Apple начнет продавать детали для ремонта своих устройств обычным пользователям
Неужели американский технологический гигант Apple (AAPL) решил не ломать голову над разработкой очередных инновационных устройств и начать зарабатывать на продаже своих компонентов? На самом деле все не так однозначно, как может показаться.
Предположительно, новая программа позволит потребителям чинить дисплеи, аккумуляторы и камеры своих iPhone 12 и iPhone 13. Позже клиенты смогут ремонтировать компьютеры Mac с чипами M1. С начала следующего года услуга будет доступна только в США, но уже в 2022 году она появится и в других странах.
При более детальном анализе становится очевидно, что это решение может предвещать более глобальные изменения в политике компании и, возможно, выход на иную модель продаж устройств. Все дело в том, что уже некоторое время компания из Купертино большую долю своей выручки делает не только на продаже своих устройств, хотя знаменита в первую очередь ими. Apple за долгие годы выстроила крайне грамотную модель экосистемы, в которую многие хотят попасть, но выходить из нее не хотят – высокий процент удержания пользователей. Благодаря этому, и собственной монополии внутри своей экосистемы (чем, например, не может похвастаться Google), у яблочной компании стремительными темпами растет доля выручки от цифровых источников типа AppStore, подписочных сервисов и др.
И, видимо, «зеленый свет» для самостоятельного ремонта своих устройств – это сигнал к тому, что в будущем все больше сил компании будет сконцентрировано на цифровых источниках дохода, но усовершенствовании экосистемы и ее доходности. Можно не сомневаться: в Apple сумеют сделать все с максимальной выгодой для себя😉
@bitkogan
Неужели американский технологический гигант Apple (AAPL) решил не ломать голову над разработкой очередных инновационных устройств и начать зарабатывать на продаже своих компонентов? На самом деле все не так однозначно, как может показаться.
Предположительно, новая программа позволит потребителям чинить дисплеи, аккумуляторы и камеры своих iPhone 12 и iPhone 13. Позже клиенты смогут ремонтировать компьютеры Mac с чипами M1. С начала следующего года услуга будет доступна только в США, но уже в 2022 году она появится и в других странах.
При более детальном анализе становится очевидно, что это решение может предвещать более глобальные изменения в политике компании и, возможно, выход на иную модель продаж устройств. Все дело в том, что уже некоторое время компания из Купертино большую долю своей выручки делает не только на продаже своих устройств, хотя знаменита в первую очередь ими. Apple за долгие годы выстроила крайне грамотную модель экосистемы, в которую многие хотят попасть, но выходить из нее не хотят – высокий процент удержания пользователей. Благодаря этому, и собственной монополии внутри своей экосистемы (чем, например, не может похвастаться Google), у яблочной компании стремительными темпами растет доля выручки от цифровых источников типа AppStore, подписочных сервисов и др.
И, видимо, «зеленый свет» для самостоятельного ремонта своих устройств – это сигнал к тому, что в будущем все больше сил компании будет сконцентрировано на цифровых источниках дохода, но усовершенствовании экосистемы и ее доходности. Можно не сомневаться: в Apple сумеют сделать все с максимальной выгодой для себя😉
@bitkogan
Как экономика Москвы отреагировала на локдаун?
Нерабочая декада в Москве длилась с 28 октября по 7 ноября. Функционирование предприятий (кроме предприятий непрерывного цикла) было приостановлено, была прекращена работа в сферах торговли, услуг, общепита, спорта, культуры, отдыха, развлечений. Исключения: аптеки и продуктовые магазины.
После снятия ограничений московские отрасли резко восстановились. По данным мэрии, в сферах спорта, отдыха и развлечений выручка предприятий 8-14 ноября выросла более чем в 2 раза по сравнению с неделей до введения ограничений.
В сфере бытовых услуг выручка увеличилась в 3,2 раза по сравнению с неделей до ограничений. Оборот непродовольственной розничной торговли прибавил 37,3% по сравнению с 18-24 октября. Обороты общепита пока не восстановились до конца и, увы, остаются на 6,3% ниже, чем до локдауна.
Ограничения для московского бизнеса были негативным фактором – тут сомнений нет. Но в целом столичная экономика восстанавливается очень оперативно. Помогает тот самый отложенный спрос. В Москве он работает действительно хорошо, благодаря относительно платежеспособному населению. Да и в целом потребительский рынок Москвы во втором полугодии 2021 года не только восстановился до значений 2019 года, но и превысил его.
@bitkogan
Нерабочая декада в Москве длилась с 28 октября по 7 ноября. Функционирование предприятий (кроме предприятий непрерывного цикла) было приостановлено, была прекращена работа в сферах торговли, услуг, общепита, спорта, культуры, отдыха, развлечений. Исключения: аптеки и продуктовые магазины.
После снятия ограничений московские отрасли резко восстановились. По данным мэрии, в сферах спорта, отдыха и развлечений выручка предприятий 8-14 ноября выросла более чем в 2 раза по сравнению с неделей до введения ограничений.
