💎 Утренний Экспресс отправляется!

Слушайте наш новостной подкаст каждый будний день в телеграм-канале БКС Экспресc или на удобной площадке подкастов.

А также читайте текстовую версию в Дзене.

🏦 ВТБ представил сокращенные результаты по МСФО за I квартал 2025

ВТБ представил сокращенные результаты по МСФО за I квартал 2025 г.

Результаты

• По итогам I квартала 2025 г. Группа ВТБ заработала 141,2 млрд руб., чистая прибыль увеличилась год к году (г/г) на 15,4%, возврат на капитал группы составил 20,9% (по сравнению с 22,1% в I квартале 2024 г.).

• Чистые операционные доходы до резервов составили 358,3 млрд руб. в I квартале 2025 г. (+32,8% г/г). Чистые процентные доходы ввиду давления на чистую процентную маржу компании уменьшились на 65,8% г/г, до 52,6 млрд руб. Чистая процентная маржа составила 0,7% по сравнению с 2,2% в I квартале 2024 г.

• Чистые комиссионные доходы достигли 72,7 млрд руб. по итогам I квартала 2025 г., увеличившись на 40,6% г/г в том числе благодаря позитивному эффекту от форексных транзакций и транзакционных комиссий, связанных с обслуживанием трансграничных платежей.

• Расходы на создание резервов составили 57,8 млрд руб. (+102,1% г/г). Стоимость риска по итогам квартала — 0,8% по сравнению с 0,6% в I квартале 2024 г.

• Доля неработающих кредитов (NPL) в совокупном кредитном портфеле по состоянию на 31 марта 2025 г. оставалась на низком уровне в 3,8%, что демонстрирует хорошее качество кредитного портфеля ВТБ. Покрытие неработающих кредитов резервами составило 133,7% (138,7% на 31 декабря 2024 г).

• Расходы на персонал и административные расходы составили 118,5 млрд руб. за I квартал 2025 г., увеличившись на 19,2% г/г на фоне планового увеличения инвестиций в технологии и трансформацию, масштабирования розничного бизнеса в соответствии с новой стратегией развития группы. Соотношение расходов и чистых операционных доходов до создания резервов составило 33,1% (36,8% за аналогичный период прошлого года), при этом соотношение расходов к активам за I квартал 2025 г. сохраняется на стабильно низком уровне в 1,3% (1,3% за I квартал 2024 г.).

Нормативы достаточности капитала банка находятся на уровнях, превышающих регуляторные минимумы. По состоянию на 1 апреля 2025 года норматив Н20.0 (общий) составил 9,9% (минимально допустимое значение с учетом надбавок — 9,0%), Н20.1 (базовый) — 6,4% (минимально допустимое значение с учетом надбавок — 5,5%), Н20.2 (основной) — 8,1% (минимально допустимое значение с учетом надбавок — 7,0%).

Кредитный портфель

По состоянию на 31 марта 2025 г. объем совокупного кредитного портфеля группы ВТБ (до вычета резервов) составил 23,9 трлн руб., увеличившись на 0,6%. При этом кредиты физическим лицам сократились с начала 2025 г. на 2,3%, до 7,6 трлн руб. Объем кредитов юридическим лицам увеличился на 2,0%, до 16,3 трлн руб. При этом кредиты клиентам среднего и малого бизнеса выросли на 2% с начала года, достигнув 3,9 трлн руб., или 16% совокупного кредитного портфеля группы. Таким образом, доля розницы в совокупном кредитном портфеле по состоянию на 31 марта 2025 г. составила 32% (33% на 31 декабря 2024 г.).

Совокупные средства клиентов компании сократились на 2,6%, до 26,2 трлн руб. Объем средств клиентов — физических лиц увеличился с начала года на 2,3%, достигнув по состоянию на 31 марта 2025 г. 13,3 трлн руб. Средства клиентов — юридических лиц сократились на 7,2% в результате проведения налоговых платежей в бюджет в последнюю декаду марта, портфель составил 12,9 трлн руб. Таким образом, доля розницы в средствах клиентов достигла 51% по сравнению с 48% на конец 2024 г.

