🔴عمل دولت خلاف برنامه‌های انتخاباتی بود
شاخص کل سوم خرداد در محدوده ۱میلیون و 95هزار واحد یک کف جدید ساخت که #نرخ_بهره_بین_بانکی 19.6درصد و ارزش معاملات روزانه در محدوده 3همت یا کمتر ازآن بوده است. پس‌ازآن در 58روز کاری اخیر #شاخص_کل به ۱میلیون و 575هزار واحد رسید که مصادف با ششم شهریور ماه است، نرخ بهره بانکی نیز در این مدت تا 17.95درصد کاهش یافته بود اما در هفته نخست شهریور به 18.29درصد رسید، ضمنا ارزش معاملات در تیر و مرداد عمدتا در محدوده 7همت بوده اما در شهریور رکوردهای جدید زده بود.
🔻حقیقی‌ها فروشنده بودند
در خصوص ورود پول حقیقی، طی این 58روز کاری رشد، تنها 4روز ورود پول حقیقی ثبت شد و به طور کلی در 33هفته سال 1400، حقیقی‌ها بدون توجه به روند، غالبا فروشنده بودند.بخ نظر میرسد ماهیت سواد مالی فعلی غالب سرمایه‌گذاران نتیجه دعوت فله‌ای دولت قبل و برداشتن حداقلی محدودیت‌های اعطای کد آنلاین بوده که منجر به حمله لشکر مورگان در مومنتوم منفی بدون توجه به قیمت و ارزندگی سهم و برعکس آن در مومنتوم مثبت به مانند اردیبشهت تا مرداد سال گذشته بود. ورود پول حقیقی به معنای آماری تنها در هفته 23 الی 26 که اتفاقا شاخص سقف جدید زد، اتفاق افتاد. به عبارت دیگر تنها در نقطه‌ای حقیقی‌ها مجاب به خرید سنگین می‌شوند، که حقوقی‌ها وارد فروش شده و سقف جدید را تشکیل می‌دهند.
🔻دولت تنها به دنبال تامین کسری بودجه بود
بازار در روزهای پایانی مهرماه، تحت تاثیر گزارش‌های دور از انتظار پالایشی‌ها، خصوصا #شپنا قرار گرفت و با شیب تندی سقوط کرد که در این مدت، نرخ بهره بین بانکی به 20.31درصد رسید و ارزش معاملات مجددا سقوط کرده و از محدوده بالای 7همت به زیر 4همت رسید.
هرچند که افزایش نرخ بهره به میزان 2 الی 3 درصد در اقتصادی با سطح تورم بالا نباید منجر به واکنش بااهمیتی در بازارها شود اما عمل دولت، خلاف برنامه‌های انتخاباتی ارزیابی شد و بازار به آن واکنش نشان داد. به عبارت دیگر، دولت در مناظره‌ها به ارتباط بین نرخ بهره و بازده اشاره داشت و چنین استدلال می‌کرد که نرخ بهره باید کاهش یابد تا بنگاه‌های کوچک اقتصادی فعال شوند اما به دلیل کسری بودجه به سمت فروش #اوراق با حجم بالا رفت و طبعا نرخ بهره بین بانکی افزایش یافت. با وجود اینکه تفاوت ماهیتی بین نرخ #بهره_بین_بانکی، نرخ تسهیلات و نظایر آن وجود دارد اما برداشت بازار سهام این بود که دولت بدون توجه به پیامدهای تغییر نرخ بهره بر بورس، تنها به دنبال تامین کسری بودجه است. ناگفته نماند که در اقتصادهای بزرگ از 3ماه قبل و چه بسابیشتر تقریبا رویکرد بانک مرکزی در تغییرات نرخ مشخص است.
🔻تجمیع عواملی که به تنهایی تاثیری بر بازار نداشتند
همچنین در گزارش‌های ارسالی، بازار سهام چنین برداشت کرد که گزارش #بانک_ملت و #شپنا به نوعی دستکاری شده و همین برداشت (چه غلط، چه درست) منجر به افزایش نااطمینانی و افزایش طرف عرضه شد. به طور کلی مجموعه عواملی که یک به یک، تاثیر مهمی بر بازار سهام ندارند، در کنار هم جمع شد و فعالان بازار در پی یافتن چرایی ریزش بازار، به آن‌ها استناد کردند.
