❗️Шок-контент подъехал от американского ЦБ: ФРС объявила о внеплановом закрытом заседании Совета директоров
Состоится оно 14 февраля 2022 г.
Вопрос на повестке дня только один: «Рассмотрение и определение Советом управляющих ставок, взимаемых Федеральными резервными банками».
Все, как я и говорил с утра. Слухи, похоже, оказываются близки к истине. Видимо, у нас неплохие источники. Вероятно, статистика по инфляции слишком негативна, чтобы сидеть, сложа руки.
Главная интрига в том, удастся ли ФРС при помощи повышения ставки действительно замедлить инфляцию? Ведь инфляция эта происходит, в большей степени, из-за сбоев в цепочках поставок.
Рынки на эту информацию отреагировали на удивление сдержанно. Тем не менее, инвесторы сегодня могут начать нервничать.
Будет интересно и не без страха. Запасаемся попкорном, нервными клетками и большой баночкой корвалола.
#макро #США
@bitkogan
Состоится оно 14 февраля 2022 г.
Вопрос на повестке дня только один: «Рассмотрение и определение Советом управляющих ставок, взимаемых Федеральными резервными банками».
Все, как я и говорил с утра. Слухи, похоже, оказываются близки к истине. Видимо, у нас неплохие источники. Вероятно, статистика по инфляции слишком негативна, чтобы сидеть, сложа руки.
Главная интрига в том, удастся ли ФРС при помощи повышения ставки действительно замедлить инфляцию? Ведь инфляция эта происходит, в большей степени, из-за сбоев в цепочках поставок.
Рынки на эту информацию отреагировали на удивление сдержанно. Тем не менее, инвесторы сегодня могут начать нервничать.
Будет интересно и не без страха. Запасаемся попкорном, нервными клетками и большой баночкой корвалола.
#макро #США
@bitkogan
👍264🔥66🤯34😱31😁21👎18
Банк России принял решение повысить ставку с 8,5% до 9,5%.
Такой шаг был ожидаем рынками. Но нельзя сказать, что ничего нового не произошло.
Выделю важные мысли из пресс-релиза:
1️⃣ «Баланс рисков еще более сместился в сторону проинфляционных».
2️⃣ По прогнозу ЦБ, годовая инфляция снизится до 5-6% в 2022 году и вернется к цели в середине 2023 года.
3️⃣ Денежно-кредитные условия перешли от мягких к нейтральным. Проводимая политика ускорит формирование жестких денежно-кредитных условий, необходимых для возвращения инфляции к цели.
4️⃣ Судя по среднесрочному прогнозу, ЦБ ожидает, что в этом году ставка будет в диапазоне 9-11%. Для сравнения, в октябрьском прогнозе этот диапазон был 7,3-8,3%.
5️⃣ И главное: «При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России допускает возможность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях.»
Вывод. Главное сегодня – это не то, что Банк России поднял ставку на 100 б.п. Это и так все знали. Главное, что Банк России оставил себе пространство для еще 2-3 повышений ставки в дальнейшем.
Год назад ставки были совершенно другие. Сейчас они выросли чуть ли не в 1,5-2 раза. Как при ключевой ставке, например, в 11% бизнес будет рефинансироваться? Это достаточно проблематично делать под 14-17% годовых. Мы уже год поднимаем ставки. И, по идее, эффект от этого повышения должен был начаться где-то несколько месяцев назад. Однако пока инфляция только ускоряется. И нет гарантий, что через 2-3 месяца что-то изменится.
Может мы ищем не там, где потеряли, а под фонарем?
Ни в коем случае не хочу сказать, что ставку поднимали зря (вы же не хотите как в Турции?). Но, возможно, не стоит повышать ставку настолько агрессивно? Не получим ли мы цепочки банкротств в результате всего этого?
Дело в том, что инфляция сегодня, в основном, импортируется из-за границы. Это может объяснять, почему повышение ставки пока особо не влияет на рост цен.
Банк России считает, что курс валюты на инфляцию влияет крайне незначительно. Но есть ощущение, что если все-таки дать рублю укрепиться до, например, 70, это может благотворно сказаться на снижении инфляции. Так что, возможно, имеет смысл для начала временно уйти от покупки иностранной валюты в рамках бюджетного правила. Это тоже неплохой инструмент борьбы с разгоном инфляции – не так быстро будут расти цены на импорт, замедлится инфляция продовольственных и непродовольственных товаров.
Инфляцию мы пока не победили, а вот восстановительный рост экономики такими темпами уже скоро, наверное, победим. И это будет грустно.
#инфляция #ставка
@bitkogan
Такой шаг был ожидаем рынками. Но нельзя сказать, что ничего нового не произошло.
Выделю важные мысли из пресс-релиза:
1️⃣ «Баланс рисков еще более сместился в сторону проинфляционных».
2️⃣ По прогнозу ЦБ, годовая инфляция снизится до 5-6% в 2022 году и вернется к цели в середине 2023 года.
3️⃣ Денежно-кредитные условия перешли от мягких к нейтральным. Проводимая политика ускорит формирование жестких денежно-кредитных условий, необходимых для возвращения инфляции к цели.
