специалистов по данному вопросу.
Проблема в том, что различные погодные изменения, солнечная активность и прочее и правда влияют на поведение людей.
Как конкретно?
Есть наблюдения, что в этот период:
— люди склонны к импульсивным действиям;
— растет психологическое давление и тревожность;
— растет количество суицидов и аномальных поступков людей.
Все это приводит к росту агрессии, нетерпимости, ссорам не только в обществе, но и в каждой отдельной семье. Очевидно, что в эти и без того непростые времена мы можем, сами того не осознавая, навредить другим людям и, прежде всего, своим близким. Про геополитику я уж молчу. Ее, вы не поверите, но тоже творят люди…
Эмоции – необходимая вещь, но не позволяйте эмоциям управлять вами и подталкивать вас к импульсивным решениям. Вокруг и без того зашкаливает агрессия – не позволяйте вовлечь себя в этот бесконечный круг ненависти. Ведь наши поступки, так или иначе, предопределяют наш дальнейший путь.
Что делать в такие периоды?
Когда кажется – все сущее сходит с ума, и весь мир – это водоворот ненависти и зашкаливающего бреда.
▪️Наверно просто пытаться по мере сил контролировать свои эмоции.
▪️Не спешить в принятии важных решений.
▪️Ничего не делать под влиянием захлестывающих чувств и страстей.
Кстати, финансовых рынков это касается в первую очередь. Ну и… самоирония. Она очень спасает.
В такие моменты наверно нужно уметь оглядеться по сторонам и подумать – кто нуждается в нашей поддержке. Просто протянуть руку тому, кому плохо. Позвонить своим близким. Это вернется.
@bitkogan
Сектор удобрений: реалии и перспективы
По данным ООН, в ноябре население Земли достигнет 8 млрд человек. Таким образом, с 1950 г. нас стало больше в 3,1 раза. К 2037 г. количество людей может превысить отметку в 9 млрд.
Что послужило причиной столь бурного роста населения? В первую очередь, это увеличение средней продолжительности жизни. А это стало возможно благодаря развитию медицины и химической промышленности. В частности, стремительно развился сектор удобрений.
На наш взгляд, это – один из наиболее перспективных секторов в мировой экономике. Существующее и прирастающее население нужно кормить, и кормить хорошо, чтобы экономика развивалась.
В сервисе по подписке мы на прошлой неделе опубликовали большой отраслевой обзор, посвященный глобальному сектору производителей удобрений. Исследовали рыночные тенденции и перспективы, поделились прогнозами, рассказали о наиболее интересных компаниях, дали ключевые цифры для понимания ситуации в отрасли.
В частности, упоминали крупнейшие: на глобальном рынке это Nutrien (NTR US), на российском – «ФосАгро» (PHOR RX). Однако, в секторе есть еще немало любопытных имен. Подробнее о них – в нашем обзоре в сервисе по подписке.
Мы полагаем, что данный сектор просто не может не вырасти. Если, конечно, апогеем всех последних событий на Земле не станет инопланетное вторжение. Главное – правильно выбрать тайминг и наиболее качественные компании для инвестирования.
#удобрения
@bitkogan
По данным ООН, в ноябре население Земли достигнет 8 млрд человек. Таким образом, с 1950 г. нас стало больше в 3,1 раза. К 2037 г. количество людей может превысить отметку в 9 млрд.
Что послужило причиной столь бурного роста населения? В первую очередь, это увеличение средней продолжительности жизни. А это стало возможно благодаря развитию медицины и химической промышленности. В частности, стремительно развился сектор удобрений.
На наш взгляд, это – один из наиболее перспективных секторов в мировой экономике. Существующее и прирастающее население нужно кормить, и кормить хорошо, чтобы экономика развивалась.
В сервисе по подписке мы на прошлой неделе опубликовали большой отраслевой обзор, посвященный глобальному сектору производителей удобрений. Исследовали рыночные тенденции и перспективы, поделились прогнозами, рассказали о наиболее интересных компаниях, дали ключевые цифры для понимания ситуации в отрасли.
В частности, упоминали крупнейшие: на глобальном рынке это Nutrien (NTR US), на российском – «ФосАгро» (PHOR RX). Однако, в секторе есть еще немало любопытных имен. Подробнее о них – в нашем обзоре в сервисе по подписке.
Мы полагаем, что данный сектор просто не может не вырасти. Если, конечно, апогеем всех последних событий на Земле не станет инопланетное вторжение. Главное – правильно выбрать тайминг и наиболее качественные компании для инвестирования.
#удобрения
@bitkogan
На прошлой неделе Freedom Holding Corp. объявил о смене владельца российского бизнеса. Инвесткомпания «Фридом Финанс» теперь будет называться «Цифра брокер», банк — «Цифра банк».
Событие, вполне укладывающееся в тренды последних месяцев. Большинство международных компаний в самых разных отраслях стараются отделить свой российский бизнес от международного. При этом покупателем российской части зачастую становится ее менеджмент.
Freedom Holding Corp. в этом смысле не исключение. Его международный бизнес за последние несколько лет существенно вырос. И, чтобы сократить риски, ИК и банк «Фридом Финанс» выйдут из его состава.
Что с российской частью? Изменится только название или еще что-то?
▪️Бизнес, вероятно, будет развиваться дальше. Любая инвесткомпания это прежде всего люди. Они определяют и стиль работы, и его эффективность.
▪️Новый владелец группы Максим Повалишин подтверждает, что команда остается на месте. Таким образом, преемственность сохраняется. Символически на это указывает новый логотип компании «Цифра», в котором буква F написана латиницей на зеленом фоне, отсылая к прежнему названию.
Интересно и то, что в английском варианте слово «Цифра» начинается именно с F. Так что буква наполняется смыслом.
Вообще с брендом ребята постарались. Название указывает на современные технологии, динамичность и все в том же духе. Молодой аудитории вполне может зайти.
Посмотрим, с чем в итоге будет ассоциироваться Цифра и F у инвестсообщества.
@bitkogan
Событие, вполне укладывающееся в тренды последних месяцев. Большинство международных компаний в самых разных отраслях стараются отделить свой российский бизнес от международного. При этом покупателем российской части зачастую становится ее менеджмент.
Freedom Holding Corp. в этом смысле не исключение. Его международный бизнес за последние несколько лет существенно вырос. И, чтобы сократить риски, ИК и банк «Фридом Финанс» выйдут из его состава.
Что с российской частью? Изменится только название или еще что-то?
▪️Бизнес, вероятно, будет развиваться дальше. Любая инвесткомпания это прежде всего люди. Они определяют и стиль работы, и его эффективность.
▪️Новый владелец группы Максим Повалишин подтверждает, что команда остается на месте. Таким образом, преемственность сохраняется. Символически на это указывает новый логотип компании «Цифра», в котором буква F написана латиницей на зеленом фоне, отсылая к прежнему названию.
Интересно и то, что в английском варианте слово «Цифра» начинается именно с F. Так что буква наполняется смыслом.
Вообще с брендом ребята постарались. Название указывает на современные технологии, динамичность и все в том же духе. Молодой аудитории вполне может зайти.
Посмотрим, с чем в итоге будет ассоциироваться Цифра и F у инвестсообщества.
@bitkogan
Сегодня нас ожидает весьма насыщенный и интересный день по части макроэкономики и связанных с ней событий.
