Европа: в долгах как в шелках
Риск долгового кризиса в Европе растет на глазах.
Сегодня мы видим распродажи европейского долга. Цены на облигации падают, а доходности – растут.
За последнюю неделю доходность 10-летних гособлигаций Германии выросла с 1,24% до 1,50%. Французских – с 1,8% до 2,1%. Итальянских – с 3,5% до 3,8% (уже идет к 4%). Это очень серьезно.
У ЕЦБ был рабочий план. Он планировал продавать бонды наименее уязвимых стран (в частности, Германии) и покупать гособлигации уязвимых стран еврозоны (Италии, Греции и т.д.), доходности которых и так слишком высокие. С этой целью ЕЦБ хотел снизить спреды между доходностями в разных странах. Но сегодня валятся со свистом итальянские облигации; соответственно, растут доходности. Это очень похоже на спекулятивную атаку.
Судя по инфляции в еврозоне, ЕЦБ придется значительно поднимать ставки. Ставки поднимут, вырастут и доходности облигаций. В таком случае долговой кризис не кажется уже чем-то невероятным.
Рынкам эта ситуация может не понравиться. Не торопитесь покупать акции, они могут еще здорово упасть.
#долг #кризис #ЕС
@bitkogan
Риск долгового кризиса в Европе растет на глазах.
Сегодня мы видим распродажи европейского долга. Цены на облигации падают, а доходности – растут.
За последнюю неделю доходность 10-летних гособлигаций Германии выросла с 1,24% до 1,50%. Французских – с 1,8% до 2,1%. Итальянских – с 3,5% до 3,8% (уже идет к 4%). Это очень серьезно.
У ЕЦБ был рабочий план. Он планировал продавать бонды наименее уязвимых стран (в частности, Германии) и покупать гособлигации уязвимых стран еврозоны (Италии, Греции и т.д.), доходности которых и так слишком высокие. С этой целью ЕЦБ хотел снизить спреды между доходностями в разных странах. Но сегодня валятся со свистом итальянские облигации; соответственно, растут доходности. Это очень похоже на спекулятивную атаку.
Судя по инфляции в еврозоне, ЕЦБ придется значительно поднимать ставки. Ставки поднимут, вырастут и доходности облигаций. В таком случае долговой кризис не кажется уже чем-то невероятным.
Рынкам эта ситуация может не понравиться. Не торопитесь покупать акции, они могут еще здорово упасть.
#долг #кризис #ЕС
@bitkogan
BELUGA GROUP удвоилась по EBITDA
BELUGA GROUP (BELU RX), крупнейшая алкогольная компания в России, опубликовала консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 6 месяцев 2022 г.
Выручка увеличилась на 36,7% (г/г) в сравнении с аналогичным периодом 2021 г. до 42,1 млрд руб., а валовая прибыль – на 54,6% (г/г) до 17,2 млрд руб. Показатель EBITDA и чистая прибыль продемонстрировали практически двукратный рост: на 93,7% (г/г) до 7,2 млрд руб. и на 96,8% до 2,3 млрд руб., соответственно.
Оцениваем результаты компании как сильные. Основными драйверами роста выручки стали своевременная адаптация ценовой политики компании к кризисным условиям, увеличение отгрузок премиальных брендов (собственных и партнерских) на российском рынке и продолжающееся динамичное развитие собственной розничной сети.
Так, общие отгрузки в первом полугодии составили 8,3 млн 9л кейса (+14% г/г), а количество магазинов «ВинЛаб» достигло 1 234, что на 73% больше, чем годом ранее. При этом объем продаж сети вырос на 54,1% (г/г) благодаря росту траффика на 36,1% (г/г) и среднего чека – на 12,8% (г/г).
Опережающий рост доходов и постепенный выход на стадию зрелости магазинов «ВинЛаб» способствовал не только росту показателя EBITDA на 93,7% (г/г), но и повышению рентабельности по EBITDA на 5 п.п.
Долговая нагрузка компании продолжает оставаться на комфортном уровне. Несмотря на то, что совокупный долг «Белуги» вырос на 63% (г/г), соотношение чистого долга к EBITDA изменилось незначительно и составило 1,77х.
Вывод. Тезис о том, что в сложной экономической ситуации алкогольный бизнес выглядит эффективным и устойчивым, подтверждается.
Мы полагаем, что акции компании продолжают оставаться интересным кейсом на российском фондовом рынке, и потенциал для дальнейшего роста сохраняется.
#отчетность #российский_рынок
@bitkogan
BELUGA GROUP (BELU RX), крупнейшая алкогольная компания в России, опубликовала консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 6 месяцев 2022 г.
Выручка увеличилась на 36,7% (г/г) в сравнении с аналогичным периодом 2021 г. до 42,1 млрд руб., а валовая прибыль – на 54,6% (г/г) до 17,2 млрд руб. Показатель EBITDA и чистая прибыль продемонстрировали практически двукратный рост: на 93,7% (г/г) до 7,2 млрд руб. и на 96,8% до 2,3 млрд руб., соответственно.
Оцениваем результаты компании как сильные. Основными драйверами роста выручки стали своевременная адаптация ценовой политики компании к кризисным условиям, увеличение отгрузок премиальных брендов (собственных и партнерских) на российском рынке и продолжающееся динамичное развитие собственной розничной сети.
Так, общие отгрузки в первом полугодии составили 8,3 млн 9л кейса (+14% г/г), а количество магазинов «ВинЛаб» достигло 1 234, что на 73% больше, чем годом ранее. При этом объем продаж сети вырос на 54,1% (г/г) благодаря росту траффика на 36,1% (г/г) и среднего чека – на 12,8% (г/г).
Опережающий рост доходов и постепенный выход на стадию зрелости магазинов «ВинЛаб» способствовал не только росту показателя EBITDA на 93,7% (г/г), но и повышению рентабельности по EBITDA на 5 п.п.
Долговая нагрузка компании продолжает оставаться на комфортном уровне. Несмотря на то, что совокупный долг «Белуги» вырос на 63% (г/г), соотношение чистого долга к EBITDA изменилось незначительно и составило 1,77х.
Вывод. Тезис о том, что в сложной экономической ситуации алкогольный бизнес выглядит эффективным и устойчивым, подтверждается.
Мы полагаем, что акции компании продолжают оставаться интересным кейсом на российском фондовом рынке, и потенциал для дальнейшего роста сохраняется.
#отчетность #российский_рынок
@bitkogan
Amazon и телемедицина – ждать ли ренессанса?
Некоторое время назад, в мире инвестиций в инновационные направления, не утихали диспуты о перспективах и потенциале телемедицины. Со временем разговоры поутихли: некоторые потеряли интерес, кто-то обратил внимание на новые темы. С недавнего времени, ввиду более глобальных факторов, весь технологический сектор находится не то чтобы совсем в упадке, но уж точно не в фаворе.
Но у крупных игроков есть ресурсы для того, чтобы изменить общее восприятие. И, судя по всему, у Amazon наметились планы на данный, несправедливо подзабытый, сектор.
В Amazon объявили о прекращении работы своих медицинских сервисов Amazon Care. Официальная причина: в компании произвели оценку и поняли, что предоставляют «недостаточно полное предложение». Также в компании отметили, что бизнес-модель данного сервиса не работала должным образом.
Неужели все так просто? Звучит не очень убедительно. Если же взглянуть на общий контекст – тем более.
