Друзья, всем привет! Продолжается свободное падение стоимости криптовалют.
Биток уже торгуется на уровне $18500.
Эфир – по $965.
Что собственно происходит?
Ничего особенного. Просто совпали два фактора:
1️⃣ Ужесточение денежно-кредитной политики большинством регуляторов мира. Деньги на наших глазах дорожают. Инвесторы распродают активы. Многие из тех, кто торговал с помощью плеч, попадают на маржин-колы и вынуждены распродавать активы по любым ценам. Спасительных гаваней для денег почти не остается. И уж крипта в данных условиях точно не спасение. По крайней мере, BTC, ETH и другие рыночные активы. Ведь когда инвесторы продают, чтобы закрывать свои финансовые дыры, то им уж точно все равно, что именно продавать. Главное – нужно экстренно мобилизовать средства. А остальное – детали.
2️⃣ Одновременно с этим в США продолжают очень активно звучать голоса в поддержку более жесткого регулирования крипты. На днях «Сенаторы Синтия Ламмис и Кирстен Джиллибранд представили полную версию двухпартийного законопроекта о регулировании криптоиндустрии, пишет The Washington Post.»
Что предлагается из того, что может существенно повлиять на рынок?
▪️Необходимость юридической регистрации ДАО, бирж и эмитентов стейблкоинов.
▪️Операторы «стабильных монет» фактически приравниваются в регулировании к традиционным финансовым учреждениям с обязательным наличием обеспечения резервами и другими обременениями.
▪️Жесткие требования к раскрытию информации.
▪️Строгие меры биржевого надзора.
Все это может создать «значительные сложности для DeFi-проектов, но затруднит недобросовестную деятельность в секторе. Другие требования увеличат расходы криптокомпаний и бирж, однако улучшат качество листинга и защиту потребителей.»
То есть за криптоиндустрию решили серьезно взяться и за океаном. Не факт, что данный законопроект будет принят будет принят в текущем виде. Однако факт более чем вероятный – участников торгов ждет «болезненный период». Ну а итог – опять же массированные продажи со стороны инвесторов.
Одним словом, звезды сошлись. И сошлись они не в самую лучшую сторону для крипторынка.
Что ждать далее? Полагаю, что и та и другая причина для падения – весьма серьезны. Глобально в течение ближайшего полугода-года цены на криптоактивы могут быть еще значительно ниже.
Однако сегодня… В короткую вполне возможен и неслабый отскок.
Во-первых, законопроект в США еще очень долго будут обсуждать и, как уже было ранее сказано, не факт, что примут или примут в том виде, как он выглядел первоначально. Да и раздражать молодежь, а это еще и избиратели, перед промежуточными выборами… Вряд ли демократам очень хочется.
Во-вторых, что касается рынков – цены здесь могут и отскочить на какое-то время. А причины… они потом, задним числом, всегда найдутся.
Я не даю здесь рекомендацию срочно бежать и покупать сильно упавшие криптоактивы. Я лишь даю мысли для размышления.
Далее? Далее – сами 😉
#криптовалюты
@bitkogan
Биток уже торгуется на уровне $18500.
Эфир – по $965.
Что собственно происходит?
Ничего особенного. Просто совпали два фактора:
1️⃣ Ужесточение денежно-кредитной политики большинством регуляторов мира. Деньги на наших глазах дорожают. Инвесторы распродают активы. Многие из тех, кто торговал с помощью плеч, попадают на маржин-колы и вынуждены распродавать активы по любым ценам. Спасительных гаваней для денег почти не остается. И уж крипта в данных условиях точно не спасение. По крайней мере, BTC, ETH и другие рыночные активы. Ведь когда инвесторы продают, чтобы закрывать свои финансовые дыры, то им уж точно все равно, что именно продавать. Главное – нужно экстренно мобилизовать средства. А остальное – детали.
2️⃣ Одновременно с этим в США продолжают очень активно звучать голоса в поддержку более жесткого регулирования крипты. На днях «Сенаторы Синтия Ламмис и Кирстен Джиллибранд представили полную версию двухпартийного законопроекта о регулировании криптоиндустрии, пишет The Washington Post.»
Что предлагается из того, что может существенно повлиять на рынок?
▪️Необходимость юридической регистрации ДАО, бирж и эмитентов стейблкоинов.
▪️Операторы «стабильных монет» фактически приравниваются в регулировании к традиционным финансовым учреждениям с обязательным наличием обеспечения резервами и другими обременениями.
▪️Жесткие требования к раскрытию информации.
▪️Строгие меры биржевого надзора.
Все это может создать «значительные сложности для DeFi-проектов, но затруднит недобросовестную деятельность в секторе. Другие требования увеличат расходы криптокомпаний и бирж, однако улучшат качество листинга и защиту потребителей.»
То есть за криптоиндустрию решили серьезно взяться и за океаном. Не факт, что данный законопроект будет принят будет принят в текущем виде. Однако факт более чем вероятный – участников торгов ждет «болезненный период». Ну а итог – опять же массированные продажи со стороны инвесторов.
Одним словом, звезды сошлись. И сошлись они не в самую лучшую сторону для крипторынка.
Что ждать далее? Полагаю, что и та и другая причина для падения – весьма серьезны. Глобально в течение ближайшего полугода-года цены на криптоактивы могут быть еще значительно ниже.
Однако сегодня… В короткую вполне возможен и неслабый отскок.
Во-первых, законопроект в США еще очень долго будут обсуждать и, как уже было ранее сказано, не факт, что примут или примут в том виде, как он выглядел первоначально. Да и раздражать молодежь, а это еще и избиратели, перед промежуточными выборами… Вряд ли демократам очень хочется.
Во-вторых, что касается рынков – цены здесь могут и отскочить на какое-то время. А причины… они потом, задним числом, всегда найдутся.
Я не даю здесь рекомендацию срочно бежать и покупать сильно упавшие криптоактивы. Я лишь даю мысли для размышления.
Далее? Далее – сами 😉
#криптовалюты
@bitkogan
Путеводитель по каналу. Часть 3.
Фонды
23.04.2022 – Почему сейчас не работают ETF и биржевые ПИФы, ориентированные на иностранные рынки? Что будет дальше? Какие дальше варианты развития ситуации?
❗️01.06.2022 – Черный лебедь, что ты вьешься над FinExом над моим?
❗️02.06.2022 – О крушении одного из самых консервативных фондов Finex .
08.06.2022 – Из-за санкций на НРД паевые фонды с иностранными акциями оказались заблокированы. ЦБ придумал, как реализовать активы из этих фондов.
❗️10.06.2022 – Мосбиржа возобновляет торги 18 БПИФами.
Недвижимость
26.03.2022 – Минфин снял ограничения для нерезидентов на сделки с недвижимостью. Разбираемся.
14.06.2022 – Недвижимость. Часть 1. Что будет с ценами на квартиры?
15.06.2022 – Недвижимость. Часть 2. Покупать ли сейчас квартиру? А в ипотеку?
15.06.2022 – Как сохранить валюту в зарубежной недвижимости?
Искусство
09.01.2022 – Инвестиции в #искусство
13.02.2022 – Инвестиции в #искусство
03.04.2022 – Инвестиции в #искусство.
05.04.2022 – Главные правила инвестирования в международный арт-рынок.
11.04.2022 – Инвестиции в #искусство.
Лайфхаки
13.04.2022 – Самый понятный способ перевести рубли с карты российского банка в криптовалюту.
15.04.2001 – Как перевести валюту за границу?
18.04.2022 – Как пополнять свои брокерские счета в иностранных банках?
❗️24.04.2022 – Счет за границей: стоит ли открывать, подводные камни и альтернативы.
06.07.2022 – Что делать в связи с ограничениями на SWIFT-переводы.
Криптовалюты
01.05.2022 – Так ли независим и неконтролируем криптомир, как его представляют?
05.05.2022 – Подводные камни криптовалют. Специфические риски для граждан РФ.
06.05.2022 – Как наглядно объяснить принцип работы криптовалюты тем, кого пугает её сложное и непривычное устройство?
11.05.2022 – «Криптостарт» – первые шаги.
Биржевые инструменты, бумаги, аналитика
07.05.2022 – Вечные фьючерсы на Мосбирже.
09.05.2022 – Что интересного на рынке рынке еврооблигаций?
12.05.2022 – Аналитика по российскому рынку.
26.05.2022 – Вопросы об однодневном (он же «вечный») контракте на доллар/рубль.
01.06.2022 – Стальной сектор: ситуация сложная, но надежда есть.
❗️01.06.2022 – Снят запрет на короткие продажи.
Налоги
❗️12.05.2022 – Отвечаем на вопросы по налогам. О резиденстве.
❗️13.05.2022 – Убыток на иностранном брокерском счету. Необходимо ли декларировать?
❗️18.05.2022 – Для каких целей установлено разграничение на виды резиденства (валютное и налоговое)?
Кино
21.05.2022 – ТОП-10 кино о финансах, рынках, аналитике и аферах.
12.06.2022 – ТОП-10 кино о бизнесе, конкуренции и предпринимателях.
09.07.2022 – ТОП-10 вдохновляющих фильмов
23.07.2022 – ТОП-10 исторических фильмов
Книги
25.06.2022 – ТОП книг о финансах. Часть 1.
02.07.2022 – ТОП книг о финансах. Часть 2.
FINANCE RESCUE CAMP
05.06.2022 – FINANCE RESCUE CAMP – справляемся с кризисом вместе с экспертами BidKogan.
07.06.2022 – Как формировать портфель в текущих (непростых) условиях?
08.06.2022 – Запись вводной лекции о формировании портфеля в текущих условиях и основных правилах безопасного инвест поведения уже доступна.
17.06.2022 – «Стальной сектор. Перспективы и реалии».
См. Часть 1 и Часть 2.
#ответы_на_вопросы #путеводитель
@bitkogan
Фонды
23.04.2022 – Почему сейчас не работают ETF и биржевые ПИФы, ориентированные на иностранные рынки? Что будет дальше? Какие дальше варианты развития ситуации?
❗️01.06.2022 – Черный лебедь, что ты вьешься над FinExом над моим?
❗️02.06.2022 – О крушении одного из самых консервативных фондов Finex .
08.06.2022 – Из-за санкций на НРД паевые фонды с иностранными акциями оказались заблокированы. ЦБ придумал, как реализовать активы из этих фондов.
❗️10.06.2022 – Мосбиржа возобновляет торги 18 БПИФами.
Недвижимость
26.03.2022 – Минфин снял ограничения для нерезидентов на сделки с недвижимостью. Разбираемся.
14.06.2022 – Недвижимость. Часть 1. Что будет с ценами на квартиры?
15.06.2022 – Недвижимость. Часть 2. Покупать ли сейчас квартиру? А в ипотеку?
15.06.2022 – Как сохранить валюту в зарубежной недвижимости?
Искусство
09.01.2022 – Инвестиции в #искусство
13.02.2022 – Инвестиции в #искусство
03.04.2022 – Инвестиции в #искусство.
05.04.2022 – Главные правила инвестирования в международный арт-рынок.
11.04.2022 – Инвестиции в #искусство.
Лайфхаки
13.04.2022 – Самый понятный способ перевести рубли с карты российского банка в криптовалюту.
15.04.2001 – Как перевести валюту за границу?
18.04.2022 – Как пополнять свои брокерские счета в иностранных банках?
❗️24.04.2022 – Счет за границей: стоит ли открывать, подводные камни и альтернативы.
06.07.2022 – Что делать в связи с ограничениями на SWIFT-переводы.
Криптовалюты
01.05.2022 – Так ли независим и неконтролируем криптомир, как его представляют?
05.05.2022 – Подводные камни криптовалют. Специфические риски для граждан РФ.
06.05.2022 – Как наглядно объяснить принцип работы криптовалюты тем, кого пугает её сложное и непривычное устройство?
11.05.2022 – «Криптостарт» – первые шаги.
Биржевые инструменты, бумаги, аналитика
07.05.2022 – Вечные фьючерсы на Мосбирже.
09.05.2022 – Что интересного на рынке рынке еврооблигаций?
12.05.2022 – Аналитика по российскому рынку.
26.05.2022 – Вопросы об однодневном (он же «вечный») контракте на доллар/рубль.
01.06.2022 – Стальной сектор: ситуация сложная, но надежда есть.
❗️01.06.2022 – Снят запрет на короткие продажи.
Налоги
❗️12.05.2022 – Отвечаем на вопросы по налогам. О резиденстве.
❗️13.05.2022 – Убыток на иностранном брокерском счету. Необходимо ли декларировать?
❗️18.05.2022 – Для каких целей установлено разграничение на виды резиденства (валютное и налоговое)?
Кино
21.05.2022 – ТОП-10 кино о финансах, рынках, аналитике и аферах.
12.06.2022 – ТОП-10 кино о бизнесе, конкуренции и предпринимателях.
09.07.2022 – ТОП-10 вдохновляющих фильмов
23.07.2022 – ТОП-10 исторических фильмов
Книги
25.06.2022 – ТОП книг о финансах. Часть 1.
02.07.2022 – ТОП книг о финансах. Часть 2.
FINANCE RESCUE CAMP
05.06.2022 – FINANCE RESCUE CAMP – справляемся с кризисом вместе с экспертами BidKogan.
07.06.2022 – Как формировать портфель в текущих (непростых) условиях?