Уже вышли данные по настроениям потребителей в Германии (GfK) на ноябрь. Значение индекса, как и ожидалось, составило минус 41,9 пункта, тогда как месяцем ранее оно составляло минус 42,8 пункта. Отскок от рекордно низких показателей вряд ли компенсирует падение в производственном секторе и сфере строительства. Согласно исследованию института ifo, экономика Германии в Q4 сократится на 0,6%. К кардинальному снижению инфляции рецессия в стране не приведет, а вот по корпоративному сектору ударит.
Что ещё:
▪️В 15:15 решение по монетарной политике объявит ЕЦБ. Повышение ставки на 75 б. п. уже заложено в котировки, а потому инвесторы сфокусируются на вопросах кризиса и изъятии ликвидности (QT). Благодаря политике «вертолетных» денег, баланс европейского регулятора вырос до €8,8 трлн. Теперь же перед ЕЦБ стоит дилемма – как снизить баланс, не обрушив при этом фондовый рынок блока. У ЦБ Кореи и Англии, к примеру, получилось не очень. Да и в США, если верить нынешней главе Минфина Джанет Йеллен, дела идут не очень.
▪️Пресс-конференция ЕЦБ по итогам заседания начнется в 15:45, а председатель ЕЦБ Кристин Лагард выступит с речью в 17:15 (МСК).
▪️В 15:30 будут опубликованы данные по ВВП США за 3-й квартал. Согласно индикатору GDPNowcast ФРБ Атланты, экономика страны с июля по сентябрь выросла на 3,1%. Все, рецессия отменяется? Не спешим с выводами. Сильные данные – по большей части результат сокращения дефицита торгового баланса. Падение спроса на ипотеку, рост процентных ставок, снижение индекса потребительской уверенности с 107,8 до 102,5 – факторы для беспокойства.
▪️В то же время выйдут еженедельные данные по числу первичных заявок на пособия по безработице. Инвесторы внимательно отслеживают состояние рынка труда в США, пытаясь спрогнозировать действия ФРС по ужесточению политики. Рынок труда, как утверждается, сильный, а потому мы видели «ястребиную» риторику руководителей Федрезерва несколькими неделями ранее, что оказало давление на фондовые индексы.
#макро
@bitkogan
Уже вышли данные по настроениям потребителей в Германии (GfK) на ноябрь. Значение индекса, как и ожидалось, составило минус 41,9 пункта, тогда как месяцем ранее оно составляло минус 42,8 пункта. Отскок от рекордно низких показателей вряд ли компенсирует падение в производственном секторе и сфере строительства. Согласно исследованию института ifo, экономика Германии в Q4 сократится на 0,6%. К кардинальному снижению инфляции рецессия в стране не приведет, а вот по корпоративному сектору ударит.
Что ещё:
▪️В 15:15 решение по монетарной политике объявит ЕЦБ. Повышение ставки на 75 б. п. уже заложено в котировки, а потому инвесторы сфокусируются на вопросах кризиса и изъятии ликвидности (QT). Благодаря политике «вертолетных» денег, баланс европейского регулятора вырос до €8,8 трлн. Теперь же перед ЕЦБ стоит дилемма – как снизить баланс, не обрушив при этом фондовый рынок блока. У ЦБ Кореи и Англии, к примеру, получилось не очень. Да и в США, если верить нынешней главе Минфина Джанет Йеллен, дела идут не очень.
▪️Пресс-конференция ЕЦБ по итогам заседания начнется в 15:45, а председатель ЕЦБ Кристин Лагард выступит с речью в 17:15 (МСК).
▪️В 15:30 будут опубликованы данные по ВВП США за 3-й квартал. Согласно индикатору GDPNowcast ФРБ Атланты, экономика страны с июля по сентябрь выросла на 3,1%. Все, рецессия отменяется? Не спешим с выводами. Сильные данные – по большей части результат сокращения дефицита торгового баланса. Падение спроса на ипотеку, рост процентных ставок, снижение индекса потребительской уверенности с 107,8 до 102,5 – факторы для беспокойства.
▪️В то же время выйдут еженедельные данные по числу первичных заявок на пособия по безработице. Инвесторы внимательно отслеживают состояние рынка труда в США, пытаясь спрогнозировать действия ФРС по ужесточению политики. Рынок труда, как утверждается, сильный, а потому мы видели «ястребиную» риторику руководителей Федрезерва несколькими неделями ранее, что оказало давление на фондовые индексы.
#макро
@bitkogan
Что происходит на первичном долговом рынке России?
Первичный рынок после очередного шока в сентябре активно оживает. Уже в начале октября на пре-маркете у инвестиционных банков вновь появились эмитенты. В том числе те, которые планировали разместиться в сентябре, но отложили свои планы из-за нового витка турбулентности. Некоторые эмитенты уже разместились.
Отметим тенденцию, что чем качественнее выпускаемые облигации – тем проще им собрать достаточное количество заявок в книгу. Чем ниже кредитное качество – тем сложнее найти покупателя на свои бумаги. Поговорим о некоторых прошедших и ожидающихся размещениях.
Группа «Черкизово» завершила размещение. Книга закрылась по ставке купона 9,55% годовых или 10,33% на три года, если говорить об эффективной доходности. Эмитент относится к классу высокого кредитного качества, это – второй эшелон почти без риска. Облигация отлично подходит для консервативных инвесторов, которые хотят спокойно «пересидеть» трудные времена. По крайней мере, сохранить свои средства в рублях и «спать спокойно». Целевая доходность в наших портфелях сервиса по подписке чуть повыше в настоящий момент.
Сегодня ожидается сбор заявок по ПАО «Селигдар» сроком на 3 года. Ориентир по доходности – около 11,80% годовых. Также сегодня открыта книга по новому выпуску АО ХК «Новотранс». Ожидаемый диапазон доходности – 12,06-12,39% годовых. Из заявленных интересных размещений мы бы выделили АО «Синара – Транспортные Машины». Дата сбора заявок и ожидаемый уровень доходности пока не заявлен.
Где будем участвовать и по каким ставкам – подробно в сервисе по подписке.
Готовятся к выходу на рынок новые выпуски в китайских юанях. ГМК «Норильский Никель» и ПАО «Сегежа» скоро предложат новые выпуски. Облигации в юанях – хороший способ «припарковать» средства в китайской валюте. В любом случае там не стоит ожидать высокой доходности.
Продолжаем следить за первичным рынком на внутреннем долговом рынке.
#облигации
@bitkogan
Первичный рынок после очередного шока в сентябре активно оживает. Уже в начале октября на пре-маркете у инвестиционных банков вновь появились эмитенты. В том числе те, которые планировали разместиться в сентябре, но отложили свои планы из-за нового витка турбулентности. Некоторые эмитенты уже разместились.
Отметим тенденцию, что чем качественнее выпускаемые облигации – тем проще им собрать достаточное количество заявок в книгу. Чем ниже кредитное качество – тем сложнее найти покупателя на свои бумаги. Поговорим о некоторых прошедших и ожидающихся размещениях.
Группа «Черкизово» завершила размещение. Книга закрылась по ставке купона 9,55% годовых или 10,33% на три года, если говорить об эффективной доходности. Эмитент относится к классу высокого кредитного качества, это – второй эшелон почти без риска. Облигация отлично подходит для консервативных инвесторов, которые хотят спокойно «пересидеть» трудные времена. По крайней мере, сохранить свои средства в рублях и «спать спокойно». Целевая доходность в наших портфелях сервиса по подписке чуть повыше в настоящий момент.