4️⃣ Судя по среднесрочному прогнозу, ЦБ ожидает, что в этом году ставка будет в диапазоне 9-11%. Для сравнения, в октябрьском прогнозе этот диапазон был 7,3-8,3%.
5️⃣ И главное: «При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России допускает возможность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях.»
Вывод. Главное сегодня – это не то, что Банк России поднял ставку на 100 б.п. Это и так все знали. Главное, что Банк России оставил себе пространство для еще 2-3 повышений ставки в дальнейшем.
Год назад ставки были совершенно другие. Сейчас они выросли чуть ли не в 1,5-2 раза. Как при ключевой ставке, например, в 11% бизнес будет рефинансироваться? Это достаточно проблематично делать под 14-17% годовых. Мы уже год поднимаем ставки. И, по идее, эффект от этого повышения должен был начаться где-то несколько месяцев назад. Однако пока инфляция только ускоряется. И нет гарантий, что через 2-3 месяца что-то изменится.
Может мы ищем не там, где потеряли, а под фонарем?
Ни в коем случае не хочу сказать, что ставку поднимали зря (вы же не хотите как в Турции?). Но, возможно, не стоит повышать ставку настолько агрессивно? Не получим ли мы цепочки банкротств в результате всего этого?
Дело в том, что инфляция сегодня, в основном, импортируется из-за границы. Это может объяснять, почему повышение ставки пока особо не влияет на рост цен.
Банк России считает, что курс валюты на инфляцию влияет крайне незначительно. Но есть ощущение, что если все-таки дать рублю укрепиться до, например, 70, это может благотворно сказаться на снижении инфляции. Так что, возможно, имеет смысл для начала временно уйти от покупки иностранной валюты в рамках бюджетного правила. Это тоже неплохой инструмент борьбы с разгоном инфляции – не так быстро будут расти цены на импорт, замедлится инфляция продовольственных и непродовольственных товаров.
Инфляцию мы пока не победили, а вот восстановительный рост экономики такими темпами уже скоро, наверное, победим. И это будет грустно.
#инфляция #ставка
@bitkogan
👍370🔥22👎13😢12🤯10👏6
Сегодня председатель Банка России порадовала нас настолько маленькой брошкой, что мы минут 5 активно спорили, что на ней изображено.
Приблизили и поняли – это весы ⚖️ Кстати, писал ранее, что ожидаю увидеть эту брошку на Эльвире Сахипзадовне. Приятно предсказывать не только тенденции на рынке, но и в моде 🙂
Если серьезно, весы обозначают баланс между инфляцией и ключевой ставкой. До этого инфляция явно перевешивала. И вот ЦБ стремится восстановить равновесие.
Или это весы Фемиды – символ правосудия: «За все придется платить». Мы, судя по всему, расплачиваемся за ставку 4,25% во время пандемии, которая позволила инфляции разогнаться. Ну или за печатный станок ФРС. Тут уж неизвестно.
P.S. Очень «порадовало» высказывание Эльвиры Набиуллиной на пресс-конференции, что Совет директоров рассматривал повышение ставки на 150 б.п. Очень надеемся, что нашему ЦБ удастся найти баланс, так сказать, взвесить все «за» и «против». Не перевесит ли борьба с инфляцией борьбу с экономическим ростом? Тут же тоже баланс нужно соблюдать.
#инфляция #ЦБ
@bitkogan
Приблизили и поняли – это весы ⚖️ Кстати, писал ранее, что ожидаю увидеть эту брошку на Эльвире Сахипзадовне. Приятно предсказывать не только тенденции на рынке, но и в моде 🙂
Если серьезно, весы обозначают баланс между инфляцией и ключевой ставкой. До этого инфляция явно перевешивала. И вот ЦБ стремится восстановить равновесие.
Или это весы Фемиды – символ правосудия: «За все придется платить». Мы, судя по всему, расплачиваемся за ставку 4,25% во время пандемии, которая позволила инфляции разогнаться. Ну или за печатный станок ФРС. Тут уж неизвестно.
P.S. Очень «порадовало» высказывание Эльвиры Набиуллиной на пресс-конференции, что Совет директоров рассматривал повышение ставки на 150 б.п. Очень надеемся, что нашему ЦБ удастся найти баланс, так сказать, взвесить все «за» и «против». Не перевесит ли борьба с инфляцией борьбу с экономическим ростом? Тут же тоже баланс нужно соблюдать.
#инфляция #ЦБ
@bitkogan
👍228😁34👎18🔥18🤬14👏10
«Самолет» представил бизнес-план и прогноз до 2024 г.
Продолжаем рассказывать о секторе девелоперов, и сегодня снова о «Самолете» (SMLT RX). Напомним, что в конце января компания отчиталась по итогам 2021 г., а недавно анонсировала размещение нового выпуска рублевых облигаций. Кстати, размещение прошло вчера, и вполне успешно. В рамках презентации был представлен бизнес-план и прогноз развития до 2024 г.
По плану в 2022 г. «Самолет» продаст более 1,5 млн квадратных метров жилья (+99% г/г), а в 2023 г. рост составит 58%. За счет этого EBITDA, по результатам 2022 г., может вырасти на 142% (г/г) и превысить 65 млрд руб., а в 2023 г. – повыситься 64% до 110 млрд руб. и в 2024 г. – до 170 млрд (+58% г/г).
