Государственный долг Соединенных Штатов впервые превысил $ 30 трлн.
В опубликованном Минфином документе в графе «совокупный государственный долг» обозначена сумма в $30,012 трлн.
Будет ли давление на доллар? Только если совсем кратковременное психологическое.
Да, текущие цифры были достигнуты на несколько лет раньше, чем планировалось, во многом из-за вливаний во время пандемии.
В долгосрочных планах у США – дальнейшее увеличение долга.
Сейчас общий долг составляет около 132% от ВВП страны. Среди развитых стран есть значительно более высокие показатели по уровню долга к ВВП. В одном из сценариев ФРС подразумевает увеличение объема долга США к концу 21-го века до 300% от ВВП.
Поэтому ожидать «паники», снижения рейтингов США и прочих страстей на фоне запланированного роста долга крупнейшей экономики мира не стоит.
Ожидаемо, многие захотят поспекулировать на данную тему. Будут разговоры о том, что «долг огромен» и «никогда не будет выплачен». Обязательно скажут сколько долларов долга приходится на одного «несчастного» американца и так далее. Все это мы уже слышали раньше, когда долг достиг $15 трлн, потом $20 трлн. Дальше увидим знакомую тему о «поднятии потолка долга». И мы вновь и вновь будем наблюдать все те же похожие друг на друга, как две капли воды, спекуляции… Караул. Если не поднять потолок госдолга – мир рухнет. И мир будет трепетать. А вдруг и правда 😀
И каждый раз, в самую последнюю минуту, все будут договариваться. А куда деваться?
Все это мы уже проходили не раз. И убедились, что угроз для мировой финансовой системы эти новости не представляют.
#доллар
@bitkogan
В опубликованном Минфином документе в графе «совокупный государственный долг» обозначена сумма в $30,012 трлн.
Будет ли давление на доллар? Только если совсем кратковременное психологическое.
Да, текущие цифры были достигнуты на несколько лет раньше, чем планировалось, во многом из-за вливаний во время пандемии.
В долгосрочных планах у США – дальнейшее увеличение долга.
Сейчас общий долг составляет около 132% от ВВП страны. Среди развитых стран есть значительно более высокие показатели по уровню долга к ВВП. В одном из сценариев ФРС подразумевает увеличение объема долга США к концу 21-го века до 300% от ВВП.
Поэтому ожидать «паники», снижения рейтингов США и прочих страстей на фоне запланированного роста долга крупнейшей экономики мира не стоит.
Ожидаемо, многие захотят поспекулировать на данную тему. Будут разговоры о том, что «долг огромен» и «никогда не будет выплачен». Обязательно скажут сколько долларов долга приходится на одного «несчастного» американца и так далее. Все это мы уже слышали раньше, когда долг достиг $15 трлн, потом $20 трлн. Дальше увидим знакомую тему о «поднятии потолка долга». И мы вновь и вновь будем наблюдать все те же похожие друг на друга, как две капли воды, спекуляции… Караул. Если не поднять потолок госдолга – мир рухнет. И мир будет трепетать. А вдруг и правда 😀
И каждый раз, в самую последнюю минуту, все будут договариваться. А куда деваться?
Все это мы уже проходили не раз. И убедились, что угроз для мировой финансовой системы эти новости не представляют.
#доллар
@bitkogan
ГАЗПРОМ (GAZP RX) увеличивает поставки газа в Европу.
Напомним, что с лета 2021 г. компания начала снижать объемы транспортировки топлива, а с начала 2022 г. на фоне геополитических обострений поставки упали до минимума.
Примечателен тот факт, что ГАЗПРОМ продает газ в Европу по сниженной цене. Как пишет сегодня «Коммерсантъ»: в феврале газ будет продаваться в привязке к январским спотовым котировкам, которые гораздо ниже декабрьских.
На наш взгляд, это может стать отличным драйвером для роста котировок ГАЗПРОМа. Геополитика сегодня немного отступила на второй план, угроза самых жестких санкций – тоже. А увеличение поставок в Европу в разгар зимы да еще по сниженной стоимости – это сильный имиджевый шаг.
#газ
@bitkogan
Напомним, что с лета 2021 г. компания начала снижать объемы транспортировки топлива, а с начала 2022 г. на фоне геополитических обострений поставки упали до минимума.
Примечателен тот факт, что ГАЗПРОМ продает газ в Европу по сниженной цене. Как пишет сегодня «Коммерсантъ»: в феврале газ будет продаваться в привязке к январским спотовым котировкам, которые гораздо ниже декабрьских.
На наш взгляд, это может стать отличным драйвером для роста котировок ГАЗПРОМа. Геополитика сегодня немного отступила на второй план, угроза самых жестких санкций – тоже. А увеличение поставок в Европу в разгар зимы да еще по сниженной стоимости – это сильный имиджевый шаг.
#газ
@bitkogan
Акции PayPal (PYPL) на пост-маркете снижаются почти на 18% после отчетности.
При этом результаты вовсе нельзя считать провальными. Выручка составила $6,92 млрд (+13,1% г/г) против ожиданий рынка $6,87 млрд. Прибыль на акцию EPS чуть-чуть не дотянула до прогнозируемых $1,12, достигнув отметки $1,11 (+4% г/г).
В чем дело? Как обычно, в прогнозах.
Во-первых, EPS на 2022 год закладывается на уровне $0,87, что оказалось ниже прогнозируемого уровня в $1,16.
Во-вторых, выручка покажет повышение на 15-17% в 2022 году, в то время как аналитики ожидали увидеть цифру не менее 17,9%.
В-третьих, по итогам текущего года число новых активных ежемесячных пользователей (NNA) составит 15-20 млн, хотя рынок прогнозировал значение 53 млн. И это, похоже, главная причина резкого снижения акций.
По всей видимости, отказ бывшей материнской компании eBay от эксклюзивного сотрудничества в вопросах оплаты с PayPal все еще сказывается на финансовых результатах последней. А сотрудничество с Amazon по расчетам криптовалютами пока не приносит желаемых результатов.
Тем не менее, мы считаем, что рынок чрезмерно негативно воспринял результаты и прогнозы компании. Можно рассчитывать на «отскок» акций.
#акции #отчетность
@bitkogan
При этом результаты вовсе нельзя считать провальными. Выручка составила $6,92 млрд (+13,1% г/г) против ожиданий рынка $6,87 млрд. Прибыль на акцию EPS чуть-чуть не дотянула до прогнозируемых $1,12, достигнув отметки $1,11 (+4% г/г).
В чем дело? Как обычно, в прогнозах.
Во-первых, EPS на 2022 год закладывается на уровне $0,87, что оказалось ниже прогнозируемого уровня в $1,16.
Во-вторых, выручка покажет повышение на 15-17% в 2022 году, в то время как аналитики ожидали увидеть цифру не менее 17,9%.
В-третьих, по итогам текущего года число новых активных ежемесячных пользователей (NNA) составит 15-20 млн, хотя рынок прогнозировал значение 53 млн. И это, похоже, главная причина резкого снижения акций.
По всей видимости, отказ бывшей материнской компании eBay от эксклюзивного сотрудничества в вопросах оплаты с PayPal все еще сказывается на финансовых результатах последней. А сотрудничество с Amazon по расчетам криптовалютами пока не приносит желаемых результатов.
Тем не менее, мы считаем, что рынок чрезмерно негативно воспринял результаты и прогнозы компании. Можно рассчитывать на «отскок» акций.
#акции #отчетность
@bitkogan
Ввиду достаточно заметного укрепления рубля, а также отскока акций на нашем рынке от минимальных значений, давайте посмотрим насколько данную позитивную динамику поддержал госдолг РФ.
Все-таки именно в госдолге находятся самые «умные» деньги.
Сразу к цифрам. Напомним, еще неделю назад (24-26 января) доходности в ОФЗ доходили до 10% в короткой и средней части кривой.