Сегодня ожидается сбор заявок по ПАО «Селигдар» сроком на 3 года. Ориентир по доходности – около 11,80% годовых. Также сегодня открыта книга по новому выпуску АО ХК «Новотранс». Ожидаемый диапазон доходности – 12,06-12,39% годовых. Из заявленных интересных размещений мы бы выделили АО «Синара – Транспортные Машины». Дата сбора заявок и ожидаемый уровень доходности пока не заявлен.
Где будем участвовать и по каким ставкам – подробно в сервисе по подписке.
Готовятся к выходу на рынок новые выпуски в китайских юанях. ГМК «Норильский Никель» и ПАО «Сегежа» скоро предложат новые выпуски. Облигации в юанях – хороший способ «припарковать» средства в китайской валюте. В любом случае там не стоит ожидать высокой доходности.
Продолжаем следить за первичным рынком на внутреннем долговом рынке.
#облигации
@bitkogan
Зеленая энергетика и красная Еврокомиссия
Энергетический кризис открыл широкое поле деятельности для проявления служебного рвения евробюрократов.
Предложения по газу еще можно понять: газа нет, а жить как-то надо. Правда, эффективность сомнительна. Когда чего-то нет, но надо, чтобы появилось, бюрократия работает плохо.
А где она хороша, так это в том, чтобы отнять и поделить чьи-то доходы. Главное, найти у кого отнять.
И таки нашли. Еврокомиссии не нравится, что генераторы возобновляемой энергии и АЭС получают сверхдоходы в условиях высоких цен на энергию и низких затрат на топливо. Она хочет заставить их продавать энергию по фиксированной цене.
Новые АЭС и ВИЭ обяжут продавать электроэнергию по долгосрочным контрактам на разницу цен — Contracts for Difference (CfD). Цена договора (strike price) будет определяться на конкурсах с учетом фактических производственных затрат на строительство станции. Для существующих станций такой страйк установить на уровне €180 за 1 МВт•ч.
Такой своеобразный обязательный фьючерс. Итоговая рыночная цена выше – производитель доплачивает разницу потребителю, ниже – наоборот.
Казалось бы, в чем проблема? Производить энергию все равно будет выгодно. Но кто контрагент по сделке? Либо правительство, либо все прочие участники рынка. Читай, опять же, правительство.
Сейчас такой механизм политически выгоден, забота о населении как-никак. А если цены на энергию упадут? Сразу начнутся разговоры о том, почему налогоплательщики доплачивают зеленым энергетикам, которые фактически превратятся в рантье с гарантированным доходом?
Придется искусственно повышать цену, например, ущемляя угольщиков или вводя другие ограничения для тех же ВИЭ. Возникнет неопределенность, которую не любят инвесторы.
В итоге Еврокомиссия придет к тому, что сама и будет инвестировать в энергетическую инфраструктуру в соответствии с 5-летним планом потребления энергии по фиксированным ценам.
Где-то мы такое уже видели. Вряд ли кончится чем-то хорошим, но чего еще ждать от бюрократов?
#энергетика
@bitkogan
Энергетический кризис открыл широкое поле деятельности для проявления служебного рвения евробюрократов.
Предложения по газу еще можно понять: газа нет, а жить как-то надо. Правда, эффективность сомнительна. Когда чего-то нет, но надо, чтобы появилось, бюрократия работает плохо.
А где она хороша, так это в том, чтобы отнять и поделить чьи-то доходы. Главное, найти у кого отнять.
И таки нашли. Еврокомиссии не нравится, что генераторы возобновляемой энергии и АЭС получают сверхдоходы в условиях высоких цен на энергию и низких затрат на топливо. Она хочет заставить их продавать энергию по фиксированной цене.
Новые АЭС и ВИЭ обяжут продавать электроэнергию по долгосрочным контрактам на разницу цен — Contracts for Difference (CfD). Цена договора (strike price) будет определяться на конкурсах с учетом фактических производственных затрат на строительство станции. Для существующих станций такой страйк установить на уровне €180 за 1 МВт•ч.
Такой своеобразный обязательный фьючерс. Итоговая рыночная цена выше – производитель доплачивает разницу потребителю, ниже – наоборот.
Казалось бы, в чем проблема? Производить энергию все равно будет выгодно. Но кто контрагент по сделке? Либо правительство, либо все прочие участники рынка. Читай, опять же, правительство.
Сейчас такой механизм политически выгоден, забота о населении как-никак. А если цены на энергию упадут? Сразу начнутся разговоры о том, почему налогоплательщики доплачивают зеленым энергетикам, которые фактически превратятся в рантье с гарантированным доходом?
Придется искусственно повышать цену, например, ущемляя угольщиков или вводя другие ограничения для тех же ВИЭ. Возникнет неопределенность, которую не любят инвесторы.
В итоге Еврокомиссия придет к тому, что сама и будет инвестировать в энергетическую инфраструктуру в соответствии с 5-летним планом потребления энергии по фиксированным ценам.
Где-то мы такое уже видели. Вряд ли кончится чем-то хорошим, но чего еще ждать от бюрократов?
#энергетика
@bitkogan
ЕЦБ повысил ставку на 75 б.п.
Как теперь изменились ставки:
▪️Ставка рефинансирования – 2% годовых.
▪️По маржинальным кредитам – 2,25% годовых.
▪️По депозитам – 1,5% годовых.
Это серьезный шаг для ЕЦБ. Еще в начале года ставка по депозитам была отрицательная, а теперь она уже 1,5%.
Будут ли такие меры эффективны в борьбе с инфляцией в еврозоне? Честно, сомневаюсь. Но вот не сомневаюсь, что высокие ставки усугубят кризис, который будет наблюдаться в еврозоне уже зимой.
ЕЦБ не объявил о сокращении своего баланса. Он продолжит реинвестировать основные выплаты по ценным бумагам, у которых истек срок.
Реакция рынков? Сначала евро падал на фоне отсутствия у ЕЦБ планов по сокращению баланса (даже упал ниже паритета). Потом вышла хорошая статистика по США и доллар немного ослаб. Так что EUR/USD снова оперативно вернулся на уровни выше 1.
Фьючерсы на США мотает вверх-вниз. Непонятно, на что смотреть: на ставки ЕЦБ, на статистику по США или на вещающую сейчас Кристин Лагард (главу ЕЦБ).
Что ж, новостей вышло много, но все в рамках приличия. Наблюдаем и держим вас в курсе. Все еще придерживаюсь позиции, что есть пространство для позитива на рынках.
#макро #рынки
@bitkogan
Как теперь изменились ставки:
▪️Ставка рефинансирования – 2% годовых.
▪️По маржинальным кредитам – 2,25% годовых.
▪️По депозитам – 1,5% годовых.
Это серьезный шаг для ЕЦБ. Еще в начале года ставка по депозитам была отрицательная, а теперь она уже 1,5%.
Будут ли такие меры эффективны в борьбе с инфляцией в еврозоне? Честно, сомневаюсь. Но вот не сомневаюсь, что высокие ставки усугубят кризис, который будет наблюдаться в еврозоне уже зимой.
