💬 Мнение: пару слов по теме кризиса в Японии и его влиянии на мировую экономику (в первую очередь на Сша).

Кризис был спровоцирован тем, что Банк Японии повысил ставки впервые с 2007 года, что, в свою очередь, взорвало курс иены кэрри трейд (привлечения иностранного капитала).

Как вы знаете, Япония фактически является прародительницей денежного безумия. Фрс впервые ввела политику нулевой процентной ставки (ZIRP) и количественного смягчения (QE) в 2008 году. Центральный банк Японии ввел ZIRP в 1999 году и QE в 2001 году, соответственно.

В течение последних 20 с лишним лет Банк Японии проводил медленную национализацию финансовой системы Японии. Сегодня компания владеет более чем 50% всех японских государственных облигаций и является единственным крупнейшим акционером японских акций в мире.

Все это работало относительно хорошо, пока инфляция не вошла в финансовую систему в 2020 - 2021 годах, и Банк Японии отказался урегулировать ситуацию.

Фрс и Европейский центральный банк (Ецб) начали повышать ставки и сокращать свои балансы в начале - середине 2022 года. Банк Японии начал ужесточать денежно-кредитную политику только в 2023 году. И наконец, в конце июля (как и неделю назад) началось повышение ставок.

Японская иена находилась в свободном падении в течение последних четырех лет, поскольку Банк Японии отказался ужесточать денежно - кредитную политику, в то время как все остальные крупные центральные банки повышали ставки и истощали ликвидность. Действительно, после решения Банка Японии о повышении ставки неделю назад иена торговалась на уровнях, невиданных с конца 1980 годов.

Как только Банк Японии начал говорить о повышении ставок, иена начала расти.

Это глобальная системная проблема, потому что иена является одной из крупнейших керри - трейд в мире. Если вы не знакомы с керри - трейдингом, он заключается в заимствовании денег в одной валюте (под низкий процент) для инвестирования в другие активы.

Поскольку доходность иены была более или менее нулевой в течение последних 20 лет, хедж - фонды и другие институциональные инвесторы занимали иены на сотни миллиардов долларов для инвестирования в другие активы с экстремальным кредитным плечом. Проблема в том, что кредитное плечо работает как положительно, так и отрицательно.

Представьте, что у вас есть 1 миллион долларов для инвестирования, и вы занимаете 10 миллионов долларов в иенах под 0,1%. Ваши ежегодные процентные выплаты по иенам составляют 10 000 долларов. Тем временем вы инвестируете эти 10 миллионов долларов в акции, которые затем растут на 10%. Вы только что заработали 1,1 миллиона долларов прибыли (10% от ваших 11 миллионов долларов). И поскольку ваш фактический капитал составляет всего 1 миллион долларов, благодаря этой сделке вы более чем удвоили свои деньги благодаря кредитному плечу. Однако этот процесс имеет и обратную сторону, когда что-то идет не так. Если валюта, в которой вы занимаете (иена), резко вырастет по отношению к валюте, в которой деноминированы активы, которые вы покупаете (доллары Сша), ваша сделка потерпит серьезный крах. За последний месяц пара иена / доллар США выросла на 12%. Это в сочетании с более высокой процентной ставкой по иене (Банк Японии повысил ставки с 0,1% до 2,5% на прошлой неделе) подрывает керри - трейдинг в иене на сотни миллиардов долларов.

❗️❗️❗️Когда керри-трейд терпит крах, инвесторы вынуждены в панике ликвидировать свои активы. Вот почему рынок рухнул за последние несколько недель: акции таких компаний, как Apple и Nvidia, упали в цене, несмотря на то, что они были неприлично прибыльными.

Банк Японии объявил о проведении ранее незапланированной встречи с Министерством финансов Японии и его Агентством финансовых услуг во вторник. Это был сигнал рынкам о том, что грядет своего рода интервенция.

Поэтому Фрс будет ретранслировать ровно то, что делает Япония сегодня...

#цбяпонии #япония #банкяпонии #фрс #сша #макроэкономика #кризис

💬 Обозрение: из отчёта Росстат следует инфа, что была зафиксирована резкая тенденция падения в промышленном производстве России последние два месяца.

1) Индекс промышленного производства за последние два месяца снизился на 2.3%, что является самым существенным падением с апреля - мая 2022 года.

2) Добыча полезных ископаемых рухнула до минимума за 2.5 года и сопоставимо с объемом добычи в 2017 - 2018 годов.

3) Присутствует сильнейший с весны 2022 негативный импульс по обрабатывающему производству, индекс опустился до уровня марта 2024 года. Слом произошел на очень высокой базе, - негативный эффект сглажен сильным ростом в феврале - мае 2024.