По состоянию на конец вчерашней основной сессии картина следующая. ОФЗ до 5 лет давали от 9,6% годовых (5-ти летние) до 9,7% (год), от 7-ми до 25-ти лет доходности, соответственно, от 9,55% до 9,15% годовых.
Кривая имеет ярко выраженную инвертированную форму (более «короткие» облигации приносят более высокую доходность чем «длинные»). Снижение доходностей по всей кривой носит примерно такой же характер, как укрепление рубля и рост нашего рынка акций.
Дикого восторга и ралли не наблюдается, но и панические продажи сошли на нет. Рынок, скорее, в режиме попытки нащупать некий консенсус.
#госдолг #облигации #российский_рынок
@bitkogan
Все-таки именно в госдолге находятся самые «умные» деньги.
Сразу к цифрам. Напомним, еще неделю назад (24-26 января) доходности в ОФЗ доходили до 10% в короткой и средней части кривой.
По состоянию на конец вчерашней основной сессии картина следующая. ОФЗ до 5 лет давали от 9,6% годовых (5-ти летние) до 9,7% (год), от 7-ми до 25-ти лет доходности, соответственно, от 9,55% до 9,15% годовых.
Кривая имеет ярко выраженную инвертированную форму (более «короткие» облигации приносят более высокую доходность чем «длинные»). Снижение доходностей по всей кривой носит примерно такой же характер, как укрепление рубля и рост нашего рынка акций.
Дикого восторга и ралли не наблюдается, но и панические продажи сошли на нет. Рынок, скорее, в режиме попытки нащупать некий консенсус.
#госдолг #облигации #российский_рынок
@bitkogan
Инфляция в еврозоне в январе снова бьет исторический максимум.
И это важный момент.
Цены в январе выросли на 5,1% (г/г) после роста на 5% в декабре. Рынок ожидал роста на 4,4%. И ни один из 44 аналитиков опрошенных Bloomberg не прогнозировал ускорения инфляции.
Цены разогнались за счет удорожания энергии (+28,6% (г/г)) и роста цен на еду, табак и алкоголь (+3,6% (г/г)).
Госпожа Лагард (председатель ЕЦБ) месяцами твердит, что инфляция, спровоцированная удорожанием энергии, не беспокоит ЕЦБ и что сворачивать стимулы будут постепенно. Тем не менее, вышедшая только что статистика для ЕЦБ может стать последней каплей. Не исключаем, внутри комитета есть серьезные разногласия на счет скорости сворачивания QE. Так что нынешняя рекордная инфляция – это некоторое испытание для регулятора.
Евро на этих новостях укрепился на 0,3% по отношению к доллару. Пока это, скорее, временная реакция. Если ЕЦБ начнет ужесточать риторику, евро будет устойчиво укрепляться и дальше.
#валюты #доллар #евро #инфляция
@bitkogan
И это важный момент.
Цены в январе выросли на 5,1% (г/г) после роста на 5% в декабре. Рынок ожидал роста на 4,4%. И ни один из 44 аналитиков опрошенных Bloomberg не прогнозировал ускорения инфляции.
Цены разогнались за счет удорожания энергии (+28,6% (г/г)) и роста цен на еду, табак и алкоголь (+3,6% (г/г)).
Госпожа Лагард (председатель ЕЦБ) месяцами твердит, что инфляция, спровоцированная удорожанием энергии, не беспокоит ЕЦБ и что сворачивать стимулы будут постепенно. Тем не менее, вышедшая только что статистика для ЕЦБ может стать последней каплей. Не исключаем, внутри комитета есть серьезные разногласия на счет скорости сворачивания QE. Так что нынешняя рекордная инфляция – это некоторое испытание для регулятора.
Евро на этих новостях укрепился на 0,3% по отношению к доллару. Пока это, скорее, временная реакция. Если ЕЦБ начнет ужесточать риторику, евро будет устойчиво укрепляться и дальше.
#валюты #доллар #евро #инфляция
@bitkogan
Что означает двухмесячный запрет на экспорт аммиачной селитры?
Правительство в лице Минпромторга говорит, что ничего. Экспорт всего лишь сдвинется по времени, а его объем, обозначенный квотами осенью, не пострадает. Минсельхоз просто подстраховался на период пикового спроса от аграриев внутри страны.
Пожалуй, с этим можно согласиться. На рынок и мировые цены гораздо больше повлияло само решение о вводе квот в размере 744 тыс. тонн с 1 декабря по 31 мая.
Цены на удобрения начали резко расти осенью, после взлета цен на газ. В первую очередь, дорогой газ отразился на цене азотных удобрений, в том числе аммиачной селитры, которые потянули за собой прочие виды удобрений. Разумеется, рост цен сказался на привлекательности экспорта аммиачной селитры.
Это быстро почувствовали на себе горнопромышленные предприятия, применяющие ее для проведения взрывных работ. Они стали жаловаться на сложности с закупкой и рост цен. Поэтому Правительство вмешалось и ввело ограничительные меры в виде экспортных квот.
С тех пор траектории мировых цен на аммиачную селитру и карбамид немного разошлись. Последний отошел от максимумов вместе с ценами на газ, в то время как аммиачная селитра остается на максимумах. Это логично, поскольку доля России в мировой торговле ей лишь немного меньше 50%.
Крупнейшим производителем аммиачной селитры является Акрон. Динамика его акций с октября вполне отражает происходящее на рынке аммиачной селитры. Но вчерашнее решение Правительства ничего принципиально для него не меняет. Попытка роста с утра была быстро отыграна.
Однако на мировые цены на аммиачную селитру и саму ее доступность полный запрет ее экспорта из России наверняка повлияет в краткосрочной перспективе. Не исключено, что и на цену прочих видов удобрений тоже.
Это важно, потому продовольствие снова дорожает после паузы во втором полугодии. Соответственно, инфляция не только не ослабевает, а может усилиться. Регуляторам придется реагировать, потому что эта тема сейчас центральная в их повестке. Надежды Пауэлла на скорый спад инфляционного давления могут не оправдаться. Это может означать ускорение роста ставок в этом году.
Более долгосрочные перспективы туманны. Цены на газ со временем упадут, скорректируются и удобрения. А пока будет интересно понаблюдать за посевной кампанией в Штатах и вообще в Северном полушарии весной. Обычно закупка удобрений под нее начинается еще осенью, но в этот раз многие решили подождать.
Пока дешевых удобрений не дождались. Потребители тоже рискуют не дождаться замедления роста цен.
@bitkogan
Правительство в лице Минпромторга говорит, что ничего. Экспорт всего лишь сдвинется по времени, а его объем, обозначенный квотами осенью, не пострадает. Минсельхоз просто подстраховался на период пикового спроса от аграриев внутри страны.
Пожалуй, с этим можно согласиться. На рынок и мировые цены гораздо больше повлияло само решение о вводе квот в размере 744 тыс. тонн с 1 декабря по 31 мая.
Цены на удобрения начали резко расти осенью, после взлета цен на газ. В первую очередь, дорогой газ отразился на цене азотных удобрений, в том числе аммиачной селитры, которые потянули за собой прочие виды удобрений. Разумеется, рост цен сказался на привлекательности экспорта аммиачной селитры.
Это быстро почувствовали на себе горнопромышленные предприятия, применяющие ее для проведения взрывных работ. Они стали жаловаться на сложности с закупкой и рост цен. Поэтому Правительство вмешалось и ввело ограничительные меры в виде экспортных квот.
С тех пор траектории мировых цен на аммиачную селитру и карбамид немного разошлись. Последний отошел от максимумов вместе с ценами на газ, в то время как аммиачная селитра остается на максимумах. Это логично, поскольку доля России в мировой торговле ей лишь немного меньше 50%.
Крупнейшим производителем аммиачной селитры является Акрон. Динамика его акций с октября вполне отражает происходящее на рынке аммиачной селитры. Но вчерашнее решение Правительства ничего принципиально для него не меняет. Попытка роста с утра была быстро отыграна.