ЕЦБ не объявил о сокращении своего баланса. Он продолжит реинвестировать основные выплаты по ценным бумагам, у которых истек срок.
Реакция рынков? Сначала евро падал на фоне отсутствия у ЕЦБ планов по сокращению баланса (даже упал ниже паритета). Потом вышла хорошая статистика по США и доллар немного ослаб. Так что EUR/USD снова оперативно вернулся на уровни выше 1.
Фьючерсы на США мотает вверх-вниз. Непонятно, на что смотреть: на ставки ЕЦБ, на статистику по США или на вещающую сейчас Кристин Лагард (главу ЕЦБ).
Что ж, новостей вышло много, но все в рамках приличия. Наблюдаем и держим вас в курсе. Все еще придерживаюсь позиции, что есть пространство для позитива на рынках.
#макро #рынки
@bitkogan
Потолок протекает
США приходится пересматривать грандиозный план по введению полотка цен на российскую нефть.
Трудно сказать, надеялись ли всерьез в администрации США убедить всех покупать российскую нефть по $60, предложенных Джаннет Йеллен. Но не прокатило.
Почему? Потому, что сидеть на нескольких стульях неудобно. Хочется и доходы России урезать, и нефть на рынке сохранить, чтобы не пришлось самим покупать по $300 у саудитов.
Теперь рассматривается вариант создания некого «картеля покупателей», но в реальности речь может идти просто о более высоком потолке.
Пока, помимо G7, участвовать официально согласилась только Австралия. Плюс в частном порядке об этом говорили в Южной Корее, Новой Зеландии и Норвегии. Не густо. Без Индии и Китая обойтись сложно, а они не горят желанием присоединиться к такому картелю.
Заход через санкции на страховщиков и перевозчиков нефти, купленной выше потолка, на который рассчитывает ЕС, также не внушает доверия. Многие отраслевые эксперты считают, что у России найдется и флот, и страховщики из третьих стран, не боящиеся санкций ЕС.
Здесь, правда, возникает вопрос: что будет в случае инцидента с таким судном? Но сама возможность обхода санкций определенно будет.
Так что, супостатам остается только кусать локти? Не совсем. По большому счету, они и не ставят цели резкого сокращения торговли нефти и доходов России. Жесткий подход весной показал, что, кроме роста цен, это ни к чему не приводит.
Но постепенное закручивание гаек и нагнетание обстановки ведет к усложнению логистики, удлинению маршрутов. В итоге, как с банками: вроде и санкции не ко всем применяют, но платежи проводить тяжелее и дороже просто потому, что комплаенс не пропускает.
Применительно к нефти это может означать одно – в администрации Байдена рассчитывают, что скидки на российскую нефть будут расти, а объем экспорта медленно сокращаться.
С апреля такая тенденция действительно имеет место. Будем надеяться, что это временно.
#нефть #санкции
@bitkogan
США приходится пересматривать грандиозный план по введению полотка цен на российскую нефть.
Трудно сказать, надеялись ли всерьез в администрации США убедить всех покупать российскую нефть по $60, предложенных Джаннет Йеллен. Но не прокатило.
Почему? Потому, что сидеть на нескольких стульях неудобно. Хочется и доходы России урезать, и нефть на рынке сохранить, чтобы не пришлось самим покупать по $300 у саудитов.
Теперь рассматривается вариант создания некого «картеля покупателей», но в реальности речь может идти просто о более высоком потолке.
Пока, помимо G7, участвовать официально согласилась только Австралия. Плюс в частном порядке об этом говорили в Южной Корее, Новой Зеландии и Норвегии. Не густо. Без Индии и Китая обойтись сложно, а они не горят желанием присоединиться к такому картелю.
Заход через санкции на страховщиков и перевозчиков нефти, купленной выше потолка, на который рассчитывает ЕС, также не внушает доверия. Многие отраслевые эксперты считают, что у России найдется и флот, и страховщики из третьих стран, не боящиеся санкций ЕС.
Здесь, правда, возникает вопрос: что будет в случае инцидента с таким судном? Но сама возможность обхода санкций определенно будет.
Так что, супостатам остается только кусать локти? Не совсем. По большому счету, они и не ставят цели резкого сокращения торговли нефти и доходов России. Жесткий подход весной показал, что, кроме роста цен, это ни к чему не приводит.
Но постепенное закручивание гаек и нагнетание обстановки ведет к усложнению логистики, удлинению маршрутов. В итоге, как с банками: вроде и санкции не ко всем применяют, но платежи проводить тяжелее и дороже просто потому, что комплаенс не пропускает.
Применительно к нефти это может означать одно – в администрации Байдена рассчитывают, что скидки на российскую нефть будут расти, а объем экспорта медленно сокращаться.
С апреля такая тенденция действительно имеет место. Будем надеяться, что это временно.
#нефть #санкции
@bitkogan
Softline: когда разделение усиливает
Разделение бизнеса, о котором мы уже писали, завершено.
Теперь уже можно говорить о двух совершенно разных компаниях: Softline Russia и Softline Global. Та часть, которая будет работать на международном рынке, заодно и выбрала себе новое имя – Noventiq. Важно, что юридическим лицом международного Softline остается прежнее Softline Holdings (LSE:SFTL).
Как это отразится на самом бизнесе, акциях и прочем? На наш взгляд, все выглядит более чем удачным решением. Softline Russia теперь сможет сосредоточиться на российском рынке, никак не отягощаясь сложным взаимодействием с международным подразделением. Ведь действительно, в нынешних условиях и операционные, и финансовые, и технологические особенности в России сильно отличаются от других регионов. Суммарно такие отличия очень сильно усложняют и оценку публичной компании. Теперь, когда все стало независимым, уже появится возможность говорить о более релевантных оценках. Что нам, кстати, и показывал рост котировок на фоне закрытия сделки. Также важно отметить, что Softline Russia рассматривает возможность проведения листинга и IPO на одной из российских бирж.
Noventiq, он же Softline Global, получает серьезный импульс для развития. Ведь компания действительно имеет огромные планы по глобальному развитию. И мы уже довольно давно заявляли, что ставка на развивающиеся рынки нам кажется серьезным триггером для роста. К тому же, и просто видов бизнеса у Noventiq много, и баланса. В общем, все хорошо, и теперь нет необходимости тратить существенные ресурсы на взаимодействие с российским подразделением в условиях ограничений. Данное подразделение и дальше намерено оставаться представленной на Лондонской бирже (LSE:SFTL).
Резюмируя, хочется сказать, что это тот редкий случай, когда формальное разделение, которое в обычных условиях воспринималось бы как ослабление, сейчас выглядит как никогда выигрышно.
#IT
@bitkogan
Разделение бизнеса, о котором мы уже писали, завершено.
Теперь уже можно говорить о двух совершенно разных компаниях: Softline Russia и Softline Global. Та часть, которая будет работать на международном рынке, заодно и выбрала себе новое имя – Noventiq. Важно, что юридическим лицом международного Softline остается прежнее Softline Holdings (LSE:SFTL).
