Шольц готов к зиме без российского газа
Канцлер Германии пытается поддерживать бодрость духа во время ремонта Северного потока. Разумеется, он не хочет отказываться от российских поставок и считает это безответственным. Но готов примириться с жесткой реальностью и искать доступные альтернативы.
Скорость наполнения газовых хранилищ придала уверенности немецкому лидеру. Однако, мы уже говорили о том, что даже 100% заполнение не гарантирует беспроблемной зимовки в случае прекращения поставок из России.
Например, после остановки Северного потока 31 августа запасы Европе выросли всего на 0,45 Тватт-ч по сранению со средними 4,12 Тватт-ч в первые 30 дней месяца.
Совпадение? Возможно.
Но что, если зимой выяснится, что альтернатив из Голландии, Норвегии и США все же не хватает? Вопрос далеко не новый. Но ответы на него, похоже, обновляются. Риторика германских и европейских чиновников изменилась.
Министр по делам экономики и защиты климата Роберт Хабек заявил, что Германия никоим образом не может рассчитывать ни на Россию, ни на Газпром. Полгода назад представить такое было сложно; сама мысль о прекращении российских поставок приводила в ужас.
Глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен вообще заявляет, что пришло время ввести ограничения цен на трубопроводный газ, поставляемый из России в Европу. По аналогии с потолком цен на нефть, который пытается ввести G7.
Об отношении России к таким потолкам известно. Решение не возобновлять поставки по Северному потоку в этом случае вряд ли будет тяжелым. Однако, похоже, что европейцев такой вариант развития событий больше не пугает.
Чудны дела твои… Впрочем, г-жа фон дер Ляйен могла решить, если есть жизнь по $2,5-3 тыс. за тысячу кубометров, то почему бы ей не быть и по $4 тыс.? С другой стороны, сама она в результате энергокризиса работу не потеряет, а будет по мере сил помогать тем, кто ее потерял. Миссия, однако…
#газ #энергетика
@bitkogan
Канцлер Германии пытается поддерживать бодрость духа во время ремонта Северного потока. Разумеется, он не хочет отказываться от российских поставок и считает это безответственным. Но готов примириться с жесткой реальностью и искать доступные альтернативы.
Скорость наполнения газовых хранилищ придала уверенности немецкому лидеру. Однако, мы уже говорили о том, что даже 100% заполнение не гарантирует беспроблемной зимовки в случае прекращения поставок из России.
Например, после остановки Северного потока 31 августа запасы Европе выросли всего на 0,45 Тватт-ч по сранению со средними 4,12 Тватт-ч в первые 30 дней месяца.
Совпадение? Возможно.
Но что, если зимой выяснится, что альтернатив из Голландии, Норвегии и США все же не хватает? Вопрос далеко не новый. Но ответы на него, похоже, обновляются. Риторика германских и европейских чиновников изменилась.
Министр по делам экономики и защиты климата Роберт Хабек заявил, что Германия никоим образом не может рассчитывать ни на Россию, ни на Газпром. Полгода назад представить такое было сложно; сама мысль о прекращении российских поставок приводила в ужас.
Глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен вообще заявляет, что пришло время ввести ограничения цен на трубопроводный газ, поставляемый из России в Европу. По аналогии с потолком цен на нефть, который пытается ввести G7.
Об отношении России к таким потолкам известно. Решение не возобновлять поставки по Северному потоку в этом случае вряд ли будет тяжелым. Однако, похоже, что европейцев такой вариант развития событий больше не пугает.
Чудны дела твои… Впрочем, г-жа фон дер Ляйен могла решить, если есть жизнь по $2,5-3 тыс. за тысячу кубометров, то почему бы ей не быть и по $4 тыс.? С другой стороны, сама она в результате энергокризиса работу не потеряет, а будет по мере сил помогать тем, кто ее потерял. Миссия, однако…
#газ #энергетика
@bitkogan
В США безработица выросла до максимума с февраля. Ужас-ужас?
Вот такая статистика по США только что вышла за август:
▪️Безработица 3,7% после 3,5% в июле.
▪️Число занятых выросло на 315 тыс. после роста на 526 тыс. месяцем ранее.
Если вы наблюдательны, у вас возник резонный вопрос: как безработица выросла, если число занятых увеличилось?
Ответ простой: в США в августе выросла рабочая сила – то есть больше людей стали хотеть найти работу. Поэтому и больше безработица (то есть доля тех, кто хочет найти работу).
Статистика вышла неплохая, так как рост безработицы не кажется следствием замедления деловой активности и обосновывается технически.
Тем не менее, рынки, судя по всему, не так проницательны. Фьючерсы на Америку растут. Инвесторы – люди простые. Видят рост безработицы – ждут, что ФРС «даст заднюю» и будет поднимать ставку помедленнее.
Мы бы так уверены в этом не были. Все-таки ФРС ясно дала понять, что готова бороться с инфляцией и согласна на некоторый рост безработицы. Так что не думаем, что этот позитив надолго.
#макро #США
@bitkogan
Вот такая статистика по США только что вышла за август:
▪️Безработица 3,7% после 3,5% в июле.
▪️Число занятых выросло на 315 тыс. после роста на 526 тыс. месяцем ранее.
Если вы наблюдательны, у вас возник резонный вопрос: как безработица выросла, если число занятых увеличилось?
Ответ простой: в США в августе выросла рабочая сила – то есть больше людей стали хотеть найти работу. Поэтому и больше безработица (то есть доля тех, кто хочет найти работу).
Статистика вышла неплохая, так как рост безработицы не кажется следствием замедления деловой активности и обосновывается технически.
Тем не менее, рынки, судя по всему, не так проницательны. Фьючерсы на Америку растут. Инвесторы – люди простые. Видят рост безработицы – ждут, что ФРС «даст заднюю» и будет поднимать ставку помедленнее.
Мы бы так уверены в этом не были. Все-таки ФРС ясно дала понять, что готова бороться с инфляцией и согласна на некоторый рост безработицы. Так что не думаем, что этот позитив надолго.
#макро #США
@bitkogan
Еженедельный эфир с главным редактором Business FM Ильей Копелевичем.
▪️Потолки цен на нефть и газ – плохо или хорошо?
▪️Рывок российского рынка и расследуют ли инсайд на акциях Газпрома?
💪🏻Евро и доллар в полном равновесии – кто перевесит?
... в последней программе БФМ «Ближе к деньгам»
А все самые свежие бизнес-новости дня публикуются в Telegram-канале @BFMnews.
@bitkogan
▪️Потолки цен на нефть и газ – плохо или хорошо?
▪️Рывок российского рынка и расследуют ли инсайд на акциях Газпрома?
💪🏻Евро и доллар в полном равновесии – кто перевесит?
... в последней программе БФМ «Ближе к деньгам»
А все самые свежие бизнес-новости дня публикуются в Telegram-канале @BFMnews.
@bitkogan
Нефтегаз – локомотив российского фондового рынка
Всю последнюю неделю мы замечаем позитивную динамику по ряду голубых фишек несмотря на то, что геополитический и экономический фоны не преподнесли нам существенных изменений. Возникает логичный вопрос: с чем связан рост и продолжится ли он дальше?
Когда в июне Газпром отменил дивиденды за 2021 г., весь российский рынок отреагировал снижением, что понятно, ведь такие крупные компании часто определяют тренды для всего рынка. Вот и в этот раз компания снова стала виновником торжества, внезапно для многих порекомендовав промежуточные дивиденды в размере 51,03 руб. на акцию. Инициатива, к слову, была поддержана государством, которое является мажоритарным акционером компании.
Текущая дивидендная доходность Газпрома составляет 20,5%, в то время как ключевая ставка – 8%, а ставки по депозитам еще меньше. Такая доходность была бы справедлива при ключевой ставке 20%, но никак не при 8%. Подобная иррациональность должна быть исправлена ростом акций, поэтому не удивлюсь, если к отсечке Газпром будет торговаться где-то около 300 руб., а, может, даже выше.
В целом надо отметить, что текущее состояние российского фондового рынка во многом зависит от дивидендных историй, поскольку дивиденды – это доступный денежный поток, который способен получить частный инвестор в столь непростое время. Из российского нефтегазового сектора первой компаний рекомендовавшей дивиденды стала Татнефть, вселив луч надежды в остальные компании. Затем настало время Новатэка с его рекомендацией и, наконец, ключевая фишка российского фондового рынка – Газпром.
Кейс Газпрома начал подогревать интерес к другим компаниям нефтегазового сектора на фоне ожидания дивидендов и, несмотря на санкции, потенциально высокой выручки, обусловленной высокими ценами на энергоносители. Так, значительный рост оборотов и цены наблюдался вчера у Лукойла, сегодня – у Сургутнефтегаза (обычка и префы), Татнефти, Роснефти. При этом по некоторым из компаний обороты стали рекордными с возобновления торгов в марте.
Таким образом, за Газпромом последовало большинство компаний нефтегазового сектора. Учитывая тот факт, что эта отрасль является основополагающей в экономике нашей страны и занимает более 40% индекса, нет ничего удивительного, что остальные голубые фишки также начали реагировать позитивно. Так, Сбербанк, ВТБ, Норникель и тд. начали показывать активный рост на фоне укрепления уверенности российских инвесторов в отечественном рынке.
Безусловно, тенденция, окончательно заданная Газпромом, может расцениваться крайне позитивно в контексте инвестиционной привлекательности российский акций и доверия инвесторов к рынку в целом.
Я, в свою очередь, думаю, что у нашего рынка есть потенциал для дальнейшего роста. Но важно понимать, что рост должен быть постепенным и идти в соответствии с фундаментальными факторами. Подобные ралли редко бывают продолжительными, любая эйфория стихает. А, учитывая отсутствие серьезных фундаментальных улучшений, в том числе геополитического фона, нужно быть очень осторожным. Ведь коррекция после столь существенного роста так или иначе произойдет; это лишь вопрос времени.
#российский_рынок
@bitkogan
Всю последнюю неделю мы замечаем позитивную динамику по ряду голубых фишек несмотря на то, что геополитический и экономический фоны не преподнесли нам существенных изменений. Возникает логичный вопрос: с чем связан рост и продолжится ли он дальше?
Когда в июне Газпром отменил дивиденды за 2021 г., весь российский рынок отреагировал снижением, что понятно, ведь такие крупные компании часто определяют тренды для всего рынка. Вот и в этот раз компания снова стала виновником торжества, внезапно для многих порекомендовав промежуточные дивиденды в размере 51,03 руб. на акцию. Инициатива, к слову, была поддержана государством, которое является мажоритарным акционером компании.
Текущая дивидендная доходность Газпрома составляет 20,5%, в то время как ключевая ставка – 8%, а ставки по депозитам еще меньше. Такая доходность была бы справедлива при ключевой ставке 20%, но никак не при 8%. Подобная иррациональность должна быть исправлена ростом акций, поэтому не удивлюсь, если к отсечке Газпром будет торговаться где-то около 300 руб., а, может, даже выше.
В целом надо отметить, что текущее состояние российского фондового рынка во многом зависит от дивидендных историй, поскольку дивиденды – это доступный денежный поток, который способен получить частный инвестор в столь непростое время. Из российского нефтегазового сектора первой компаний рекомендовавшей дивиденды стала Татнефть, вселив луч надежды в остальные компании. Затем настало время Новатэка с его рекомендацией и, наконец, ключевая фишка российского фондового рынка – Газпром.