Однако на мировые цены на аммиачную селитру и саму ее доступность полный запрет ее экспорта из России наверняка повлияет в краткосрочной перспективе. Не исключено, что и на цену прочих видов удобрений тоже.
Это важно, потому продовольствие снова дорожает после паузы во втором полугодии. Соответственно, инфляция не только не ослабевает, а может усилиться. Регуляторам придется реагировать, потому что эта тема сейчас центральная в их повестке. Надежды Пауэлла на скорый спад инфляционного давления могут не оправдаться. Это может означать ускорение роста ставок в этом году.
Более долгосрочные перспективы туманны. Цены на газ со временем упадут, скорректируются и удобрения. А пока будет интересно понаблюдать за посевной кампанией в Штатах и вообще в Северном полушарии весной. Обычно закупка удобрений под нее начинается еще осенью, но в этот раз многие решили подождать.
Пока дешевых удобрений не дождались. Потребители тоже рискуют не дождаться замедления роста цен.
@bitkogan
Сможет ли Best Buy заработать на метавселенных?
Куй железо пока горячо и желательно не отходя от кассы! Именно эта фраза приходит на ум, когда понимаешь, что мир переживает новые технологические преобразования в виде метавселенных, виртуальной реальности (VR) и NFT.
Кто выиграет от новой тенденции? Продавцы и производители гарнитур и других устройств, которые позволят осуществить взаимодействие человека с технологическими новшествами.
Сегодня речь пойдет о первых. На наш взгляд, в числе бенефициаров развития технологий и создания нового рынка вокруг виртуальной реальности может быть один из крупнейших представителей сетей по продаже электроники – Best Buy (BBY). У ритейлера есть возможность заработать на технологическом преобразовании, главным образом за счет продажи гарнитур виртуальной реальности – очков для VR, на фоне развития рынка метавселенных.
Менее тривиальная задача – оценка возможного рынка. А масштабы могут быть колоссальные. Ведь уже сегодня мы видим, что за 2021 год продажи цифровой недвижимости на четырех основных виртуальных площадках достигли объема в $501 млн. Такими темпами, в 2022 году легко представить и показатель в $1 млрд. И это только один вид продаж. Есть еще и цифровое искусство, и одежда для аватаров, и много другого.
Исходя из данной информации, не так уж и тяжело поверить в потенциал продаж гарнитур для доступа ко всему «цифровому богатству», как триггера к дополнительному росту числа продаж у крупнейших ритейлеров.
Best Buy дает нам еще один повод обратить на него внимание: форвардные мультипликаторы остаются на довольно низком уровне. EV/EBITDA на уровне 6,07x, а P/E составляет 9,87x.
Конечно, нужно понимать, что очереди из желающих приобрести гарнитуры не выстроятся уже завтра. Скорее всего, потребители в ближайшие 1-2 года будут присматриваться к новинкам; но рост популярности виртуальных вселенных заставит потребителей обратить на них пристальное внимание. Да и компании-производители еще некоторое время будут задумываться о форм-факторах, множестве стандартов, и прочих деталях. Так что динамики в данном секторе будет в первое время прилично. Что, к слову, тоже может вынудить потенциальных метапользователей к экспериментам, а значит – и к покупкам.
Акции Best Buy потеряли с момента публикации квартального отчета в октябре порядка 27%. Но компания может воспользоваться открывающимися возможностями, благодаря активному развитию онлайн-платформ.
@bitkogan
Куй железо пока горячо и желательно не отходя от кассы! Именно эта фраза приходит на ум, когда понимаешь, что мир переживает новые технологические преобразования в виде метавселенных, виртуальной реальности (VR) и NFT.
Кто выиграет от новой тенденции? Продавцы и производители гарнитур и других устройств, которые позволят осуществить взаимодействие человека с технологическими новшествами.
Сегодня речь пойдет о первых. На наш взгляд, в числе бенефициаров развития технологий и создания нового рынка вокруг виртуальной реальности может быть один из крупнейших представителей сетей по продаже электроники – Best Buy (BBY). У ритейлера есть возможность заработать на технологическом преобразовании, главным образом за счет продажи гарнитур виртуальной реальности – очков для VR, на фоне развития рынка метавселенных.
Менее тривиальная задача – оценка возможного рынка. А масштабы могут быть колоссальные. Ведь уже сегодня мы видим, что за 2021 год продажи цифровой недвижимости на четырех основных виртуальных площадках достигли объема в $501 млн. Такими темпами, в 2022 году легко представить и показатель в $1 млрд. И это только один вид продаж. Есть еще и цифровое искусство, и одежда для аватаров, и много другого.
Исходя из данной информации, не так уж и тяжело поверить в потенциал продаж гарнитур для доступа ко всему «цифровому богатству», как триггера к дополнительному росту числа продаж у крупнейших ритейлеров.
Best Buy дает нам еще один повод обратить на него внимание: форвардные мультипликаторы остаются на довольно низком уровне. EV/EBITDA на уровне 6,07x, а P/E составляет 9,87x.
Конечно, нужно понимать, что очереди из желающих приобрести гарнитуры не выстроятся уже завтра. Скорее всего, потребители в ближайшие 1-2 года будут присматриваться к новинкам; но рост популярности виртуальных вселенных заставит потребителей обратить на них пристальное внимание. Да и компании-производители еще некоторое время будут задумываться о форм-факторах, множестве стандартов, и прочих деталях. Так что динамики в данном секторе будет в первое время прилично. Что, к слову, тоже может вынудить потенциальных метапользователей к экспериментам, а значит – и к покупкам.
Акции Best Buy потеряли с момента публикации квартального отчета в октябре порядка 27%. Но компания может воспользоваться открывающимися возможностями, благодаря активному развитию онлайн-платформ.
@bitkogan
В продолжение эпопеи с канадскими «экологами» CannTrust
Не можем пройти мимо известий о ставшей печально известной «зеленой» компании CannTrust Holdings, так как процесс по возмещению убытков инвесторам, похоже, подходит к концу.
Что известно? В начале января стало известно, что компания канадских «экологов» CannTrust Holdings Inc., в портфолио которой входят такие бренды, как estora, Liiv, Synr.g и XSCAPE, объявила, что ее Четвертый план по урегулированию договоренностей и реорганизации с поправками и изменениями (CCAA) от 7 июля 2021 года, был, наконец, реализован. После продолжительных переговоров было достигнуто урегулирование всех судебных споров по ценным бумагам против CannTrust Holdings Inc. («CannTrust»), некоторых ее директоров и должностных лиц, андеррайтеров при размещении акций в мае 2019 г. и ее страховщиков, включая групповые иски по ценным бумагам, которые были инициированы в Канаде и США. Действия были направлены на возмещение убытков, понесенных инвесторами после того, как было объявлено о несоблюдении со стороны CannTrust в июле 2019 года правил Министерства здравоохранения Канады.
Мировые соглашения предусматривают выплату приблизительно 126 миллионов канадских долларов (до вычета судебных издержек и расходов) среди определенных акционеров CannTrust, (об этом ниже). Урегулирование было санкционировано Высшим судом (Commercial List) в Канаде и Федеральным судом США. Расчеты регулируются определенными условиями.
Отдельный пакет с уведомлением об урегулировании был отправлен по почте в связи с групповым иском в США и был направлен членам группы об урегулировании в США («Уведомление об урегулировании в США»). Если вы уже подали Форму претензии, прилагаемую к Уведомлению об урегулировании в США, вам не нужно подавать дополнительную претензию.
КТО ИМЕЕТ ПРАВО НА КОМПЕНСАЦИЮ В РАМКАХ УРЕГУЛИРОВАНИЯ ИСКОВ?
Следующие лица могут иметь право на возмещение доходов от урегулирования («Участники класса»):
Все лица, где бы они ни проживали или не находились, которые приобрели или иным образом приобрели обыкновенные акции CannTrust в период с 1 июня 2018 г. по 17 сентября 2019 г. включительно (за некоторыми исключениями).