В сфере бытовых услуг выручка увеличилась в 3,2 раза по сравнению с неделей до ограничений. Оборот непродовольственной розничной торговли прибавил 37,3% по сравнению с 18-24 октября. Обороты общепита пока не восстановились до конца и, увы, остаются на 6,3% ниже, чем до локдауна.
Ограничения для московского бизнеса были негативным фактором – тут сомнений нет. Но в целом столичная экономика восстанавливается очень оперативно. Помогает тот самый отложенный спрос. В Москве он работает действительно хорошо, благодаря относительно платежеспособному населению. Да и в целом потребительский рынок Москвы во втором полугодии 2021 года не только восстановился до значений 2019 года, но и превысил его.
@bitkogan
«Мечел» показал снижение отчётности
«Мечел» (MTLR RX) опубликовал финансовую отчетность за 3 квартал 2021 г. Компания снизила выручку в квартальном выражении на 5% до 103 млрд руб., EBITDA – на 5% до 32 млрд руб., а чистую прибыль – на 11% до 21 млрд руб. Net debt/EBITDA на конец квартала составил 3,2х против 4,3х.
На первый взгляд, выглядит странно, ведь в 3 квартале были зафиксированы рекордно высокие цены на стальной прокат и энергетический уголь. И, возможно, поэтому котировки компании сегодня падают на рынке. Однако, в контексте «Мечела» сокращение financials объясняется операционными сложностями временного характера. Так, из-за сложных условий на участках разреза «Нерюнгринский» на 30% уменьшилась добыча коксующегося угля и на 10% - энергетического.
Несмотря на снижение ключевых показателей, компания по итогам года может показать отличные результаты, впервые за долгие годы. Соответственно, можно надеяться на хорошие дивиденды по «префам» с двузначной доходностью в рублях. Особое внимание на снижение долговых «отеков»: нагрузка продолжает падать, и это хороший знак.
Акции «Мечела» сегодня выглядят существенно недооцененными на фоне остальных российских металлургов. Так, по форвардному мультипликатору P/E компания торгуется на уровне 1,5х при среднеотраслевом 4,2х.
По-прежнему считаем «Мечел» интересной историей, особенно учитывая возможные высокие дивиденды по «префам».
#акции
@bitkogan
«Мечел» (MTLR RX) опубликовал финансовую отчетность за 3 квартал 2021 г. Компания снизила выручку в квартальном выражении на 5% до 103 млрд руб., EBITDA – на 5% до 32 млрд руб., а чистую прибыль – на 11% до 21 млрд руб. Net debt/EBITDA на конец квартала составил 3,2х против 4,3х.
На первый взгляд, выглядит странно, ведь в 3 квартале были зафиксированы рекордно высокие цены на стальной прокат и энергетический уголь. И, возможно, поэтому котировки компании сегодня падают на рынке. Однако, в контексте «Мечела» сокращение financials объясняется операционными сложностями временного характера. Так, из-за сложных условий на участках разреза «Нерюнгринский» на 30% уменьшилась добыча коксующегося угля и на 10% - энергетического.
Несмотря на снижение ключевых показателей, компания по итогам года может показать отличные результаты, впервые за долгие годы. Соответственно, можно надеяться на хорошие дивиденды по «префам» с двузначной доходностью в рублях. Особое внимание на снижение долговых «отеков»: нагрузка продолжает падать, и это хороший знак.
Акции «Мечела» сегодня выглядят существенно недооцененными на фоне остальных российских металлургов. Так, по форвардному мультипликатору P/E компания торгуется на уровне 1,5х при среднеотраслевом 4,2х.
По-прежнему считаем «Мечел» интересной историей, особенно учитывая возможные высокие дивиденды по «префам».
#акции
@bitkogan
Почему Банк России повышает ставку и как это сказывается на нас?
Банк России с начала года повысил ставку с 4,5% до 7,5% и на этом не остановится. Мы об этом говорим часто (об этом не говорит только ленивый😉). Тем не менее, к нам поступает немало вопросов. Ниже – понятным языком о том, как работает ключевая ставка, как она сказывается на инфляции и, главное, на нашей повседневной жизни.
Центральный банк – это «банк банков». Иными словами, коммерческие банки, такие как Сбербанк, ВТБ и т.д., держат в ЦБ под процент свои депозиты (или резервы) и берут у ЦБ кредиты.
Ключевая ставка – это минимальная ставка по кредитам, которые ЦБ выдает банкам и максимальная ставка по депозитам для банков.
Что происходит, когда ключевую ставку повышают?
▪️ Растут банковские ставки.
Коммерческим банкам становится выгоднее держать резервы в ЦБ и менее выгодно – брать кредиты у ЦБ. В результате, у банков меньше свободных денег и меньше стимулов выдавать кредиты людям; поэтому растут ставки по кредитам населению и бизнесу. Одновременно, так как денег в распоряжении банков меньше, они повышают ставки по депозитам.
▪️ Растут доходности облигаций.
Если ЦБ повышает ключевую ставку, то растет доходность резервов, которые банки размещают в ЦБ. Соответственно, банки начинают продавать облигации, чтобы разместить деньги в резервах ЦБ. Цены на облигации снижаются, ставки по ним растут.