21 июля стало известно о приобретении Amazon компании по оказанию первичной медико-санитарной помощи One Medical за $3,9 млрд. При более близком рассмотрении становится понятно, что данное приобретение может пересекаться с услугами родного Amazon Care. В дополнение к этому, около недели назад Amazon поучаствовали в аукционе по приобретению еще одного медицинского сервиса – Signify Health, после чего акции последнего взлетели на 32%.
Есть одно но. Amazon ведет себя довольно стандартно для суперуспешного технологического гиганта.
В Amazon, видимо, полагают, что, изменив несколько более понятных для себя отраслей до неузнаваемости (и тут они действительно преуспели), у них получится сделать подобное и в других направлениях. Но медицина (даже теле-) – это не IT. Тут все гораздо сложнее, и явно неспроста у огромного количества стартапов пока не получилось совершить переворот в данной индустрии.
Явно прослеживаемое желание Amazon прорваться в сектор телемедицины если и не увенчается успехом, то привлечет больше внимания к данному вопросу.
Возможно, сейчас самое время начинать готовиться (искать информацию, стряхивать пыль со старых таблиц по сектору и т.п.), и присматриваться к представителям телемедицины.
#IT
@bitkogan
Некоторое время назад, в мире инвестиций в инновационные направления, не утихали диспуты о перспективах и потенциале телемедицины. Со временем разговоры поутихли: некоторые потеряли интерес, кто-то обратил внимание на новые темы. С недавнего времени, ввиду более глобальных факторов, весь технологический сектор находится не то чтобы совсем в упадке, но уж точно не в фаворе.
Но у крупных игроков есть ресурсы для того, чтобы изменить общее восприятие. И, судя по всему, у Amazon наметились планы на данный, несправедливо подзабытый, сектор.
В Amazon объявили о прекращении работы своих медицинских сервисов Amazon Care. Официальная причина: в компании произвели оценку и поняли, что предоставляют «недостаточно полное предложение». Также в компании отметили, что бизнес-модель данного сервиса не работала должным образом.
Неужели все так просто? Звучит не очень убедительно. Если же взглянуть на общий контекст – тем более.
21 июля стало известно о приобретении Amazon компании по оказанию первичной медико-санитарной помощи One Medical за $3,9 млрд. При более близком рассмотрении становится понятно, что данное приобретение может пересекаться с услугами родного Amazon Care. В дополнение к этому, около недели назад Amazon поучаствовали в аукционе по приобретению еще одного медицинского сервиса – Signify Health, после чего акции последнего взлетели на 32%.
Есть одно но. Amazon ведет себя довольно стандартно для суперуспешного технологического гиганта.
В Amazon, видимо, полагают, что, изменив несколько более понятных для себя отраслей до неузнаваемости (и тут они действительно преуспели), у них получится сделать подобное и в других направлениях. Но медицина (даже теле-) – это не IT. Тут все гораздо сложнее, и явно неспроста у огромного количества стартапов пока не получилось совершить переворот в данной индустрии.
Явно прослеживаемое желание Amazon прорваться в сектор телемедицины если и не увенчается успехом, то привлечет больше внимания к данному вопросу.
Возможно, сейчас самое время начинать готовиться (искать информацию, стряхивать пыль со старых таблиц по сектору и т.п.), и присматриваться к представителям телемедицины.
#IT
@bitkogan
Нефтяное танго
Друзья, всем привет!
Почему нефть вчера так бодро подскочила? Рецессия отменяется? Существенно возрос спрос?
Увы, нет.
Поводом стали вооруженные столкновения в столице Ливии. Рынок уже привык, что нестабильность в стране периодически приводит к перебоям в добыче и экспорте нефти. Не далее, как в июне добыча практически полностью останавливалась, и у трейдеров уже выработалась рефлекторная реакция на сообщения о беспорядках в Ливии.
Если верить сообщениям нефтяной корпорации страны, пока на добыче последние события не сказались: в стране по-прежнему добывают 1,2 млн баррелей в день. Но мало ли, что пишут в соцсетях?
Надо сказать, что рынок стал очень нервным. Нефть дорожает и без Ливии уже неделю на страшилках саудовского министра нефти, который напугал рынок возможными сокращениями добычи. Его выступление в целом было весьма примечательным.
Он пожаловался на то, что фьючерсный рынок оторвался от физических реалий. Жалоба не новая, но есть нюансы. Раньше проблемой считалось, что «бумажный» рынок много больше физического, и спекулянты гоняют «бумажную» цену, как хотят.
Теперь же принцу не нравится, что спекулянты с рынка уходят, а ликвидность падает. Это якобы приводит к излишней волатильности. То есть опять виноваты спекулянты, которые не хотят торговать.
Правда, если бы принц послушал себя внимательнее, то он мог бы догадаться о причинах нежелания спекулянтов играть с ним. Например, он говорил об обманчивом спокойствии на фьючерсном рынке (до его выступления), которое не соответствует напряженности на физическом рынке. И о том, что мощности для наращивания добычи жестко ограничены.
В этих словах звучит угроза дефицита нефти. И ОПЕК, по словам принца Сальмана, готова решительно отвечать на вызовы и может сократить добычу, если понадобится.
Подозреваем, что не у одного спекулянта на этом месте случился когнитивный диссонанс.
Принц своего добился: все теперь боятся сокращения поставок, а цены растут. Но мало кому нравится рисковать на рынке, слишком зависящем от слов и действий непрозрачного картеля.
Пойдет ли нефть выше? Вообще, предсказывать походы нефти в разные стороны – это как пытаться угадать, какая еще светлая мысль придет в голову тещи, чтобы осчастливить этот мир. Короче – дело гиблое.
Итак, может ли нефть продолжить свой заход на севера? Элементарно. Однако препятствий для этого тоже хватает. Активизация разговоров вокруг иранской ядерной сделки и почти 100 млн баррелей иранской нефти, которая станет доступной рынку буквально сразу за ней, будут сдерживать рост. По сути, саудовская вербальная интервенция могла быть ответом на эту угрозу.
Да и возможную рецессию никто не отменял. Правда, Goldman Sachs, призывает покупать сырье сейчас, а о рецессии беспокоиться позже. Но кто знает, что у них на самом деле на уме?
Чем выше будет подниматься нефть, тем больше будет разговоров о рецессии, которые этот рост будут уравновешивать. Но это – при условии отсутствия серьезных перебоев поставок, в том числе из России.
Вывод. Резкие прыжки на фоне сегодняшних «чудес» со всех сторон, скорее всего, продолжатся. Что весьма радостно для бюджетов и СА, и России.
Но за прыжками в одну сторону неизбежно будут следовать такие же бодрые откаты в обратном направлении.
Танго в палате N6 продолжается.
#нефть
@bitkogan
Друзья, всем привет!
Почему нефть вчера так бодро подскочила? Рецессия отменяется? Существенно возрос спрос?
Увы, нет.
Поводом стали вооруженные столкновения в столице Ливии. Рынок уже привык, что нестабильность в стране периодически приводит к перебоям в добыче и экспорте нефти. Не далее, как в июне добыча практически полностью останавливалась, и у трейдеров уже выработалась рефлекторная реакция на сообщения о беспорядках в Ливии.
Если верить сообщениям нефтяной корпорации страны, пока на добыче последние события не сказались: в стране по-прежнему добывают 1,2 млн баррелей в день. Но мало ли, что пишут в соцсетях?