КАК ПОДАТЬ ТРЕБОВАНИЕ О КОМПЕНСАЦИИ?
Чтобы иметь право на выплату, вам необходимо подать действующую Форму претензии до 16 марта 2022 г.
Заявку Вы можете безопасно подать онлайн на сайте https://canntrustsecuritiessettlement.ca/en/claim
Кроме того, вы можете отправить форму претензии по факсу, электронной или обычной почте. Вы также можете получить форму претензии, позвонив администратору претензий по телефону 1-833-871-5359 или отправив электронное письмо по адресу info@CannTrustSecuritiesSettlement.ca .
Мы уже писали об этом кейсе ранее.
На всякий случай рекомендуем ещё раз самостоятельно внимательно ознакомиться с Уведомлением, с материалами, ссылки на которые приводятся в Уведомлении.
@bitkogan
Не можем пройти мимо известий о ставшей печально известной «зеленой» компании CannTrust Holdings, так как процесс по возмещению убытков инвесторам, похоже, подходит к концу.
Что известно? В начале января стало известно, что компания канадских «экологов» CannTrust Holdings Inc., в портфолио которой входят такие бренды, как estora, Liiv, Synr.g и XSCAPE, объявила, что ее Четвертый план по урегулированию договоренностей и реорганизации с поправками и изменениями (CCAA) от 7 июля 2021 года, был, наконец, реализован. После продолжительных переговоров было достигнуто урегулирование всех судебных споров по ценным бумагам против CannTrust Holdings Inc. («CannTrust»), некоторых ее директоров и должностных лиц, андеррайтеров при размещении акций в мае 2019 г. и ее страховщиков, включая групповые иски по ценным бумагам, которые были инициированы в Канаде и США. Действия были направлены на возмещение убытков, понесенных инвесторами после того, как было объявлено о несоблюдении со стороны CannTrust в июле 2019 года правил Министерства здравоохранения Канады.
Мировые соглашения предусматривают выплату приблизительно 126 миллионов канадских долларов (до вычета судебных издержек и расходов) среди определенных акционеров CannTrust, (об этом ниже). Урегулирование было санкционировано Высшим судом (Commercial List) в Канаде и Федеральным судом США. Расчеты регулируются определенными условиями.
Отдельный пакет с уведомлением об урегулировании был отправлен по почте в связи с групповым иском в США и был направлен членам группы об урегулировании в США («Уведомление об урегулировании в США»). Если вы уже подали Форму претензии, прилагаемую к Уведомлению об урегулировании в США, вам не нужно подавать дополнительную претензию.
КТО ИМЕЕТ ПРАВО НА КОМПЕНСАЦИЮ В РАМКАХ УРЕГУЛИРОВАНИЯ ИСКОВ?
Следующие лица могут иметь право на возмещение доходов от урегулирования («Участники класса»):
Все лица, где бы они ни проживали или не находились, которые приобрели или иным образом приобрели обыкновенные акции CannTrust в период с 1 июня 2018 г. по 17 сентября 2019 г. включительно (за некоторыми исключениями).
КАК ПОДАТЬ ТРЕБОВАНИЕ О КОМПЕНСАЦИИ?
Чтобы иметь право на выплату, вам необходимо подать действующую Форму претензии до 16 марта 2022 г.
Заявку Вы можете безопасно подать онлайн на сайте https://canntrustsecuritiessettlement.ca/en/claim
Кроме того, вы можете отправить форму претензии по факсу, электронной или обычной почте. Вы также можете получить форму претензии, позвонив администратору претензий по телефону 1-833-871-5359 или отправив электронное письмо по адресу info@CannTrustSecuritiesSettlement.ca .
Мы уже писали об этом кейсе ранее.
На всякий случай рекомендуем ещё раз самостоятельно внимательно ознакомиться с Уведомлением, с материалами, ссылки на которые приводятся в Уведомлении.
@bitkogan
В последнее время много вопросов получаем про Ozon (OZON RX).
Компания сегодня опубликовала предварительные операционные результаты за 2021 г., и появился хороший повод поговорить об этой истории.
Но сначала к наиболее важным цифрам, которые мы оцениваем как весьма сильные. Оборот от продажи товаров и услуг (GMV) вырос более, чем на 125% год к году (это на 5 п.п. выше прогноза). В 2022 г. Ozon ожидает рост GMV с учетом услуг на уровне 80% или более год к году.
На что еще обращаем внимание?
▪️Объем заказов составил 220 млн (+200% г/г);
▪️Доля маркетплейса в общем GMV в 2021 г. составила 65% против 48% в 2020 г.;
▪️Ассортимент вырос в 7 раз и превысил 80 млн позиций;
▪️Площадь складов с 2020 г. увеличилась в 3 раза до 1 млн кв м;
▪️В 4 квартале 2021 г. компания сгенерировала положительный FCF на фоне роста операционного денежного потока благодаря росту оборотного капитала.
Пара комментариев. По нашему мнению, рост объема заказов говорит о том, что у клиентов формируется устойчивая привычка покупать онлайн, то есть речь идет о лояльности. Это важно, поскольку чем больше заказов у компании, тем ниже издержки на 1 заказ и тем выше рентабельность. Кроме того, продавцы обеспечивают разнообразие ассортимента площадки, которая привлекает все больше клиентов. Таким образом увеличивается сетевой эффект бизнеса.
Короче говоря, операционные результаты впечатляют, и теперь будем ждать отчетность по МСФО, которая, как ожидается, будет опубликована в апреле. В этом контексте многих инвесторов интересует вопрос: когда компания, наконец, покажет прибыль хотя бы на уровне EBITDA?
Здесь считаем необходимым сделать одно уточнение. Ozon, на наш взгляд, относится к так называемым «компаниям роста». Именно поэтому Ozon продолжает активно инвестировать в развитие, ведь на данном этапе приоритетная задача – завоевание как можно более существенной доли на рынке. Этим компания вполне успешно занимается, и будет заниматься в среднесрочной перспективе. И это очень хорошие новости.
С начала 2022 г. котировки Ozon обвалились почти в два раза на фоне обострения ситуации в геополитике и всеобщего падения российского фондового рынка. На наш взгляд, бумага выглядит интересно, особенно для инвесторов с агрессивной стратегией. Риски есть, и они высоки, но когда компания начнет показывать положительную EBITDA и чистую прибыль, это будет уже совсем другая история – стоимости. Когда именно это случится? Полагаем, что на горизонте нескольких лет, но момент для входа сегодня неплохой.
@bitkogan
Компания сегодня опубликовала предварительные операционные результаты за 2021 г., и появился хороший повод поговорить об этой истории.
Но сначала к наиболее важным цифрам, которые мы оцениваем как весьма сильные. Оборот от продажи товаров и услуг (GMV) вырос более, чем на 125% год к году (это на 5 п.п. выше прогноза). В 2022 г. Ozon ожидает рост GMV с учетом услуг на уровне 80% или более год к году.
На что еще обращаем внимание?
▪️Объем заказов составил 220 млн (+200% г/г);
▪️Доля маркетплейса в общем GMV в 2021 г. составила 65% против 48% в 2020 г.;
▪️Ассортимент вырос в 7 раз и превысил 80 млн позиций;
▪️Площадь складов с 2020 г. увеличилась в 3 раза до 1 млн кв м;
▪️В 4 квартале 2021 г. компания сгенерировала положительный FCF на фоне роста операционного денежного потока благодаря росту оборотного капитала.
Пара комментариев. По нашему мнению, рост объема заказов говорит о том, что у клиентов формируется устойчивая привычка покупать онлайн, то есть речь идет о лояльности. Это важно, поскольку чем больше заказов у компании, тем ниже издержки на 1 заказ и тем выше рентабельность. Кроме того, продавцы обеспечивают разнообразие ассортимента площадки, которая привлекает все больше клиентов. Таким образом увеличивается сетевой эффект бизнеса.
