#صدای_بیدار
#حسین_زمانی (تحلیلگرمهمان)
#بررسی_بازار_جهانی
#دلار
#سکه
#گزارشات_ماهانه
#کاهش_سود_بانکی
#گروه_خودرو
@bidarnameh
@ebbclub
www.ebbroker.com

50 سال است که کسری بودجه داریم

**فروش دارایی‌های دولت با ETF به نفع دولت و بورس نیست



⭕️علی سعدوندی استاد بانکداری و مشاور اقتصاد کلان با تاکید بر واضح و روشن بودن کسری بودجه در لایحه بودجه سال 99، توضیح داد: بودجه به طور کلی همیشه متوازن و بالانس بسته میشود، چراکه شباهت به یک ترازنامه مالی دارد، اما با توجه به این مهم که بودجه به صورت ریالی تنظیم میشود و بودحه ارزی نداریم، درآمد حاصل از فروش نفت به حساب های خارجی بانک مرکزی منتقل شده و معادل آن پایه پولی ایجاد شده و در اختیار دولت قرار می گیرد، پس کل درآمد نفتی/ ارزی را میتوان کسری بودجه در نظر گرفت، اگر این را بدانیم، میفهمیم که 50 سال است که کسری بودجه داریم.

⭕️چاپ پول بدون پشتوانه**
این کارشناس مسائل اقتصادی توضیح داد: به عبارت دیگر دولت ارز را به بانک مرکزی فروخته و بانک مرکزی معادل آن از محل پایه پولی، پول بدون پشتوانه خلق و در اختیار دولت قرار میدهد؛ بنابراین باید بدانیم که درآمد ارزی دولت با این مکانیسم قابل تبدیل به درآمد ریالی نیست که بتواند کسری بودجه را بپوشاند و همواره نیز این مشکل در بودجه کشور وجود داشته است.

⭕️اوراق بدهی نشان از کسری بودجه دولت دارد

سعدوندی ادامه داد: از سوی دیگر بخشی از درآمد دولت که ناشی از فروش اوراق بدهی است، هم باید به عنوان کسری بودجه تلقی شود، بنابراین در همین لایحه هم حجم کسری بودجه بسیار بالاست. البته انتشار اوراق بر خلاف استقراض از بانک مرکزی خاصیت ضد تورمی دارد.

⭕️اصلاحی در ساختار مالی به وجود نیامده

این استاد دانشگاه در خصوص تاثیر کسری بودجه در اقتصاد بیان کرد: متاسفانه لایحه بودجه ادامه همان روند اقتصادی سال‌های گذشته بوده و هیچ اصلاح ساختاری درآن صورت نگرفته، این در حالیست که باید تمامی کسری بودجه به جای بانک مرکزی از محل اوراق تامین شود، درحقیقت ساختار به صورتی شکل میگرفت که بجای بانک مرکزی از نقدینگی موجود در جامعه استقراض میشد. پس از آن بانک مرکزی به عنوان بازارساز مستقل وارد بازار اوراق شده و نرخ اوراق را با سیاست گذاری پولی کنترل کند.

⭕️بودجه تورمی و ضداشتغال

دکتر سعدوندی افزود: اگر اصلاح بودجه و سیاست گذاری پولی به صورت همزمان اتفاق بیفتد، نه تنها در سال آینده عقب نمی‌افتیم، بلکه پیشرفت هم به وجود می‌آمد. اما بودجه کنونی یک بودجه تورمی و ضد اشتغال است.

⭕️ با ETFها نظارتی بر شرکتها نیست

ایشان در خصوص نقش بازار سرمایه در بودجه گفت: فروش دارایی‌های دولت در قالب صندوق‌‎های قابل معامله در بورس، همان راهکار سهام عدالت است که موجب پخش مالکیت شده و از لحاظ حکمرانی شرایط را بدتر میکند. در حال حاضر شرکت‌های دولتی، مدیران دولتی دارند، اگرچه اهداف تجاری و اقتصادی ندارند اما به هرحال هدف دارند. این در حالی است که وقتی سهام بین سهامداران خرد پخش شود، دیگر نظارتی بر این شرکتها نخواهد بود.