🔻شرکت‌هایی با p.e تحلیلی ۴ الی ۷
در خصوص بازار سهام، از معدود دفعاتی است که شرکت‌های داخلی فروش p.e مشابه پتروشیمی‌ها پیدا می‌کنند. اینکه صنایع متوسط و کوچک حاوی نمادهایی باشند که تغییرات نرخ ارز، کوموها یا توافق برجام برای آن‌ها ریسک محسوب نمی‌شود اما P.e مشابه کوموها داشته باشند باعث شده تا برخی فعالان بازار به سمت چنین شرکت‌هایی کوچ کنند. هم‌ا‌کنون در #زراعت، #روانکار، #قطعات_خودرو، #قند، #غذایی_و_آشامیدنی، #دارو، #کاشی_و_سرامیک، #سیمان، #کانی_غیر_فلزی، #لیزینگ و #بیمه نمادهایی یافت می‌شود که p.e تحلیلی آن ها 4 الی 7 واحد است ضمن اینکه توافق یا عدم توافق سیاسی یا تغییرات قیمت کوموها و نرخ ارز، برای آن‌ها یک ریسک یا فرصت با‌اهمیت محسوب نمی‌شود و عمدتا روی شاخ تورم با افزایش درآمد مواجه شده‌اند و p.e تاریخی آن‌ها بسیار بالاتر از p.e تحلیلی آن‌ها است.
🔻توجه بازار به ۳ گروه
ورود احتمالی خودروهای #گروه_بهمن و #ایران_خودرو نیز فضایی ایجاد کرده تا بازار سهام به این گروه توجه کند. #پالایشی‌ها، #خودرویی و #بانک‌ها طی روزهای اخیر در مدار توجه سهامداران خرد حقیقی بوده‌اند. با اینکه شاید توجه فعالان قدیمی بازار به گروه‌های دیگری باشد اما استراتژی‌های مختلف معاملاتی نشان می‌دهد که تمایلات سرمایه‌گذاری به این سه گروه در حال افزایش است.
#تحلیل #تحلیل_بازار
➖➖➖➖
@bidarbourse
شاخص کل سوم خرداد در محدوده ۱میلیون و 95هزار واحد یک کف جدید ساخت که #نرخ_بهره_بین_بانکی 19.6درصد و ارزش معاملات روزانه در محدوده 3همت یا کمتر ازآن بوده است. پس‌ازآن در 58روز کاری اخیر #شاخص_کل به ۱میلیون و 575هزار واحد رسید که مصادف با ششم شهریور ماه است، نرخ بهره بانکی نیز در این مدت تا 17.95درصد کاهش یافته بود اما در هفته نخست شهریور به 18.29درصد رسید، ضمنا ارزش معاملات در تیر و مرداد عمدتا در محدوده 7همت بوده اما در شهریور رکوردهای جدید زده بود.
🔻حقیقی‌ها فروشنده بودند
در خصوص ورود پول حقیقی، طی این 58روز کاری رشد، تنها 4روز ورود پول حقیقی ثبت شد و به طور کلی در 33هفته سال 1400، حقیقی‌ها بدون توجه به روند، غالبا فروشنده بودند.بخ نظر میرسد ماهیت سواد مالی فعلی غالب سرمایه‌گذاران نتیجه دعوت فله‌ای دولت قبل و برداشتن حداقلی محدودیت‌های اعطای کد آنلاین بوده که منجر به حمله لشکر مورگان در مومنتوم منفی بدون توجه به قیمت و ارزندگی سهم و برعکس آن در مومنتوم مثبت به مانند اردیبشهت تا مرداد سال گذشته بود. ورود پول حقیقی به معنای آماری تنها در هفته 23 الی 26 که اتفاقا شاخص سقف جدید زد، اتفاق افتاد. به عبارت دیگر تنها در نقطه‌ای حقیقی‌ها مجاب به خرید سنگین می‌شوند، که حقوقی‌ها وارد فروش شده و سقف جدید را تشکیل می‌دهند.
🔻دولت تنها به دنبال تامین کسری بودجه بود
بازار در روزهای پایانی مهرماه، تحت تاثیر گزارش‌های دور از انتظار پالایشی‌ها، خصوصا #شپنا قرار گرفت و با شیب تندی سقوط کرد که در این مدت، نرخ بهره بین بانکی به 20.31درصد رسید و ارزش معاملات مجددا سقوط کرده و از محدوده بالای 7همت به زیر 4همت رسید.
هرچند که افزایش نرخ بهره به میزان 2 الی 3 درصد در اقتصادی با سطح تورم بالا نباید منجر به واکنش بااهمیتی در بازارها شود اما عمل دولت، خلاف برنامه‌های انتخاباتی ارزیابی شد و بازار به آن واکنش نشان داد. به عبارت دیگر، دولت در مناظره‌ها به ارتباط بین نرخ بهره و بازده اشاره داشت و چنین استدلال می‌کرد که نرخ بهره باید کاهش یابد تا بنگاه‌های کوچک اقتصادی فعال شوند اما به دلیل کسری بودجه به سمت فروش #اوراق با حجم بالا رفت و طبعا نرخ بهره بین بانکی افزایش یافت. با وجود اینکه تفاوت ماهیتی بین نرخ #بهره_بین_بانکی، نرخ تسهیلات و نظایر آن وجود دارد اما برداشت بازار سهام این بود که دولت بدون توجه به پیامدهای تغییر نرخ بهره بر بورس، تنها به دنبال تامین کسری بودجه است. ناگفته نماند که در اقتصادهای بزرگ از 3ماه قبل و چه بسابیشتر تقریبا رویکرد بانک مرکزی در تغییرات نرخ مشخص است.
