📉Акции TCS Group последние дни выглядели несколько хуже рынка без существенных новостных факторов. В частности, вчера бумаги в Лондоне от максимальных отметок за сессию теряли около 4,5%. По отношению к предыдущему закрытию акции снизились более чем на 2%.
Причиной слабости бумаги могли послужить продажи своих акций главой Тинькофф Банка Оливером Хьюзом. Топ-менеджер в течение трех дней продал ГДР TCS Group почти на $14 млн, сообщает Прайм. В частности, наибольший объем продаж — $7,86 млн, пришелся на 20 ноября. Еще ГДР на $5,89 млн Хьюз продал 19 ноября. В рамках вчерашней сессии было реализовано бумаг на $240 тыс.
Еще одним топ-менеджером, продавшим свои акции стал глава Тинькофф Мобайл Георгий Чесаков. Реализованный им объем ГДР составил 4640 бумаг на общую сумму $139 тыс.
Причиной слабости бумаги могли послужить продажи своих акций главой Тинькофф Банка Оливером Хьюзом. Топ-менеджер в течение трех дней продал ГДР TCS Group почти на $14 млн, сообщает Прайм. В частности, наибольший объем продаж — $7,86 млн, пришелся на 20 ноября. Еще ГДР на $5,89 млн Хьюз продал 19 ноября. В рамках вчерашней сессии было реализовано бумаг на $240 тыс.
Еще одним топ-менеджером, продавшим свои акции стал глава Тинькофф Мобайл Георгий Чесаков. Реализованный им объем ГДР составил 4640 бумаг на общую сумму $139 тыс.
🤔Что это значит
Реализация части принадлежащих топ-менеджменту акций является обычной практикой монетизации дополнительного вознаграждения и, как правило, не несет в себе каких-то скрытых сигналов. В TCS сообщают, что Оливер Хьюз продал лишь малую часть имеющихся у него акций компании.
В то же время, учитывая не самую высокую ликвидность бумаг в моменте, продажи могли в определенной степени повлиять на краткосрочную динамику котировок. Долгосрочный взгляд на бумаги TCS Group остается позитивным
Реализация части принадлежащих топ-менеджменту акций является обычной практикой монетизации дополнительного вознаграждения и, как правило, не несет в себе каких-то скрытых сигналов. В TCS сообщают, что Оливер Хьюз продал лишь малую часть имеющихся у него акций компании.
В то же время, учитывая не самую высокую ликвидность бумаг в моменте, продажи могли в определенной степени повлиять на краткосрочную динамику котировок. Долгосрочный взгляд на бумаги TCS Group остается позитивным
Компания Ozon в рамках IPO размещает 33 млн американских депозитарных акций (ADS) по цене $30 за бумагу.
Кроме того, организаторы размещения получат опцион на приобретение до 4,95 млн ADS по цене размещения. Таким образом, при цене в $30 сумма IPO компании составит порядка $1,14 млрд.
Торги американскими депозитарными акциями Ozon Holdings на Nasdaq и Московской бирже могут стартовать 24 ноября. Соответствующее сообщение о начале торгов расписками Ozon выпустила Московская биржа.
Старт торгов предполагается 24 ноября в 18:30 МСК, при условии начала торгов бумаги на NASDAQ. Тикер — OZON.
Ранее ожидался диапазон размещения $22,5–27,5 и размещение 30 млн бумаг без учета опциона организаторам. Увеличение цены и объема IPO указывает на повышенный спрос со стороны инвесторов
Кроме того, организаторы размещения получат опцион на приобретение до 4,95 млн ADS по цене размещения. Таким образом, при цене в $30 сумма IPO компании составит порядка $1,14 млрд.
Торги американскими депозитарными акциями Ozon Holdings на Nasdaq и Московской бирже могут стартовать 24 ноября. Соответствующее сообщение о начале торгов расписками Ozon выпустила Московская биржа.
Старт торгов предполагается 24 ноября в 18:30 МСК, при условии начала торгов бумаги на NASDAQ. Тикер — OZON.