⭕️دولت با سهامداران بزرگ مذاکره کند

این تحلیل‌گر بین المللی بازارهای سرمایه ادامه داد: با این اوصاف پیشنهاد می شود که دولت با سهامداران بزرگ حاضر در اقتصاد، وارد مذاکره شده و شرکتها را در اختیار آنها قرار دهد، البته این فرایند باید از شفافیت بالایی برخوردار باشد. اما در نهایت اینکه افراد مشخصی، شرکت را هدایت کنند، به مراتب بهتر از پخش شدن نظارت بین سهامداران خرد است.

⭕️آسیب به بورس، صدمه به اقتصاد است

دکتر سعدوندی افزود: البته هدف این است که با راه‌اندازی این صندوق‌ها، سهام فروخته و کسری بودجه پنهان شود، بدون اینکه به بورس صدمه‌ای وارد کنند. این در حالی است که امسال بازار سرمایه عملکرد خوبی داشته و نقدینگی بالایی جذب این بازار شده است. اگر این بازار دچار صدمه شود، وضعیت تورم و بودجه دولت هم آسیب جدی می بیند. بنابراین توجه بیشتری باید به بازار سهام شود.
.

#اختصاصی_بیدار #اخبار_موثر #بودجه99 #بررسی_اثر_بودجه_بر_بورس

➖➖➖➖➖
کارگزاری اقتصاد بیدار
@bidarnameh

بی‌اعتنایی بورس به خبرهای سیاسی و اقتصادی
🔹حرکت صعودی شاخص تا کجا ادامه دارد؟


#بررسی_بورس_در_هفته_گذشته

⭕️شاخص کل بورس هفته را با 339هزار واحد آغاز اما با روندی مثبت و ملایم تا بالای 350هزار واحد را حرکت کرد.

⚫️ گارد صعودی شاخص و تمام موارد بررسی شده، نشان از قدرت‌شاخص برای شکستن‌سقف خود دارد. شاخص کل 13 مهرماه در قله 327هزار واحدی‌بود اما ناکام‌از حرکت‌صعودی تا مرز 300هزار واحد اصلاح‌نمود اما از ابتدای آذر با شیبی ملایم رشد 16درصدی را ‌به ‌نمایش ‌گذاشت.

🔵بسیاری معتقد بودند سناریو ثبت یک قله در مهر و اصلاح تا بهمن مجددا صورت میگیرد و نهایتا در انتهای سال سقف تاریخی شکسته میشود، اما این واقعه بسیار زودتر از انتظارات رخ داد، در سال 1397 نگرانی از اثر تحریمها‌باعث شد تا فعالان بازار تزریق منابع جدید‌به‌بازار را به آینده موکول کنند که با آمدن گزارش ماهانه بهمن و اطلاع از روند فروش اسفند 1397 مجددا تزریق منابع به بازار را از سر گرفتند.


🔴اما الگوی حرکتی بازار در پاییز 1398 شبیه به پاییز سال قبلی نبود. بازار با شوک‌های مختلفی نظیر افزایش قیمت بنزین و ارز مواجه شد و ازآن طرف نگرانی از کاستی در فروش مقداری شرکت‌ها نبوده است.

⚪️از همه جالبتر آنکه بازار سهام نسبت به تمامی وقایع سیاسی و حتی اقتصادی ایزوله و کم واکنش شده است. البته این کم واکنشی هم‌اکنون برای ما خوشایند است چون روند صعودی است و گویی که شاخص کل لباسی فولادین بر تن کرده که تیری از غیب هم بر آن افاقه نمی‌کند.

