پیش‌بینی روند بازار در هفته آتی
🔴بورس، پنیک نمیشود

#ولید_هلالات در خصوص روند بازار سرمایه گفت:
ارزش معاملات بازار در دومین هفته از دی ماه به طور متوسط درهر روز 7.6همت بود. ارزش معاملات هر هفته نسبت به هفته قبل صعودی بوده به شکلی که در هفته‌های اخیر به ترتیب 3.3، 4.1، 4.8 و نهایتا 6.8همت ثبت شده است. به لحاظ جریان ورود و خروج پول توسط حقیقی‌ها تحولات مهمی را شاهد هستیم. تقریبا در دوسال گذشته هر زمان که بازار متعادل یا اندکی منفی بوده، شاهد خروج پول توسط اشخاص حقیقی بوده‌ایم. نکته بااهمیت اینجاست که طی روزهای اخیر (و به طور مثال چهارشنبه) علیرغم منفی شدن بازار و احتمال اصلاح قیمتی، ورود پول توسط اشخاص حقیقی اتفاق افتاد. هرچند که از مجموع 5روز معاملاتی هفته منتهی به 14 دی ماه، سه روز خروج پول اتفاق افتاد اما عموم سهم‌ها پس از اندکی کاهش قیمتی، توسط اشخاص حقیقی حمایت شدند ضمنا همچنان در روزهای منفی، ارزش معاملات مطلوب است. هم‌اکنون میتوان گفت که کاهش ارزش معاملات سهام و حق تقدم، مادامی که بیشتر از 5همت در روز باشد، فضای بازار آماده حرکت رو به بالا پس از یک اصلاح خواهد بود.

🔻افزایش فعالیت کدهای معاملاتی
مساله مهم دیگر، افزایش فعالیت روزانه کدهای معاملاتی است. در حالی طی ماه‌های اخیر به طور معمول 300هزار کد معاملاتی در دو طرف خرید و فروش حضور داشتند، این رقم حالا به 450هزار کد در روز رسیده است. نکته مهم اینجاست که در روز چهارشنبه علیرغم آنکه ارزش معاملات 6 همت بود و کمتر از متوسط هفته ثبت شد اما 465هزار کد حقیقی اقدام به خرید و فروش سهام کردند که نشان میدهد همچنان امیدوار به رشد بازار پس از یک دوره اصلاح احتمالی هستند.

🔻شانس اندک ریزش بازار
اکنون فضای بازار سهام یک تفاوت اساسی با ماه‌های قبل دارد. این تفاوت اساسی را میتوان در عنصر ترس، تبیین کرد. به بیان دیگر فضای بازار پس از یک روز منفی سنگین، پنیک نمی‌شود و این مساله نشان می‌دهد که هرچند فعالین بازار ریزش‌های سنوات اخیر را به یاد دارند اما احتمال و شانس اندکی به ریزش قیمت می‌دهند و به منفی‌ها، برچسب اصلاح می‌زنند.

🔻آشفتگی در درون دولت
با این اوصاف تنها ریسک اصلی بازار، تحولات سیاسی و اقدامات دولتی است. با تغییر رئیس بانک مرکزی و اعلام سیاست‌های مرتبط با ارز بازار نیما، موجی از التهاب در بازارها به راه افتاد. حالا نیز بحث‌هایی وجود دارد مبنی بر تغییرات گسترده‌تر در تیم اقتصادی. هرچند که تغییر وزیر اقتصاد که لقب جراح اقتصادی دولت را داشت، از سوی سخنگوی دولت تکذیب شد اما تغییر رئیس سازمان برنامه و بودجه، آن هم در آستانه بررسی بودجه در مجلس، نشان از وضعیت آشفته در درون دولت دارد. نه‌تنها تیم اقتصادی دولت منسجم نیست، بلکه از اساس تیم اقتصادی دولت مشخص نیست تا چه زمانی بر سرکار باشد و طبعا برای جامعه‌ای که مهمترین مشکل آن بحث اقتصاد است، این یک سردرگمی خواهد بود. همین مساله به عدم کاهش قیمت ارز و تمایل به خروج سرمایه دامن می‌زند.

🔻چالش‌های کووید در چین
در خصوص وضعیت بازار جهانی، شاهد بازگشایی بازارها هستیم. مهمترین مساله این است که چین چگونه بتواند با مشکلات ناشی از کووید، مواجه شود. قفل کردن اقتصاد، یک مشکل داشت و حالا بازگشایی آن و موج کرونا، هزاران مشکل. اصلی‌ترین ریسک این است که موج کرونای چینی به سایر کشورها سرایت کند و یا کشورها با بستن مرزهای خود بر روی چین، حجم فعالیت‌ها را کاهش دهند که این مساله به نفع بازارهای جهانی، نخواهد بود.