Кейс Газпрома начал подогревать интерес к другим компаниям нефтегазового сектора на фоне ожидания дивидендов и, несмотря на санкции, потенциально высокой выручки, обусловленной высокими ценами на энергоносители. Так, значительный рост оборотов и цены наблюдался вчера у Лукойла, сегодня – у Сургутнефтегаза (обычка и префы), Татнефти, Роснефти. При этом по некоторым из компаний обороты стали рекордными с возобновления торгов в марте.
Таким образом, за Газпромом последовало большинство компаний нефтегазового сектора. Учитывая тот факт, что эта отрасль является основополагающей в экономике нашей страны и занимает более 40% индекса, нет ничего удивительного, что остальные голубые фишки также начали реагировать позитивно. Так, Сбербанк, ВТБ, Норникель и тд. начали показывать активный рост на фоне укрепления уверенности российских инвесторов в отечественном рынке.
Безусловно, тенденция, окончательно заданная Газпромом, может расцениваться крайне позитивно в контексте инвестиционной привлекательности российский акций и доверия инвесторов к рынку в целом.
Я, в свою очередь, думаю, что у нашего рынка есть потенциал для дальнейшего роста. Но важно понимать, что рост должен быть постепенным и идти в соответствии с фундаментальными факторами. Подобные ралли редко бывают продолжительными, любая эйфория стихает. А, учитывая отсутствие серьезных фундаментальных улучшений, в том числе геополитического фона, нужно быть очень осторожным. Ведь коррекция после столь существенного роста так или иначе произойдет; это лишь вопрос времени.
#российский_рынок
@bitkogan
5 человек, создавших уникальные системы саморазвития, которые опередили своё время.
В век цифровизации и информационной перегрузки к наследию этих людей обращаются вновь, творчески его переосмысливают. Это не изобретатели радио, ТВ и подобных вещей. Скорее, малоизвестные, но по-своему уникальные люди.
1️⃣ Александр Александрович Любищев (1890-1972) – советский биолог.
▪️Написал более 12 500 стр. текста статей/исследований по широкому кругу дисциплин.
▪️Целью жизни считал создание естественной системы организмов (аналог таблицы Менделеева).
▪️Знал 7 языков (2 из них выучил в транспорте) и переписывался с учёными со всего мира.
▪️56 лет он пользовался собственной системой учета времени. Заложил принципы того, что сейчас называют тайм-менеджментом. Базовая идея — эффективное мышление, как основа личной эффективности; хронометраж — инструмент выработки этого мышления.
▪️Любищев делал подробные отчеты для себя в масштабе от 1 дня до 5 лет. Точность совпадения планов и отчетов – до 1%.
Любищеву посвящена повесть Д. Гранина «Эта странная жизнь» (1974).
2️⃣ Генрих Саулович Альтшуллер (1926-1988) – советский писатель-фантаст и изобретатель. В 10-м классе подал заявку на первое изобретение. Всего были поданы десятки (вместе с Р. Шапиро).
▪️Альтшуллер методами литературы показывал развитие науки и техники в направлении идеала. Изучал предвидение Ж. Верна и др. Главной целью фантастики как жанра считал «человековедение» (схоже с Р. Брэдбери).
▪️Создал впечатляющий «Регистр научно-фантастических идей и ситуаций».
▪️Альтшуллер не просто был фантастом и изобретал, а заложил в 50-х гг. основы системы изобретательства ТРИЗ, получившей признание по всему миру.
▪️Также он размышлял о том, как должна развиваться творческая личность, какие цели являются для неё достойными и создал целую теорию развития такой личности – ТРТЛ. Интерес к ней, как и к ТРИЗ сейчас возрастает на фоне усталости от типовых идей «успешности».
3️⃣ Никлас Луман (1927-1998) – немецкий социолог, работал над созданием общей социологической теории.
▪️Написал более 70 книг и около 500 статей по социологии благодаря собственной системе.
▪️В 50—60-е гг. Луман создал картотеку (Zettelkasten), которая достигла 90 тыс. наименований и предвосхитила технологию гиперссылок. Ее принцип схож с работой мозга, т. е. карточки-идеи связаны друг с другом не линейно, а по ключевым словам.
▪️По системе Лумана в последние годы были созданы приложения для управления заметками, «внешним мозгом». В них можно выгрузить любую информацию и легко ее найти. TheBrain, Obsidian, Notion и др.
4️⃣ Себастьян Лейтнер (1919-1989) – немецкий популяризатор науки. Его труд «Как научиться учиться» по психологии обучения стал бестселлером.
▪️Книга упоминается вместе с созданной им в 70-е годы системой интервальных повторений. В ней повторение и запоминание происходит с помощью флэш-карточек. Они повторяются через увеличивающиеся интервалы. Например, так можно учить иностранные слова.
▪️У Лейтнера было 4 коробки с карточками. Усвоенные карточки перекладывались в последующие коробки, а неусвоенные – в предыдущие. Предыдущие повторялись чаще.
▪️Сейчас создано много программ (Anki, Quizlet и др.)
5️⃣ Сергей Иннокентьевич Поварнин (1870-1952) – русский философ и логик.
▪️Его «Спор. О теории и практике спора» (1918) — одно из самых значимых исследований методики ведения дискуссии на русском языке.
▪️Автор выделяет типы споров, уловок, показывает как формулировать тезис, подбирать доводы и как не потерять лицо при этом. Если бы любители спорить в соцсетях прочитали эту книгу, качество дискуссий выросло бы в разы.
▪️В «Как читать книги для самообразования» (1924) учит прорабатывать, конспектировать книги, выделять главное, проверять усвоение. Как читать разные книги параллельно и совместно с кем-то.
▪️На основе идей Поварнина и М. Адлера («великие книги/реестр идей») создано много дискуссионных и книжных клубов, в т. ч. в крупных фирмах.
▪️Популярны сейчас и выжимки–summary из книг.
#книги #образование #лайфхаки
@bitkogan
В век цифровизации и информационной перегрузки к наследию этих людей обращаются вновь, творчески его переосмысливают. Это не изобретатели радио, ТВ и подобных вещей. Скорее, малоизвестные, но по-своему уникальные люди.
1️⃣ Александр Александрович Любищев (1890-1972) – советский биолог.
▪️Написал более 12 500 стр. текста статей/исследований по широкому кругу дисциплин.
▪️Целью жизни считал создание естественной системы организмов (аналог таблицы Менделеева).
▪️Знал 7 языков (2 из них выучил в транспорте) и переписывался с учёными со всего мира.
▪️56 лет он пользовался собственной системой учета времени. Заложил принципы того, что сейчас называют тайм-менеджментом. Базовая идея — эффективное мышление, как основа личной эффективности; хронометраж — инструмент выработки этого мышления.
▪️Любищев делал подробные отчеты для себя в масштабе от 1 дня до 5 лет. Точность совпадения планов и отчетов – до 1%.
Любищеву посвящена повесть Д. Гранина «Эта странная жизнь» (1974).
2️⃣ Генрих Саулович Альтшуллер (1926-1988) – советский писатель-фантаст и изобретатель. В 10-м классе подал заявку на первое изобретение. Всего были поданы десятки (вместе с Р. Шапиро).
▪️Альтшуллер методами литературы показывал развитие науки и техники в направлении идеала. Изучал предвидение Ж. Верна и др. Главной целью фантастики как жанра считал «человековедение» (схоже с Р. Брэдбери).
▪️Создал впечатляющий «Регистр научно-фантастических идей и ситуаций».
▪️Альтшуллер не просто был фантастом и изобретал, а заложил в 50-х гг. основы системы изобретательства ТРИЗ, получившей признание по всему миру.
▪️Также он размышлял о том, как должна развиваться творческая личность, какие цели являются для неё достойными и создал целую теорию развития такой личности – ТРТЛ. Интерес к ней, как и к ТРИЗ сейчас возрастает на фоне усталости от типовых идей «успешности».
3️⃣ Никлас Луман (1927-1998) – немецкий социолог, работал над созданием общей социологической теории.
▪️Написал более 70 книг и около 500 статей по социологии благодаря собственной системе.
▪️В 50—60-е гг. Луман создал картотеку (Zettelkasten), которая достигла 90 тыс. наименований и предвосхитила технологию гиперссылок. Ее принцип схож с работой мозга, т. е. карточки-идеи связаны друг с другом не линейно, а по ключевым словам.
▪️По системе Лумана в последние годы были созданы приложения для управления заметками, «внешним мозгом». В них можно выгрузить любую информацию и легко ее найти. TheBrain, Obsidian, Notion и др.
4️⃣ Себастьян Лейтнер (1919-1989) – немецкий популяризатор науки. Его труд «Как научиться учиться» по психологии обучения стал бестселлером.
▪️Книга упоминается вместе с созданной им в 70-е годы системой интервальных повторений. В ней повторение и запоминание происходит с помощью флэш-карточек. Они повторяются через увеличивающиеся интервалы. Например, так можно учить иностранные слова.
▪️У Лейтнера было 4 коробки с карточками. Усвоенные карточки перекладывались в последующие коробки, а неусвоенные – в предыдущие. Предыдущие повторялись чаще.
▪️Сейчас создано много программ (Anki, Quizlet и др.)
5️⃣ Сергей Иннокентьевич Поварнин (1870-1952) – русский философ и логик.
▪️Его «Спор. О теории и практике спора» (1918) — одно из самых значимых исследований методики ведения дискуссии на русском языке.
▪️Автор выделяет типы споров, уловок, показывает как формулировать тезис, подбирать доводы и как не потерять лицо при этом. Если бы любители спорить в соцсетях прочитали эту книгу, качество дискуссий выросло бы в разы.
▪️В «Как читать книги для самообразования» (1924) учит прорабатывать, конспектировать книги, выделять главное, проверять усвоение. Как читать разные книги параллельно и совместно с кем-то.
▪️На основе идей Поварнина и М. Адлера («великие книги/реестр идей») создано много дискуссионных и книжных клубов, в т. ч. в крупных фирмах.
▪️Популярны сейчас и выжимки–summary из книг.
#книги #образование #лайфхаки
@bitkogan
Продолжается принудительная конвертация депозитарных расписок российских эмитентов, принадлежащих российским инвесторам и находящихся на счетах иностранных брокеров.
Для этого владельцы расписок должны до 11 октября 2022 г. обратиться в российский депозитарий, где хранятся акции эмитентов, на которые выпущены эти расписки с заявлением об их принудительной конвертации.
Заглядываем на сайт Райффайзенбанка, депозитарий которого осуществляет прием заявлений и даже подготовил «Порядок принудительной конвертации…», разместив его на своем сайте.
Читаем. Все прекрасно. Описанный в документе механизм прост и понятен, но, увы… тут же натыкаемся на практически непреодолимое условие.
Знакомимся с документом: «Для осуществления принудительной конвертации держателю иностранных ценных бумаг необходимо до 11 октября 2022 г. обратиться в АО «Райффайзенбанк» и предоставить информацию и документы, указанные ниже.
Документы должны быть предоставлены в оригиналах либо в виде нотариально заверенных и апостилированных копий.
Документы, за исключением выпущенных на русском и английском языках, должны быть переведены на русский язык с последующим нотариальным заверением перевода.
Документы могут быть переданы заявителем лично либо представителем по доверенности в офисе банка по адресу Российская Федерация, г. Москва, Смоленская-сенная пл., д.28, либо направлены по почте».