Кроме того, бизнес-план «Самолета» предполагает, что чистый долг с учетом остатков на счетах составляет 5,9 млрд руб., а остаток средств на счетах эскроу превышает задолженность в рамках проектного финансирования на 82%. Предполагается, что этого уровня компания сможет достичь в 2023-2024 гг. Net debt/EBITDA у компании не должен превышать 2x по плану, но перспективе можно ожидать снижения коэффициента до 1x – 1,1x.
По мере нарастания геополитических рисков и давления на российские фондовые индексы, акции «Самолета» скорректировались от осенних максимумов примерно на 20%. Подчеркиваем, что это снижение было обусловлено исключительно внешними факторами, а сама компания остается привлекательной в фундаментальном плане.
«Самолет» представил интересную стратегию развития, и мы не исключаем, что котировки могут отыграть снижение последних месяцев. Если, конечно, геополитика снова не скажет свое слово.
#акции #недвижимость
@bitkogan
Продолжаем рассказывать о секторе девелоперов, и сегодня снова о «Самолете» (SMLT RX). Напомним, что в конце января компания отчиталась по итогам 2021 г., а недавно анонсировала размещение нового выпуска рублевых облигаций. Кстати, размещение прошло вчера, и вполне успешно. В рамках презентации был представлен бизнес-план и прогноз развития до 2024 г.
По плану в 2022 г. «Самолет» продаст более 1,5 млн квадратных метров жилья (+99% г/г), а в 2023 г. рост составит 58%. За счет этого EBITDA, по результатам 2022 г., может вырасти на 142% (г/г) и превысить 65 млрд руб., а в 2023 г. – повыситься 64% до 110 млрд руб. и в 2024 г. – до 170 млрд (+58% г/г).
Кроме того, бизнес-план «Самолета» предполагает, что чистый долг с учетом остатков на счетах составляет 5,9 млрд руб., а остаток средств на счетах эскроу превышает задолженность в рамках проектного финансирования на 82%. Предполагается, что этого уровня компания сможет достичь в 2023-2024 гг. Net debt/EBITDA у компании не должен превышать 2x по плану, но перспективе можно ожидать снижения коэффициента до 1x – 1,1x.
По мере нарастания геополитических рисков и давления на российские фондовые индексы, акции «Самолета» скорректировались от осенних максимумов примерно на 20%. Подчеркиваем, что это снижение было обусловлено исключительно внешними факторами, а сама компания остается привлекательной в фундаментальном плане.
«Самолет» представил интересную стратегию развития, и мы не исключаем, что котировки могут отыграть снижение последних месяцев. Если, конечно, геополитика снова не скажет свое слово.
#акции #недвижимость
@bitkogan
👍127👎54👏4🔥3🤔2
Еженедельный эфир с главным редактором Business FM Ильей Копелевичем.
▪️Инфляция за красными линиями
▪️Набиуллина против всех
▪️Кто заработал на отскоке российского рынка
... в последней программе БФМ "Ближе к деньгам".
А все самые свежие бизнес-новости дня публикуются в Telegram-канале @BFMnews.
@bitkogan
▪️Инфляция за красными линиями
▪️Набиуллина против всех
▪️Кто заработал на отскоке российского рынка
... в последней программе БФМ "Ближе к деньгам".
А все самые свежие бизнес-новости дня публикуются в Telegram-канале @BFMnews.
@bitkogan
👍52👎11🔥8🤯3🤔2
Зачем и каким образом биржи могут приостановить торги?
Все биржи в мире работают строго по часам. Инвесторы, которые планируют совершить сделки, внимательно следят за расписанием торговли.
▪️Московская биржа (MOEX) открыта с 10:00 до 18:50, в рамках дополнительной вечерней сессии торги доступны с 19:00 до 23:50.
▪️Часы работы Лондонской биржи (LSE) – с 11:00 до 19:30 по московскому времени.
▪️Торги ценными бумагами на Нью-Йоркской бирже (NYSE) доступны с 17:30 до 00:00 по московскому времени.
Расписание торгов – это незыблемое условие работы всех торговых площадок. Но иногда возникают непредвиденные обстоятельства, которые нарушают установленный порядок; тогда торги временно приостанавливаются на определённое регламентом время.
Триггером для приостановки торгов могут служить технические причины, как недавно произошло на Санкт-Петербургской бирже; резкие взлеты или падения котировок, ведь когда начинается паника, колебания рынка и его амплитуда может вырасти на порядок. Для того, чтобы торги не превратились в хаос, чтобы у инвесторов появилось время осмыслить происходящее и принять верное решение, у каждой биржи выработан собственный механизм для предотвращения подобного.
Существуют специальные правила (регламенты), в которых прописаны причины и механизм возможной приостановки и их длительность. Этот документ является одним из основ организации работы любой биржи.
Как останавливает торги Московская биржа? При значительных колебаниях котировок на MOEX применяется механизм дискретного аукциона, который заменяет приостановку торгов. Такой же механизм применяется на премаркете биржи.