То есть вслед за ключевой ставкой растут все ставки. Но ЦБ же не ради этого повышает ключевую ставку, а ради борьбы с инфляцией. Так что посмотрим, как это все влияет на цены.
1️⃣ Механизм спроса.
Из-за более высоких ставок, бизнесу и населению становится менее выгодно занимать деньги и выгоднее – сберегать свободные деньги (на депозитах и в облигациях). От этого спрос падает. А дальше по принципу «спрос на яблоки упал – яблоки подешевели», но дешеветь должны не только яблоки, но и недвижимость и прочие товары и услуги.
2️⃣ Механизм валютного курса.
Выросли ставки по ОФЗ и другим облигациям, по нашим депозитам – это повышает стимулы иностранцев вкладываться в Россию. И нам тоже начинает хотеться переводить доллары в рубли и получать хорошую рублевую доходность. Спрос на рубль растет – рубль укрепляется. В результате укрепления рубля импортные товары дешевеют (или дорожают медленнее), что снижает инфляцию в стране.
Это все теория. На практике за повышением ставки Банком России следует рост ставок в банках и на рынке – это мы видим. Падение спроса тоже однозначно произойдет, так как выросли банковские ставки. И укрепление рубля – тоже логичное последствие (которое мы сейчас и видим). А вот произойдет ли снижение цен? Не факт. Механизм влияния ключевой ставки на инфляцию очень непрозрачен и может работать, например, целый год, а то и дольше. Тем более что российская инфляция растет не из-за спроса, а из-за увеличивающихся издержек и роста мировых цен.
#ликбез
@bitkogan
Банк России с начала года повысил ставку с 4,5% до 7,5% и на этом не остановится. Мы об этом говорим часто (об этом не говорит только ленивый😉). Тем не менее, к нам поступает немало вопросов. Ниже – понятным языком о том, как работает ключевая ставка, как она сказывается на инфляции и, главное, на нашей повседневной жизни.
Центральный банк – это «банк банков». Иными словами, коммерческие банки, такие как Сбербанк, ВТБ и т.д., держат в ЦБ под процент свои депозиты (или резервы) и берут у ЦБ кредиты.
Ключевая ставка – это минимальная ставка по кредитам, которые ЦБ выдает банкам и максимальная ставка по депозитам для банков.
Что происходит, когда ключевую ставку повышают?
▪️ Растут банковские ставки.
Коммерческим банкам становится выгоднее держать резервы в ЦБ и менее выгодно – брать кредиты у ЦБ. В результате, у банков меньше свободных денег и меньше стимулов выдавать кредиты людям; поэтому растут ставки по кредитам населению и бизнесу. Одновременно, так как денег в распоряжении банков меньше, они повышают ставки по депозитам.
▪️ Растут доходности облигаций.
Если ЦБ повышает ключевую ставку, то растет доходность резервов, которые банки размещают в ЦБ. Соответственно, банки начинают продавать облигации, чтобы разместить деньги в резервах ЦБ. Цены на облигации снижаются, ставки по ним растут.
То есть вслед за ключевой ставкой растут все ставки. Но ЦБ же не ради этого повышает ключевую ставку, а ради борьбы с инфляцией. Так что посмотрим, как это все влияет на цены.
1️⃣ Механизм спроса.
Из-за более высоких ставок, бизнесу и населению становится менее выгодно занимать деньги и выгоднее – сберегать свободные деньги (на депозитах и в облигациях). От этого спрос падает. А дальше по принципу «спрос на яблоки упал – яблоки подешевели», но дешеветь должны не только яблоки, но и недвижимость и прочие товары и услуги.
2️⃣ Механизм валютного курса.
Выросли ставки по ОФЗ и другим облигациям, по нашим депозитам – это повышает стимулы иностранцев вкладываться в Россию. И нам тоже начинает хотеться переводить доллары в рубли и получать хорошую рублевую доходность. Спрос на рубль растет – рубль укрепляется. В результате укрепления рубля импортные товары дешевеют (или дорожают медленнее), что снижает инфляцию в стране.
Это все теория. На практике за повышением ставки Банком России следует рост ставок в банках и на рынке – это мы видим. Падение спроса тоже однозначно произойдет, так как выросли банковские ставки. И укрепление рубля – тоже логичное последствие (которое мы сейчас и видим). А вот произойдет ли снижение цен? Не факт. Механизм влияния ключевой ставки на инфляцию очень непрозрачен и может работать, например, целый год, а то и дольше. Тем более что российская инфляция растет не из-за спроса, а из-за увеличивающихся издержек и роста мировых цен.
#ликбез
@bitkogan
Доброе утро, друзья!
Для России цена на нефть имеет – и всегда имела – огромное значение. Потому мы вновь возвращаемся к данной теме.
Что ж, неужели идём на $100 (или даже $120)? Или усилия Байдена по обузданию цен увенчаются успехом? Шейхи или Байден, «кто матери-истории ценен»?