Соотношение кредитов и средств клиентов (LDR) составило 86,5% по состоянию на 31 марта 2025 г. по сравнению с 84,0% на конец прошлого года.

🏠 Группа Эталон представила операционные результаты за I квартал 2025

Группа Эталон опубликовала операционные результаты за I квартал 2025 г.

• Основные операционные показатели за период

• Компания реализовала 192 тыс. кв. м стоимостью 37,4 млрд руб.

• Премиальный сегмент сформировал 7% от стоимости заключенных контрактов против 0,04% в I квартале 2024 г.

• Доля региональных проектов в продажах составила 20% в натуральном выражении и 17% — в денежном.

• Денежные поступления составили 18,1 млрд руб.

• Средняя цена квадратного метра была на уровне 194,6 тыс. руб., а средняя цена квадратного метра жилой недвижимости выросла на 9%, до 309,5 тыс. руб.

• Сильную динамику показали продажи в Санкт-Петербурге: их объем вырос на 31%, до 63,8 тыс. кв. м, стоимость заключенных договоров — на 73%, до 11,9 млрд, денежные поступления — на 56%, до 8,6 млрд.

• Компания ввела в эксплуатацию 73,2 тыс. кв. м недвижимости.

Взгляд БКС

Компания показывает относительно стабильные продажи в текущих условиях, если сравнивать их с рекордным первым полугодием 2024 г.

💸 Дивидендная корзина. Добавляем Транснефть на позитивных ожиданиях

Мы включаем привилегированные бумаги Транснефти в состав корзины и вынуждены исключить обыкновенные акции Татнефти. Корзина вновь подтвердила свои защитные свойства во время февральско-апрельской коррекции, только за последний месяц опередив рынок на 3 процентных пункта (п.п.).

Дивдоходность рынка сохраняется на уровне 8,5% даже после коррекции. Корзина за последний месяц снизилась на 4,4%, но опередила рынок на 3 п.п. Долгосрочное опережение рынка сохраняется: за последний год на 0,2%, лучше рынка на 14 п.п.

Дивидендная корзина в деталях

#АналитикаБКС

🏛 ЦБ оставил ключевую ставку без изменений на уровне 21%

🏛 Пресс-конференция главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной

Наши дальнейшие решения будут зависеть от того, насколько устойчиво и быстро замедляется инфляция. Текущие темы роста цен замедлились до 8% в пересчете на год благодаря нашей денежно-кредитной политике

Цены на непродоовльственные товары быстрее откликаются на повышение ключевой ставки, чем продовольственные

Пока мы не можем сделать вывод об устойчивости скорости общего темпа снижения цен

Инфляционные ожидания с мартовского заседания практически не изменились. Для устойчивой дезинфляции нам нужно дальнейшее снижение инфляционных ожиданий

Темпы прироста инвестиций по всей видимости будут замедляться

Сдержанная динамика кредитования связана со снижением спроса на кредиты

Расходы бюджета в марте приблизились к норме

Важно не только то, насколько вырастут импортные пошлины, но и то, что рынки живут в условиях постоянное неопределенности из-за этих пошлин. Вероятно дальнейшее снижение цен на нефть

Если цена отсечения по нефти будет снижена, это будет дезинфляционным фактором

Мы будем поддерживать жесткие денежно-кредитные условия долгое время

По сравнению с прошлым заседанием многие процессы(замедления инфляции) выглядят более устойчивыми

Без низкой инфляции невозможен устойчивый экономический рост. Когда в США в 80-е годы была двузначная инфляция, ставка ФРС поднималась до 20%

Мы не готовы относить все укрепление рубля на действие денежно-кредитной политики