08.06.2022 – Запись вводной лекции о формировании портфеля в текущих условиях и основных правилах безопасного инвест поведения уже доступна.
17.06.2022 – «Стальной сектор. Перспективы и реалии».
См. Часть 1 и Часть 2.
#ответы_на_вопросы #путеводитель
@bitkogan
На европейском газовом рынке бесперебойно подаются только неприятности.
В начале июня казалось, что самое плохое уже случилось. Запасы газа быстро росли, 7 июня заполненность хранилищ перевалила за 50%, опережая прошлогодний график на 4 недели. Цены постепенно снижались и готовились идти уже ниже $900 за тысячу кубометров. Исторически это очень много, но после скачков выше $3000 в начале марта выглядели подарком Судьбы.
Однако газовое благоденствие в Европе хрупкое, слишком многое может пойти не так. Если двукратное сокращение прокачки через Украину с начала мая еще удавалось как-то пережить, то июнь рискует стать для рынка по-настоящему жарким месяцем во всех смыслах.
Сначала закрылся один из крупнейших экспортных терминалов СПГ в США – Freeport LNG после взрыва на своем заводе в Техасе. Речь идет о 2 млрд кубических футов или 57 млн кубометров газа в день, которые могли бы быть экспортированы в Европу. Поначалу говорили о трех неделях простоя, но в пятницу Freeport LNG объявил форс-мажор до сентября. Около 17% экспортных мощностей СПГ выпадают на три месяца.
Европа пока не успела ощутить последствия падения поставок СПГ с Запада, танкерам нужно время, чтобы пересечь Атлантику. А вот новый удар с Востока уже вполне ощутим. Прокачка газа по Северному Потоку упала на 100 млн кубометров или 60% от максимальной после остановки газотурбинных двигателей Siemens на КС Портовая.
Ситуация с двигателями весьма пикантна. Их планировалось заменить на вернувшиеся из ремонта. Но ремонт Siemens проводила на заводе в Монреале, и теперь они там застряли из-за санкций Канады против России. Вот такой санкционный бумеранг получился, а перед Германией непростой выбор: либо нарушить санкции, либо сидеть без газа.
Цены, разумеется, резко подскочили. За неделю более 50%, даже выше $1500 побывали. Рост запасов тоже притормозил, и неясно, что с ним будет, когда доплывут последствия инцидента в Техасе. На таком фоне трейдеры хватаются за сердце от сообщений о любых инцидентах с газом.
Например, на днях в ЯНАО произошло возгорание газа из-за разгерметизации нитки газового коллектора на «Газпром добыча Уренгой». Инцидент локальный и не повлиявший на добычу, но нервы европейским потребителям газа потрепал.
Все эти горячие новости сопровождаются жарой, охватившей Европу и США и скачком потребления энергии от кондиционеров. Кстати, если говорить об американском рынке, то фактор жары фундаментально более значим, чем падение экспорта газа через Freeport LNG.
На этой неделе среднедневное потребление газа в США было 70,6 млрд куб. футов по сравнению с 64,5 млрд на прошлой и 61,7 двумя неделями ранее. Всему виной жара почти по всей стране, даже в Чикаго два дня было +38.
Мы видим, что жара дает прибавку потребления в 3-4 раза больше, чем сокращение экспорта через Freeport. Тем не менее, цены в США упали на 26% относительно уровня перед инцидентом. Рынки любят переоценивать эффект взрывов и пожаров. В этот раз мы не в обиде, наша проблемная позиция по KOLD стала хотя бы немного менее проблемной.
Но для Европы последствия этого взрыва могут быть значительно серьезнее. Проблемы с прокачкой по Северному Потоку вместе с сокращением импорта СПГ суммарно почти эквивалентны полной остановке Северного Потока.
Получается такое тренировочное эмбарго. И будет видно, сможет ли Европа в самом деле скоро обойтись без российского газа, либо придется думать: «А не сертифицировать ли Северный Поток – 2?»
#коммодитиз #газ
@bitkogan
В начале июня казалось, что самое плохое уже случилось. Запасы газа быстро росли, 7 июня заполненность хранилищ перевалила за 50%, опережая прошлогодний график на 4 недели. Цены постепенно снижались и готовились идти уже ниже $900 за тысячу кубометров. Исторически это очень много, но после скачков выше $3000 в начале марта выглядели подарком Судьбы.
Однако газовое благоденствие в Европе хрупкое, слишком многое может пойти не так. Если двукратное сокращение прокачки через Украину с начала мая еще удавалось как-то пережить, то июнь рискует стать для рынка по-настоящему жарким месяцем во всех смыслах.
Сначала закрылся один из крупнейших экспортных терминалов СПГ в США – Freeport LNG после взрыва на своем заводе в Техасе. Речь идет о 2 млрд кубических футов или 57 млн кубометров газа в день, которые могли бы быть экспортированы в Европу. Поначалу говорили о трех неделях простоя, но в пятницу Freeport LNG объявил форс-мажор до сентября. Около 17% экспортных мощностей СПГ выпадают на три месяца.
Европа пока не успела ощутить последствия падения поставок СПГ с Запада, танкерам нужно время, чтобы пересечь Атлантику. А вот новый удар с Востока уже вполне ощутим. Прокачка газа по Северному Потоку упала на 100 млн кубометров или 60% от максимальной после остановки газотурбинных двигателей Siemens на КС Портовая.
Ситуация с двигателями весьма пикантна. Их планировалось заменить на вернувшиеся из ремонта. Но ремонт Siemens проводила на заводе в Монреале, и теперь они там застряли из-за санкций Канады против России. Вот такой санкционный бумеранг получился, а перед Германией непростой выбор: либо нарушить санкции, либо сидеть без газа.
Цены, разумеется, резко подскочили. За неделю более 50%, даже выше $1500 побывали. Рост запасов тоже притормозил, и неясно, что с ним будет, когда доплывут последствия инцидента в Техасе. На таком фоне трейдеры хватаются за сердце от сообщений о любых инцидентах с газом.
Например, на днях в ЯНАО произошло возгорание газа из-за разгерметизации нитки газового коллектора на «Газпром добыча Уренгой». Инцидент локальный и не повлиявший на добычу, но нервы европейским потребителям газа потрепал.
Все эти горячие новости сопровождаются жарой, охватившей Европу и США и скачком потребления энергии от кондиционеров. Кстати, если говорить об американском рынке, то фактор жары фундаментально более значим, чем падение экспорта газа через Freeport LNG.
На этой неделе среднедневное потребление газа в США было 70,6 млрд куб. футов по сравнению с 64,5 млрд на прошлой и 61,7 двумя неделями ранее. Всему виной жара почти по всей стране, даже в Чикаго два дня было +38.
Мы видим, что жара дает прибавку потребления в 3-4 раза больше, чем сокращение экспорта через Freeport. Тем не менее, цены в США упали на 26% относительно уровня перед инцидентом. Рынки любят переоценивать эффект взрывов и пожаров. В этот раз мы не в обиде, наша проблемная позиция по KOLD стала хотя бы немного менее проблемной.
Но для Европы последствия этого взрыва могут быть значительно серьезнее. Проблемы с прокачкой по Северному Потоку вместе с сокращением импорта СПГ суммарно почти эквивалентны полной остановке Северного Потока.
Получается такое тренировочное эмбарго. И будет видно, сможет ли Европа в самом деле скоро обойтись без российского газа, либо придется думать: «А не сертифицировать ли Северный Поток – 2?»
#коммодитиз #газ
@bitkogan
Наше электрическое будущее стремительно приближается
На этой неделе был представлен очень интересный документ – Минтранс предложил стимулировать продажи электромобилей при помощи бесплатного проезда по платным трассам и снижения (а возможно и отмены) транспортного налога. Но это удовольствие не для всех, а только для владельцев электромобилей и подзаряжаемых гибридных авто.
Инициатива действительно интересная, хотя вряд ли стоит ожидать появления длинных очередей из желающих стать владельцами машин с электрическим двигателем.
Конечно, налоговое стимулирование, развитие сетей зарядок в городах и на трассах, а возможно и появление зон, куда нельзя заезжать на автомобилях с двигателями внутреннего сгорания – все это вещи, безусловно, важные и нужные. В теории, они должны помочь в повышении спроса, но есть ряд “но”:
▪️ Отечественные автомобилестроители не создают в промышленных масштабах электромобили. Существуют экспериментальные модели и с помпой анонсированные запуски производств. Но они объективно не способны удовлетворить все возрастающий потребительский спрос.
▪️ Поставки авто с электрическими и гибридными моторами из-за рубежа до начала этого года были ограниченными. А нарушение логистических цепочек в последние месяцы свели почти на нет получение автодилерами любых поставок, особенно из “недружественных стран”. Но и сохраняющие хорошие отношения страны не готовы насытит наш рынок поставками электрических авто.
Похоже, в ближайшие годы предстоит проработка множества вопросов, которые необходимы для запуска с “нуля” производства и инфраструктуры для эксплуатации электромобилей. Принимаемые сейчас меры – правильные, но являются не более чем припарками.
Сейчас необходимо прорабатывать меры по:
1️⃣ Налаживанию производства на автомобилестроительных заводах новых линий производства. Безусловно, на это могут уйти годы, так как потребуется приглашать иностранных специалистов, обучать работников, покупать оборудование для производства, комплектующие и решать множество других вопросов. И здесь не получится обойтись без государственных инвестиций.
2️⃣ Развитию структуры продаж электромобилей, также нужно проводить кампанию с разъяснением преимуществ среди населения, развивать сеть зарядок по всей стране и грамотной утилизации отработавших свой срок батарей.
Кто может в долгосрочной перспективе оказаться в выигрыше?
Автопроизводители. Увеличение продаж новых авто, естественно, приведет к повышению прибыли. А если еще создать механизм по утилизации батарей и электромобилей, то можно будет дать им “вторую жизнь”, что сократит расходы на создание новых.
Металлурги и компании, добывающие палладий и родий. Уже сейчас металлурги осуществляют поставки для автопроизводителей. Запуск массового производства электромобилей позволит увеличить объемы отгрузок металлопродукции. В выигрыше окажется дополнительно Норникель, который занимается добычей палладия и родия – компонентов, столь необходимых для производства батарей.
Электрогенерирующие и сетевые компании. Зарядка батарей, как это ни очевидно, потребует увеличить генерацию и продажи электроэнергии.
Предложенный проект стимулирования отрасли пока выглядит непроработанным. Без реализации в предстоящие годы серьезных мер по развитию создания и поддержания работоспособности электромобилей и авто с гибридными установками – все может завершиться банальными “разговорами в пользу бедных”. Хотя его реализация может стать очень хорошим стимулом для развития новой отрасли, а также – помочь экологии.
@bitkogan
На этой неделе был представлен очень интересный документ – Минтранс предложил стимулировать продажи электромобилей при помощи бесплатного проезда по платным трассам и снижения (а возможно и отмены) транспортного налога. Но это удовольствие не для всех, а только для владельцев электромобилей и подзаряжаемых гибридных авто.
Инициатива действительно интересная, хотя вряд ли стоит ожидать появления длинных очередей из желающих стать владельцами машин с электрическим двигателем.
Конечно, налоговое стимулирование, развитие сетей зарядок в городах и на трассах, а возможно и появление зон, куда нельзя заезжать на автомобилях с двигателями внутреннего сгорания – все это вещи, безусловно, важные и нужные. В теории, они должны помочь в повышении спроса, но есть ряд “но”:
▪️ Отечественные автомобилестроители не создают в промышленных масштабах электромобили. Существуют экспериментальные модели и с помпой анонсированные запуски производств. Но они объективно не способны удовлетворить все возрастающий потребительский спрос.
▪️ Поставки авто с электрическими и гибридными моторами из-за рубежа до начала этого года были ограниченными. А нарушение логистических цепочек в последние месяцы свели почти на нет получение автодилерами любых поставок, особенно из “недружественных стран”. Но и сохраняющие хорошие отношения страны не готовы насытит наш рынок поставками электрических авто.
Похоже, в ближайшие годы предстоит проработка множества вопросов, которые необходимы для запуска с “нуля” производства и инфраструктуры для эксплуатации электромобилей. Принимаемые сейчас меры – правильные, но являются не более чем припарками.
Сейчас необходимо прорабатывать меры по:
1️⃣ Налаживанию производства на автомобилестроительных заводах новых линий производства. Безусловно, на это могут уйти годы, так как потребуется приглашать иностранных специалистов, обучать работников, покупать оборудование для производства, комплектующие и решать множество других вопросов. И здесь не получится обойтись без государственных инвестиций.
2️⃣ Развитию структуры продаж электромобилей, также нужно проводить кампанию с разъяснением преимуществ среди населения, развивать сеть зарядок по всей стране и грамотной утилизации отработавших свой срок батарей.
Кто может в долгосрочной перспективе оказаться в выигрыше?
Автопроизводители. Увеличение продаж новых авто, естественно, приведет к повышению прибыли. А если еще создать механизм по утилизации батарей и электромобилей, то можно будет дать им “вторую жизнь”, что сократит расходы на создание новых.
Металлурги и компании, добывающие палладий и родий. Уже сейчас металлурги осуществляют поставки для автопроизводителей. Запуск массового производства электромобилей позволит увеличить объемы отгрузок металлопродукции. В выигрыше окажется дополнительно Норникель, который занимается добычей палладия и родия – компонентов, столь необходимых для производства батарей.
