Стратегия от Novabev — оцениваем перспективы роста и дивиденды

Novabev Group вчера поделилась стратегией на 2025–2029 гг.

• Удвоение выручки к 2029 г. за счет дальнейшего развития ВинЛаба. В ближайшие 5 лет компания планирует удвоить общую выручку, то есть расти в среднем на 15% в год, по нашей оценке. Для этого Novabev намерена более чем двукратно повысить выручку в розничном сегменте (ВинЛаб), увеличив вдвое число магазинов — с 2041 в 2024 г. до 4000 на конец 2029 г. Компания ждет, что доля онлайн-заказов с получением в магазинах вырастет с 11% выручки ВинЛаба в 2024 г. до более 20% в 2029 г. Ожидания по рентабельности компания не раскрыла, хотя сообщила, что не видит значимых негативных факторов долгосрочно.

• В центре внимания на 2025 г. — рентабельность и денежный поток. В 2025 г. Novabev сфокусируется на улучшении этих показателей, учитывая высокие процентные ставки и стоимость капитала. Компания ждет, что в текущем году выручка ВинЛаба будет расти не столько за счет открытия новых точек, сколько за счет перехода в более зрелую фазу открытых ранее магазинов. В последующие годы компания планирует ускорить расширение сети.

• Дивиденды. Дивидендная политика не поменялась и предполагает распределение не менее 50% чистой прибыли. Коэффициент выплат исторически был выше — 96–97% в 2022–2023 гг. и 80% в 2024 г. Однако, по словам компании, при текущих высоких процентных ставках логичнее ориентироваться на минимум по дивидендной политике.

• Возможный выход на биржу ВинЛаба. Novabev подтвердила ранее озвученные планы провести IPO ВинЛаба «в среднесрочной перспективе при благоприятных условиях на рынках капитала».

Компания планирует продолжить более активно развивать ВинЛаб, хотя, возможно, консервативнее подойти к дивидендам за 2025 г. Направление стратегии Novabev в целом, на наш взгляд, совпадает с курсом компании в предыдущие годы. Планы удвоить число магазинов ВинЛаба за 5 лет выше наших ожиданий и могут быть позитивны для долгосрочных темпов роста в случае реализации.

Основной риск мы видим в регулировании и конкуренции, а также в том, удастся ли и далее активно масштабировать бизнес без размытия рентабельности. В целом планы по росту ВинЛаба, на наш взгляд, скорее позитивны.

Комментарии по дивидендам могут указывать на возможный риск снижения коэффициента выплат в 2025 г. до 50% с 80% в 2024 г. В таком случае дивдоходность за 2025 г. может составить не 9%, а всего 5%. На наш взгляд, пока рано говорить о коэффициенте выплат. Он будет зависеть от процентных ставок через год, когда Novabev объявит финальную выплату по году. Консервативный комментарий компании может быть негативен для настроений в бумаге.

У нас «Нейтральный» взгляд на акции Novabev, которые торгуются с оценкой 3,8х по мультипликатору EV/EBITDA на базе нашего прогноза EBITDA на 2025 г.

#АналитикаБКС

Годовая прибыль Telegram составляет почти 1% от всей капитализации 30 самых дорогих компаний Рунета.

Кстати, Telegram до сих пор не размещался на бирже

#МагияЦифр

Курс евро возобновил повышение

Банк России опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на выходные и понедельник, 26 мая. Согласно данным регулятора, рубль умеренно подешевел к евро и юаню, вновь символически подорожав к доллару.

Официальный курс на ближайшие три дня:

• Доллар — 79,7108 руб., снижение на 0,03% ко вчерашнему значению 79,7357 руб.

• Евро — 90,5207 руб. (+0,36% к 90,2004 руб.).

• Юань — 11,0772 руб. (+0,61% к 11,0101 руб.).

• Гонконгский доллар — 10,1971 руб. (-0,1% к 10,2068 руб.).