🔻گزارش‌های نه چندان دلچسب پاییزی
در خصوص صنایع و گزارش‌های ماهانه، بانکی‌ها هرچقدر که در مهر، عملکرد ضعیفی داشتند، حالا در آذر آن را جبران کرده‌اند. صنایع غذا، دارو، سیمان، کاشی، کانی غیرفلزی و نظایر آن که به اندازه تورم شاهد رشد درآمد هستند نیز طبعا پاییز خوبی پشت سر گذاشته‌اند. در خصوص صنایع صادرات‌محور و وابسته به اقتصاد جهانی، باید توجه کنیم که پاییز سال 1400، یکی از گرم‌ترین و سودسازترین فصول تاریخ برای کامودیتی‌ها بود. طبعا با رکودی که در پاییز 1401 در سطح اقتصاد جهانی داشتیم، گزارش‌های فصلی جذاب نخواهد بود با این حال نرخ‌های فروش در آذر و دی ماه به شدت صعودی است و نوید یک زمستان گرم را می‌دهد. در خصوص این صنایع باید دید، بازار بر اساس اطلاعات گذشته سهام را می‌فروشد یا به امید اطلاعات مثبت آینده، خریدار خواهد بود اما به هر حال آمادگی گزارش‌های نه چندان دلچسب را در صنایع کامودیتی محور و دلاری داشته باشید هرچند که در زمستان، گزارش‌های بسیار مثبتی از همین صنایع خواهیم داشت.
#پیشبینی_روندبازار #تحلیل_بازار
➖️➖️➖️➖️
@bidarbourse

🔴تاثیر جوعمومی بر بازار

#ولید_هلالات در خصوص روند بازار گفت:
ارزش معاملات بازار در اولین هفته از دی ماه پس ازانکه برای هفته‌های پی‌درپی روندی صعودی داشت، تن به نزول داد. میانگین ارزش معاملات روزانه، در هفته نخست آبان تنها 2 همت بود که با یک روند ملایم اما دائما صعودی در میانه دی ماه به 7.6همت رسید. در دو هفته اخیر با یک جهش به 10همت رسید، اما در آخرین هفته ماه، پس از هفته‌ها صعود، اینبار ارزش معاملات به طور میانگین رشد نکرد و در سطح 10 همت باقی ماند. با توجه به تجارب قبلی، طی روز چهارشنبه شاهد عرضه سنگین سهام از سوی حقیقی‌ها بودیم که در واقع نگران آغاز یک اصلاح ادامه‌دار هستند. عدم تحقق انتظارات در برخی صنایع همچون پالایش نفت، حاشیه‌ها درخصوص بورس کالایی بودن صنعت خودرو، نگاه رئیس کل بازار مرکزی به ارز حاصل از صادرات و در جریان بودن بررسی بودجه سال 1402، همگی باعث شده تا پس از یک دوره رشد قیمتی در سهام، شاهد فزونی عرضه بر تقاضا باشیم.

🔻مسیر متفاوت سهام از یکدیگر
با توجه به فاکتورهای کلان مانند رشد نقدینگی، نرخ ارز و بازده بازارهای موازی، طبعا رای بر سرمایه‌گذاری در بازار سهام است اما در کوتاه‌مدت، مسیر سهام شرکت‌ها می‌تواند تا حدی از یکدیگر منفک شود. اول باید توجه کنیم که بازار سهام ایران عموما مومنتومی حرکت می‌کند و این طبیعی است که در صعود و نزول، همگرایی میان صنایع و نمادهایی که ارتباطی به همدیگر ندارند هم دیده شود لذا هرچند سهامی ارزنده باشد اما جو عمومی بازار بر آن تاثیرگذار است.

🔻صنایع کوچک و متوسط چه میشوند؟
طی هفته‌های اخیر، شاهد توجه بیشتر بازار به صنایعی بودیم که درآمد آنها تحت تاثیر تورم و حذف نرخ ارز ترجیحی، با رشد همراه شده بود و توانستند در گزارش‌های فصلی پاییز، بدرخشند. این صنایع بازده بسیار بالایی کسب کردند به شکلی که شاهد هستیم از آبان ماه تاکنون شاخص کل 30درصد و شاخص هم وزن 50درصد بازدهی داده است، حال آنکه بسیاری از نمادها در صنایع بزرگ بازده در حد 10درصد داشته‌اند و طبعا در صنایع متوسط که درآمد رشد کرده، بازدهی تا مرز 100درصد هم طی دو ماه اخیر رسید. حالا در ادامه، برای صنایعی که متوسط و کوچک بودند چه اتفاقی خواهد افتاد؟
در مهر ماه، نسبت p/e صنایع متوسط و کوچک بازار به کمتر و یا برابر با صنایع بزرگ رسید که این بی‌سابقه بود لذا بخشی از رشد در صنایع متوسط و کوچک را، بازگشت به سطح میانگین p/e تعبیر می‌کنیم و بخش دیگر رشد یا جهش بااهمیت سود پاییز به پاییز، تبیین می‌کند. ازین زاویه هرچند این نمادها بیش از 50درصد بازده در دو ماه داده‌اند اما ارزش بازار آنها، خارج از منطق تحلیل بنیادی نیست اما از یک زاویه دیگر، توجه کنیم که تمایل به شناسایی سود و جریان طبیعی اصلاح در هر روندی، صورت خواهد گرفت. در خصوص صنایع بزرگ کامودیتی محور، به جز چند نماد خاص شاهد بی‌اقبالی بازار و بازده اندک بودیم. بسیاری از پتروشیمی‌ها به همراه پالایشگاه‌ها بازده اندکی دادند. بسیاری از شرکت‌ها در صنعت فولاد کمتر از 20درصد بازده در این مدت کسب کردند. این مساله تا حدی قابل درک است ازین زاویه که اولا این صنایع محرکی برای رشد نداشتند و ثانیا سود پاییز 1401 آن ها از پاییز 1400 کمتر بود.