Надо сказать, что рынок стал очень нервным. Нефть дорожает и без Ливии уже неделю на страшилках саудовского министра нефти, который напугал рынок возможными сокращениями добычи. Его выступление в целом было весьма примечательным.
Он пожаловался на то, что фьючерсный рынок оторвался от физических реалий. Жалоба не новая, но есть нюансы. Раньше проблемой считалось, что «бумажный» рынок много больше физического, и спекулянты гоняют «бумажную» цену, как хотят.
Теперь же принцу не нравится, что спекулянты с рынка уходят, а ликвидность падает. Это якобы приводит к излишней волатильности. То есть опять виноваты спекулянты, которые не хотят торговать.
Правда, если бы принц послушал себя внимательнее, то он мог бы догадаться о причинах нежелания спекулянтов играть с ним. Например, он говорил об обманчивом спокойствии на фьючерсном рынке (до его выступления), которое не соответствует напряженности на физическом рынке. И о том, что мощности для наращивания добычи жестко ограничены.
В этих словах звучит угроза дефицита нефти. И ОПЕК, по словам принца Сальмана, готова решительно отвечать на вызовы и может сократить добычу, если понадобится.
Подозреваем, что не у одного спекулянта на этом месте случился когнитивный диссонанс.
Принц своего добился: все теперь боятся сокращения поставок, а цены растут. Но мало кому нравится рисковать на рынке, слишком зависящем от слов и действий непрозрачного картеля.
Пойдет ли нефть выше? Вообще, предсказывать походы нефти в разные стороны – это как пытаться угадать, какая еще светлая мысль придет в голову тещи, чтобы осчастливить этот мир. Короче – дело гиблое.
Итак, может ли нефть продолжить свой заход на севера? Элементарно. Однако препятствий для этого тоже хватает. Активизация разговоров вокруг иранской ядерной сделки и почти 100 млн баррелей иранской нефти, которая станет доступной рынку буквально сразу за ней, будут сдерживать рост. По сути, саудовская вербальная интервенция могла быть ответом на эту угрозу.
Да и возможную рецессию никто не отменял. Правда, Goldman Sachs, призывает покупать сырье сейчас, а о рецессии беспокоиться позже. Но кто знает, что у них на самом деле на уме?
Чем выше будет подниматься нефть, тем больше будет разговоров о рецессии, которые этот рост будут уравновешивать. Но это – при условии отсутствия серьезных перебоев поставок, в том числе из России.
Вывод. Резкие прыжки на фоне сегодняшних «чудес» со всех сторон, скорее всего, продолжатся. Что весьма радостно для бюджетов и СА, и России.
Но за прыжками в одну сторону неизбежно будут следовать такие же бодрые откаты в обратном направлении.
Танго в палате N6 продолжается.
#нефть
@bitkogan
Что происходит на рынках?
Не покидает ощущение, что участники рынка до сих пор переваривают сказанное президентом ФРС.
По итогам вчерашней торговой сессии:
▪️Индекс S&P 500 (^GSPC) снизился на 0,67%,
▪️Dow Jones Industrial Average (^DJI) на 0,57%,
▪️NASDAQ Composite (^IXIC) на 1,02%,
▪️Russell 2000 (^RUT) на 0,71%.
▪️Фьючерс на черное золото Crude Oil Oct 22 (CL=F) подскочил на 4,17%,
▪️Индекс доллара вырос на 2,47%.
В ходе вчерашнего интервью, президент ФРС Миннеаполиса Нил Кашкари заявил, что он рад тому, как была воспринята речь председателя Пауэлла. (Интересно, чего он так радуется? Накупил путов на S&P?)
По его словам, люди наконец-то поняли серьезность намерений ФРС в борьбе с инфляцией.
Что еще могло повлиять на настроение рынка? С сентября сумма ежемесячного сокращения баланса должна будет вырасти до $95 млрд в месяц.
Проблема в том, что по итогам последних трех месяцев баланс сократился лишь на $51,7 млрд, при этом портфель MBS вырос на $18,5 млрд.
В двух словах, это означает, что регулятор сильно отстает от заявленного плана сокращения своего портфеля ценных бумаг – $47,5 млрд ежемесячно.
Возникает очень серьезный вопрос. Точнее, сразу три вопроса.
1️⃣ Будет ли ФРС навёрстывать упущенные темпы QT?
2️⃣ Как именно ФРС собирается наверстывать упущенные темпы?
3️⃣ И, наконец, как на это изъятие ликвидности отреагируют фондовые рынки?
Полагаю, что, на фоне заявленной бескомпромиссной позиции по борьбе с инфляцией, отступать от заявленных целей глобально не будут. Это значит, что РЕАЛЬНОЕ подсушивание у нас впереди.
Итог: вероятнее всего, увидим еще возрастание уровня нервозности и, как следствие, волатильности.
Да. Увы. Реальную волатильность мы с вами еще не видели. Так, семечки.
Но это все, скорее, будет чуть позже. Сентябрь-октябрь. Как и прогнозировалось ранее.
Пока жду небольшой коррекции вверх. Ибо, как уже говорил много раз, линейных падений вряд ли в ближайшее время нам стоит ждать.
Рынки нас еще помучают.
#рынки
@bitkogan
Не покидает ощущение, что участники рынка до сих пор переваривают сказанное президентом ФРС.
По итогам вчерашней торговой сессии:
▪️Индекс S&P 500 (^GSPC) снизился на 0,67%,
▪️Dow Jones Industrial Average (^DJI) на 0,57%,
▪️NASDAQ Composite (^IXIC) на 1,02%,
▪️Russell 2000 (^RUT) на 0,71%.
▪️Фьючерс на черное золото Crude Oil Oct 22 (CL=F) подскочил на 4,17%,
▪️Индекс доллара вырос на 2,47%.
В ходе вчерашнего интервью, президент ФРС Миннеаполиса Нил Кашкари заявил, что он рад тому, как была воспринята речь председателя Пауэлла. (Интересно, чего он так радуется? Накупил путов на S&P?)
По его словам, люди наконец-то поняли серьезность намерений ФРС в борьбе с инфляцией.
Что еще могло повлиять на настроение рынка? С сентября сумма ежемесячного сокращения баланса должна будет вырасти до $95 млрд в месяц.
Проблема в том, что по итогам последних трех месяцев баланс сократился лишь на $51,7 млрд, при этом портфель MBS вырос на $18,5 млрд.
В двух словах, это означает, что регулятор сильно отстает от заявленного плана сокращения своего портфеля ценных бумаг – $47,5 млрд ежемесячно.
Возникает очень серьезный вопрос. Точнее, сразу три вопроса.
1️⃣ Будет ли ФРС навёрстывать упущенные темпы QT?
2️⃣ Как именно ФРС собирается наверстывать упущенные темпы?
3️⃣ И, наконец, как на это изъятие ликвидности отреагируют фондовые рынки?
Полагаю, что, на фоне заявленной бескомпромиссной позиции по борьбе с инфляцией, отступать от заявленных целей глобально не будут. Это значит, что РЕАЛЬНОЕ подсушивание у нас впереди.
Итог: вероятнее всего, увидим еще возрастание уровня нервозности и, как следствие, волатильности.
Да. Увы. Реальную волатильность мы с вами еще не видели. Так, семечки.