Электрогенерирующие и сетевые компании. Зарядка батарей, как это ни очевидно, потребует увеличить генерацию и продажи электроэнергии.
Предложенный проект стимулирования отрасли пока выглядит непроработанным. Без реализации в предстоящие годы серьезных мер по развитию создания и поддержания работоспособности электромобилей и авто с гибридными установками – все может завершиться банальными “разговорами в пользу бедных”. Хотя его реализация может стать очень хорошим стимулом для развития новой отрасли, а также – помочь экологии.
@bitkogan
Канал MMI был создан в сентябре 2017 года Тремасовым Кириллом и Суворовым Евгением, а в 2020 году Кирилл возглавил департамент денежно-кредитной политики Банка России.
MMI регулярно цитируется международными агентствами Reuters и Bloomberg, материалы канала используется журналистами всех деловых СМИ, а дайджесты канала ежедневно ложатся на стол руководителей экономического блока правительства.
Вряд ли где-то ещё на просторах Телеграма Вы получите более профессиональный взгляд на экономику и финансовые рынки.
• Нюансы денежно-кредитной политики и её влияние на рынки
• Подробный анализ мировой экономики и развивающихся стран
• В чем можно доверять российской статистике, а в чем – нет
• Инвестиционные идеи и глобальные финансовые тренды
Подписывайтесь на MMI и получайте самую важную финансово-экономическую информацию и аналитику!
Также приглашаем в наш ЧАТ
MMI регулярно цитируется международными агентствами Reuters и Bloomberg, материалы канала используется журналистами всех деловых СМИ, а дайджесты канала ежедневно ложатся на стол руководителей экономического блока правительства.
Вряд ли где-то ещё на просторах Телеграма Вы получите более профессиональный взгляд на экономику и финансовые рынки.
• Нюансы денежно-кредитной политики и её влияние на рынки
• Подробный анализ мировой экономики и развивающихся стран
• В чем можно доверять российской статистике, а в чем – нет
• Инвестиционные идеи и глобальные финансовые тренды
Подписывайтесь на MMI и получайте самую важную финансово-экономическую информацию и аналитику!
Также приглашаем в наш ЧАТ
Друзья, всем привет!
Многие помнят, что на пришлой неделе Председатель ФРС, как говорится, «зажег» не по-детски.
На этой неделе, похоже, следует продолжение – ждем выступление Джерома Пауэлла в Конгрессе на тему экономики и монетарной политики.
Выступлений Пауэлла, кстати, на неделе будет аж 2.
Первое – 16:30 в среду 22.06
Второе – 17:00 в четверг 23.06.
Полагаю, что от тональности выступления будет зависеть многое с точки зрения поведения рынков.
В случае, если риторика главы ФРС будет хотя бы относительно «мягкой», можно ждать развития коррекции рынков после мощного предыдущего падения. Малейшие же сомнения в реальности прогнозов Пауэлла могут спровоцировать новый рост американского доллара и очередное усиление волатильности.
На прошлой неделе Пауэлл заявил, что дальнейшее ускорение темпов повышения ставок членами регулятора пока не рассматривается. Эти слова в моменте вызвали всплеск оптимизма. Что, впрочем, не помешало рынкам на следующий день еще раз переварить высказывания «Великого Финансового Кормчего» и доблестно обвалиться.
Сегодня кроме монетарной политики всех также очень и очень волнуют прогнозы по развитию экономики в США и ситуации на рынке труда. Общий консенсус – ужесточение ДКП достаточно быстро скажется на экономике, и уже в этом году США столкнутся с замедлением роста ВВП, а также увеличением безработицы. Практически убежден – и об этом будет достаточно подробно говорить Пауэлл.
Мое мнение: Великий Бог Мониту от финансов на этот раз постарается хоть немного успокоить инвесторов, мол ФРС контролирует процесс и все будет хорошо. Ну а рецессия... если и случится, то такая, знаете ли, маленькая-маленькая. И не заметим.
Но… это лишь догадки. Ближе к делу поглядим.
Что говорят пока остальные члены ФРС? Как отметил член Совета управляющих ФРС, регулятор готов использовать любой подход для борьбы с инфляцией, в том числе, повышение ключевой ставки на 50-75 п.п. на ближайших собраниях регулятора в июле. Президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик также заявил о готовности сделать все возможное, чтобы снизить инфляцию до 2%.
Кстати, сегодня в 19:45 МСК ждем выступления Джеймса Булларда. Не уверен, что от него мы дождемся голубиного воркования. Так что… не расслабляемся.
Министр финансов США Джанет Йеллен намедни заявила, что по ее мнению ничего страшного с экономикой США в ближайшее время не будет. «Сейчас естественно, что мы ожидаем перехода к устойчивому и стабильному росту, и я не думаю, что рецессия вообще неизбежна»
При этом она отметила, что инфляция неприемлемо высока.
Однако американские экономисты со своей стороны резко повысили прогнозы вероятности рецессии в ближайший год до 44%. Такой показатель обычно наблюдается только на грани или во время реальной рецессии.
Дополнительный момент: в одном из своих выступлений Пауэлл обязательно коснется темы крипты.
Так что… тоже любопытно будет.
Одним словом, полагаю, что на неделе нам снова не придется заскучать.
#США #макро
@bitkogan
Многие помнят, что на пришлой неделе Председатель ФРС, как говорится, «зажег» не по-детски.
На этой неделе, похоже, следует продолжение – ждем выступление Джерома Пауэлла в Конгрессе на тему экономики и монетарной политики.
Выступлений Пауэлла, кстати, на неделе будет аж 2.
Первое – 16:30 в среду 22.06
Второе – 17:00 в четверг 23.06.
Полагаю, что от тональности выступления будет зависеть многое с точки зрения поведения рынков.
В случае, если риторика главы ФРС будет хотя бы относительно «мягкой», можно ждать развития коррекции рынков после мощного предыдущего падения. Малейшие же сомнения в реальности прогнозов Пауэлла могут спровоцировать новый рост американского доллара и очередное усиление волатильности.
На прошлой неделе Пауэлл заявил, что дальнейшее ускорение темпов повышения ставок членами регулятора пока не рассматривается. Эти слова в моменте вызвали всплеск оптимизма. Что, впрочем, не помешало рынкам на следующий день еще раз переварить высказывания «Великого Финансового Кормчего» и доблестно обвалиться.
Сегодня кроме монетарной политики всех также очень и очень волнуют прогнозы по развитию экономики в США и ситуации на рынке труда. Общий консенсус – ужесточение ДКП достаточно быстро скажется на экономике, и уже в этом году США столкнутся с замедлением роста ВВП, а также увеличением безработицы. Практически убежден – и об этом будет достаточно подробно говорить Пауэлл.
Мое мнение: Великий Бог Мониту от финансов на этот раз постарается хоть немного успокоить инвесторов, мол ФРС контролирует процесс и все будет хорошо. Ну а рецессия... если и случится, то такая, знаете ли, маленькая-маленькая. И не заметим.
Но… это лишь догадки. Ближе к делу поглядим.
Что говорят пока остальные члены ФРС? Как отметил член Совета управляющих ФРС, регулятор готов использовать любой подход для борьбы с инфляцией, в том числе, повышение ключевой ставки на 50-75 п.п. на ближайших собраниях регулятора в июле. Президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик также заявил о готовности сделать все возможное, чтобы снизить инфляцию до 2%.
Кстати, сегодня в 19:45 МСК ждем выступления Джеймса Булларда. Не уверен, что от него мы дождемся голубиного воркования. Так что… не расслабляемся.
Министр финансов США Джанет Йеллен намедни заявила, что по ее мнению ничего страшного с экономикой США в ближайшее время не будет. «Сейчас естественно, что мы ожидаем перехода к устойчивому и стабильному росту, и я не думаю, что рецессия вообще неизбежна»
При этом она отметила, что инфляция неприемлемо высока.
Однако американские экономисты со своей стороны резко повысили прогнозы вероятности рецессии в ближайший год до 44%. Такой показатель обычно наблюдается только на грани или во время реальной рецессии.
Дополнительный момент: в одном из своих выступлений Пауэлл обязательно коснется темы крипты.
Так что… тоже любопытно будет.
Одним словом, полагаю, что на неделе нам снова не придется заскучать.
#США #макро
@bitkogan
Вот левый поворот, и весь мир ревёт,
Что он нам несёт – пропасть или взлет?
На президентских выборах в Колумбии впервые за всю историю побеждает коммунист.
Для Латиноамериканской страны событие воистину историческое. Некогда бывший повстанец и мэр Боготы – Густаво Петро был объявлен президентом.
Такое было бы невозможно, если в стране не было честных выборов. По подсчётам, Петро набрал 50,5% голосов, победив своего соперника более чем на 700 000 бюллетеней, и стал первым левым лидером Колумбии. Согласно конституции, президент избирается на один шестилетний срок и больше переизбираться не может.
Новый президент пообещал бороться с неравенством, бесплатное образование и пенсионные реформы. Петро также решил помириться с Венесуэлой после череды конфликтов. На этой новости в Колумбии даже ожидается резкий обвал песо. Среди прочего Петро намеревается наладить отношения с партизанами из революционно-освободительного движения. В общем, все как положено, в лучших традициях новоиспечённого президентства: мир, дружба, жвачка!
Сам по себе приход к власти коммуниста в Колумбии – вещь удивительная. Страна, которая почти всю свою историю была погружена в гражданские войны разного масштаба, наконец пришла к тому, что левые обрели власть мирным путём через честные выборы. В удивительное время живём…
Латинская Америка продолжает двигаться в политическое «лево»:
теперь только пять стран (Бразилия, Панама, Перу, Парагвай и Коста-Рика) пока не поддерживают идеи социализма. Видимо, из-за сильной интеграции с США и относительно высокого уровня жизни по сравнению с соседями, идея «Власть – народу, а собственность – трудящимся» пока не приживается.
Интересно, это чисто латиноамериканское течение или глобальный новый тренд, который может перекинуться на другие страны мира? Будем говорить об этом совсем скоро, тема, на мой взгляд, крайне важная.
@bitkogan
Что он нам несёт – пропасть или взлет?
На президентских выборах в Колумбии впервые за всю историю побеждает коммунист.
Для Латиноамериканской страны событие воистину историческое. Некогда бывший повстанец и мэр Боготы – Густаво Петро был объявлен президентом.
Такое было бы невозможно, если в стране не было честных выборов. По подсчётам, Петро набрал 50,5% голосов, победив своего соперника более чем на 700 000 бюллетеней, и стал первым левым лидером Колумбии. Согласно конституции, президент избирается на один шестилетний срок и больше переизбираться не может.
Новый президент пообещал бороться с неравенством, бесплатное образование и пенсионные реформы. Петро также решил помириться с Венесуэлой после череды конфликтов. На этой новости в Колумбии даже ожидается резкий обвал песо. Среди прочего Петро намеревается наладить отношения с партизанами из революционно-освободительного движения. В общем, все как положено, в лучших традициях новоиспечённого президентства: мир, дружба, жвачка!
Сам по себе приход к власти коммуниста в Колумбии – вещь удивительная. Страна, которая почти всю свою историю была погружена в гражданские войны разного масштаба, наконец пришла к тому, что левые обрели власть мирным путём через честные выборы. В удивительное время живём…
Латинская Америка продолжает двигаться в политическое «лево»:
теперь только пять стран (Бразилия, Панама, Перу, Парагвай и Коста-Рика) пока не поддерживают идеи социализма. Видимо, из-за сильной интеграции с США и относительно высокого уровня жизни по сравнению с соседями, идея «Власть – народу, а собственность – трудящимся» пока не приживается.
Интересно, это чисто латиноамериканское течение или глобальный новый тренд, который может перекинуться на другие страны мира? Будем говорить об этом совсем скоро, тема, на мой взгляд, крайне важная.
@bitkogan
Европа. Инфляция. ЕЦБ.
Потребительская инфляция в еврозоне разогналась до 8,1%. На минуточку, самый высокий показатель за всю историю расчётов. Но даже потребительская инфляция не так трагична, как то, что происходит с ценами производителей.
Индекс производственных цен в еврозоне взлетел на 37,2% апреле. При этом в Греции, в частности, рост цен производителей составил 49%. Причина разгона цен – дорожающие энергия и продовольствие. Конечно, инфляция приводит к росту издержек в экономике. И страдают от этого больше всего менее богатые страны еврозоны.
ЕЦБ с инфляцией надо начать бороться, поэтому регулятор объявил, что со следующего заседания начнет поднимать ставку. И, конечно, из-за того, что в еврозоне не во всех странах одинаковая риск-премия, ставки в отстающих странах выросли сильнее, чем в той же Германии. Это называется «проблема фрагментации».
ЕЦБ неравномерный по странам рост ставок не нравится. На прошлой неделе состоялось экстренное заседание, результатом которого стало «повышение гибкости программы покупки облигаций». По сути, ЕЦБ объявил о неофициальном спасении Испании, Италии, Греции, Португалии и, возможно, даже Франции. На сегодняшний день ситуация на долговых рынках немного устаканилась.
Проблема в том, что с повышением ставки, «риск фрагментации», вероятно, в очередной раз всплывет на поверхность.
