Рубль укрепился в ходе вчерашних торгов
Укреплению отечественной валюты в основном способствовали эйфория на американском рынке и снижение доходностей по UST’10. Дальнейший рост цен на нефть также помог рублю «улететь» строго на север.
Впрочем, мы с вами прекрасно понимаем: парой USD/RUB сегодня больше рулит геополитика, чем экономика. Если бы рублем рулила чисто экономика, думаю, мы с вами бы любовались рублем на уровне 69-71. Если исключить санкционное давление, то доллар был бы и того ниже… Впрочем, имеем то, что имеем.
Сегодня пройдут достаточно важные переговоры по линии Россия-НАТО.
Честно говоря, не думаю, что эти переговоры принесут какие-то прорывные решения и существенно разрядят обстановку. Буду рад, если мои предположения окажутся неверными.
Более того, в преддверии этих переговоров Россия начинает новую серию военных учений в граничащих с Украиной областях. Госдеп, разумеется, немедленно призвал Россию объяснить учения близ границ Украины.
Дополнительный «нежный и ласковый» привет от НАТО: приглашение в Альянс Швеции и Финляндии. Разумеется, совпадение случайно😉 «Соединенные Штаты всегда заявляли, что будут рады рассмотреть заявки Финляндии и Швеции на вступление в НАТО, если таковые поступят, заявила во вторник замгоссекретаря США Виктория Нуланд.»
Что же, обмены дружескими любезностями продолжаются.
В этих условиях рубль, возможно, еще имеет шансы «полетать».
Увеличу-ка я, пожалуй, на текущем уровне позицию по фьючерсам USD/RUB. Так, еще чуть. Уж больно рискованная ставка.
Еще раз предупреждаю: это очень опасная игра. Никому не советую следовать ей. Как говорил ранее, для меня это некая форма хеджа. Против позиции в рублевых облигациях и акциях. Посмотрим, что из этого выйдет.
#валюты #доллар #рубль
@bitkogan
Укреплению отечественной валюты в основном способствовали эйфория на американском рынке и снижение доходностей по UST’10. Дальнейший рост цен на нефть также помог рублю «улететь» строго на север.
Впрочем, мы с вами прекрасно понимаем: парой USD/RUB сегодня больше рулит геополитика, чем экономика. Если бы рублем рулила чисто экономика, думаю, мы с вами бы любовались рублем на уровне 69-71. Если исключить санкционное давление, то доллар был бы и того ниже… Впрочем, имеем то, что имеем.
Сегодня пройдут достаточно важные переговоры по линии Россия-НАТО.
Честно говоря, не думаю, что эти переговоры принесут какие-то прорывные решения и существенно разрядят обстановку. Буду рад, если мои предположения окажутся неверными.
Более того, в преддверии этих переговоров Россия начинает новую серию военных учений в граничащих с Украиной областях. Госдеп, разумеется, немедленно призвал Россию объяснить учения близ границ Украины.
Дополнительный «нежный и ласковый» привет от НАТО: приглашение в Альянс Швеции и Финляндии. Разумеется, совпадение случайно😉 «Соединенные Штаты всегда заявляли, что будут рады рассмотреть заявки Финляндии и Швеции на вступление в НАТО, если таковые поступят, заявила во вторник замгоссекретаря США Виктория Нуланд.»
Что же, обмены дружескими любезностями продолжаются.
В этих условиях рубль, возможно, еще имеет шансы «полетать».
Увеличу-ка я, пожалуй, на текущем уровне позицию по фьючерсам USD/RUB. Так, еще чуть. Уж больно рискованная ставка.
Еще раз предупреждаю: это очень опасная игра. Никому не советую следовать ей. Как говорил ранее, для меня это некая форма хеджа. Против позиции в рублевых облигациях и акциях. Посмотрим, что из этого выйдет.
#валюты #доллар #рубль
@bitkogan
👍169🔥25😱14👎12😁4🎉2
Вице-председатель ФРС Ричард Кларида уходит в отставку
Скажу честно: каждый раз, когда читаешь о том, что очередной чиновник высокого уровня в ФРС умудряется позволять себе использовать инсайдерскую информацию в целях личного обогащения, испытываешь шок. Когда подобным грешат в иных местах, к примеру, чиновники или близкие к ним люди в развивающихся странах, невольно пожимаешь плечами и говоришь себе: тут трудно с этим что-то поделать. Традиции, однако.
Но в США? И что бы сходило с рук?
В этот раз не сошло.
О скандале с участием Клариды мы писали ещё в начале октября прошлого года.
В понедельник стало известно, что вице-председатель ФРС уйдет в отставку за две недели до истечения срока его полномочий. Причина озвучена не была. Впрочем, такое решение выглядит логичным, учитывая подозрения в инсайдерской торговле. Также стало известно, что Кларида столкнулся с новой тщательной проверкой всех сделок, совершенных в 2020 году.
Подорвет ли отставка очередного чиновника доверие к ФРС?
Несмотря на то, что в октябре Джером Пауэлл объявил о новых правилах инвестирования для высокопоставленных сотрудников (в том числе был введен запрет на покупку или продажу бумаг в периоды рыночного стресса), вероятно, мы еще вернемся к теме инсайдерской торговли с участием представителей власти.
Намедни стало известно, что Нэнси Пэлоси – Спикер нижней палаты Конгресса США, сделала миллионные ставки на акции Google, Salesforce, Roblox, Micron и Disney.
Интересно, ей это с рук сойдет? Или спикеру Парламента США играть на колл опционах можно? 😉
#США
@bitkogan
Скажу честно: каждый раз, когда читаешь о том, что очередной чиновник высокого уровня в ФРС умудряется позволять себе использовать инсайдерскую информацию в целях личного обогащения, испытываешь шок. Когда подобным грешат в иных местах, к примеру, чиновники или близкие к ним люди в развивающихся странах, невольно пожимаешь плечами и говоришь себе: тут трудно с этим что-то поделать. Традиции, однако.
Но в США? И что бы сходило с рук?
В этот раз не сошло.
О скандале с участием Клариды мы писали ещё в начале октября прошлого года.
В понедельник стало известно, что вице-председатель ФРС уйдет в отставку за две недели до истечения срока его полномочий. Причина озвучена не была. Впрочем, такое решение выглядит логичным, учитывая подозрения в инсайдерской торговле. Также стало известно, что Кларида столкнулся с новой тщательной проверкой всех сделок, совершенных в 2020 году.
Подорвет ли отставка очередного чиновника доверие к ФРС?
Несмотря на то, что в октябре Джером Пауэлл объявил о новых правилах инвестирования для высокопоставленных сотрудников (в том числе был введен запрет на покупку или продажу бумаг в периоды рыночного стресса), вероятно, мы еще вернемся к теме инсайдерской торговли с участием представителей власти.