Возникает вопрос, как получить оригиналы документов или заверить их нотариально и апостилировать копии, если брокер находится в Европе или в США, а инвестор живет где-нибудь в Якутске. При всем желании, сейчас это практически невозможно по нескольким причинам:
▪️Брокеры, особенно европейские, совсем не в восторге от российских клиентов;
▪️Международная почта, в т. ч. Почта России, работает плохо, особенно с недружественными государствами;
▪️Договором с брокером не предусмотрен обмен оригиналами документов, как в случае с IBKR.
Вспоминаем Виктора Степановича – хотели как лучше, а получилось как всегда.
С одной стороны, у держателей депозитарных расписок, государства и регулятора есть огромное желание решить эту проблему, а с другой, есть стена в общем-то логичных требований со стороны депозитария, который вынужден следовать формальным требованиям, ведь именно депозитарий отвечает за законность операций.
В итоге, обычному российскому инвестору крайне сложно выполнить условия принудительной конвертации, выдвигаемые российскими депозитариями на примере Райффайзенбанка.
Интересно, что происходит в других депозитариях? Просим наших читателей поделится информацией.
Что делать владельцам депозитарных расписок – гражданам России в этом случае? Возможно государству и Регулятору нужно взять на себя риски связанные с предоставлением информации в депозитарий в виде копий документов.
#брокеры #блокировки #расписки
@bitkogan
Для этого владельцы расписок должны до 11 октября 2022 г. обратиться в российский депозитарий, где хранятся акции эмитентов, на которые выпущены эти расписки с заявлением об их принудительной конвертации.
Заглядываем на сайт Райффайзенбанка, депозитарий которого осуществляет прием заявлений и даже подготовил «Порядок принудительной конвертации…», разместив его на своем сайте.
Читаем. Все прекрасно. Описанный в документе механизм прост и понятен, но, увы… тут же натыкаемся на практически непреодолимое условие.
Знакомимся с документом: «Для осуществления принудительной конвертации держателю иностранных ценных бумаг необходимо до 11 октября 2022 г. обратиться в АО «Райффайзенбанк» и предоставить информацию и документы, указанные ниже.
Документы должны быть предоставлены в оригиналах либо в виде нотариально заверенных и апостилированных копий.
Документы, за исключением выпущенных на русском и английском языках, должны быть переведены на русский язык с последующим нотариальным заверением перевода.
Документы могут быть переданы заявителем лично либо представителем по доверенности в офисе банка по адресу Российская Федерация, г. Москва, Смоленская-сенная пл., д.28, либо направлены по почте».
Возникает вопрос, как получить оригиналы документов или заверить их нотариально и апостилировать копии, если брокер находится в Европе или в США, а инвестор живет где-нибудь в Якутске. При всем желании, сейчас это практически невозможно по нескольким причинам:
▪️Брокеры, особенно европейские, совсем не в восторге от российских клиентов;
▪️Международная почта, в т. ч. Почта России, работает плохо, особенно с недружественными государствами;
▪️Договором с брокером не предусмотрен обмен оригиналами документов, как в случае с IBKR.
Вспоминаем Виктора Степановича – хотели как лучше, а получилось как всегда.
С одной стороны, у держателей депозитарных расписок, государства и регулятора есть огромное желание решить эту проблему, а с другой, есть стена в общем-то логичных требований со стороны депозитария, который вынужден следовать формальным требованиям, ведь именно депозитарий отвечает за законность операций.
В итоге, обычному российскому инвестору крайне сложно выполнить условия принудительной конвертации, выдвигаемые российскими депозитариями на примере Райффайзенбанка.
Интересно, что происходит в других депозитариях? Просим наших читателей поделится информацией.
Что делать владельцам депозитарных расписок – гражданам России в этом случае? Возможно государству и Регулятору нужно взять на себя риски связанные с предоставлением информации в депозитарий в виде копий документов.
#брокеры #блокировки #расписки
@bitkogan
Китайский автопром. Прошлое, настоящее и будущее.
Есть интересные темы, которые не очень хочется обсуждать в рабочие дни, когда все меняется и хочется успеть обсудить текущие, наиболее срочные сообщения. Но приходит выходной день и мы все понимаем, что неплохо бы обсудить что-то доброе вечное.
10 лет назад если бы кто-то сказал мне, что вокруг будут китайские автомобили, я бы вряд ли поверил. Надпись «Made in china» раньше вызывала негативные ассоциации. Сейчас же это реальность. Многие мои знакомые, любящие каршеринг, пришли в большой восторг от некоторых образцов. Не шедевры конечно, но бывает очень интересно и оригинально. Приличные машинки, хотя бы при первом рассмотрении.
Сейчас бесспорно возникают сложности с европейскими, американскими, японскими и корейскими иномарками. Но есть еще и китайский автопром, который вероятно скоро станет особенно востребованным. В каком он положении сейчас – попробуем разобраться в вопросе.
Китайский автопром. Начало.
Первый серийный китайский автомобиль, сошедший с конвейера, был создан по образцу советского грузовика ЗИС-150. Помощь в его проектировании и создании оказывали советские инженеры. Произошло это в 1956-м, через 7 лет после революции и образования КНР.
Вскоре появились и первые легковые автомобили. Со временем, заводы значительно расширили модельный ряд выпускаемых авто, а вместе с этим — и количество сошедших с конвейера машин: с 300 до 600 тыс. шт. в год.
Однако, подкачала геополитика, и Китай стал закрываться от остального мира. Не поладив с социалистическими странами, грузовики (помимо копий ЗИЛ-150 и ГАЗ-51, делали еще «Шкоды» и румынские «Романы») модернизировали самостоятельно. От производства легковых моделей практически отказались.
До 1980-х гг. в Китае не было ни одного крупного европейского или американского концерна, который собирал бы здесь свои автомобили.
▪️Но с 1978 г. государство постепенно отходило от полного контроля производства, проводились экономические реформы, директоры заводов начали получать больше полномочий, появлялись первые частные предприятия.
▪️Первым собирать авто в Китае стал Volkswagen.
▪️В 1984 г. была основана Beijing Jeep Corporation — первое в Китае совместное автомобильное предприятие между государственной группой BAIC и американской компанией American Motors (в 1987 г. ее приобрела корпорация Chrysler, а в 1998 г. Chrysler объединился с немецким концерном Daimler). В результате на территории Китая производилась крупноузловая сборка автомобилей из уже готовых частей.
▪️В 1992 г. была преодолена планка производства в 1 млн машин в год.
▪️В 1994 году китайское правительство подготовило 10-летнюю программу развития автопрома. Благодаря ей, пошлина на ввоз готовых авто теперь достигла 80% а также регулировалась доля зарубежных партнеров в совместных предприятиях – не более 50% (исключение – производство деталей и комплектующих).
Создание благоприятных условий для развития автомобильной отрасли помогло привлечь к сотрудничеству с Китаем крупнейших мировых автоконцернов: Toyota, GM, BMW, Ford и другие. На базе бывших оборонных предприятий или бывших государственных автозаводов, появляются компании Chery, BYD Auto, Great Wall, Geely и др.
Все новые предприятия, связанные с производством автомобилей, получали налоговые льготы, что делало территорию Китая очень привлекательной для производства комплектующих и сборки автомобилей.
▪️После вступления в ВТО в 2001 г. промышленность Китая стала развиваться еще более стремительно.
▪️С 2001 по 2005 в год темпы производства вырастали в среднем на 25%.Тем временем модельный ряд китайских автомобилей значительно расширился, и вырос процент частных покупателей до 50%.
▪️В 2009 г. Китай произвёл 13,76 млн транспортных средств, обойдя Японию и став крупнейшим автопроизводителем в мире. В последующие годы темпы производства только наращивались. В результате Китай сохранил позиции крупнейшего автомобильного производителя и рынка в мире. Разумеется, при таких колоссальных объемах производства не обошлось без экспансии китайских автопроизводителей на внешние рынки.
Продолжение ⤵️
Есть интересные темы, которые не очень хочется обсуждать в рабочие дни, когда все меняется и хочется успеть обсудить текущие, наиболее срочные сообщения. Но приходит выходной день и мы все понимаем, что неплохо бы обсудить что-то доброе вечное.
10 лет назад если бы кто-то сказал мне, что вокруг будут китайские автомобили, я бы вряд ли поверил. Надпись «Made in china» раньше вызывала негативные ассоциации. Сейчас же это реальность. Многие мои знакомые, любящие каршеринг, пришли в большой восторг от некоторых образцов. Не шедевры конечно, но бывает очень интересно и оригинально. Приличные машинки, хотя бы при первом рассмотрении.
Сейчас бесспорно возникают сложности с европейскими, американскими, японскими и корейскими иномарками. Но есть еще и китайский автопром, который вероятно скоро станет особенно востребованным. В каком он положении сейчас – попробуем разобраться в вопросе.
Китайский автопром. Начало.
Первый серийный китайский автомобиль, сошедший с конвейера, был создан по образцу советского грузовика ЗИС-150. Помощь в его проектировании и создании оказывали советские инженеры. Произошло это в 1956-м, через 7 лет после революции и образования КНР.
Вскоре появились и первые легковые автомобили. Со временем, заводы значительно расширили модельный ряд выпускаемых авто, а вместе с этим — и количество сошедших с конвейера машин: с 300 до 600 тыс. шт. в год.
Однако, подкачала геополитика, и Китай стал закрываться от остального мира. Не поладив с социалистическими странами, грузовики (помимо копий ЗИЛ-150 и ГАЗ-51, делали еще «Шкоды» и румынские «Романы») модернизировали самостоятельно. От производства легковых моделей практически отказались.
До 1980-х гг. в Китае не было ни одного крупного европейского или американского концерна, который собирал бы здесь свои автомобили.
▪️Но с 1978 г. государство постепенно отходило от полного контроля производства, проводились экономические реформы, директоры заводов начали получать больше полномочий, появлялись первые частные предприятия.
▪️Первым собирать авто в Китае стал Volkswagen.
▪️В 1984 г. была основана Beijing Jeep Corporation — первое в Китае совместное автомобильное предприятие между государственной группой BAIC и американской компанией American Motors (в 1987 г. ее приобрела корпорация Chrysler, а в 1998 г. Chrysler объединился с немецким концерном Daimler). В результате на территории Китая производилась крупноузловая сборка автомобилей из уже готовых частей.
▪️В 1992 г. была преодолена планка производства в 1 млн машин в год.
▪️В 1994 году китайское правительство подготовило 10-летнюю программу развития автопрома. Благодаря ей, пошлина на ввоз готовых авто теперь достигла 80% а также регулировалась доля зарубежных партнеров в совместных предприятиях – не более 50% (исключение – производство деталей и комплектующих).
Создание благоприятных условий для развития автомобильной отрасли помогло привлечь к сотрудничеству с Китаем крупнейших мировых автоконцернов: Toyota, GM, BMW, Ford и другие. На базе бывших оборонных предприятий или бывших государственных автозаводов, появляются компании Chery, BYD Auto, Great Wall, Geely и др.
Все новые предприятия, связанные с производством автомобилей, получали налоговые льготы, что делало территорию Китая очень привлекательной для производства комплектующих и сборки автомобилей.
▪️После вступления в ВТО в 2001 г. промышленность Китая стала развиваться еще более стремительно.
▪️С 2001 по 2005 в год темпы производства вырастали в среднем на 25%.Тем временем модельный ряд китайских автомобилей значительно расширился, и вырос процент частных покупателей до 50%.
▪️В 2009 г. Китай произвёл 13,76 млн транспортных средств, обойдя Японию и став крупнейшим автопроизводителем в мире. В последующие годы темпы производства только наращивались. В результате Китай сохранил позиции крупнейшего автомобильного производителя и рынка в мире. Разумеется, при таких колоссальных объемах производства не обошлось без экспансии китайских автопроизводителей на внешние рынки.