Что имеем? Имеем ситуацию, когда любой шаг сделает хуже. Повышать ставку? Растут проценты по долгам в отстающих странах ЕС. Не повышать ставку? Продолжит бешеными темпами расти инфляция. Такая ситуация в очередной раз подтверждает, что 2022 год для экономики еврозоны будет очень сложным. Вместе с тем, нынешняя динамика цен производителей говорит о том, что они надолго останутся высокими, и это в данной истории самое печальное. Получается, что не только 2022-й, но и последующие годы для еврозоны будут крайне непростыми.
ЕЦБ не будет так активничать в повышении, как это делает ФРС. Уж очень велика цена. Так что слабость евро в этой году, по всей видимости, будет сохраняться.
#макро #инфляция
@bitkogan
Потребительская инфляция в еврозоне разогналась до 8,1%. На минуточку, самый высокий показатель за всю историю расчётов. Но даже потребительская инфляция не так трагична, как то, что происходит с ценами производителей.
Индекс производственных цен в еврозоне взлетел на 37,2% апреле. При этом в Греции, в частности, рост цен производителей составил 49%. Причина разгона цен – дорожающие энергия и продовольствие. Конечно, инфляция приводит к росту издержек в экономике. И страдают от этого больше всего менее богатые страны еврозоны.
ЕЦБ с инфляцией надо начать бороться, поэтому регулятор объявил, что со следующего заседания начнет поднимать ставку. И, конечно, из-за того, что в еврозоне не во всех странах одинаковая риск-премия, ставки в отстающих странах выросли сильнее, чем в той же Германии. Это называется «проблема фрагментации».
ЕЦБ неравномерный по странам рост ставок не нравится. На прошлой неделе состоялось экстренное заседание, результатом которого стало «повышение гибкости программы покупки облигаций». По сути, ЕЦБ объявил о неофициальном спасении Испании, Италии, Греции, Португалии и, возможно, даже Франции. На сегодняшний день ситуация на долговых рынках немного устаканилась.
Проблема в том, что с повышением ставки, «риск фрагментации», вероятно, в очередной раз всплывет на поверхность.
Что имеем? Имеем ситуацию, когда любой шаг сделает хуже. Повышать ставку? Растут проценты по долгам в отстающих странах ЕС. Не повышать ставку? Продолжит бешеными темпами расти инфляция. Такая ситуация в очередной раз подтверждает, что 2022 год для экономики еврозоны будет очень сложным. Вместе с тем, нынешняя динамика цен производителей говорит о том, что они надолго останутся высокими, и это в данной истории самое печальное. Получается, что не только 2022-й, но и последующие годы для еврозоны будут крайне непростыми.
ЕЦБ не будет так активничать в повышении, как это делает ФРС. Уж очень велика цена. Так что слабость евро в этой году, по всей видимости, будет сохраняться.
#макро #инфляция
@bitkogan
Назад в будущее 4: крутое пике «Аэрофлота»
Я думаю, что если бы Роберт Земекис задумался над продолжением своей известной трилогии «Назад в будущее», то идеальным сценарием был бы готовый сюжет про ухудшающуюся на наших глазах ситуацию с российскими авиаперевозчиками.
Через несколько часов после того, как Владимир Путин объявил о начале СВО, высшее руководство ПАО «Аэрофлот» собралось в штаб-квартире авиакомпании на Арбате недалеко от Кремля.
В официальной части сюрреалистического заседания правления они обсудили бюджет флагманского российского перевозчика, не упомянув СВО или какие-либо риски, которые она может создать. Но в кулуарах некоторые руководители не нашли ничего лучшего, кроме ненормативной лексики, чтобы прокомментировать перспективы авиакомпании.
Через несколько дней генеральный директор «Аэрофлота» Михаил Полубояринов, руководитель дочерней бюджетной авиакомпании «Победа» Андрей Калмыков и директор по стратегии и маркетингу «Аэрофлота» Андрей Панов добровольно покинули занимаемые ими посты.
За последние два десятилетия «Аэрофлот» достиг многого.
▪️Ему удалось превратиться из заурядной советской авиакомпании в отмеченного множеством международных наград авиаперевозчика, эксплуатирующего один из самых молодых парков коммерческих самолетов в мире. Теперь же его ждет будущее, очень похожее на его советское прошлое, поскольку самолеты Boeing и Airbus, находящиеся во флоте авиакомпании, отрезаны от поставок запчастей и послепродажного обслуживания.
▪️«Аэрофлот» был витриной путинского периода правления Россией, продемонстрировав, что государственная компания способна предлагать первоклассный сервис в конкурентной международной туристической индустрии.
После 24 февраля проблемы авиакомпании стали символом изоляции РФ. В результате воздействия беспрецедентных экономических санкций компания переключает свое внимание на внутренние рейсы и самолеты российского производства. Новые самолеты Boeing 737 MAX 8 и Airbus A350-900, которыми намеревались пополнить свой флот S7 Airlines и «Аэрофлот», разбирают как горячие пирожки турецкие и индийские авиакомпании. А о готовившемся грандиозном заказе «Победы» на 100 самолетов Boeing 737 MAX вообще можно забыть.
В марте в ответ на распоряжение Евросоюза о возвращении коммерческих самолетов, находящихся в операционном лизинге у российских авиакомпаний, владельцам – западным лизинговым компаниям, Путин санкционировал их конфискацию в пользу российского государства. «Аэрофлот», справедливо опасаясь ареста своих самолетов за границей, приостановил почти все международные рейсы – с тех пор он возобновил полеты в 13 стран мира по сравнению с 56 до начала СВО.
Недавняя ситуация с задержанием самолета Airbus A330 подчеркивает изоляцию. Самолет «Аэрофлота» был заблокирован на несколько дней в аэропорту Коломбо, даже несмотря на 100% гарантии со стороны правительства Шри-Ланки. В первую очередь такая проблема касается самолетов, принадлежащих иностранным лизингодателям, переведенных в российский регистр.
Я удивлен непрофессионализмом менеджеров «Аэрофлота», которые в погоне за прибылью, не смогли просчитать все риски.
▪️Во-первых, зачем они поставили на рейс самолет Airbus A330 с бортовым номером RA-73072, который находился в операционном лизинге, а не в собственности российской авиакомпании, к тому же он был с «двойной регистрацией», то есть, принудительно перерегистрирован в России.
▪️Во-вторых, странно было ожидать, чтобы Шри-Ланка, даже несмотря на переживаемый ей крупнейший в истории кризис и желания заработать на туристах из России, входящая в Британское Содружество, ослушалась решения Высокого суда Лондона.
И только вмешательство на уровне Министерства иностранных дел, а также приватные переговоры между руководителями «Аэрофлота» и лизинговой компанией Celestial Aviation Trading Limited, поспособствовали возвращению самолета 6 июня в Москву.
Продолжение ⤵️
Я думаю, что если бы Роберт Земекис задумался над продолжением своей известной трилогии «Назад в будущее», то идеальным сценарием был бы готовый сюжет про ухудшающуюся на наших глазах ситуацию с российскими авиаперевозчиками.
Через несколько часов после того, как Владимир Путин объявил о начале СВО, высшее руководство ПАО «Аэрофлот» собралось в штаб-квартире авиакомпании на Арбате недалеко от Кремля.
В официальной части сюрреалистического заседания правления они обсудили бюджет флагманского российского перевозчика, не упомянув СВО или какие-либо риски, которые она может создать. Но в кулуарах некоторые руководители не нашли ничего лучшего, кроме ненормативной лексики, чтобы прокомментировать перспективы авиакомпании.
Через несколько дней генеральный директор «Аэрофлота» Михаил Полубояринов, руководитель дочерней бюджетной авиакомпании «Победа» Андрей Калмыков и директор по стратегии и маркетингу «Аэрофлота» Андрей Панов добровольно покинули занимаемые ими посты.
За последние два десятилетия «Аэрофлот» достиг многого.
▪️Ему удалось превратиться из заурядной советской авиакомпании в отмеченного множеством международных наград авиаперевозчика, эксплуатирующего один из самых молодых парков коммерческих самолетов в мире. Теперь же его ждет будущее, очень похожее на его советское прошлое, поскольку самолеты Boeing и Airbus, находящиеся во флоте авиакомпании, отрезаны от поставок запчастей и послепродажного обслуживания.
▪️«Аэрофлот» был витриной путинского периода правления Россией, продемонстрировав, что государственная компания способна предлагать первоклассный сервис в конкурентной международной туристической индустрии.
После 24 февраля проблемы авиакомпании стали символом изоляции РФ. В результате воздействия беспрецедентных экономических санкций компания переключает свое внимание на внутренние рейсы и самолеты российского производства. Новые самолеты Boeing 737 MAX 8 и Airbus A350-900, которыми намеревались пополнить свой флот S7 Airlines и «Аэрофлот», разбирают как горячие пирожки турецкие и индийские авиакомпании. А о готовившемся грандиозном заказе «Победы» на 100 самолетов Boeing 737 MAX вообще можно забыть.
В марте в ответ на распоряжение Евросоюза о возвращении коммерческих самолетов, находящихся в операционном лизинге у российских авиакомпаний, владельцам – западным лизинговым компаниям, Путин санкционировал их конфискацию в пользу российского государства. «Аэрофлот», справедливо опасаясь ареста своих самолетов за границей, приостановил почти все международные рейсы – с тех пор он возобновил полеты в 13 стран мира по сравнению с 56 до начала СВО.
Недавняя ситуация с задержанием самолета Airbus A330 подчеркивает изоляцию. Самолет «Аэрофлота» был заблокирован на несколько дней в аэропорту Коломбо, даже несмотря на 100% гарантии со стороны правительства Шри-Ланки. В первую очередь такая проблема касается самолетов, принадлежащих иностранным лизингодателям, переведенных в российский регистр.
Я удивлен непрофессионализмом менеджеров «Аэрофлота», которые в погоне за прибылью, не смогли просчитать все риски.
▪️Во-первых, зачем они поставили на рейс самолет Airbus A330 с бортовым номером RA-73072, который находился в операционном лизинге, а не в собственности российской авиакомпании, к тому же он был с «двойной регистрацией», то есть, принудительно перерегистрирован в России.
▪️Во-вторых, странно было ожидать, чтобы Шри-Ланка, даже несмотря на переживаемый ей крупнейший в истории кризис и желания заработать на туристах из России, входящая в Британское Содружество, ослушалась решения Высокого суда Лондона.
И только вмешательство на уровне Министерства иностранных дел, а также приватные переговоры между руководителями «Аэрофлота» и лизинговой компанией Celestial Aviation Trading Limited, поспособствовали возвращению самолета 6 июня в Москву.
Продолжение ⤵️
Китайские авиационные власти (CAAC) поступили более предусмотрительно. Они заранее закрыли свое воздушное пространство для самолётов Boeing и Airbus российских авиакомпаний с двойной регистрацией. Такие меры объясняют проблемой с поддержанием летной годности воздушных судов в России. При том что до сих пор китайские авиакомпании не выполняют международные рейсы из-за пандемии Covid-19.
Давление будет только нарастать.
1️⃣ Еврокомиссия обновила EU Air Safety List. Это список авиакомпаний, на которые распространяется запрет или эксплуатационные ограничения в Европейском союзе, поскольку они не соответствуют международным стандартам безопасности полетов. Сейчас в этом списке 22 авиакомпании, зарегистрированные в России. Это отражает серьезную озабоченность по поводу безопасности российских авиакомпаний. Из-за принудительной перерегистрации в России иностранных самолетов, заведомо разрешающей их эксплуатацию без действующих сертификатов летной годности.
2️⃣ Снятием санкций с России дело не закончится. Авиакомпаниям предстоит пройти долгий и тернистый путь, чтобы подтвердить требования по безопасности полетов. А также добиться разрешения снова выполнять рейсы в воздушном пространстве Евросоюза, Канады и США. Например, Pakistan International Airlines потребовалось 6 месяцев, чтобы устранить все замечания, выявленные EASA, после обнаружения фактов выдачи поддельных пилотских свидетельств.
3️⃣ Дефицит запчастей становится реальностью. Ведь подавляющее большинство из более чем 350 самолетов группы «Аэрофлот» — это самолеты Airbus или Boeing. По оценкам экспертов западных лизинговых компаний, у российских авиакомпаний запасов хватит на три месяца. После этого они могут начать разбирать самолеты на запчасти, или выражаясь авиационным языком, каннибализацией.
4️⃣ Нужны еще и расходники. Если запчасти – это только видимая и наиболее обсуждаемая потребность авиакомпании, то помимо них для обслуживания самолетов требуются масла, смазки и спецжидкости. Все они тоже импортные, и требуются в огромном количестве на весь парк «Аэрофлота».
5️⃣ Отдельная история с авиационными шинами. Michelin, Goodyear, Dunlop и Bridgestone приостановили их поставки. Авиакомпании вынуждены закупать китайские аналоги, не одобренные ни EASA, ни FAA, а только CAAC для самолетов Boeing и Airbus, зарегистрированных в Китае.
6️⃣ Апокалипсис может наступить уже с осенними заморозками. Когда выпадет первый снег – возникнет потребность в обработке самолетов противооблединительной жидкостью (ПОЖ) перед вылетом. В России не изготавливаются подобные ПОЖ. Заранее аэропорты не покупают большие партии ввиду сезонности их применения и значительных объемов, которые нужно где-то хранить. Смену времен года в России обмануть не получится даже у Росстата.