Намедни стало известно, что Нэнси Пэлоси – Спикер нижней палаты Конгресса США, сделала миллионные ставки на акции Google, Salesforce, Roblox, Micron и Disney.
Интересно, ей это с рук сойдет? Или спикеру Парламента США играть на колл опционах можно? 😉
#США
@bitkogan
👍184🔥23😱17😁13🎉9👎7
Совсем недавно мы говорили о секторе IT-решений.
Тогда же обещали сделать обзор компании Softline, одного из крупнейших в мире интеграторов и поставщиков комплексных IT-решений.
Несколько слов о компании в целом.
Softline, на наш взгляд, является особенной компанией в своей отрасли – поставки современных IT-решений, их интеграции и цифровой трансформации в целом.
Уникальность и ключевая особенность компании заключается в том, что, в отличие от большинства конкурентов, компания работает на развивающихся рынках – в Восточной Европе, Африке, Южной Америке и странах Азиатско-Тихоокеанского региона. Это дает огромные возможности для органического роста компании.
Компания строит амбициозные планы (для инвесторов это хороший знак), и ведет весьма масштабную и удачную политику в области M&A. Откровенно говоря, подобные показатели от сделок M&A и уровень последующей работы компании с новыми активами давно нас так не радовали.
Что мы видим? У компании есть одновременно и желание, и умение развиваться самостоятельно. И возможность, если это нужно, приобретать интересные бизнесы и входить в различные комплиментарные проекты.
Теперь более подробно.
Продолжение ⤵️
Тогда же обещали сделать обзор компании Softline, одного из крупнейших в мире интеграторов и поставщиков комплексных IT-решений.
Несколько слов о компании в целом.
Softline, на наш взгляд, является особенной компанией в своей отрасли – поставки современных IT-решений, их интеграции и цифровой трансформации в целом.
Уникальность и ключевая особенность компании заключается в том, что, в отличие от большинства конкурентов, компания работает на развивающихся рынках – в Восточной Европе, Африке, Южной Америке и странах Азиатско-Тихоокеанского региона. Это дает огромные возможности для органического роста компании.
Компания строит амбициозные планы (для инвесторов это хороший знак), и ведет весьма масштабную и удачную политику в области M&A. Откровенно говоря, подобные показатели от сделок M&A и уровень последующей работы компании с новыми активами давно нас так не радовали.
Что мы видим? У компании есть одновременно и желание, и умение развиваться самостоятельно. И возможность, если это нужно, приобретать интересные бизнесы и входить в различные комплиментарные проекты.
Теперь более подробно.
Продолжение ⤵️
👍103👎47🤩4😱3🎉3😢1
На наш взгляд, на фондовых рынках традиционно не всегда справедливо относятся к некоторым компаниям. Как результат, подобные компании могут быть недооценены; суть задачи любого хорошего инвестора зачастую и состоит в поиске подобного рода прецедентов.
Softline, с нашей точки зрения, попадает в столь желанную группу недооцененных компаний. Почему?
1️⃣ Несмотря на активную деятельность компании по многим направлениям и во множестве регионов, «глобальность» компании учтена не до конца. Очень часто можно встретить мнение, что кроме России компания слабо где представлена. Тем не менее, за одно только первое полугодие 2021 года компания смогла нарастить оборот в «Азиатско-Тихоокеанском регионе» на 109% (г/г), а в регионе «Европа, Ближний Восток и Африка» и вовсе на 262% (г/г). А, к примеру в Индии оборот уже превысил цифру в $300 млн.
2️⃣ Компания имеет тесную связь и особые доверительные отношения с Microsoft. И, хотя Softline отмечены как ценные партнеры и другими глобальными вендорами (например, AWS), именно сотрудничество с Microsoft важно для сектора более всего. Дело в том, что Microsoft является ключевым поставщиком технологий, что необходимы для цифровой трансформации компаний. Поэтому нельзя быть успешным поставщиком решений для цифровой трансформации, не имея глубоких отношений с Microsoft.
3️⃣ В отличие от таких конкурентов/peers, как Crayon, SoftwareOne и Softcat, в Softline могут похвастаться тем, что развивают более широкий портфель решений, в который также входят услуги разработки ПО следующего поколения. И тут прослеживается желание компании нацелиться на «покрытие» всего бюджета компаний-клиентов, который те готовы выделить на IT. В Softline умеют реализовывать цифровые трансформационные проекты любой сложности. Также компания успешно работает в РФ на рынке решений для импортозамещения.
4️⃣ Уникальная работа компании с ценными кадрами. Компания, работая на развивающихся рынках, имеет доступ к самому важному ресурсу в IT-отрасли – талантливым разработчикам и инженерам, запросы меньше, нежели у коллег из Америки и Европы. При этом они способны создавать не менее конкурентноспособный, а зачастую даже более, продукт. Как пример, компания не так давно объявила об обратном выкупе ГДР для мотивации своих сотрудников. Данная программа продлится до 13 декабря 2022 г. и Softline намерены потратить на buyback порядка $10 млн.
Необходимо упомянуть и некоторые финансовые показатели, которые приятно радуют, показывая стабильный прибыльный рост. Оборот компании, согласно последней полугодовой отчетности, составляет $976,5 млн, показывая также стабильный рост более чем в 20% (26% – согласно отчету за первое полугодие 2021 года). Вообще, для Softline характерно радовать ростом различных показателей более чем на 20%, а вот рентабельность скорр. EBITDA (от валовой прибыли) и вовсе стремится к уровню 30-32%. К тому же и P/S у компании 0,56*.
(* - форвардный индикатор к прогнозу 2022. Источник Bloomberg).
Впрочем, не только мы обратили внимание на компанию Softline и ее недооцененность (хотя писали мы об этом уже довольно давно). Рейтинг «Buy» поставили при анализе компаний VTB Капитал, SBER CIB, ITI Capital, и даже Citi Research. Credit Suisse и Газпромбанк - «Outperform».
Верим в светлое будущее и будем продолжать следить за успехами компании.
В ближайшее время планируем приобрести акции компании в один из наших портфелей сервиса по подписке. И, надеемся, вместе с компанией будем радоваться ее результатам.
#IT
@bitkogan
Softline, с нашей точки зрения, попадает в столь желанную группу недооцененных компаний. Почему?
1️⃣ Несмотря на активную деятельность компании по многим направлениям и во множестве регионов, «глобальность» компании учтена не до конца. Очень часто можно встретить мнение, что кроме России компания слабо где представлена. Тем не менее, за одно только первое полугодие 2021 года компания смогла нарастить оборот в «Азиатско-Тихоокеанском регионе» на 109% (г/г), а в регионе «Европа, Ближний Восток и Африка» и вовсе на 262% (г/г). А, к примеру в Индии оборот уже превысил цифру в $300 млн.