Короче говоря, операционные результаты впечатляют, и теперь будем ждать отчетность по МСФО, которая, как ожидается, будет опубликована в апреле. В этом контексте многих инвесторов интересует вопрос: когда компания, наконец, покажет прибыль хотя бы на уровне EBITDA?
Здесь считаем необходимым сделать одно уточнение. Ozon, на наш взгляд, относится к так называемым «компаниям роста». Именно поэтому Ozon продолжает активно инвестировать в развитие, ведь на данном этапе приоритетная задача – завоевание как можно более существенной доли на рынке. Этим компания вполне успешно занимается, и будет заниматься в среднесрочной перспективе. И это очень хорошие новости.
С начала 2022 г. котировки Ozon обвалились почти в два раза на фоне обострения ситуации в геополитике и всеобщего падения российского фондового рынка. На наш взгляд, бумага выглядит интересно, особенно для инвесторов с агрессивной стратегией. Риски есть, и они высоки, но когда компания начнет показывать положительную EBITDA и чистую прибыль, это будет уже совсем другая история – стоимости. Когда именно это случится? Полагаем, что на горизонте нескольких лет, но момент для входа сегодня неплохой.
@bitkogan
Инвестиции во фьючерс на индекс стоимости жилья: стоит ли рассмотреть?
В последние месяцы поступает большое количество вопросов относительно текущего рынка недвижимости, которые можно объединить в один: «Стоит ли по текущим ценам покупать жилье?»Очень короткий ответ: если вам нужна «крыша над головой», то можно приобретать. Не стоит ориентироваться на конъюнктуру рынка. Большинство из тех, кто ждали снижения цен, так и не увидели его.
А что если не хватает собственных средств даже на первый взнос по ипотеки? А цены при этом растут на глазах?
Похоже, очень интересный инструмент появился на днях. Московская биржа с 31 января запустила торги по фьючерсу на индекс столичной недвижимости (HOME). За основу берутся данные по средневзвешенной стоимости квадратного метра жилья в Москве, проданного при помощи сервиса ДомКлик.
Будет ли интересен инвесторам фьючерс на жилье? Скорее всего, да. Заинтересовать инструмент может тех покупателей, которым не хватает пока средств для покупки жилплощади. Это позволит захеджироваться от риска дальнейшего повышения стоимости квадратного метра и восполнить недостающие средства из-за роста цен.
Но есть нюансы…
Во-первых, будет ли обеспечена достаточная ликвидность? По ближайшему мартовскому фьючерсу в стакане можно встретить единичные заявки; среди крупных отметим только 50 заявок на покупку и столько же на продажу. В июньском дела обстоят еще интереснее и совокупное число заявок не превышает 74 штук. По обоим контрактам объем проведенных сделок составляет сегодня 8,66 млн. Появятся ли в перспективе игроки, готовые повысить уровень ликвидности?
Во-вторых, кто будет продавцом контрактов? Для спекулянтов «играть» против цен на московскую недвижимость – опасная затея. Большую часть времени цены растут. Возможно, продавцами выступят сами девелоперы – застраховать себя от снижения цен. Однако у них есть и другие методы для этого. Не факт, что их заинтересуют фьючерсы.
В-третьих, есть вопросы сроков экспирации контрактов. На текущий момент доступны контракты на 3 и 6 месяцев. Но время накопления недостающей суммы на квартиру или первоначальный взнос обычно гораздо длиннее. Т.е. держателю «защиты от роста цен» придется несколько раз «перекладываться».
И, наконец, фьючерс относится к деривативам, присутствует временной распад стоимости, выраженный в премии к базовому активу. И стоимость эта будет в год приближаться к ключевой ставке ЦБ, т.е. 8-9% в год. Примерно такую сумму вы уплатите дополнительно за данный фьючерс.
Считаем, что сама идея появления фьючерса на недвижимость – великолепна. Но есть ряд вопросов. Основной: будет ли ликвидность по инструменту? Для этого необходимо большое количество спекулянтов, что позволит увеличить активность. То, что есть хеджеры – это уже хорошо, но «чего-то не хватает».
@bitkogan
В последние месяцы поступает большое количество вопросов относительно текущего рынка недвижимости, которые можно объединить в один: «Стоит ли по текущим ценам покупать жилье?»Очень короткий ответ: если вам нужна «крыша над головой», то можно приобретать. Не стоит ориентироваться на конъюнктуру рынка. Большинство из тех, кто ждали снижения цен, так и не увидели его.
А что если не хватает собственных средств даже на первый взнос по ипотеки? А цены при этом растут на глазах?
Похоже, очень интересный инструмент появился на днях. Московская биржа с 31 января запустила торги по фьючерсу на индекс столичной недвижимости (HOME). За основу берутся данные по средневзвешенной стоимости квадратного метра жилья в Москве, проданного при помощи сервиса ДомКлик.
Будет ли интересен инвесторам фьючерс на жилье? Скорее всего, да. Заинтересовать инструмент может тех покупателей, которым не хватает пока средств для покупки жилплощади. Это позволит захеджироваться от риска дальнейшего повышения стоимости квадратного метра и восполнить недостающие средства из-за роста цен.
Но есть нюансы…
Во-первых, будет ли обеспечена достаточная ликвидность? По ближайшему мартовскому фьючерсу в стакане можно встретить единичные заявки; среди крупных отметим только 50 заявок на покупку и столько же на продажу. В июньском дела обстоят еще интереснее и совокупное число заявок не превышает 74 штук. По обоим контрактам объем проведенных сделок составляет сегодня 8,66 млн. Появятся ли в перспективе игроки, готовые повысить уровень ликвидности?
Во-вторых, кто будет продавцом контрактов? Для спекулянтов «играть» против цен на московскую недвижимость – опасная затея. Большую часть времени цены растут. Возможно, продавцами выступят сами девелоперы – застраховать себя от снижения цен. Однако у них есть и другие методы для этого. Не факт, что их заинтересуют фьючерсы.
В-третьих, есть вопросы сроков экспирации контрактов. На текущий момент доступны контракты на 3 и 6 месяцев. Но время накопления недостающей суммы на квартиру или первоначальный взнос обычно гораздо длиннее. Т.е. держателю «защиты от роста цен» придется несколько раз «перекладываться».
И, наконец, фьючерс относится к деривативам, присутствует временной распад стоимости, выраженный в премии к базовому активу. И стоимость эта будет в год приближаться к ключевой ставке ЦБ, т.е. 8-9% в год. Примерно такую сумму вы уплатите дополнительно за данный фьючерс.
Считаем, что сама идея появления фьючерса на недвижимость – великолепна. Но есть ряд вопросов. Основной: будет ли ликвидность по инструменту? Для этого необходимо большое количество спекулянтов, что позволит увеличить активность. То, что есть хеджеры – это уже хорошо, но «чего-то не хватает».
@bitkogan
Доброе утро, друзья!
Начнем с рынков.
Забавно, но тут все оказалось достаточно предсказуемо.
О чем речь? Отскок на половину предыдущего падения, попытка удержать уровень и… По всей видимости, в итоге снова пойдем вниз. Попытка сделать еще хоть 2-3% вверх похоже провалилась.
Как глубоко будем падать? Скорее всего, снижение не будет существенным. Но 6-8%, может даже 10%, вниз по индексу S&P увидеть вполне реально.То есть по S&P вновь можем прогуляться на 4200. Возможно, даже чуть ниже.
Вчера писали об этом.
Вновь хочется напомнить о чудодейственном влиянии портфелей страховок на доходность. Опять будем оценивать степень испуга народа по тому, насколько сильно взлетят мои любимые «кусачие зверушки».
Мой прогноз: за ближайшее время взлетят не менее чем на 30-50%, может даже больше. (Это не биржевая рекомендация, так, мысли вслух.)
