Неквалам рекомендовано работать дома и не выпендриваться.
Продажи ценных бумаг недружественных стран неквалифицированным инвесторам резко сокращаются.
С 1 октября 2022 года порог для таких сделок составит 15% портфеля клиента, с 1 ноября - 10%, с 1 декабря – 5%. С 1 января 2023 г. брокеры должны будут приостанавливать исполнение любого поручения неквалифицированного инвестора по увеличению позиции по иностранным ценным бумагам.
И тут в полный рост встаёт тема квалификации – если она будет запретительной, то ничего хорошего для инвесторов не будет, с присутствующими сейчас на российском рынке проблемами и рисками. Загонять российских инвесторов на локальный рынок будет выглядеть как некая, скорее, бюрократическая акция, нежели забота о них. Да простят меня коллеги за такое выражение. Но нам ехать? Или шашечки?
Поэтому очень важно, чтобы ЦБ увязал квалификацию с образованием и финансовой грамотностью, а не с имущественным цензом.
Позиция ЦБ в общем-то понятна и она декларировалась ранее. Более того, мы видим определенные нотки либерализма: пока разрешено порядка 15%. Однако вопрос от какого объема – имеющегося у брокера или всего, учитываются ли заблокированные активы или нет? Ну и много технических вопросов, которые здесь возникают. Но в принципе, логика здесь понятна. И самый главный вопрос – это, собственно говоря, а кто у нас квал инвестор и кто неквал? Если у человека 10, 20 или 100 млн, он от этого более квалифицирован, чем тот у которого 5?
И, как мне кажется, здесь главная тема, это упор именно на образование и на четкое понимание рисков. А это уже достаточно серьезный экзамен, о котором мы постоянно говорим и не устаем говорить.
Но в целом, по инициативе ЦБ возникает много вопросов. И кстати говоря, как будет переквалифицироваться Санкт-Петербургская биржа в новых условиях? Ведь хорошая же площадка. Была… В прошлом уже.
С другой стороны, ребятам видимо придется развивать активнее локальный рынок. Взяться за второй эшелон. Но боюсь, затраты для начала им придется резать не по- детски.
#инвесторы #брокеры #биржа
@bitkogan
Продажи ценных бумаг недружественных стран неквалифицированным инвесторам резко сокращаются.
С 1 октября 2022 года порог для таких сделок составит 15% портфеля клиента, с 1 ноября - 10%, с 1 декабря – 5%. С 1 января 2023 г. брокеры должны будут приостанавливать исполнение любого поручения неквалифицированного инвестора по увеличению позиции по иностранным ценным бумагам.
И тут в полный рост встаёт тема квалификации – если она будет запретительной, то ничего хорошего для инвесторов не будет, с присутствующими сейчас на российском рынке проблемами и рисками. Загонять российских инвесторов на локальный рынок будет выглядеть как некая, скорее, бюрократическая акция, нежели забота о них. Да простят меня коллеги за такое выражение. Но нам ехать? Или шашечки?
Поэтому очень важно, чтобы ЦБ увязал квалификацию с образованием и финансовой грамотностью, а не с имущественным цензом.
Позиция ЦБ в общем-то понятна и она декларировалась ранее. Более того, мы видим определенные нотки либерализма: пока разрешено порядка 15%. Однако вопрос от какого объема – имеющегося у брокера или всего, учитываются ли заблокированные активы или нет? Ну и много технических вопросов, которые здесь возникают. Но в принципе, логика здесь понятна. И самый главный вопрос – это, собственно говоря, а кто у нас квал инвестор и кто неквал? Если у человека 10, 20 или 100 млн, он от этого более квалифицирован, чем тот у которого 5?
И, как мне кажется, здесь главная тема, это упор именно на образование и на четкое понимание рисков. А это уже достаточно серьезный экзамен, о котором мы постоянно говорим и не устаем говорить.
Но в целом, по инициативе ЦБ возникает много вопросов. И кстати говоря, как будет переквалифицироваться Санкт-Петербургская биржа в новых условиях? Ведь хорошая же площадка. Была… В прошлом уже.
С другой стороны, ребятам видимо придется развивать активнее локальный рынок. Взяться за второй эшелон. Но боюсь, затраты для начала им придется резать не по- детски.
#инвесторы #брокеры #биржа
@bitkogan
📺 «Как пройти через идеальный шторм»
Друзья! В 16:00 МСК начнётся совещание в ЦБ РФ.
В нем участвуют: руководитель Службы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг Михаил Мамута, директор Департамента инвестиционных финансовых посредников Ольга Шишлянникова, а также самые яркие представители инвест-сообщества.
Трансляция – по ссылке.
Со своей стороны планирую:
▪️Озвучить наиболее волнующие вас вопросы из тех, что собраны здесь.
▪️Обратить внимание ЦБ на критичные для инвесторов проблемы.
▪️Поговорить о том, что происходит на российском финансовом рынке и почему.
Подключайтесь!
#видео
@bitkogan
Друзья! В 16:00 МСК начнётся совещание в ЦБ РФ.
В нем участвуют: руководитель Службы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг Михаил Мамута, директор Департамента инвестиционных финансовых посредников Ольга Шишлянникова, а также самые яркие представители инвест-сообщества.
Трансляция – по ссылке.
Со своей стороны планирую:
▪️Озвучить наиболее волнующие вас вопросы из тех, что собраны здесь.
▪️Обратить внимание ЦБ на критичные для инвесторов проблемы.
▪️Поговорить о том, что происходит на российском финансовом рынке и почему.
Подключайтесь!
#видео
@bitkogan
YouTube
Инвест-митап: как пройти через идеальный шторм
Хотите понимать, что происходит на российском финансовом рынке и почему всё именно так? Подключайтесь к нашему очередному инвест-митапу.
Поговорим начистоту обо всём, что вы хотели бы спросить, с руководителем Службы по защите прав потребителей и обеспечению…
Поговорим начистоту обо всём, что вы хотели бы спросить, с руководителем Службы по защите прав потребителей и обеспечению…
Европейская игра на повышение
Геополитическое противостояние между Европой и Россией выходит на новый уровень.
Жители нашей страны теперь смогут получить европейские визы только с большим трудом. Но наша страна готова предложить новый рычаг воздействия на ЕС, помимо возможного закручивания газового и нефтяного вентиля. Барабанная дробь… в России могут ввести 60% пошлину на поставки мебели из недружественных стран.
Получается красивый размен: вы нам – сложности при въезде в Европу, мы вам – долгие и мучительные визы на ввоз мебели в Россию.
Это шутка, конечно, ведь визы и шкафы напрямую не связаны!
Если серьезно, то получается очень занимательная арифметика. Похоже, что этот шаг может стать частью ответных мер на решение заморозить соглашение об упрощенном визовом режиме между странами шенгенского соглашения и Россией. Одним из решений может стать превращение шкафов собранных в Европе легким движением руки в… элегантные шорты… в знаменитый турецкий туалетный столик или не менее хорошо известные в узких кругах вазы из муранского… простите, минского стекла.
Что имеем в остатке? Любые заградительные барьеры на границе зачастую помогают национальной промышленности. Главное условие – чтобы этот сегмент был развит на достаточно хорошем уровне. Ведь искусственное «удаление» с рынка зарубежных конкурентов в моменте дает приток покупателей. Но в долгосрочной перспективе это приводит к возможности диктовать рынку цену на товар, качество которого может снизиться, ведь у клиентов попросту не будет выбора. Если нужно купить шкаф или кровать – придется покупать за любые деньги.
А это уже что? Это раскрутка инфляции. Пускай небольшая, но тем не менее. Мы же прекрасно понимаем, что сокращение предложения приводит к росту цен. Надеемся, что это никому объяснять не надо.
Кто станет бенефициаром в случае одобрения инициативы на государственном уровне? Связанных с лесной промышленностью предприятий у нас довольно мало, особенно по которым происходит оборот акций на фондовом рынке. Здесь, конечно, говорим о Сегежа Групп (SGZH RX). Хотя предприятие и не занимается производством мебели, но выпускает пиломатериалы и фанеру. Хотя, если Сегежа захочет заниматься мебелью, то сможет улучшить не самые лучшие финансовые показатели, представленные в последнем квартальном отчете.
Какие ответные действия стоит ждать дальше? Ведь против России также могут ввести пошлины. А вот теперь начинается долгая игра на распасы и будет происходить обмен «любезностями». Очень интересно узнать, на что они теперь введут новые пошлины. На газ и на нефть, пожалуй, европейцы не станут вводить, а вот на водку, икру или балет вполне могут наложить тяжелое бремя пошлин.
#теперь_так #санкции #Европа
@bitkogan
Геополитическое противостояние между Европой и Россией выходит на новый уровень.
Жители нашей страны теперь смогут получить европейские визы только с большим трудом. Но наша страна готова предложить новый рычаг воздействия на ЕС, помимо возможного закручивания газового и нефтяного вентиля. Барабанная дробь… в России могут ввести 60% пошлину на поставки мебели из недружественных стран.