2️⃣ Компания имеет тесную связь и особые доверительные отношения с Microsoft. И, хотя Softline отмечены как ценные партнеры и другими глобальными вендорами (например, AWS), именно сотрудничество с Microsoft важно для сектора более всего. Дело в том, что Microsoft является ключевым поставщиком технологий, что необходимы для цифровой трансформации компаний. Поэтому нельзя быть успешным поставщиком решений для цифровой трансформации, не имея глубоких отношений с Microsoft.
3️⃣ В отличие от таких конкурентов/peers, как Crayon, SoftwareOne и Softcat, в Softline могут похвастаться тем, что развивают более широкий портфель решений, в который также входят услуги разработки ПО следующего поколения. И тут прослеживается желание компании нацелиться на «покрытие» всего бюджета компаний-клиентов, который те готовы выделить на IT. В Softline умеют реализовывать цифровые трансформационные проекты любой сложности. Также компания успешно работает в РФ на рынке решений для импортозамещения.
4️⃣ Уникальная работа компании с ценными кадрами. Компания, работая на развивающихся рынках, имеет доступ к самому важному ресурсу в IT-отрасли – талантливым разработчикам и инженерам, запросы меньше, нежели у коллег из Америки и Европы. При этом они способны создавать не менее конкурентноспособный, а зачастую даже более, продукт. Как пример, компания не так давно объявила об обратном выкупе ГДР для мотивации своих сотрудников. Данная программа продлится до 13 декабря 2022 г. и Softline намерены потратить на buyback порядка $10 млн.
Необходимо упомянуть и некоторые финансовые показатели, которые приятно радуют, показывая стабильный прибыльный рост. Оборот компании, согласно последней полугодовой отчетности, составляет $976,5 млн, показывая также стабильный рост более чем в 20% (26% – согласно отчету за первое полугодие 2021 года). Вообще, для Softline характерно радовать ростом различных показателей более чем на 20%, а вот рентабельность скорр. EBITDA (от валовой прибыли) и вовсе стремится к уровню 30-32%. К тому же и P/S у компании 0,56*.
(* - форвардный индикатор к прогнозу 2022. Источник Bloomberg).
Впрочем, не только мы обратили внимание на компанию Softline и ее недооцененность (хотя писали мы об этом уже довольно давно). Рейтинг «Buy» поставили при анализе компаний VTB Капитал, SBER CIB, ITI Capital, и даже Citi Research. Credit Suisse и Газпромбанк - «Outperform».
Верим в светлое будущее и будем продолжать следить за успехами компании.
В ближайшее время планируем приобрести акции компании в один из наших портфелей сервиса по подписке. И, надеемся, вместе с компанией будем радоваться ее результатам.
#IT
@bitkogan
👍166👎116🔥11❤5😱4😁1
Вчерашний день был удачным почти для всех рынков.
Насколько оправданной была реакция инвесторов на выступление Пауэлла? Об этом поговорим сегодня, после выхода свежих данных по инфляции.
А пока обратим внимание на вчерашнюю новость, которая может означать существенный рост рисков на нефтяном рынке – независимо от политики ФРС.
Согласно данным Kpler, импорт нефти в Китай из Ирана и Венесуэлы подскочил в 2021 году на 53%, до 324 млн баррелей. Фактически это уровень, который был во время действия ядерной сделки с Ираном.
А как же длинные руки американских санкций? Риск потери доступа к финансовой системе и заморозке активов в США? Оказывается, все эти страшные кары не слишком волнуют китайских самоваров, как называют небольших частных переработчиков.
Они с удовольствием берут «санкционную» нефть с хорошими скидками, если им позволяют импортные квоты самого Китая. Впрочем, зачастую такие поставки идут даже мимо официальной таможенной статистики. Но когда приходится продавать резервы, даже в Китае государство готово стать немного подслеповатым.
Разумеется, при организации таких цепочек поставок приходится идти на разные ухищрения. Могут использоваться ветхие суда с выключенными транспондерами. Нефть может перегружаться в море или маскироваться под поставки из Омана или Малайзии. Аналогично поставкам других нелегальных товаров😉
Во всем этом важна не изобретательность китайских самоваров, а тот факт, что Иран продает гораздо больше нефти, чем многие думают. Да, со скидками, но при текущих мировых ценах их может вполне устраивать то, что они получают. И зачем тогда им вообще ядерная сделка с Западом?
Неудивительно, что переговоры идут медленно; сегодня нам в очередной раз об этом напомнили. Конечно, все к этому уже давно привыкли и не обращают внимания. Но это может быть ошибкой, ведь в один не очень прекрасный день серьезный конфликт на Ближнем Востоке может стать неизбежным.
Такие события иногда называют «серым носорогом». В отличие от «черного лебедя», который неожиданно прилетает как бы из ниоткуда, носорога все видят. Пока он мирно пасется в стороне, он просто часть пейзажа. Сначала о нем беспокоятся, потом привыкают. Но когда он по своим причинам начинает бежать в вашу сторону, это становится очень серьезной проблемой.
#нефть
@bitkogan
Насколько оправданной была реакция инвесторов на выступление Пауэлла? Об этом поговорим сегодня, после выхода свежих данных по инфляции.
А пока обратим внимание на вчерашнюю новость, которая может означать существенный рост рисков на нефтяном рынке – независимо от политики ФРС.
Согласно данным Kpler, импорт нефти в Китай из Ирана и Венесуэлы подскочил в 2021 году на 53%, до 324 млн баррелей. Фактически это уровень, который был во время действия ядерной сделки с Ираном.
А как же длинные руки американских санкций? Риск потери доступа к финансовой системе и заморозке активов в США? Оказывается, все эти страшные кары не слишком волнуют китайских самоваров, как называют небольших частных переработчиков.
Они с удовольствием берут «санкционную» нефть с хорошими скидками, если им позволяют импортные квоты самого Китая. Впрочем, зачастую такие поставки идут даже мимо официальной таможенной статистики. Но когда приходится продавать резервы, даже в Китае государство готово стать немного подслеповатым.
Разумеется, при организации таких цепочек поставок приходится идти на разные ухищрения. Могут использоваться ветхие суда с выключенными транспондерами. Нефть может перегружаться в море или маскироваться под поставки из Омана или Малайзии. Аналогично поставкам других нелегальных товаров😉
Во всем этом важна не изобретательность китайских самоваров, а тот факт, что Иран продает гораздо больше нефти, чем многие думают. Да, со скидками, но при текущих мировых ценах их может вполне устраивать то, что они получают. И зачем тогда им вообще ядерная сделка с Западом?