Как компенсировать дефицит?
▪️Правительство России не может заменить все импортные пассажирские самолеты отечественными. На региональном Sukhoi Superjet 100 устанавливаются двигатели, созданные в сотрудничестве с французской Safran. Общая доля иностранных комплектующих изделий составляет 70%. Выпуск самолетов импортозамещённой версии SSJ-NEW из-за проблем с разработкой комплектующих изделий сдвинулся на 2026 г. Сроки начала серийного производства среднемагистрального МС-21 были перенесены на 2025 г. также по этой причине.
▪️Планы производства отечественных двигателей для SSJ-NEW и MC-21 далеки от реализации. Если ПД-14, который уже проходит сертифицированные испытания в составе МС-21, то проект разработки двигателя ПД-8 для SSJ-NEW находится в самом начале своего пути. Вместо этого Россия планирует в качестве временной меры увеличить производство менее эффективных Ту-214 советской разработки. Это также проблематично, поскольку Ту-214 практически не производился в течение последних 10 лет просто потому, что это неконкурентоспособный самолет как с точки зрения летных характеристик, так и топливной эффективности, а после катастрофы во Внуково российские авиакомпании потеряли к нему всякий интерес.
Продолжение ⤵️
Давление будет только нарастать.
1️⃣ Еврокомиссия обновила EU Air Safety List. Это список авиакомпаний, на которые распространяется запрет или эксплуатационные ограничения в Европейском союзе, поскольку они не соответствуют международным стандартам безопасности полетов. Сейчас в этом списке 22 авиакомпании, зарегистрированные в России. Это отражает серьезную озабоченность по поводу безопасности российских авиакомпаний. Из-за принудительной перерегистрации в России иностранных самолетов, заведомо разрешающей их эксплуатацию без действующих сертификатов летной годности.
2️⃣ Снятием санкций с России дело не закончится. Авиакомпаниям предстоит пройти долгий и тернистый путь, чтобы подтвердить требования по безопасности полетов. А также добиться разрешения снова выполнять рейсы в воздушном пространстве Евросоюза, Канады и США. Например, Pakistan International Airlines потребовалось 6 месяцев, чтобы устранить все замечания, выявленные EASA, после обнаружения фактов выдачи поддельных пилотских свидетельств.
3️⃣ Дефицит запчастей становится реальностью. Ведь подавляющее большинство из более чем 350 самолетов группы «Аэрофлот» — это самолеты Airbus или Boeing. По оценкам экспертов западных лизинговых компаний, у российских авиакомпаний запасов хватит на три месяца. После этого они могут начать разбирать самолеты на запчасти, или выражаясь авиационным языком, каннибализацией.
4️⃣ Нужны еще и расходники. Если запчасти – это только видимая и наиболее обсуждаемая потребность авиакомпании, то помимо них для обслуживания самолетов требуются масла, смазки и спецжидкости. Все они тоже импортные, и требуются в огромном количестве на весь парк «Аэрофлота».
5️⃣ Отдельная история с авиационными шинами. Michelin, Goodyear, Dunlop и Bridgestone приостановили их поставки. Авиакомпании вынуждены закупать китайские аналоги, не одобренные ни EASA, ни FAA, а только CAAC для самолетов Boeing и Airbus, зарегистрированных в Китае.
6️⃣ Апокалипсис может наступить уже с осенними заморозками. Когда выпадет первый снег – возникнет потребность в обработке самолетов противооблединительной жидкостью (ПОЖ) перед вылетом. В России не изготавливаются подобные ПОЖ. Заранее аэропорты не покупают большие партии ввиду сезонности их применения и значительных объемов, которые нужно где-то хранить. Смену времен года в России обмануть не получится даже у Росстата.
Как компенсировать дефицит?
▪️Правительство России не может заменить все импортные пассажирские самолеты отечественными. На региональном Sukhoi Superjet 100 устанавливаются двигатели, созданные в сотрудничестве с французской Safran. Общая доля иностранных комплектующих изделий составляет 70%. Выпуск самолетов импортозамещённой версии SSJ-NEW из-за проблем с разработкой комплектующих изделий сдвинулся на 2026 г. Сроки начала серийного производства среднемагистрального МС-21 были перенесены на 2025 г. также по этой причине.
▪️Планы производства отечественных двигателей для SSJ-NEW и MC-21 далеки от реализации. Если ПД-14, который уже проходит сертифицированные испытания в составе МС-21, то проект разработки двигателя ПД-8 для SSJ-NEW находится в самом начале своего пути. Вместо этого Россия планирует в качестве временной меры увеличить производство менее эффективных Ту-214 советской разработки. Это также проблематично, поскольку Ту-214 практически не производился в течение последних 10 лет просто потому, что это неконкурентоспособный самолет как с точки зрения летных характеристик, так и топливной эффективности, а после катастрофы во Внуково российские авиакомпании потеряли к нему всякий интерес.
Продолжение ⤵️
В России хотят законодательно ограничить число летающих Airbus и Boeing.
Это странно слышать, но с такой инициативой выступил недавно комитет по безопасности полетов Союза авиапроизводителей России, ее планируется направить в исполнительные органы власти. Также комитет предложил запретить использование российскими компаниями самолетов с иностранной регистрацией и обязать перевозчиков закупать преимущественно отечественные машины.
Это позволит избежать рисков от действий западных изготовителей. Так считают авторы инициативы. Но авиационные эксперты выступают против такой инициативы и уточняют, что ограничивать ничего не нужно. К концу года значительный парк зарубежной авиатехники и так не будет летать из-за проблем с его ремонтом и отсутствием оригинальных запчастей. К тому же заместить иностранный парк сейчас попросту нечем. Здесь я бы спросил с руководителя Минпромторга Дениса Мантурова, почему его ведомство полностью провалило импортозамещение не только в авиации, но и в автомобилестроении.
Компания активно трансформировалась в постсоветский период. В течение первого десятилетия после распада СССР «Аэрофлот» перевозил всего 3 миллиона пассажиров в год. Российская экономика становилась все более процветающей, а самолеты российского производства списывались. Они не соответствовали более строгим стандартам по шумам на местности, принятым в мире в начале 2000-х годов. «Аэрофлот» все чаще обращался к иностранным самолетам для замены своих Ил-86, Ту-154 и Ту-134. К этому приложил руку и Владимир Путин, обнулив своим распоряжением в 2001 г. таможенные пошлины на ввоз самолетов иностранного производства в Россию. При участии правительства был реконструирован аэропорт Шереметьево, а «Аэрофлот» присоединился к альянсу SkyTeam.
Пандемия Covid-19 привела к убыткам за последние два года. Но несмотря на это «Аэрофлот» стремился увеличить число пассажиров с 61 миллиона в 2019 г. до 130 миллионов к 2028 г., используя положение Москвы как хаба между Европой и Азией.
Теперь эти цели отправляются на свалку истории, поскольку «Аэрофлот» отказывается публиковать свою финансовую отчётность за первый квартал. SkyTeam приостановила его членство, а компании по бронированию путешествий Sabre Corp. и Amadeus IT Group SA расторгли дистрибьюторские соглашения. Футбольный клуб «Манчестер Юнайтед» отказался от долгосрочного спонсорского соглашения.
Над компанией висит призрак хромой авиационной промышленности Ирана. Десятилетия санкций США опустошили авиационный сектор Исламской Республики. ЕС запретил большей части парка самолетов иранских авиакомпаний использовать в своём воздушном пространстве из соображений безопасности. В то время как страна полагается на кустарное производство и сеть посредников, чтобы обойти ограничения и закупить запчасти для самолётов.
Компания приспосабливается к новой реальности. Совет директоров «Аэрофлота» в мае одобрил выпуск акций на сумму 186 миллиардов рублей (3 миллиарда долларов) для стабилизации своего финансового положения. Правительство готово использовать деньги Фонда национального благосостояния (ФНБ) для рекапитализации авиакомпании.
Тем не менее, авиакомпания, которая декларирует свою миссию в том, чтобы помочь клиентам «увидеть мир во всем его многообразии», скорее всего, придется бороться с сужением горизонтов.
В обозримом будущем «Аэрофлот» будет в значительной степени отечественной авиакомпанией. Добро пожаловать «назад в будущее»!
#санкции #авиа
@bitkogan
Это странно слышать, но с такой инициативой выступил недавно комитет по безопасности полетов Союза авиапроизводителей России, ее планируется направить в исполнительные органы власти. Также комитет предложил запретить использование российскими компаниями самолетов с иностранной регистрацией и обязать перевозчиков закупать преимущественно отечественные машины.
Это позволит избежать рисков от действий западных изготовителей. Так считают авторы инициативы. Но авиационные эксперты выступают против такой инициативы и уточняют, что ограничивать ничего не нужно. К концу года значительный парк зарубежной авиатехники и так не будет летать из-за проблем с его ремонтом и отсутствием оригинальных запчастей. К тому же заместить иностранный парк сейчас попросту нечем. Здесь я бы спросил с руководителя Минпромторга Дениса Мантурова, почему его ведомство полностью провалило импортозамещение не только в авиации, но и в автомобилестроении.
Компания активно трансформировалась в постсоветский период. В течение первого десятилетия после распада СССР «Аэрофлот» перевозил всего 3 миллиона пассажиров в год. Российская экономика становилась все более процветающей, а самолеты российского производства списывались. Они не соответствовали более строгим стандартам по шумам на местности, принятым в мире в начале 2000-х годов. «Аэрофлот» все чаще обращался к иностранным самолетам для замены своих Ил-86, Ту-154 и Ту-134. К этому приложил руку и Владимир Путин, обнулив своим распоряжением в 2001 г. таможенные пошлины на ввоз самолетов иностранного производства в Россию. При участии правительства был реконструирован аэропорт Шереметьево, а «Аэрофлот» присоединился к альянсу SkyTeam.
Пандемия Covid-19 привела к убыткам за последние два года. Но несмотря на это «Аэрофлот» стремился увеличить число пассажиров с 61 миллиона в 2019 г. до 130 миллионов к 2028 г., используя положение Москвы как хаба между Европой и Азией.
Теперь эти цели отправляются на свалку истории, поскольку «Аэрофлот» отказывается публиковать свою финансовую отчётность за первый квартал. SkyTeam приостановила его членство, а компании по бронированию путешествий Sabre Corp. и Amadeus IT Group SA расторгли дистрибьюторские соглашения. Футбольный клуб «Манчестер Юнайтед» отказался от долгосрочного спонсорского соглашения.
Над компанией висит призрак хромой авиационной промышленности Ирана. Десятилетия санкций США опустошили авиационный сектор Исламской Республики. ЕС запретил большей части парка самолетов иранских авиакомпаний использовать в своём воздушном пространстве из соображений безопасности. В то время как страна полагается на кустарное производство и сеть посредников, чтобы обойти ограничения и закупить запчасти для самолётов.
Компания приспосабливается к новой реальности. Совет директоров «Аэрофлота» в мае одобрил выпуск акций на сумму 186 миллиардов рублей (3 миллиарда долларов) для стабилизации своего финансового положения. Правительство готово использовать деньги Фонда национального благосостояния (ФНБ) для рекапитализации авиакомпании.
Тем не менее, авиакомпания, которая декларирует свою миссию в том, чтобы помочь клиентам «увидеть мир во всем его многообразии», скорее всего, придется бороться с сужением горизонтов.
В обозримом будущем «Аэрофлот» будет в значительной степени отечественной авиакомпанией. Добро пожаловать «назад в будущее»!
#санкции #авиа
@bitkogan
Возможные риски НКЦ и участников биржевых торгов.
Вопрос: «Торгую на бирже, в т. ч. хеджирую рублевые риски с помощью фьючерса на доллар. Какие риски существуют для НКЦ и участников торгов, о которых говорят в последние дни? Какие есть альтернативы?»
Основной риск – наложение санкций со стороны западных «партнеров», вследствие чего будут заблокированы валютные счета компании в долларах США и/или евро.
К сведению, ранее были наложены санкции на НРД, в связи с чем валютные позиции участников торгов на Мосбирже в НРД были закрыты, мы писали об этом:
https://t.me/bitkogan/17741
https://t.me/bitkogan/17748.
Допустим НКЦ попал под санкции, что будет далее?
Тогда у Европы могут возникнуть проблемы с платежами за российский газ, Газпромбанк, получив от европейских покупателей газа евро на счет, пойдет на Мосбиржу, чтобы продать их за рубли. Ведь ему надо платить налоги, нести прочие расходы в рублях. Но биржа из-за санкций НКЦ (блокировки корсчетов) будет не в состоянии предоставить банку возможность продать евро.
Нет денег, нет «стульев» — поставка газа в Европу может быть приостановлена. По той же причине не ясно, как Европа будет платить за нефть? Очередной выстрел в ногу?
Присоединятся ли США к санкциям НКЦ?
С одной стороны объемы торговли за доллары между США и Россией, незначительны, и санкции даже выгодны США, т.к. цены на энергоносители в Европе тут же пойдут вверх. Но с другой стороны, возможно США предпочтут постоять в сторонке. Ведь в случае приостановки торговли евро, объемы торгов долларами для поддержания торговли России в т. ч. с Европой могут вырасти. Все расчеты пойдут через корсчета в американских банках.