➖➖➖➖➖
**🔸تحلیل‌های بورسی را در کانال بیدار نامه بخوانید**

کارگزاری اقتصاد بیدار

@bidarnameh

بررسی بورس در هفته‌ای که گذشت

💢نقدینگی حقوقی‌ها، ضربه‌گیر سهامداران احساسی

⭕️شاخص کل بورس اوراق بهادار هفته گذشته را با 361هزار واحد و یک چهارشنبه نسبتا منفی به پایان برده بود اما هجوم #نقدینگی شاخص کل را این هفته تا ارتفاع 384هزار واحدی بالا برد و یک چهارشنبه طوفانی را رقم زد. شاخص هم وزن هم با 114هزار واحد کار را آغاز کرد و تا میانه 121هزار واحد رشد کرد.

🔵ارزش معاملات در بورس رکوردهای جدیدی را ثبت میکند و خالص ورود و خروج وجه نشان میدهد که تقریبا از آبان ماه، هر روز حقوقی‌ها فروخته‌اند و حقیقی‌ها خریده‌اند. شاید این نقدینگی مناسب که در حساب‌های حقوقی‌های فروشنده این روزهای بازار بوده است ضربه‌گیر احساسات سرمایه‌گذاران کوتاه مدت در روز‌های پرتنش بازار است.

🔴اگر بر اساس مبانی تحلیلی همچون گذشته به بازار نگاه کنیم، طبعا p.e بازار بالاتر از P.e نسبی است، اگر از نظر ارزش جایگزینی به بازار نگاه کنیم، شاید بازار همچنان توجیه برای رشد داشته باشد اما به هر حال تا بوده، مبنای ارزش گذاری در معاملات P.e بوده و به نظر، همین خواهد بود اما فعلا سکان این بازار در دست افرادی است که استراتژی معاملاتی آن‌ها چندان مشخص نیست، بنابراین به نظر میرسد آینده را نمی‌توان پیش‌بینی کرد.

#اختصاصی_بیدار #تحلیل #بررسی_بورس_درهفته‌ای_که_گذشت
➖➖➖➖➖
خبرها و تحلیل های اختصاصی را در کانال #بیدارنامه کارگزاری #اقتصادبیدار دنبال کنید
@bidarnameh 👈🏻

بررسی شاخص در هفته ای که گذشت

🔴 انتشار گزارش ماهانه، امیدی برای بهبود شرایط

شاخص کل 30دی ماه در محدوده یک میلیون و 150هزار واحد با حمایت مهمی همراه شد، 12بهمن به یک میلیون و 250هزار واحد رسید، مجددا اصلاحی شد و تا یک میلیون و 135هزار واحد کاهش یافت و مجددا حمایت شد و این‌بار تا یک میلیون و 262هزار واحد بالا آمد و همراه با اجرای قانون دامنه نوسان نامتقارن روز چهارشنبه به سطح یک میلیون و 238هزار واحد رسید.

🔻بازدهی صفر شاخص هموزن

شاخص هم‌وزن البته رفتار متفاوتی‌داشته و طی هفته اخیر که دامنه نامتقارن اجرا شده، از 423هزار واحد به 439هزار واحد رسید. شاخص هم‌وزن طی یک ماه اخیر تقریبا بازدهی صفر درصد داشته اما شاخص کل 7.7درصد رشد کرده و فقط 13صندوق توانسته‌اند بازدهی بالاتر از شاخص داشته و حدود 60صندوق دیگر بازدهی کمتر از شاخص داشته‌اند.

🔻روند نزولی ارزش معاملات

ارزش معاملات خرد در هفته‌ای که‌گذشت 51.2 همت بود و میانگین روزانه آن 10.2همت گزارش شد البته باید توجه داشت که روند ارزش معاملات نزولی است و به دلیل محدود شدن دامنه نوسان در بخش منفی، معاملات کُند‌تر , شیب نزول هم گرفته شده است، میزان خروج پول حقیقی در هفته اخیر نیز 1.4همت گزارش شده است. روز شنبه بازار به صف خرید رسید اما حقوقی‌ها 1.6همت سهم به بازار فروختند، پس‌ازآن طی 4روز 3همت از بازار سهام خریدند لذا مجموع تحرک آنها خرید سهام از حقیقی‌ها بود اما در کل بازدهی مثبتی کسب نکردند چون دامنه نوسان محدود شده و در واقع خریدشان تفاوت قیمتی با فروش اول هفته نداشت.