Но это все, скорее, будет чуть позже. Сентябрь-октябрь. Как и прогнозировалось ранее.
Пока жду небольшой коррекции вверх. Ибо, как уже говорил много раз, линейных падений вряд ли в ближайшее время нам стоит ждать.
Рынки нас еще помучают.
#рынки
@bitkogan
Что новенького в Европе?
Глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен заявила, что власти ЕС готовят экстренные меры для сдерживания цен на электричество в Европе. Во время своего выступления на Стратегическом форуме она назвала стремительный рост цен отражением «ограничений нынешней конструкции рынка электроэнергии».
На том же форуме министр промышленности Чехии Йозеф Сикела (Чехия сейчас председательствует в ЕС) сообщил о созыве 9 сентября внеочередного совещания министров энергетики ЕС для решения проблемы резкого роста цен на энергоносители.
Одним из наиболее простых выходов могло бы стать снятие ограничений на поставку природных ископаемых из России. Но... по данному вопросу страны ЕС вряд ли сейчас пойдут на попятную.
Что касается монетарной политики, главный экономист ЕЦБ Филип Лейн заявил, что ЕЦБ следует повышать процентные ставки «размеренным темпом» для того, чтобы иметь возможность скорректировать курс в случае изменения обстоятельств. В то же время, он не раскрыл собственных предпочтений относительно решения по ставке 8 сентября.
Лейн лишь отметил, что, хотя текущая инфляция и высока, индикаторы более долгосрочной инфляции держатся вблизи целевого уровня ЕЦБ 2%, поскольку экономические субъекты, судя по всему, понимают, что временные факторы, провоцирующие разогрев инфляции, угаснут, а ЕЦБ выполнит свою работу.
Пара EUR/USD, тем временем, снова приблизилась к паритету.
По моему мнению, слова Филиппа Лейна стоит трактовать так. Не надо резких движений. Повысим ставку на 0,5%. Осмотримся. Если надо, через месяц-другой повысим ещё. Потом, возможно, еще.
Боюсь, что текущие обстоятельства могут заставить руководство ЕЦБ быть более агрессивными в поднятии ставки.
Вывод для нас с вами: если к 8 сентября в ЕЦБ определятся с тем, что все-таки стоит пожестить и поднять ставку, к примеру, на 0,75%, курс евро может вновь весьма лихо вернуться на уровень 1.02-1.03.
Всем тем, кто набрал внушительные шорты против евро, я бы рекомендовал насторожиться. Линейных падений, как известно, нигде почти не бывает.
#рынки #ставка #энергетика #ЕС #ЕЦБ
@bitkogan
Глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен заявила, что власти ЕС готовят экстренные меры для сдерживания цен на электричество в Европе. Во время своего выступления на Стратегическом форуме она назвала стремительный рост цен отражением «ограничений нынешней конструкции рынка электроэнергии».
На том же форуме министр промышленности Чехии Йозеф Сикела (Чехия сейчас председательствует в ЕС) сообщил о созыве 9 сентября внеочередного совещания министров энергетики ЕС для решения проблемы резкого роста цен на энергоносители.
Одним из наиболее простых выходов могло бы стать снятие ограничений на поставку природных ископаемых из России. Но... по данному вопросу страны ЕС вряд ли сейчас пойдут на попятную.
Что касается монетарной политики, главный экономист ЕЦБ Филип Лейн заявил, что ЕЦБ следует повышать процентные ставки «размеренным темпом» для того, чтобы иметь возможность скорректировать курс в случае изменения обстоятельств. В то же время, он не раскрыл собственных предпочтений относительно решения по ставке 8 сентября.
Лейн лишь отметил, что, хотя текущая инфляция и высока, индикаторы более долгосрочной инфляции держатся вблизи целевого уровня ЕЦБ 2%, поскольку экономические субъекты, судя по всему, понимают, что временные факторы, провоцирующие разогрев инфляции, угаснут, а ЕЦБ выполнит свою работу.
Пара EUR/USD, тем временем, снова приблизилась к паритету.
По моему мнению, слова Филиппа Лейна стоит трактовать так. Не надо резких движений. Повысим ставку на 0,5%. Осмотримся. Если надо, через месяц-другой повысим ещё. Потом, возможно, еще.
Боюсь, что текущие обстоятельства могут заставить руководство ЕЦБ быть более агрессивными в поднятии ставки.
Вывод для нас с вами: если к 8 сентября в ЕЦБ определятся с тем, что все-таки стоит пожестить и поднять ставку, к примеру, на 0,75%, курс евро может вновь весьма лихо вернуться на уровень 1.02-1.03.
Всем тем, кто набрал внушительные шорты против евро, я бы рекомендовал насторожиться. Линейных падений, как известно, нигде почти не бывает.
#рынки #ставка #энергетика #ЕС #ЕЦБ
@bitkogan
РУСАЛ намерен выплатить дивиденды впервые с 2017 г. – что это значит?
Совет директоров РУСАЛа рекомендовал акционерам выплатить дивиденды по итогам первого полугодия 2022 г. из расчета $0,02 на обыкновенную акцию.
Общее собрание акционеров намечено на 30 сентября 2022 г. В этот день может случиться историческое событие: РУСАЛ подтвердит выплату дивидендов. Это произойдет впервые с 2017 г.
Почему РУСАЛ не платил дивиденды все эти годы? Есть две причины.
Во-первых, в 2018 г. активы бенефициара компании Олега Дерипаски попали под санкции США. Естественно, в этот своеобразный пул вошел и РУСАЛ.
Второй причиной была высокая долговая нагрузка компании. В соответствии с кредитными ковенантами РУСАЛа, выплата дивидендов возможна после того, как соотношение Net debt/EBITDA станет ниже 3,5х. По итогам 1 полугодия коэффициент составил около 1,7х, так что данное препятствие к выплатам на текущий момент отсутствует.
Если считать по текущему курсу доллар/рубль и по закрытию бумаги на Мосбирже в понедельник, то дивидендная доходность акций РУСАЛа составит около 2,5%. Если учитывать тот факт, что компания не платила дивиденды несколько лет, то это весьма щедрый жест в адрес акционеров.
К примеру, в 2017 г компания заплатила $0,019 на акцию. То есть даже чуть меньше, чем собирается выплатить сейчас.
С одной стороны, все это выглядит как чисто технический момент – санкций против Дерипаски больше нет, ковенанты по долговой нагрузке соблюдены. Вывод – надо выплачивать дивиденды. С другой стороны, мы не исключаем, что это является дополнительным «подогревом» интереса к акциям РУСАЛа в контексте возможного слияния с «Норникелем».
Новость, безусловно, позитивная: котировки с открытия растут на 2%. Кстати говоря, недавно увеличивали позицию по РУСАЛу в сервисе по подписке. Как видно, не зря.
#дивиденды #российский_рынок
@bitkogan
Совет директоров РУСАЛа рекомендовал акционерам выплатить дивиденды по итогам первого полугодия 2022 г. из расчета $0,02 на обыкновенную акцию.
Общее собрание акционеров намечено на 30 сентября 2022 г. В этот день может случиться историческое событие: РУСАЛ подтвердит выплату дивидендов. Это произойдет впервые с 2017 г.
Почему РУСАЛ не платил дивиденды все эти годы? Есть две причины.
Во-первых, в 2018 г. активы бенефициара компании Олега Дерипаски попали под санкции США. Естественно, в этот своеобразный пул вошел и РУСАЛ.