Итоги торгов. Готовимся к сильному движению

• Российский рынок двигался разнонаправленно на фоне нескольких изменчивых драйверов. Индекс МосБиржи завершил основную сессию около дневного минимума с ощутимыми потерями, объем торгов упал почти в два раза.

• Рубль в первой половине торгов подешевел к юаню, но затем восстановился и закрылся в умеренном плюсе.

• Котировки ОФЗ ускорили рост: индекс гособлигаций RGBI завершил день в хорошем плюсе.

• Лидеры: ОГК-2 (+12,6%), ТГК-1 (+6,52%), Мосэнерго (+3,25%), Полюс (+2,84%).

• Аутсайдеры: МКБ (-3,4%), НОВАТЭК (-2,86%), Эн+ (-2,54%), Совкомфлот (-1,95%).

Подробный обзор дня

Главное за неделю. Не верили, но ждали

Рынок акций завершает неделю снижением. Разрешилась интрига с дивидендами Газпрома, который отказался рекомендовать выплаты — это добавило негатива настроениям инвесторов.

В то же время дивидендный сезон продолжается, и дивдоходность по отдельным бумагам достигает 20–27%. ЕС вводит против РФ новые санкции, а годовая инфляция замедляется.

Рассказываем коротко, что еще обсуждали инвесторы — вдруг вы что-то пропустили

Прогнозы и комментарии. 2800 теперь сопротивление

• Индекс МосБиржи по итогам недели ушел ниже важных статичных и динамических поддержек — техническая картина рынка слабая. Усилить позиции фондовых быков могли бы фундаментальные факторы, но обнадеживающих геополитических и монетарных сигналов не хватает, дивидендов стало еще меньше, а курс доллара все ниже.

• Бумаги в фокусе: лучше рынка — Полюс, Самолет, ПИК, в аутсайдерах — НОВАТЭК.

• Рубль завершает весну на годовых максимумах, курсы инвалют на минимумах — доллар ниже 80, евро по 90, юань за 11. Сезонность на рынке имеет значение — летом валютные пары видятся выше.

• На внешнем контуре: в пятницу индексы США упали, но в понедельник утром фьючерсы взлетели на 1%, бенчмарки АТР преимущественно в плюсе.

• На сырьевом рынке: нефть Brent вернулась к $65 — локальная атака на баррель захлебнулась, золото вблизи $3350 — падение глобального доллара поддерживает рост унции, газ NG ниже $3,35 — от технической преграды пока скорее вниз, чем вверх.

Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале

ИНАРКТИКА объявила финальные дивиденды за 2024

10 руб. на одну акцию рекомендовал выплатить совет директоров ИНАРКТИКА в качестве финальных дивидендов за 2024 г.

Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 7 июля 2025 г. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании — 4 июля.

Окончательно решение по выплате дивидендов будет принято на собрании акционеров, которое состоится 26 июня 2025 г.

Текущая дивидендная доходность акций ИНАРКТИКА — около 1,6%.

Напомним, что ИНАРКТИКА уже выплачивала своим акционерам промежуточные дивиденды за 2024 г. — за I квартал, I полугодие и 9 месяцев — в сумме они составили 40 руб. на акцию.

🎁 30 призов по 30 000 ₽ за подписки в Telegram

Подпишитесь на наши каналы и выиграйте один из 30 призов!

Как участвовать?

• Откройте первый брокерский счет в БКС

• Нажав на кнопку, подпишитесь на каналы БКС Мир инвестиций, БКС Экспресс и БКС Форекс в социальной сети Telegram. Или убедитесь, что вы уже на них подписаны

• Заполните и отправьте заявку на регистрацию в акции

Обязательно сохраняйте подписку до момента подведения итогов розыгрыша!

Когда розыгрыш призов?

Сроки проведения акции: с 22 мая по 30 июня 2025 года. Итоги розыгрыша будут подведены до 31 июля 2025 года в прямом эфире на YouTube-канале БКС Live.

Если вы окажетесь в числе победителей, приз будет зачислен на ваш брокерский счет.

Дисклеймер