Как это отразится на самом бизнесе, акциях и прочем? На наш взгляд, все выглядит более чем удачным решением. Softline Russia теперь сможет сосредоточиться на российском рынке, никак не отягощаясь сложным взаимодействием с международным подразделением. Ведь действительно, в нынешних условиях и операционные, и финансовые, и технологические особенности в России сильно отличаются от других регионов. Суммарно такие отличия очень сильно усложняют и оценку публичной компании. Теперь, когда все стало независимым, уже появится возможность говорить о более релевантных оценках. Что нам, кстати, и показывал рост котировок на фоне закрытия сделки. Также важно отметить, что Softline Russia рассматривает возможность проведения листинга и IPO на одной из российских бирж.
Noventiq, он же Softline Global, получает серьезный импульс для развития. Ведь компания действительно имеет огромные планы по глобальному развитию. И мы уже довольно давно заявляли, что ставка на развивающиеся рынки нам кажется серьезным триггером для роста. К тому же, и просто видов бизнеса у Noventiq много, и баланса. В общем, все хорошо, и теперь нет необходимости тратить существенные ресурсы на взаимодействие с российским подразделением в условиях ограничений. Данное подразделение и дальше намерено оставаться представленной на Лондонской бирже (LSE:SFTL).
Резюмируя, хочется сказать, что это тот редкий случай, когда формальное разделение, которое в обычных условиях воспринималось бы как ослабление, сейчас выглядит как никогда выигрышно.
#IT
@bitkogan
Друзья, всем привет!
Почему рынки не отреагировали на сильные данные по ВВП США?
Основных причины две:
— неактуальность и
— нереалистичность.
Экономика не стоит на месте и цифры более чем трехнедельной давности не отражают актуальную ситуацию. Время, надо сказать, вообще в последнее время уплотнилось и то, что происходило несколько недель назад вполне можно считать «стародавними временами».
Так, индекс потребительской уверенности США в октябре упал с 107,8 до 102,5, а индекс производственных отгрузок от ФРБ Ричмонда снизился до -10, вместо прогнозируемых рынком -5.
Что касается второго пункта, то рост ВВП – по большей мере результат сокращения дефицита торгового баланса. Если бы не ставка по ипотеке выше 7%, сокращение персонала технологическими гигантами, а также слабые квартальные результаты последних, может быть и реакция была бы совершенно другой, причем необязательно позитивной.
Последние полгода, если не больше, члены ФРС говорят о роли макроэкономических данных в принятии решений по монетарной политике.
Скатывание США в рецессию, вероятно, поубавило бы «ястребиность» регулятора. Борьба с инфляцией – хорошо, но повторения великой депрессии не допустят ни при каком раскладе.
Пока же прогнозы по ужесточению денежно-кредитной политики остаются неизменными: целевой диапазон ставки будет составлять 3,75-4% годовых.
Но, тем не менее доходности UST 10 за последнее время неуклонно снижаются. Рассуждать можно о чем угодно. Но Большие Деньги уже почуяли новые веяния. Уже 3,93. TMF (ETF с плечом для казначейских бондов) за последнюю неделю подрос на 13 процентов.
И это становится уже интересно.
#инфляция #ставка
@bitkogan
Почему рынки не отреагировали на сильные данные по ВВП США?
Основных причины две:
— неактуальность и
— нереалистичность.
Экономика не стоит на месте и цифры более чем трехнедельной давности не отражают актуальную ситуацию. Время, надо сказать, вообще в последнее время уплотнилось и то, что происходило несколько недель назад вполне можно считать «стародавними временами».
Так, индекс потребительской уверенности США в октябре упал с 107,8 до 102,5, а индекс производственных отгрузок от ФРБ Ричмонда снизился до -10, вместо прогнозируемых рынком -5.
Что касается второго пункта, то рост ВВП – по большей мере результат сокращения дефицита торгового баланса. Если бы не ставка по ипотеке выше 7%, сокращение персонала технологическими гигантами, а также слабые квартальные результаты последних, может быть и реакция была бы совершенно другой, причем необязательно позитивной.
Последние полгода, если не больше, члены ФРС говорят о роли макроэкономических данных в принятии решений по монетарной политике.
Скатывание США в рецессию, вероятно, поубавило бы «ястребиность» регулятора. Борьба с инфляцией – хорошо, но повторения великой депрессии не допустят ни при каком раскладе.
Пока же прогнозы по ужесточению денежно-кредитной политики остаются неизменными: целевой диапазон ставки будет составлять 3,75-4% годовых.
Но, тем не менее доходности UST 10 за последнее время неуклонно снижаются. Рассуждать можно о чем угодно. Но Большие Деньги уже почуяли новые веяния. Уже 3,93. TMF (ETF с плечом для казначейских бондов) за последнюю неделю подрос на 13 процентов.
И это становится уже интересно.
#инфляция #ставка
@bitkogan
Корабль под названием Credit Suisse.
Несмотря на значительный размер убытка – более 4,0 млрд швейцарских франков, а также отток чистых активов группы в размере CHF 12,9 млрд по итогам Q3, Credit Suisse Group AG (CSGN.SW) продолжает бороться за право на существование.
Банк представил инвесторам новый стратегический план развития, который включает:
▪️Увеличение капитала путем продажи крупного пакета акций;
▪️Увольнение около 9 тыс. сотрудников к концу 2025 г.;
▪️Продажу части инвестиционного бизнеса консорциуму инвесторов.
«Отличная новость», – сказали инвесторы. И… побежали дальше, с еще большим энтузиазмом продавать акции банка.
Итог – обрушение капитализации банка за день более чем на 20% (с начала года бумаги Credit Suisse обесценились более чем на 60%). Ай молодца! Умеют швейцарские гномики порадовать инвесторов.
Что будет дальше? Идет неуклонный рост коротких позиций по акциям. Вроде бы как смены тренда ожидать не стоит. Если, конечно, на помощь не придут трейдеры с Wallstreetbets.
Капитализация банка уже ниже $10 млрд. Напомню – еще какие-то 10 лет назад банковская группа стоила более $100 млрд. А 20 лет назад – превышала 200. Умеют однако гномики работать. Красавцы.
Есть ли какой-то относительно объективный индикатор, за которым надо следить, оценивая ситуацию с банком? Разумеется, кроме отчетности.
Есть. И это CDS (кредитные дефолтные свопы). В настоящий момент – 255. Кстати, не так и драматично здесь пока все. Есть понимание – банк никто банкротить не будет. Спасут. Вопрос лишь какой ценой. Не так давно CDS долетал до почти 400. Продолжаем следить за CDS компании.
Так, для сравнения:
▪️CDS Deutsche Bank в настоящий момент – 133.
▪️Goldman Sachs – 127.
▪️J. P. Morgan – 96.
▪️А к примеру у ING Bank – вообще 55.
А есть ли в Европе крупные банки с CDS на более высоком уровне? Да. Eurobank Ergasias SA – около 400.
Учитывая крайне непростую ситуацию в европейской экономике, я очень рекомендую регулярно отслеживать этот индикатор. Он не врет.
На выходных обязательно вернемся к теме Credit Suisse. Поговорим – как отличный банк дошел до жизни такой.
#кризис #банки
@bitkogan
Несмотря на значительный размер убытка – более 4,0 млрд швейцарских франков, а также отток чистых активов группы в размере CHF 12,9 млрд по итогам Q3, Credit Suisse Group AG (CSGN.SW) продолжает бороться за право на существование.
Банк представил инвесторам новый стратегический план развития, который включает:
▪️Увеличение капитала путем продажи крупного пакета акций;
▪️Увольнение около 9 тыс. сотрудников к концу 2025 г.;
▪️Продажу части инвестиционного бизнеса консорциуму инвесторов.