Второй причиной была высокая долговая нагрузка компании. В соответствии с кредитными ковенантами РУСАЛа, выплата дивидендов возможна после того, как соотношение Net debt/EBITDA станет ниже 3,5х. По итогам 1 полугодия коэффициент составил около 1,7х, так что данное препятствие к выплатам на текущий момент отсутствует.
Если считать по текущему курсу доллар/рубль и по закрытию бумаги на Мосбирже в понедельник, то дивидендная доходность акций РУСАЛа составит около 2,5%. Если учитывать тот факт, что компания не платила дивиденды несколько лет, то это весьма щедрый жест в адрес акционеров.
К примеру, в 2017 г компания заплатила $0,019 на акцию. То есть даже чуть меньше, чем собирается выплатить сейчас.
С одной стороны, все это выглядит как чисто технический момент – санкций против Дерипаски больше нет, ковенанты по долговой нагрузке соблюдены. Вывод – надо выплачивать дивиденды. С другой стороны, мы не исключаем, что это является дополнительным «подогревом» интереса к акциям РУСАЛа в контексте возможного слияния с «Норникелем».
Новость, безусловно, позитивная: котировки с открытия растут на 2%. Кстати говоря, недавно увеличивали позицию по РУСАЛу в сервисе по подписке. Как видно, не зря.
#дивиденды #российский_рынок
@bitkogan
Алло?.. Вас плохо слышно… Дальше будет еще хуже.
– Ericsson ликвидирует представительство в России
– Nokia решила полностью прекратить работу в России
С точки зрения личного опыта: связь в последнее время откровенно стала хуже. Страдает качество взаимодействия с заграницей (и мы сейчас даже не про геополитику…), чаще обрываются звонки, чаще связь банально фонит. А недавняя новость о том, что Ericsson ликвидирует представительство в России, недвусмысленно намекает: в будущем вряд ли будет лучше.
Еще вчера днем в Коммерсантъ писали, что другие ключевые поставщики, Nokia и Huawei, о полном прекращении обслуживания российских клиентов не объявляли. А к вечеру Reuters «обрадовали» новостью об уходе Nokia.
Звоночек крайне неприятный. Особенно если рассматривать картину шире и читать новость не как уход крупных технологических компаний и серьёзных поставщиков телевизоров, а как уход сразу двух ведущих компаний, мировых лидеров по сетям.
В принципе, уход любой массивной телекоммуникационной компании – это определенная деградация связи. В данном случае, еще и некоторый стоп-рычаг в развивающейся области сетей пятого поколения (5G); мы вновь отдаляемся от мировых тенденций.
Два шага назад уже сделали. Остаётся надеяться, что на лестнице, а не на эскалаторе, идущем вниз.
#IT #tech
@bitkogan
– Ericsson ликвидирует представительство в России
– Nokia решила полностью прекратить работу в России
С точки зрения личного опыта: связь в последнее время откровенно стала хуже. Страдает качество взаимодействия с заграницей (и мы сейчас даже не про геополитику…), чаще обрываются звонки, чаще связь банально фонит. А недавняя новость о том, что Ericsson ликвидирует представительство в России, недвусмысленно намекает: в будущем вряд ли будет лучше.
Еще вчера днем в Коммерсантъ писали, что другие ключевые поставщики, Nokia и Huawei, о полном прекращении обслуживания российских клиентов не объявляли. А к вечеру Reuters «обрадовали» новостью об уходе Nokia.
Звоночек крайне неприятный. Особенно если рассматривать картину шире и читать новость не как уход крупных технологических компаний и серьёзных поставщиков телевизоров, а как уход сразу двух ведущих компаний, мировых лидеров по сетям.
В принципе, уход любой массивной телекоммуникационной компании – это определенная деградация связи. В данном случае, еще и некоторый стоп-рычаг в развивающейся области сетей пятого поколения (5G); мы вновь отдаляемся от мировых тенденций.
Два шага назад уже сделали. Остаётся надеяться, что на лестнице, а не на эскалаторе, идущем вниз.
#IT #tech
@bitkogan
КАМАЗ снижает степень прозрачности
Как известно, многие российские компании за последние месяцы объявили о том, что прекращают регулярно публиковать финансовую отчетность и вообще уходят от привычного взаимодействия с инвесторами (investor relations).
Наиболее свежий пример:
КАМАЗ впервые за 10 лет не опубликует отчетность по МСФО за I полугодие. Причем, руководство никак не прокомментировало данное решение.
Возможные причины?
Наши гипотезы:
• Плохие результаты (вполне вероятно).
• Поведенческий паттерн из серии «все побежали, и я побежал»?
• Опасения введения новых санкций?
Здесь можно только гадать, но факт остается фактом – снижение корпоративной прозрачности компаний ведет к росту рисков для рядового инвестора и, как результат, снижению доверия к рынку в целом.
- Как долго продлится эта ситуация на российском рынке?
- Что с этим делать и как анализировать компании?
- Каким образом выбирать инвестиционные идеи для своего портфеля?
Обсудим сегодня в ходе лекции «Оценка компаний – что изменилось, в чем основные сложности?».
Лекция состоится в 18-00 МСК в нашем сервисе по подписке.
Подключайтесь, будет интересно!
#акции #отчетность #Россия
@bitkogan
Как известно, многие российские компании за последние месяцы объявили о том, что прекращают регулярно публиковать финансовую отчетность и вообще уходят от привычного взаимодействия с инвесторами (investor relations).
Наиболее свежий пример:
КАМАЗ впервые за 10 лет не опубликует отчетность по МСФО за I полугодие. Причем, руководство никак не прокомментировало данное решение.
Возможные причины?
Наши гипотезы:
• Плохие результаты (вполне вероятно).
• Поведенческий паттерн из серии «все побежали, и я побежал»?
• Опасения введения новых санкций?
Здесь можно только гадать, но факт остается фактом – снижение корпоративной прозрачности компаний ведет к росту рисков для рядового инвестора и, как результат, снижению доверия к рынку в целом.
- Как долго продлится эта ситуация на российском рынке?
- Что с этим делать и как анализировать компании?
- Каким образом выбирать инвестиционные идеи для своего портфеля?
Обсудим сегодня в ходе лекции «Оценка компаний – что изменилось, в чем основные сложности?».
Лекция состоится в 18-00 МСК в нашем сервисе по подписке.
Подключайтесь, будет интересно!
#акции #отчетность #Россия
@bitkogan
Таможня не дает добро. Она его отбирает
Как пишут некоторые российские СМИ, финские таможенники изымают наличные евро у россиян, которые возвращаются через Финляндию на родину. Таможня объясняют это санкциями Евросоюза в отношении РФ.
Официально это звучит так: «Запрещается продавать, поставлять, переводить или экспортировать банкноты, номинированные в любой официальной валюте государства-члена [Евросоюза], в Россию или любому физическому или юридическому лицу, организации или органу в России, включая правительство и Центральный банк России, или для использования в России».
Однако формально есть исключения. Например, граждан, которые направляются в Россию и провозят валюту для личного использования, запрет касаться не должен.
Не должен, но касается…
Мы не можем утверждать, что это происходит в массовом порядке. Но, поскольку об этом пишут крупные СМИ, прецеденты имеются. Получается, что экспроприация? По сути – обычный бандитизм.