🔻صنایع بزرگ چه میشوند؟
حالا در ادامه، برای صنایع بزرگ که بازده اندک داشتند چه چیزی در پیش است؟ اهرم دلار و بازده آن نسبت به مهرماه را نباید دست کم گرفت. سیاست بانک مرکزی در خصوص دلار نیما به همراه تقویت بازار جهانی در پی بازگشایی اقتصاد چین میتواند منجر به ایجاد بازده در صنایع صادرات محور همچون فلزی، معدنی و پتروشیمی‌ها شود. همچنین پالایشی‌ها در صورت اصلاح گزارش 9 ماهه خود و تصحیح سود محقق شده می‌توانند مجددا در کانون توجه باشند.
خودروسازان با قطعی شدن عرضه خودرو در بورس کالا و همینطور واگذاری بلوک‌ها می‌توانند به کانون توجه بازگردند. توجه کنیم که به پایان سال نزدیک هستیم و تکالیف قبلی، عرضه مدیریت خودروسازان در سال 1401 را گوشزد میکند. بحث تایید یا رد درآمد شناسایی شده بابت جبران زیان ایران‌خودرو می‌تواند بر این نماد خاص و کلیت بازار تاثیرگذار باشد. اینکه رقم شناسایی شده به عنوان سایر درآمدها در گزارش ایران خودرو، تایید بگیرد یا نه، این نیز با اهمیت است.
🔻در خصوص #بانکی‌ها، گزارش‌ها طبق انتظار تحلیلگران و بهتر از انتظار بازار بود. سامان، وبملت، ونوین، وپاسار و نظایر آن با تسعیر ارز در گزارش 12ماهه به همراه افزایش سرمایه از محل اندوخته یا تجدید ارزیابی، میتوانند مورد توجه واقع شوند هرچند که فضای سیاسی برای سرمایه‌گذاری در صنعت بانک، جذاب به نظر نمی‌رسد اما سودآوری پایدار به همراه ارزش بازار این شرکت‌ها، احتمال اقبال بازار به این صنعت را تداعی می‌کند.
#پیشبینی_روندبازار
➖➖➖➖
@bidarbourse

پیشبینی روند آتی بورس
🔴جهش بهار به بهار

#ولید_هلالات درخصوص شرایط بورس در هفته‌های اخیر گفت: ارزش معاملات طی روزهای اخیر در محدوده کمتر از 8 همت بوده اما سهم صنایع از ارزش معاملات نسبت به هفته های اخیر متغیر بوده است. در روزهای اخیر صنعت سیمان، شوینده، انبوه سازی، قطعات خودرو، اوره، کانی غیرفلزی و لیزینگ سهم بیشتری از ارزش معاملات روزانه داشته‌اند که تا حدی اقبال بازار را نشان میدهد. وی افزود: سیمانی‌ها با رقابت در بورس کالا، شوینده‌ها با p.e محور شدن و احتمال افزایش نرخ 30درصدی، قطعاتی ها به واسطه p.e پایینتر از اطلاعات تاریخی، اوره با شایعات مربوط به دریافت مطالبات از دولت و کانی غیرفلزی به سبب رشد درآمد مطلوب با حمایت سهامداران حقیقی همراه شد و پرتحرک‌تر بود.

🔻مروری بر بازار جهانی
هلالات ادامه داد: در سطح بازار جهانی، تحولات هلند و نروژ، عرضه گاز را محدود کرد و قیمت گاز صعودی شد. در چین، اطلاعات اقتصادی منتشر شده منجر به نگرانی‌هایی مبنی بر کند شدن رشد اقتصادی این کشور شد اما تعریف یک بسته محرک اقتصادی همه جانبه، امیدها را به گروه کامودیتی بازگرداند. برخی تحلیلگران میگویند چین تصمیم گرفته موتور محرک اقتصادی خود را از مطلقا مسکن، به یک توزیع نرمال‌تر در کل بخش‌های اقتصادی تغییر دهد و این نکته از بسته حمایتی همه جانبه مقامات چین نشات گرفته است.

