🤔 Движение навстречу: что купить на долгосрочную перспективу

Банк России опубликовал для общественного обсуждения проект Основных направлений развития финансов. Рассмотрим самые актуальные инициативы, способные порадовать инвесторов.

Дивидендная политика

ЦБ предлагает обязать публичные акционерные общества утверждать и раскрывать дивидендную политику, а также объяснять акционерам причины отклонения от нее. В настоящее время подобная политика уже частично реализуется Московской биржей. Наличие утвержденной дивидендной политики эмитента является условием нахождения его акций в первом и втором котировальном списках торговой площадки.

В случае распространения такой обязанности на все ПАО качество отечественного рынка акций должно объективно повыситься. Очевидно, что это приведет к постепенному формированию некого среднего стандарта распределения прибыли между эмитентами и акционерами. Кроме того, сам факт наличия обязательной дивидендной политики будет дисциплинировать компании в части выплат держателям их акций.

Улучшение условий для владельцев ИИС типа III

Банк России продолжит совершенствовать механизм индивидуальных инвестиционных счетов. В частности ЦБ оценит возможность вывода с ИИС третьего типа (ИИС типа III) купонов и дивидендов без потери налоговых льгот.

Инвесторы получат возможность гибко управлять размером индивидуальных инвестиционных счетов. Это будет возможно с учетом уже привычной практики выплаты многими компаниями не только годовых, но и промежуточных дивидендов.

Кроме того, ЦБ анонсировал создание механизма компенсации стоимости имущества для владельцев ИИС типа III на случай банкротства брокера или управляющей компании.

Субсидирование размещения акций

ЦБ рассмотрит возможность повышения привлекательности акционерного финансирования по сравнению с долговым. Речь идет о возможном введении субсидий для приоритетных инвестиционных проектов, проводящих первичное или вторичное публичное размещение акций.

Регулятор отмечает, что привлечение средств на развитие бизнеса через выпуск акций и облигаций не создает дополнительной денежной массы, что означает меньшее инфляционное давление на экономику. С учетом указанного фактора вероятность одобрения такого решения выглядит очень высокой. В конечном счете это должно обернуться увеличением количества новых эмитентов и акций.

Что это значит для инвесторов

Исходя из представленного документа ЦБ, можно ожидать, что привлекательность российских акций и облигаций, как инструментов инвестирования, будет лишь повышаться в ближайшие годы.

Для того чтобы воспользоваться будущими возможностями, имеет смысл уже сейчас открыть индивидуальный инвестиционный счет третьего типа. При заключении договора в 2024—2026 годах минимальный срок владения ИИС для получения льгот составит пять лет. В последующие годы этот срок будет поэтапно увеличиваться до десяти лет.

В результате сезонного летнего спада индекса МосБиржи более чем на четверть, многие перспективные акции сейчас находятся на привлекательном уровне для включения в долгосрочные портфели. Речь идет про дивидендные бумаги и про акции, имеющие потенциал для серьезного роста стоимости на горизонте в несколько лет.

Укажем несколько бумаг, привлекательных для покупки на текущем уровне по оценке аналитиков БКС:

🏦 Сбербанк-ао (Взгляд: «Позитивный». Целевая цена на год – 390/+47%)

🏦 ТКС Холдинг (Взгляд: «Позитивный». Целевая цена на год – 4800/+96%)

🏦 ВТБ (Взгляд: «Позитивный». Целевая цена на год – 175/+96%)

⛽️ Башнефть-ап (Взгляд: «Позитивный». Целевая цена на год – 2400/+78%)

⚓️ Совкомфлот (Взгляд: «Позитивный». Целевая цена на год – 170/+73%)

💿 ММК (Взгляд: «Позитивный». Целевая цена на год – 76/+65%)

🔌 Интер РАО (Взгляд: «Позитивный». Целевая цена на год – 5,8/+52%)

⛽️ Татнефть-ао (Взгляд: «Позитивный». Целевая цена на год – 940/+48%)

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

🇷🇺 Минэк разработал условия инвествычета из налога на прибыль

Минэк разработал новую версию параметров федерального налогового инвестиционного вычета из налога на прибыль, пишет Forbes со ссылкой на еще не опубликованный документ.

Вычет составит 6% от инвестиций и будет доступен для компаний определенных направлений:

• обработка
• добыча
• гостиничный бизнес и предприятия общественного питания
• энергетика (электричество, газ, пар, кондиционирование воздуха)
• научные исследования и разработки.

Также издание отметило, что федеральным инвестиционным вычетом (ФИНВ) не смогут воспользоваться иностранные организации, признаваемые налоговыми резидентами РФ, участники соглашения о защите и поощрении капвложений, кредитные организации и производители подакцизной продукции.

В то же время у бизнеса не будет возможности одновременно снижать налог на прибыль за счет ФИНВ и производить амортизационные отчисления по инвестициям.

В год компании смогут получить сумму в 5% от налоговой ставки, которая будет зачисляться в федеральный бюджет. Сумму превышения можно использовать в качестве вычета в течение следующих 10 лет. В рамках группы компаний вычет можно перевести на баланс другой организации.

Инвестиции, подпадающие под ФИНВ — расходы на создание, приобретение и модернизацию основных средств.

Новая мера должна вступить в силу с 2025 г. Она обойдется бюджету РФ в 200 млрд руб. в году, что соответствует около 10% от ежегодных дополнительных поступлений налога на прибыль от роста ставки с 20% до 25%.

💎 Почему отскочил рынок?

ЦБ поднял ставку до 19% и сохранил негативный сигнал перед следующим заседанием. Но российский рынок не упал, а отскочил на 5%. Что происходит с рынком? Почему он начал расти? Что будет дальше? За какими индикаторами следить? Какие бумаги выбирать?