Получается красивый размен: вы нам – сложности при въезде в Европу, мы вам – долгие и мучительные визы на ввоз мебели в Россию.
Это шутка, конечно, ведь визы и шкафы напрямую не связаны!
Если серьезно, то получается очень занимательная арифметика. Похоже, что этот шаг может стать частью ответных мер на решение заморозить соглашение об упрощенном визовом режиме между странами шенгенского соглашения и Россией. Одним из решений может стать превращение шкафов собранных в Европе легким движением руки в… элегантные шорты… в знаменитый турецкий туалетный столик или не менее хорошо известные в узких кругах вазы из муранского… простите, минского стекла.
Что имеем в остатке? Любые заградительные барьеры на границе зачастую помогают национальной промышленности. Главное условие – чтобы этот сегмент был развит на достаточно хорошем уровне. Ведь искусственное «удаление» с рынка зарубежных конкурентов в моменте дает приток покупателей. Но в долгосрочной перспективе это приводит к возможности диктовать рынку цену на товар, качество которого может снизиться, ведь у клиентов попросту не будет выбора. Если нужно купить шкаф или кровать – придется покупать за любые деньги.
А это уже что? Это раскрутка инфляции. Пускай небольшая, но тем не менее. Мы же прекрасно понимаем, что сокращение предложения приводит к росту цен. Надеемся, что это никому объяснять не надо.
Кто станет бенефициаром в случае одобрения инициативы на государственном уровне? Связанных с лесной промышленностью предприятий у нас довольно мало, особенно по которым происходит оборот акций на фондовом рынке. Здесь, конечно, говорим о Сегежа Групп (SGZH RX). Хотя предприятие и не занимается производством мебели, но выпускает пиломатериалы и фанеру. Хотя, если Сегежа захочет заниматься мебелью, то сможет улучшить не самые лучшие финансовые показатели, представленные в последнем квартальном отчете.
Какие ответные действия стоит ждать дальше? Ведь против России также могут ввести пошлины. А вот теперь начинается долгая игра на распасы и будет происходить обмен «любезностями». Очень интересно узнать, на что они теперь введут новые пошлины. На газ и на нефть, пожалуй, европейцы не станут вводить, а вот на водку, икру или балет вполне могут наложить тяжелое бремя пошлин.
#теперь_так #санкции #Европа
@bitkogan
Авиакомпаниям приготовиться
Казалось бы, пандемия закончилась, авиакомпании должны чувствовать себя как рыбы в воде, но по какой-то причине в воздухе все равно витает угроза банкротства...
Причин у этого несколько: энергетический кризис, сезонное снижение спроса, а также отсутствие государственной поддержки.
В таких условиях, по мнению аналитиков Bernstein, придется особенно трудно небольшим авиаперевозчикам Центральной и Восточной Европы. В частности речь идет об авиакомпаниях Кипра, Албании, Беларуси и Молдовы, но риск оказаться на пороге банкротства также имеется и у представителей индустрии из Болгарии, Чехии, Грузии и Румынии.
К категории компаний с наименьшим риском относятся: Lufthansa, Air France-KLM, IAG SA, Ryanair, EasyJet и Wizz Air. Инвесторы, тем не менее, пока не жалуют сектор в целом. За последние три месяца iShares STOXX Europe 600 Travel & Leisure UCITS ETF (DE) потерял около 10% от своей стоимости.
А что там в США? По итогам второго квартала, United Airlines Holdings, Inc. (UAL) впервые с начала пандемии коронавируса получила чистую прибыль. В то же время, скорректированная прибыль и выручка компании оказались ниже прогнозов рынка. Показатель в расчете на пассажира на милю пути подскочил до рекорда и составил 19,35 цента против 13,81 цента в предыдущем году. Рынки квартальные результаты компании не оценили.
Говоря о перспективах, в Fitch Ratings ожидают улучшения фундаментальных показателей авиакомпаний во 2-м полугодии. Однако, в целом, большинство американских авиаперевозчиков не могут похвастаться позитивным прогнозом кредитного рейтинга. Всему виной высокий уровень инфляции и сохранение макроэкономической неопределенности. Трудовые затраты, расходы на персонал и инфляция – все это факторы, способствующие снижению прибыльности компаний.
Сокращение потребительской способности также, очевидно, играет против сектора. Но хотя бы радует тот факт, что общая задолженность основных североамериканских авиакомпаний за первые шесть месяцев этого года снизилась примерно на 4%. Остатки денежных средств продолжают расти и в настоящее время почти в 3 раза превышают уровень 2019 г.
Резюмируя, проблем у авиакомпаний предостаточно. Получиться ли их решить – уже зависит от каждого отдельного случая. На сегодняшний день определяющими для сектора являются: ситуация на энергетическом рынке и действия регуляторов. Здравый смысл подсказывает, что замедление темпов роста мировой экономики не сыграет на руку авиакомпаниям. К тому же, до пандемийного дна осталось еще 15%.
А вообще, сейчас настал уникальный момент. В такие времена легко могут обанкротиться мастодонты, старожилы индустрии. И наоборот – выстрелить могут молодые, оптимизированные, эффективные компании, которые находят своеобразные, оригинальные решения.
#авиа #кризис
@bitkogan
Казалось бы, пандемия закончилась, авиакомпании должны чувствовать себя как рыбы в воде, но по какой-то причине в воздухе все равно витает угроза банкротства...
Причин у этого несколько: энергетический кризис, сезонное снижение спроса, а также отсутствие государственной поддержки.
В таких условиях, по мнению аналитиков Bernstein, придется особенно трудно небольшим авиаперевозчикам Центральной и Восточной Европы. В частности речь идет об авиакомпаниях Кипра, Албании, Беларуси и Молдовы, но риск оказаться на пороге банкротства также имеется и у представителей индустрии из Болгарии, Чехии, Грузии и Румынии.
К категории компаний с наименьшим риском относятся: Lufthansa, Air France-KLM, IAG SA, Ryanair, EasyJet и Wizz Air. Инвесторы, тем не менее, пока не жалуют сектор в целом. За последние три месяца iShares STOXX Europe 600 Travel & Leisure UCITS ETF (DE) потерял около 10% от своей стоимости.
А что там в США? По итогам второго квартала, United Airlines Holdings, Inc. (UAL) впервые с начала пандемии коронавируса получила чистую прибыль. В то же время, скорректированная прибыль и выручка компании оказались ниже прогнозов рынка. Показатель в расчете на пассажира на милю пути подскочил до рекорда и составил 19,35 цента против 13,81 цента в предыдущем году. Рынки квартальные результаты компании не оценили.
Говоря о перспективах, в Fitch Ratings ожидают улучшения фундаментальных показателей авиакомпаний во 2-м полугодии. Однако, в целом, большинство американских авиаперевозчиков не могут похвастаться позитивным прогнозом кредитного рейтинга. Всему виной высокий уровень инфляции и сохранение макроэкономической неопределенности. Трудовые затраты, расходы на персонал и инфляция – все это факторы, способствующие снижению прибыльности компаний.
Сокращение потребительской способности также, очевидно, играет против сектора. Но хотя бы радует тот факт, что общая задолженность основных североамериканских авиакомпаний за первые шесть месяцев этого года снизилась примерно на 4%. Остатки денежных средств продолжают расти и в настоящее время почти в 3 раза превышают уровень 2019 г.
Резюмируя, проблем у авиакомпаний предостаточно. Получиться ли их решить – уже зависит от каждого отдельного случая. На сегодняшний день определяющими для сектора являются: ситуация на энергетическом рынке и действия регуляторов. Здравый смысл подсказывает, что замедление темпов роста мировой экономики не сыграет на руку авиакомпаниям. К тому же, до пандемийного дна осталось еще 15%.
А вообще, сейчас настал уникальный момент. В такие времена легко могут обанкротиться мастодонты, старожилы индустрии. И наоборот – выстрелить могут молодые, оптимизированные, эффективные компании, которые находят своеобразные, оригинальные решения.
#авиа #кризис
@bitkogan
Говорит Paul Krugman
Друзья, всем привет.
Нобелевский лауреат по экономике Пол Робин Кругман заявил, что ФРС может взять инфляцию под контроль, не обвалив при этом экономику США и рынок труда. Решением проблемы, по мнению лауреата Нобелевской премии по экономике, станет возвращение к «голубиной повестке».
По его словам, среднесрочные инфляционные ожидания не выросли, а последние данные указывают на замедление темпов роста цен. Другими словами, и без вмешательства ФРС ситуация в экономике нормализуется.
Вероятно, господин Кругман опасается повторения сценария начала 1980-х годов, когда ужесточение монетарной политики ввергло экономику США в рецессию и способствовало росту безработицы до 11%.
