#三季度 #GDP #猪肉 #工业 #进出口
【中国三季度GDP同比增速“破5”至4.9% 9月工业增速降至一年半低点3.1%】
中国国家统计局周一公布，今年三季度国内生产总值（GDP）同比增长4.9%，低于路透调查预估中值5.2%，两年平均增长4.9%；三季度环比增长0.2%。
这是去年三季度以来的最低季度GDP同比增速，当时亦为4.9%。中国今年前两个季度GDP同比分别增长18.3%和7.9%，去年四季度为6.5%。
9月规模以上工业增加值同比增长3.1%，逊于路透调查预估中值的4.5%，创去年3月以来最低水平；社会消费品零售总额同比增4.4%，高于路透调查预估中值的3.3%。(路透中文)
此外，前三季度，猪牛羊禽肉产量6428万吨，同比增长22.4%，其中猪肉、羊肉、牛肉、禽肉产量同比分别增长38.0%、5.3%、3.9%、3.8%；牛奶产量同比增长8.0%，禽蛋产量下降2.4%。
前三季度，货物进出口总额283264亿元，同比增长22.7%。其中，出口155477亿元，增长22.7%；进口127787亿元，增长22.6%；进出口相抵，贸易顺差27691亿元。9月份，进出口总额35329亿元，同比增长15.4%。其中，出口19830亿元，增长19.9%；进口15498亿元，增长10.1%。（国家统计局）
【中国三季度GDP同比增速“破5”至4.9% 9月工业增速降至一年半低点3.1%】
中国国家统计局周一公布，今年三季度国内生产总值（GDP）同比增长4.9%，低于路透调查预估中值5.2%，两年平均增长4.9%；三季度环比增长0.2%。
这是去年三季度以来的最低季度GDP同比增速，当时亦为4.9%。中国今年前两个季度GDP同比分别增长18.3%和7.9%，去年四季度为6.5%。
9月规模以上工业增加值同比增长3.1%，逊于路透调查预估中值的4.5%，创去年3月以来最低水平；社会消费品零售总额同比增4.4%，高于路透调查预估中值的3.3%。(路透中文)
此外，前三季度，猪牛羊禽肉产量6428万吨，同比增长22.4%，其中猪肉、羊肉、牛肉、禽肉产量同比分别增长38.0%、5.3%、3.9%、3.8%；牛奶产量同比增长8.0%，禽蛋产量下降2.4%。
前三季度，货物进出口总额283264亿元，同比增长22.7%。其中，出口155477亿元，增长22.7%；进口127787亿元，增长22.6%；进出口相抵，贸易顺差27691亿元。9月份，进出口总额35329亿元，同比增长15.4%。其中，出口19830亿元，增长19.9%；进口15498亿元，增长10.1%。（国家统计局）
乌鸦观察
#美国 #二季度 #GDP 【美国2021年第二季度经济增长6.5% 低于市场预期】 美国商务部7月29日公布了2021年4～6月实际国内生产总值（GDP，季节调整后）的快报值，按年率计算增长6.5％。 虽然增长率低于市场的事前预测（8.5％左右），但GDP规模恢复到了新冠疫情前2019年10～12月的水平。(日经中文网)
#日本 #GDP #瞒报 #挤水分
【日本政府承认多年来夸大建筑订单数据 或致GDP数据虚高】
据路透社12月15日报道，日本首相岸田文雄周三表示，日本政府多年来夸大了建筑订单数据，这种做法可能已经产生了夸大经济增长数字的后果。
报道指出，岸田文雄是在国会会议上发表的上述言论。日本《朝日新闻》此前报道称，自2013年以来，日本国土交通省一直对每月从约12000家选定公司收到的数据进行“改写”，这样的数据每年大约有10000条。
报道称，尚不清楚日本政府为什么“改写”数据，也不清楚日本国内生产总值（GDP）数字可能受到了怎样的影响。
“很遗憾发生这种事，”岸田文雄称，“政府将尽快研究可以采取哪些措施来避免再次发生此类事件。”
他补充说，自2020年1月以来，已经对该数据进行“改进”，对2020和2021财年的GDP数据没有直接影响。