Неудивительно, что переговоры идут медленно; сегодня нам в очередной раз об этом напомнили. Конечно, все к этому уже давно привыкли и не обращают внимания. Но это может быть ошибкой, ведь в один не очень прекрасный день серьезный конфликт на Ближнем Востоке может стать неизбежным.
Такие события иногда называют «серым носорогом». В отличие от «черного лебедя», который неожиданно прилетает как бы из ниоткуда, носорога все видят. Пока он мирно пасется в стороне, он просто часть пейзажа. Сначала о нем беспокоятся, потом привыкают. Но когда он по своим причинам начинает бежать в вашу сторону, это становится очень серьезной проблемой.
#нефть
@bitkogan
👍212😱11👎8🤩4🎉3🔥1
С 14 января по 4 февраля Минфин направит рекордные объемы средств на покупку валюты и золота.
Объем ежедневных покупок составит 36,6 млрд рублей. Это превысило прошлый рекорд ноября 2021 года, когда покупки составляли 25,9 млрд руб. в день.
Причина таких колоссальных объемов покупок – высокие цены на нефть. Ожидаемый объем дополнительных нефтегазовых доходов бюджета в январе прогнозируется в размере 493,2 млрд рублей. Как следствие, Минфин большую сумму направляет в ФНБ и переводит эти деньги в иностранную валюту.
Изначально, одна из основных целей бюджетного правила была в том, чтобы снизить волатильность на валютном рынке. Вот предполагаемая логика: дорогая нефть - рубль дорожает - покупает валюту в рамках бюджетного правила - рубль дешевеет. И наоборот. Но сейчас дорогая нефть не так уж и способствует укреплению рубля. Нефть летит в сторону $85 за барр., а USD/RUB все равно стабилизируется в районе 74,5-75. Причина – геополитические риски. Соответственно, при такой расстановке факторов рост объемов покупки валюты может не давать рублю укрепиться. Тут нельзя угадать, ведь ситуация очень зависит от стоимости нефти.
Если нефть начнет проседать, установленные объемы покупок валюты Минфином в ближайшие 3 недели способны нанести дополнительный удар по рублю.
#золото #нефть #рубль
@bitkogan
Объем ежедневных покупок составит 36,6 млрд рублей. Это превысило прошлый рекорд ноября 2021 года, когда покупки составляли 25,9 млрд руб. в день.
Причина таких колоссальных объемов покупок – высокие цены на нефть. Ожидаемый объем дополнительных нефтегазовых доходов бюджета в январе прогнозируется в размере 493,2 млрд рублей. Как следствие, Минфин большую сумму направляет в ФНБ и переводит эти деньги в иностранную валюту.
Изначально, одна из основных целей бюджетного правила была в том, чтобы снизить волатильность на валютном рынке. Вот предполагаемая логика: дорогая нефть - рубль дорожает - покупает валюту в рамках бюджетного правила - рубль дешевеет. И наоборот. Но сейчас дорогая нефть не так уж и способствует укреплению рубля. Нефть летит в сторону $85 за барр., а USD/RUB все равно стабилизируется в районе 74,5-75. Причина – геополитические риски. Соответственно, при такой расстановке факторов рост объемов покупки валюты может не давать рублю укрепиться. Тут нельзя угадать, ведь ситуация очень зависит от стоимости нефти.
Если нефть начнет проседать, установленные объемы покупок валюты Минфином в ближайшие 3 недели способны нанести дополнительный удар по рублю.
#золото #нефть #рубль
@bitkogan
👍199😱109😢46👎10🤩10🔥4
Инфляция в США достигла 7% по итогам 2021 года
Напомню: таргет ФРС по инфляции составляет 2%. Небольшое расхождение.🤔
Инфляция в США сложилась рекордная с 1982 года. Неплохой такой повод для ФРС начать цикл повышения ставок и уже свернуть программу покупки активов. Даже уже как-то неприлично получается продолжать скупать ценные бумаги на десятки миллиардов долларов в месяц...
А что рынки? А рынки поют всем известную песню. Растут фьючерсы на Америку и драгметаллы. Видимо, инвесторы боялись, что инфляция будет выше. А 7% это будто бы здорово. Хотя мы с вами прекрасно понимаем, что 7% или 7,2% – это для ФРС уже непринципиально.
#инфляция #США
@bitkogan
Напомню: таргет ФРС по инфляции составляет 2%. Небольшое расхождение.🤔
Инфляция в США сложилась рекордная с 1982 года. Неплохой такой повод для ФРС начать цикл повышения ставок и уже свернуть программу покупки активов. Даже уже как-то неприлично получается продолжать скупать ценные бумаги на десятки миллиардов долларов в месяц...
А что рынки? А рынки поют всем известную песню. Растут фьючерсы на Америку и драгметаллы. Видимо, инвесторы боялись, что инфляция будет выше. А 7% это будто бы здорово. Хотя мы с вами прекрасно понимаем, что 7% или 7,2% – это для ФРС уже непринципиально.
#инфляция #США
@bitkogan
👍139😱91🔥33😁31🎉16😢9
Что стоит ожидать от банков по итогам 2021 года?
В эту пятницу, 14 января, будут представлены квартальные финансовые результаты банков. Лидеры финансового сектора в США и России опубликуют итоги 2021 года и они могут оказаться не столь оптимистичными.
Начнем с американских банков. На протяжении 2021 года им удавалось демонстрировать потрясающие показатели прибыли. Но «ларчик просто открывается»: финансовые организации поэтапно распечатывали кубышки, которые они создавали в начале пандемии для снижения рисков по выданным займам по требованию ФРС. Но эффект сходит на нет и представляемые значения по прибыли могут разойтись с прогнозами рынка.
С какими еще препятствиями могут столкнуться банки в США и России в 2022 году? Тот самый ФРС может начать ускоренными темпами сокращать объем покупок облигаций в рамках QE и приступить к повышению процентных ставок с околонулевого уровня до 0,75% (а возможно и 1%). Тенденцию на ужесточение ДКП для борьбы с высокой инфляцией, с определенной степенью вероятности, поддержит и Банк России. Ключевая ставка к концу года может быть повышена с текущего уровня 8,5% чуть ли не до 10%.
Изменение политики центральных банков может негативно отразиться на готовности населения брать кредиты, да и на фондовых площадках может наблюдаться волатильность в течение года. Поэтому мы делаем ставку на ряд американских банков с сильными розничными подразделениями, о которых говорили во время вебинара.