Тут, как обычно, встанет самый сложный вопрос: когда продавать? Главное: не забываем, что страховками эти инструменты бывают, если купить их не более чем на 10-15% от объёма портфеля. Более – это уже не страховка, а жесткая ставка на падение. Иначе говоря, попытка угадать.
Как уже не раз говорил, полагаю, что февраль нас ждет нервный. Периодически будет ощущение – все пропало. Как и обещали великие, рынок «должен» пойти на «страшное» падение. Эдак 20-30%.
Однако, опять же, повторю: очень сильного потенциала падения пока не вижу. Падение на этот раз, по всей видимости, будет спровоцировано просадкой тех самых больших технологических компаний, что «держали» рынок ранее.
Первая ласточка уже полетела:
▪️Netflix на вчерашних торгах упал на 6% и на постмаркете проседает еще на 2%.
▪️FB на постмаркете валится более чем на 20%. Причина: не самый удачный отчет. Да и прогноз на первый квартал не самый радужный.
▪️AMZN на постмаркете вниз пока примерно на 3%.
▪️Думаю, несмотря на отличные отчеты, в итоге соизволят просесть и AAPL, и GOOGL.
Почему? Они, все эти компании реально дороги. И не потому, что стоят триллионы, а потому, что текущая инфляция и будущие повышения ставки могут достаточно неприятно ударить по их будущим доходам. Точнее, доходам их многомиллионных аудиторий. Впрочем, это достаточно долгий разговор. Обсудим все это на днях.
Пока же приготовимся к росту волатильности, и будем готовить деньги для будущих приобретений.
Думаю, в итоге страшилки о многочисленных повышениях ставки и продаже активов с баланса ФРС останутся лишь страшилками. Полагаю, в итоге ФЕД, несмотря на все то, что наговорил Пауэлл сотоварищи, ставку в этом году более чем 3 раза не поднимет. Ну максимум 4. Никаких 5 или даже 6 подъёмов мы не узрим. И ни о каких 0,5 в начале тоже речь идти не будет. Одно дело обещать, а другое – делать. И продажа активов с баланса если и произойдет, то будет носить исключительно «деликатный» характер. Никому собственную экономику рушить не захочется. Да и промежуточные выборы в Конгресс не за горами.
Потому уже через месяц мы с вами, скорее всего, увидим новые и весьма удачные попытки роста биржевых индексов.
Вот такая модель мне видится.
Год будет волатильным. Вполне возможно, завершим мы его на значениях индексов, близким к сегодняшним. Может чуть ниже.
Но нервы нам помотают – мама не горюй.
#мнение #рынки
@bitkogan
Начнем с рынков.
Забавно, но тут все оказалось достаточно предсказуемо.
О чем речь? Отскок на половину предыдущего падения, попытка удержать уровень и… По всей видимости, в итоге снова пойдем вниз. Попытка сделать еще хоть 2-3% вверх похоже провалилась.
Как глубоко будем падать? Скорее всего, снижение не будет существенным. Но 6-8%, может даже 10%, вниз по индексу S&P увидеть вполне реально.То есть по S&P вновь можем прогуляться на 4200. Возможно, даже чуть ниже.
Вчера писали об этом.
Вновь хочется напомнить о чудодейственном влиянии портфелей страховок на доходность. Опять будем оценивать степень испуга народа по тому, насколько сильно взлетят мои любимые «кусачие зверушки».
Мой прогноз: за ближайшее время взлетят не менее чем на 30-50%, может даже больше. (Это не биржевая рекомендация, так, мысли вслух.)
Тут, как обычно, встанет самый сложный вопрос: когда продавать? Главное: не забываем, что страховками эти инструменты бывают, если купить их не более чем на 10-15% от объёма портфеля. Более – это уже не страховка, а жесткая ставка на падение. Иначе говоря, попытка угадать.
Как уже не раз говорил, полагаю, что февраль нас ждет нервный. Периодически будет ощущение – все пропало. Как и обещали великие, рынок «должен» пойти на «страшное» падение. Эдак 20-30%.
Однако, опять же, повторю: очень сильного потенциала падения пока не вижу. Падение на этот раз, по всей видимости, будет спровоцировано просадкой тех самых больших технологических компаний, что «держали» рынок ранее.
Первая ласточка уже полетела:
▪️Netflix на вчерашних торгах упал на 6% и на постмаркете проседает еще на 2%.
▪️FB на постмаркете валится более чем на 20%. Причина: не самый удачный отчет. Да и прогноз на первый квартал не самый радужный.
▪️AMZN на постмаркете вниз пока примерно на 3%.
▪️Думаю, несмотря на отличные отчеты, в итоге соизволят просесть и AAPL, и GOOGL.
Почему? Они, все эти компании реально дороги. И не потому, что стоят триллионы, а потому, что текущая инфляция и будущие повышения ставки могут достаточно неприятно ударить по их будущим доходам. Точнее, доходам их многомиллионных аудиторий. Впрочем, это достаточно долгий разговор. Обсудим все это на днях.
Пока же приготовимся к росту волатильности, и будем готовить деньги для будущих приобретений.
Думаю, в итоге страшилки о многочисленных повышениях ставки и продаже активов с баланса ФРС останутся лишь страшилками. Полагаю, в итоге ФЕД, несмотря на все то, что наговорил Пауэлл сотоварищи, ставку в этом году более чем 3 раза не поднимет. Ну максимум 4. Никаких 5 или даже 6 подъёмов мы не узрим. И ни о каких 0,5 в начале тоже речь идти не будет. Одно дело обещать, а другое – делать. И продажа активов с баланса если и произойдет, то будет носить исключительно «деликатный» характер. Никому собственную экономику рушить не захочется. Да и промежуточные выборы в Конгресс не за горами.
Потому уже через месяц мы с вами, скорее всего, увидим новые и весьма удачные попытки роста биржевых индексов.
Вот такая модель мне видится.
Год будет волатильным. Вполне возможно, завершим мы его на значениях индексов, близким к сегодняшним. Может чуть ниже.
Но нервы нам помотают – мама не горюй.
#мнение #рынки
@bitkogan
Олимпиада-2022 стартует в Пекине уже завтра.
В основном, в Пекине будут использованы уже существующие спортивные объекты, в т.ч. построенные для Игр-2008. Официально стоимость этой Олимпиады оценивается китайцами в $3,9 млрд – нас ждут самые бюджетные Игры за последние 20 лет. Однако фактические цифры могут оказаться выше заявленных в 10 раз за счет создания транспортной и спортивной инфраструктуры, а также преобразования существующих спортивных объектов. Если эти оценки хотя бы частично будут подтверждены, Пекин-2022 легко войдет в топ самых дорогих Олимпийских игр в истории. Кстати, сам топ публиковали недавно на нашем втором канале @bitkogan_HOTLINE.
И хотя Игры-2022 еще не начались, можно быть уверенными, что запомнятся они надолго.
Во-первых, благодаря громким дипломатическим бойкотам, дискредитирующим девиз этой Олимпиады «Вместе ради общего будущего». США, Канада, Великобритания, Бельгия, Дания, Литва, Япония и Австралия демонстративно отказались отправлять своих чиновников смотреть Олимпийские игры. Все ради Синьцзян-Уйгурского автономного района и прав человека, которые там нарушают, как считают в странах Запада. К счастью, участие спортсменов эта ситуация не затрагивает, с бойкотом Советских игр ее не сравнить.
Во-вторых, ковид. Даже Олимпиада не мешает Китаю продолжать исповедывать нулевую терпимость к коронавирусу. Тесты на ковид стали главным страхом для спортсменов. Среди уже прибывших в Китай спортсменов выявлялись десятки ковид-положительных случаев. Нас ожидает много сюрпризов и сенсаций по результатам Игр, так как многие сильнейшие спортсмены мира не смогут принять участие из-за коронавируса. Только вот можно ли будет считать эти сюрпризы приятными, а соревнования полностью честными? Увы, вряд ли.