Режим аукциона включается, если индекс Мосбиржи меняется на 15% в течение 10 минут или цена определенной бумаги меняется на 20% в течение 10 минут. Такой механизм биржа может запускать в период с 10:10 до 16:40.
После активации, особый режим (дискретный аукцион) продолжается полчаса и состоит из трех аукционов, при этом поступающие от покупателей заявки биржа удовлетворяет по единой цене, которая определяется для каждого из трех аукционов серии. Далее возобновляется обычный режим торгов.
По отдельным бумагам может быть не более двух серий аукционов в день:
▪️Первая серия запускается в случае, если ценная бумага торгуется c отклонением в 20% от цены закрытия предыдущего дня в течение 10 минут подряд;
▪️Вторая серия запускается, если ценная бумага опять отклоняется на 20% в течение 10 минут подряд от цены, при которой началась первая серия аукционов.
Как останавливает торги Нью-Йоркская биржа? Механизм NYSE отличается от Московской биржи. Там, при падении рынка на определенную величину, торги реально приостанавливаются.
Определены три уровня, при достижении которых происходит отключение торгов:
▪️Обвал S&P 500 на 7% от цены закрытия предыдущего дня (уровень 1) – остановка торгов на 15 минут.
▪️Если после перерыва падение S&P 500 продолжится и индекс упадет на 13% до 15:25 (уровень 2) – еще одна пауза на 15 минут.
▪️Если после повторного возобновления торгов рынок упадет еще на 20% (уровень 3) – биржа закроется до следующего торгового дня.
За всю историю NYSE еще не разу не срабатывали 2 и 3 уровни.
Правила приостановки торгов очень важны, ведь любому трейдеру или инвестору нужно время, чтобы успокоиться и попытаться убрать эмоции при принятии решений. Особенно это важно сейчас, в кризисные времена, когда панические продажи могут охватить большинство игроков и фондовый рынок может уйти в свободное падение. Ведь самое большое количество дискретных аукционов на МосБирже и приостановок торгов на NYSE чаще всего наблюдалось именно в кризисные периоды.
#ликбез
@bitkogan
Все биржи в мире работают строго по часам. Инвесторы, которые планируют совершить сделки, внимательно следят за расписанием торговли.
▪️Московская биржа (MOEX) открыта с 10:00 до 18:50, в рамках дополнительной вечерней сессии торги доступны с 19:00 до 23:50.
▪️Часы работы Лондонской биржи (LSE) – с 11:00 до 19:30 по московскому времени.
▪️Торги ценными бумагами на Нью-Йоркской бирже (NYSE) доступны с 17:30 до 00:00 по московскому времени.
Расписание торгов – это незыблемое условие работы всех торговых площадок. Но иногда возникают непредвиденные обстоятельства, которые нарушают установленный порядок; тогда торги временно приостанавливаются на определённое регламентом время.
Триггером для приостановки торгов могут служить технические причины, как недавно произошло на Санкт-Петербургской бирже; резкие взлеты или падения котировок, ведь когда начинается паника, колебания рынка и его амплитуда может вырасти на порядок. Для того, чтобы торги не превратились в хаос, чтобы у инвесторов появилось время осмыслить происходящее и принять верное решение, у каждой биржи выработан собственный механизм для предотвращения подобного.
Существуют специальные правила (регламенты), в которых прописаны причины и механизм возможной приостановки и их длительность. Этот документ является одним из основ организации работы любой биржи.
Как останавливает торги Московская биржа? При значительных колебаниях котировок на MOEX применяется механизм дискретного аукциона, который заменяет приостановку торгов. Такой же механизм применяется на премаркете биржи.
Режим аукциона включается, если индекс Мосбиржи меняется на 15% в течение 10 минут или цена определенной бумаги меняется на 20% в течение 10 минут. Такой механизм биржа может запускать в период с 10:10 до 16:40.
После активации, особый режим (дискретный аукцион) продолжается полчаса и состоит из трех аукционов, при этом поступающие от покупателей заявки биржа удовлетворяет по единой цене, которая определяется для каждого из трех аукционов серии. Далее возобновляется обычный режим торгов.
По отдельным бумагам может быть не более двух серий аукционов в день:
▪️Первая серия запускается в случае, если ценная бумага торгуется c отклонением в 20% от цены закрытия предыдущего дня в течение 10 минут подряд;
▪️Вторая серия запускается, если ценная бумага опять отклоняется на 20% в течение 10 минут подряд от цены, при которой началась первая серия аукционов.
Как останавливает торги Нью-Йоркская биржа? Механизм NYSE отличается от Московской биржи. Там, при падении рынка на определенную величину, торги реально приостанавливаются.
Определены три уровня, при достижении которых происходит отключение торгов:
▪️Обвал S&P 500 на 7% от цены закрытия предыдущего дня (уровень 1) – остановка торгов на 15 минут.
▪️Если после перерыва падение S&P 500 продолжится и индекс упадет на 13% до 15:25 (уровень 2) – еще одна пауза на 15 минут.
▪️Если после повторного возобновления торгов рынок упадет еще на 20% (уровень 3) – биржа закроется до следующего торгового дня.
За всю историю NYSE еще не разу не срабатывали 2 и 3 уровни.