Помимо банков из США мы видим перспективы у Сбербанка (SBER), мультипликаторы которого остаются на привлекательном уровне. Также не стоит забывать и о довольно высоком уровне дивидендов, доходность которых может составить 9,4% к текущей цене (при прогнозе Bloomberg 27,4 рубля на акцию). Более точно оценить банк позволит представляемый в пятницу отчет по РСБУ.
Вывод. Делаем ставку на банковский сектор из-за сохраняющегося потенциала повышения. Способны ли подтвердить этот прогноз отчеты банков в пятницу, с представлением сопутствующих прогнозов на 2022 год? Наше мнение: ответ будет скорее положительным.
@bitkogan
В эту пятницу, 14 января, будут представлены квартальные финансовые результаты банков. Лидеры финансового сектора в США и России опубликуют итоги 2021 года и они могут оказаться не столь оптимистичными.
Начнем с американских банков. На протяжении 2021 года им удавалось демонстрировать потрясающие показатели прибыли. Но «ларчик просто открывается»: финансовые организации поэтапно распечатывали кубышки, которые они создавали в начале пандемии для снижения рисков по выданным займам по требованию ФРС. Но эффект сходит на нет и представляемые значения по прибыли могут разойтись с прогнозами рынка.
С какими еще препятствиями могут столкнуться банки в США и России в 2022 году? Тот самый ФРС может начать ускоренными темпами сокращать объем покупок облигаций в рамках QE и приступить к повышению процентных ставок с околонулевого уровня до 0,75% (а возможно и 1%). Тенденцию на ужесточение ДКП для борьбы с высокой инфляцией, с определенной степенью вероятности, поддержит и Банк России. Ключевая ставка к концу года может быть повышена с текущего уровня 8,5% чуть ли не до 10%.
Изменение политики центральных банков может негативно отразиться на готовности населения брать кредиты, да и на фондовых площадках может наблюдаться волатильность в течение года. Поэтому мы делаем ставку на ряд американских банков с сильными розничными подразделениями, о которых говорили во время вебинара.
Помимо банков из США мы видим перспективы у Сбербанка (SBER), мультипликаторы которого остаются на привлекательном уровне. Также не стоит забывать и о довольно высоком уровне дивидендов, доходность которых может составить 9,4% к текущей цене (при прогнозе Bloomberg 27,4 рубля на акцию). Более точно оценить банк позволит представляемый в пятницу отчет по РСБУ.
Вывод. Делаем ставку на банковский сектор из-за сохраняющегося потенциала повышения. Способны ли подтвердить этот прогноз отчеты банков в пятницу, с представлением сопутствующих прогнозов на 2022 год? Наше мнение: ответ будет скорее положительным.
@bitkogan
👍299🔥11👎7🤩5😱2🎉1
Чем закончились переговоры Россия-НАТО?
Доброе утро, друзья! Как отмечает BBC, переговоры продлились около четырех часов вместо трех запланированных. Повестка – та же, что и на встрече в Женеве: нерасширение НАТО и гарантии ненападения на Украину.
Североамериканский альянс (НАТО) в очередной раз отказался гарантировать, что Украина не войдет в состав организации. Генсек НАТО Столтенберг заявил: государства должны сами решать, вступать им в альянс или нет. Также он отметил, что «Россия нарушила Договор о ликвидации ракет средней и меньшей дальности, размещала в Европе ракеты, запрещенные этим договором».
В Минобороны России сообщили, что
«игнорирование НАТО инициатив России по деэскалации создает предпосылки возникновения инцидентов и конфликтов, подрывает основы безопасности».
Обе стороны признали угрозу нового вооруженного конфликта в Европе (хорошо хоть здесь единодушие).
По этой причине в НАТО заинтересованы обсуждать с Россией вопросы ядерной политики, взаимного ограничения ракет и так далее. В случае, если Россия применит силу, Столтенберг пообещал стране серьезные политические и экономические последствия.
Можно ли констатировать хоть какой-то прогресс в переговорах?
Было отмечено, что союзники по НАТО заинтересованы в развитии гражданских и военных каналов коммуникации, а также в возможности восстановления работы миссий НАТО в Москве и России – в Брюсселе.
Заместитель министра иностранных дел России Александр Грушко заявил, что Москва по-прежнему рассчитывает на обсуждение своих предложений о гарантиях безопасности.
Короче, вступаем в череду переговоров, согласований и т д. И думаем о том, какие события могут выступить катализатором более быстрых договоренностей. Ибо в таком виде реальных решений, похоже, можно ждать до второго пришествия.
А что рынки? Рубль немного ослаб, чисто символически – примерно на 30 копеек. Российские акции, несмотря ни на что, показали скорее положительную динамику. Впрочем, не особо впечатляющую. Учитывая, что нефть продолжает дорожать, даже небольшой поход рубля против течения – это реальная дань уважения геополитике.
Вчера на уровне 74,45 немного усилил позицию во фьючерсах USD/RUB. Боюсь, что эта страховка может в дальнейшем пригодиться. Тот случай, когда на страховке хочется потерять.
#геополитика #Россия #рубль #США
@bitkogan
Доброе утро, друзья! Как отмечает BBC, переговоры продлились около четырех часов вместо трех запланированных. Повестка – та же, что и на встрече в Женеве: нерасширение НАТО и гарантии ненападения на Украину.
Североамериканский альянс (НАТО) в очередной раз отказался гарантировать, что Украина не войдет в состав организации. Генсек НАТО Столтенберг заявил: государства должны сами решать, вступать им в альянс или нет. Также он отметил, что «Россия нарушила Договор о ликвидации ракет средней и меньшей дальности, размещала в Европе ракеты, запрещенные этим договором».
В Минобороны России сообщили, что
«игнорирование НАТО инициатив России по деэскалации создает предпосылки возникновения инцидентов и конфликтов, подрывает основы безопасности».
Обе стороны признали угрозу нового вооруженного конфликта в Европе (хорошо хоть здесь единодушие).
По этой причине в НАТО заинтересованы обсуждать с Россией вопросы ядерной политики, взаимного ограничения ракет и так далее. В случае, если Россия применит силу, Столтенберг пообещал стране серьезные политические и экономические последствия.
Можно ли констатировать хоть какой-то прогресс в переговорах?
Было отмечено, что союзники по НАТО заинтересованы в развитии гражданских и военных каналов коммуникации, а также в возможности восстановления работы миссий НАТО в Москве и России – в Брюсселе.
Заместитель министра иностранных дел России Александр Грушко заявил, что Москва по-прежнему рассчитывает на обсуждение своих предложений о гарантиях безопасности.
Короче, вступаем в череду переговоров, согласований и т д. И думаем о том, какие события могут выступить катализатором более быстрых договоренностей. Ибо в таком виде реальных решений, похоже, можно ждать до второго пришествия.