日本瑞穗研究与技术公司的一位资深经济学家说：“最大的问题不是对GDP本身的影响，而是对（官方）统计数据可靠性的损害。”
这位经济学家补充说：“我们不禁怀疑这种问题可能在（日本）政府各个部门都存在。”
《朝日新闻》指出，这种“改写”数据的做法一直持续到今年3月，可能违法。(参考消息)(朝日新闻)
相关报道📰
【Japan admits overstating GDP component data for years】- 日本亚洲经济
【Japan admits to overstating construction orders, which could dent credibility of GDP data】- 南华早报
【Japan overstated some construction order data for years, PM says】- 路透社
【日本政府承认多年来夸大建筑订单数据 或致GDP数据虚高】
据路透社12月15日报道，日本首相岸田文雄周三表示，日本政府多年来夸大了建筑订单数据，这种做法可能已经产生了夸大经济增长数字的后果。
报道指出，岸田文雄是在国会会议上发表的上述言论。日本《朝日新闻》此前报道称，自2013年以来，日本国土交通省一直对每月从约12000家选定公司收到的数据进行“改写”，这样的数据每年大约有10000条。
报道称，尚不清楚日本政府为什么“改写”数据，也不清楚日本国内生产总值（GDP）数字可能受到了怎样的影响。
“很遗憾发生这种事，”岸田文雄称，“政府将尽快研究可以采取哪些措施来避免再次发生此类事件。”
他补充说，自2020年1月以来，已经对该数据进行“改进”，对2020和2021财年的GDP数据没有直接影响。
日本瑞穗研究与技术公司的一位资深经济学家说：“最大的问题不是对GDP本身的影响，而是对（官方）统计数据可靠性的损害。”
这位经济学家补充说：“我们不禁怀疑这种问题可能在（日本）政府各个部门都存在。”
《朝日新闻》指出，这种“改写”数据的做法一直持续到今年3月，可能违法。(参考消息)(朝日新闻)
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#观点 #Opinion #金融时报 #清零 #共存 #成本 #GDP #服务业 #制造业 #旅游 #内需 #房地产
【王丹：关于“零容忍”防疫政策成本的估算】
随着多国放开新冠疫情管控，全球在密切关注中国防疫措施的动向。迄今为止，中国仍然坚持“零容忍”政策，包括对跨国旅行的限制、“14+7”的隔离天数要求以及封闭有疫情的小区等局域性措施。很多外企对此有怨言，因为他们许多的生产活动依赖于外国专家入境对机器进行调试和升级，和国内供应商的谈判通常也需要海外高层亲自出席。从更宏观的层面上看，“零容忍”政策会突然中断港口服务和公司运营，对于住宿餐饮业和消费的影响巨大。但反过来，假如新冠疫情失控爆发，对经济和社会秩序的冲击可能更加难以承受。我们从经济效率的角度估算防疫政策的得失，结果显示2021年，工业、农业和金融业产值反而都超过了历史增长趋势。“零容忍”政策的冲击集中体现于住宿餐饮业，但由于其增加值仅占服务业的3%，对于整体经济的影响有限。房地产业较之历史趋势有近5%的收缩，但这并非是疫情导致的，而是去杠杆政策有意为之的结果。
一个估算（a back-of-the-envelope calculation）
我们根据历史增速趋势估算防疫措施带来的影响。第一步先计算第一产业（农业）、第二产业（工业和建筑业）、第三产业（服务业）在2016-2019年的年均GDP增长率。GDP均使用2016年不变价计算，以去除通胀的影响。以此四年平均作为趋势值计算2020年和2021年的GDP，该数字可以通俗为解释为“假如没有疫情，GDP本来可以是多少”。之后用统计局公布的名义GDP数值（也要折算为2016年不变价）值减去趋势估值，差值即为疫情的影响。
...