Узнайте в 18:00 на БКС Live.

Эксперты БКС:
— Никита Гуллер, старший персональный брокер
— Вадим Игнатов, старший персональный брокер

📹 https://www.youtube.com/watch?v=FQyVKFsQpdk

💬 https://vk.com/video-16289875_456240694

💬 @bcs_express

#БКСLive

💎 Утренний Экспресс отправляется!

Слушайте наш новостной подкаст каждый будний день в 9:30 в телеграм-канале БКС Экспресс.

И читайте текстовую версию в Дзене.

🔖 Торги акциями МКПАО «Хэдхантер» начнутся 26 сентября

Московская биржа допустила акции МКПАО «Хэдхантер» к торгам с 26 сентября, говорится в пресс-релизе площадки.

Ранее начало торгов акциями компании было запланировано на 25 сентября. Сообщалось, что бумаги будут включены в первый уровень списка ценных бумаг, допущенных к торгам.

Торги расписками HeadHunter были приостановлены с 12 августа в связи с финальным этапом редомициляции — оферте на обмен депозитарных расписок HeadHunter на акции МКПАО «Хэдхантер» с коэффициентом 1:1.

В начале этой неделе менеджмент МКПАО «Хэдхантер» провел встречу с инвесторами и игроками рынка, в ходе которой сообщил о планах выплатить дивиденды в конце года и провести выкуп. Менеджмент оценивает возможный размер выплат в 35 млрд руб., или, по нашим расчетам, около 690 руб. на акцию c доходностью 18% к последней цене закрытия торгов.

Также для поддержки котировок планируется запустить программу выкупа акций в ближайшее время после начала торгов акциями МКПАО «Хэдхантер».

💎 Взгляд БКС. Ожидания компании подкрепляют наши прогнозы и «Позитивный» взгляд на 12 месяцев. Планы выкупа, высокая дивидендная доходность и перспективы роста могут поддержать котировки. Когда завершится редомициляция и начнутся торги, может быть навес предложения акций.

💸 ЕвроТранс анонсировал размер дивидендов за III и IV кварталы

Дивиденды ЕвроТранса за III квартал могут составить 8-10 руб. на акцию, за IV квартал — 15 руб. на бумагу, сообщил генеральный директор компании Олег Алексеенков в видеообращении к акционерам и инвесторам.

Текущая дивидендная доходность акций ЕвроТранса при выплате обозначенных дивидендов (23–25 руб. на акцию) составляет 18,7-20,3%.

Напомним, что компания уже выплатила дивиденды за I квартал (были выплачены вместе с дивидендами за 2023 г.) в размере 2,5 руб. и рекомендованы дивиденды за I полугодие 2024 г. в размере 4,32 руб. на бумагу.

💎 Взгляд БКС. Это оптимистично по сравнению с нашими ожиданиями всего 20 руб. за весь год. У нас есть опасения по поводу роста процентных ставок, поскольку большая часть долга компании напрямую связана со ставкой Центрального банка. Тем не менее, наша прогнозируемая дивидендная доходность в 16,5% очень хороша для растущей компании. Если вместо этого компания заплатит больше, то доходность действительно будет привлекательной. У нас «Позитивный» взгляд на бумаги ЕвроТранса.

Акции ЕвроТранса позитивно отреагировали на заявления гендиректора компании. К 11:30 МСК бумаги прибавляют 5,2%.

✈️ Бумаги Аэрофлота включат в индекс наиболее ликвидных акций Мосбиржи

Акции ПАО «Аэрофлот» с 20 сентября будут включены в Индекс МосБиржи 10 (MOEX10), наиболее ликвидных бумаг на торговой площадке, следует из сообщения на сайте компании.

Композитный индекс российского фондового рынка рассчитывается Мосбиржей на основе цен сделок, которые совершаются с 10 наиболее ликвидными допущенными к обращению на бирже акциями. Он учитывает в том числе количество сделок, объем торгов и количество их участников.

В августе этого года Аэрофлот стал 11-м по объему торгов среди компаний, акции которых обращаются на Мосбирже. Среднесуточный объем торгов бумагами достиг 1,9 млрд руб. — это на 65,5% превышает показатель за прошедшие 12 месяцев и составляет 4,0% от бумаг в свободном обращении (free-float).

В период с июня по август среднесуточный объем торгов акциями Аэрофлота составил 2,1 млрд руб., что на 82,3% выше показателя за прошедшие 12 месяцев и составляет 4,4% от free-float.

🏙 Акции девелоперов под гнетом

Московская биржа рассчитывает 10 отраслевых индексов акций. С начала года субиндекс ИТ — единственный в плюсе секторальный бенчмарк, там +16% при -11% у самого Индекса МосБиржи. А отраслевой аутсайдер — субиндекс строительных компаний: -22%.

В составе строительного бенчмарка 4 бумаги девелоперов:

🏠 ПИК (вес в структуре субиндекса — около 42%)

🏠 Эталон (21%)

🏠 Самолет (20%)

🏠 ЛСР (17%)

Бумаги застройщиков тяжелее всех переносят жесткий монетарный цикл ЦБ и рост ставок. Львиная доля в объеме продаж корпораций приходится на кредитные источники финансирования покупок жилья — ипотеку. А сами программы льготного ипотечного кредитования сворачиваются. Это приводит к двойному удару по стоимости бумаг на бирже, и курсы акций уже значительно отдалились от фундаментальных оценок.

Обрисуем техническую картину бумаг из сектора застройщиков:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/aktsii-developerov-pod-gnetom