На днях Международное энергетическое агентство последним из трех главных мировых прогнозистов опубликовало обновленные оценки спроса и предложения нефти на 2022 год. Как и два других, американское Агентство энергетической информации (EIA) и ОПЕК, МЭА оставило практически без изменений прогноз по спросу на будущий год, подняв его лишь на 0,1 млн. баррелей в сутки. Обоснования для прогноза, вроде того, что «Мировой спрос на нефть растет в связи с активным потреблением бензина и увеличением числа международных поездок, так как все больше стран отрывают свои границы» и прочего в том же духе, банальны. Чуть интереснее то, что все три организации ждут профицитного рынка через год, по причине высоких цен. Спрос будет сдерживаться, а добыча расти не только у ОПЕК+ (по плану), но и вне картеля. Главным образом в США.
Иначе говоря, спрос будет расти крайне медленно, а предложение увеличится более существенно.
Что бывает, когда баланс спроса и предложения смещается в сторону предложения? Правильно, цены начинают снижаться.
Инвестбанки, со своей стороны, повышают прогноз по ценам. UBS теперь ожидает Brent по $81 в 2022 году и $80 в 2023-м. Впрочем, ничего необычного: прогнозы аналитиков инвестбанков всегда следуют за ценой. Наоборот бывает лишь в исключительных случаях. Короче, от аналитиков инвестбанков мы с вами ничего революционного не увидим.
Это и понятно. Факторов, влияющих на цену нефти, много, они разнообразны и часто непредсказуемы. Тут хорошо бы завтра ничему сильно не удивиться. А уж что там будет через год, может воображения не хватить… Только того, что мы можем представить – от новых локдаунов до снятия санкций с Ирана, достаточно, чтобы в конце 2022-го лишь посмеяться над нынешними прогнозами. А еще жизнь преподносит сюрпризы, свойство у нее такое.
Продолжение ⤵️
Для России цена на нефть имеет – и всегда имела – огромное значение. Потому мы вновь возвращаемся к данной теме.
Что ж, неужели идём на $100 (или даже $120)? Или усилия Байдена по обузданию цен увенчаются успехом? Шейхи или Байден, «кто матери-истории ценен»?
На днях Международное энергетическое агентство последним из трех главных мировых прогнозистов опубликовало обновленные оценки спроса и предложения нефти на 2022 год. Как и два других, американское Агентство энергетической информации (EIA) и ОПЕК, МЭА оставило практически без изменений прогноз по спросу на будущий год, подняв его лишь на 0,1 млн. баррелей в сутки. Обоснования для прогноза, вроде того, что «Мировой спрос на нефть растет в связи с активным потреблением бензина и увеличением числа международных поездок, так как все больше стран отрывают свои границы» и прочего в том же духе, банальны. Чуть интереснее то, что все три организации ждут профицитного рынка через год, по причине высоких цен. Спрос будет сдерживаться, а добыча расти не только у ОПЕК+ (по плану), но и вне картеля. Главным образом в США.
Иначе говоря, спрос будет расти крайне медленно, а предложение увеличится более существенно.
Что бывает, когда баланс спроса и предложения смещается в сторону предложения? Правильно, цены начинают снижаться.
Инвестбанки, со своей стороны, повышают прогноз по ценам. UBS теперь ожидает Brent по $81 в 2022 году и $80 в 2023-м. Впрочем, ничего необычного: прогнозы аналитиков инвестбанков всегда следуют за ценой. Наоборот бывает лишь в исключительных случаях. Короче, от аналитиков инвестбанков мы с вами ничего революционного не увидим.
Это и понятно. Факторов, влияющих на цену нефти, много, они разнообразны и часто непредсказуемы. Тут хорошо бы завтра ничему сильно не удивиться. А уж что там будет через год, может воображения не хватить… Только того, что мы можем представить – от новых локдаунов до снятия санкций с Ирана, достаточно, чтобы в конце 2022-го лишь посмеяться над нынешними прогнозами. А еще жизнь преподносит сюрпризы, свойство у нее такое.
Продолжение ⤵️
Какую стоимость барреля мы увидим в итоге? $120 или $60?
Вопрос цен на нефть сейчас приобретает все более политическую окраску. Простые американцы недовольны ростом цен на бензин, и кто-то их должен защитить. Поэтому мы видим, что Байден сначала смиренно просит ОПЕК увеличить добычу. … Не дождавшись взаимности, он призывает кары на головы монополистов и манипуляторов, грозится распечатать стратегические резервы. Собственно, в Штатах уже продают: за две недели продали 6,3 млн. стратегических баррелей. Это хорошо, но мало. На рынке сомневаются, хватит ли у одних США мощности? Если не распродать хотя бы половину резервов (маловероятно), то серьезного успеха на протяжении нескольких месяцев добиться сложно.
Но задачу решать надо, и вот мы видим, что Байден предлагает китайскому лидеру поучаствовать. У товарища Си стратегических запасов немало, хотя точные цифры секретны.
В любом случае, совместными усилиями стран заметного эффекта добиться было бы легче. Если пофантазировать и представить, что США и Китай готовы ради снижения цен продать до четверти резервов в течение трех месяцев, это дало бы около 5 млн. баррелей в день.