Если честно, я разделяю его точку зрения. Повышение ставки не разрешит энергетический кризис, не снизит давление на цепочки поставок и не повлияет на климат. В то же время, в условиях увеличения расходов со стороны администрации Байдена ужесточение ДКП может оказаться малоэффективным. Более того. Оно может вызвать цепочки банкротств домохозяйств из-за непомерных расходов на ипотеку и спровоцировать новый, пусть не такой значительный, как в 2008 году, кризис недвижимости. По крайней мере, пока недвижимость в США снижается. Рынок за несколько месяцев перестал быть рынком продавца и стал рынком покупателя.
А учитывая, что регулятор в ускоренном темпе начинает сокращать баланс… Боюсь, ситуация на финансовых рынках станет по- настоящему тревожной.
Не забываем: продолжается рост доходностей американских десятилеток. Только вчера я писал, что очень внимательно следим за данным показателем. И вот…
За последнюю неделю десятилетки UST прыгнули по доходности с 3,05 до 3,35. То есть еще на 10%.
Это уже выглядит весьма тревожно. Особенно в сочетании с продолжающимся падением цен и ростом доходностей по десятилеткам других стран.
Германия – за тот же период времени – с 1,40 до 1,63.
Великобритания – с 2,60 до 3,10.
Франция – с 1,9 до 2,2.
Как говорится, комментарии излишни.
Прислушаются ли в ФРС к заявлениям американского экономиста? Вероятно, нет.
Во-первых, потому, что ФРС уже оседлал боевого коня на борьбу с инфляцией. И песню «распрягайте хлопцы коней…» пока Пауэлл и товарищи петь явно не собираются.
И, во-вторых, давайте откровенно – уважаемый Нобелевский лауреат Пол Кругман такой же человек, как мы с вами, и нередко ошибается в своих прогнозах. Так, он утверждал, что с приходом Трампа к власти участники фондового рынка столкнутся с серьёзными испытаниями. На деле же получилось полностью наоборот.
В далеком 1998 году Пол Кругман, тогдашний профессор экономики Массачусетского технологического института, утверждал, что «… Рост Интернета резко замедлится... К 2005 году или около того станет ясно, что влияние Интернета на экономику было не больше, чем влияние факсимильного аппарата».
Куда более значимыми для рынка станут выступления Генслера и Пауэлла в четверг. Рынки заранее переживают. Что еще такого-эдакого скажет Пауэлл после более чем ястребиной песни, которую он пропел в Джексон Хоуле?
А что рынки?
По итогам вчерашней торговой сессии:
▪️Индекс S&P 500 (^GSPC) снизился на 0,41%
▪️Dow Jones Industrial Average (^DJI) на 0,55%
▪️NASDAQ Composite (^IXIC) на 0,74%
▪️Russell 2000 (^RUT) на 0,96%
▪️Индекс доллара, в свою очередь, прибавил еще 0,52%
▪️Доходность по американским десятилеткам подскочила на 4,60%.
Резюмируя. Инвесторы продолжают закладывать ухудшение экономической ситуации в стране в рыночные цены.
И поутру… рынки продолжают свой пессимизм. Фьючерсы на S&P в отрицательной зоне. Евро против доллара США уже ниже 0,99. Нефтяные котировки также идут вниз. Brent уже ниже $92.
Короче, повода для радости пока нет.
#рынки #экономика #США
@bitkogan
Друзья, всем привет.
Нобелевский лауреат по экономике Пол Робин Кругман заявил, что ФРС может взять инфляцию под контроль, не обвалив при этом экономику США и рынок труда. Решением проблемы, по мнению лауреата Нобелевской премии по экономике, станет возвращение к «голубиной повестке».
По его словам, среднесрочные инфляционные ожидания не выросли, а последние данные указывают на замедление темпов роста цен. Другими словами, и без вмешательства ФРС ситуация в экономике нормализуется.
Вероятно, господин Кругман опасается повторения сценария начала 1980-х годов, когда ужесточение монетарной политики ввергло экономику США в рецессию и способствовало росту безработицы до 11%.
Если честно, я разделяю его точку зрения. Повышение ставки не разрешит энергетический кризис, не снизит давление на цепочки поставок и не повлияет на климат. В то же время, в условиях увеличения расходов со стороны администрации Байдена ужесточение ДКП может оказаться малоэффективным. Более того. Оно может вызвать цепочки банкротств домохозяйств из-за непомерных расходов на ипотеку и спровоцировать новый, пусть не такой значительный, как в 2008 году, кризис недвижимости. По крайней мере, пока недвижимость в США снижается. Рынок за несколько месяцев перестал быть рынком продавца и стал рынком покупателя.
А учитывая, что регулятор в ускоренном темпе начинает сокращать баланс… Боюсь, ситуация на финансовых рынках станет по- настоящему тревожной.
Не забываем: продолжается рост доходностей американских десятилеток. Только вчера я писал, что очень внимательно следим за данным показателем. И вот…
За последнюю неделю десятилетки UST прыгнули по доходности с 3,05 до 3,35. То есть еще на 10%.
Это уже выглядит весьма тревожно. Особенно в сочетании с продолжающимся падением цен и ростом доходностей по десятилеткам других стран.
Германия – за тот же период времени – с 1,40 до 1,63.
Великобритания – с 2,60 до 3,10.
Франция – с 1,9 до 2,2.
Как говорится, комментарии излишни.
Прислушаются ли в ФРС к заявлениям американского экономиста? Вероятно, нет.
Во-первых, потому, что ФРС уже оседлал боевого коня на борьбу с инфляцией. И песню «распрягайте хлопцы коней…» пока Пауэлл и товарищи петь явно не собираются.
И, во-вторых, давайте откровенно – уважаемый Нобелевский лауреат Пол Кругман такой же человек, как мы с вами, и нередко ошибается в своих прогнозах. Так, он утверждал, что с приходом Трампа к власти участники фондового рынка столкнутся с серьёзными испытаниями. На деле же получилось полностью наоборот.
В далеком 1998 году Пол Кругман, тогдашний профессор экономики Массачусетского технологического института, утверждал, что «… Рост Интернета резко замедлится... К 2005 году или около того станет ясно, что влияние Интернета на экономику было не больше, чем влияние факсимильного аппарата».
Куда более значимыми для рынка станут выступления Генслера и Пауэлла в четверг. Рынки заранее переживают. Что еще такого-эдакого скажет Пауэлл после более чем ястребиной песни, которую он пропел в Джексон Хоуле?
А что рынки?
По итогам вчерашней торговой сессии:
▪️Индекс S&P 500 (^GSPC) снизился на 0,41%
▪️Dow Jones Industrial Average (^DJI) на 0,55%
▪️NASDAQ Composite (^IXIC) на 0,74%
▪️Russell 2000 (^RUT) на 0,96%
▪️Индекс доллара, в свою очередь, прибавил еще 0,52%
▪️Доходность по американским десятилеткам подскочила на 4,60%.
Резюмируя. Инвесторы продолжают закладывать ухудшение экономической ситуации в стране в рыночные цены.
И поутру… рынки продолжают свой пессимизм. Фьючерсы на S&P в отрицательной зоне. Евро против доллара США уже ниже 0,99. Нефтяные котировки также идут вниз. Brent уже ниже $92.
Короче, повода для радости пока нет.
#рынки #экономика #США
@bitkogan
Газ: что новенького?
Цены на газ начали свое неторопливое движение вниз. Вчера мы уже писали об этом.
Ситуация сегодня выглядит следующим образом:
▪️Газ в США снизился в цене на 12% за последние 5 дней.
▪️Газ в Европе – снижение от своих максимальных значений на 29% за последние 8 дней.
▪️KOLD вырос за последние 5 дней на 34%.
Не зря вчера говорил: полагаю, что есть смысл добрать позицию по текущим уровням.
Что ждем дальше? Вполне возможно, что в США (на фоне ухода аномальной жары) началась некоторая нормализация потребления газа. Кроме того, производство газа находится на своих максимальных значениях. Не исключу, что цена на газ достаточно оперативно уйдет ниже $8 за миллион BTU.
(Писал все это вчера вечером. Сегодня утром вижу, что цена УЖЕ упала ниже $8. Так что вполне возможно, что сегодня KOLD еще 5-10% прибавит. Тут-то мы его и… Впрочем, не будем загадывать. Все меняется слишком быстро.)
Что касается KOLD. Вполне возможно, что то, что вчера добирал на уровне 12,3, сегодня-завтра буду продавать где-нибудь по 14-15. Вот, как говорится, на те два процента и жить будем.
(Разумеется, это не является инвестиционной рекомендацией. Лишь рассеянными мыслями о былом и сущем.)
В свое время (несколько месяцев назад) мы уже покупали KOLD. Тогда, надо признаться, это была крайне неудачная идея. Природные коллизии, а также сочетание значительного количества факторов, которые в комплексе трудно было предположить, сыграли против нас.