Правила приостановки торгов очень важны, ведь любому трейдеру или инвестору нужно время, чтобы успокоиться и попытаться убрать эмоции при принятии решений. Особенно это важно сейчас, в кризисные времена, когда панические продажи могут охватить большинство игроков и фондовый рынок может уйти в свободное падение. Ведь самое большое количество дискретных аукционов на МосБирже и приостановок торгов на NYSE чаще всего наблюдалось именно в кризисные периоды.
#ликбез
@bitkogan
👍412🔥36👎9🤔8🤬8👏7
Интересно, насколько богаче и объёмнее был наш мир, если бы во времена Греко-Персидских войн или скажем Гамлета был интернет. Как много потерял принц Датский!
Так и представляю себе диалоги:
- Царь Леонид! На тебя движется несметное войско! Сто тысяч батальонных групп, вооруженных новейшими лазерными дротиками, по данным древнекитайской разведки уже готовы к атаке... и вообще, не реагируют ни на хейт, ни на всеобщие баны, а также потенциальное презрение богов всех видов и оттенков.
- Мы ничего не боимся! Системы залпового огня уже по дороге в Фермопильское ущелье! Их мало, но с нами надежный VPN и духи предков. Кроме того, друзья из BLM уже отослали нам самые надежные противодротиковые Джавелины. Одна беда: похоже, по дороге их кто-то украл. Наш комплаенс, совместно с Моссадом, уже разбираются.
И в веках бы передавали последнее интервью Леонида, данное им корреспондентам BBC.
- Да, несмотря на то, что нас мало, скоро к нам присоединятся все остальные государства Греции. А пока нам помогут миллионы лайков наших поклонников со всех сторон эллинистического мира.
Афинскую биржу бы лихорадило, а инвесторы всего мира спешно распродавали бы ETF на Персию. Однако, захеджированные опционами Put со страйками out of money на греческую драхму относительно иных валют, воины Леонида не боялись бы ничего. Ибо хедж – штука великая.
А весь мир, одновременно с этим, обсуждал бы незаконные пиры и вечеринки главы Бритов и шумный развод Клеопатры и репера Моргенсявы.
Да, интернета тогда реально не хватало.
Зато сейчас интернета хоть отбавляй. И потому стойкое ощущение, что мир окончательно слетел с катушек, не оставляет нас ни на минуту. А древний мир нам сегодня кажется вполне благопристойным и абсолютно логичным.
Продолжение ⤵️
Так и представляю себе диалоги:
- Царь Леонид! На тебя движется несметное войско! Сто тысяч батальонных групп, вооруженных новейшими лазерными дротиками, по данным древнекитайской разведки уже готовы к атаке... и вообще, не реагируют ни на хейт, ни на всеобщие баны, а также потенциальное презрение богов всех видов и оттенков.
- Мы ничего не боимся! Системы залпового огня уже по дороге в Фермопильское ущелье! Их мало, но с нами надежный VPN и духи предков. Кроме того, друзья из BLM уже отослали нам самые надежные противодротиковые Джавелины. Одна беда: похоже, по дороге их кто-то украл. Наш комплаенс, совместно с Моссадом, уже разбираются.
И в веках бы передавали последнее интервью Леонида, данное им корреспондентам BBC.
- Да, несмотря на то, что нас мало, скоро к нам присоединятся все остальные государства Греции. А пока нам помогут миллионы лайков наших поклонников со всех сторон эллинистического мира.
Афинскую биржу бы лихорадило, а инвесторы всего мира спешно распродавали бы ETF на Персию. Однако, захеджированные опционами Put со страйками out of money на греческую драхму относительно иных валют, воины Леонида не боялись бы ничего. Ибо хедж – штука великая.
А весь мир, одновременно с этим, обсуждал бы незаконные пиры и вечеринки главы Бритов и шумный развод Клеопатры и репера Моргенсявы.
Да, интернета тогда реально не хватало.
Зато сейчас интернета хоть отбавляй. И потому стойкое ощущение, что мир окончательно слетел с катушек, не оставляет нас ни на минуту. А древний мир нам сегодня кажется вполне благопристойным и абсолютно логичным.
Продолжение ⤵️
👍279😁119👎52🔥36👏14❤9
Современный и вооруженный до зубов интернетом мир вчера вечером преподнес нам целый ворох новостей.
▪️9 стран в течение суток призвали своих граждан покинуть Украину.
▪️США предупреждают о возможном вторжении России в Украину на следующей неделе.
▪️По данным из Вашингтона, вторжению РФ на Украину могут предшествовать ракетные удары и кибератаки.
▪️Салливан (советник Байдена по нацбезопасности): Россия может начать «вторжение» еще «во время Олимпийских игр».
И так далее, и тому подобное.
Удивительно, что в таких условиях рубль не устремился сразу на 80. Видать, также уже неплохо вакцинирован и вообще сказывается суровая закалка операторов рынка.
Мировой рынок, вдохновленный как выходящими на наших глазах «бодрыми» новостями, так и «окрыленный» предыдущими ястребиными речами Булларда сотоварищи, а также информацией о внеочередном заседании ФРС, «радовал» нас:
- взлетом нефтяных цен;
- полетом золота в стратосферу;
- резким укреплением доллара относительно других валют;
- ростом цен на UST, ибо каждый уважающий себя и древний эллин, и наш современник знает: если на рынках страшновато – деньги бегут в доллар и UST;
- и, наконец, падением биржевых индексов. А как им, бедным, устоять в такой ситуации?