2020全年的统计数字统计局已经公布。结论显而易见：2020年疫情拉低了所有产业的产值：农业GDP被拉低了7%，工业低了3%，服务业受影响最大，低了11%。注意这些差值包含了病毒本身对生产力的影响、封城等防疫措施的影响、海外对中国出口需求的提高、国内宏观政策托底、疫情后消费者习惯的改变等（如远程工作、避免拥挤的公共场合），这些效果在数字上是难以分离的。
2021年的计算略为繁琐，因为只有前三季度的经济数据，首先需要估算全年GDP。2021年工业部门的生产节奏已大约恢复至疫情前的状态，因此可用2019年前三季度GPD占全年比例估算2021年的数字，之后把该数据和历史趋势值相比较。2021年和2020年不同，因为感染新冠的人数很少，病毒本身对于生产力影响不大。货币和财政政策并没有额外的刺激措施，事实上的力度都低于2020年。因此这个差值主要体现的是“零容忍”防疫措施、宏观政策等因素的综合影响。结论是有启示意义的。
2021年，农业和工业的产业增加值均超过了历史趋势。工业增加值比历史趋势值高了近8%，居各行业之首，农业高了约5%，建筑业高了约2%。而服务业增加值比历史趋势低了4%。在正常年份，第一、第二、第三产业通常占GDP的7%，39%和53%，按此比例计算可得2021年GDP比历史趋势高了约1%，这其中最大的推力是出口。
因为国外始终无法控制疫情蔓延，需要依赖中国生产，从而带动了工业生产和出口量。工业增加值中，制造业占比高达85%，许多细分产业有较长的产业链条。假如没有严格的防疫措施，制造业生产也可能受出口推动而超过疫情前的趋势，但涨幅却会受限。严控疫情蔓延带来最大的好处是会防止生产和运输的中断，保持产业链的完整，稳定市场预期。农业活动多为劳动密集型，对季节敏感，依赖运输和专业服务（如化肥和饲料运输、动物防疫等）。严控疫情蔓延对于保证农业生产极为关键，这也是疫情后中国农业生产反而屡创历史新高的前提。
疫情的负面影响集中于服务业，但仍需区别对待。第一，并不是所有服务业都在收缩。比如，金融业增加值比历史趋势高了近5%，这是发展资本市场和金融开放的结果。批发零售和交通仓储均有小幅收缩，但是其中和电商有关的零售与物流是在大幅扩张的，收缩的部分主要集中在小城市和农村地区的零售市场。第二，服务业收缩并非都是由于疫情。由于服务业中相当一部分来自房地产和基建相关的统计，中国在这两个领域压降杠杆的努力使得相关附加值下跌。房地产增加值比趋势值低了近5%。第三，“零容忍”防疫政策的负面影响几乎全部集中于住宿餐饮业（增加值比历史趋势值低了15%）。但由于住宿餐饮业的增加值仅占全部服务业的3%，对于整体经济的影响是极为有限的。
效率和公平的折中
严格的防疫措施给日常生活带来了直观的不便，但如上所述，我们无法得出“零容忍政策拖累了整体经济复苏”这个结论。相反的，似乎中国经济复苏的先发优势完全来自于疫情防控。这个结论是符合经济直觉的。在全球产业链受到疫情侵蚀的背景下，中国首先控制住疫情传播，打了时间差，从而保证了海内外供给和就业岗位。开放边境固然可以提振服务业，但对于国内生产、生活和医院系统的冲击可能会难以估量。
然而，对于服务业中为数众多的小微企业和个体户，严格的防疫措施的确带来了持久的冲击。尤其到了2021年下半年，旅游和商务出行仍然频繁受到防疫措施影响，对于消费心理影响较大，这也是为什么中小企业出现了不同程度的流动性问题。下行的房地产市场雪上加霜，因为对于中小城市的家庭，如果不买新房，通常是很难有车、空调等大件消费的。即使对于受益于“零容忍”政策的工业部门，不能有效控制成本的企业（大多为中小型私企和个体户）也会面临生存危机。从2020年3月疫情全球爆发至今，中国最大的增长引擎始终为出口，由此带动了面向外需的工业生产。但如今出口已在历史高位震荡数月，明年进一步增长的空间有限。工业生产可能将面临减速压力，经济增长引擎需要至少部分转向服务业。