Продолжение ⤵️
Китайские автомобили в России.
Многие автолюбители помнят, как «китайцы» пришли на рынок РФ в середине нулевых, предлагая бюджетные автомобили, которые выгодно смотрелись на фоне отечественного… продукта.
Новая иномарка с гидроусилителем руля, кондиционером, электростеклоподъёмниками да еще и по цене Лады Калины – звучит сказочно! Чери Амулет хорошо продавался в РФ:
— 8581 автомобиль в 2006 г.,
— 17719 в 2007 г.,
— суммарно 32456 авто с 2006 по 2010 гг.
Но важна проверка временем. После покупки «счастливые обладатели иномарок», сталкивались с проблемами. Недолговечные китайские комплектующие, гниющий кузов, проблемы с запчастями (несмотря на то, что Амулет это конструктивно SEAT Toledo 1992 г., запчасти VAG подходят далеко не всегда), а пассивная безопасность Амулета остаётся легендарной и по сей день. При ДТП кузов автомобиля деформировался как банка от газировки, вынося смертный приговор водителю и пассажирам.
Вышеперечисленные «достоинства» автомобиля надолго сформировали в головах покупателей образ дешёвой китайской подделки под автомобиль. Однако это было 15 лет назад. Сейчас на дворе 2022 г. и покупатели из России стабильно голосуют рублём за автомобили от китайских производителей. Согласно данным агенства АВТОСТАТ Chery и Haval замыкают десятку лидеров среди продаваемых в России марок автомобилей. В целом по рынку доля «китайцев» составляет 12,6 % за 7 месяцев 2022 года.
Самыми продаваемыми моделями за этот период стали компактные кроссоверы: Haval Jolion, Chery Tiggo 7 PRO и Geely Coolray. Познакомимся поближе с лидерами продаж на данный момент.
1️⃣ Haval – подразделение компании Great Wall Motor Ltd (основана в 1984 г.). Российским автолюбителям данная марка известна своими пикапами и внедорожниками, в частности, Great Wall Safe, Great Wall Hover.
▪️В 2015 г. поставки внедорожников марки Great Wall в Россию прекратились и им на смену пришел бренд Haval, основанный в 2012 г. Пришёл и громко заявил о себе – была развёрнута мощная рекламная кампания.
▪️Машины для обзоров и тест-драйвов выдавали практически любому автоблогеру, независимо от численности аудитории.
▪️Особое внимание уделялось правильному произношению бренда. Запоминаем: не Хава’л и не Навал. Хавэ’йл!
Реклама даёт плоды. Как упоминалось выше, кроссовер Haval Jolion стал самым популярным китайцем, а компактные кроссоверы Haval F7 и Haval F7x вошли в ТОП 10 самых продаваемых китайских авто в РФ. В июне 2019 г. был запущен завод Haval полного цикла производства в Тульской области (проектная производственная мощность 150 тыс. авто в год), что позволило значительно увеличить присутствие бренда в России. В 2020 г. стартовало строительство завода по производству двигателей. Кроме РФ компания имеет свои заводы в Индии, Таиланде, Бразилии. Помимо кроссоверов в модельном ряду Haval имеется полноразмерный рамный внедорожник Haval H9, а пикапы по-прежнему продаются под маркой Great Wall.
2️⃣ Chery Automobile Co., Ltd. основана в 1997 г. О дебюте бренда в РФ уже было рассказано выше, но не будем зацикливаться на многострадальном Амулете, были и более удачные модели.
▪️Например старенький Chery Tiggo (по сути «пиратская копия» Toyota RAV4 2-го поколения). Chery под брендом Tagaz производили в Черкесске, Новосибирске и Таганроге, но в настоящее время все модели Chery привозят из Китая. Новые модели Tiggo 7 PRO, Tiggo 4, Tiggo 8/8 PRO занимают 2, 4 и 5 место в ТОПе продаж в РФ соответственно. Теперь их нельзя назвать «дешёвой копией RAV4», так как все новые кроссоверы Chery построены на модульной платформе T1X, созданной в сотрудничестве с Jaguar Land Rover.
▪️Ту же платформу использует кроссовер от «премиального» суббренда Exeed – LX. А вот кроссовер Exeed TXL, замыкающий 10-ку самых продаваемых китайцев в РФ, построен на новой платформе М3Х, разработанной совместно с немецкой компанией Benteler.
Продолжение ⤵️
Многие автолюбители помнят, как «китайцы» пришли на рынок РФ в середине нулевых, предлагая бюджетные автомобили, которые выгодно смотрелись на фоне отечественного… продукта.
Новая иномарка с гидроусилителем руля, кондиционером, электростеклоподъёмниками да еще и по цене Лады Калины – звучит сказочно! Чери Амулет хорошо продавался в РФ:
— 8581 автомобиль в 2006 г.,
— 17719 в 2007 г.,
— суммарно 32456 авто с 2006 по 2010 гг.
Но важна проверка временем. После покупки «счастливые обладатели иномарок», сталкивались с проблемами. Недолговечные китайские комплектующие, гниющий кузов, проблемы с запчастями (несмотря на то, что Амулет это конструктивно SEAT Toledo 1992 г., запчасти VAG подходят далеко не всегда), а пассивная безопасность Амулета остаётся легендарной и по сей день. При ДТП кузов автомобиля деформировался как банка от газировки, вынося смертный приговор водителю и пассажирам.
Вышеперечисленные «достоинства» автомобиля надолго сформировали в головах покупателей образ дешёвой китайской подделки под автомобиль. Однако это было 15 лет назад. Сейчас на дворе 2022 г. и покупатели из России стабильно голосуют рублём за автомобили от китайских производителей. Согласно данным агенства АВТОСТАТ Chery и Haval замыкают десятку лидеров среди продаваемых в России марок автомобилей. В целом по рынку доля «китайцев» составляет 12,6 % за 7 месяцев 2022 года.
Самыми продаваемыми моделями за этот период стали компактные кроссоверы: Haval Jolion, Chery Tiggo 7 PRO и Geely Coolray. Познакомимся поближе с лидерами продаж на данный момент.
1️⃣ Haval – подразделение компании Great Wall Motor Ltd (основана в 1984 г.). Российским автолюбителям данная марка известна своими пикапами и внедорожниками, в частности, Great Wall Safe, Great Wall Hover.
▪️В 2015 г. поставки внедорожников марки Great Wall в Россию прекратились и им на смену пришел бренд Haval, основанный в 2012 г. Пришёл и громко заявил о себе – была развёрнута мощная рекламная кампания.
▪️Машины для обзоров и тест-драйвов выдавали практически любому автоблогеру, независимо от численности аудитории.
▪️Особое внимание уделялось правильному произношению бренда. Запоминаем: не Хава’л и не Навал. Хавэ’йл!
Реклама даёт плоды. Как упоминалось выше, кроссовер Haval Jolion стал самым популярным китайцем, а компактные кроссоверы Haval F7 и Haval F7x вошли в ТОП 10 самых продаваемых китайских авто в РФ. В июне 2019 г. был запущен завод Haval полного цикла производства в Тульской области (проектная производственная мощность 150 тыс. авто в год), что позволило значительно увеличить присутствие бренда в России. В 2020 г. стартовало строительство завода по производству двигателей. Кроме РФ компания имеет свои заводы в Индии, Таиланде, Бразилии. Помимо кроссоверов в модельном ряду Haval имеется полноразмерный рамный внедорожник Haval H9, а пикапы по-прежнему продаются под маркой Great Wall.
2️⃣ Chery Automobile Co., Ltd. основана в 1997 г. О дебюте бренда в РФ уже было рассказано выше, но не будем зацикливаться на многострадальном Амулете, были и более удачные модели.
▪️Например старенький Chery Tiggo (по сути «пиратская копия» Toyota RAV4 2-го поколения). Chery под брендом Tagaz производили в Черкесске, Новосибирске и Таганроге, но в настоящее время все модели Chery привозят из Китая. Новые модели Tiggo 7 PRO, Tiggo 4, Tiggo 8/8 PRO занимают 2, 4 и 5 место в ТОПе продаж в РФ соответственно. Теперь их нельзя назвать «дешёвой копией RAV4», так как все новые кроссоверы Chery построены на модульной платформе T1X, созданной в сотрудничестве с Jaguar Land Rover.
▪️Ту же платформу использует кроссовер от «премиального» суббренда Exeed – LX. А вот кроссовер Exeed TXL, замыкающий 10-ку самых продаваемых китайцев в РФ, построен на новой платформе М3Х, разработанной совместно с немецкой компанией Benteler.
Продолжение ⤵️
Конкуренция китайцев растет, сервис улучшается.
В Chery не хотят отставать от своих собратьев из Haval, в апреле 2022 г. появились новости, что УАЗ и Chery рассматривают возможность совместной сборки автомобилей в Ульяновске, а в сети появились фотографии кузова Tiggo 8 в цехах УАЗа, вероятно сделанные во время технологических испытаний. Однако, в связи с тем, что УАЗ оказался в санкционном перечне ЕС, от этих планов пришлось отказаться. Вероятной базой для сборки моделей может стать предприятие «Соллерс» в Приморском крае, но пока что все модели Chery, представленные на рынке РФ, поставляются из КНР.
3️⃣ Geely Automobile Holdings Limited – "дочка" Geely Holding Group (основана в 1986 г.).
▪️С 1992 г. Geely начала выпуск мотоциклов и скутеров, а лицензия на выпуск автомобилей была получена в 2001 г.
▪️В 2009 г. компания купила 100% акций Volvo Cars,
▪️а в 2011 г. Geely Emgrand EC7 стал первым китайским автомобилем, сумевшим получить 4 звезды из 5 возможных в независимых краш-тестах EuroNCAP, получив звание самого безопасного китайского автомобиля на тот момент.
▪️В 2007 г. автомобили Geely попали на рынок, но продавались только независимыми дистрибьютерами.
▪️В 2011 г. в РФ появилось официальное представительство Джили-моторс, и стартовали продажи Geely MK (переосмысленная китайцами Toyota Yaris первого поколения). Производство автомобилей для РФ осуществлялось на заводе Derways в городе Черкесск.
▪️В 2016 г. производство автомобилей на российском заводе было прекращено, и в настоящее время все автомобили Geely, которые продаются в РФ, произведены на заводе БелДжи в Беларуси.
Кроссоверы Geely Coolray, Atlas PRO и Tugella входят в ТОП 10 продаваемых «китайцев» в РФ. В последнее время можно услышать, что Geely и Volvo — одно и то же. И хотя это не совсем так, стоит отметить, что покупка Volvo китайцами не прошла бесследно. Так, используемая в Coolray модульная платформа BMA разработана совместно шведскими и китайскими инженерами в НИИ Geely (CEVT) и сердце Coolray конструктивно является полным аналогом трехцилиндрового мотора Т3 разработанного в Volvo в 2018 г. Но пока в автомобилях Geely много больше Китая, чем Швеции.
Пока остановимся на «большой китайской тройке» Сhery, Haval и Geely, но есть и другие. Например, в России неплохо продаются автомобили Changan (кроссоверы CS35 Plus, CS55 и CS75 FL). Присутствуют и другие производители, которые на данный момент остаются в тени их более успешных на российском рынке собратьев – GAC, JAC, Dongfeng, FAW.
А что в будущем?