Забавно, но в принципе все это (или нечто подобное) мы с вами ожидали и были «вооружены до зубов» как страховочными инструментами, так и акциями золотодобытчиков и фьючерсами USD/RUB. Кстати, акции производителей оружия также успели неплохо подрасти на фоне всего происходящего.
Все эти инструменты, на фоне всеобщей истерии, дали солидный урожай положительных эмоций. Пусть мир сходит с ума. Хоть у нас с вами порядок в наших рядах.
Продолжение ⤵️
▪️9 стран в течение суток призвали своих граждан покинуть Украину.
▪️США предупреждают о возможном вторжении России в Украину на следующей неделе.
▪️По данным из Вашингтона, вторжению РФ на Украину могут предшествовать ракетные удары и кибератаки.
▪️Салливан (советник Байдена по нацбезопасности): Россия может начать «вторжение» еще «во время Олимпийских игр».
И так далее, и тому подобное.
Удивительно, что в таких условиях рубль не устремился сразу на 80. Видать, также уже неплохо вакцинирован и вообще сказывается суровая закалка операторов рынка.
Мировой рынок, вдохновленный как выходящими на наших глазах «бодрыми» новостями, так и «окрыленный» предыдущими ястребиными речами Булларда сотоварищи, а также информацией о внеочередном заседании ФРС, «радовал» нас:
- взлетом нефтяных цен;
- полетом золота в стратосферу;
- резким укреплением доллара относительно других валют;
- ростом цен на UST, ибо каждый уважающий себя и древний эллин, и наш современник знает: если на рынках страшновато – деньги бегут в доллар и UST;
- и, наконец, падением биржевых индексов. А как им, бедным, устоять в такой ситуации?
Забавно, но в принципе все это (или нечто подобное) мы с вами ожидали и были «вооружены до зубов» как страховочными инструментами, так и акциями золотодобытчиков и фьючерсами USD/RUB. Кстати, акции производителей оружия также успели неплохо подрасти на фоне всего происходящего.
Все эти инструменты, на фоне всеобщей истерии, дали солидный урожай положительных эмоций. Пусть мир сходит с ума. Хоть у нас с вами порядок в наших рядах.
Продолжение ⤵️
👍283🔥31👎21😁11👏7
А что дальше?
Президенты США и России планируют сегодня провести некоторое время во взаимном общении о сути бытия. Примерно на ту же тему сегодня запланировано общение глав России и Франции.
Через три дня достопримечательности Москвы собирается осмотреть еще один высокопоставленный турист. На этот раз – канцлер Германии. Тоже видимо есть желание обсудить вопросы всеобщей любви и дружбы.
При этом:
▪️Союзники по НАТО скептически восприняли заявления Байдена о дате «вторжения» РФ на Украину.
▪️При всем этом официальные лица РФ заявляют: «Ремарки Дж.Салливана выдержаны в алармистском ключе. Усматриваем в подобных заявлениях лишь стремление администрации максимально повысить градус пропагандисткой кампании против нашей страны. Российское руководство "неоднократно заявляло о том, что наша страна ни на кого нападать не собирается"
▪️Продолжаются масштабные военные учения с обеих сторон. Более 30 российских кораблей начали учения со стрельбами в Чёрном море.
Что и говори, пестрая картинка.
Шансы на то, что, несмотря на всеобщее сумасшествие, все закончится хорошо и кровь нигде не прольется, пока можно оценить как достаточно высокие. Но… может быть все, что угодно.
Что делаем?
Пока держим все вышеуказанные страховочные инструменты. Если есть по ним есть неплохая прибыль – частично реализуем ее. По крайней мере, часть фьючерсных контрактов USD/RUB я зафиксировал с неплохой прибылью. Часть - оставил. А вдруг😉
Картинка за минуту может измениться, никто не знаешь, чего ждать далее. А честно заработанные деньги всегда приятно греют карман. Если цены будут еще более интересными…. Всех денег не заработаем.
Если градус противостояния на следующей неделе будет накаляться, полагаю, что и золото по $1890, и нефть по $100 никого не должны будут удивлять.
Что касается американского рынка.
Много раз говорил, и еще раз повторю.
Не думаю, что с этого места, даже если и ФРС нас и «порадует» в самое ближайшее время неожиданным решением о подъёме ставки, нам грозит обвал на 15-20%, как предвещают ряд маститых экспертов.
По мне, трясти будет. Можем увидеть еще минус 3-5%, возможно даже 8% вниз? Да элементарно. Но потом рынок вполне может попытаться вновь развернуться и потестировать для начала максимальные значения.
Планирую в течение февраля, как будут интересные цены, зафиксировать прибыль по страховочным позициям (и возможно частично по акциям золотопроизводителей), а высвобожденные средства направить на покупку интересных инвестидей.
Как оно будет на самом деле? Посмотрим. Пока без неожиданностей. Все это мы с вами в той или иной форме ожидали и были к этому готовы.