近期的政策已经在向支持服务业企业倾斜，包括对于小微企业的贷款展期，减税降费等等。但是根本性的解决方案来自于扩大内需。消费仍然是国内经济复苏的瓶颈。因为消费是收入的函数，短期内提高收入较为困难，最为直接有效的方式是直接向中低收入人群发放现金补助。央行数字货币此前已在深圳罗湖等地试点，向公众发放数字红包，要求在规定期限内在指定商户消费。前不久的中央经济工作会议强调明年的经济以“稳”为主，直接补贴消费者对于稳增长恐怕是最有效的方式，由此我们预期明年央行数字货币的覆盖范围和应用场景将扩大。(FinanceTime)
【王丹：关于“零容忍”防疫政策成本的估算】
随着多国放开新冠疫情管控，全球在密切关注中国防疫措施的动向。迄今为止，中国仍然坚持“零容忍”政策，包括对跨国旅行的限制、“14+7”的隔离天数要求以及封闭有疫情的小区等局域性措施。很多外企对此有怨言，因为他们许多的生产活动依赖于外国专家入境对机器进行调试和升级，和国内供应商的谈判通常也需要海外高层亲自出席。从更宏观的层面上看，“零容忍”政策会突然中断港口服务和公司运营，对于住宿餐饮业和消费的影响巨大。但反过来，假如新冠疫情失控爆发，对经济和社会秩序的冲击可能更加难以承受。我们从经济效率的角度估算防疫政策的得失，结果显示2021年，工业、农业和金融业产值反而都超过了历史增长趋势。“零容忍”政策的冲击集中体现于住宿餐饮业，但由于其增加值仅占服务业的3%，对于整体经济的影响有限。房地产业较之历史趋势有近5%的收缩，但这并非是疫情导致的，而是去杠杆政策有意为之的结果。
一个估算（a back-of-the-envelope calculation）
我们根据历史增速趋势估算防疫措施带来的影响。第一步先计算第一产业（农业）、第二产业（工业和建筑业）、第三产业（服务业）在2016-2019年的年均GDP增长率。GDP均使用2016年不变价计算，以去除通胀的影响。以此四年平均作为趋势值计算2020年和2021年的GDP，该数字可以通俗为解释为“假如没有疫情，GDP本来可以是多少”。之后用统计局公布的名义GDP数值（也要折算为2016年不变价）值减去趋势估值，差值即为疫情的影响。
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2020全年的统计数字统计局已经公布。结论显而易见：2020年疫情拉低了所有产业的产值：农业GDP被拉低了7%，工业低了3%，服务业受影响最大，低了11%。注意这些差值包含了病毒本身对生产力的影响、封城等防疫措施的影响、海外对中国出口需求的提高、国内宏观政策托底、疫情后消费者习惯的改变等（如远程工作、避免拥挤的公共场合），这些效果在数字上是难以分离的。
2021年的计算略为繁琐，因为只有前三季度的经济数据，首先需要估算全年GDP。2021年工业部门的生产节奏已大约恢复至疫情前的状态，因此可用2019年前三季度GPD占全年比例估算2021年的数字，之后把该数据和历史趋势值相比较。2021年和2020年不同，因为感染新冠的人数很少，病毒本身对于生产力影响不大。货币和财政政策并没有额外的刺激措施，事实上的力度都低于2020年。因此这个差值主要体现的是“零容忍”防疫措施、宏观政策等因素的综合影响。结论是有启示意义的。
2021年，农业和工业的产业增加值均超过了历史趋势。工业增加值比历史趋势值高了近8%，居各行业之首，农业高了约5%，建筑业高了约2%。而服务业增加值比历史趋势低了4%。在正常年份，第一、第二、第三产业通常占GDP的7%，39%和53%，按此比例计算可得2021年GDP比历史趋势高了约1%，这其中最大的推力是出口。