Автомобили из Поднебесной находят своего покупателя благодаря отличной оснащенности при доступных ценах. Китайские производители не скупятся предлагать в базовой комплектации опции, за которые придётся прилично доплатить в случае приобретения европейца, японца или корейца аналогичного класса. Непрерывно повышается качество сервиса, расширяется дилерская сеть, улучшается клиентская поддержка. Ситуация, когда после покупки китайского автомобиля клиент оставался с ним один на один осталась в прошлом.
Китайские маркетологи работают над узнаваемостью брендов, создают суббренды с претензией на премиальность. Учитывая всё вышесказанное, не так уж и далёк момент, когда китайский автомобиль будут покупать не потому, что это «топ за свои деньги», а потому что это тот самый «легендарный» Джили, Хавэйл, Чери (нужное подчеркнуть). Просто нужно немного времени, на доработку уже имеющихся платформ и на разработку новых, более совершенных. Не стоит их недооценивать, ведь за суперкороткий срок они проделали путь от производства удешевленных копий устаревших автомобилей до разработки своих собственных, современных, хорошо оснащенных, и явно не собираются останавливаться на достигнутом.
Итак, китайский автопром бурно развивается. И давайте будем откровенны, если лет десять назад, глядя на них мы говорили: «Только не это, никогда». Сегодня же, смотря на симпатичных китайцев, задаёшь себе вопрос: «А почему, собственно, и нет». О перспективах отрасли и как на этом заработать, какие компании являются публичными, мы расскажем позже.
#авто #Китай
@bitkogan
В Chery не хотят отставать от своих собратьев из Haval, в апреле 2022 г. появились новости, что УАЗ и Chery рассматривают возможность совместной сборки автомобилей в Ульяновске, а в сети появились фотографии кузова Tiggo 8 в цехах УАЗа, вероятно сделанные во время технологических испытаний. Однако, в связи с тем, что УАЗ оказался в санкционном перечне ЕС, от этих планов пришлось отказаться. Вероятной базой для сборки моделей может стать предприятие «Соллерс» в Приморском крае, но пока что все модели Chery, представленные на рынке РФ, поставляются из КНР.
3️⃣ Geely Automobile Holdings Limited – "дочка" Geely Holding Group (основана в 1986 г.).
▪️С 1992 г. Geely начала выпуск мотоциклов и скутеров, а лицензия на выпуск автомобилей была получена в 2001 г.
▪️В 2009 г. компания купила 100% акций Volvo Cars,
▪️а в 2011 г. Geely Emgrand EC7 стал первым китайским автомобилем, сумевшим получить 4 звезды из 5 возможных в независимых краш-тестах EuroNCAP, получив звание самого безопасного китайского автомобиля на тот момент.
▪️В 2007 г. автомобили Geely попали на рынок, но продавались только независимыми дистрибьютерами.
▪️В 2011 г. в РФ появилось официальное представительство Джили-моторс, и стартовали продажи Geely MK (переосмысленная китайцами Toyota Yaris первого поколения). Производство автомобилей для РФ осуществлялось на заводе Derways в городе Черкесск.
▪️В 2016 г. производство автомобилей на российском заводе было прекращено, и в настоящее время все автомобили Geely, которые продаются в РФ, произведены на заводе БелДжи в Беларуси.
Кроссоверы Geely Coolray, Atlas PRO и Tugella входят в ТОП 10 продаваемых «китайцев» в РФ. В последнее время можно услышать, что Geely и Volvo — одно и то же. И хотя это не совсем так, стоит отметить, что покупка Volvo китайцами не прошла бесследно. Так, используемая в Coolray модульная платформа BMA разработана совместно шведскими и китайскими инженерами в НИИ Geely (CEVT) и сердце Coolray конструктивно является полным аналогом трехцилиндрового мотора Т3 разработанного в Volvo в 2018 г. Но пока в автомобилях Geely много больше Китая, чем Швеции.
Пока остановимся на «большой китайской тройке» Сhery, Haval и Geely, но есть и другие. Например, в России неплохо продаются автомобили Changan (кроссоверы CS35 Plus, CS55 и CS75 FL). Присутствуют и другие производители, которые на данный момент остаются в тени их более успешных на российском рынке собратьев – GAC, JAC, Dongfeng, FAW.
А что в будущем?
Автомобили из Поднебесной находят своего покупателя благодаря отличной оснащенности при доступных ценах. Китайские производители не скупятся предлагать в базовой комплектации опции, за которые придётся прилично доплатить в случае приобретения европейца, японца или корейца аналогичного класса. Непрерывно повышается качество сервиса, расширяется дилерская сеть, улучшается клиентская поддержка. Ситуация, когда после покупки китайского автомобиля клиент оставался с ним один на один осталась в прошлом.
Китайские маркетологи работают над узнаваемостью брендов, создают суббренды с претензией на премиальность. Учитывая всё вышесказанное, не так уж и далёк момент, когда китайский автомобиль будут покупать не потому, что это «топ за свои деньги», а потому что это тот самый «легендарный» Джили, Хавэйл, Чери (нужное подчеркнуть). Просто нужно немного времени, на доработку уже имеющихся платформ и на разработку новых, более совершенных. Не стоит их недооценивать, ведь за суперкороткий срок они проделали путь от производства удешевленных копий устаревших автомобилей до разработки своих собственных, современных, хорошо оснащенных, и явно не собираются останавливаться на достигнутом.
Итак, китайский автопром бурно развивается. И давайте будем откровенны, если лет десять назад, глядя на них мы говорили: «Только не это, никогда». Сегодня же, смотря на симпатичных китайцев, задаёшь себе вопрос: «А почему, собственно, и нет». О перспективах отрасли и как на этом заработать, какие компании являются публичными, мы расскажем позже.
#авто #Китай
@bitkogan
📺 «Неделя. Отражение»
Друзья! Сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 10:30 МСК.
▪️Обсудим ключевые события прошедшей недели
▪️Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей
▪️Ответим на ваши вопросы
Эфир пройдет в нашем новом YouTube канале Bitkogan Talks.
Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!
#видео
@bitkogan
Друзья! Сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 10:30 МСК.
▪️Обсудим ключевые события прошедшей недели
▪️Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей
▪️Ответим на ваши вопросы
Эфир пройдет в нашем новом YouTube канале Bitkogan Talks.
Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!
#видео
@bitkogan
YouTube
Кризис в Европе. Ограничения цен на российскую нефть. Геополитика. Экономика РФ. "Неделя. Отражение"
«Неделя. Отражение» – программа, в эфире которой мы будем обсуждать самые важные события прошедшей недели и самые ожидаемые события недели предстоящей, а также говорить о том, как на все происходящее будет реагировать рынок.
Мой соведущий здесь – Дмитрий…
Мой соведущий здесь – Дмитрий…
Друзья, всем привет! Предложение Джанет Йеллен о необходимости ввода потолка цен на продаваемую Россией нефть поддержано странами G7.
Что дальше?
Начнем с того, что решение это – не для стран G7, а для остального мира. Сами страны G7 приняли решение со временем полностью отказаться от приобретения российских углеводородов. Принципиально ничего конкретного озвучено не было. Ни сам предел цен, ни как он будет определяться, ни кто конкретно участвует, ни что грозит тем, кто не участвует. Тем не менее.
«Министры стран G7 подтвердили стремление отказаться от использования российской нефти на своих рынках, а также намерение ввести предельные цены на нее для других стран. По словам канцлера казначейства Великобритании Надхима Захави, мера включает запрет на страхование и финансовое обеспечение танкеров, перевозящих российскую нефть по цене выше согласованного потолка.» пишет РБК.
Запрет на страхование танкеров может быть довольно эффективной мерой. Альтернатива западным страховщикам уже разрабатывается, но судов, готовых в этом участвовать, может оказаться недостаточно.
Кстати, подобные проблемы уже испытывают экспортеры пшеницы, несмотря на отсутствие прямых санкций на торговлю зерном. По данным Logistic OS, в июле-августе экспорт упал на 22% (г/г), несмотря на усилия по борьбе с продовольственным кризисом. Зерно есть, но судовладельцы опасаются неформальных санкций и избегают работы с российскими экспортерами.
Что это все означает для нас? Упадут ли доходы страны?
Скорее всего, да.
Насколько?
Попробуем прикинуть. Российский экспорт в целом в 2021 г. был чуть менее $500 млрд. Из них нефть и нефтепродукты, которые G7 хочет ограничить, $180 млрд. Еще $55,5 млрд газ, но это тема отдельная, хоть и смежная. Сегодня данные закрыты, и можно лишь строить догадки.
Ясно, что объем доходов зависит от объема экспорта и цены. В прежние времена волатильность поступлений определялась, в основном, ценой нефти и нефтепродуктов. Максимум экспортных доходов от них пришелся на 2012-13 гг: $284,3 и $282,8 млрд соответственно. Но к 2016 г. цены упали, и Россия получила лишь $119,6 млрд и еще меньше ($117,7) – в 2020-м.
Если верить Bloomberg, то скидка на Urals относительно Brent сейчас снизилась до $21 c $35 в июне и в среднем в 2022 г., таким образом, цена Urals составляет около $84 за баррель. Для сравнения, в прошлом году чуть меньше $69, а в 2012-13 гг порядка $110 за баррель.
Что с объемами?
Пока мы видим, что в июне-июле экспорт нефти и нефтепродуктов вышел на докризисный уровень, несмотря на санкции. Европа закупки сокращает, но эти объемы относительно успешно перенаправляются в Азию.
Именно это не нравится G7, и они хотят переломить тенденцию. К концу лета морские поставки нефти из России сократились примерно до 3,2 млн б/д по сравнению с 3,6 млн весной. Но связано это скорее с замедлением экономики и локдаунами в Китае.
В целом по году экспорт, вероятно, вырастет и в объеме, и в цене. Можно рассчитывать на $220-230 млрд от нефти и нефтепродуктов. После введения потолка цен в 2023-м ситуация туманная. Но вполне возможно, что в итоге от цифр 2022 г. просадка все же составит несколько десятков миллиардов долларов. И основной причиной тут может выступить не предельная цена, но надвигающаяся мировая рецессия.
Отношение России к инициативам по ограничению цен известно, поставки в страны-участницы этого экзерсиса могут прекратиться. По остальным важно понять, насколько сильным будет давление на логистику. Но 1-2 млн баррелей в день мы можем потерять.
Будет ли это падение частично компенсировано ростом цен?
Не уверен. Что можно гарантировать, так это высокую волатильность нефтяных котировок.
Вывод? С одной стороны, все зависит от конкретики: 1) какую предельную цену в итоге определят ироды, 2) какие кары небесные и земные будут обещаны нарушителям конвенции. Как мы с вами помним, в Золотом теленке нарушителей конвенции лупили. Что будет здесь – пока не ясно.
А с другой, от раскладов в мировой экономике. И здесь все, похоже, в еще большем тумане.
#санкции #коммодитиз
@bitkogan
Что дальше?
Начнем с того, что решение это – не для стран G7, а для остального мира. Сами страны G7 приняли решение со временем полностью отказаться от приобретения российских углеводородов. Принципиально ничего конкретного озвучено не было. Ни сам предел цен, ни как он будет определяться, ни кто конкретно участвует, ни что грозит тем, кто не участвует. Тем не менее.
«Министры стран G7 подтвердили стремление отказаться от использования российской нефти на своих рынках, а также намерение ввести предельные цены на нее для других стран. По словам канцлера казначейства Великобритании Надхима Захави, мера включает запрет на страхование и финансовое обеспечение танкеров, перевозящих российскую нефть по цене выше согласованного потолка.» пишет РБК.