Полет цен на газ США был совершенно невероятным. Как говорится, такого никогда не было и вот…. опять.
Надеюсь, на этот раз судьба будет нам благоволить.
#газ
@bitkogan
Цены на газ начали свое неторопливое движение вниз. Вчера мы уже писали об этом.
Ситуация сегодня выглядит следующим образом:
▪️Газ в США снизился в цене на 12% за последние 5 дней.
▪️Газ в Европе – снижение от своих максимальных значений на 29% за последние 8 дней.
▪️KOLD вырос за последние 5 дней на 34%.
Не зря вчера говорил: полагаю, что есть смысл добрать позицию по текущим уровням.
Что ждем дальше? Вполне возможно, что в США (на фоне ухода аномальной жары) началась некоторая нормализация потребления газа. Кроме того, производство газа находится на своих максимальных значениях. Не исключу, что цена на газ достаточно оперативно уйдет ниже $8 за миллион BTU.
(Писал все это вчера вечером. Сегодня утром вижу, что цена УЖЕ упала ниже $8. Так что вполне возможно, что сегодня KOLD еще 5-10% прибавит. Тут-то мы его и… Впрочем, не будем загадывать. Все меняется слишком быстро.)
Что касается KOLD. Вполне возможно, что то, что вчера добирал на уровне 12,3, сегодня-завтра буду продавать где-нибудь по 14-15. Вот, как говорится, на те два процента и жить будем.
(Разумеется, это не является инвестиционной рекомендацией. Лишь рассеянными мыслями о былом и сущем.)
В свое время (несколько месяцев назад) мы уже покупали KOLD. Тогда, надо признаться, это была крайне неудачная идея. Природные коллизии, а также сочетание значительного количества факторов, которые в комплексе трудно было предположить, сыграли против нас.
Полет цен на газ США был совершенно невероятным. Как говорится, такого никогда не было и вот…. опять.
Надеюсь, на этот раз судьба будет нам благоволить.
#газ
@bitkogan
Инвест-митап: как пройти через идеальный шторм
Вчера состоялся давно анонсированный инвест-митап ЦБ.
Во-первых, огромное спасибо ЦБ за предоставленную возможность спокойно высказать многое из того, что накипело.
Во-вторых, к сожалению, за очень короткое отведенное время удалось поднять от силы треть вопросов, что прислали наши читатели.
Друзья, крайне благодарен всем за помощь. И, поверьте, пока проблемы не будут решены – мы БУДЕМ вновь и вновь их поднимать. Не дадим замылить тематику.
Радует, что есть возможность прямого и откровенного диалога с ЦБ. Есть постоянно действующая площадка – АФГ. Разумеется, есть НАУФОР. Там отличные профессионалы и, главное, более чем порядочные и болеющие за дело коллеги. С ними будем вести (и ведем сегодня) постоянный диалог. Через эти площадки и через ЛЮБЫЕ каналы взаимодействия с регулятором будем давать обратную связь.
Сотни тысяч людей в нашей стране пострадали от заморозки активов, от перекидки их средств от брокера к брокеру. От падения стоимости активов и обрушения фондов. Я уже не говорю о сложных продуктах, которых навязывали тем людям, что мало в них понимают. Наконец, возрастающие аппетиты банков, с невероятной скоростью меняющиеся условия работы. Все это – очень серьезные темы. Мы будем и говорить об этом, и пытаться что-то сделать.
Последними решениями ЦБ нас с вами по сути возвращает на российский рынок. С крайне небольшим выбором эмитентов. Неликвидный. Манипулятивный. Более чем волатильный. Со всеми проблемами, что нам хорошо известны.
Но мириться с этим НЕЛЬЗЯ.
Будем пытаться, с вашей помощью и в меру наших возможностей, что-то делать. Что можем.
Разумеется, самый открытый и больной вопрос: кто тут у нас квал, а кто не квал? Тоже тема серьезная и требующая и обсуждения, и серьезной коррекции. Кстати, представители ЦБ честно сказали: здесь много вопросов и они готовы к обсуждению тематики и корректировке параметров.
Предлагаю вам всем ещё раз ознакомиться с ходом обсуждения во время инвест-митапа ЦБ по ссылке.
@bitkogan
Вчера состоялся давно анонсированный инвест-митап ЦБ.
Во-первых, огромное спасибо ЦБ за предоставленную возможность спокойно высказать многое из того, что накипело.
Во-вторых, к сожалению, за очень короткое отведенное время удалось поднять от силы треть вопросов, что прислали наши читатели.
Друзья, крайне благодарен всем за помощь. И, поверьте, пока проблемы не будут решены – мы БУДЕМ вновь и вновь их поднимать. Не дадим замылить тематику.
Радует, что есть возможность прямого и откровенного диалога с ЦБ. Есть постоянно действующая площадка – АФГ. Разумеется, есть НАУФОР. Там отличные профессионалы и, главное, более чем порядочные и болеющие за дело коллеги. С ними будем вести (и ведем сегодня) постоянный диалог. Через эти площадки и через ЛЮБЫЕ каналы взаимодействия с регулятором будем давать обратную связь.
Сотни тысяч людей в нашей стране пострадали от заморозки активов, от перекидки их средств от брокера к брокеру. От падения стоимости активов и обрушения фондов. Я уже не говорю о сложных продуктах, которых навязывали тем людям, что мало в них понимают. Наконец, возрастающие аппетиты банков, с невероятной скоростью меняющиеся условия работы. Все это – очень серьезные темы. Мы будем и говорить об этом, и пытаться что-то сделать.
Последними решениями ЦБ нас с вами по сути возвращает на российский рынок. С крайне небольшим выбором эмитентов. Неликвидный. Манипулятивный. Более чем волатильный. Со всеми проблемами, что нам хорошо известны.
Но мириться с этим НЕЛЬЗЯ.
Будем пытаться, с вашей помощью и в меру наших возможностей, что-то делать. Что можем.
Разумеется, самый открытый и больной вопрос: кто тут у нас квал, а кто не квал? Тоже тема серьезная и требующая и обсуждения, и серьезной коррекции. Кстати, представители ЦБ честно сказали: здесь много вопросов и они готовы к обсуждению тематики и корректировке параметров.
Предлагаю вам всем ещё раз ознакомиться с ходом обсуждения во время инвест-митапа ЦБ по ссылке.
@bitkogan
Что будет с СПБ Биржей и с нами?
С 1 октября неквалифицированным инвесторам запрещается инвестировать в иностранные ценные бумаги, выпущенные эмитентами из недружественных стран, если в результате сделки доля таких бумаг в портфеле превысит 15%.
Стоит отметить, что речь идет о работе с российскими брокерами. Что касается зарубежных площадок, то действовать придется на свой страх и риск.
В целом, не сказать, чтобы новость стала неожиданностью. Еще пару месяцев назад Банк России представил концепцию совершенствования защиты розничных инвесторов. Неужели участники рынка и вправду верили, что регулятор пойдет на попятную? Как бы то ни было, чуда не произошло; в результате чего акции СПБ Биржи упали более чем на 7%.
Говоря о будущем торговой площадки, обнадеживает тот факт, что неквалы по-прежнему смогут приобретать на рынке паи инвестиционных фондов (ПИФ), имеющих в составе активов иностранные ценные бумаги, независимо от их юрисдикции. Кроме того, как мы писали ранее, инвесторы времени не теряли и всеми правдами и неправдами спешили получить заветную «корочку».
Наконец, СПБ Биржа намерена расширять для отечественных инвесторов выбор ценных бумаг из дружественных стран, в том числе активно увеличивать перечень бумаг из Гонконга и Китая.
Но все-таки будем справедливы: большинство розничных инвесторов сосредоточены, прежде всего, на российском и американском рынке. Переход на анализ бумаг из Гонконга и Китая – это непросто, особенно если вы не ознакомлены с этими рынками. Вероятно, тот оборот торгов, который приходился на иностранные ценные бумаги, не сможет быть в полной мере компенсирован новыми предложениями.
Инициатива, конечно, хорошая, однако беспокоит не вполне прозрачная система хранения акций. Не получится ли так, что и эти бумаги окажутся заблокированными? По текущим раскладам шанс высок.
Как всегда, вопросов больше, чем ответов.
Насколько болезненным окажется эффект сегрегации инвесторов? По данным ЦБ, в портфелях частных инвесторов на конец марта находились ценные бумаги эмитентов из 120 стран общей стоимостью около ₽3 трлн. К 1 июня 2022 года квалифицированных инвесторов в России насчитывалось всего 500 тысяч человек – как на брокерском обслуживании, так и в доверительном управлении.
Всего же частных инвесторов на рынке – более 25,5 млн человек. Конечно, не все из них активные, однако факт остается фактом – операции неквалов являлись важным источником доходов для СПБ Биржи. Руководство площадки настаивает на том, что действия регулятора негативно скажутся на доверии розничных инвесторов и повысит их инвестиционные риски.