#геополитика #мнение #рынки
@bitkogan
Президенты США и России планируют сегодня провести некоторое время во взаимном общении о сути бытия. Примерно на ту же тему сегодня запланировано общение глав России и Франции.
Через три дня достопримечательности Москвы собирается осмотреть еще один высокопоставленный турист. На этот раз – канцлер Германии. Тоже видимо есть желание обсудить вопросы всеобщей любви и дружбы.
При этом:
▪️Союзники по НАТО скептически восприняли заявления Байдена о дате «вторжения» РФ на Украину.
▪️При всем этом официальные лица РФ заявляют: «Ремарки Дж.Салливана выдержаны в алармистском ключе. Усматриваем в подобных заявлениях лишь стремление администрации максимально повысить градус пропагандисткой кампании против нашей страны. Российское руководство "неоднократно заявляло о том, что наша страна ни на кого нападать не собирается"
▪️Продолжаются масштабные военные учения с обеих сторон. Более 30 российских кораблей начали учения со стрельбами в Чёрном море.
Что и говори, пестрая картинка.
Шансы на то, что, несмотря на всеобщее сумасшествие, все закончится хорошо и кровь нигде не прольется, пока можно оценить как достаточно высокие. Но… может быть все, что угодно.
Что делаем?
Пока держим все вышеуказанные страховочные инструменты. Если есть по ним есть неплохая прибыль – частично реализуем ее. По крайней мере, часть фьючерсных контрактов USD/RUB я зафиксировал с неплохой прибылью. Часть - оставил. А вдруг😉
Картинка за минуту может измениться, никто не знаешь, чего ждать далее. А честно заработанные деньги всегда приятно греют карман. Если цены будут еще более интересными…. Всех денег не заработаем.
Если градус противостояния на следующей неделе будет накаляться, полагаю, что и золото по $1890, и нефть по $100 никого не должны будут удивлять.
Что касается американского рынка.
Много раз говорил, и еще раз повторю.
Не думаю, что с этого места, даже если и ФРС нас и «порадует» в самое ближайшее время неожиданным решением о подъёме ставки, нам грозит обвал на 15-20%, как предвещают ряд маститых экспертов.
По мне, трясти будет. Можем увидеть еще минус 3-5%, возможно даже 8% вниз? Да элементарно. Но потом рынок вполне может попытаться вновь развернуться и потестировать для начала максимальные значения.
Планирую в течение февраля, как будут интересные цены, зафиксировать прибыль по страховочным позициям (и возможно частично по акциям золотопроизводителей), а высвобожденные средства направить на покупку интересных инвестидей.
Как оно будет на самом деле? Посмотрим. Пока без неожиданностей. Все это мы с вами в той или иной форме ожидали и были к этому готовы.
#геополитика #мнение #рынки
@bitkogan
👍568🔥32🤔30👎20😢9👏2
О ситуации с внутренним долгом России.
Посмотрим на ОФЗ: что происходило с ними в такую непростую пятницу, как вчера?
Новый виток жесткой геополитической риторики, заявление о внеплановой сходке членов ФРС. И, наконец, крайне жесткий комментарий к решению ЦБ (само поднятие ставки на 100 базисных пунктов не стало сюрпризом, в отличие от опубликованного нового среднесрочного прогноза с уровнем средней ключевой ставки на 2022 год в размере 9-11%).
Вместе все это – дикая смесь, практически взорвавшая и так уже порядком «уставший» рынок ОФЗ.
Доходности дружно взлетели на 25-40 базисных пунктов по всей кривой. Сводный индекс ОФЗ упал на 1,04%, что является очень сильным движением. На рисунке выше – кривая доходности в пятницу и днем ранее. В короткой части кривой доходности выше психологического уровня 10%.
Самое неприятное в текущей ситуации: нет никакой уверенности в том, что доходности не продолжат свой победный поход на север. ФРС, судя по всему, добавит свежих дров в печку в самое ближайшее время.
Чего ждать далее?
1️⃣ Вариант, где геополитические риски отступают и, так или иначе, здравый смысл со всех сторон работает на тему снижения напряженности.
В таком случае, полагаю, ЦБ спокойно и неторопливо доводит ставку в ближайшие 2-3 месяца до 10-10,5% годовых. Инфляция, по всей видимости, ближе к середине весны начинает потихоньку отступать. Тогда ЦБ не станет дополнительно нагнетать и доводить ставку до 11%. Более того, возможно ближе к августу
начнется неторопливое снижение ставки. И где-нибудь к декабрю 2022 года мы с вами увидим годовую инфляцию на уровне не более 7% годовых и ставки в районе 7,5%. В таком случае будет рационально начинать приобретать облигации с погашением через 10-15 лет примерно с апреля-мая 2022. Если все будет очень хорошо, тогда, возможно, даже и с середины марта.
Это в сущности и был предыдущий базовый сценарий. Только в нем ожидалось, что уже в феврале можно будет начинать брать бумаги с большой дюрацией. Но суровая реальность и высокие инфляционные ожидания корректируют сроки.