Как будут на самом деле мы не можем сказать. Но, скорее всего, если санкции будут наложены, то только со стороны ЕС и это будет означать отключение от евро-расчетов, но не от расчетов в американских долларах. Будем надеяться, что США в этой ситуации будет действовать более адекватно, ведь для них бизнес прежде всего.
Исходя из вышесказанного, мы допускаем, что с большой вероятностью, ни европейцы, ни американцы не пойдут на полную заморозку международной торговли с Россией, поэтому НКЦ не попадет под санкции.
Что будет при санкциях против НКЦ?
Но все же, если это произойдет, полагаем, НКЦ полностью сохранит свой основной функционал. Но ликвидность на торгах евро и долларом будет минимальной. Ведь у НКЦ, который имеет банковскую лицензию, заблокируют корсчета в этих валютах, а там учитывается средства, которые депонируют участники биржевых торговой, Результатом, скорее всего, будет либо приостановка торгов этими валютами, либо, в лучшем случае, значительный рост спрэдов.
Именно об этом сказал первый зампред Центробанка России во время ПМЭФ: «Действительно, мы считаем, что наиболее правильным решением для того, чтобы справиться с этими рисками, является уменьшение валютной позиции участников в НКЦ». Поэтому Владимир Чистюхин предложил ускорить девалютизацию НКЦ.
Продолжение ⤵️
Вопрос: «Торгую на бирже, в т. ч. хеджирую рублевые риски с помощью фьючерса на доллар. Какие риски существуют для НКЦ и участников торгов, о которых говорят в последние дни? Какие есть альтернативы?»
Основной риск – наложение санкций со стороны западных «партнеров», вследствие чего будут заблокированы валютные счета компании в долларах США и/или евро.
К сведению, ранее были наложены санкции на НРД, в связи с чем валютные позиции участников торгов на Мосбирже в НРД были закрыты, мы писали об этом:
https://t.me/bitkogan/17741
https://t.me/bitkogan/17748.
Допустим НКЦ попал под санкции, что будет далее?
Тогда у Европы могут возникнуть проблемы с платежами за российский газ, Газпромбанк, получив от европейских покупателей газа евро на счет, пойдет на Мосбиржу, чтобы продать их за рубли. Ведь ему надо платить налоги, нести прочие расходы в рублях. Но биржа из-за санкций НКЦ (блокировки корсчетов) будет не в состоянии предоставить банку возможность продать евро.
Нет денег, нет «стульев» — поставка газа в Европу может быть приостановлена. По той же причине не ясно, как Европа будет платить за нефть? Очередной выстрел в ногу?
Присоединятся ли США к санкциям НКЦ?
С одной стороны объемы торговли за доллары между США и Россией, незначительны, и санкции даже выгодны США, т.к. цены на энергоносители в Европе тут же пойдут вверх. Но с другой стороны, возможно США предпочтут постоять в сторонке. Ведь в случае приостановки торговли евро, объемы торгов долларами для поддержания торговли России в т. ч. с Европой могут вырасти. Все расчеты пойдут через корсчета в американских банках.
Как будут на самом деле мы не можем сказать. Но, скорее всего, если санкции будут наложены, то только со стороны ЕС и это будет означать отключение от евро-расчетов, но не от расчетов в американских долларах. Будем надеяться, что США в этой ситуации будет действовать более адекватно, ведь для них бизнес прежде всего.
Исходя из вышесказанного, мы допускаем, что с большой вероятностью, ни европейцы, ни американцы не пойдут на полную заморозку международной торговли с Россией, поэтому НКЦ не попадет под санкции.
Что будет при санкциях против НКЦ?
Но все же, если это произойдет, полагаем, НКЦ полностью сохранит свой основной функционал. Но ликвидность на торгах евро и долларом будет минимальной. Ведь у НКЦ, который имеет банковскую лицензию, заблокируют корсчета в этих валютах, а там учитывается средства, которые депонируют участники биржевых торговой, Результатом, скорее всего, будет либо приостановка торгов этими валютами, либо, в лучшем случае, значительный рост спрэдов.
Именно об этом сказал первый зампред Центробанка России во время ПМЭФ: «Действительно, мы считаем, что наиболее правильным решением для того, чтобы справиться с этими рисками, является уменьшение валютной позиции участников в НКЦ». Поэтому Владимир Чистюхин предложил ускорить девалютизацию НКЦ.
Продолжение ⤵️
Что значит девалютизация НКЦ в данном случае?
Вероятно, речь идет о снижении рисков участников торгов. Т. е. перенос валютных счетов НКЦ, где будут открыты валютные позиции участников торгов, в другой банк, который не могут «санкционировать». Скорее всего, Газпромбанк, открытие счетов в котором не займет у НКЦ много времени. Разумное решение для того, чтобы центральный контрагент биржи ни на секунду не прерывал торги долларами и евро, хотя риски остановки торгов двумя основными валютами остаются.
Какие последствия для рынка?
Для Мосбиржи, вероятно, это означает ускорение работы по расширению списка и открытию торгов другими валютами, в которых возможна международная торговля.
У брокеров и их клиентов могут возникнут определенные проблемы. Ведь если доллары и/или евро на брокерском счету будут заблокированы на счете в НКЦ, то их нужно будет куда-то перевести. Но даже для перевода между российскими банками требуются корсчета в валюте, открытые в иностранных банках. Поэтому прямые переводы не пройдут. Потребуется производить конверсию доллара или евро в рубли, которая наверняка будет проводится по некоему внутреннему курсу. Этот курс будет значительно отличаться от биржевого.
Следует учесть, что блокировка НКЦ не означает автоматическую блокировку всех валютных счетов брокеров, которые могут быть открыты в других банках. НКЦ — это клиринг и расчеты, а не хранение валюты. Даже в случае блокировки НКЦ, риски остаются только на тех, кто непосредственно совершает валютные операции на Мосбирже в этот день.
В любом случае, не стоит держать много долларов или евро на брокерском счете. Лучше держать другую, более безопасную валюту или купить ценные бумаги. Кстати, сейчас мы изучаем вопрос: как возможные санкции НКЦ могут повлиять на торговлю иностранными бумагами на СПБ Бирже. Фьючерс доллар-рубль продолжит торговаться, ведь расчеты по нему происходят полностью в рублях, поэтому особых рисков нет. Если вы все же не готовы рисковать, то в качестве альтернативы можно рассмотреть фьючерс на китайский юань (CHY/RUB).
#валюта #санкции
@bitkogan
Вероятно, речь идет о снижении рисков участников торгов. Т. е. перенос валютных счетов НКЦ, где будут открыты валютные позиции участников торгов, в другой банк, который не могут «санкционировать». Скорее всего, Газпромбанк, открытие счетов в котором не займет у НКЦ много времени. Разумное решение для того, чтобы центральный контрагент биржи ни на секунду не прерывал торги долларами и евро, хотя риски остановки торгов двумя основными валютами остаются.
Какие последствия для рынка?
Для Мосбиржи, вероятно, это означает ускорение работы по расширению списка и открытию торгов другими валютами, в которых возможна международная торговля.
У брокеров и их клиентов могут возникнут определенные проблемы. Ведь если доллары и/или евро на брокерском счету будут заблокированы на счете в НКЦ, то их нужно будет куда-то перевести. Но даже для перевода между российскими банками требуются корсчета в валюте, открытые в иностранных банках. Поэтому прямые переводы не пройдут. Потребуется производить конверсию доллара или евро в рубли, которая наверняка будет проводится по некоему внутреннему курсу. Этот курс будет значительно отличаться от биржевого.
Следует учесть, что блокировка НКЦ не означает автоматическую блокировку всех валютных счетов брокеров, которые могут быть открыты в других банках. НКЦ — это клиринг и расчеты, а не хранение валюты. Даже в случае блокировки НКЦ, риски остаются только на тех, кто непосредственно совершает валютные операции на Мосбирже в этот день.
В любом случае, не стоит держать много долларов или евро на брокерском счете. Лучше держать другую, более безопасную валюту или купить ценные бумаги. Кстати, сейчас мы изучаем вопрос: как возможные санкции НКЦ могут повлиять на торговлю иностранными бумагами на СПБ Бирже. Фьючерс доллар-рубль продолжит торговаться, ведь расчеты по нему происходят полностью в рублях, поэтому особых рисков нет. Если вы все же не готовы рисковать, то в качестве альтернативы можно рассмотреть фьючерс на китайский юань (CHY/RUB).
#валюта #санкции
@bitkogan
Получаем много вопросов, почему сентябрьский фьючерс на доллар Si-9.22 резко разошелся с курсом на споте?
В самом деле, неделю назад цена Si-9.22 соответствовала курсу 61,37 рубля за доллар при курсе на споте 56,80 (разница 4,57). В эту пятницу торги завершились на уровнях 62,03 и 56,41 соответственно. То есть фьючерс вырос, а доллар упал, спред разошелся на 1,05 до 5,62 рублей за доллар. Почти 10%!
Что же случилось? Несколько вещей.
▪️Прежде всего, экспирация июньского контракта Si-6.22. На протяжении почти всей активной жизни этого контракта с начала марта рубль укреплялся. А частные инвесторы наращивали длинную позицию по фьючерсу (покупали доллар). Мы отслеживали этот процесс в канале bitkogan HOTLINE.
▪️На пятницу 10 июня количество таких лонгов от физических лиц достигло максимума в 962,86 тыс. контрактов. Подавляющее большинство из них в июньском Si-6.22. Перед экспирацией контракта началась массовая миграция этих в сентябрьский Si-9.22: июнь продавали, накануне экспирации он торговался даже ниже спота, а сентябрь покупали.
▪️Отсюда рост Si-9.22, несмотря на снижение базового актива. Роллирование в следующий контракт было массовым по меркам Московской Биржи и удалось не всем. Кто-то либо не смог, либо не захотел переходить в следующий месяц так дорого. К концу недели количество частных лонгов рухнуло до 512,24 тыс контрактов.
Значит ли это, что мы увидим повышенный спрос на Si-9.22 в ближайшие дни? Возможно, но сомнительно. Нас больше занимает другой вопрос. Мы отмечали выше, что разница между фьючерсом и спотом сейчас почти 10%. Это 40% годовых.
Теоретически даже на заемные средства в рублях был бы выгоден арбитраж: рублевый кредит плюс покупка доллара на валютном рынке против продажи фьючерса. Прибыль (в рублях) от сходимости фьючерса к споту через три месяца заведомо превышает ставку по рублевому кредиту. А уж если просто имеются рубли для размещения, то сам Бог велел.
Почему же мы не видим очереди из желающих простого и безрискового заработка?
Штука в том, что в нынешних реалиях эта схема не такая уж безрисковая. Раньше вы могли купить доллары на Мосбирже и использовать их в качестве обеспечения по фьючерсной позиции. В случае роста доллара вы получаете убыток по фьючерсу, но ваше обеспечение также растет вместе с долларом. Маржин колл вам не грозит и в итоге профит.
Теперь же брокеры опасаются использовать валюту в качестве обеспечения. Вроде бы, ничего страшного, нужно лишь еще немного рублей для этого. Для открытия позиции достаточно в разы меньше тех, на что куплены доллары. Доходность всей арбитражной операции снизится, но не слишком значительно.
Но что, если рубль начнет резко падать? Придется постоянно довносить обеспечение, чтобы позицию не закрыли принудительно. А где его взять?И даже если позицию удастся удержать до экспирации, то нет гарантий, что купленные на споте доллары не будут где-то заблокированы. Тогда в случае падения рубля и убытка по фьючерсу не будет возможности сразу покрыть их продажей долларов на споте. А когда они будут разблокированы, и какой к тому времени будет курс, неизвестно.
Похоже, что в новой реальности нам придется привыкать к необычным вещам. Нельзя сказать, что это однозначно плохо, ведь появляются новые возможности для заработка. Главное, помнить о рисках, ведь теперь возможно все.
#фьючерсы
@bitkogan
В самом деле, неделю назад цена Si-9.22 соответствовала курсу 61,37 рубля за доллар при курсе на споте 56,80 (разница 4,57). В эту пятницу торги завершились на уровнях 62,03 и 56,41 соответственно. То есть фьючерс вырос, а доллар упал, спред разошелся на 1,05 до 5,62 рублей за доллар. Почти 10%!
Что же случилось? Несколько вещей.
▪️Прежде всего, экспирация июньского контракта Si-6.22. На протяжении почти всей активной жизни этого контракта с начала марта рубль укреплялся. А частные инвесторы наращивали длинную позицию по фьючерсу (покупали доллар). Мы отслеживали этот процесс в канале bitkogan HOTLINE.
▪️На пятницу 10 июня количество таких лонгов от физических лиц достигло максимума в 962,86 тыс. контрактов. Подавляющее большинство из них в июньском Si-6.22. Перед экспирацией контракта началась массовая миграция этих в сентябрьский Si-9.22: июнь продавали, накануне экспирации он торговался даже ниже спота, а сентябрь покупали.
▪️Отсюда рост Si-9.22, несмотря на снижение базового актива. Роллирование в следующий контракт было массовым по меркам Московской Биржи и удалось не всем. Кто-то либо не смог, либо не захотел переходить в следующий месяц так дорого. К концу недели количество частных лонгов рухнуло до 512,24 тыс контрактов.