Остается надеяться, что в ЦБ прислушаются к мнению инвесторов. Пока же, как отметил президент Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) Алексей Тимофеев, у брокеров и управляющих уже снизились доходы из-за падения объемов рынка, а теперь им придется менять модель бизнеса и искать новые инструменты, которые они могли бы предложить инвесторам.
#российский_рынок
@bitkogan
С 1 октября неквалифицированным инвесторам запрещается инвестировать в иностранные ценные бумаги, выпущенные эмитентами из недружественных стран, если в результате сделки доля таких бумаг в портфеле превысит 15%.
Стоит отметить, что речь идет о работе с российскими брокерами. Что касается зарубежных площадок, то действовать придется на свой страх и риск.
В целом, не сказать, чтобы новость стала неожиданностью. Еще пару месяцев назад Банк России представил концепцию совершенствования защиты розничных инвесторов. Неужели участники рынка и вправду верили, что регулятор пойдет на попятную? Как бы то ни было, чуда не произошло; в результате чего акции СПБ Биржи упали более чем на 7%.
Говоря о будущем торговой площадки, обнадеживает тот факт, что неквалы по-прежнему смогут приобретать на рынке паи инвестиционных фондов (ПИФ), имеющих в составе активов иностранные ценные бумаги, независимо от их юрисдикции. Кроме того, как мы писали ранее, инвесторы времени не теряли и всеми правдами и неправдами спешили получить заветную «корочку».
Наконец, СПБ Биржа намерена расширять для отечественных инвесторов выбор ценных бумаг из дружественных стран, в том числе активно увеличивать перечень бумаг из Гонконга и Китая.
Но все-таки будем справедливы: большинство розничных инвесторов сосредоточены, прежде всего, на российском и американском рынке. Переход на анализ бумаг из Гонконга и Китая – это непросто, особенно если вы не ознакомлены с этими рынками. Вероятно, тот оборот торгов, который приходился на иностранные ценные бумаги, не сможет быть в полной мере компенсирован новыми предложениями.
Инициатива, конечно, хорошая, однако беспокоит не вполне прозрачная система хранения акций. Не получится ли так, что и эти бумаги окажутся заблокированными? По текущим раскладам шанс высок.
Как всегда, вопросов больше, чем ответов.
Насколько болезненным окажется эффект сегрегации инвесторов? По данным ЦБ, в портфелях частных инвесторов на конец марта находились ценные бумаги эмитентов из 120 стран общей стоимостью около ₽3 трлн. К 1 июня 2022 года квалифицированных инвесторов в России насчитывалось всего 500 тысяч человек – как на брокерском обслуживании, так и в доверительном управлении.
Всего же частных инвесторов на рынке – более 25,5 млн человек. Конечно, не все из них активные, однако факт остается фактом – операции неквалов являлись важным источником доходов для СПБ Биржи. Руководство площадки настаивает на том, что действия регулятора негативно скажутся на доверии розничных инвесторов и повысит их инвестиционные риски.
Остается надеяться, что в ЦБ прислушаются к мнению инвесторов. Пока же, как отметил президент Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) Алексей Тимофеев, у брокеров и управляющих уже снизились доходы из-за падения объемов рынка, а теперь им придется менять модель бизнеса и искать новые инструменты, которые они могли бы предложить инвесторам.
#российский_рынок
@bitkogan
«Русал» может экзистенциально подняться
Цветные металлурги ЕС заявили об «экзистенциальной угрозе» отрасли из-за энергокризиса. Алюминиевые заводы в Европе вынуждены сокращать производство на фоне высоких цен на электроэнергию. А некоторые даже останавливают операционную деятельность.
По данным «Русала», девять европейских алюминиевых заводов с производственной мощностью 1,63 млн т в год сократили или объявили о сокращении выпуска «крылатого металла» на 1 млн т в год начиная с 4-го квартала 2021 г. Об этом компания написала в своем отчете за 1-е полугодие 2022 г. Что ж, как мы видим, сценарий начинает реализовываться.
Является ли в данном случае «Русал», который в 2022 г. может произвести около 4 млн т алюминия, бенефициаром данной ситуации? В определенном смысле да. По нашему мнению, на 100% воспользоваться таким случаем компания, скорее всего, не сможет, но определенную выгоду извлечет.
В чем преимущества «Русала»?
▪️дешевая электроэнергия по фиксированным тарифам,
▪️качественные активы,
▪️вертикальная интеграция,
▪️большие производственные мощности, которые можно нарастить,
▪️компания не попала под санкции. По крайней мере, пока.
На наш взгляд, компания сможет частично воспользоваться снижением производства в Европе. Почему частично?
▪️Во-первых, сразу заместить 1 млн т вряд ли удастся, хотя, повторим, у «Русала» есть возможности увеличить выпуск.
▪️Во-вторых, вероятно, ситуацией захотят воспользоваться и китайские алюминщики, и с ними придется конкурировать.
Но есть еще одна гипотеза. Китайцы, конечно, могут по-братски прийти на помощь европейским потребителям. Однако и своей выгоды не упустят. И, скорее всего, будут предлагать металл с премией к глобальной цене. «Русал» может также предлагать премию, но не такую высокую, как китайцы. Здесь у компании есть пространство для маневра.
Вывод – «Русал» и без того считался нами одной из лучших инвест-идей на российском рынке акций. Естественно, нельзя упускать из виду риск, связанный с падением цен на алюминий. Но, с другой стороны, риски есть всегда. Что ж, если в Европе случилась «беда – отворяй ворота»… в эти самые ворота можно попробовать войти, да еще и заработать.
#металлы #кризис
@bitkogan
Цветные металлурги ЕС заявили об «экзистенциальной угрозе» отрасли из-за энергокризиса. Алюминиевые заводы в Европе вынуждены сокращать производство на фоне высоких цен на электроэнергию. А некоторые даже останавливают операционную деятельность.
По данным «Русала», девять европейских алюминиевых заводов с производственной мощностью 1,63 млн т в год сократили или объявили о сокращении выпуска «крылатого металла» на 1 млн т в год начиная с 4-го квартала 2021 г. Об этом компания написала в своем отчете за 1-е полугодие 2022 г. Что ж, как мы видим, сценарий начинает реализовываться.
Является ли в данном случае «Русал», который в 2022 г. может произвести около 4 млн т алюминия, бенефициаром данной ситуации? В определенном смысле да. По нашему мнению, на 100% воспользоваться таким случаем компания, скорее всего, не сможет, но определенную выгоду извлечет.
В чем преимущества «Русала»?
▪️дешевая электроэнергия по фиксированным тарифам,
▪️качественные активы,
▪️вертикальная интеграция,
▪️большие производственные мощности, которые можно нарастить,
▪️компания не попала под санкции. По крайней мере, пока.
На наш взгляд, компания сможет частично воспользоваться снижением производства в Европе. Почему частично?
▪️Во-первых, сразу заместить 1 млн т вряд ли удастся, хотя, повторим, у «Русала» есть возможности увеличить выпуск.
▪️Во-вторых, вероятно, ситуацией захотят воспользоваться и китайские алюминщики, и с ними придется конкурировать.
Но есть еще одна гипотеза. Китайцы, конечно, могут по-братски прийти на помощь европейским потребителям. Однако и своей выгоды не упустят. И, скорее всего, будут предлагать металл с премией к глобальной цене. «Русал» может также предлагать премию, но не такую высокую, как китайцы. Здесь у компании есть пространство для маневра.
Вывод – «Русал» и без того считался нами одной из лучших инвест-идей на российском рынке акций. Естественно, нельзя упускать из виду риск, связанный с падением цен на алюминий. Но, с другой стороны, риски есть всегда. Что ж, если в Европе случилась «беда – отворяй ворота»… в эти самые ворота можно попробовать войти, да еще и заработать.
#металлы #кризис
@bitkogan
Путин говорит иностранному бизнесу: «Welcome»
Сегодня на Восточном экономическом форуме (ВЭФ) выступал Владимир Путин. Выделим несколько ключевых тезисов по поводу экономики, геополитики и бизнеса, которые озвучил Президент.
Про энергетику
1️⃣ Россия будет полностью выполнять контракты, но не будет в ущерб себе поставлять ни нефть, ни газ, ни уголь.
2️⃣ Потолок цен на энергоресурсы РФ Президент назвал глупостью, если его попытаются реализовать.
3️⃣ Те, кто хочет что-то навязать России в энергосфере, находятся не в том положении, чтобы что-то навязывать.
Ничего другого мы по этой теме услышать, пожалуй, и не могли. Так что особо и комментировать тут нечего.
Про визы и туризм
1️⃣ Многие зарубежные компании заинтересованы в работе в России, и пусть работают, welcome.
2️⃣ Путин против того, чтобы отвечать на визовые ограничения против россиян.