2️⃣ Грустный сценарий. Который сегодня имеет достаточно высокую вероятность на реализацию. Что будет, если не дай Бог загремят пушки и польется кровь? Пишу это, а самому хочется кричать: люди, опомнитесь. Но чтобы Россия и Украина сцепились…Нет. Нельзя. И спокойно об этом даже говорить не хочется. Все это выглядит очень мерзко.
И все же…. что если да?
▪️Рубль мы сможем ловить на уровне 85-90.
▪️Инфляция рванет достаточно сильно.
▪️ЦБ для стабилизации ситуации будет вынужден резко ужесточить ДКП и поднять ставку еще на 250-300 б.п.
▪️Наш долговой рынок ожидают весьма непростые времена. В частности, можем увидеть большое количество дефолтов различных компаний. Скорее всего, узрим коллапс на рынке ВДО. А десятилетние ОФЗ вполне могут упасть еще процентов на 15-20. Как минимум.
Разумеется, в такой ситуации говорить о чем-то определенно будет сложно, поскольку вполне вероятны самые различные санкции, глубину и иезуитство которых осознать сегодня достаточно сложно.
В таких условиях то, что еще как-то можно покупать сегодня – это короткие ОФЗ с погашением максимум через год-другой. И облигации самых надежных эмитентов высокого кредитного качества на уровне «крепкого» надежного второго эшелона.
А еще спокойнее – просто инструменты, привязанные к иностранным валютам.
Хочется надеяться, что подобный сценарий не реализуется.
#геополитика #мнение #облигации
@bitkogan
Посмотрим на ОФЗ: что происходило с ними в такую непростую пятницу, как вчера?
Новый виток жесткой геополитической риторики, заявление о внеплановой сходке членов ФРС. И, наконец, крайне жесткий комментарий к решению ЦБ (само поднятие ставки на 100 базисных пунктов не стало сюрпризом, в отличие от опубликованного нового среднесрочного прогноза с уровнем средней ключевой ставки на 2022 год в размере 9-11%).
Вместе все это – дикая смесь, практически взорвавшая и так уже порядком «уставший» рынок ОФЗ.
Доходности дружно взлетели на 25-40 базисных пунктов по всей кривой. Сводный индекс ОФЗ упал на 1,04%, что является очень сильным движением. На рисунке выше – кривая доходности в пятницу и днем ранее. В короткой части кривой доходности выше психологического уровня 10%.
Самое неприятное в текущей ситуации: нет никакой уверенности в том, что доходности не продолжат свой победный поход на север. ФРС, судя по всему, добавит свежих дров в печку в самое ближайшее время.
Чего ждать далее?
1️⃣ Вариант, где геополитические риски отступают и, так или иначе, здравый смысл со всех сторон работает на тему снижения напряженности.
В таком случае, полагаю, ЦБ спокойно и неторопливо доводит ставку в ближайшие 2-3 месяца до 10-10,5% годовых. Инфляция, по всей видимости, ближе к середине весны начинает потихоньку отступать. Тогда ЦБ не станет дополнительно нагнетать и доводить ставку до 11%. Более того, возможно ближе к августу
начнется неторопливое снижение ставки. И где-нибудь к декабрю 2022 года мы с вами увидим годовую инфляцию на уровне не более 7% годовых и ставки в районе 7,5%. В таком случае будет рационально начинать приобретать облигации с погашением через 10-15 лет примерно с апреля-мая 2022. Если все будет очень хорошо, тогда, возможно, даже и с середины марта.
Это в сущности и был предыдущий базовый сценарий. Только в нем ожидалось, что уже в феврале можно будет начинать брать бумаги с большой дюрацией. Но суровая реальность и высокие инфляционные ожидания корректируют сроки.
2️⃣ Грустный сценарий. Который сегодня имеет достаточно высокую вероятность на реализацию. Что будет, если не дай Бог загремят пушки и польется кровь? Пишу это, а самому хочется кричать: люди, опомнитесь. Но чтобы Россия и Украина сцепились…Нет. Нельзя. И спокойно об этом даже говорить не хочется. Все это выглядит очень мерзко.
И все же…. что если да?
▪️Рубль мы сможем ловить на уровне 85-90.
▪️Инфляция рванет достаточно сильно.
▪️ЦБ для стабилизации ситуации будет вынужден резко ужесточить ДКП и поднять ставку еще на 250-300 б.п.
▪️Наш долговой рынок ожидают весьма непростые времена. В частности, можем увидеть большое количество дефолтов различных компаний. Скорее всего, узрим коллапс на рынке ВДО. А десятилетние ОФЗ вполне могут упасть еще процентов на 15-20. Как минимум.
Разумеется, в такой ситуации говорить о чем-то определенно будет сложно, поскольку вполне вероятны самые различные санкции, глубину и иезуитство которых осознать сегодня достаточно сложно.
В таких условиях то, что еще как-то можно покупать сегодня – это короткие ОФЗ с погашением максимум через год-другой. И облигации самых надежных эмитентов высокого кредитного качества на уровне «крепкого» надежного второго эшелона.
А еще спокойнее – просто инструменты, привязанные к иностранным валютам.
Хочется надеяться, что подобный сценарий не реализуется.
#геополитика #мнение #облигации
@bitkogan
👍608🤯84😱42😢32🔥28🤔21