Запрет на страхование танкеров может быть довольно эффективной мерой. Альтернатива западным страховщикам уже разрабатывается, но судов, готовых в этом участвовать, может оказаться недостаточно.
Кстати, подобные проблемы уже испытывают экспортеры пшеницы, несмотря на отсутствие прямых санкций на торговлю зерном. По данным Logistic OS, в июле-августе экспорт упал на 22% (г/г), несмотря на усилия по борьбе с продовольственным кризисом. Зерно есть, но судовладельцы опасаются неформальных санкций и избегают работы с российскими экспортерами.
Что это все означает для нас? Упадут ли доходы страны?
Скорее всего, да.
Насколько?
Попробуем прикинуть. Российский экспорт в целом в 2021 г. был чуть менее $500 млрд. Из них нефть и нефтепродукты, которые G7 хочет ограничить, $180 млрд. Еще $55,5 млрд газ, но это тема отдельная, хоть и смежная. Сегодня данные закрыты, и можно лишь строить догадки.
Ясно, что объем доходов зависит от объема экспорта и цены. В прежние времена волатильность поступлений определялась, в основном, ценой нефти и нефтепродуктов. Максимум экспортных доходов от них пришелся на 2012-13 гг: $284,3 и $282,8 млрд соответственно. Но к 2016 г. цены упали, и Россия получила лишь $119,6 млрд и еще меньше ($117,7) – в 2020-м.
Если верить Bloomberg, то скидка на Urals относительно Brent сейчас снизилась до $21 c $35 в июне и в среднем в 2022 г., таким образом, цена Urals составляет около $84 за баррель. Для сравнения, в прошлом году чуть меньше $69, а в 2012-13 гг порядка $110 за баррель.
Что с объемами?
Пока мы видим, что в июне-июле экспорт нефти и нефтепродуктов вышел на докризисный уровень, несмотря на санкции. Европа закупки сокращает, но эти объемы относительно успешно перенаправляются в Азию.
Именно это не нравится G7, и они хотят переломить тенденцию. К концу лета морские поставки нефти из России сократились примерно до 3,2 млн б/д по сравнению с 3,6 млн весной. Но связано это скорее с замедлением экономики и локдаунами в Китае.
В целом по году экспорт, вероятно, вырастет и в объеме, и в цене. Можно рассчитывать на $220-230 млрд от нефти и нефтепродуктов. После введения потолка цен в 2023-м ситуация туманная. Но вполне возможно, что в итоге от цифр 2022 г. просадка все же составит несколько десятков миллиардов долларов. И основной причиной тут может выступить не предельная цена, но надвигающаяся мировая рецессия.
Отношение России к инициативам по ограничению цен известно, поставки в страны-участницы этого экзерсиса могут прекратиться. По остальным важно понять, насколько сильным будет давление на логистику. Но 1-2 млн баррелей в день мы можем потерять.
Будет ли это падение частично компенсировано ростом цен?
Не уверен. Что можно гарантировать, так это высокую волатильность нефтяных котировок.
Вывод? С одной стороны, все зависит от конкретики: 1) какую предельную цену в итоге определят ироды, 2) какие кары небесные и земные будут обещаны нарушителям конвенции. Как мы с вами помним, в Золотом теленке нарушителей конвенции лупили. Что будет здесь – пока не ясно.
А с другой, от раскладов в мировой экономике. И здесь все, похоже, в еще большем тумане.
#санкции #коммодитиз
@bitkogan
ТОП постов за неделю 27.08-02.09.22
Традиционно отмечаем самое полезное и востребованное нашими читателями.
27.08.22 – Как будут обучать финансовой грамотности российских детей с сентября 2022 года
27.08.2022 – Каково Ирану жить под санкциями
27.08.2022 – Что делать с депозитарными расписками и акциями, купленными через иностранного брокера
28.08.2022 – Как улучшить свою память за один вечер
29.08.2022 – USD: на паузе?
30.08.2022 – Таможня не дает добро. Она его отбирает
30.08.2022 – 200 тыс. россиян могут стать безработными в ближайшем квартале – Мишустин
#лучшее
@bitkogan
Традиционно отмечаем самое полезное и востребованное нашими читателями.
27.08.22 – Как будут обучать финансовой грамотности российских детей с сентября 2022 года
27.08.2022 – Каково Ирану жить под санкциями
27.08.2022 – Что делать с депозитарными расписками и акциями, купленными через иностранного брокера
28.08.2022 – Как улучшить свою память за один вечер
29.08.2022 – USD: на паузе?
30.08.2022 – Таможня не дает добро. Она его отбирает
30.08.2022 – 200 тыс. россиян могут стать безработными в ближайшем квартале – Мишустин
#лучшее
@bitkogan
📺 "Постболонское" образование. Чему, где и как учиться в России
Новое видео в Youtube-канале Bitkogan Talks.
У нас в гостях Александр Асмолов – доктор психологических наук, академик РАО, заведующий кафедрой психологии личности факультета психологии МГУ имени М. В. Ломоносова, профессор-исследователь НИУ ВШЭ
Обсудили:
▪️Устройство Болонской системы в РФ
▪️Изменения в Российской системе образования
▪️Какой теперь будет вектор образования
▪️Самые актуальные в будущем профессии
... и не только.
#видео
@bitkogan
Новое видео в Youtube-канале Bitkogan Talks.
У нас в гостях Александр Асмолов – доктор психологических наук, академик РАО, заведующий кафедрой психологии личности факультета психологии МГУ имени М. В. Ломоносова, профессор-исследователь НИУ ВШЭ
Обсудили:
▪️Устройство Болонской системы в РФ
▪️Изменения в Российской системе образования
▪️Какой теперь будет вектор образования
▪️Самые актуальные в будущем профессии
... и не только.
#видео
@bitkogan
YouTube
"Постболонское" ОБРАЗОВАНИЕ. Чему, где и как УЧИТЬСЯ В РОССИИ
В гостях у Евгения Когана Александр Асмолов – доктор психологических наук, академик РАО, заведующий кафедрой психологии личности факультета психологии МГУ имени М. В. Ломоносова, профессор-исследователь НИУ ВШЭ
Обсудили:
▪️Устройство Болонской системы…
Обсудили:
▪️Устройство Болонской системы…
Друзья, всем привет!
На фондовом рынке существует немало поверий:
- предновогоднее ралли,
- sell in May and go away,
- январский барометр,
- эффект понедельника
- и, конечно же, черный сентябрь.
Какая-то доля истины в этих суевериях, разумеется, есть. Но именно доля. Однако общее ощущение: ничего «доброго и светлого», похоже, впереди нам не светит. Очевидно, рецессия будет весьма ощутимой.
На днях аналитики Moody's пересмотрели перспективы роста экономики стран G20 на 2022 и 2023 годы. Так, ВВП «большой двадцатки» в этом году увеличится на 2,5%, а не на 3,1%, как ожидалось в мае. Прогноз роста на 2023 год ухудшен до 2,1% с 2,9%.
Боюсь, что реальность будет гораздо хуже.
Российская экономика, по прогнозу рейтингового агентства, снизится на 7% в текущем году и на 3% в следующем. Странный прогноз, если пока ситуация наоборот, только улучшается. Ожидалось падение около 8%. По факту пока – порядка 4%. Впрочем, впереди еще 3,5 месяца.
До конца года еще достаточно времени. Может произойти всякое.
Прогнозы для экономики РФ не изменились (по сравнению с маем). В Moody's считают, что денежно-кредитные и финансовые условия в мире будут ограничивать экономическую активность до конца 2023 года.
Для инвесторов это означает, что «американские горки» на рынках только начинаются. Прошедшая неделя – прекрасное подтверждение. Оптимизм после выхода данных по безработице в США испарился буквально за пару часов, в результате чего индекс S&P 500 (^GSPC) снизился более чем на 2,7%, а NASDAQ Composite (^IXIC) потерял около 4,2% по итогам пяти торговых дней.
Индекс доллара, в свою очередь, взлетел до значений 20-летней давности. Для развивающихся стран это не самая лучшая новость.
По данным МВФ, резервы развивающихся стран сократились на $379 млрд в первой половине этого года. Большая часть этих средств центральные банки тратят на поддержание местных валют. Еще в конце июля сообщалось, что зарубежные инвесторы вывели с рынков развивающихся стран за последние пять месяцев рекордные $38 млрд. С начала года инвесторы вывели $50 млрд из фондов облигаций EM.
Немного истории. Вслед за агрессивным ужесточением монетарной политики в США в середине 1990-х годов, с валютным кризисом тут же столкнулась Мексика. Затем, как мы с вами хорошо помним, последовал азиатский финансовый кризис, после того как инвесторы начали избавляться от тайского бата и других валют, привязанных к доллару.
Очередной (грядущий) долговой кризис развивающихся стран, вполне вероятно, добавит только проблем мировой экономике, в частности, Европе.
В опасной зоне сегодня экономики таких стран, как Шри-Ланка (собственно говоря, там уже кризис полыхает), Пакистан, Египет, Турция, которые страдают от высоких цен на нефть и продовольствие (они все нетто-импортеры).
У Египта и Турции крупнейший торговый партнер – Россия. Это усугубляет ситуацию. С другой стороны Турция получает из-за этой ситуации и весьма неплохие бенефиты.
Рецессия.
Она, кроме США, уже на подступе в таких странах, как:
1️⃣ Польша, где ВВП -2.3% во 2 квартале
2️⃣ Филиппины -0.1%, 2 кв
3️⃣ Германия 0.0%, 2 кв
4️⃣ Китай -2.6%, 2 кв
5️⃣ Великобритания -0.1, 2 кв
6️⃣ Португалия -0.2%, 2кв
Это мы говорим о серьезных экономиках. «Всякую мелочь» даже не упоминаем.
Что еще напрягает: стремительный рост доходностей облигаций.
Сравним доходности десятилеток на 1/08 и 1/09.
France 1,4% ➡️ 2,2%
Spain 1,9% ➡️ 2,8%
Italy 2,9% ➡️ 4,0%
Portugal 1,8% ➡️ 2,8%
Greece 2,9% ➡️ 4,2%
Canada 2,7% ➡️ 3,1%
GB 1,9% ➡️ 2,9%
Разница впечатляет.
Продолжение ⤵️
На фондовом рынке существует немало поверий:
- предновогоднее ралли,
- sell in May and go away,
- январский барометр,
- эффект понедельника
- и, конечно же, черный сентябрь.
Какая-то доля истины в этих суевериях, разумеется, есть. Но именно доля. Однако общее ощущение: ничего «доброго и светлого», похоже, впереди нам не светит. Очевидно, рецессия будет весьма ощутимой.
На днях аналитики Moody's пересмотрели перспективы роста экономики стран G20 на 2022 и 2023 годы. Так, ВВП «большой двадцатки» в этом году увеличится на 2,5%, а не на 3,1%, как ожидалось в мае. Прогноз роста на 2023 год ухудшен до 2,1% с 2,9%.
Боюсь, что реальность будет гораздо хуже.
Российская экономика, по прогнозу рейтингового агентства, снизится на 7% в текущем году и на 3% в следующем. Странный прогноз, если пока ситуация наоборот, только улучшается. Ожидалось падение около 8%. По факту пока – порядка 4%. Впрочем, впереди еще 3,5 месяца.
До конца года еще достаточно времени. Может произойти всякое.
Прогнозы для экономики РФ не изменились (по сравнению с маем). В Moody's считают, что денежно-кредитные и финансовые условия в мире будут ограничивать экономическую активность до конца 2023 года.