3️⃣ Правительство должно в ближайшее время самостоятельно решить вопрос о ведомстве, через которое идет финансирование развития туризма
Пока можно по крайней мере порадоваться, что каких-то страшных и масштабных контрсанкций от нас по отношению к зарубежному бизнесу, к примеру, не предвидится.
Про экономику РФ
Пик самой сложной ситуации в инфляции пройден. Президент отметил, что по результатам года она составит 12% и будет снижаться.
Ну тут мы бы, пожалуй, не были столь категорично оптимистичны. Время покажет.
В целом риторика ожидаемая, довольно нейтральная, с попыткой легкого налета позитива. В общем, было бы странно, если бы было бы иначе.
#экономика #бизнес #геополитика #Россия
@bitkogan
Сегодня на Восточном экономическом форуме (ВЭФ) выступал Владимир Путин. Выделим несколько ключевых тезисов по поводу экономики, геополитики и бизнеса, которые озвучил Президент.
Про энергетику
1️⃣ Россия будет полностью выполнять контракты, но не будет в ущерб себе поставлять ни нефть, ни газ, ни уголь.
2️⃣ Потолок цен на энергоресурсы РФ Президент назвал глупостью, если его попытаются реализовать.
3️⃣ Те, кто хочет что-то навязать России в энергосфере, находятся не в том положении, чтобы что-то навязывать.
Ничего другого мы по этой теме услышать, пожалуй, и не могли. Так что особо и комментировать тут нечего.
Про визы и туризм
1️⃣ Многие зарубежные компании заинтересованы в работе в России, и пусть работают, welcome.
2️⃣ Путин против того, чтобы отвечать на визовые ограничения против россиян.
3️⃣ Правительство должно в ближайшее время самостоятельно решить вопрос о ведомстве, через которое идет финансирование развития туризма
Пока можно по крайней мере порадоваться, что каких-то страшных и масштабных контрсанкций от нас по отношению к зарубежному бизнесу, к примеру, не предвидится.
Про экономику РФ
Пик самой сложной ситуации в инфляции пройден. Президент отметил, что по результатам года она составит 12% и будет снижаться.
Ну тут мы бы, пожалуй, не были столь категорично оптимистичны. Время покажет.
В целом риторика ожидаемая, довольно нейтральная, с попыткой легкого налета позитива. В общем, было бы странно, если бы было бы иначе.
#экономика #бизнес #геополитика #Россия
@bitkogan
О чём нам «кричит» рынок?
Последние без малого полгода мы наблюдаем неоднозначные настроения на рынке, а стандартные паттерны принятия решений — не работают. Локально — из-за экономической перестройки внутри нашей страны, глобально — по причине наличия нескольких равновероятных сценариев развития мировых событий, в которых мы заняли чуть ли не главенствующую роль.
Что сейчас делать инвестору: выжидать, сокращать или наращивать позиции?
Попробуем разобраться.
1️⃣ Наши заокеанские друзья усиленными темпами повышают ключевую ставку.
Смотрите сами:
▪️ФРС в этом году уже 4 раза поднимал ставку в сумме на 2,25 процентных пункта (её верхняя граница дошла до 2,5% и к концу года вероятно превысит 3-3,5%).
Это уже самое агрессивное повышение ставки с 1980 года.
▪️Да и европейские коллеги не стоят в стороне. ЕЦБ уже поднял ставку на 50 б. п.
Таким образом он вывел ее из негативной области впервые с 2013 года.
На завтрашнем заседании ставку могут поднять на 50-75 б.п.
2️⃣ Стоит ли напоминать о газе, нефти, угле, удобрениях? Столько сказано-пересказано…
▪️С одной стороны весь этот набор факторов выглядит как надвигающийся (или, по сути, уже протекающий, пока в более слабой форме) кризис.
▪️С другой стороны рынки рынки держатся удивительным образом стойко. Надолго ли?
Вопрос серьёзный.
3️⃣ Чего мы не замечаем за обилием новостей?
Пожалуй, за всем новостным геополитическим и санкционным фоном, нет возможности увидеть полную картину и комплексно оценить реальное состояние рынков.
Отдельно отметим, что принимать любые решения на основе неполных данных в текущей ситуации — дополнительный риск, которых, положа руку на сердце, сейчас и без того достаточно.
Для тех, кто действительно готов разобраться с тем, как в первую очередь не потерять, а во вторую очередь извлечь выгоду из «кризиса» для себя, Евгений Коган подготовил вебинар-инструкцию «ЧТО ДЕЛАТЬ С ДЕНЬГАМИ».
Один насыщенный вечер, который заменит месяцы чтения аналитики, просмотра YouTube и разрозненных консультаций.
Зарегистрироваться: https://bitkogan.online
@bitkogan
Последние без малого полгода мы наблюдаем неоднозначные настроения на рынке, а стандартные паттерны принятия решений — не работают. Локально — из-за экономической перестройки внутри нашей страны, глобально — по причине наличия нескольких равновероятных сценариев развития мировых событий, в которых мы заняли чуть ли не главенствующую роль.
Что сейчас делать инвестору: выжидать, сокращать или наращивать позиции?
Попробуем разобраться.
1️⃣ Наши заокеанские друзья усиленными темпами повышают ключевую ставку.
Смотрите сами:
▪️ФРС в этом году уже 4 раза поднимал ставку в сумме на 2,25 процентных пункта (её верхняя граница дошла до 2,5% и к концу года вероятно превысит 3-3,5%).
Это уже самое агрессивное повышение ставки с 1980 года.
▪️Да и европейские коллеги не стоят в стороне. ЕЦБ уже поднял ставку на 50 б. п.
Таким образом он вывел ее из негативной области впервые с 2013 года.
На завтрашнем заседании ставку могут поднять на 50-75 б.п.
2️⃣ Стоит ли напоминать о газе, нефти, угле, удобрениях? Столько сказано-пересказано…
▪️С одной стороны весь этот набор факторов выглядит как надвигающийся (или, по сути, уже протекающий, пока в более слабой форме) кризис.
▪️С другой стороны рынки рынки держатся удивительным образом стойко. Надолго ли?
Вопрос серьёзный.
3️⃣ Чего мы не замечаем за обилием новостей?
Пожалуй, за всем новостным геополитическим и санкционным фоном, нет возможности увидеть полную картину и комплексно оценить реальное состояние рынков.
Отдельно отметим, что принимать любые решения на основе неполных данных в текущей ситуации — дополнительный риск, которых, положа руку на сердце, сейчас и без того достаточно.
Для тех, кто действительно готов разобраться с тем, как в первую очередь не потерять, а во вторую очередь извлечь выгоду из «кризиса» для себя, Евгений Коган подготовил вебинар-инструкцию «ЧТО ДЕЛАТЬ С ДЕНЬГАМИ».
Один насыщенный вечер, который заменит месяцы чтения аналитики, просмотра YouTube и разрозненных консультаций.
Зарегистрироваться: https://bitkogan.online
@bitkogan
Друзья, всем привет!
Перелеты – великая штука. Ты знакомишься с людьми. Иногда слышишь весьма интересные мысли. Короче – есть возможность узнать что-то новое и неизведанное ранее.
Так и сейчас. Перелет Ереван – Ларнака. Самолет, естественно, на 2 часа задерживается. Впрочем, ну а как иначе-то 🤷♀️
И вот интересный разговор. У моего собеседника свой достаточно успешный российский бизнес, который, как ни странно, вполне себе неплохо развивается сегодня. Не буду вдаваться а подробности – некоторые очень востребованные химические продукты. Особенно после ухода иностранных производителей.
Какая проблема? Она банальна, как газета «Гудок». Дело в том, что покупая с хорошим дисконтом российскую нефть и нефтепродукты и, самое главное, получая от государство льготное финансирование, китайские конкуренты моего собеседника имеют возможность без проблем поставлять аналогичную продукцию весьма дешево. И… конкуренция получается достаточно однобокая.
Я естественно спросил, ну хорошо, допустим вы получили льготное и главное долгосрочное финансирование. И где гарантия, что произведённый товар будет высокого качества и главное, сможет производиться в необходимых количествах? Это не проблема, парировал он. Главное – это наличие нормального финансирования. Нужны недорогие и долгосрочные деньги. И… чтобы просто не мешали.
Итог – после ухода европейцев действительно образовались крайне серьезные ниши. Часть из них достаточно трудно занять. Нужны технологии, машинокомплекты и т. д. Но часть сегодня начинают занимать предприимчивые китайцы.
И тут как раз свежая статья в РБК. Китай увеличил экспорт товаров в Россию в августе более чем на четверть в годовом выражении — до $8 млрд. Китайцы наращивают поставки в Россию по сравнению с прошлогодним уровнем второй месяц подряд.