Ситуация далеко не критичная, чтобы вы понимали! Отнюдь, не всё так плохо! Следует учитывать, что после большой трансформации российской промышленности в свете событий 2022 года входящие данные сглаживаются на календарный эффект, и негативной динамике полагаю сопутствует некорректные расчеты сезонных коэффициентов, а так же неравномерным производством оборонной продукции (чья активность за последние годы резко выросла), сбоем цепочек поставок из - за усиления экспортного контроля.

И ко всему прочему высокая ключевая ставка Цб Рф так же даёт о себе знать! В пром. сектора объём кредитования снизился! Так как не выгодно кредитоваться по "конский" процент.

#россия #макроэкономика #кризис #дкп #цбрф #ключеваяставка

💬 Мнение: предвестники кризиса всё ближе! Крупный капитал лонги на американском рынке уже сдают по полной программе.

1) Berkshire Hathaway (Уоррен Баффет) продолжает активно продавать акции Bank of America - в этом году.

2) Баланс Фрс упал от своего пика более чем на 20% - это самая сильная просадка за всю историю. с 1 июня Фрс замедлила темпы снижения баланса до $25 млрд в месяц с $60 млрд.

Каждый раз перед началом циклического кризиса крупняк продаёт активы толпе, чтобы выйти в кэш. Приведу пример, сейчас Баффет сливает акции Сша и активно покупает короткие трежерис Сша (гос. облигации со сроком погашения в 2026 - 2027 годы). То есть, он паркует на пару в лет в эти долговые бумаги, чтобы затем на снижение % ставки Фрс, запуске Qe, а так же обвале рынка акций по новому раунду покупать подешевевшие активы.

Классика жанра! Как - нибудь эта проблема коснётся нашего рынка? Думаю нет! Разве, что, если победит Трамп и обвалит нефть до $40 - https://www.youtube.com/watch?v=S2NGytGSlCE (о чём сообщал вчера в обзоре). Обвал нефти = продолжению обвала российских акций. Но покуда нефть торгуется на $70+ за баррель, то для нас риски минимальны. Без того рынок наш упал на 30%, так или иначе получим не менее крупный отскок!

Причём видно, что индекс Vix - https://t.me/birzhevikstocksofficial2/23457 готов выйти на вышестоящие уровни (на отработку свечного шипа). Фактически кризисный механизм постепенно запускается.

#кризис #рецессия #сентимент #сша

💬 Мнение: что происходит в мировой экономике и на финансовых рынка в том числе?

Во - первых, ознакомьтесь с нашими материалами - https://t.me/birzhevikstocksofficial2/23512 , https://t.me/birzhevikstocksofficial2/23514

Во - вторых, есть два критических вопроса, которые рынок пытается определить: а) Когда и насколько агрессивно ФРС начнет снижать ставки, б) кто победит на президентских выборах в ноябре.

Смотрите, для Фрс является след. данные факторами под снижение % ставки: данные об инфляции, безработице и Ввп Сша. Поскольку экономика пока не вступила в крупную фазу рецессии, и безработица растет из - за иммиграции (а не потери рабочих мест), при этом инфляция имеет тенденцию к снижению, и, в соответствии с этими факторами Фрс Сша страдает от институциональной инерции, поскольку предпочитает сосредоточиться на данных, а не на снижении ставок. Однако, в конце концов, Фрс, как правило, ориентируется на доходность 2 - летних казначейских облигаций Сша. Доходность 2 - летних казначейских облигаций Сша говорит нам о том, что Фрс отстает от графика. Фрс должна принять меры, и как можно скорее, иначе она рискует рецессией. То есть обязана снижать % ставку уже сейчас!

Далее, президентские выборы также внесли большую путаницу в фондовый рынок. Некоторые из наиболее важных пунктов, заслуживающих внимания, включают: а) кандидат от демократов был заменен в июле, когда президент Байден решил не продолжать свою кампанию, б) Камале Харрис еще предстоят дебаты с Дональдом Трампом, в) экономическая повестка дня двух нынешних кандидатов сильно отличается, когда речь заходит о конкретной политике. Однако, оба кандидата доказали, что они хорошо расходуют средства на социальные нужды. В этом смысле, кто бы ни победил на выборах, мы можем предположить, что правительство продолжит испытывать значительный дефицит. И это послужит стимулом для экономики, что пойдет на пользу акциям. Вы можете видеть это на месячном графике Sp500. Конечно, в сентябре он переживает месяц спада, но восходящий тренд явно не изменился.

Поэтому, сейчас Фрс обязаны сильно снижать % ставку, о чём нам повествуют 2 - летние трежерис с их доходностью, и затем, по мере снижения % ставки и запуска Qe рынок акций Сша, а так же прочие сырьевые рынки активно будут выкупаться инвесторами (но опять же, после краткосрочного кризисного снижения о чём сообщал сегодня в видео - https://www.youtube.com/watch?v=L7viOGU9yKw).

#фрс #сша #макроэкономика #кризис #рецессия #сентимент