Ранее ожидался диапазон размещения $22,5–27,5 и размещение 30 млн бумаг без учета опциона организаторам. Увеличение цены и объема IPO указывает на повышенный спрос со стороны инвесторов
Лукойл опубликовал финансовые результаты по МСФО за III квартал и 9 месяцев 2020
▪️Выручка: 1456,7 млрд руб. (+47,7% кв/кв; -25,4% г/г)
▪️EBITDA: 202,2 млрд руб. (+40% кв/кв; -38,3% г/г)
▪️Чистая прибыль акционеров: 50,4 млрд руб. (-18,7 млрд руб. убытка во II квартале; -73,5% г/г)
▪️Свободный денежный поток: (FCF): 114,6 млрд руб. (рост в 4,5 раза кв/кв; -45,1% г/г)
▪️Чистый долг: 313,4 млрд руб. (рост в 2,3 раза кв/кв)
▪️Чистый долг/EBITDA: 0,4х против 0,15х во II квартале 2020
▪️Выручка: 1456,7 млрд руб. (+47,7% кв/кв; -25,4% г/г)
▪️EBITDA: 202,2 млрд руб. (+40% кв/кв; -38,3% г/г)
▪️Чистая прибыль акционеров: 50,4 млрд руб. (-18,7 млрд руб. убытка во II квартале; -73,5% г/г)
▪️Свободный денежный поток: (FCF): 114,6 млрд руб. (рост в 4,5 раза кв/кв; -45,1% г/г)
▪️Чистый долг: 313,4 млрд руб. (рост в 2,3 раза кв/кв)
▪️Чистый долг/EBITDA: 0,4х против 0,15х во II квартале 2020
😎Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Мир инвестиций:
«Финансовые результаты Лукойла оказались лучше ожиданий аналитиков в части выручки, EBITDA и чистой прибыли. Компания значительно увеличила показатели в квартальном сопоставлении на фоне роста цен на нефть и эффекта низкой базы. В годовом сравнении результаты довольно слабые из-за более низких цен на энергоносители и сокращения объемов добычи нефти в рамках соглашения ОПЕК+.
Наиболее важным моментом в отчетности можно обозначить динамику FCF в III квартале. Скорректированный свободный денежный поток выступает базой для выплаты дивидендов. За III квартал Лукойл получил 114,6 млрд руб. FCF или около 92,9 млрд руб. на скорректированной основе. Это соответствует 134 руб. на акцию в пересчете на потенциальные дивиденды. В IV квартале свободный денежный поток также ожидается положительным, поэтому финальные дивиденды Лукойла должны быть значительно выше промежуточных»
«Финансовые результаты Лукойла оказались лучше ожиданий аналитиков в части выручки, EBITDA и чистой прибыли. Компания значительно увеличила показатели в квартальном сопоставлении на фоне роста цен на нефть и эффекта низкой базы. В годовом сравнении результаты довольно слабые из-за более низких цен на энергоносители и сокращения объемов добычи нефти в рамках соглашения ОПЕК+.
Наиболее важным моментом в отчетности можно обозначить динамику FCF в III квартале. Скорректированный свободный денежный поток выступает базой для выплаты дивидендов. За III квартал Лукойл получил 114,6 млрд руб. FCF или около 92,9 млрд руб. на скорректированной основе. Это соответствует 134 руб. на акцию в пересчете на потенциальные дивиденды. В IV квартале свободный денежный поток также ожидается положительным, поэтому финальные дивиденды Лукойла должны быть значительно выше промежуточных»
Во вторник мировые фондовые площадки показали уверенный рост. Подъем наблюдался практически по всем фронтам. Росли рынки акций в Европе и США, положительную динамику показали и площадки развивающихся стран.