Честно говоря, комментариев особо нет. Видимо, тем, кто сегодня решается на такие поездки, лучше держать деньги на картах… Благо, в последнее время появилось много способов сделать банковские карты зарубежных банков (Белоруссия, Казахстан, Армения), которые работают за границей.
#санкции
@bitkogan
Как пишут некоторые российские СМИ, финские таможенники изымают наличные евро у россиян, которые возвращаются через Финляндию на родину. Таможня объясняют это санкциями Евросоюза в отношении РФ.
Официально это звучит так: «Запрещается продавать, поставлять, переводить или экспортировать банкноты, номинированные в любой официальной валюте государства-члена [Евросоюза], в Россию или любому физическому или юридическому лицу, организации или органу в России, включая правительство и Центральный банк России, или для использования в России».
Однако формально есть исключения. Например, граждан, которые направляются в Россию и провозят валюту для личного использования, запрет касаться не должен.
Не должен, но касается…
Мы не можем утверждать, что это происходит в массовом порядке. Но, поскольку об этом пишут крупные СМИ, прецеденты имеются. Получается, что экспроприация? По сути – обычный бандитизм.
Честно говоря, комментариев особо нет. Видимо, тем, кто сегодня решается на такие поездки, лучше держать деньги на картах… Благо, в последнее время появилось много способов сделать банковские карты зарубежных банков (Белоруссия, Казахстан, Армения), которые работают за границей.
#санкции
@bitkogan
200 тыс. россиян могут стать безработными в ближайшем квартале – Мишустин
Российский рынок труда, на данный момент, показывает очень хорошую динамику. Безработица у нас на историческом минимуме в 3,9% в июне, несмотря на кризис.
Но очевидно, что долго так продолжаться не будет. Вторая половина 2022 года принесет работникам и работодателям намного больше проблем.
- Из РФ ушло много компаний. Сотрудников придется увольнять.
- Нарушения платежной и транспортной инфраструктуры, санкции значительно затруднили работу большинства секторов.
- Импорт до сих пор очень далек от полного восстановления, собственно, как и ненефтегазовый экспорт.
Первый звоночек будущих проблем с занятостью уже прозвенел. Спрос на труд потихоньку начал снижаться уже летом. Это фиксируют и служба занятости, и SuperJob. Далее эта тенденция будет только усиливаться.
Еще важный момент. Хоть номинально зарплаты у многих не поменялись, из-за инфляции в реальном выражении они стали ниже. Это несколько замедляет процесс расставания с сотрудниками.
Пока российская безработица на минимумах и это хорошо. Но мы прекрасно понимаем, что это ненадолго. К концу года цифры, с высокой долей вероятности, будут значительно менее позитивными.
Особенно заботит тот факт, что удар по рынку труда с большой вероятностью будет длиться долго. Если в этом году работу потеряют 200 тыс. чел., как сказал наш премьер, то в следующем эта цифра только вырастет. Все-таки российской экономике после случившегося шока надо будет перестраиваться не один год. И, конечно, будут увольнения.
Поиск новых возможностей тоже будет. Но хорошо бы, чтобы этот поиск возможностей был скоординирован с нашим правительством и сопровождался финансовой поддержкой.
#Россия #макро
@bitkogan
Российский рынок труда, на данный момент, показывает очень хорошую динамику. Безработица у нас на историческом минимуме в 3,9% в июне, несмотря на кризис.
Но очевидно, что долго так продолжаться не будет. Вторая половина 2022 года принесет работникам и работодателям намного больше проблем.
- Из РФ ушло много компаний. Сотрудников придется увольнять.
- Нарушения платежной и транспортной инфраструктуры, санкции значительно затруднили работу большинства секторов.
- Импорт до сих пор очень далек от полного восстановления, собственно, как и ненефтегазовый экспорт.
Первый звоночек будущих проблем с занятостью уже прозвенел. Спрос на труд потихоньку начал снижаться уже летом. Это фиксируют и служба занятости, и SuperJob. Далее эта тенденция будет только усиливаться.
Еще важный момент. Хоть номинально зарплаты у многих не поменялись, из-за инфляции в реальном выражении они стали ниже. Это несколько замедляет процесс расставания с сотрудниками.
Пока российская безработица на минимумах и это хорошо. Но мы прекрасно понимаем, что это ненадолго. К концу года цифры, с высокой долей вероятности, будут значительно менее позитивными.
Особенно заботит тот факт, что удар по рынку труда с большой вероятностью будет длиться долго. Если в этом году работу потеряют 200 тыс. чел., как сказал наш премьер, то в следующем эта цифра только вырастет. Все-таки российской экономике после случившегося шока надо будет перестраиваться не один год. И, конечно, будут увольнения.
Поиск новых возможностей тоже будет. Но хорошо бы, чтобы этот поиск возможностей был скоординирован с нашим правительством и сопровождался финансовой поддержкой.
#Россия #макро
@bitkogan
ГК «Самолет» вчера объявил финансовые результаты по МСФО за 1П 2022 г.
Сразу скажем, показатели в очередной раз впечатляющие, по некоторым из них наблюдается даже кратный рост. Разберемся со всем по порядку.
Результаты
Выручка группы выросла г/г на 99% и составила 66,3 млрд руб., при этом скорректированный показатель EBITDA показал рост на 125%, а рентабельность достигла рекордного уровня – 27,7%. Чистая прибыль продемонстрировала также существенный рост на 69%.
Подобных результатов компания смогла достичь благодаря увеличению не только средней цены за квадратный метр, но и за счет значительного роста продаж. Сюда же добавляется крайне эффективная система контроля себестоимости, позволяющая сокращать расходы.
Меры государственной поддержки путем снижения ипотечных ставок также значительно повлияли на финансовые результаты «Самолета». К слову, доля контрактов, заключенных с участием ипотечных средств, составила 73,3%. Это очень внушительные данные, позволяющие сказать, что практически три четверти всех сделок с недвижимостью оформляются с помощью ипотек. Наглядно видим результат ипотечного стимулирования.
Благоприятная конъюнктура рынка позволяет группе прогнозировать свои дальнейшие результаты. По итогам 2022 г. в сегменте первичной недвижимости ГК Самолет планирует продать более 1,3 млн квадратных метров на сумму более 200 млрд руб. Компания продолжает усиливать свое региональное присутствие путем реализации объектов в новых регионах.
Дивидендное заключение
Столь впечатляющие результаты позволяют компании увеличивать акционерное вознаграждение. По планам, в 2022 г. 10 млрд руб. направятся на выплаты по дивидендам. Только в пятницу СД ГК Самолета рекомендовал выплатить 41 руб. на акцию за 1П 2022 г.
Мультипликаторы
При сильной фундаментальной картине акции «Самолета» выглядят недооцененными по сравнению аналогами по форвардным мультипликаторам. К примеру, в текущем году компания может выйти на показатель EBITDA в районе 65 млрд руб., а в 2023 г. – около 100 млрд руб. В этом случае акции «Самолета» по форвардному EV/EBITDA торгуются на уровне по 2х-3х. Это очень дешево по сравнению с аналогами: средний коэффициент по сектору составляет около 10х. При этом, у «Самолета» динамика финансовых показателей гораздо сильнее.
«Самолет» остается компанией роста, которая при этом вознаграждает своих акционеров дивидендными выплатами. Такое сочетание является достаточно редким на фондовом рынке и очень ценится инвесторами.