Значит ли это, что мы увидим повышенный спрос на Si-9.22 в ближайшие дни? Возможно, но сомнительно. Нас больше занимает другой вопрос. Мы отмечали выше, что разница между фьючерсом и спотом сейчас почти 10%. Это 40% годовых.
Теоретически даже на заемные средства в рублях был бы выгоден арбитраж: рублевый кредит плюс покупка доллара на валютном рынке против продажи фьючерса. Прибыль (в рублях) от сходимости фьючерса к споту через три месяца заведомо превышает ставку по рублевому кредиту. А уж если просто имеются рубли для размещения, то сам Бог велел.
Почему же мы не видим очереди из желающих простого и безрискового заработка?
Штука в том, что в нынешних реалиях эта схема не такая уж безрисковая. Раньше вы могли купить доллары на Мосбирже и использовать их в качестве обеспечения по фьючерсной позиции. В случае роста доллара вы получаете убыток по фьючерсу, но ваше обеспечение также растет вместе с долларом. Маржин колл вам не грозит и в итоге профит.
Теперь же брокеры опасаются использовать валюту в качестве обеспечения. Вроде бы, ничего страшного, нужно лишь еще немного рублей для этого. Для открытия позиции достаточно в разы меньше тех, на что куплены доллары. Доходность всей арбитражной операции снизится, но не слишком значительно.
Но что, если рубль начнет резко падать? Придется постоянно довносить обеспечение, чтобы позицию не закрыли принудительно. А где его взять?И даже если позицию удастся удержать до экспирации, то нет гарантий, что купленные на споте доллары не будут где-то заблокированы. Тогда в случае падения рубля и убытка по фьючерсу не будет возможности сразу покрыть их продажей долларов на споте. А когда они будут разблокированы, и какой к тому времени будет курс, неизвестно.
Похоже, что в новой реальности нам придется привыкать к необычным вещам. Нельзя сказать, что это однозначно плохо, ведь появляются новые возможности для заработка. Главное, помнить о рисках, ведь теперь возможно все.
#фьючерсы
@bitkogan
Друзья, всем привет!
Только мы поговорили о том, как банки стали выдавливать инвесторов физических лиц из валютных депозитов, как пришла очередь юрлиц.
Банкам, согласно подготовленному Минэком законопроекту, будет разрешено де факто вводить отрицательные ставки на валютные депозиты. Делаться это будет через введение дополнительных комиссий, по размеру превышающих размеры процентов, начисленных по депозитам.
К чему это приведет?
▪️К дополнительному давлению на рубль в сторону его укрепления.
▪️К переводу валютных депозитов к тем банкам, что не планируют вводить подобные меры.
▪️К дополнительным издержкам бизнеса, который через (давайте говорить прямо) дополнительные поборы, будет компенсировать банкам их убытки.
Что делать бизнесу?
Тут есть несколько вариантов:
1️⃣ Ничего. Например, если валюта предназначена для оплаты импортных контрактов. Как говорится, сцепить зубы и считать убытки.
2️⃣ Избавиться от валюты, по которой начисляются дополнительные комиссии и приобрести (если по тем или иным причинам необходимо наличие валютной позиции) депозиты в иных валютах, по которым дополнительные комиссии взиматься не будут. К примеру, юанях или гонконгских долларах.
3️⃣ Продать валюту и захеджироваться одновременно с этим опционными или фьючерсными контрактами. Хотя данный способ весьма рискованный.
Значительную часть из всех возможных вариантов мы очень подробно обсуждали на прошедшем на днях вебинаре.
При этом у бизнеса гораздо меньше вариантов, чем у физлиц. Например, если необходима привязка к валюте, физлицо может приобрести акции российских экспортеров, чьи доходы (в теории) растут в случае, если за счет девальвации начинают снижаться издержки и расти прибыли компаний.
Юрлица не всегда могут позволить себе подобное.
Но здесь необходимо помнить – связь отнюдь не прямая. И абсолютно не факт, что акции компаний так уж напрямую коррелируют с долларом или евро.
Когда стало понятно, что пошло выдавливание из валюты, я к примеру, продал некоторую часть долларов на своем брокерском счету и приобрел акции экспортеров. Газпром, Роснефть, Татнефть преф, Норильский Никель, Полюс и др. За эту неделю имею:
▪️Полюс -2,7%
▪️Газпром -1%
▪️НорНикель -1,8%
▪️Русал -2,2%
▪️Роснефть +4,6%
▪️Татнефть преф подросла за это время более чем на 14%.
Конечно, за счет хорошего роста по Татнефти, портфель в небольшом плюсе. Однако эксперимент еще раз подтвердил тот факт, что в на коротком временном отрезке корреляция между курсом доллара и ценами на акции экспортеров носит весьма невыраженный характер. Посмотрим, что будет в более долгосрочном временном диапазоне.
В целом, тренд понятен. А учитывая тот факт, что курс рубля, словно издеваясь над оценками ряда высокопоставленных чиновников на Питерском форуме, вчера еще укрепился до 55,6, ситуация с курсом USD/RUB уже носит достаточно непростой характер.
Массированные продажи валюты экспортерами будут идти до пятницы во славу налогового периода. В этих условиях не исключаю, что курс доллара может в легкую дойти и до 52-53.
Если же к этому процессу подключатся еще и корпорации, продающие валюту, поскольку нет особого желания платить дополнительные комиссии... Даже страшно подумать о возможном курсе доллара.
Интересно, чем в таком случае могут ответить ЦБ и Минфин?
Новым бюджетным правилом?
#рубль #банки
@bitkogan
Только мы поговорили о том, как банки стали выдавливать инвесторов физических лиц из валютных депозитов, как пришла очередь юрлиц.
Банкам, согласно подготовленному Минэком законопроекту, будет разрешено де факто вводить отрицательные ставки на валютные депозиты. Делаться это будет через введение дополнительных комиссий, по размеру превышающих размеры процентов, начисленных по депозитам.
К чему это приведет?
▪️К дополнительному давлению на рубль в сторону его укрепления.
▪️К переводу валютных депозитов к тем банкам, что не планируют вводить подобные меры.
▪️К дополнительным издержкам бизнеса, который через (давайте говорить прямо) дополнительные поборы, будет компенсировать банкам их убытки.
Что делать бизнесу?
Тут есть несколько вариантов:
1️⃣ Ничего. Например, если валюта предназначена для оплаты импортных контрактов. Как говорится, сцепить зубы и считать убытки.
2️⃣ Избавиться от валюты, по которой начисляются дополнительные комиссии и приобрести (если по тем или иным причинам необходимо наличие валютной позиции) депозиты в иных валютах, по которым дополнительные комиссии взиматься не будут. К примеру, юанях или гонконгских долларах.
3️⃣ Продать валюту и захеджироваться одновременно с этим опционными или фьючерсными контрактами. Хотя данный способ весьма рискованный.
Значительную часть из всех возможных вариантов мы очень подробно обсуждали на прошедшем на днях вебинаре.
При этом у бизнеса гораздо меньше вариантов, чем у физлиц. Например, если необходима привязка к валюте, физлицо может приобрести акции российских экспортеров, чьи доходы (в теории) растут в случае, если за счет девальвации начинают снижаться издержки и расти прибыли компаний.
Юрлица не всегда могут позволить себе подобное.
Но здесь необходимо помнить – связь отнюдь не прямая. И абсолютно не факт, что акции компаний так уж напрямую коррелируют с долларом или евро.
Когда стало понятно, что пошло выдавливание из валюты, я к примеру, продал некоторую часть долларов на своем брокерском счету и приобрел акции экспортеров. Газпром, Роснефть, Татнефть преф, Норильский Никель, Полюс и др. За эту неделю имею:
▪️Полюс -2,7%
▪️Газпром -1%
▪️НорНикель -1,8%
▪️Русал -2,2%
▪️Роснефть +4,6%
▪️Татнефть преф подросла за это время более чем на 14%.
Конечно, за счет хорошего роста по Татнефти, портфель в небольшом плюсе. Однако эксперимент еще раз подтвердил тот факт, что в на коротком временном отрезке корреляция между курсом доллара и ценами на акции экспортеров носит весьма невыраженный характер. Посмотрим, что будет в более долгосрочном временном диапазоне.
В целом, тренд понятен. А учитывая тот факт, что курс рубля, словно издеваясь над оценками ряда высокопоставленных чиновников на Питерском форуме, вчера еще укрепился до 55,6, ситуация с курсом USD/RUB уже носит достаточно непростой характер.
Массированные продажи валюты экспортерами будут идти до пятницы во славу налогового периода. В этих условиях не исключаю, что курс доллара может в легкую дойти и до 52-53.
Если же к этому процессу подключатся еще и корпорации, продающие валюту, поскольку нет особого желания платить дополнительные комиссии... Даже страшно подумать о возможном курсе доллара.
Интересно, чем в таком случае могут ответить ЦБ и Минфин?
Новым бюджетным правилом?
#рубль #банки
@bitkogan
А что там с рынками?
Вчера мы с вами ждали – что такого хорошего могут поведать рынкам выступающие один за другим представители ФРС?
Как мы помним, еще в воскресенье президент ФРБ Кливленда Лоретта Местер заявила, что возврат инфляции к целевому показателю ФРС в 2% не будет немедленным, в то время как риск рецессии растет.
Грусть-печаль?
Однако Джеймс Буллард вчера не подкачал и заявил, что в этом году ожидается дальнейшее расширение экономики, подчеркнув, что рынки страны остаются сильными. Короче, проявил изрядный оптимизм, ну а его выступление неплохо поддержало рынки.
В настоящий момент они, эти самые рынки, радуются как дети. Как будто все плохое уже позади. На 9:30 утра по Москве фьючерсы на S&P 500 предсказывают рост рынков более чем на 1,4%.
Как прогнозировали в четверг, рынки вполне могут неплохо отпрыгнуть. Закрыли тогда в сервисе по подписке все оставшиеся шортовые позиции. С весьма даже неплохой прибылью.
По SOXS – более 60% за 2 недели.
По TZA – более 40%. И довольно приличную часть свободных средств направили на URTY и другие лонговые инструменты. Надеюсь, на таком энтузиазме они сегодня неплохо нас порадуют.
Однако пока не думаю наиболее рискованные позиции, взятые, как говорится, на отскок, держать долго. Если рынки подпрыгнут сегодня более чем на 2-2,5%, возможно, буду фиксировать часть прибыли. Не исключу в ближайшие дни вновь попытки рынка потестировать уровень 3670.
Глобальный уровень пессимизма зашкаливает. Каждый день имеем порцию негатива о будущем мировой экономики. Это замечательно, ибо, простите меня за цинизм, но растут ряды «шортистов» и всех тех, кто принимает исключительно эмоциональные решения. Ну а мы хорошо понимаем – чем больше шортов, тем бодрее отскоки. Если не верите, спросите что об этом думают те, кто с маниакальным упорством шортил в 2020 и 2021 гг. Теслу. Они вам расскажут. Про шортистов Gain Stop я даже боюсь и вспомнить.
А что там насчет прогнозов по мировой и, прежде всего, Американской экономике?
Как показали результаты опроса WSJ, вероятность рецессии в американской экономике увеличилась с 28% а в апреле до 44%. Ухудшение прогнозов объясняется повышенным уровнем инфляции, проблемами в цепочке поставок, ужесточением ДКП, а также ценовыми шоками на сырьевых рынках. Короче говоря, роял-флеш для очередного кризиса.
Согласно среднему прогнозу опрошенных WSJ экспертов, безработица в США увеличится с майских 3,6% до 3,7% к концу 2022 г. и достигнет 4,2% к концу 2023 г.
Консенсус-прогноз также предполагает рост американского ВВП с поправкой на инфляцию в четвертом квартале на 1,3% в годовом выражении (апрельский прогноз – 2,6%). В 2021 г. ВВП США увеличился на 5,5%, максимально с 1984 г., после снижения на 2,3% в 2020 г.
Что дальше? По мнению американского инвестора-миллиардера Сета Клармана, фондовый рынок все еще слишком дорог, несмотря на его падение в этом году. Модель, разработанная экономистами ФРБ Нью- Йорка, предполагает, что вероятность «мягкой посадки» для экономики США составляет всего 10%, а «жесткой посадки» 80%.
Короче, страх и ужас, мрак и буря. Так что рынки в этом году еще весьма душевно потрясет.
А пока… пока понаслаждаемся, как в Питере, короткими солнечными и теплыми днями, так и на рынках – бодрыми и лихими гусарскими отскоками.
Главное – не обольщаться.
#рынки
@bitkogan
Вчера мы с вами ждали – что такого хорошего могут поведать рынкам выступающие один за другим представители ФРС?
Как мы помним, еще в воскресенье президент ФРБ Кливленда Лоретта Местер заявила, что возврат инфляции к целевому показателю ФРС в 2% не будет немедленным, в то время как риск рецессии растет.
Грусть-печаль?
Однако Джеймс Буллард вчера не подкачал и заявил, что в этом году ожидается дальнейшее расширение экономики, подчеркнув, что рынки страны остаются сильными. Короче, проявил изрядный оптимизм, ну а его выступление неплохо поддержало рынки.
В настоящий момент они, эти самые рынки, радуются как дети. Как будто все плохое уже позади. На 9:30 утра по Москве фьючерсы на S&P 500 предсказывают рост рынков более чем на 1,4%.