«Отличная новость», – сказали инвесторы. И… побежали дальше, с еще большим энтузиазмом продавать акции банка.
Итог – обрушение капитализации банка за день более чем на 20% (с начала года бумаги Credit Suisse обесценились более чем на 60%). Ай молодца! Умеют швейцарские гномики порадовать инвесторов.
Что будет дальше? Идет неуклонный рост коротких позиций по акциям. Вроде бы как смены тренда ожидать не стоит. Если, конечно, на помощь не придут трейдеры с Wallstreetbets.
Капитализация банка уже ниже $10 млрд. Напомню – еще какие-то 10 лет назад банковская группа стоила более $100 млрд. А 20 лет назад – превышала 200. Умеют однако гномики работать. Красавцы.
Есть ли какой-то относительно объективный индикатор, за которым надо следить, оценивая ситуацию с банком? Разумеется, кроме отчетности.
Есть. И это CDS (кредитные дефолтные свопы). В настоящий момент – 255. Кстати, не так и драматично здесь пока все. Есть понимание – банк никто банкротить не будет. Спасут. Вопрос лишь какой ценой. Не так давно CDS долетал до почти 400. Продолжаем следить за CDS компании.
Так, для сравнения:
▪️CDS Deutsche Bank в настоящий момент – 133.
▪️Goldman Sachs – 127.
▪️J. P. Morgan – 96.
▪️А к примеру у ING Bank – вообще 55.
А есть ли в Европе крупные банки с CDS на более высоком уровне? Да. Eurobank Ergasias SA – около 400.
Учитывая крайне непростую ситуацию в европейской экономике, я очень рекомендую регулярно отслеживать этот индикатор. Он не врет.
На выходных обязательно вернемся к теме Credit Suisse. Поговорим – как отличный банк дошел до жизни такой.
#кризис #банки
@bitkogan
Как не нарваться на блокировки при P2P-операциях?
Коллеги, сегодня мы с вами столкнулись с ситуацией, когда санкционные волнения начинают доходить и до российских держателей криптовалют. Но значит ли это, что выхода из ситуации нет и про владение криптой стоит забыть, как про страшный сон?
Спешу сказать, что повода для острой паники нет и ещё не пришло время вычёркивать такой инструмент как криптовалюта из своего инвестиционного арсенала. Децентрализованные биржи не следят за тем, откуда вы, а P2P-сделки — никуда не исчезли.
Что же такое P2P и почему они не могут быть запрещены?
Просто представьте: вы захотели поменять 70 рублей на доллар и рядом с вами совершенно случайным образом оказался человек, у которого этот доллар есть. И он готов совершить такой обмен. На этом и строится система P2P-сделок — причём обмен происходит как наличными средствами, так и переводами.
А теперь вопрос к вам — сможет ли вам кто-то запретить подобного рода обмен? Я сомневаюсь, что такое возможно. Но, даже в этом случае, избавившись от одного риска мы получаем другой — риск блокировки банковского счета. Причём даже когда речь идёт о средствах, полученных честным путём.
Чтобы свести панику к минимуму — давайте обсудим несколько простых моментов, которые необходимо знать каждому при совершении операции перевода из фиата в крипту и обратно.
✔️ С одной стороны, покупая криптовалюту вы не совершаете ничего противозаконного. Легальный статус она получила ещё в 2021 году, вместе со вступлением в силу федерального закона №259-ФЗ от 31.07.2020 г.
✔️ С другой, Центробанку, как главному регулятору, не нравится любое соприкосновение крипты с фиатными инструментами.
Поэтому, прежде чем добавлять криптовалюту в свой инвестиционный портфель — необходимо ознакомиться с такими документами как:
1️⃣ Федеральный закон о ПОД/ФТ № 115-ФЗ от 07.08.2001 г.
2️⃣ Положение ЦБ № 375-П от 02.03.2012 г.
3️⃣ Методические рекомендации ЦБ МР-16 от 06.09.2021 г.
Другими словами, существует ряд базовых правил, при соблюдении которых риск банковской блокировки может быть сведён к минимуму.
Итак, чего делать не стоит:
▪️Совершать более 50 переводов разным лицам в течение месяца.
▪️Проводить большое число операций с одним и тем же контрагентом, особенно когда речь идёт о больших суммах переводов.
▪️Осуществлять моментальный перевод средств со счёта сразу после их поступления.
▪️ Не использовать одно устройство для входа в разные клиентские приложения.
▪️Оставлять на счету меньше 10% от среднедневного объема операций по банковскому счету за указанный период.
Какие ещё есть способы обезопасить себя при использовании криптовалюты?
Для того, чтобы ответить на этот вопрос более развёрнуто я подготовил небольшое пособие, в котором подробно разобрал области применения криптовалют и порядок их безопасного использования. А также приложил пошаговую инструкцию по переводу криптовалюты в привычные каждому фиатные средства.
🔗 Получить этот материал прямо сейчас можно нажав по этой ссылке.
#крипта #ликбез
@bitkogan
Коллеги, сегодня мы с вами столкнулись с ситуацией, когда санкционные волнения начинают доходить и до российских держателей криптовалют. Но значит ли это, что выхода из ситуации нет и про владение криптой стоит забыть, как про страшный сон?
Спешу сказать, что повода для острой паники нет и ещё не пришло время вычёркивать такой инструмент как криптовалюта из своего инвестиционного арсенала. Децентрализованные биржи не следят за тем, откуда вы, а P2P-сделки — никуда не исчезли.
Что же такое P2P и почему они не могут быть запрещены?
Просто представьте: вы захотели поменять 70 рублей на доллар и рядом с вами совершенно случайным образом оказался человек, у которого этот доллар есть. И он готов совершить такой обмен. На этом и строится система P2P-сделок — причём обмен происходит как наличными средствами, так и переводами.
А теперь вопрос к вам — сможет ли вам кто-то запретить подобного рода обмен? Я сомневаюсь, что такое возможно. Но, даже в этом случае, избавившись от одного риска мы получаем другой — риск блокировки банковского счета. Причём даже когда речь идёт о средствах, полученных честным путём.
Чтобы свести панику к минимуму — давайте обсудим несколько простых моментов, которые необходимо знать каждому при совершении операции перевода из фиата в крипту и обратно.
✔️ С одной стороны, покупая криптовалюту вы не совершаете ничего противозаконного. Легальный статус она получила ещё в 2021 году, вместе со вступлением в силу федерального закона №259-ФЗ от 31.07.2020 г.
✔️ С другой, Центробанку, как главному регулятору, не нравится любое соприкосновение крипты с фиатными инструментами.
Поэтому, прежде чем добавлять криптовалюту в свой инвестиционный портфель — необходимо ознакомиться с такими документами как:
1️⃣ Федеральный закон о ПОД/ФТ № 115-ФЗ от 07.08.2001 г.
2️⃣ Положение ЦБ № 375-П от 02.03.2012 г.
3️⃣ Методические рекомендации ЦБ МР-16 от 06.09.2021 г.
Другими словами, существует ряд базовых правил, при соблюдении которых риск банковской блокировки может быть сведён к минимуму.
Итак, чего делать не стоит:
▪️Совершать более 50 переводов разным лицам в течение месяца.