Ждем дальнейшего роста капитализации, которая сегодня, по нашему мнению, не отражает фундаментальную оценку.
#российский_рынок #отчетность
@bitkogan
Сразу скажем, показатели в очередной раз впечатляющие, по некоторым из них наблюдается даже кратный рост. Разберемся со всем по порядку.
Результаты
Выручка группы выросла г/г на 99% и составила 66,3 млрд руб., при этом скорректированный показатель EBITDA показал рост на 125%, а рентабельность достигла рекордного уровня – 27,7%. Чистая прибыль продемонстрировала также существенный рост на 69%.
Подобных результатов компания смогла достичь благодаря увеличению не только средней цены за квадратный метр, но и за счет значительного роста продаж. Сюда же добавляется крайне эффективная система контроля себестоимости, позволяющая сокращать расходы.
Меры государственной поддержки путем снижения ипотечных ставок также значительно повлияли на финансовые результаты «Самолета». К слову, доля контрактов, заключенных с участием ипотечных средств, составила 73,3%. Это очень внушительные данные, позволяющие сказать, что практически три четверти всех сделок с недвижимостью оформляются с помощью ипотек. Наглядно видим результат ипотечного стимулирования.
Благоприятная конъюнктура рынка позволяет группе прогнозировать свои дальнейшие результаты. По итогам 2022 г. в сегменте первичной недвижимости ГК Самолет планирует продать более 1,3 млн квадратных метров на сумму более 200 млрд руб. Компания продолжает усиливать свое региональное присутствие путем реализации объектов в новых регионах.
Дивидендное заключение
Столь впечатляющие результаты позволяют компании увеличивать акционерное вознаграждение. По планам, в 2022 г. 10 млрд руб. направятся на выплаты по дивидендам. Только в пятницу СД ГК Самолета рекомендовал выплатить 41 руб. на акцию за 1П 2022 г.
Мультипликаторы
При сильной фундаментальной картине акции «Самолета» выглядят недооцененными по сравнению аналогами по форвардным мультипликаторам. К примеру, в текущем году компания может выйти на показатель EBITDA в районе 65 млрд руб., а в 2023 г. – около 100 млрд руб. В этом случае акции «Самолета» по форвардному EV/EBITDA торгуются на уровне по 2х-3х. Это очень дешево по сравнению с аналогами: средний коэффициент по сектору составляет около 10х. При этом, у «Самолета» динамика финансовых показателей гораздо сильнее.
«Самолет» остается компанией роста, которая при этом вознаграждает своих акционеров дивидендными выплатами. Такое сочетание является достаточно редким на фондовом рынке и очень ценится инвесторами.
Ждем дальнейшего роста капитализации, которая сегодня, по нашему мнению, не отражает фундаментальную оценку.
#российский_рынок #отчетность
@bitkogan
Forwarded from bitkogan⚡️HOTLINE
⚡️❗️А вот и причина сегодняшнего роста ГАЗПРОМа. СД компании рекомендовал выплатить дивиденды в размере 51,03 руб. на акцию.
Мы живем в невероятное время на фондовом рынке, когда только совсем недавно отменили дивиденды, а уже спустя пару месяцев снова их рекомендовали. Надеемся и верим в утверждение рекомендации.
#gazp #рфр @bitkogan_hotline
Мы живем в невероятное время на фондовом рынке, когда только совсем недавно отменили дивиденды, а уже спустя пару месяцев снова их рекомендовали. Надеемся и верим в утверждение рекомендации.
#gazp #рфр @bitkogan_hotline
Друзья, всем привет!
Сейчас не хочу о рынках. Хочу о том, что волнует, тревожит душу.
О Горбачеве.
Все уже высказались. Я скажу одно. Самое ценное, что есть у человека – это свобода и достоинство.
На мое воспитание очень сильно повлиял человек, который провел 18 лет в сталинских лагерях. Отчим моей мамы.
Этот человек знал истинную ценность свободы. Тем более, что свое образование он получил в лучших университетах Франции в начале ХХ века.
Но многое о ТОЙ его жизни я узнал лишь спустя многие годы.
Знаете, Советский союз – это была моя Родина. И я искренне верил в ее идеалы.
Хотя от многого корежило. Но всем казалось – система незыблема.
А потом была Перестройка. И я понял очень и очень многое. К примеру, понял, почему у нас дома были дома книги на иврите, на французском. Почему у нас были книги о технологиях лесоповала. Долбанного лесоповала…
Свобода живёт в душе каждого человека. Но не каждый понимает, насколько она нужна ему лично.
Горбачев дал возможность всем тем, кто задыхался без нее, без этой капризной девушки – свободы, вздохнуть полной грудью. Он открыл форточку. А далее уже все пошло-поехало.
Наверно, в этом и была его задача: дать услышать, как и чем она пахнет, эта свобода.
Конечно, сегодня очень просто швыряться в Михаила Сергеевича чем угодно. Развалил. Предал. Украл. Да, он и правда совершил много ошибок. Иногда трагичных.
Но он дал нам узнать, что такое демократия, и еще удержал страну от гражданской войны.
Этого сегодня не многие понимают.
Для кого-то он – человек с большим знаком плюс. Для многих (если не для большинства) – фигура резко отрицательная.
Знаете, то, что ему выдалась совершить, не входит ни в какие рамки. Поймем это по-настоящему лет через 70-80. Может, уже и не мы, а наши внуки…
Но, черт побери, он дал возможность нам всем осознать ценность и вкус свободы! Ощутить запах этой свободы. А мы и не знали, в большинстве своем, чем она пахнет. И запах этот не всем пришелся по душе.
И еще он дал возможность выпрыгнуть из Зазеркалья. Кто-то вышел и увидел Дракона. А у кого-то от увиденного разорвалось сердце.
И большинство осознало вообще, что такое слом всего того, к чему мы привыкли. И что такое начать жить в эпоху перемен.
Мое поколение, благодаря ему, похоже, всю свою жизнь там и живет. В этой эпохе перемен.
Для многих это стало невыносимо. И огромное количество достойных людей ушло. Рано ушло. Благодаря его ошибкам. Не вынесло слома…
Потом… Развалились многие отрасли. Наука. Но благодаря ли ему? Или тому, как и куда подкатилась наше общество?
Он ли был в этом виноват? Справедливо ли именно на него это вешать?
Смотришь сейчас и порой думаешь: а ведь можно было все сделать как-то иначе? Совсем иначе?
Помянем его тихо. И не будем… пожалуйста, не надо… танцевать джигу над гробом.
А еще я уверен: ТАМ он наконец-то снова встретится со своей любовью. Настоящей Любовью. А это, знаете ли, многого стоит.
Его смерть не оставила равнодушным никого. Для каждого – с разным знаком – это был Великий Человек.
#мнение
@bitkogan
Сейчас не хочу о рынках. Хочу о том, что волнует, тревожит душу.
О Горбачеве.
Все уже высказались. Я скажу одно. Самое ценное, что есть у человека – это свобода и достоинство.
На мое воспитание очень сильно повлиял человек, который провел 18 лет в сталинских лагерях. Отчим моей мамы.
Этот человек знал истинную ценность свободы. Тем более, что свое образование он получил в лучших университетах Франции в начале ХХ века.
Но многое о ТОЙ его жизни я узнал лишь спустя многие годы.