Местное население не могло приобрести билеты на Игры в свободной продаже. Билеты распределялись «целевым способом». Организаторы Игр в Пекине надеются на 30% заполняемость зрительских мест. По сравнению с Токийскими Играми, проходившими вообще без зрителей, это какой-никакой, а прогресс.
В-третьих, искусственный снег. Из-за сухого климата весь снег для спортсменов Пекинской Олимпиады будет искусственным. Пекин продолжает тренд, заданный на Играх в Сочи и Пхенчхане, где использовалось 80-90% искусственного снега. Но цена рукотворного снега в этот раз будет несравнимо выше из-за специфики места проведения Игр – засушливого района, прилегающего к пустыне Гоби. Снега нужно больше (1,2 млн кубометров!), а производят его из воды, привезенной из южной части Китая и используемой обычно для сельского хозяйства. Без последствий для экологии и экономики региона не обойтись.
В-четвертых, Пекин станет первым городом, где проходили и летние, и зимние Игры. Но кто про это вспомнит после бойкотов и снега?
Несмотря на противоречивый характер Игр, хотелось бы, чтобы Олимпиада прошла успешно. А нашей сборной пожелаем реализовать китайскую поговорку «сто выстрелов и все в цель». Удачи!
#Китай
@bitkogan
В основном, в Пекине будут использованы уже существующие спортивные объекты, в т.ч. построенные для Игр-2008. Официально стоимость этой Олимпиады оценивается китайцами в $3,9 млрд – нас ждут самые бюджетные Игры за последние 20 лет. Однако фактические цифры могут оказаться выше заявленных в 10 раз за счет создания транспортной и спортивной инфраструктуры, а также преобразования существующих спортивных объектов. Если эти оценки хотя бы частично будут подтверждены, Пекин-2022 легко войдет в топ самых дорогих Олимпийских игр в истории. Кстати, сам топ публиковали недавно на нашем втором канале @bitkogan_HOTLINE.
И хотя Игры-2022 еще не начались, можно быть уверенными, что запомнятся они надолго.
Во-первых, благодаря громким дипломатическим бойкотам, дискредитирующим девиз этой Олимпиады «Вместе ради общего будущего». США, Канада, Великобритания, Бельгия, Дания, Литва, Япония и Австралия демонстративно отказались отправлять своих чиновников смотреть Олимпийские игры. Все ради Синьцзян-Уйгурского автономного района и прав человека, которые там нарушают, как считают в странах Запада. К счастью, участие спортсменов эта ситуация не затрагивает, с бойкотом Советских игр ее не сравнить.
Во-вторых, ковид. Даже Олимпиада не мешает Китаю продолжать исповедывать нулевую терпимость к коронавирусу. Тесты на ковид стали главным страхом для спортсменов. Среди уже прибывших в Китай спортсменов выявлялись десятки ковид-положительных случаев. Нас ожидает много сюрпризов и сенсаций по результатам Игр, так как многие сильнейшие спортсмены мира не смогут принять участие из-за коронавируса. Только вот можно ли будет считать эти сюрпризы приятными, а соревнования полностью честными? Увы, вряд ли.
Местное население не могло приобрести билеты на Игры в свободной продаже. Билеты распределялись «целевым способом». Организаторы Игр в Пекине надеются на 30% заполняемость зрительских мест. По сравнению с Токийскими Играми, проходившими вообще без зрителей, это какой-никакой, а прогресс.
В-третьих, искусственный снег. Из-за сухого климата весь снег для спортсменов Пекинской Олимпиады будет искусственным. Пекин продолжает тренд, заданный на Играх в Сочи и Пхенчхане, где использовалось 80-90% искусственного снега. Но цена рукотворного снега в этот раз будет несравнимо выше из-за специфики места проведения Игр – засушливого района, прилегающего к пустыне Гоби. Снега нужно больше (1,2 млн кубометров!), а производят его из воды, привезенной из южной части Китая и используемой обычно для сельского хозяйства. Без последствий для экологии и экономики региона не обойтись.
В-четвертых, Пекин станет первым городом, где проходили и летние, и зимние Игры. Но кто про это вспомнит после бойкотов и снега?
Несмотря на противоречивый характер Игр, хотелось бы, чтобы Олимпиада прошла успешно. А нашей сборной пожелаем реализовать китайскую поговорку «сто выстрелов и все в цель». Удачи!
#Китай
@bitkogan
Чемпионат мира по санкциям открыт
Когда отслеживаешь новостную ленту в последние месяцы, невольно появляется презанятнейшая мысль: мы наблюдаем за чемпионатом между блестящими умами современности. В чем они соревнуются? Может, в шахматах или других интеллектуальных играх?
Нет.
На наших глазах проходит чемпионат мира по санкциям. Политики и дипломаты из США, Великобритании и ЕС соревнуются в возможностях предложить миру чего-нибудь эдакое, что может удивить остальной мир.
Собрались эти стратеги и выдвигают предложения:
▪️Отключим Россию от SWIFT – плохо, ведь может ударить по нашей же финансовой системе.
▪️Давайте запретим продавать нефть и газ – тоже плохо, ведь цены на энергоносители у нас самих же улетят в космос.
▪️Эврика, ведь можно добраться до золотовалютных резервов ЦБ РФ, размещенных в МВФ!
Идея очень свежа. Давайте рассмотрим ее поподробнее и поговорим о том, как она может сказаться на мировой экономике.
Речь идет о так называемых специальных правах заимствования (SDR) – условной валюте МВФ, которая представляет из себя корзину резервных валют (доллар – 42%, евро – 31%, японская иена – 8%, британский фунт – 8% и китайский юань – 11%). Отмечается, что на 1 января общий объем SDR ЦБ РФ достигал почти $30 млрд.
Интересно, а авторов идеи не смущает, что никаких санкций против центробанков никогда в нормальной дипломатической практике не вводится? Перед такими шагами обычно следует высылка дипломатов и формально может начать маячить на горизонте (не дай Бог!) casus belli. Парни горячатся. Как говорится, творческая мысль ведет вдаль… Ранее можно было наблюдать аналогичные сценарии с Венесуэлой и Ираном.
Мы пока (с содроганием) продолжим следить за появлением шедевров гениальной творческой мысли, которые готовы обрушиться новыми идеями на наши грешные головы. Но… нужно помнить о том, что Европа – не единое государство и каждая страна-участник ЕС преследует свои экономические и политические интересы. А это значит, дискуссии по вопросам новых санкций могут затянуться, т.к. каждое «за» и «против» будет тщательно взвешиваться. Следовательно, ожидать каких-то решительных шагов, подобных блокировке средств ЦБ точно не стоит. Помните, что предлагать – не значит жениться! Ведь экономические связи ЕС и США с Россией с каждым годом все больше и больше усиливаются, а значит, «выстрела себе в ногу» избежать не удастся.
#геополитика #санкции
@bitkogan
Когда отслеживаешь новостную ленту в последние месяцы, невольно появляется презанятнейшая мысль: мы наблюдаем за чемпионатом между блестящими умами современности. В чем они соревнуются? Может, в шахматах или других интеллектуальных играх?
Нет.
На наших глазах проходит чемпионат мира по санкциям. Политики и дипломаты из США, Великобритании и ЕС соревнуются в возможностях предложить миру чего-нибудь эдакое, что может удивить остальной мир.
Собрались эти стратеги и выдвигают предложения:
▪️Отключим Россию от SWIFT – плохо, ведь может ударить по нашей же финансовой системе.
▪️Давайте запретим продавать нефть и газ – тоже плохо, ведь цены на энергоносители у нас самих же улетят в космос.
▪️Эврика, ведь можно добраться до золотовалютных резервов ЦБ РФ, размещенных в МВФ!
Идея очень свежа. Давайте рассмотрим ее поподробнее и поговорим о том, как она может сказаться на мировой экономике.