А что рынки? Рубль немного ослаб, чисто символически – примерно на 30 копеек. Российские акции, несмотря ни на что, показали скорее положительную динамику. Впрочем, не особо впечатляющую. Учитывая, что нефть продолжает дорожать, даже небольшой поход рубля против течения – это реальная дань уважения геополитике.
Вчера на уровне 74,45 немного усилил позицию во фьючерсах USD/RUB. Боюсь, что эта страховка может в дальнейшем пригодиться. Тот случай, когда на страховке хочется потерять.
#геополитика #Россия #рубль #США
@bitkogan
👍226😱26👎8😢4🎉1
Российская инфляция снова не радует
С 1 по 10 января цены в России ускорили рост х2 относительно среднего показателя в декабре.
Откуда такой существенный рост?
1️⃣ Одна из причин является технической. В начале года были повышены тарифы на проезд в общественном транспорте. Например, цены на проезд в метро в среднем выросли на 8,5%, на трамвае – на 7,9%.
2️⃣ Дорожает продовольствие. За первые 10 дней года цены на плодоовощную продукцию увеличились в среднем на 3,1%.
3️⃣ Дорожают и некоторые непродовольственные товары. Только с 1 по 10 января цены на легковые автомобили выросли более, чем на 1%.
Особенное беспокойство вызывает продолжающийся рост продовольственной инфляции, так как ставка банка России едва ли может ее сдерживать.
Очевидно, это пока только треть месяца и тенденция может еще переломиться. Но картина не радужная. И наш ЦБ не будет в восторге от вышедшей статистики. Предполагаем, что на следующем заседании ставку повысят еще как минимум на 50 б.п.
Пик инфляции вряд ли пройден. Более того, исходя из текущей динамики я бы не стал исключать, что инфляция может и перевалить за 9%.
Мы уже писали о том, что на фоне инфляции рост цен на российские облигации может прекратиться. После вышедших данных опасения такого развития событий только растут.
Вероятно, имеет смысл пока повременить с покупкой облигаций дюрацией более 2-2,5 лет – они еще могут потерять в цене. Думаю, что очень скоро качественные корпораты будем покупать опять с доходностью порядка 11% годовых.
#инфляция #облигации #Россия
@bitkogan
С 1 по 10 января цены в России ускорили рост х2 относительно среднего показателя в декабре.
Откуда такой существенный рост?
1️⃣ Одна из причин является технической. В начале года были повышены тарифы на проезд в общественном транспорте. Например, цены на проезд в метро в среднем выросли на 8,5%, на трамвае – на 7,9%.
2️⃣ Дорожает продовольствие. За первые 10 дней года цены на плодоовощную продукцию увеличились в среднем на 3,1%.
3️⃣ Дорожают и некоторые непродовольственные товары. Только с 1 по 10 января цены на легковые автомобили выросли более, чем на 1%.
Особенное беспокойство вызывает продолжающийся рост продовольственной инфляции, так как ставка банка России едва ли может ее сдерживать.
Очевидно, это пока только треть месяца и тенденция может еще переломиться. Но картина не радужная. И наш ЦБ не будет в восторге от вышедшей статистики. Предполагаем, что на следующем заседании ставку повысят еще как минимум на 50 б.п.
Пик инфляции вряд ли пройден. Более того, исходя из текущей динамики я бы не стал исключать, что инфляция может и перевалить за 9%.
Мы уже писали о том, что на фоне инфляции рост цен на российские облигации может прекратиться. После вышедших данных опасения такого развития событий только растут.
Вероятно, имеет смысл пока повременить с покупкой облигаций дюрацией более 2-2,5 лет – они еще могут потерять в цене. Думаю, что очень скоро качественные корпораты будем покупать опять с доходностью порядка 11% годовых.
#инфляция #облигации #Россия
@bitkogan
👍188😱52😢8❤5👎4🎉4
Очень важный момент
После того, как был зафиксирован
рекордный скачок инфляции в первой экономике мира, индекс доллара ICE U.S. Dollar Index (^NYICDX) опустился до двухмесячного минимума.
Доходность по десятилетним облигациям казначейства США Treasury Yield 10 Years (^TNX) упала на 1,20% (до уровня 1,7250%).
С чем связана такая реакция рынка?
На мой взгляд, причина достаточно банальна – на страхах и опасениях последнего времени доллар достаточно сильно укреплялся. Теперь все идет согласно прогнозам. Значит, все не так страшно. Вот такая странная логика.
Другими словами, ястребиные ожидания в отношении Федеральной резервной системы были давно уже частично заложены в курс доллара.
Как долго курс доллара будет слабеть?
На мой взгляд, недолго. Полагаю, к марту мы вновь вернемся на уровень 1,11 по паре EUR/USD. Или 97 по DXY. А доходность десятилеток вполне может пробить 1,8% и устремиться на уровень 2%.
Слабость доллара, которую мы наблюдаем сейчас, дает надежду на неплохой рост цен на золото (и вообще на драгоценные металлы). Надеюсь, увидим долгожданный рост акций золотопроизводителей.
По словам директора-распорядителя Международного валютного фонда (МВФ) Кристалины Георгиевой, во втором квартале этого года ожидается снижение инфляции в США.
Блажен кто верует. А верует в это и Пауэлл.
Если так, опять же, это теоретически может стать поводом для дополнительного укрепления доллара.
#доллар #инфляция
@bitkogan
После того, как был зафиксирован
рекордный скачок инфляции в первой экономике мира, индекс доллара ICE U.S. Dollar Index (^NYICDX) опустился до двухмесячного минимума.
Доходность по десятилетним облигациям казначейства США Treasury Yield 10 Years (^TNX) упала на 1,20% (до уровня 1,7250%).
С чем связана такая реакция рынка?
На мой взгляд, причина достаточно банальна – на страхах и опасениях последнего времени доллар достаточно сильно укреплялся. Теперь все идет согласно прогнозам. Значит, все не так страшно. Вот такая странная логика.
Другими словами, ястребиные ожидания в отношении Федеральной резервной системы были давно уже частично заложены в курс доллара.
Как долго курс доллара будет слабеть?
На мой взгляд, недолго. Полагаю, к марту мы вновь вернемся на уровень 1,11 по паре EUR/USD. Или 97 по DXY. А доходность десятилеток вполне может пробить 1,8% и устремиться на уровень 2%.
Слабость доллара, которую мы наблюдаем сейчас, дает надежду на неплохой рост цен на золото (и вообще на драгоценные металлы). Надеюсь, увидим долгожданный рост акций золотопроизводителей.