ОПЕК пришлось бы призадуматься, что с этим делать. Согласие там и так хрупкое, лишний стресс мог бы его изрядно пошатнуть. Кто-то стал бы бороться за долю рынка, а там, глядишь, и резервы продавать не особо понадобилось бы…
Все это – пока мечты. А суровая реальность в том, что Байдену приходится писать письма главе Федеральной комиссии по торговле с просьбой разобраться, нет ли чего-то нелегального в росте цен на заправках?
Звучит знакомо, не так ли? Интересно, что там Байден заканчивал в молодости?Надеюсь не Высшую партийную школу?…
Судя по такой активности, вопрос нефти – серьезный. Экология экологией, а до промежуточных выборов в Конгресс меньше года. Шансы демократов будут уменьшаться с ростом цен на бензин.
Поэтому более или менее точно сейчас можно предсказать только волатильность. Причем волатильность эта будет возрастать.
#нефть #США
@bitkogan
Вопрос цен на нефть сейчас приобретает все более политическую окраску. Простые американцы недовольны ростом цен на бензин, и кто-то их должен защитить. Поэтому мы видим, что Байден сначала смиренно просит ОПЕК увеличить добычу. … Не дождавшись взаимности, он призывает кары на головы монополистов и манипуляторов, грозится распечатать стратегические резервы. Собственно, в Штатах уже продают: за две недели продали 6,3 млн. стратегических баррелей. Это хорошо, но мало. На рынке сомневаются, хватит ли у одних США мощности? Если не распродать хотя бы половину резервов (маловероятно), то серьезного успеха на протяжении нескольких месяцев добиться сложно.
Но задачу решать надо, и вот мы видим, что Байден предлагает китайскому лидеру поучаствовать. У товарища Си стратегических запасов немало, хотя точные цифры секретны.
В любом случае, совместными усилиями стран заметного эффекта добиться было бы легче. Если пофантазировать и представить, что США и Китай готовы ради снижения цен продать до четверти резервов в течение трех месяцев, это дало бы около 5 млн. баррелей в день.
ОПЕК пришлось бы призадуматься, что с этим делать. Согласие там и так хрупкое, лишний стресс мог бы его изрядно пошатнуть. Кто-то стал бы бороться за долю рынка, а там, глядишь, и резервы продавать не особо понадобилось бы…
Все это – пока мечты. А суровая реальность в том, что Байдену приходится писать письма главе Федеральной комиссии по торговле с просьбой разобраться, нет ли чего-то нелегального в росте цен на заправках?
Звучит знакомо, не так ли? Интересно, что там Байден заканчивал в молодости?Надеюсь не Высшую партийную школу?…
Судя по такой активности, вопрос нефти – серьезный. Экология экологией, а до промежуточных выборов в Конгресс меньше года. Шансы демократов будут уменьшаться с ростом цен на бензин.
Поэтому более или менее точно сейчас можно предсказать только волатильность. Причем волатильность эта будет возрастать.
#нефть #США
@bitkogan
Нехватка полупроводников надоела американским автопроизводителям, они будут решать эту проблему самостоятельно.
В четверг стало известно, что Ford (F) подписал специальное соглашение с поставщиком чипов GlobalFoundries (GFS) о сотрудничестве в создании микросхем.
Поставщик чипов (совместно с Ford) будет работать над созданием новых чипов, которые смогут влиять на такие характеристики, как запас хода электромобилей. Фактически GlobalFoundries будет эксклюзивно разрабатывать и производить чипы для Ford. К тому же, завод GlobalFoundries находится в США (в штате Нью-Йорк), а значит американскому производителю не грозят неожиданные перебои с поставками.
Большая реформа грядёт и у автопроизводителей из GM (GM). Компания планирует унифицировать микросхемы, которые использует в своих машинах.
Если у производителей автомобилей получится осуществить задуманное, то компании сумеют быстро вернуться к докризисным уровням производства и нарастить продажи. В итоге, все это скажется и на акциях автогигантов И, скорее, в положительную сторону.
Такие новости вряд ли понравятся производителям полупроводников в Европе и Тайване. Потеря крупных американских покупателей может больно ударить по их доходам. К тому же, на подходе и крупный пакет субсидий (на $52 млрд), который уже одобрил американский Сенат. Дополнительные средства помогут тем, кто захочет построить завод по производству микросхем на территории США.
Нынешний кризис полупроводников заставил американские власти и компании действовать быстрее и агрессивнее в этом вопросе.
#кризис #США
@bitkogan
В четверг стало известно, что Ford (F) подписал специальное соглашение с поставщиком чипов GlobalFoundries (GFS) о сотрудничестве в создании микросхем.
Поставщик чипов (совместно с Ford) будет работать над созданием новых чипов, которые смогут влиять на такие характеристики, как запас хода электромобилей. Фактически GlobalFoundries будет эксклюзивно разрабатывать и производить чипы для Ford. К тому же, завод GlobalFoundries находится в США (в штате Нью-Йорк), а значит американскому производителю не грозят неожиданные перебои с поставками.
Большая реформа грядёт и у автопроизводителей из GM (GM). Компания планирует унифицировать микросхемы, которые использует в своих машинах.