Для инвесторов это означает, что «американские горки» на рынках только начинаются. Прошедшая неделя – прекрасное подтверждение. Оптимизм после выхода данных по безработице в США испарился буквально за пару часов, в результате чего индекс S&P 500 (^GSPC) снизился более чем на 2,7%, а NASDAQ Composite (^IXIC) потерял около 4,2% по итогам пяти торговых дней.
Индекс доллара, в свою очередь, взлетел до значений 20-летней давности. Для развивающихся стран это не самая лучшая новость.
По данным МВФ, резервы развивающихся стран сократились на $379 млрд в первой половине этого года. Большая часть этих средств центральные банки тратят на поддержание местных валют. Еще в конце июля сообщалось, что зарубежные инвесторы вывели с рынков развивающихся стран за последние пять месяцев рекордные $38 млрд. С начала года инвесторы вывели $50 млрд из фондов облигаций EM.
Немного истории. Вслед за агрессивным ужесточением монетарной политики в США в середине 1990-х годов, с валютным кризисом тут же столкнулась Мексика. Затем, как мы с вами хорошо помним, последовал азиатский финансовый кризис, после того как инвесторы начали избавляться от тайского бата и других валют, привязанных к доллару.
Очередной (грядущий) долговой кризис развивающихся стран, вполне вероятно, добавит только проблем мировой экономике, в частности, Европе.
В опасной зоне сегодня экономики таких стран, как Шри-Ланка (собственно говоря, там уже кризис полыхает), Пакистан, Египет, Турция, которые страдают от высоких цен на нефть и продовольствие (они все нетто-импортеры).
У Египта и Турции крупнейший торговый партнер – Россия. Это усугубляет ситуацию. С другой стороны Турция получает из-за этой ситуации и весьма неплохие бенефиты.
Рецессия.
Она, кроме США, уже на подступе в таких странах, как:
1️⃣ Польша, где ВВП -2.3% во 2 квартале
2️⃣ Филиппины -0.1%, 2 кв
3️⃣ Германия 0.0%, 2 кв
4️⃣ Китай -2.6%, 2 кв
5️⃣ Великобритания -0.1, 2 кв
6️⃣ Португалия -0.2%, 2кв
Это мы говорим о серьезных экономиках. «Всякую мелочь» даже не упоминаем.
Что еще напрягает: стремительный рост доходностей облигаций.
Сравним доходности десятилеток на 1/08 и 1/09.
France 1,4% ➡️ 2,2%
Spain 1,9% ➡️ 2,8%
Italy 2,9% ➡️ 4,0%
Portugal 1,8% ➡️ 2,8%
Greece 2,9% ➡️ 4,2%
Canada 2,7% ➡️ 3,1%
GB 1,9% ➡️ 2,9%
Разница впечатляет.
Продолжение ⤵️
Как мы видим, ситуация не самая приятная.
Падение цен на гос долги ведущих стран не может не беспокоить.
Какой механизм развития долговых кризисов? Нарастание напряженности, рост процентных ставок, укрепление доллара, усиление нервозности инвесторов. Все это приводит к началу оттока средств с развивающихся рынков.
Местные валюты ведут себя нестабильно и достаточно часто падают.
Где-то может начаться кризис ликвидности. Где-то – проблемы с неплатежами.
Где-то видим обвалы ценных бумаг, приводящие в итоге к дефолтом и последующим банкротствам компаний.
Керосина в огонь добавляют рейтинговые компании, которые одна за другой начинают снижать рейтинг стран и компаний, «придавая ускорение» убегающим инвесторам.
Что мы увидим на этот раз? Несомненно, «крупняк» спасут. После краха Lehman Brothers всем стало ясно: оставлять без помощи системообразующие компании – себе дороже.
А вот с мелочью обычно никто не церемонится. Самое интересное подгребают под себя крупные ребята. А остальные… А остальные выживают, как могут. Или не выживают.
Будет ли подобное на этот раз? Однозначно сказать сложно. На мой взгляд, вероятность весьма высока.
Какое событие выступит триггером развития кризиса? Одному Богу известно. Но… оно все будет. Как сказал выше, с высокой долей вероятности.
#валюты #рынки
@bitkogan
Падение цен на гос долги ведущих стран не может не беспокоить.
Какой механизм развития долговых кризисов? Нарастание напряженности, рост процентных ставок, укрепление доллара, усиление нервозности инвесторов. Все это приводит к началу оттока средств с развивающихся рынков.
Местные валюты ведут себя нестабильно и достаточно часто падают.
Где-то может начаться кризис ликвидности. Где-то – проблемы с неплатежами.
Где-то видим обвалы ценных бумаг, приводящие в итоге к дефолтом и последующим банкротствам компаний.
Керосина в огонь добавляют рейтинговые компании, которые одна за другой начинают снижать рейтинг стран и компаний, «придавая ускорение» убегающим инвесторам.
Что мы увидим на этот раз? Несомненно, «крупняк» спасут. После краха Lehman Brothers всем стало ясно: оставлять без помощи системообразующие компании – себе дороже.
А вот с мелочью обычно никто не церемонится. Самое интересное подгребают под себя крупные ребята. А остальные… А остальные выживают, как могут. Или не выживают.
Будет ли подобное на этот раз? Однозначно сказать сложно. На мой взгляд, вероятность весьма высока.
Какое событие выступит триггером развития кризиса? Одному Богу известно. Но… оно все будет. Как сказал выше, с высокой долей вероятности.
#валюты #рынки
@bitkogan
Пару слов о ключевых событиях предстоящей недели
В понедельник (сегодня) состоится заседание ОПЕК+. По некоторым данным, сокращение добычи, о котором недавно говорил министр Саудовской Аравии, может быть осуществлено в случае возвращения иранской нефти на мировой рынок.
В целом, поскольку иранская нефть еще не хлынула потоком на мировой рынок, (точнее, она и не прекращала поступать на этот рынок, просто объёмы ее могут возрасти) ожидается, что члены картеля оставят без изменений квоты по добыче нефти.
Скорее всего, ничего неожиданного на этот раз не будет.
Чехия назначила на 9 сентября срочную встречу министров энергетики ЕС. Тема понятна – резкий рост цен на энергоносители. Хотя непонятно, что они там могут решить по этому поводу.
Кстати, цены на газ снова пошли вверх. Не радикально, но – тем не менее
Учитывая, что в понедельник рынки США будут закрыты в связи с празднованием Дня труда, начало недели обещает быть спокойным. Кстати, всегда удивляло: а чего же в день труда все отдыхать изволят? Ну да ладно, это во мне буржуин-работодатель говорит.
Особое внимание инвесторы на неделе уделят выступлению Пауэлла, публикации Бежевой книги ФРС и заседанию ЕЦБ.
Базовый сценарий предполагает повышение ставки по евро на 50 базисных пунктов. Однако, учитывая недавние данные по инфляции, регулятор может пойти и на более жесткий шаг. Более того, практически убежден: ставку стразу повысят на 75 б. п. В случае реализации последнего варианта, евро может подскочить вверх.
Возможно, на этом и рынки попробуют немного отрасти. И золото немного вырастет.
C точки зрения геополитики, в понедельник в 11:30 по Гринвичу будет объявлен новый лидер Консервативной партии и новый премьер-министр Великобритании. Ожидается, что победит нынешний министр иностранных дел Лиз Трасс.
Тот факт, что фунт стерлингов торгуется вблизи двухлетних минимумов, говорит о том, что рынок не предвидит улучшение в экономике UK в ближайшее время. По данным Bloomberg, победа Трасс приведет к дополнительному падению фунта стерлингов и снижению рынка облигаций Великобритании. Аналитики опасаются, что популистская политика главы МИД плохо скажется на экономике в среднесрочной перспективе и ослабит покупательную способность населения.
Что еще любопытное грядет на неделе? Помимо ЕЦБ, решение по процентной ставке на этой неделе опубликуют Резервный Банк Австралии и Центральный Банк Канады. В первом случае ожидается, что регулятор повысит ставку в четвертый раз подряд на 50 б.п. Банк Канады может пойти на 75 б.п. повышение на заседании в среду.
Как мы помним, в прошлый раз Банк Канады сразу поднял ставку на 100 б. п.
Важность данных событий заключается в том, что сохранение курса на ужесточение монетарной политики может привести к жесткому замедлению мировой экономики.
Возвращаясь к рынкам, лондонская компания Ruffer LLP обеспокоена тем, что продажа ФРС казначейских облигаций снизит уровень ликвидности на рынке.
Боже ты мой. Какая неожиданность! Мы об этом уже месяца три как говорим.
Фондовый стратег Bank of America опасается, что в результате QT акции могут упасть на 7%.
Резюмируя: причин для волатильности на рынке на этой неделе – вагон и маленькая тележка...
#рынки
@bitkogan
В понедельник (сегодня) состоится заседание ОПЕК+. По некоторым данным, сокращение добычи, о котором недавно говорил министр Саудовской Аравии, может быть осуществлено в случае возвращения иранской нефти на мировой рынок.
В целом, поскольку иранская нефть еще не хлынула потоком на мировой рынок, (точнее, она и не прекращала поступать на этот рынок, просто объёмы ее могут возрасти) ожидается, что члены картеля оставят без изменений квоты по добыче нефти.
Скорее всего, ничего неожиданного на этот раз не будет.
Чехия назначила на 9 сентября срочную встречу министров энергетики ЕС. Тема понятна – резкий рост цен на энергоносители. Хотя непонятно, что они там могут решить по этому поводу.
Кстати, цены на газ снова пошли вверх. Не радикально, но – тем не менее
Учитывая, что в понедельник рынки США будут закрыты в связи с празднованием Дня труда, начало недели обещает быть спокойным. Кстати, всегда удивляло: а чего же в день труда все отдыхать изволят? Ну да ладно, это во мне буржуин-работодатель говорит.
Особое внимание инвесторы на неделе уделят выступлению Пауэлла, публикации Бежевой книги ФРС и заседанию ЕЦБ.
Базовый сценарий предполагает повышение ставки по евро на 50 базисных пунктов. Однако, учитывая недавние данные по инфляции, регулятор может пойти и на более жесткий шаг. Более того, практически убежден: ставку стразу повысят на 75 б. п. В случае реализации последнего варианта, евро может подскочить вверх.
Возможно, на этом и рынки попробуют немного отрасти. И золото немного вырастет.
C точки зрения геополитики, в понедельник в 11:30 по Гринвичу будет объявлен новый лидер Консервативной партии и новый премьер-министр Великобритании. Ожидается, что победит нынешний министр иностранных дел Лиз Трасс.
Тот факт, что фунт стерлингов торгуется вблизи двухлетних минимумов, говорит о том, что рынок не предвидит улучшение в экономике UK в ближайшее время. По данным Bloomberg, победа Трасс приведет к дополнительному падению фунта стерлингов и снижению рынка облигаций Великобритании. Аналитики опасаются, что популистская политика главы МИД плохо скажется на экономике в среднесрочной перспективе и ослабит покупательную способность населения.
Что еще любопытное грядет на неделе? Помимо ЕЦБ, решение по процентной ставке на этой неделе опубликуют Резервный Банк Австралии и Центральный Банк Канады. В первом случае ожидается, что регулятор повысит ставку в четвертый раз подряд на 50 б.п. Банк Канады может пойти на 75 б.п. повышение на заседании в среду.
Как мы помним, в прошлый раз Банк Канады сразу поднял ставку на 100 б. п.
Важность данных событий заключается в том, что сохранение курса на ужесточение монетарной политики может привести к жесткому замедлению мировой экономики.