По словам директора-распорядителя Международного валютного фонда (МВФ) Кристалины Георгиевой, во втором квартале этого года ожидается снижение инфляции в США.
Блажен кто верует. А верует в это и Пауэлл.
Если так, опять же, это теоретически может стать поводом для дополнительного укрепления доллара.
#доллар #инфляция
@bitkogan
👍133🤩9👎6😢2
Biogen провалил попытку покорить рынок
Фармацевтическая компания Biogen (BIIB) может войти в список не самых успешных кейсов 2021 года. Впрочем, с точки зрения развития человечества, компанию можно только похвалить за попытку внести свой вклад.
В начале июня прошедшего года Biogen получила «добро» от регулятора Управления по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов (FDA) на выпуск препарата Адульхельм. В ускоренном порядке FDA впервые в своей истории одобрило столь необходимое лекарство.
Акции Biogen в моменте подскочили почти на 60%.
Вместо того, чтобы «стричь купоны» и получать потенциально миллиарды долларов прибыли, у Biogen возникли проблемы. Вместо ожиданий по предоставлению препарата для 2 млн американцев с болезнью Альцгеймера, компания получила отказы в выплатах от частных страховых компаний, покрывающих расходы на лечение имеющих страховку граждан США. «Вишенкой на торте» стало схожее требование от государственной Medicare, предложившей желающим получать курс препарата вначале принять участие в испытаниях Адульхельма. Окончательное решение было отложено до апреля. Глядя глядя на эту ситуацию, регуляторы Японии и ЕС пока не решились одобрить препарат.
Что имеем в остатке? Акции Biogen продолжают отвесное падение и уже достигли района минимумов 2019 года. Положение не спасают и слухи о возможности проведения сделки по приобретению со стороны Samsung.
Стоит ли покупать акции Biogen? На сегодняшний день флагманский препарат для борьбы с Альцгеймером, прибыль от которого рынок закладывал в расчет стоимости ценных бумаг, терпит крах. Это значит, что без представления нового лекарства фармкомпания может продолжить терять капитализацию.
Является ли фармацевтический сектор перспективным на 2022 год?
Наш ответ – скорее нет, чем да. Во-первых, возможно, «свет в конце тоннеля» пандемии уже близок и интерес к выпуску лекарств и вакцин поэтапно сходит на нет, равно как и приток капитала от инвесторов в отрасль. Во-вторых, сам по себе сектор производства лекарств является очень рискованным и нужно иметь экспертность, чтобы разбираться препаратах различных компаний. Акции могут как резко взлететь в случае успеха, так и резко упасть. Пример таких «американских горок» мы и наблюдаем в случае с Biogen.
Вывод. Акции биотехнологических и фармацевтических компаний – всегда «terra incognita». Каждый раз при оценке таких корпораций нужно понимать, что риск колоссален и мы его недооцениваем, считая, что перед нами находится стабильная компания, но это только внешняя оболочка. И это не совсем так. Приобретать такие акции можно только исходя из стратегии «пан или пропал» – можно либо очень неплохо увеличить капитал, либо провалиться.
Есть и обратная сторона медали – крупные биотехнологические корпорации, наподобие Merck (MRK), Pfizer (PFE) и ряда других. Да, большие игроки рынка могут заниматься исследованиями и разработками (R&D), а также продают готовые препараты. В них больше стабильности, но и потенциальная прибыль инвестора будет гораздо меньше в сравнении с мелкими игроками фармацевтического рынка.
#фарма
@bitkogan
Фармацевтическая компания Biogen (BIIB) может войти в список не самых успешных кейсов 2021 года. Впрочем, с точки зрения развития человечества, компанию можно только похвалить за попытку внести свой вклад.
В начале июня прошедшего года Biogen получила «добро» от регулятора Управления по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов (FDA) на выпуск препарата Адульхельм. В ускоренном порядке FDA впервые в своей истории одобрило столь необходимое лекарство.
Акции Biogen в моменте подскочили почти на 60%.
Вместо того, чтобы «стричь купоны» и получать потенциально миллиарды долларов прибыли, у Biogen возникли проблемы. Вместо ожиданий по предоставлению препарата для 2 млн американцев с болезнью Альцгеймера, компания получила отказы в выплатах от частных страховых компаний, покрывающих расходы на лечение имеющих страховку граждан США. «Вишенкой на торте» стало схожее требование от государственной Medicare, предложившей желающим получать курс препарата вначале принять участие в испытаниях Адульхельма. Окончательное решение было отложено до апреля. Глядя глядя на эту ситуацию, регуляторы Японии и ЕС пока не решились одобрить препарат.
Что имеем в остатке? Акции Biogen продолжают отвесное падение и уже достигли района минимумов 2019 года. Положение не спасают и слухи о возможности проведения сделки по приобретению со стороны Samsung.
Стоит ли покупать акции Biogen? На сегодняшний день флагманский препарат для борьбы с Альцгеймером, прибыль от которого рынок закладывал в расчет стоимости ценных бумаг, терпит крах. Это значит, что без представления нового лекарства фармкомпания может продолжить терять капитализацию.
Является ли фармацевтический сектор перспективным на 2022 год?
Наш ответ – скорее нет, чем да. Во-первых, возможно, «свет в конце тоннеля» пандемии уже близок и интерес к выпуску лекарств и вакцин поэтапно сходит на нет, равно как и приток капитала от инвесторов в отрасль. Во-вторых, сам по себе сектор производства лекарств является очень рискованным и нужно иметь экспертность, чтобы разбираться препаратах различных компаний. Акции могут как резко взлететь в случае успеха, так и резко упасть. Пример таких «американских горок» мы и наблюдаем в случае с Biogen.
Вывод. Акции биотехнологических и фармацевтических компаний – всегда «terra incognita». Каждый раз при оценке таких корпораций нужно понимать, что риск колоссален и мы его недооцениваем, считая, что перед нами находится стабильная компания, но это только внешняя оболочка. И это не совсем так. Приобретать такие акции можно только исходя из стратегии «пан или пропал» – можно либо очень неплохо увеличить капитал, либо провалиться.
Есть и обратная сторона медали – крупные биотехнологические корпорации, наподобие Merck (MRK), Pfizer (PFE) и ряда других. Да, большие игроки рынка могут заниматься исследованиями и разработками (R&D), а также продают готовые препараты. В них больше стабильности, но и потенциальная прибыль инвестора будет гораздо меньше в сравнении с мелкими игроками фармацевтического рынка.
#фарма
@bitkogan
👍184😱12❤6👎5🤩1
Нефть вновь достигла $85. Что дальше?
Уж сколько раз твердили миру: настроение рынка еще более переменчиво, чем сердце красавицы. На прошлой неделе мы уже говорили о том, как опасения снижения нефти привели к ее росту в начале года.