🔻تجمیع عواملی که به تنهایی تاثیری بر بازار نداشتند
همچنین در گزارش‌های ارسالی، بازار سهام چنین برداشت کرد که گزارش #بانک_ملت و #شپنا به نوعی دستکاری شده و همین برداشت (چه غلط، چه درست) منجر به افزایش نااطمینانی و افزایش طرف عرضه شد. به طور کلی مجموعه عواملی که یک به یک، تاثیر مهمی بر بازار سهام ندارند، در کنار هم جمع شد و فعالان بازار در پی یافتن چرایی ریزش بازار، به آن‌ها استناد کردند.
🔻شرکت‌هایی با p.e تحلیلی ۴ الی ۷
در خصوص بازار سهام، از معدود دفعاتی است که شرکت‌های داخلی فروش p.e مشابه پتروشیمی‌ها پیدا می‌کنند. اینکه صنایع متوسط و کوچک حاوی نمادهایی باشند که تغییرات نرخ ارز، کوموها یا توافق برجام برای آن‌ها ریسک محسوب نمی‌شود اما P.e مشابه کوموها داشته باشند باعث شده تا برخی فعالان بازار به سمت چنین شرکت‌هایی کوچ کنند. هم‌ا‌کنون در #زراعت، #روانکار، #قطعات_خودرو، #قند، #غذایی_و_آشامیدنی، #دارو، #کاشی_و_سرامیک، #سیمان، #کانی_غیر_فلزی، #لیزینگ و #بیمه نمادهایی یافت می‌شود که p.e تحلیلی آن ها 4 الی 7 واحد است ضمن اینکه توافق یا عدم توافق سیاسی یا تغییرات قیمت کوموها و نرخ ارز، برای آن‌ها یک ریسک یا فرصت با‌اهمیت محسوب نمی‌شود و عمدتا روی شاخ تورم با افزایش درآمد مواجه شده‌اند و p.e تاریخی آن‌ها بسیار بالاتر از p.e تحلیلی آن‌ها است.
🔻توجه بازار به ۳ گروه
ورود احتمالی خودروهای #گروه_بهمن و #ایران_خودرو نیز فضایی ایجاد کرده تا بازار سهام به این گروه توجه کند. #پالایشی‌ها، #خودرویی و #بانک‌ها طی روزهای اخیر در مدار توجه سهامداران خرد حقیقی بوده‌اند. با اینکه شاید توجه فعالان قدیمی بازار به گروه‌های دیگری باشد اما استراتژی‌های مختلف معاملاتی نشان می‌دهد که تمایلات سرمایه‌گذاری به این سه گروه در حال افزایش است.
#تحلیل #تحلیل_بازار
➖➖➖➖
@bidarbourse
🔴استراتژی مدیریت پورتفوی در مواجه با توافق
در خصوص نحوه چینش سبد در #بازارسهام هم نکاتی وجود دارد. طی پنج سال اخیر، بازده #کانی فلزی 10برابر لیزینگ بوده است که این دو صنعت را به پربازده‌ترین و کم بازده‌ترین تبدیل کرده است. این مساله به ما یادآور می‌شود که بازار سهام به صورت یکپارچه حرکت نمی‌کند و برخلاف آنچه عوام می‌گویند، بازدهی به شکل قابل توجهی تحت تاثیر اینکه چه سهامی را در پرتفو نگه دارید، تغییر خواهد کرد. آمارها نشان می‌دهد طی پنج سال اخیر، صنایعی که بیشترین رشد را در رالی صعودی می‌کنند، کمترین اصلاح را به نمایش می‌گذارند در حالی که صنایعی کم‌بازده، اصلاح‌های بزرگتری ایجاد می‌کنند که این آمار دقیقا با تصورات فعالان بازار در تضاد است.
به طور مثال در رالی نیمه نخست سال 99 بازده #کاشی_وسرامیک، #زغالی‌ها، #کانی‌غیر‌فلزی، #دارو، #سیمان و #لیزینگ نزدیک به صفر است و در نیمه دوم سال که ریزش‌ها آغاز می‌شود #خودرویی‌ها با 70درصد، #پالایشی با 68درصد، #انبوه‌سازی 55درصد، لیزینگ و #بانک با 40درصد ریزش، بدترین بازدهی‌های این دوره را رقم می‌زنند. بازهم در رالی صعودی تابستان 1400 #شیرینی‌جات، کاشی و سرامیک، #قطعات_خودرو به همراه #قندی‌ها بازده منفی می‌دهند! پس ازان هم که از ششم شهریور بازار منفی شده ، لیزینگ، #لاستیک و پلاستیک، سیمان، #شکر، بانک، زغالسنگ، دارو و خودرو 25 الی 45 درصد بازده منفی داشته‌اند!
