📉 5 самых слабых бумаг на обвале — какие перспективы

Индекс МосБиржи неделю назад был выше 3000 п., и вот уже -7%. Оценим курс самых упавших акций из состава бенчмарка.

Быстрее на спуске

Широкий рынок накрыла волна распродаж на фоне ухудшения геополитического фона, очередных угроз санкций, падения нефтяных цен. Индекс МосБиржи за неделю растерял большую часть апрельского отскока — на днях было над 3000 п., а стало у 2800 п.

На рынке много спекулятивного наплыва и эмоций. Требуется время на стабилизацию и адаптацию. Таргет индекса с учетом дивидендов в 3400 п. не снимается, но движение к цели будет не по линейке. На этапе общерыночных недельных распродаж наихудший результат показали бумаги:

• Эн+ (-13%)
• НОВАТЭК (-12%)
• Самолет (-11%)
• ПИК (-11%)
• АФК Система (-11%)

💿 Эн+. Хуже всех из состава бенчмарка. Это холдинговая надстройка для РУСАЛа. Факторы курса — подавленная обстановка на сырьевых рынках, отсутствие дивидендов «дочки», чувствительность к геополитике, высокая долговая нагрузка. Исходя из низкой фундаментальной оценки РУСАЛа в 35 руб., бумаги холдинга не имеют обширного потенциала. Курс акций уходит ниже 390 руб. Если не удастся оперативно вернуться выше потерянной психологической и статичной поддержки 400 руб., то возрастет риск временного маневра к 370 руб. — там сейчас проходит динамическая линия поддержки.

🔋 НОВАТЭК. Неделю назад курс взлетал выше 1317 руб., были многомесячные максимумы, отработана фундаментальная оценка в 1300 руб. Спустя неделю — недалеко от 1110 руб. Негативно сказались дивгэп и угрозы санкций против российской нефти и газа. На фоне возникшей неопределенности курс может временно обновить локальные минимумы — техническая поддержка на 1100 руб. С точки зрения долгосрочных перспектив возврат на недавние фундаментально оправданные уровни долгосрочным инвесторам обещает почти +17% от текущих.

🏠 Самолет. Курс акций девелопера очень волатильный — постоянные участники рейтинга ежемесячной турбулентности рынка. Факторы чувствительности — все еще не отступающая от максимумов инфляция и по-прежнему жесткий цикл ЦБ. Неделю назад курс взлетал к 1316 руб., а теперь — крутое пике к 1100 руб. Поддержка уже предельно близко. Фундаментальный таргет — 1450 руб. Его реализация возможна лишь при более низких ставках. Предположительно, процесс восстановления стоимости бизнеса начнется летом.

🏠 ПИК. Тоже волатильно. Вводные курса аналогичны со всеми застройщиками. За неделю курс упал из-под 525 руб. до 440 руб. Ближайшая динамическая поддержка у 430 руб., потенциал падения уже низкий. При нормализации обстановки на широком рынке акции могут отскочить сильнее многих — сопротивление на 470 руб. Фундаментальный таргет долгосрочно выглядит интересно — 700 руб.

💰 АФК Система. Холдинг, в составе которого много закредитованных «дочек». Чувствительность курса акций к фактору ставок очень высокая. С вершины конца апреля над 16 руб. курс быстро приближается к 14 руб. Вскоре вероятно торможение падения. Очевидное сопротивление на предполагаемом отскоке — круглые 15 руб. Фундаментальный таргет — 19 руб., однако при таких высоких ставках фондирования до него будет долго.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

⛽️ Татнефть отчиталась за I квартал. Чистая прибыль упала в 1,8 раза

Татнефть опубликовала финансовые результаты за I квартал 2025 г. по РСБУ.

Основные финансовые показатели за отчетный период в сравнении год к году:

• Выручка снизилась на 5,4%, до 361,4 млрд руб.
• Себестоимость выросла на 8,1%, до 276,6 млрд руб.
• Валовая прибыль снизилась на 32,8%, до 84,86 млрд руб.
• Чистая прибыль упала в 1,8 раза и составила 37,29 млрд руб.