Основные поставки из КНР приходятся на оборудование, автомобили и химическую продукцию. С одной стороны, вроде бы нужно радоваться. С другой, давайте зададим себе простой вопрос. Если все необходимое в Россию будет поставлять Китай, что тогда с тем импортозамещением, которое мы реально можем осуществить сами? Особенно, если к примеру, ту же химическую продукцию китайцы производят из нашего же сырья. Нам же рабочие места нужно создавать. А тут…
А если эти предприятия у нас будут свои, но с китайскими собственниками? Вроде как проблема решена? А вот не факт. Вообще. Дело в том, что традиционно китайцы предпочитают иметь дело со своими. И не факт, что на этих предприятиях в итоге будут работать россияне.
Мыслей рождается много. Понимаю, тема крайне дискуссионная. Очевидно, по данной тематике стоило бы провести заседание Столыпинского клуба. И совместно подумать. Как нам и импорт наладить, и при этом своих ребят поддержать.
#бизнес #импортозамещение #Россия #Китай
@bitkogan
Перелеты – великая штука. Ты знакомишься с людьми. Иногда слышишь весьма интересные мысли. Короче – есть возможность узнать что-то новое и неизведанное ранее.
Так и сейчас. Перелет Ереван – Ларнака. Самолет, естественно, на 2 часа задерживается. Впрочем, ну а как иначе-то 🤷♀️
И вот интересный разговор. У моего собеседника свой достаточно успешный российский бизнес, который, как ни странно, вполне себе неплохо развивается сегодня. Не буду вдаваться а подробности – некоторые очень востребованные химические продукты. Особенно после ухода иностранных производителей.
Какая проблема? Она банальна, как газета «Гудок». Дело в том, что покупая с хорошим дисконтом российскую нефть и нефтепродукты и, самое главное, получая от государство льготное финансирование, китайские конкуренты моего собеседника имеют возможность без проблем поставлять аналогичную продукцию весьма дешево. И… конкуренция получается достаточно однобокая.
Я естественно спросил, ну хорошо, допустим вы получили льготное и главное долгосрочное финансирование. И где гарантия, что произведённый товар будет высокого качества и главное, сможет производиться в необходимых количествах? Это не проблема, парировал он. Главное – это наличие нормального финансирования. Нужны недорогие и долгосрочные деньги. И… чтобы просто не мешали.
Итог – после ухода европейцев действительно образовались крайне серьезные ниши. Часть из них достаточно трудно занять. Нужны технологии, машинокомплекты и т. д. Но часть сегодня начинают занимать предприимчивые китайцы.
И тут как раз свежая статья в РБК. Китай увеличил экспорт товаров в Россию в августе более чем на четверть в годовом выражении — до $8 млрд. Китайцы наращивают поставки в Россию по сравнению с прошлогодним уровнем второй месяц подряд.
Основные поставки из КНР приходятся на оборудование, автомобили и химическую продукцию. С одной стороны, вроде бы нужно радоваться. С другой, давайте зададим себе простой вопрос. Если все необходимое в Россию будет поставлять Китай, что тогда с тем импортозамещением, которое мы реально можем осуществить сами? Особенно, если к примеру, ту же химическую продукцию китайцы производят из нашего же сырья. Нам же рабочие места нужно создавать. А тут…
А если эти предприятия у нас будут свои, но с китайскими собственниками? Вроде как проблема решена? А вот не факт. Вообще. Дело в том, что традиционно китайцы предпочитают иметь дело со своими. И не факт, что на этих предприятиях в итоге будут работать россияне.
Мыслей рождается много. Понимаю, тема крайне дискуссионная. Очевидно, по данной тематике стоило бы провести заседание Столыпинского клуба. И совместно подумать. Как нам и импорт наладить, и при этом своих ребят поддержать.
#бизнес #импортозамещение #Россия #Китай
@bitkogan
Пенсии: тайное становится явным.
В продолжение опубликованного в @bitkogan_hotline.
Чудеса творятся, да и только. Минфин предложил разрешить самостоятельно инвестировать пенсионные накопления Речь идет о сбережениях, замороженных с 2014 г., сейчас ими управляют ПФР или НПФ.
Медведь сдох? Что случилось? Наступила эпоха прозрения и либерализма?
Ну вы только почитайте сами: «Граждане созрели для того, чтобы выйти из под опеки государства и самим принимать решения, как обеспечить себе «безбедную старость» с помощью размещения сбережений»
Это что происходит, люди добрые? Неужто?!
«В Минфине предложили передать пенсионные накопления граждан в их собственность. Эта мера обсуждалась на стратегической сессии по развитию финрынка в правительстве 30 августа.
Предложение провести «приватизацию» пенсионных накоплений граждан (именно в такой формулировке, «Ведомости») вошло в совместную презентацию Минфина и ЦБ, представленную на совещании министром финансов Антоном Силуановым и председателем регулятора Эльвирой Набиуллиной (есть у «Ведомостей»)».
Интересно, чтобы управлять своими пенсионными нужно быть квалом или нет? 😀 Если инициативы ЦБ и Минфина будут реализованы, на мой взгляд, это реальный прорыв.
Однако запасемся терпением. Во-первых, о чем идет речь? Как я понимаю, о замороженных ранее сбережениях.
«Такие сбережения образовались следующим образом: до 2014 г. 6 п. п. из страхового тарифа в 22% составляли так называемую накопительную часть пенсии, которой можно было распоряжаться более свободно, чем страховой, например перевести в негосударственный пенсионный фонд для повышения доходности. Но с того момента действует мораторий на формирование таких сбережений, в конце прошлого года он был продлен до 2024 г.»
Мне вот чертовски интересно – а сколько же там? О каких вообще суммах мы говорим? Не так, чтобы вообще. А вот конкретно. Неужели узнаем? Аж мурашки по коже. 🙀
Я думаю, тема эта по-настоящему волнует многих. Так что пока та информация, что мы с вами получили – она самая ранняя и разумеется тут, как говорится, дьявол будет в деталях. Так что… посмотрим, что из этой очень интересной инициативы будет в действительности реализовано, а что останется прекрасной мечтой.
Уважаемые господа из ЦБ и Минфина. Инициативу вы выдвинули отличную. Вопрос лишь в механизмах реализации, сроках этой самой реализации ну и всякой всячине вокруг. Просьба к вам одна: давайте сделаем так, чтобы данные вполне себе разумные мысли не канули в лету и не растворились в долгих обсуждениях и согласованиях.
А так… прямо настроение улучшили. Впрочем есть один момент. Что-то как-то в подарки от власти не особо верится. Задаю вопрос – где то заветное «НО», которое настроение вернет на место. Пока не знаю, но где-то явно имеется. Иначе же у нас не бывает.
Ждем продолжения…
#пенсии
@bitkogan
В продолжение опубликованного в @bitkogan_hotline.
Чудеса творятся, да и только. Минфин предложил разрешить самостоятельно инвестировать пенсионные накопления Речь идет о сбережениях, замороженных с 2014 г., сейчас ими управляют ПФР или НПФ.
Медведь сдох? Что случилось? Наступила эпоха прозрения и либерализма?
Ну вы только почитайте сами: «Граждане созрели для того, чтобы выйти из под опеки государства и самим принимать решения, как обеспечить себе «безбедную старость» с помощью размещения сбережений»
Это что происходит, люди добрые? Неужто?!
«В Минфине предложили передать пенсионные накопления граждан в их собственность. Эта мера обсуждалась на стратегической сессии по развитию финрынка в правительстве 30 августа.
Предложение провести «приватизацию» пенсионных накоплений граждан (именно в такой формулировке, «Ведомости») вошло в совместную презентацию Минфина и ЦБ, представленную на совещании министром финансов Антоном Силуановым и председателем регулятора Эльвирой Набиуллиной (есть у «Ведомостей»)».
Интересно, чтобы управлять своими пенсионными нужно быть квалом или нет? 😀 Если инициативы ЦБ и Минфина будут реализованы, на мой взгляд, это реальный прорыв.
Однако запасемся терпением. Во-первых, о чем идет речь? Как я понимаю, о замороженных ранее сбережениях.
«Такие сбережения образовались следующим образом: до 2014 г. 6 п. п. из страхового тарифа в 22% составляли так называемую накопительную часть пенсии, которой можно было распоряжаться более свободно, чем страховой, например перевести в негосударственный пенсионный фонд для повышения доходности. Но с того момента действует мораторий на формирование таких сбережений, в конце прошлого года он был продлен до 2024 г.»
Мне вот чертовски интересно – а сколько же там? О каких вообще суммах мы говорим? Не так, чтобы вообще. А вот конкретно. Неужели узнаем? Аж мурашки по коже. 🙀
Я думаю, тема эта по-настоящему волнует многих. Так что пока та информация, что мы с вами получили – она самая ранняя и разумеется тут, как говорится, дьявол будет в деталях. Так что… посмотрим, что из этой очень интересной инициативы будет в действительности реализовано, а что останется прекрасной мечтой.