Если у производителей автомобилей получится осуществить задуманное, то компании сумеют быстро вернуться к докризисным уровням производства и нарастить продажи. В итоге, все это скажется и на акциях автогигантов И, скорее, в положительную сторону.
Такие новости вряд ли понравятся производителям полупроводников в Европе и Тайване. Потеря крупных американских покупателей может больно ударить по их доходам. К тому же, на подходе и крупный пакет субсидий (на $52 млрд), который уже одобрил американский Сенат. Дополнительные средства помогут тем, кто захочет построить завод по производству микросхем на территории США.
Нынешний кризис полупроводников заставил американские власти и компании действовать быстрее и агрессивнее в этом вопросе.
#кризис #США
@bitkogan
Глаза боятся, а экотовары продолжают создаваться
Вчера рынок «веселой растительности» был вновь взят под прицел с 2 сторон.
С одной стороны, лидер демократов в Сенате Чак Шумер продолжает упражнения с переобуваниями в воздухе по вопросу легализации. Он намекнул на то, что долгожданным разрешением на федеральном уровне воспользуются крупные игроки рынка и заберут себе всю прибыль. Какие именно «большие парни» подразумевались г-ном Шумером – осталось загадкой, что стало первым «тревожным звоночком». Но то, что это может затянуть процесс одобрения – уже очевидно.
Эксперт из британского банка Barclays Гаурав Джайн начал осуществлять инвестиционное покрытие компаний Cronos (CRON) и Tilray (TLRY), сразу присвоив им рейтинг «ниже среднего», что, говоря по-русски, означает «продавать». Основание – плохие продажи на основном рынке сбыта в Канаде. Досталось и Canopy Growth (CGC), хотя эта компания получила рейтинг «нейтрально».
Не успели еще высохнуть чернила на обзорах рынка экотоваров от Barclays, как началось снижение акций ведущих производителей. Но уже сегодня первая реакция сменяется на противоположную и происходит отскок. Поводом для роста стала новость о том, что формирующаяся правящая коалиция в правительстве Германии сообщила о желании легализовать продукцию из цветков.
Что это означает для инвесторов?
Эта инициатива позволит любому взрослому немцу приобрести «зеленые товары» в лицензированных магазинах, так же, как это происходит в Канаде. Германия может создать «великолепную тройку» вместе с Нидерландами и Люксембургом, где в последнем только в прошедшем месяце легализовали употребление «экопродукции» в рекреационных целях.
Выводы. Чиновники из парламента и служащие банков могут произносить слова и давать оценки, которые будут в моменте влиять на стоимость ценных бумаг. Но спрос на товары будет только повышаться за счет легализации в других европейских странах, а также в США, если будет одобрена инициатива на федеральном уровне.
Кто от этого выиграет? В первую очередь мы следим за имеющими теплицы в Европе и партнерские соглашения с местными производителями компаниями Tilray (TLRY), Canopy Growth (CGC) и Aurora Cannabis (ACB). Они готовы будут заполучить долю от столь лакомого «пирога» в виде рынка Старого Света, который ранее оценивался в размере $1,7 млрд к 2023 году. Но у него гораздо больший потенциал за счет «скрытой части айсберга» в виде пока остающегося нелегальным рынка «растений».
Инвесторы с пониманием высокого риска могут увеличивать позиции на коррекции по акциям производителей.
@bitkogan
Вчера рынок «веселой растительности» был вновь взят под прицел с 2 сторон.
С одной стороны, лидер демократов в Сенате Чак Шумер продолжает упражнения с переобуваниями в воздухе по вопросу легализации. Он намекнул на то, что долгожданным разрешением на федеральном уровне воспользуются крупные игроки рынка и заберут себе всю прибыль. Какие именно «большие парни» подразумевались г-ном Шумером – осталось загадкой, что стало первым «тревожным звоночком». Но то, что это может затянуть процесс одобрения – уже очевидно.
Эксперт из британского банка Barclays Гаурав Джайн начал осуществлять инвестиционное покрытие компаний Cronos (CRON) и Tilray (TLRY), сразу присвоив им рейтинг «ниже среднего», что, говоря по-русски, означает «продавать». Основание – плохие продажи на основном рынке сбыта в Канаде. Досталось и Canopy Growth (CGC), хотя эта компания получила рейтинг «нейтрально».
Не успели еще высохнуть чернила на обзорах рынка экотоваров от Barclays, как началось снижение акций ведущих производителей. Но уже сегодня первая реакция сменяется на противоположную и происходит отскок. Поводом для роста стала новость о том, что формирующаяся правящая коалиция в правительстве Германии сообщила о желании легализовать продукцию из цветков.
Что это означает для инвесторов?
Эта инициатива позволит любому взрослому немцу приобрести «зеленые товары» в лицензированных магазинах, так же, как это происходит в Канаде. Германия может создать «великолепную тройку» вместе с Нидерландами и Люксембургом, где в последнем только в прошедшем месяце легализовали употребление «экопродукции» в рекреационных целях.
Выводы. Чиновники из парламента и служащие банков могут произносить слова и давать оценки, которые будут в моменте влиять на стоимость ценных бумаг. Но спрос на товары будет только повышаться за счет легализации в других европейских странах, а также в США, если будет одобрена инициатива на федеральном уровне.