🔻حبابی شدن بازار سهام در دنیا

بازارهای جهانی روزهای خوبی را سپری می‌کنند، اعضای فدرال رزرو اعتقاد به رشد تورم طی ماه‌های آتی دارند اما می‌گویند که لازم نیست واکنشی نسبت به این تورم داشته باشند و آن را مخرب نمی‌دانند. در چنین شرایطی بازارها از دارایی‌های خیلی کم‌ریسک همچون طلا و پس‌ازآن دلار فاصله گرفتند و به سمت سایر بازارها حرکت کرده‌اند. بورس‌ها در دنیا روزهای عجیبی را سپری می‌کنند و برخی تحلیلگران اعتقاد به حبابی شدن بازار سهام در دنیا دارند. بازار نفت تحت تاثیر وضعیت آب و هوایی تگزاس و نروژ صعود با‌اهمیتی را تا 65دلار نفت برنت تجربه کرد اما با عادی شدن شرایط قاعدتا قیمت‌ها اصلاح می‌شود. برخی می‌گویند که تگزاس تا یک ماه درگیر این شرایط است و اگر این پیشبینی درست باشد، به دلیل کاهش ذخائر استراتژیک آمریکا انتظار رشد بیشتر قیمت نفت وجود خواهد داشت اما فعلا نفت از کرونا جلوتر حرکت کرده ولی اگر آن را با سایر کامودیتی‌ها مقایسه کنیم، می‌توانیم قیمت‌های فعلی را منطقی و پایدار بدانیم. در بازار نفت چون طرف عرضه در قیمت‌های جاری سود با اهمیتی می‌برد، نمی‌توان انتظار داشت که همچون مس، روی، فولاد و محصولات پتروشیمی رکوردهای جدید خلق شود. از‌این زاویه اگر نفت بخواهد رشد بیشتری کند، کشورهایی همچون عربستان وارد فاز عرضه می‌شوند.

🔻تحلیلگران بنیادی اعتقادی به دلار زیر 20هزار تومان ندارند

دلار نیمایی در محدوده 23.500 تومان به تعادل پایدار رسیده، میانگین ماهانه آن نیز همین اعداد است. اسکناس اما با توجه به ضرب العجل 5 اسفند در محدوده 26هزار تومان معامله می‌شود با این حال بیانیه بایدن می‌تواند مسیر جدیدی برای آن ایجاد کند.
در کدال به روزهای انتشار گزارش ماهانه رسیده‌ایم. طی هفته پیش رو، تمام شرکت‌ها گزارش عملکرد بهمن ماه خود را منتشر می‌کنند. این می‌تواند تا حد زیادی روشنگر فضای تحلیلی باشد و قابلیت محاسبه EPS Forward را فراهم آورد. نهاد ناظر هم از تمامی شرکت‌ها خواسته که اگر برنامه تجدید ارزیابی دارند، آن را افشا کنند این مساله نیز می‌تواند منجر به شکست قیمت‌ها شود و نهایتا وضعیت روانی بازار را بهبود بخشد. عموم تحلیلگران بنیادی بازار اعتقادی به دلار زیر 20هزار تومان ندارند و قیمت‌های جهانی آنقدری افزایش یافته که شرکت‌های EPS محور را با تقسیم سود مجمع جذاب می‌دانند.

#بررسی_روند_شاخص #تحلیل #تحلیل_بازار
➖➖➖➖➖
@Bidarbourse

#بررسی شرایط بازار سرمایه با #سامان_منتظری، رئیس هییت مدیره رادمان سرمایه

🔴نوسانی ماندن بورس تا ماه آینده

➖ کاهش #ارزش_معاملات ادامه دارد
➖اخبار #برجامی عامل درجا زدن بازار سرمایه
➖حضور پررنگ فروشندگان در سهام بزرگ بازار
➖اواخر مرداد یک روند صعودی کوتاه‌مدتی اتفاق می‌افتد

#تحلیل_شنیداری#رادیوبیدار
➖➖➖➖
@bidarbours