Знаете, Советский союз – это была моя Родина. И я искренне верил в ее идеалы.
Хотя от многого корежило. Но всем казалось – система незыблема.
А потом была Перестройка. И я понял очень и очень многое. К примеру, понял, почему у нас дома были дома книги на иврите, на французском. Почему у нас были книги о технологиях лесоповала. Долбанного лесоповала…
Свобода живёт в душе каждого человека. Но не каждый понимает, насколько она нужна ему лично.
Горбачев дал возможность всем тем, кто задыхался без нее, без этой капризной девушки – свободы, вздохнуть полной грудью. Он открыл форточку. А далее уже все пошло-поехало.
Наверно, в этом и была его задача: дать услышать, как и чем она пахнет, эта свобода.
Конечно, сегодня очень просто швыряться в Михаила Сергеевича чем угодно. Развалил. Предал. Украл. Да, он и правда совершил много ошибок. Иногда трагичных.
Но он дал нам узнать, что такое демократия, и еще удержал страну от гражданской войны.
Этого сегодня не многие понимают.
Для кого-то он – человек с большим знаком плюс. Для многих (если не для большинства) – фигура резко отрицательная.
Знаете, то, что ему выдалась совершить, не входит ни в какие рамки. Поймем это по-настоящему лет через 70-80. Может, уже и не мы, а наши внуки…
Но, черт побери, он дал возможность нам всем осознать ценность и вкус свободы! Ощутить запах этой свободы. А мы и не знали, в большинстве своем, чем она пахнет. И запах этот не всем пришелся по душе.
И еще он дал возможность выпрыгнуть из Зазеркалья. Кто-то вышел и увидел Дракона. А у кого-то от увиденного разорвалось сердце.
И большинство осознало вообще, что такое слом всего того, к чему мы привыкли. И что такое начать жить в эпоху перемен.
Мое поколение, благодаря ему, похоже, всю свою жизнь там и живет. В этой эпохе перемен.
Для многих это стало невыносимо. И огромное количество достойных людей ушло. Рано ушло. Благодаря его ошибкам. Не вынесло слома…
Потом… Развалились многие отрасли. Наука. Но благодаря ли ему? Или тому, как и куда подкатилась наше общество?
Он ли был в этом виноват? Справедливо ли именно на него это вешать?
Смотришь сейчас и порой думаешь: а ведь можно было все сделать как-то иначе? Совсем иначе?
Помянем его тихо. И не будем… пожалуйста, не надо… танцевать джигу над гробом.
А еще я уверен: ТАМ он наконец-то снова встретится со своей любовью. Настоящей Любовью. А это, знаете ли, многого стоит.
Его смерть не оставила равнодушным никого. Для каждого – с разным знаком – это был Великий Человек.
#мнение
@bitkogan
Газовая эйфория
Вчера после закрытия основной торговой сессии СД ГАЗПРОМа рекомендовал выплатить промежуточные дивиденды за 1П 2022 г.
Эта новость – из разряда фантастики. Только 2 месяца назад ГАЗПРОМ не утвердил рекомендованные ранее дивиденды за 2021 г., а уже сегодня в инвестиционном сообществе только и разговоров про ГАЗПРОМ.
Многие не понимают, откуда дивиденды, если ГАЗПРОМ уплатил огромную сумму по НДПИ. Текущая рекомендация предполагает выплаты дивидендов из чистой прибыли, полученной за 1П 2022 г.; прошлые выплаты приходились по результатам всего 2021 г.
В компании заявили, что это промежуточные выплаты и в дальнейшем ГАЗПРОМ намерен придерживаться своей дивидендной политики. То есть в приоритете мы можем увидеть еще и рекомендации по итогам 2П 2022 г.
Текущая дивидендная доходность – 25%, это невероятные цифры для голубой фишки.
Почему акции выросли на 7% по итогам вчерашних торгов при относительно слабом рынке, ведь новость о дивидендах вышла после закрытия сессии? Вопрос творческий. Все прекрасно всё понимают. Для наглядности, вчерашний оборот торгов, к примеру, превысил в 2 раза суммарный оборот за понедельник и пятницу.
Хотя, справедливости ради, небольшие догадки по ГАЗПРОМу, возможно, имели право на жизнь. Во-первых, компания могла выпустить отчет по МСФО за 1П 2022 г., продемонстрировав невероятные финансовые результаты и вызвать локальную эйфорию. Во-вторых, можно было предположить, что июньская отмена дивидендов все-таки будет сглажена хоть каким-то действием со стороны компании, будь это байбэк или промежуточные дивиденды.
Так или иначе, рекомендация ГАЗПРОМа способна вызвать волну оптимизма на российском фондовом рынке; будет подрастать большинство бумаг, повторяя динамику индекса. Очень высока вероятность открытия сегодняшних торгов по ГАЗПРОМу на верхней планке. Не удивлюсь, если сегодня увидим 250, 270, а может, и выше.
P.S. А что касается регулятора, то ему не позавидуешь. Теперь работенки явно прибавится: придется разбираться с вечным вопросом «Что это было?»
#дивиденды #российский_рынок
@bitkogan
Вчера после закрытия основной торговой сессии СД ГАЗПРОМа рекомендовал выплатить промежуточные дивиденды за 1П 2022 г.
Эта новость – из разряда фантастики. Только 2 месяца назад ГАЗПРОМ не утвердил рекомендованные ранее дивиденды за 2021 г., а уже сегодня в инвестиционном сообществе только и разговоров про ГАЗПРОМ.
Многие не понимают, откуда дивиденды, если ГАЗПРОМ уплатил огромную сумму по НДПИ. Текущая рекомендация предполагает выплаты дивидендов из чистой прибыли, полученной за 1П 2022 г.; прошлые выплаты приходились по результатам всего 2021 г.
В компании заявили, что это промежуточные выплаты и в дальнейшем ГАЗПРОМ намерен придерживаться своей дивидендной политики. То есть в приоритете мы можем увидеть еще и рекомендации по итогам 2П 2022 г.
Текущая дивидендная доходность – 25%, это невероятные цифры для голубой фишки.
Почему акции выросли на 7% по итогам вчерашних торгов при относительно слабом рынке, ведь новость о дивидендах вышла после закрытия сессии? Вопрос творческий. Все прекрасно всё понимают. Для наглядности, вчерашний оборот торгов, к примеру, превысил в 2 раза суммарный оборот за понедельник и пятницу.
Хотя, справедливости ради, небольшие догадки по ГАЗПРОМу, возможно, имели право на жизнь. Во-первых, компания могла выпустить отчет по МСФО за 1П 2022 г., продемонстрировав невероятные финансовые результаты и вызвать локальную эйфорию. Во-вторых, можно было предположить, что июньская отмена дивидендов все-таки будет сглажена хоть каким-то действием со стороны компании, будь это байбэк или промежуточные дивиденды.
Так или иначе, рекомендация ГАЗПРОМа способна вызвать волну оптимизма на российском фондовом рынке; будет подрастать большинство бумаг, повторяя динамику индекса. Очень высока вероятность открытия сегодняшних торгов по ГАЗПРОМу на верхней планке. Не удивлюсь, если сегодня увидим 250, 270, а может, и выше.
P.S. А что касается регулятора, то ему не позавидуешь. Теперь работенки явно прибавится: придется разбираться с вечным вопросом «Что это было?»
#дивиденды #российский_рынок
@bitkogan