🔻بازنده‌ها در صعود جا ماندن
به عبارت دیگر در 5سال اخیر، بازنده‌ها در صعود جا مانده و در نزول از همه سبقت گرفته‌اند. برنده‌ها از افزایش قیمت جهانی و رشد نرخ ارز بهره برده و در همه حال برنده مانده‌اند. این به ما می‌گوید که اگر متغیرهای اساسی به شکل با اهمیتی جا به جا شوند یعنی اگر توافق سیاسی صورت گیرد و همراه با آن نرخ بهره به محدوده 18درصد برسد، صنایعی مانند #بانک، #بیمه، #لیزینگ، #کانی_غیرفلزی، کاشی و سرامیک، سیمان و ساختمان، تایر و لاستیک، غذایی و آشامیدنی، #دامپروی، #شکر، دارو، خودرو و قطعات خودرو از بازنده به برنده تبدیل می‌شوند. برنده بودن لزوما به معنای بازده مثبت نیست بلکه بهترین بازده در مقایسه با کل بازار را به عنوان برنده، تعبیر می‌کنیم.
#تحلیل #سهم_برتر #گزارش_9ماهه #مدیریت_پرتفوی
➖➖➖➖
@Bidarbourse
در خصوص نحوه چینش سبد در #بازارسهام هم نکاتی وجود دارد. طی پنج سال اخیر، بازده #کانی فلزی 10برابر لیزینگ بوده است که این دو صنعت را به پربازده‌ترین و کم بازده‌ترین تبدیل کرده است. این مساله به ما یادآور می‌شود که بازار سهام به صورت یکپارچه حرکت نمی‌کند و برخلاف آنچه عوام می‌گویند، بازدهی به شکل قابل توجهی تحت تاثیر اینکه چه سهامی را در پرتفو نگه دارید، تغییر خواهد کرد. آمارها نشان می‌دهد طی پنج سال اخیر، صنایعی که بیشترین رشد را در رالی صعودی می‌کنند، کمترین اصلاح را به نمایش می‌گذارند در حالی که صنایعی کم‌بازده، اصلاح‌های بزرگتری ایجاد می‌کنند که این آمار دقیقا با تصورات فعالان بازار در تضاد است.
به طور مثال در رالی نیمه نخست سال 99 بازده #کاشی_وسرامیک، #زغالی‌ها، #کانی‌غیر‌فلزی، #دارو، #سیمان و #لیزینگ نزدیک به صفر است و در نیمه دوم سال که ریزش‌ها آغاز می‌شود #خودرویی‌ها با 70درصد، #پالایشی با 68درصد، #انبوه‌سازی 55درصد، لیزینگ و #بانک با 40درصد ریزش، بدترین بازدهی‌های این دوره را رقم می‌زنند. بازهم در رالی صعودی تابستان 1400 #شیرینی‌جات، کاشی و سرامیک، #قطعات_خودرو به همراه #قندی‌ها بازده منفی می‌دهند! پس ازان هم که از ششم شهریور بازار منفی شده ، لیزینگ، #لاستیک و پلاستیک، سیمان، #شکر، بانک، زغالسنگ، دارو و خودرو 25 الی 45 درصد بازده منفی داشته‌اند!
🔻بازنده‌ها در صعود جا ماندن
به عبارت دیگر در 5سال اخیر، بازنده‌ها در صعود جا مانده و در نزول از همه سبقت گرفته‌اند. برنده‌ها از افزایش قیمت جهانی و رشد نرخ ارز بهره برده و در همه حال برنده مانده‌اند. این به ما می‌گوید که اگر متغیرهای اساسی به شکل با اهمیتی جا به جا شوند یعنی اگر توافق سیاسی صورت گیرد و همراه با آن نرخ بهره به محدوده 18درصد برسد، صنایعی مانند #بانک، #بیمه، #لیزینگ، #کانی_غیرفلزی، کاشی و سرامیک، سیمان و ساختمان، تایر و لاستیک، غذایی و آشامیدنی، #دامپروی، #شکر، دارو، خودرو و قطعات خودرو از بازنده به برنده تبدیل می‌شوند. برنده بودن لزوما به معنای بازده مثبت نیست بلکه بهترین بازده در مقایسه با کل بازار را به عنوان برنده، تعبیر می‌کنیم.
#تحلیل #سهم_برتر #گزارش_9ماهه #مدیریت_پرتفوی
➖➖➖➖
@Bidarbourse