Кто от этого выиграет? В первую очередь мы следим за имеющими теплицы в Европе и партнерские соглашения с местными производителями компаниями Tilray (TLRY), Canopy Growth (CGC) и Aurora Cannabis (ACB). Они готовы будут заполучить долю от столь лакомого «пирога» в виде рынка Старого Света, который ранее оценивался в размере $1,7 млрд к 2023 году. Но у него гораздо больший потенциал за счет «скрытой части айсберга» в виде пока остающегося нелегальным рынка «растений».
Инвесторы с пониманием высокого риска могут увеличивать позиции на коррекции по акциям производителей.
@bitkogan
Доллар сегодня укрепляется. Индекс DXY за сегодня прибавил 0,5% и превысил 96, а EUR/USD потерял 0,65%.
Золото, несмотря на укрепление доллара, стабильно.
Причина: уход инвесторов от риска. Поводов для этого немало.
1️⃣ Страх очередных вспышек в еврозоне. Австрия с понедельника вводит локдаун.
2️⃣ Растут инфляционные опасения инвесторов. Как же без этого… Например, сегодня вышли ошеломляющие данные: в Германии цены производителей выросли на 18,4% (г/г)! Это рекорд с 1951 года, такого прироста цен не было даже во время энергокризиса 1973 года.
3️⃣ При этом председатель ЕЦБ сегодня заявила, что ставки в 2022 году поднимать не планирует, несмотря на инфляцию. Это фактор для ослабления евро к доллару.
Вдобавок ко всему, сегодня в США запланировано голосование по пакету в $1,75 трлн. Пока все указывает на то, что волатильность на рынке сегодня может возрасти.
@bitkogan
Золото, несмотря на укрепление доллара, стабильно.
Причина: уход инвесторов от риска. Поводов для этого немало.
1️⃣ Страх очередных вспышек в еврозоне. Австрия с понедельника вводит локдаун.
2️⃣ Растут инфляционные опасения инвесторов. Как же без этого… Например, сегодня вышли ошеломляющие данные: в Германии цены производителей выросли на 18,4% (г/г)! Это рекорд с 1951 года, такого прироста цен не было даже во время энергокризиса 1973 года.
3️⃣ При этом председатель ЕЦБ сегодня заявила, что ставки в 2022 году поднимать не планирует, несмотря на инфляцию. Это фактор для ослабления евро к доллару.
Вдобавок ко всему, сегодня в США запланировано голосование по пакету в $1,75 трлн. Пока все указывает на то, что волатильность на рынке сегодня может возрасти.
@bitkogan
Thyssenkrupp (TKA GY) показала сильную отчетность за 4 квартал 2021 финансового года и сделала очередное заявление, если не сенсационное, то заслуживающее внимание, как минимум.
Начнем с результатов.
Выручка компании выросла на 65% год к году. При этом EBITDA вышла в плюс и составила $585,7 млн, а чистая прибыль оказалась на уровне $93,6 млн, по сравнению с убытком годом ранее. Отличные цифры, которые были обусловлены ростом цен на сталь во второй половине 2021 г.
Многие ожидали, что компания объявит спецдивиденды из тех денег, которые она выручила от продажи лифтового дивизиона. Однако, в TKA предпочли сохранить интригу, но буквально огорошили рынок своими планами о spin-off сталелитейного сегмента.
Это существенная часть бизнеса концерна (около 25% выручки). Однако, на протяжении определенного времени сегмент генерирует убытки, и только в этом году, благодаря сильному рынку стали, вышел на положительную EBITDA.
Склонны согласиться с руководством TKA: планы по выделению Thyssenkrupp Steel Europe выглядят логично. Правда, это планируется сделить лишь в 2023 г., а до тех пор на рынке может многое измениться. Тем не менее, полагаем, что стратегически это верное решение.
С другой стороны, для миноритарных акционеров spin-off может обернуться головной болью. Особенно это касается российских инвесторов, которые, получив акции новой компании, возможно, будут лишены возможности проводить с ними какие-либо операции на рынке. Из недавних примеров можно вспомнить истории spin-offs IBM и Technip.
В нашем сервисе по подписке мы включали акции TKA в один из портфелей на этой неделе. Бумага отлично показала себя на новостях об IPO водородного бизнеса (мы писали об этом) и на сильной отчетности. Позиция в итоге выросла почти на 12% – это прекрасный результат за несколько дней.
Пока решили зафиксировать прибыль, но оставляем акции TKA в поле зрения. Интересная компания, торгуется по EV/EBITDA на уровне 1,5х, да и тема спецдивидендов остается открытой.
@bitkogan
Начнем с результатов.
Выручка компании выросла на 65% год к году. При этом EBITDA вышла в плюс и составила $585,7 млн, а чистая прибыль оказалась на уровне $93,6 млн, по сравнению с убытком годом ранее. Отличные цифры, которые были обусловлены ростом цен на сталь во второй половине 2021 г.