Речь идет о так называемых специальных правах заимствования (SDR) – условной валюте МВФ, которая представляет из себя корзину резервных валют (доллар – 42%, евро – 31%, японская иена – 8%, британский фунт – 8% и китайский юань – 11%). Отмечается, что на 1 января общий объем SDR ЦБ РФ достигал почти $30 млрд.
Интересно, а авторов идеи не смущает, что никаких санкций против центробанков никогда в нормальной дипломатической практике не вводится? Перед такими шагами обычно следует высылка дипломатов и формально может начать маячить на горизонте (не дай Бог!) casus belli. Парни горячатся. Как говорится, творческая мысль ведет вдаль… Ранее можно было наблюдать аналогичные сценарии с Венесуэлой и Ираном.
Мы пока (с содроганием) продолжим следить за появлением шедевров гениальной творческой мысли, которые готовы обрушиться новыми идеями на наши грешные головы. Но… нужно помнить о том, что Европа – не единое государство и каждая страна-участник ЕС преследует свои экономические и политические интересы. А это значит, дискуссии по вопросам новых санкций могут затянуться, т.к. каждое «за» и «против» будет тщательно взвешиваться. Следовательно, ожидать каких-то решительных шагов, подобных блокировке средств ЦБ точно не стоит. Помните, что предлагать – не значит жениться! Ведь экономические связи ЕС и США с Россией с каждым годом все больше и больше усиливаются, а значит, «выстрела себе в ногу» избежать не удастся.
#геополитика #санкции
@bitkogan
Сезон отчетностей в самом разгаре
Рынок достаточно сильно реагирует на результаты крупнейших технологических компаний. Это достаточно важный момент, постараемся посмотреть на данную картину под другим углом.
В самом начале, после позитивной отчетности Apple мы наблюдали, как рынок развернулся наверх на пятничных торгах. После этого последовала и череда разочарований. Netflix были первой весточкой потенциальных событий, Meta сейчас – второй.
Более того, помимо разочарований по отдельным компаниям, вызывают опасения глобальные причины, такие как повышение ставок и отключение «печатного станка» центробанками. А для крупных технологических компаний это наиболее актуальный вопрос.
Заявление о том, что БигТехи являются крайне дорогими, не станет для большинства чем-то новым. Однако тут стоит посмотреть не только на классические мультипликаторы, которые, скажем, у тех же FAANG поражают. Мы хотим обратить внимание на то, сколько в денежном эквиваленте представляет из себя один пользователь. Иными словами, обратим внимание на капитализацию на одного пользователя.
Например, при капитализации в $190,7 млрд у Netflix (NFLX) и числом подписчиков в 222 млн (на конец 2021 г.) на одного подписчика приходится ~$860 от капитализации. У Meta (согласно недавней отчетности) количество ежемесячных активных пользователей составляет 2,91 млрд, а капитализация $898,5 млрд – $308,8 от капитализации на пользователя.
Как воспринимать данные цифры? Для простоты рассмотрим на примере Netflix, с их моноструктурой и исключительно платными подписчиками. Средняя стоимость подписки в год для одного пользователя может стоить от $120 до $230 в зависимости от региона (более дорогих подписчиков, как правило меньше). Итого, даже в лучшем случае чтобы хоть как-то оправдать капитализацию, подписчик должен исправно платить за Netflix 4 года, а чтоб наверняка – лучше все 7. И тут, конечно, палки в колеса активно вставляют конкуренты. Disney+, HBOmax, Hulu, Amazon Prime в последнее время особенно преуспевают в переманивании клиентов, представляя эксклюзивы. Что мы и наблюдаем в отчетах – темпы роста подписчиков уже некоторое время не внушают большой уверенности.
Вдобавок, не стоит забывать, что далеко не все подписчики являются полностью платежеспособными. Вспоминается Закон Парето «20 % усилий дают 80 % результата, а остальные 80 % усилий — лишь 20 % результата». Он нам плавно намекает, что лишь около 20% от нынешних подписчиков могут восприниматься как надежная и платежеспособная аудитория, на которой все держится. Ну и базовые принципы экономики тоже подсказывают, что и эти 20% смогут год от года выделять меньшее количество денег. Для компенсации необходимо опять же пытаться увеличить количество пользователей.
Более того, по мере уменьшения количества общего числа людей, не пользующихся какими-либо стриминговыми сервисами будут многократно расти затраты на рекламу и иные средства привлечения клиентов.
В итоге мы видим две проблемы. Во-первых, общее настроение на рынке становится негативным. Во-вторых, получать новых клиентов становится все труднее (в Meta и вовсе их начали терять).
Все это может привести к серьезной коррекции подобных компаний. Может быть, мы и на нашем веку увидим у представителей IT адекватные мультипликаторы.
#отчетность #рынки #tech
@bitkogan
Рынок достаточно сильно реагирует на результаты крупнейших технологических компаний. Это достаточно важный момент, постараемся посмотреть на данную картину под другим углом.
В самом начале, после позитивной отчетности Apple мы наблюдали, как рынок развернулся наверх на пятничных торгах. После этого последовала и череда разочарований. Netflix были первой весточкой потенциальных событий, Meta сейчас – второй.
Более того, помимо разочарований по отдельным компаниям, вызывают опасения глобальные причины, такие как повышение ставок и отключение «печатного станка» центробанками. А для крупных технологических компаний это наиболее актуальный вопрос.
Заявление о том, что БигТехи являются крайне дорогими, не станет для большинства чем-то новым. Однако тут стоит посмотреть не только на классические мультипликаторы, которые, скажем, у тех же FAANG поражают. Мы хотим обратить внимание на то, сколько в денежном эквиваленте представляет из себя один пользователь. Иными словами, обратим внимание на капитализацию на одного пользователя.
Например, при капитализации в $190,7 млрд у Netflix (NFLX) и числом подписчиков в 222 млн (на конец 2021 г.) на одного подписчика приходится ~$860 от капитализации. У Meta (согласно недавней отчетности) количество ежемесячных активных пользователей составляет 2,91 млрд, а капитализация $898,5 млрд – $308,8 от капитализации на пользователя.
Как воспринимать данные цифры? Для простоты рассмотрим на примере Netflix, с их моноструктурой и исключительно платными подписчиками. Средняя стоимость подписки в год для одного пользователя может стоить от $120 до $230 в зависимости от региона (более дорогих подписчиков, как правило меньше). Итого, даже в лучшем случае чтобы хоть как-то оправдать капитализацию, подписчик должен исправно платить за Netflix 4 года, а чтоб наверняка – лучше все 7. И тут, конечно, палки в колеса активно вставляют конкуренты. Disney+, HBOmax, Hulu, Amazon Prime в последнее время особенно преуспевают в переманивании клиентов, представляя эксклюзивы. Что мы и наблюдаем в отчетах – темпы роста подписчиков уже некоторое время не внушают большой уверенности.
Вдобавок, не стоит забывать, что далеко не все подписчики являются полностью платежеспособными. Вспоминается Закон Парето «20 % усилий дают 80 % результата, а остальные 80 % усилий — лишь 20 % результата». Он нам плавно намекает, что лишь около 20% от нынешних подписчиков могут восприниматься как надежная и платежеспособная аудитория, на которой все держится. Ну и базовые принципы экономики тоже подсказывают, что и эти 20% смогут год от года выделять меньшее количество денег. Для компенсации необходимо опять же пытаться увеличить количество пользователей.
Более того, по мере уменьшения количества общего числа людей, не пользующихся какими-либо стриминговыми сервисами будут многократно расти затраты на рекламу и иные средства привлечения клиентов.
В итоге мы видим две проблемы. Во-первых, общее настроение на рынке становится негативным. Во-вторых, получать новых клиентов становится все труднее (в Meta и вовсе их начали терять).
Все это может привести к серьезной коррекции подобных компаний. Может быть, мы и на нашем веку увидим у представителей IT адекватные мультипликаторы.
#отчетность #рынки #tech
@bitkogan