因为国外始终无法控制疫情蔓延，需要依赖中国生产，从而带动了工业生产和出口量。工业增加值中，制造业占比高达85%，许多细分产业有较长的产业链条。假如没有严格的防疫措施，制造业生产也可能受出口推动而超过疫情前的趋势，但涨幅却会受限。严控疫情蔓延带来最大的好处是会防止生产和运输的中断，保持产业链的完整，稳定市场预期。农业活动多为劳动密集型，对季节敏感，依赖运输和专业服务（如化肥和饲料运输、动物防疫等）。严控疫情蔓延对于保证农业生产极为关键，这也是疫情后中国农业生产反而屡创历史新高的前提。
疫情的负面影响集中于服务业，但仍需区别对待。第一，并不是所有服务业都在收缩。比如，金融业增加值比历史趋势高了近5%，这是发展资本市场和金融开放的结果。批发零售和交通仓储均有小幅收缩，但是其中和电商有关的零售与物流是在大幅扩张的，收缩的部分主要集中在小城市和农村地区的零售市场。第二，服务业收缩并非都是由于疫情。由于服务业中相当一部分来自房地产和基建相关的统计，中国在这两个领域压降杠杆的努力使得相关附加值下跌。房地产增加值比趋势值低了近5%。第三，“零容忍”防疫政策的负面影响几乎全部集中于住宿餐饮业（增加值比历史趋势值低了15%）。但由于住宿餐饮业的增加值仅占全部服务业的3%，对于整体经济的影响是极为有限的。
效率和公平的折中
严格的防疫措施给日常生活带来了直观的不便，但如上所述，我们无法得出“零容忍政策拖累了整体经济复苏”这个结论。相反的，似乎中国经济复苏的先发优势完全来自于疫情防控。这个结论是符合经济直觉的。在全球产业链受到疫情侵蚀的背景下，中国首先控制住疫情传播，打了时间差，从而保证了海内外供给和就业岗位。开放边境固然可以提振服务业，但对于国内生产、生活和医院系统的冲击可能会难以估量。
然而，对于服务业中为数众多的小微企业和个体户，严格的防疫措施的确带来了持久的冲击。尤其到了2021年下半年，旅游和商务出行仍然频繁受到防疫措施影响，对于消费心理影响较大，这也是为什么中小企业出现了不同程度的流动性问题。下行的房地产市场雪上加霜，因为对于中小城市的家庭，如果不买新房，通常是很难有车、空调等大件消费的。即使对于受益于“零容忍”政策的工业部门，不能有效控制成本的企业（大多为中小型私企和个体户）也会面临生存危机。从2020年3月疫情全球爆发至今，中国最大的增长引擎始终为出口，由此带动了面向外需的工业生产。但如今出口已在历史高位震荡数月，明年进一步增长的空间有限。工业生产可能将面临减速压力，经济增长引擎需要至少部分转向服务业。
近期的政策已经在向支持服务业企业倾斜，包括对于小微企业的贷款展期，减税降费等等。但是根本性的解决方案来自于扩大内需。消费仍然是国内经济复苏的瓶颈。因为消费是收入的函数，短期内提高收入较为困难，最为直接有效的方式是直接向中低收入人群发放现金补助。央行数字货币此前已在深圳罗湖等地试点，向公众发放数字红包，要求在规定期限内在指定商户消费。前不久的中央经济工作会议强调明年的经济以“稳”为主，直接补贴消费者对于稳增长恐怕是最有效的方式，由此我们预期明年央行数字货币的覆盖范围和应用场景将扩大。(FinanceTime)
#苏州 #GDP #工业
【苏州2021年规模以上工业总产值首超4万亿，中国工业第一城易主】
“苏州发布”消息，28日召开的中共苏州市委十三届二次全会透露，2021年，苏州预计完成地区生产总值2.2万亿元左右，外贸总额创历史新高，全年完成进出口3800亿美元左右、同比增长18%左右。同时，苏州大力推进智能化改造和数字化转型，产业能级不断提升。规模以上工业总产值首次迈上4万亿元新台阶。
2020年，深圳规模以上工业总产值达3.7万亿元，自2019年首超上海后蝉联第一，上海、苏州分别以34830亿元、34824亿元紧随其后。今年前三季度，苏州以30053.3亿元规模以上工业总产值超越上海（28229.39亿元，深圳未公布），同比增速大增20.5%，远超上海（13.3%）和深圳（7.8%）。苏州正式迈过4万亿台阶，也意味着基本锁定“工业第一城”。(澎湃新闻)