🔻مذاکرات در دو جبهه
رئیس هیئت مدیره سبدگردان اقتصادبیدار اضافه کرد: در سطح سیاسی، شاهد حضور مقامات ایرانی در قطر و عمان هستیم که وزیر خارجه و رئیس بانک مرکزی، پای ثابت این سفرها هستند. شایعاتی مطرح است که ایران در دو جبهه در حال مذاکره است. نخست آزاد شدن پول‌های بلوکه شده، دوم عدم جلوگیری غیررسمی آمریکا در فروش نفت ایران و سوم آزاد شدن زندانیان دوتابعیتی که بر افکار عمومی آمریکا تاثیر قابل ملاحظه‌ای دارد. برخی تحلیلگران معتقدند که بازگشت زندانیان سیاسی به کشورشان بر تصمیم رای دهندگان آمریکایی تاثیر قابل ملاحظه‌ای دارد و آنها چندان اهمیتی به پول‌های بلوکه شده یا فروش نفت نمیدهند ازین زاویه معتقدند که شایعات رنگ حقیقت خواهد گرفت.

🔻سهام گران نیست!
وی با اشاره به تضعیف دلار در بازارهای داخلی و تاثیر آن بر بازارهای موازی بیان کرد: به جز مسکن که طی سه ماه اخیر بازده مثبت داده، سایر بازارهای موازی بورس در رکود به سر می برند و در بازار سهام با کاهش ارزش معاملات، انتظارها برای یک رالی صعودی در کلیت بازار از بین رفته است اما به باور بسیاری از تحلیلگران، سهام بر اساس نسبت‌های مالی گران نیست و سرمایه‌گذاران در یک اقتصاد با تورم 50درصدی در میان‌مدت بازده مطلوبی از بازار سهام خواهند گرفت با این وجود تحلیل ها و اظهارنظرها نسبت به آینده بازار محافظه کارانه‌تر از قبل است.

🔻2 مجمع تقسیم سود در 13 ماه آینده
هلالات ادامه داد: باید توجه کنیم که بخش بزرگی از بازار هنوز مجمع تقسیم سود را برگزار نکرده و در 13ماه آینده عملا 2 مجمع تقسیم سود برای این نمادها برگزار میشود که به راحتی 25درصد از ارزش بازار شرکت را به عنوان DPS پرداخت خواهد کرد. ضمنا در بسیاری از صنایع درآمد بهار 1402 در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته رشد 50الی 200درصد داشته که ناشی از افزایش نرخ دلار و همچنین حذف ارز ترجیحی 4200 تومانی است. این موضوع سبب میشود تا در بخش مهمی از نمادهای بازار شاهد جهش سود بهار به بهار باشیم که محرک بازار خواهد بود.

🔻بازار، زیان نمی‌دهد!
این کارشناس بازار سرمایه درخصوص شرایط کامودیتی‌ها گفت: در سطح کامودیتی محورها، حالا باید گفت قیمت بسیاری از کامودیتی ها تثبیت شده و ازین پس هرچند رکود در اقتصادهای جهانی عامل تضعیف قیمت کامودیتی‌هاست اما در مقابل کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو و افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا، عامل تثبیت و تقویت کامودیتی‌ها میشود خصوصا که چین بسته‌های محرک اقتصادی تعریف میکند. این مساله در کنار 2 مجمع تقسیم سود در 13 ماه آینده باعث میشود تا تصور کنیم بازار سهام در نقطه ای نیست که سرمایه گذاران را با زیان مواجه کند و همچنین در بسیاری از شرکت های بزرگ و کوچک فلزی-معدنی مانند فملی، فولاد، فخوز، فاسمین، فروس، فلوله و نظایر آن p.ettm زیر 6 واحد است و fw آن کمتر از 5واحد خواهد بود که اتفاق مطلوبی است.

🔻موقعیت بورس نگران‌کننده نیست
وی افزود: نتیجه اینکه بازار سهام و سایر بازارها در رکود نسبی هستند و سود کردن، سختتر از ضرر کردن است اما به واسطه سودآوری انتظاری و سطح تورم موجود و کاهش سطح تنش‌ها که منجر به تقویت p.e میشود و همچنین کاهش نرخ اخزا معادل بانکی به زیر 23درصد، موقعیت بازار سهام نگران کننده نیست و سرمایه گذارانی که مبنای آن ها ارزش باشد، بازده مطلوب خواهند گرفت.
#تحلیل_بازار #پیشبینی_روندبورس
➖➖➖➖
@bidarbourse