Многие ожидали, что компания объявит спецдивиденды из тех денег, которые она выручила от продажи лифтового дивизиона. Однако, в TKA предпочли сохранить интригу, но буквально огорошили рынок своими планами о spin-off сталелитейного сегмента.
Это существенная часть бизнеса концерна (около 25% выручки). Однако, на протяжении определенного времени сегмент генерирует убытки, и только в этом году, благодаря сильному рынку стали, вышел на положительную EBITDA.
Склонны согласиться с руководством TKA: планы по выделению Thyssenkrupp Steel Europe выглядят логично. Правда, это планируется сделить лишь в 2023 г., а до тех пор на рынке может многое измениться. Тем не менее, полагаем, что стратегически это верное решение.
С другой стороны, для миноритарных акционеров spin-off может обернуться головной болью. Особенно это касается российских инвесторов, которые, получив акции новой компании, возможно, будут лишены возможности проводить с ними какие-либо операции на рынке. Из недавних примеров можно вспомнить истории spin-offs IBM и Technip.
В нашем сервисе по подписке мы включали акции TKA в один из портфелей на этой неделе. Бумага отлично показала себя на новостях об IPO водородного бизнеса (мы писали об этом) и на сильной отчетности. Позиция в итоге выросла почти на 12% – это прекрасный результат за несколько дней.
Пока решили зафиксировать прибыль, но оставляем акции TKA в поле зрения. Интересная компания, торгуется по EV/EBITDA на уровне 1,5х, да и тема спецдивидендов остается открытой.
@bitkogan
Еженедельный эфир с главным редактором Business FM Ильей Копелевичем.
▪️Нефть немного снижается, а доллар растет. Затронет ли это рубль?
▪️Почему всей Европе (и России тоже!) может прилететь от экономических экспериментов Эрдогана.
Об этом – в последней программе БФМ "Ближе к деньгам".
А все самые свежие бизнес-новости дня публикуются в Telegram-канале @BFMnews.
@bitkogan
▪️Нефть немного снижается, а доллар растет. Затронет ли это рубль?
▪️Почему всей Европе (и России тоже!) может прилететь от экономических экспериментов Эрдогана.
Об этом – в последней программе БФМ "Ближе к деньгам".
А все самые свежие бизнес-новости дня публикуются в Telegram-канале @BFMnews.
@bitkogan
ETF: как они устроены и какие фонды интересны сейчас?
ETF являются неплохой альтернативой инвестиционному портфелю, состоящему из отдельных бумаг. Казалось бы, выстроил стратегию из нескольких ETF и спи спокойно, ведь все происходит само собой. Но не все так просто, поэтому мы предпочитаем активное управление и реализацию точечных идей в рамках разных стратегий, которые приносят гораздо больший доход, чем биржевые фонды.
В некоторых случаях, когда у вас недостаточно времени, вы хотите спокойной жизни и вас устраивает «средняя температура по госпиталю», можно обратить внимание на ETF и сформировать из них портфель, оставив в качестве активной части, «для души», всего лишь несколько самых интересных идей в акциях и облигациях. Впрочем, некоторые ETF являются более волатильными, чем самые экстремальные идеи не рынке акций, например SOXS и TZA, которые мы используем в качестве страховки.
Сразу предупреждаем, фонды – это пассивная стратегия, где от вас мало что зависит. Поэтому, если вы решили сделать подобный портфель, то должны очень четко определить свою долгосрочную стратегию в разрезе классов активов, отраслей и периода инвестиций, и выстроить свой ETF-портфель в рамках этой стратегии. Только потом вы можете спать спокойно…какое-то время, скорее всего непродолжительное😉
Если вы четко уловили долгосрочный тренд, например, как сейчас, то есть большая вероятность получить весьма неплохой доход.
Продолжение ⤵️
ETF являются неплохой альтернативой инвестиционному портфелю, состоящему из отдельных бумаг. Казалось бы, выстроил стратегию из нескольких ETF и спи спокойно, ведь все происходит само собой. Но не все так просто, поэтому мы предпочитаем активное управление и реализацию точечных идей в рамках разных стратегий, которые приносят гораздо больший доход, чем биржевые фонды.
В некоторых случаях, когда у вас недостаточно времени, вы хотите спокойной жизни и вас устраивает «средняя температура по госпиталю», можно обратить внимание на ETF и сформировать из них портфель, оставив в качестве активной части, «для души», всего лишь несколько самых интересных идей в акциях и облигациях. Впрочем, некоторые ETF являются более волатильными, чем самые экстремальные идеи не рынке акций, например SOXS и TZA, которые мы используем в качестве страховки.
Сразу предупреждаем, фонды – это пассивная стратегия, где от вас мало что зависит. Поэтому, если вы решили сделать подобный портфель, то должны очень четко определить свою долгосрочную стратегию в разрезе классов активов, отраслей и периода инвестиций, и выстроить свой ETF-портфель в рамках этой стратегии. Только потом вы можете спать спокойно…какое-то время, скорее всего непродолжительное😉
Если вы четко уловили долгосрочный тренд, например, как сейчас, то есть большая вероятность получить весьма неплохой доход.
Продолжение ⤵️