Возвращаясь к рынкам, лондонская компания Ruffer LLP обеспокоена тем, что продажа ФРС казначейских облигаций снизит уровень ликвидности на рынке.
Боже ты мой. Какая неожиданность! Мы об этом уже месяца три как говорим.
Фондовый стратег Bank of America опасается, что в результате QT акции могут упасть на 7%.
Резюмируя: причин для волатильности на рынке на этой неделе – вагон и маленькая тележка...
#рынки
@bitkogan
Железная леди 2.0
Лиз Трасс может победить на выборах в Великобритании.
Сегодня, в 14:30 (12:30 BST) подведут итоги выборов: победитель будет объявлен лидером Консервативной партии и станет новоиспеченным премьер-министром Британии. В гонке остались всего двое: Риши Сунак и Лиз Трасс, которая считается фаворитом.
Что будет, если победителем окажется Лиз Трасс? Из предвыборной программы потенциальной железной леди известно немногое.
Трасс обещала повысить расходы на оборонную промышленность до 3% ВВП к 2030 году, что может потребовать дополнительные 157 млрд фунтов расходов.
Кроме того, в предвыборные планы входил обновленный план по поддержке стоимости жизни британцев, отмена «зеленого сбора», уменьшение налогов на 30 млрд фунтов и снижение перераспределения богатства в обществе. Планы грандиозные, правда, местами взаимоисключающие.
Как всего этого достичь?
▪️Повысить налоги через НДФЛ или НДС
▪️Сократить финансирование других госпрограмм.
Если налоги хочется снизить, то, очевидно, финансирование будет добываться из других госпрограмм. А расходы, на минуточку, не маленькие. Одна только обещанная заморозка цен на электроэнергию может обойтись в десятки млрд фунтов.
Кто вы, Лиз Трасс? Будущему премьеру (если, конечно, изберут ее) не привыкать менять свои обещания как перчатки. В политических кругах ее прозвали «политическим хамелеоном». До того, как примкнуть в консерваторам, Лиз Трасс поддерживала либерал-демократов, выступала за легализацию «растений» и призывала положить конец монархии с упразднением королевской семьи. Сначала выступала против Brexit, потом начала поддерживать выход из блока.
Несмотря на все озвученные планы, мы видим одно – фунт за последние полгода потерял 14%, из них 6% за последний месяц. Так что деньги в ближайшее светлое будущее пока не верят. А деньги не врут.
Инфляция в Великобритании продолжает расти. Если в начале года она составляла 5,4%, то сейчас – уже 10,1%. После октябрьского повышения цен на электроэнергию она, как ожидает Банк Англии, превысит 13%.
Безработица в Великобритании пока стабильно низкая – 3,8% (как до пандемии). Но рынок труда на экономические сложности реагирует с лагом, так что уже в этом году мы увидим рост безработицы.
Запасаемся попкорном и ждем результатов голосования. В ближайшие часы увидим, в чьих руках Британия будет переживать эту зиму.
#выборы #GB
@bitkogan
Лиз Трасс может победить на выборах в Великобритании.
Сегодня, в 14:30 (12:30 BST) подведут итоги выборов: победитель будет объявлен лидером Консервативной партии и станет новоиспеченным премьер-министром Британии. В гонке остались всего двое: Риши Сунак и Лиз Трасс, которая считается фаворитом.
Что будет, если победителем окажется Лиз Трасс? Из предвыборной программы потенциальной железной леди известно немногое.
Трасс обещала повысить расходы на оборонную промышленность до 3% ВВП к 2030 году, что может потребовать дополнительные 157 млрд фунтов расходов.
Кроме того, в предвыборные планы входил обновленный план по поддержке стоимости жизни британцев, отмена «зеленого сбора», уменьшение налогов на 30 млрд фунтов и снижение перераспределения богатства в обществе. Планы грандиозные, правда, местами взаимоисключающие.
Как всего этого достичь?
▪️Повысить налоги через НДФЛ или НДС
▪️Сократить финансирование других госпрограмм.
Если налоги хочется снизить, то, очевидно, финансирование будет добываться из других госпрограмм. А расходы, на минуточку, не маленькие. Одна только обещанная заморозка цен на электроэнергию может обойтись в десятки млрд фунтов.
Кто вы, Лиз Трасс? Будущему премьеру (если, конечно, изберут ее) не привыкать менять свои обещания как перчатки. В политических кругах ее прозвали «политическим хамелеоном». До того, как примкнуть в консерваторам, Лиз Трасс поддерживала либерал-демократов, выступала за легализацию «растений» и призывала положить конец монархии с упразднением королевской семьи. Сначала выступала против Brexit, потом начала поддерживать выход из блока.
Несмотря на все озвученные планы, мы видим одно – фунт за последние полгода потерял 14%, из них 6% за последний месяц. Так что деньги в ближайшее светлое будущее пока не верят. А деньги не врут.
Инфляция в Великобритании продолжает расти. Если в начале года она составляла 5,4%, то сейчас – уже 10,1%. После октябрьского повышения цен на электроэнергию она, как ожидает Банк Англии, превысит 13%.
Безработица в Великобритании пока стабильно низкая – 3,8% (как до пандемии). Но рынок труда на экономические сложности реагирует с лагом, так что уже в этом году мы увидим рост безработицы.
Запасаемся попкорном и ждем результатов голосования. В ближайшие часы увидим, в чьих руках Британия будет переживать эту зиму.
#выборы #GB
@bitkogan
На выборах премьер-министра Великобритании победила Лиз Трасс
Ну что же, решение вынесено вполне ожидаемое. Популизм forever.
Скажем честно: не думаем, что эта барышня сможет стать следующей Маргарет Тетчер.
Да здравствует паритет фунта к доллару? Конечно, такое событие крайне маловероятно. Чтобы был паритет, фунту надо упасть еще на 13%.
Тем не менее, ей не позавидуешь. Решать придется очень многие проблемы.
#выборы #GB
@bitkogan
Ну что же, решение вынесено вполне ожидаемое. Популизм forever.
Скажем честно: не думаем, что эта барышня сможет стать следующей Маргарет Тетчер.
Да здравствует паритет фунта к доллару? Конечно, такое событие крайне маловероятно. Чтобы был паритет, фунту надо упасть еще на 13%.
Тем не менее, ей не позавидуешь. Решать придется очень многие проблемы.
#выборы #GB
@bitkogan
Товарные ETF: ответы на наиболее важные вопросы
Вселенная товарных ETF многообразна, таинственная и чрезвычайно интересна. Какие из них наиболее надежные, в которых можно «пересидеть» непростые времена? Какие, наоборот, более волатильные, агрессивные, когда можно рискнуть?
На какие стоит обрартить внимание именно сейчас, а от каких – держаться подальше? Что из себя представляют двойные или тройные фонды? Из чего, как правило, состоят ETF? Чего мы ждем от отдельных фондов, в зависимости от направления – металлы, продовольствие, энергетика…
Сегодня в сервисе по подписке мы опубликовали на эту тему подробнейший аналитический материал. Там вы найдете ответы на многие эти вопросы.
@bitkogan
Вселенная товарных ETF многообразна, таинственная и чрезвычайно интересна. Какие из них наиболее надежные, в которых можно «пересидеть» непростые времена? Какие, наоборот, более волатильные, агрессивные, когда можно рискнуть?
На какие стоит обрартить внимание именно сейчас, а от каких – держаться подальше? Что из себя представляют двойные или тройные фонды? Из чего, как правило, состоят ETF? Чего мы ждем от отдельных фондов, в зависимости от направления – металлы, продовольствие, энергетика…
Сегодня в сервисе по подписке мы опубликовали на эту тему подробнейший аналитический материал. Там вы найдете ответы на многие эти вопросы.
@bitkogan
Народный Банк Китая поддерживает юань, как может
НБК снижает норму валютных резервов для банков с 8% до 6% с 16 сентября.
Почему это важно? По некоторым оценкам, это высвободит порядка $19 млрд валютной ликвидности. Больше предложение валюты – меньше давления на юань. НБК уже использовал этот инструмент в мае, тогда снижение составило 1 п.п.
За последние полгода юань потерял к доллару около 10%. Причины понятны: ужесточение ДКП в США при монетарном смягчении в Китае, замедление китайской экономики вследствие политики zero-covid. Курс юаня продолжает поддерживать сильный китайский экспорт и, конечно же, нежелание властей чрезмерно юань ослаблять. Bloomberg недавно указывал на искусственное занижение курса USD/CNY. Вуаля, теперь НБК играет по-честному и использует инструменты ДКП для сдерживания девальвации юаня.
Несмотря на то, что для экспорта дешевый юань очень даже выгоден, Китай не хочет допустить чрезмерного ослабления своей валюты. Ведь импортирует Китай немало – в 2021 году при экспорте $3,4 трлн импорт составлял $2,7 трлн. Если допустить значительное ослабление юаня, это обернется подорожанием импорта и ростом инфляции. А высокая инфляция, как и безработица, как и рост заболеваний ковидом – последнее, что нужно партии накануне 20 съезда КПК.
Мы видим, как отчаянно НБК сдерживает USD/CNY от прохождения уровня 7,00. Однако нельзя исключать, что в этом году юань эту отметку пересечет – на фоне дальнейшего повышения ставок ФРС. По нашей оценке, у юаня есть пространство для снижения до 7,5 юаней за доллар, т.е. около 7%, до конца года. Еще одна психологическая отметка, которую, как мы полагаем, партия не позволит юаню пройти.
Тем не менее, если сравнивать USD/CNY и доллар к корзине валют DXY, увидим, что юань еще крепко стоит на ногах…
#доллар #юань #Китай
@bitkogan
НБК снижает норму валютных резервов для банков с 8% до 6% с 16 сентября.
Почему это важно? По некоторым оценкам, это высвободит порядка $19 млрд валютной ликвидности. Больше предложение валюты – меньше давления на юань. НБК уже использовал этот инструмент в мае, тогда снижение составило 1 п.п.
За последние полгода юань потерял к доллару около 10%. Причины понятны: ужесточение ДКП в США при монетарном смягчении в Китае, замедление китайской экономики вследствие политики zero-covid. Курс юаня продолжает поддерживать сильный китайский экспорт и, конечно же, нежелание властей чрезмерно юань ослаблять. Bloomberg недавно указывал на искусственное занижение курса USD/CNY. Вуаля, теперь НБК играет по-честному и использует инструменты ДКП для сдерживания девальвации юаня.
Несмотря на то, что для экспорта дешевый юань очень даже выгоден, Китай не хочет допустить чрезмерного ослабления своей валюты. Ведь импортирует Китай немало – в 2021 году при экспорте $3,4 трлн импорт составлял $2,7 трлн. Если допустить значительное ослабление юаня, это обернется подорожанием импорта и ростом инфляции. А высокая инфляция, как и безработица, как и рост заболеваний ковидом – последнее, что нужно партии накануне 20 съезда КПК.
Мы видим, как отчаянно НБК сдерживает USD/CNY от прохождения уровня 7,00. Однако нельзя исключать, что в этом году юань эту отметку пересечет – на фоне дальнейшего повышения ставок ФРС. По нашей оценке, у юаня есть пространство для снижения до 7,5 юаней за доллар, т.е. около 7%, до конца года. Еще одна психологическая отметка, которую, как мы полагаем, партия не позволит юаню пройти.
Тем не менее, если сравнивать USD/CNY и доллар к корзине валют DXY, увидим, что юань еще крепко стоит на ногах…
#доллар #юань #Китай
@bitkogan