С точки зрения текущего инфляционного давления пик инфляции мы прошли в четвертом квартале 2024 года. Но перелом к снижению годовой инфляции будет происходить в мае. Некоторое повышение возможно в июле из-за индексации тарифов ЖКХ

Мы как ЦБ не можем воздействовать на цены отдельных продуктов. Мы своими инструментами воздействуем на общую динамику цен снижение инфляции в целом будут приводить к тому, что и цены на продовольствие не будут меняться столь сильно

Основной канал влияния тарифных войн на российскую экономику — снижение цен на товары нашего экспорта

Факторы, которые влияют на курс рубля, действуют разнонаправленно. Поэтому мы осторожно относимся к оценке укрепления рубля как к устойчивой

Мы не видим значительного притока иностранного капитала на российский рынок

Когда высокие ставки, критика ЦБ усиливается. Это естественно. ИМы будем выполнять свою миссию по снижению инфляции

Наш основной экспорт сырьевой. Он менее эластичен к изменению валютного курса. Снижение курса доллара не несет существенных рисков для россиян

Мы считаем, что текущая ситуация очень далека от нашего рискового сценария

Нам важно не кредитование, а как ведет себя спрос. Здесь важны темпы роста денежной массы. А они замедлились и согласуются с целью снижения инфляции в 2026 году

В этом году возможно и повышение, и понижение ставки. По сравнению с прошлым заседанием вероятность повышения ставки снизилась. Даже при снижении ключевой ставки если снижаются инфляционные ожидания, реальная жесткость денежно-кредитной политики не меняется

В случае резкого ослабления рубля мы будем корректировать свою денежно-кредитную политику

Мы не таргетируем курс, мы таргетируем инфляцию. Мы не проводим меры по влиянию на курс. Денежно-кредитная политика влияет на курс, укрепление рубля во многом отражает жесткую денежно-кредитную политику. Устойчивое укрепление рубля будет означать, что создается пространство для снижения ключевой ставки

💎 Неделя с «Профитом» — надежда на понижение ставки, высокая волатильность и геополитика

Еженедельно мы рассказываем о настроениях участников рынка, самых бурных обсуждениях и топе популярных бумаг в нашей соцсети.

Какие конспирологические теории победили на этой неделе?🤫 Что исторически происходит после изменения ключевой ставки?

Читайте пятничный обзор и делитесь мнением в комментариях: https://cutt.ly/ZrhBPGXT

⛽️ Роснефть объявила финальные дивиденды за 2024

14,68 руб. на одну акцию рекомендовал выплатить совет директоров Роснефти в качестве финальных дивидендов за 2024 г.

Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 20 июля 2025 г. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании — 17 июля.

Окончательно решение по выплате дивидендов будет принято на собрании акционеров, которое состоится 30 июня 2025 г.

Текущая дивидендная доходность акций Роснефти — около 3,1%.

Напомним, Роснефть уже выплатила акционерам дивиденды за 9 месяцев 2024 г. в размере 36,47 руб. на одну акцию.

💎 Опять 21%. Ждем снижения ставки в июне?

Банк России оставил ключевую ставку на уровне 21%. Как это влияет на федеральный бюджет и рынок? Что дальше? Какие прогнозы? На какие акции обратить внимание?

Разбираем эту и другие главные инвестиционные новости недели в шоу «Без плохих новостей».

Ведущий — Максим Шеин, директор по работе с состоятельными клиентами УК БКС.

📱 Смотреть БПН на YouTube

📱 Смотреть БПН ВКонтакте

📱 Смотреть БПН на Дзене

Текстовая версия

Аудиоверсия

#БезПлохихНовостей #БПН

💎 Утренний Экспресс отправляется!

Слушайте наш новостной подкаст каждый будний день в телеграм-канале БКС Экспресc или на удобной площадке подкастов.

А также читайте текстовую версию в Дзене.