▪️Проводить большое число операций с одним и тем же контрагентом, особенно когда речь идёт о больших суммах переводов.
▪️Осуществлять моментальный перевод средств со счёта сразу после их поступления.
▪️ Не использовать одно устройство для входа в разные клиентские приложения.
▪️Оставлять на счету меньше 10% от среднедневного объема операций по банковскому счету за указанный период.
Какие ещё есть способы обезопасить себя при использовании криптовалюты?
Для того, чтобы ответить на этот вопрос более развёрнуто я подготовил небольшое пособие, в котором подробно разобрал области применения криптовалют и порядок их безопасного использования. А также приложил пошаговую инструкцию по переводу криптовалюты в привычные каждому фиатные средства.
🔗 Получить этот материал прямо сейчас можно нажав по этой ссылке.
#крипта #ликбез
@bitkogan
Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 7,5% годовых.
Что ж, все идет так, как мы и предполагали.
До этого ЦБ шесть раз опускал ставку. Почему перестал?
С одной стороны, годовая инфляция продолжает постепенно замедляться (по оценке на 21 октября инфляция уже 12,9%).
Но, с другой стороны, инфляционные ожидания несколько выросли по сравнению с летом. Это создает риски инфляции.
Как ЦБ видит картину: «На краткосрочном горизонте проинфляционные и дезинфляционные риски сбалансированы. На среднесрочном горизонте по-прежнему преобладают проинфляционные риски, которые несколько выросли с середины сентября».
Переводим на русский:
Пока ЦБ не планирует менять ставку. В будущем он склоняется к тому, что ее придется поднимать, если инфляция пойдет наверх.
Что это значит для нас?
▪️Дальнейшее снижение ставок по кредитам маловероятно. Скорее, они могут начать расти по некоторым кредитам в связи с ухудшением экономической ситуации в РФ.
▪️Роста ставок по депозитам при этом я бы ждать не стал.
#ставка #ЦБ
@bitkogan
Что ж, все идет так, как мы и предполагали.
До этого ЦБ шесть раз опускал ставку. Почему перестал?
С одной стороны, годовая инфляция продолжает постепенно замедляться (по оценке на 21 октября инфляция уже 12,9%).
Но, с другой стороны, инфляционные ожидания несколько выросли по сравнению с летом. Это создает риски инфляции.
Как ЦБ видит картину: «На краткосрочном горизонте проинфляционные и дезинфляционные риски сбалансированы. На среднесрочном горизонте по-прежнему преобладают проинфляционные риски, которые несколько выросли с середины сентября».
Переводим на русский:
Пока ЦБ не планирует менять ставку. В будущем он склоняется к тому, что ее придется поднимать, если инфляция пойдет наверх.
Что это значит для нас?
▪️Дальнейшее снижение ставок по кредитам маловероятно. Скорее, они могут начать расти по некоторым кредитам в связи с ухудшением экономической ситуации в РФ.
▪️Роста ставок по депозитам при этом я бы ждать не стал.
#ставка #ЦБ
@bitkogan
У «больших техов» – большие помехи
На этой неделе «большие техи» представили свои квартальные отчеты. Сразу скажем, что результаты, которые, как правило, оказывают серьезное влияние на рынок, вышли неоднозначные.
Пробежимся вкратце по основным компаниям:
1️⃣ Apple. Выручка и прибыль на акцию (EPS) незначительно превысила прогноз.
2️⃣ Amazon. У крупнейшего сетевого ритейлера также показатели оказались лучше ожиданий, однако guidance на 4 квартал рынок разочаровал. На премаркете бумага в моменте теряет 14%.
3️⃣ Meta (признана экстремистской в РФ). Результаты откровенно слабые: EPS оказалась существенно ниже прогноза. В результате вчера котировки рухнули на 25%.
4️⃣ Microsoft. Картина схожая: незначительное превышение ключевых цифр над прогнозами.
5️⃣ Alphabet. Выручка и чистая прибыль оказались ниже консенсуса. В итоге акция упала на 8%
Картина практически у всех схожая. Лишь у Meta, судя по всему, ситуация более тяжелая, чем у остальных. Отдельно по данной компании мы напишем более подробно немного позже.
Полагаем, что превышение над прогнозами объясняется излишней осторожностью профильных аналитиков, которые во 2 квартале скептически оценили перспективы. Опасения не подтвердились, однако сами компании, очевидно, решили «перенести» ухудшение показателей на следующий квартал.
Чем это объясняется? Почему прогнозы «больших» сегодня разочаровывают? Прежде всего, проблемы в экономике. Компании полагают, что потребитель сегодня не готов выкладывать больше денег в обновление своих гаджетов и сервисов. Даже Apple снизил планы по производству айфонов, а это – показатель.
Еще один фактор – предполагаемое снижение доходов от рекламы, которые занимают важнейшее место у «больших». Логично, что во времена экономического кризиса, высокой инфляции и, фактически, перед лицом рецессии, бизнес сокращает маркетинговые бюджеты.
Что дальше? Туши свет, сливай воду? Полагаем, что, все-таки, нет. Все эти компании имеют на балансе гигантскую кэш-подушку. Именно она поможет пережить трудные времена, перенастроить бизнес (если нужно), купить необходимые для этого актива. Ну дальше «машинка» заработает с новой силой. Правда, видимо, это случится не так скоро.
#отчетность #tech #США
@bitkogan
На этой неделе «большие техи» представили свои квартальные отчеты. Сразу скажем, что результаты, которые, как правило, оказывают серьезное влияние на рынок, вышли неоднозначные.
Пробежимся вкратце по основным компаниям:
1️⃣ Apple. Выручка и прибыль на акцию (EPS) незначительно превысила прогноз.
2️⃣ Amazon. У крупнейшего сетевого ритейлера также показатели оказались лучше ожиданий, однако guidance на 4 квартал рынок разочаровал. На премаркете бумага в моменте теряет 14%.
3️⃣ Meta (признана экстремистской в РФ). Результаты откровенно слабые: EPS оказалась существенно ниже прогноза. В результате вчера котировки рухнули на 25%.
4️⃣ Microsoft. Картина схожая: незначительное превышение ключевых цифр над прогнозами.
5️⃣ Alphabet. Выручка и чистая прибыль оказались ниже консенсуса. В итоге акция упала на 8%
Картина практически у всех схожая. Лишь у Meta, судя по всему, ситуация более тяжелая, чем у остальных. Отдельно по данной компании мы напишем более подробно немного позже.
Полагаем, что превышение над прогнозами объясняется излишней осторожностью профильных аналитиков, которые во 2 квартале скептически оценили перспективы. Опасения не подтвердились, однако сами компании, очевидно, решили «перенести» ухудшение показателей на следующий квартал.
Чем это объясняется? Почему прогнозы «больших» сегодня разочаровывают? Прежде всего, проблемы в экономике. Компании полагают, что потребитель сегодня не готов выкладывать больше денег в обновление своих гаджетов и сервисов. Даже Apple снизил планы по производству айфонов, а это – показатель.
Еще один фактор – предполагаемое снижение доходов от рекламы, которые занимают важнейшее место у «больших». Логично, что во времена экономического кризиса, высокой инфляции и, фактически, перед лицом рецессии, бизнес сокращает маркетинговые бюджеты.