Как прогнозировали в четверг, рынки вполне могут неплохо отпрыгнуть. Закрыли тогда в сервисе по подписке все оставшиеся шортовые позиции. С весьма даже неплохой прибылью.
По SOXS – более 60% за 2 недели.
По TZA – более 40%. И довольно приличную часть свободных средств направили на URTY и другие лонговые инструменты. Надеюсь, на таком энтузиазме они сегодня неплохо нас порадуют.
Однако пока не думаю наиболее рискованные позиции, взятые, как говорится, на отскок, держать долго. Если рынки подпрыгнут сегодня более чем на 2-2,5%, возможно, буду фиксировать часть прибыли. Не исключу в ближайшие дни вновь попытки рынка потестировать уровень 3670.
Глобальный уровень пессимизма зашкаливает. Каждый день имеем порцию негатива о будущем мировой экономики. Это замечательно, ибо, простите меня за цинизм, но растут ряды «шортистов» и всех тех, кто принимает исключительно эмоциональные решения. Ну а мы хорошо понимаем – чем больше шортов, тем бодрее отскоки. Если не верите, спросите что об этом думают те, кто с маниакальным упорством шортил в 2020 и 2021 гг. Теслу. Они вам расскажут. Про шортистов Gain Stop я даже боюсь и вспомнить.
А что там насчет прогнозов по мировой и, прежде всего, Американской экономике?
Как показали результаты опроса WSJ, вероятность рецессии в американской экономике увеличилась с 28% а в апреле до 44%. Ухудшение прогнозов объясняется повышенным уровнем инфляции, проблемами в цепочке поставок, ужесточением ДКП, а также ценовыми шоками на сырьевых рынках. Короче говоря, роял-флеш для очередного кризиса.
Согласно среднему прогнозу опрошенных WSJ экспертов, безработица в США увеличится с майских 3,6% до 3,7% к концу 2022 г. и достигнет 4,2% к концу 2023 г.
Консенсус-прогноз также предполагает рост американского ВВП с поправкой на инфляцию в четвертом квартале на 1,3% в годовом выражении (апрельский прогноз – 2,6%). В 2021 г. ВВП США увеличился на 5,5%, максимально с 1984 г., после снижения на 2,3% в 2020 г.
Что дальше? По мнению американского инвестора-миллиардера Сета Клармана, фондовый рынок все еще слишком дорог, несмотря на его падение в этом году. Модель, разработанная экономистами ФРБ Нью- Йорка, предполагает, что вероятность «мягкой посадки» для экономики США составляет всего 10%, а «жесткой посадки» 80%.
Короче, страх и ужас, мрак и буря. Так что рынки в этом году еще весьма душевно потрясет.
А пока… пока понаслаждаемся, как в Питере, короткими солнечными и теплыми днями, так и на рынках – бодрыми и лихими гусарскими отскоками.
Главное – не обольщаться.
#рынки
@bitkogan
В Казахстане создадут свою биржу… С иностранцами и доступными акциями.
В ближайшее время может появиться возможность вернуть нерезидентов в российские ценные бумаги и продолжить обращение иностранных акций. Для этого планируют в Казахстане на основе Международного финансового центра «Астана» (МФЦА) создать новую биржевую площадку.
Пока идет проработка деталей, но из того, что уже известно, такое решение может стать «глотком воздуха» для российских и зарубежных инвесторов по ряду причин:
1️⃣ Появится возможность возобновить торги по иностранным эмитентам, привлекать валютный капитал путем размещения еврооблигаций и, наконец-то, реализовать зависшие в портфелях акции.
2️⃣ Может вернуться возможность совершать операции с валютой на бирже без ограничений и сумасшедших комиссий от банков, что в последние недели стало одной из самых обсуждаемых тем среди предпринимателей и обычных граждан. Бизнес сможет через банки соседней страны расплатиться по счетам, выставленным иностранными контрагентами, и проводить внешнеторговые операции.
3️⃣ Российские компании могут вновь стать интересны иностранным инвесторам. Санкционное давление, разрыв логистических цепочек и рост инфляционного давления в перспективе могут начать оказывать меньшее влияние на фондовые площадки и настроения инвесторов. И тогда на сцену начнут выходить инвесторы, накопившие приличный кэш и готовые за него приобретать перспективные активы. Тут-то и появится возможность вложить средства в российские компании через казахскую биржу.
4️⃣ Возможно, иностранные клиенты смогут заключать с российскими производителями биржевых товаров сделки в виде фьючерсов или опционов. Это позволит без каких-либо ограничений со стороны российского правительства поставлять продукцию в “дружественную страну”, входящую в Таможенный союз. С другой стороны, на Казахстан не распространяются санкции западных стран, поэтому покупатели смогут забирать приобретенные товары.
На первый взгляд идея выглядит очень перспективно. Но есть ряд “подводных камней”.
Предлагаемый вариант может встретить сопротивление со стороны западных властей, и он может быть свернут из-за угрозы введения санкций. “Запасным аэродромом” для реализации идеи может стать ОАЭ, но и здесь могут возникнуть затруднения в виде сопротивления “недружественных стран”.
Сама идея, в случае ее реализации, станет своеобразным костылем и временной мерой, которая поможет российским инвесторам восстановить доступ на зарубежные площадки, а иностранному капиталу вновь проникнуть в Россию.
Можно назвать это решение “окном в Европу 3.0”.
@bitkogan
В ближайшее время может появиться возможность вернуть нерезидентов в российские ценные бумаги и продолжить обращение иностранных акций. Для этого планируют в Казахстане на основе Международного финансового центра «Астана» (МФЦА) создать новую биржевую площадку.
Пока идет проработка деталей, но из того, что уже известно, такое решение может стать «глотком воздуха» для российских и зарубежных инвесторов по ряду причин:
1️⃣ Появится возможность возобновить торги по иностранным эмитентам, привлекать валютный капитал путем размещения еврооблигаций и, наконец-то, реализовать зависшие в портфелях акции.
2️⃣ Может вернуться возможность совершать операции с валютой на бирже без ограничений и сумасшедших комиссий от банков, что в последние недели стало одной из самых обсуждаемых тем среди предпринимателей и обычных граждан. Бизнес сможет через банки соседней страны расплатиться по счетам, выставленным иностранными контрагентами, и проводить внешнеторговые операции.
3️⃣ Российские компании могут вновь стать интересны иностранным инвесторам. Санкционное давление, разрыв логистических цепочек и рост инфляционного давления в перспективе могут начать оказывать меньшее влияние на фондовые площадки и настроения инвесторов. И тогда на сцену начнут выходить инвесторы, накопившие приличный кэш и готовые за него приобретать перспективные активы. Тут-то и появится возможность вложить средства в российские компании через казахскую биржу.
4️⃣ Возможно, иностранные клиенты смогут заключать с российскими производителями биржевых товаров сделки в виде фьючерсов или опционов. Это позволит без каких-либо ограничений со стороны российского правительства поставлять продукцию в “дружественную страну”, входящую в Таможенный союз. С другой стороны, на Казахстан не распространяются санкции западных стран, поэтому покупатели смогут забирать приобретенные товары.
На первый взгляд идея выглядит очень перспективно. Но есть ряд “подводных камней”.
Предлагаемый вариант может встретить сопротивление со стороны западных властей, и он может быть свернут из-за угрозы введения санкций. “Запасным аэродромом” для реализации идеи может стать ОАЭ, но и здесь могут возникнуть затруднения в виде сопротивления “недружественных стран”.
Сама идея, в случае ее реализации, станет своеобразным костылем и временной мерой, которая поможет российским инвесторам восстановить доступ на зарубежные площадки, а иностранному капиталу вновь проникнуть в Россию.
Можно назвать это решение “окном в Европу 3.0”.
@bitkogan
Вопросы ESG вновь уходят в тень
“Мавр сделал свое дело, мавр может уходить” – именно такая ассоциация с фразой из произведения Шиллера возникает в последние недели в отношении вопросов ESG.
В то время, как в США увеличивают инвестиции в солнечную энергетику, Европа и ряд других континентов возвращаются во времена промышленной революции, когда уголь был основной движущей силой прогресса. Происходит это на фоне сокращения объемов поставок угдеводородов из России в “недружественные” страны.
Из-за резкого снижения объемов импорта газа Австрия приняла решение вновь открыть угольную электростанцию. Стоит отметить, что последняя в стране угольная электростанция в Меллахе была закрыта весной 2020 г. Не отстает от соседей и ведущая экономика Старого Света. Власти Германии также решили поддержать тренд и займутся борьбой за улучшение показателей ESG с наступлением лучших времен. Пока же более активно будут использоваться угольные электростанции. Конечно, ФРГ все еще придерживается планов по отказу от использования угольных электростанций к 2030 г. Но отсутствие альтернатив использованию поставляемого по трубам природного газа из России и риск наступления энергетического “голода” могут заставить Германию еще не раз внести коррективы в проект перехода с угля и других неэкологически чистых природных энергоресурсов на возобновляемые источники энергоносители.
А что рынки? Согласно данным Bloomberg Intelligence, в мае инвесторы вывели около $2 млрд из ESG-фондов, что стало самым большим ежемесячным оттоком денежных средств за всю историю. Отчасти такое поведение объясняется предоставлением компаниями недостоверной информации о ESG, а также высокими комиссиями за инвестиции.
Высока вероятность, что в ближайшее время ESG-повестка для европейских инвесторов и компаний отойдет на второй план. Да, будут поступать новости о повышении объемов использования возобновляемой энергии в той или иной стране или о проработке плана по бережному отношению к сотрудникам и природным ресурсам. Но “тучные годы” прошли и в ближайшее время на первый план выйдут вопросы выживаемости компаний в условиях роста инфляции, ужесточения денежно-кредитных политик ФРС и ЕЦБ, а также разрыва логистических связей.
А пока снова повалит дым из труб угольных электростанций. Ведь борьба за ESG – одно дело, а риск не переизбрания из-за взлетевшей стоимости энергоносителей и продуктов в магазинах – дело уже совсем другое.
После того как будут решены насущные вопросы, что может произойти отнюдь не в ближайшие месяцы или кварталы, – стоит ожидать возвращения к вопросам ESG и соответствия этим критериям.
Впрочем, несмотря на все вышесказанное, институты, которые уже занялись темами ESG, продолжат работать. Будут плодиться рекомендации, стоит ожидать совершенствования технологий. Не стоит наивно думать, что тема ESG на десятилетие покинула авансцену. Как только возникнет такая потребность или кто-то захочет поднять тему на-гора – это будет сделано достаточно быстро.
@bitkogan
“Мавр сделал свое дело, мавр может уходить” – именно такая ассоциация с фразой из произведения Шиллера возникает в последние недели в отношении вопросов ESG.
В то время, как в США увеличивают инвестиции в солнечную энергетику, Европа и ряд других континентов возвращаются во времена промышленной революции, когда уголь был основной движущей силой прогресса. Происходит это на фоне сокращения объемов поставок угдеводородов из России в “недружественные” страны.
Из-за резкого снижения объемов импорта газа Австрия приняла решение вновь открыть угольную электростанцию. Стоит отметить, что последняя в стране угольная электростанция в Меллахе была закрыта весной 2020 г. Не отстает от соседей и ведущая экономика Старого Света. Власти Германии также решили поддержать тренд и займутся борьбой за улучшение показателей ESG с наступлением лучших времен. Пока же более активно будут использоваться угольные электростанции. Конечно, ФРГ все еще придерживается планов по отказу от использования угольных электростанций к 2030 г. Но отсутствие альтернатив использованию поставляемого по трубам природного газа из России и риск наступления энергетического “голода” могут заставить Германию еще не раз внести коррективы в проект перехода с угля и других неэкологически чистых природных энергоресурсов на возобновляемые источники энергоносители.
А что рынки? Согласно данным Bloomberg Intelligence, в мае инвесторы вывели около $2 млрд из ESG-фондов, что стало самым большим ежемесячным оттоком денежных средств за всю историю. Отчасти такое поведение объясняется предоставлением компаниями недостоверной информации о ESG, а также высокими комиссиями за инвестиции.
Высока вероятность, что в ближайшее время ESG-повестка для европейских инвесторов и компаний отойдет на второй план. Да, будут поступать новости о повышении объемов использования возобновляемой энергии в той или иной стране или о проработке плана по бережному отношению к сотрудникам и природным ресурсам. Но “тучные годы” прошли и в ближайшее время на первый план выйдут вопросы выживаемости компаний в условиях роста инфляции, ужесточения денежно-кредитных политик ФРС и ЕЦБ, а также разрыва логистических связей.
А пока снова повалит дым из труб угольных электростанций. Ведь борьба за ESG – одно дело, а риск не переизбрания из-за взлетевшей стоимости энергоносителей и продуктов в магазинах – дело уже совсем другое.
После того как будут решены насущные вопросы, что может произойти отнюдь не в ближайшие месяцы или кварталы, – стоит ожидать возвращения к вопросам ESG и соответствия этим критериям.
Впрочем, несмотря на все вышесказанное, институты, которые уже занялись темами ESG, продолжат работать. Будут плодиться рекомендации, стоит ожидать совершенствования технологий. Не стоит наивно думать, что тема ESG на десятилетие покинула авансцену. Как только возникнет такая потребность или кто-то захочет поднять тему на-гора – это будет сделано достаточно быстро.
@bitkogan