Упоминали и причины, начиная от опасений по поводу поставок из Казахстана и Ливии, и заканчивая более спокойным отношением к Омикрону.
Теперь давайте попробуем посмотреть на ситуацию с высоты $85 долларов. Ситуация в Казахстане постепенно нормализуется. В Ливии добыча снова растет. Правда, из-за плохой погоды пришлось закрыть 4 экспортных терминала на востоке страны, но и это временно.
Насчет Омикрона тоже двояко. На рынке опасения снижаются, но фактически автомобильный трафик в азиатских столицах в январе упал по сравнению с декабрем.
Тем не менее, рост цен на нефть не останавливается. О чем это говорит? О том, что рынок хочет расти и фокусирует внимание на том, что этому способствует. Например, вчерашние данные DOE по запасам нефти в США. Запасы сырой нефти упали на 4,55 млн баррелей, заметно сильнее ожиданий.
Вроде бы безусловно бычья новость.
Но в том же отчете – рост запасов бензина сразу на 8 млн баррелей с еще большей разницей с ожиданиями. При этом и то, и другое – явления сезонные. В ближайшие недели мы снова увидим рост запасов нефти, но пока это повод для роста цен.
Аналогично с краткосрочным обзором от EIA, опубликованным во вторник. Во многих заголовках можно было видеть сокращение прогноза по добыче в США в 2022 году на 50 тыс. б/д – до 11,8 млн б/д. Однако в соседних абзацах того же отчета говорится, что глобальные запасы нефти будут расти со скоростью 0,5 млн б/д в 2022 году и 0,6 млн б/д в 2023-м, а цены падать.
Повторимся: акценты расставляются в соответствии с настроем рынка на рост. Да и как ждать падения, когда инфляция бьет 40-летние рекорды, геополитическая ситуация остается напряженной во многих чувствительных точках, а рвануть может даже там, где никто не ждет?
Увидим ли мы нефть по 100$ за баррель и когда? Сколько бы министры ОПЕК не говорили, подобно оманскому коллеге Мохаммеду аль-Румхи, что ОПЕК не хочет видеть $100 долларов за баррель, мы понимаем, что… не только хочет, но и будет этому способствовать. Инвестбанки тоже упражняются в прогнозах, когда и почему это произойдет.
Однако закончить хотелось бы тем, с чего начали – настроение рынка еще более переменчиво, чем сердце красавицы.
Мы не раз говорили, что нас такой сценарий – $100 за баррель – не удивит, и продолжаем считать высокими шансы на то, что нефть будет в этом году стоить значительно дороже, чем сегодня. Уйдет ли она сильно выше $100, или остановится парой долларов ниже, сказать сложно. Но, полагаем, расти будет.
#нефть
@bitkogan
Уж сколько раз твердили миру: настроение рынка еще более переменчиво, чем сердце красавицы. На прошлой неделе мы уже говорили о том, как опасения снижения нефти привели к ее росту в начале года.
Упоминали и причины, начиная от опасений по поводу поставок из Казахстана и Ливии, и заканчивая более спокойным отношением к Омикрону.
Теперь давайте попробуем посмотреть на ситуацию с высоты $85 долларов. Ситуация в Казахстане постепенно нормализуется. В Ливии добыча снова растет. Правда, из-за плохой погоды пришлось закрыть 4 экспортных терминала на востоке страны, но и это временно.
Насчет Омикрона тоже двояко. На рынке опасения снижаются, но фактически автомобильный трафик в азиатских столицах в январе упал по сравнению с декабрем.
Тем не менее, рост цен на нефть не останавливается. О чем это говорит? О том, что рынок хочет расти и фокусирует внимание на том, что этому способствует. Например, вчерашние данные DOE по запасам нефти в США. Запасы сырой нефти упали на 4,55 млн баррелей, заметно сильнее ожиданий.
Вроде бы безусловно бычья новость.
Но в том же отчете – рост запасов бензина сразу на 8 млн баррелей с еще большей разницей с ожиданиями. При этом и то, и другое – явления сезонные. В ближайшие недели мы снова увидим рост запасов нефти, но пока это повод для роста цен.
Аналогично с краткосрочным обзором от EIA, опубликованным во вторник. Во многих заголовках можно было видеть сокращение прогноза по добыче в США в 2022 году на 50 тыс. б/д – до 11,8 млн б/д. Однако в соседних абзацах того же отчета говорится, что глобальные запасы нефти будут расти со скоростью 0,5 млн б/д в 2022 году и 0,6 млн б/д в 2023-м, а цены падать.
Повторимся: акценты расставляются в соответствии с настроем рынка на рост. Да и как ждать падения, когда инфляция бьет 40-летние рекорды, геополитическая ситуация остается напряженной во многих чувствительных точках, а рвануть может даже там, где никто не ждет?
Увидим ли мы нефть по 100$ за баррель и когда? Сколько бы министры ОПЕК не говорили, подобно оманскому коллеге Мохаммеду аль-Румхи, что ОПЕК не хочет видеть $100 долларов за баррель, мы понимаем, что… не только хочет, но и будет этому способствовать. Инвестбанки тоже упражняются в прогнозах, когда и почему это произойдет.
Однако закончить хотелось бы тем, с чего начали – настроение рынка еще более переменчиво, чем сердце красавицы.
Мы не раз говорили, что нас такой сценарий – $100 за баррель – не удивит, и продолжаем считать высокими шансы на то, что нефть будет в этом году стоить значительно дороже, чем сегодня. Уйдет ли она сильно выше $100, или остановится парой долларов ниже, сказать сложно. Но, полагаем, расти будет.
#нефть
@bitkogan
👍158🎉10👎6😱1🤩1
USD/RUB снова пошел наверх
Причина в геополитике. Происходит то, что мы ожидали, когда любые высказывания загоняют рубль ниже.
Собственно, ради этого страховка в виде фьючерсных контрактов на доллар против рубля и приобреталась.
Не думаю, что рубль сильно упадет. Тем не менее, часть прибыльной позиции зафиксируем, возможно, сейчас. Часть – если рубль еще просядет.
#валюты #доллар #рубль
@bitkogan
Причина в геополитике. Происходит то, что мы ожидали, когда любые высказывания загоняют рубль ниже.
Собственно, ради этого страховка в виде фьючерсных контрактов на доллар против рубля и приобреталась.
Не думаю, что рубль сильно упадет. Тем не менее, часть прибыльной позиции зафиксируем, возможно, сейчас. Часть – если рубль еще просядет.
#валюты #доллар #рубль
@bitkogan
👍104😱38👎11😢5🎉4❤3