Взгляд БКС. Чистая прибыль по РСБУ — важный показатель, так как на ее базе считается промежуточный дивиденд за I полугодие и III квартал. Таким образом, вклад I квартала 2025 г. в размер дивиденда составит 12 руб. на акцию (текущая дивидендная доходность — 1,8%) при выплате 75% прибыли. Низкие цифры. У нас «Нейтральный» взгляд на бумаги Татнефти.

🇪🇺 ЕС планирует отказаться от российского газа до конца 2027

Европейский союз планирует предложить в июне меры по запрету импорта российского газа к концу 2027 г., пишет Bloomberg со ссылкой на источники.

По словам собеседников издания, запрет коснется всего импорта газа по новым сделкам с Россией и уже имеющимся спотовым контрактам.

Еврокомиссия намерена представить планы 6 мая в Страсбурге, согласно которым в июне будет предложено запретить импорт российского газа по трубопроводам и в виде СПГ по долгосрочным соглашениям.

Основной проблемой для ЕС стал рост поставок российского СПГ, который компенсировал сокращение трубопроводных поставок Газпрома. В июне комиссия предложит запретить новые сделки и спотовые контракты — они должны быть прекращены к 2025 г.

Однако долгосрочные соглашения, покрывающие большую часть импорта, остаются сложным вопросом из-за условий «бери или плати». Их планируют отменить к 2027 г, если ЕС обеспечит альтернативные поставки из США, Катара и Африки.

Взгляд БКС. Негативно для настроений к акциям Газпрома и НОВАТЭКа. Еще в 2022 г. была ЕС заявлена цель к 2027 г. отказаться от импорта российских возобновляемых ресурсов.

СПГ. С перенаправлением СПГ (НОВАТЭК) проблем не должно быть. К тому же непонятно, как учитывать поставки с Ямал СПГ, который приобретает французская TotalEnergies.

Трубопроводный газ. В Европу от Газпрома сейчас поступает 40 млрд куб. м в год, включая продажу 23 млрд куб. м Турции. Турция должна остаться покупателем газа, но потеря 17 млрд куб. м с 2028 г. — риск для Газпрома. Эти 17 млрд куб. м уже несущественный объем для Европы — всего 3,6% от 470 млрд куб. м всего потребляемого регионом газа.

🍏 Результаты ИКС 5 за I квартал — «Позитивный» взгляд в силе. Взгляд аналитиков

Х5 (ИКС 5) сегодня опубликовала результаты за I квартал 2025 г. по МСФО.

Рентабельность оказалась слабее наших ожиданий. Тем не менее мы не меняем прогнозы по 2025 г. и подтверждаем «Позитивный» взгляд на год.

Рассказываем почему

#АналитикаБКС

🪨 Распадская отчиталась за I квартал. Чистая прибыль сократилась в 5,4 раза

Чистая прибыль по РСБУ Распадской в I квартале 2025 г. сократилась в годовом выражении в 5,4 раза и составила 393,5 млн руб.

Основные финансовые показатели за отчетный период в сравнении год к году:

• Выручка снизилась на 28,3%, до 5,037 млрд руб.

• Себестоимость выросла на 30,5%, до 4,073 млрд руб.

• Валовая прибыль снизилась на 75,3%, до 963,9 млн руб.

• Чистая прибыль упала на 81,5% и составила 393,5 млн руб.

📈 Срочный рынок. На пути к взаимопониманию

Переговоры США–Китай, золото возобновило рост, нефть в аутсайдерах — эти и другие новости международных рынков читайте в ежедневной рубрике от экспертов БКС Экспресс.

Напоминаем, что российским инвесторам доступна торговля фьючерсами на индексы S&P 500, NASDAQ, Stoxx 50, Hang Seng и Nikkei 225 и фьючерсами на товары: золото, нефть, газ и др. А также CFD-контракты на зарубежные акции, драгметаллы и сырье.

#Международные_рынки

🏛 Объем торгов на Мосбирже составил 145,8 трлн рублей в апреле

Московская биржа опубликовала данные о торговых оборотах за апрель 2025 г. В прошлом месяце общий объем торгов на рынках торговой площадки составил 145,8 трлн руб.

Рынок акций

Объем торгов акциями, депозитарными расписками и паями в апреле составил 4,2 трлн руб. Среднедневной объем торгов — 149,6 млрд руб.

Количество торговых дней на рынке акций в апреле 2025 г. составляет 28, в том числе шесть — в выходные дни, напомнила Мосбиржа.