Уважаемые господа из ЦБ и Минфина. Инициативу вы выдвинули отличную. Вопрос лишь в механизмах реализации, сроках этой самой реализации ну и всякой всячине вокруг. Просьба к вам одна: давайте сделаем так, чтобы данные вполне себе разумные мысли не канули в лету и не растворились в долгих обсуждениях и согласованиях.
А так… прямо настроение улучшили. Впрочем есть один момент. Что-то как-то в подарки от власти не особо верится. Задаю вопрос – где то заветное «НО», которое настроение вернет на место. Пока не знаю, но где-то явно имеется. Иначе же у нас не бывает.
Ждем продолжения…
#пенсии
@bitkogan
А как там рынки поживают в последнее время?
В последние дни мы поем песню о том, что на рынках очень вероятна коррекция наверх. И очень похоже, что вчера началась. Мы неоднократно говорили о том, что на рынке накопилось очень много шортов. Показательно, что на валютном рынке за последний месяц японская йена упала по отношению к доллару на 6,6%, а фунт стерлингов обесценился на 4,6%. Индекс доллара за тот же промежуток времени вырос на 2,8%.
Что же движет шортистами:
▪️плохие внутренние экономические данные,
▪️общая неопределенность,
▪️или же действия американского регулятора?
Скорее всего, все это понемногу. В эпоху ужесточения денежно-кредитной политики, инвесторы предпочитают не рисковать, уходя в кэш или защитные активы. Кроме того, немаловажную роль играет бездействие регуляторов для защиты местной валюты. С другой стороны, и их можно понять – некоторые страны могут посчитать интервенции ЦБ как шаг к развертыванию валютной войны.
В этом смысле не позавидуешь новому премьеру Великобритании. Не успела мисс Трасс взять в руки бразды правления, как фунт упал до уровня 1985 г., то есть времен «железной леди» Маргарет Тэтчер. Справедливости ради, ослабление валюты не всегда плохая новость, так как повышается конкурентоспособность местных экспортеров. Проблема в том, что мировая экономика переживает не лучшие времена: Китай всё ещё борется с пандемией, Европа погружена в энергетический кризис, некоторые развивающиеся страны находятся на пороге дефолта, инфляция бьет рекорды, а темпы роста замедляются. С того момента как британцы проголосовали в 2016 г. за выход из ЕС, доход на душу населения в стране вырос на 3,8 % в реальном выражении по сравнению с 8,5% ростом в ЕС.
Что дальше? Последний раз, когда курс стерлинга к доллару был таким низким, богатейшие страны мира подписали соглашение «Плаза». Вряд ли мы увидим что-то подобное сейчас. Между тем, против GBP могут сыграть планы Трасс по сдерживанию цен на энергоносители. По предварительным подсчётам, данная инициатива обойдется налогоплательщикам в какие-то 200 млрд фунтов стерлингов ($230 млрд).
А что у нас там на рынках? Взглянем на основные инструменты:
1️⃣ Снизились доходности по 10-летним бумагам разных стран. Движение было довольно резкое, порядка 4%-6%. Только американские бонды потеряли 3,6% доходности за последние 2 дня, а бонды ЕЦБ потеряли почти 6,1%.
2️⃣ Одновременно с этим вчера наблюдается интересная динамика на товарном рынке. Стоимость золота прекратила снижение и стабилизировалось в районе отметки $1720. В последнее время золото ведет себя достаточно неволатильно и прыгает между уровнями $1700 и $1750-$1800.
3️⃣ А цена на газ демонстрирует снижение из-за падающего после аномальной жары потребления, что привело к росту KOLD на 34% за последние 5 дней, о чем мы подробнее писали вчера. Сегодня стоимость газа в Европе уже находится на уровне $2115.
Что нас ждет? Рынок может продолжить показывать позитивную динамику изголодавшимся по позитиву инвесторам, и S&P 500 может допрыгать до 4050–4100 пунктов. Это, конечно, наше осторожное предположение, но реальность может быть любой, поэтому здесь надо внимательно следить за ситуацией. После этого будем присматриваться к возможности продажи TQQQ и URTY, купленным ранее. Предполагаем, что эти инструменты дадут по 10%-15% прибыли.
Но обольщаться надеждами о новом бычьем ралли не стоит. Скорее всего, нас ждут еще большие гадости впереди. Так что, в какой-то момент будем начинать снова формировать защитные позиции: SQQQ, SOXS, TZA и прочие «любимые зверушки». А вот в какой – мы сообщим позднее, когда придет время.
#рынок #золото #доллар
@bitkogan
В последние дни мы поем песню о том, что на рынках очень вероятна коррекция наверх. И очень похоже, что вчера началась. Мы неоднократно говорили о том, что на рынке накопилось очень много шортов. Показательно, что на валютном рынке за последний месяц японская йена упала по отношению к доллару на 6,6%, а фунт стерлингов обесценился на 4,6%. Индекс доллара за тот же промежуток времени вырос на 2,8%.
Что же движет шортистами:
▪️плохие внутренние экономические данные,
▪️общая неопределенность,
▪️или же действия американского регулятора?
Скорее всего, все это понемногу. В эпоху ужесточения денежно-кредитной политики, инвесторы предпочитают не рисковать, уходя в кэш или защитные активы. Кроме того, немаловажную роль играет бездействие регуляторов для защиты местной валюты. С другой стороны, и их можно понять – некоторые страны могут посчитать интервенции ЦБ как шаг к развертыванию валютной войны.
В этом смысле не позавидуешь новому премьеру Великобритании. Не успела мисс Трасс взять в руки бразды правления, как фунт упал до уровня 1985 г., то есть времен «железной леди» Маргарет Тэтчер. Справедливости ради, ослабление валюты не всегда плохая новость, так как повышается конкурентоспособность местных экспортеров. Проблема в том, что мировая экономика переживает не лучшие времена: Китай всё ещё борется с пандемией, Европа погружена в энергетический кризис, некоторые развивающиеся страны находятся на пороге дефолта, инфляция бьет рекорды, а темпы роста замедляются. С того момента как британцы проголосовали в 2016 г. за выход из ЕС, доход на душу населения в стране вырос на 3,8 % в реальном выражении по сравнению с 8,5% ростом в ЕС.
Что дальше? Последний раз, когда курс стерлинга к доллару был таким низким, богатейшие страны мира подписали соглашение «Плаза». Вряд ли мы увидим что-то подобное сейчас. Между тем, против GBP могут сыграть планы Трасс по сдерживанию цен на энергоносители. По предварительным подсчётам, данная инициатива обойдется налогоплательщикам в какие-то 200 млрд фунтов стерлингов ($230 млрд).
А что у нас там на рынках? Взглянем на основные инструменты:
1️⃣ Снизились доходности по 10-летним бумагам разных стран. Движение было довольно резкое, порядка 4%-6%. Только американские бонды потеряли 3,6% доходности за последние 2 дня, а бонды ЕЦБ потеряли почти 6,1%.
2️⃣ Одновременно с этим вчера наблюдается интересная динамика на товарном рынке. Стоимость золота прекратила снижение и стабилизировалось в районе отметки $1720. В последнее время золото ведет себя достаточно неволатильно и прыгает между уровнями $1700 и $1750-$1800.
3️⃣ А цена на газ демонстрирует снижение из-за падающего после аномальной жары потребления, что привело к росту KOLD на 34% за последние 5 дней, о чем мы подробнее писали вчера. Сегодня стоимость газа в Европе уже находится на уровне $2115.
Что нас ждет? Рынок может продолжить показывать позитивную динамику изголодавшимся по позитиву инвесторам, и S&P 500 может допрыгать до 4050–4100 пунктов. Это, конечно, наше осторожное предположение, но реальность может быть любой, поэтому здесь надо внимательно следить за ситуацией. После этого будем присматриваться к возможности продажи TQQQ и URTY, купленным ранее. Предполагаем, что эти инструменты дадут по 10%-15% прибыли.
Но обольщаться надеждами о новом бычьем ралли не стоит. Скорее всего, нас ждут еще большие гадости впереди. Так что, в какой-то момент будем начинать снова формировать защитные позиции: SQQQ, SOXS, TZA и прочие «любимые зверушки». А вот в какой – мы сообщим позднее, когда придет время.
#рынок #золото #доллар
@bitkogan
Forwarded from MMI
Какое изменение ставки Вы ожидаете от Банка России 16 сентабря
Final Results
15%
Без изменений (8.0%)
15%
-25 бп (7.75%)
34%
-50 бп (7.5%)
5%
-75 бп (7.25%)
12%
-100 бп (7.0%)
3%
-150 бп (6.5%)
16%
Хочу посмотреть ответы
Forwarded from MMI
А какое решение приняли бы Вы на заседании 16 сентября, если были членом совета директоров Банка России?
Final Results
20%
Без изменений (8.0%)
8%
-25 бп (7.75%)
19%
-50 бп (7.5%)
5%
-75 бп (7.25%)
15%
-100 бп (7.0%)
14%
-150 бп (6.5%)
19%
Хочу посмотреть ответы