Что дальше? Туши свет, сливай воду? Полагаем, что, все-таки, нет. Все эти компании имеют на балансе гигантскую кэш-подушку. Именно она поможет пережить трудные времена, перенастроить бизнес (если нужно), купить необходимые для этого актива. Ну дальше «машинка» заработает с новой силой. Правда, видимо, это случится не так скоро.
#отчетность #tech #США
@bitkogan
Громкое расследование
Bloomberg «раскопали, как НКЦ помогает доходам РФ».
Начали за здравие, а закончили, как говорится...
Что накопали? НКЦ играет важную роль во внешней торговле, но только в части валютных транзакций на бирже. Иначе как бы российские банки обменивали валюту? Пока вроде все по учебнику, никаких претензий. Но шаг влево – тяните другой билет и прямой путь на пересдачу.
Что дальше? Bloomberg утверждает, что Россия продолжает обходить санкции и накапливать резервы благодаря НКЦ, где, по мнению источников, хранятся деньги российских банков и их клиентов.
Как на самом деле? НКЦ действительно является ключевым звеном в операциях с валютой и выступает главным посредником во всех транзакциях на бирже. У него есть банковская лицензия и корсчета в зарубежных банках под разную валюту.
В чем фундаментальная ошибка? НКЦ никак НЕ может хранить чьи-то средства. Даже в его названии заключена главная роль – клиринг и взаиморасчеты на Мосбирже, а не хранение валюты. Мы не раз говорили про функции НКЦ (тут и тут). Под конец такой операции на счетах НКЦ остается 0 рублей (кроме залогов по сделкам РЕПО).
Главными операторами внешней торговли по-прежнему остаются несанкционные банки, которые заводят валюту на Мосбиржу, совершают валютную транзакцию и дальше рассчитываются с контрагентами.
Какой вывод? Доходы России растут не из-за мистического НКЦ, а просто потому, что валютные операции в недружественных валютах по-прежнему возможны, и акцент в торговле и резервах с долларов и евро сместился на более дружелюбный юань.
#санкции
@bitkogan
Bloomberg «раскопали, как НКЦ помогает доходам РФ».
Начали за здравие, а закончили, как говорится...
Что накопали? НКЦ играет важную роль во внешней торговле, но только в части валютных транзакций на бирже. Иначе как бы российские банки обменивали валюту? Пока вроде все по учебнику, никаких претензий. Но шаг влево – тяните другой билет и прямой путь на пересдачу.
Что дальше? Bloomberg утверждает, что Россия продолжает обходить санкции и накапливать резервы благодаря НКЦ, где, по мнению источников, хранятся деньги российских банков и их клиентов.
Как на самом деле? НКЦ действительно является ключевым звеном в операциях с валютой и выступает главным посредником во всех транзакциях на бирже. У него есть банковская лицензия и корсчета в зарубежных банках под разную валюту.
В чем фундаментальная ошибка? НКЦ никак НЕ может хранить чьи-то средства. Даже в его названии заключена главная роль – клиринг и взаиморасчеты на Мосбирже, а не хранение валюты. Мы не раз говорили про функции НКЦ (тут и тут). Под конец такой операции на счетах НКЦ остается 0 рублей (кроме залогов по сделкам РЕПО).
Главными операторами внешней торговли по-прежнему остаются несанкционные банки, которые заводят валюту на Мосбиржу, совершают валютную транзакцию и дальше рассчитываются с контрагентами.
Какой вывод? Доходы России растут не из-за мистического НКЦ, а просто потому, что валютные операции в недружественных валютах по-прежнему возможны, и акцент в торговле и резервах с долларов и евро сместился на более дружелюбный юань.
#санкции
@bitkogan
Что там с метавселенной?
Создается впечатление, что следующим изобретением Марка Цукерберга станет машина времени. Ставка на метавселенную привела некогда социальную сеть к галактическим потерям. По итогам Q3, прибыль Meta* сократилась более чем на 50%. Рынок отреагировал соответственно: акции обесценились на постмаркете более чем на 15%.
Что стало причиной? Помимо расходов на реструктуризацию, компания пострадала от снижения рекламных доходов на фоне высокой инфляции. В результате, прибыль на акцию составила $1,64 против ожидаемых $1,89. А операционный убыток Reality Labs (подразделение, которое как раз занято VR/AR) вырос до $3,67 млрд против ожидаемых $3,09 млрд.
Света в конце туннеля пока не видно. Темпы роста мировой экономики замедляются. Изменение политики конфиденциальности Apple никто не забыл. И никто не стал серьезно работать над решением проблемы, а на носу еще и введение цифрового налога. Прогноз по выручке на Q4 составил от $30 млрд до $32,5 млрд. Маркет-консенсус ожидал цифру в $32,2 млрд.
Что дальше? Вероятно, все вокруг будут продолжать говорить о «безграничной перспективности» метавселенных. И все время мы будем, небезосновательно, слышать, что сектор «активно развивается». На днях норвежское государственное агентство Brønnøysund Register Center открыло собственный виртуальный офис в метавселенной Decentraland в партнерстве с Ernst & Young (EY). Это как пример.
Резюмируя, реакция рынка говорит сама за себя. Учитывая перспективы, 60% падение акций Meta* с начала года может быть не пределом. Сыграет ли ставка в долгий срок? «Открытие офисов» в метавселенных напоминает историю с запуском компаниями собственных NFT. Будем надеяться, что ошибаемся, а пока причисляем акции компании к высокорискованным активам.
*экстремистская организация, запрещена в РФ
#акции #tech
@bitkogan
Создается впечатление, что следующим изобретением Марка Цукерберга станет машина времени. Ставка на метавселенную привела некогда социальную сеть к галактическим потерям. По итогам Q3, прибыль Meta* сократилась более чем на 50%. Рынок отреагировал соответственно: акции обесценились на постмаркете более чем на 15%.
Что стало причиной? Помимо расходов на реструктуризацию, компания пострадала от снижения рекламных доходов на фоне высокой инфляции. В результате, прибыль на акцию составила $1,64 против ожидаемых $1,89. А операционный убыток Reality Labs (подразделение, которое как раз занято VR/AR) вырос до $3,67 млрд против ожидаемых $3,09 млрд.
Света в конце туннеля пока не видно. Темпы роста мировой экономики замедляются. Изменение политики конфиденциальности Apple никто не забыл. И никто не стал серьезно работать над решением проблемы, а на носу еще и введение цифрового налога. Прогноз по выручке на Q4 составил от $30 млрд до $32,5 млрд. Маркет-консенсус ожидал цифру в $32,2 млрд.
Что дальше? Вероятно, все вокруг будут продолжать говорить о «безграничной перспективности» метавселенных. И все время мы будем, небезосновательно, слышать, что сектор «активно развивается». На днях норвежское государственное агентство Brønnøysund Register Center открыло собственный виртуальный офис в метавселенной Decentraland в партнерстве с Ernst & Young (EY). Это как пример.
Резюмируя, реакция рынка говорит сама за себя. Учитывая перспективы, 60% падение акций Meta* с начала года может быть не пределом. Сыграет ли ставка в долгий срок? «Открытие офисов» в метавселенных напоминает историю с запуском компаниями собственных NFT. Будем надеяться, что ошибаемся, а пока причисляем акции компании к высокорискованным активам.
*экстремистская организация, запрещена в РФ
#акции #tech
@bitkogan