Рынок облигаций

Объем торгов облигациями достиг 3,2 трлн руб. без учета однодневных облигаций. Среднедневной объем торгов составил 144,3 млрд руб.

Общий объем размещения и обратного выкупа облигаций достиг 1,9 трлн руб., включая объем размещения однодневных облигаций на 398 млрд руб.

Срочный рынок

Объем торгов на срочном рынке достиг 12,3 трлн руб. Среднедневной объем торгов составил 559,4 млрд руб.

Денежный рынок

Объем торгов на денежном рынке составил 112,9 трлн руб., среднедневной объем операций — 5,1 трлн руб.

В общем объеме торгов денежного рынка объем операций репо с центральным контрагентом достиг 46,5 трлн руб., объем операций репо с клиринговыми сертификатами участия — 54,2 трлн руб.

💎 Утренний Экспресс отправляется!

Слушайте наш новостной подкаст каждый будний день в телеграм-канале БКС Экспресc или на удобной площадке подкастов.

А также читайте текстовую версию в Дзене.

🏦 Акционеры Т-Технологий утвердили финальные дивиденды за 2024

Акционеры Т-Технологий на годовом общем собрании (ГОСА) утвердили финальные дивиденды за 2024 г. в размере 32 руб. на одну акцию.

Дивидендная доходность бумаг по текущей цене составляет около 1,1%.

Дата закрытия реестра на получение выплат — 16 мая 2025 г. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании — 15 мая.

Напомним, Т-Технологии по итогам 9 месяцев 2024 г. уже выплатили своим акционерам дивиденды в размере 92,5 руб. на бумагу. Таким образом, в сумме дивиденды за 2024 г. составят 124,5 руб. на одну акцию.

🇷🇺 Цену отсечения для пополнения ФНБ могут снизить до $50 за баррель

Цену отсечения нефти для пополнения Фонда национального благосостояния (ФНБ) могут снизить до $50 за баррель Urals, пишут Известия по результатам опроса экспертов рынка.

В конце апреля глава Минфина Антон Силуанов заявил, что действующая сегодня цена отсечения нефти в $60 за баррель «не отвечает запросам времени», но актуальное значение не назвал.

Цена отсечения — это порог стоимости, на который власти ориентируются при пополнении ФНБ. Согласно бюджетному правилу, если цена нефти российской марки Urals выше этого значения, то сверхдоходы поступают в государственную кубышку и расходуются в том числе на покупку валюты и золота. Если цена Urals ниже, то активы из кубышки продаются для поддержки рубля. Таким образом механизм позволяет формировать национальные золотовалютные резервы и сокращать зависимость рубля от стоимости нефти.

Снижать планку, уточняют Известия, потребовалось, поскольку мировые котировки энергоресурсов упали на четверть из-за торговых войн с начала года. Так, 5 мая Brent обновила очередной минимум, опустившись до $59 за баррель. Российский сорт Urals торговался ниже $54 за баррель.

Опрошенные изданием эксперты считают, что цену отсечения необходимо опустить до $50 за баррель — этого в базовом сценарии должно быть достаточно при сегодняшней рыночной конъюнктуре.

Эксперты предупреждают, что если бюджетное правило не поменять, существует риск слишком быстрого исчерпания ФНБ и переукрепления рубля. По данным Минфина на 1 апреля, ликвидные активы фонда достигали 3,3 трлн руб. При этом, по обновленному прогнозу ведомства, дефицит федерального бюджета в 2025 г. ожидается на уровне 3,8 трлн руб.

По словам Антона Силуанова, новые параметры должны быть такими, чтобы ликвидных активов кубышки хватило для «трехлетнего бесперебойного финансирования расходных обязательств при стрессовом развитии ситуации на нефтяном рынке».

🇺🇸 Срочный рынок. Вот это кино

Голливуд «в огне», неудача Мерца на выборах в Германии, а золото сияет с новой силой — эти и другие новости международных рынков читайте в ежедневной рубрике от экспертов БКС Экспресс.

Напоминаем, что российским инвесторам доступна торговля фьючерсами на индексы S&P 500, NASDAQ, Stoxx 50, Hang Seng и Nikkei 225 и фьючерсами на товары: золото, нефть, газ и др. А также CFD-контракты на зарубежные акции, драгметаллы и сырье.

#Международные_рынки