【苏州2021年规模以上工业总产值首超4万亿，中国工业第一城易主】
“苏州发布”消息，28日召开的中共苏州市委十三届二次全会透露，2021年，苏州预计完成地区生产总值2.2万亿元左右，外贸总额创历史新高，全年完成进出口3800亿美元左右、同比增长18%左右。同时，苏州大力推进智能化改造和数字化转型，产业能级不断提升。规模以上工业总产值首次迈上4万亿元新台阶。
2020年，深圳规模以上工业总产值达3.7万亿元，自2019年首超上海后蝉联第一，上海、苏州分别以34830亿元、34824亿元紧随其后。今年前三季度，苏州以30053.3亿元规模以上工业总产值超越上海（28229.39亿元，深圳未公布），同比增速大增20.5%，远超上海（13.3%）和深圳（7.8%）。苏州正式迈过4万亿台阶，也意味着基本锁定“工业第一城”。(澎湃新闻)
#越南 #GDP #共存 #清零
【越南2021年GDP增长2.58％，未达目标】
12月29日，越南统计总局宣布，2021年的实际国内生产总值（GDP）比上年增长2.58％。由于截至2021年夏季的生产比较强劲，2021年全年出口额比上年增加19％。
虽然出口强劲，但由于新冠疫情扩大，出行限制长期持续，个人消费明显低迷。低于2020年增长2.91％的成绩。10～12月同比增长5.22％。与减少6.02％的7～9月相比出现复苏。
越南政府将2021年全年实现6.5％的经济增长定为目标，但明显没有达到。
越南在2021年春季之前曾是新冠防控的“优等生”，但7月以后遭遇了德尔塔型的疫情扩大。为了实施封锁，在属于疫区的胡志明市等南部地区，要求企业采取让员工留在工厂内的“工厂隔离”。主要在纺织等劳动密集型产业相继出现工厂停工和减产。
越南政府10月以后分阶段放宽了严格的外出限制，结果新增感染者不断增加。目前，连日达到亚洲最多的1.5万人左右，成为经济全面重启的绊脚石。
国际货币基金组织（IMF）的驻越南代表预测称，2022年GDP增长6.6％。在中美贸易战激化的背景下，越南承接了来自中国的工厂转移，截至2019年连续2年实现7％增速。
不过，如果医疗体制脆弱的越南疫情持续扩大，需要重新采取比周边国家更为严格的防疫措施。在需要兼顾疫情防控和经济重启的背景下，越南政府正面临艰难的选择。(日本经济新闻)
【越南2021年GDP增长2.58％，未达目标】
12月29日，越南统计总局宣布，2021年的实际国内生产总值（GDP）比上年增长2.58％。由于截至2021年夏季的生产比较强劲，2021年全年出口额比上年增加19％。
虽然出口强劲，但由于新冠疫情扩大，出行限制长期持续，个人消费明显低迷。低于2020年增长2.91％的成绩。10～12月同比增长5.22％。与减少6.02％的7～9月相比出现复苏。
越南政府将2021年全年实现6.5％的经济增长定为目标，但明显没有达到。
越南在2021年春季之前曾是新冠防控的“优等生”，但7月以后遭遇了德尔塔型的疫情扩大。为了实施封锁，在属于疫区的胡志明市等南部地区，要求企业采取让员工留在工厂内的“工厂隔离”。主要在纺织等劳动密集型产业相继出现工厂停工和减产。
越南政府10月以后分阶段放宽了严格的外出限制，结果新增感染者不断增加。目前，连日达到亚洲最多的1.5万人左右，成为经济全面重启的绊脚石。
国际货币基金组织（IMF）的驻越南代表预测称，2022年GDP增长6.6％。在中美贸易战激化的背景下，越南承接了来自中国的工厂转移，截至2019年连续2年实现7％增速。
不过，如果医疗体制脆弱的越南疫情持续扩大，需要重新采取比周边国家更为严格的防疫措施。在需要兼顾疫情防控和经济重启的背景下，越南政府正面临艰难的选择。(日本经济新闻)