О дальнейших перспективах и первых итогах торгов IPO Ozon читайте в утреннем обзоре
bit.ly/35Z941o
О дальнейших перспективах и первых итогах торгов IPO Ozon читайте в утреннем обзоре
bit.ly/35Z941o
bcs-express.ru
Прогнозы и комментарии. Тотальный оптимизм и новая голубая фишка
Мировые фондовые площадки демонстрируют устойчивый рост и могут продолжить движение наверх
Forwarded from РБК. Новости. Главное
📈Российский онлайн-кинотеатр ivi подал заявление на проведение IPO в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), сообщили РБК два источника. Видеосервис планирует разместить американские депозитарные акции своей головной компании ivi.ru Media Ltd на американской бирже NASDAQ, предположительно, это произойдет в первом квартале 2021 года. Однако точная дата и параметры размещения пока неизвестны.
РБК
Онлайн-кинотеатр ivi подал заявку на проведение IPO в США
Видеосервис ivi подал заявку в Комиссию по ценным бумагам и биржам США: компания может провести IPO на NASDAQ в начале 2021 года. Видеосервисы — самые быстрорастущие медиакомпании в России, рост
📈Акции Ozon Holdings взлетели на 40% на дебютных торгах в США во вторник. Котировки на пике сессии поднимались до $43,5, а завершились торги на отметке $40,2. Капитализация маркетплейса выросла до $7,1 млрд.
Днем ранее компания обнародовала итоговые параметры размещения бумаг. В итоге инвесторам на IPO было предложено 33 млн ADS по $30 за бумагу. Еще 4,95 млн американских депозитарных акций (ADS) могут получить организаторы в рамках опциона в течение следующих 30 дней. Торги стартовали на трех биржах: на Московской, Nasdaq и на Санкт-Петербургской площадке
Днем ранее компания обнародовала итоговые параметры размещения бумаг. В итоге инвесторам на IPO было предложено 33 млн ADS по $30 за бумагу. Еще 4,95 млн американских депозитарных акций (ADS) могут получить организаторы в рамках опциона в течение следующих 30 дней. Торги стартовали на трех биржах: на Московской, Nasdaq и на Санкт-Петербургской площадке
☝️Что это значит
Ozon провел блестящее IPO👏
Итоговая цена размещения значительно превысила первоначально определенный диапазон $22,5–27,5 за бумагу.
Кроме того, из-за высокого спроса компании пришлось разместить дополнительные 3 млн ADS, доведя эмиссию до 33 млн бумаг.
💰Таким образом, компании удалось привлечь почти $1 млрд без учета опциона андеррайтерам. По ценам закрытия капитализация компании превысила $7 млрд.
По нашим оценкам, мультипликатор 2020 P/S мог подняться до 6х. Компанию нельзя назвать недооцененной. Для примера, LTM P/S Amazon составляет 4,55х.
Высокий спрос на бумаги на IPO привел к резкому старту торгов на Nasdaq. Торги начались сразу с отметок, превышающих $42 за бумагу. Примечательно, что раньше всего торги стартовали на Московской бирже, еще на основной сессии. ADS Ozon котируется на московской площадке в рублях. Торги начались с 2680 руб. ($36) за бумагу и завершились на отметке 3033 руб. ($40).
Оборот торгов на Мосбирже составил около 5,8 млрд руб. Оборот торгов на Nasdaq составил $18,2 млн
Ozon провел блестящее IPO👏
Итоговая цена размещения значительно превысила первоначально определенный диапазон $22,5–27,5 за бумагу.
Кроме того, из-за высокого спроса компании пришлось разместить дополнительные 3 млн ADS, доведя эмиссию до 33 млн бумаг.
💰Таким образом, компании удалось привлечь почти $1 млрд без учета опциона андеррайтерам. По ценам закрытия капитализация компании превысила $7 млрд.
По нашим оценкам, мультипликатор 2020 P/S мог подняться до 6х. Компанию нельзя назвать недооцененной. Для примера, LTM P/S Amazon составляет 4,55х.
Высокий спрос на бумаги на IPO привел к резкому старту торгов на Nasdaq. Торги начались сразу с отметок, превышающих $42 за бумагу. Примечательно, что раньше всего торги стартовали на Московской бирже, еще на основной сессии. ADS Ozon котируется на московской площадке в рублях. Торги начались с 2680 руб. ($36) за бумагу и завершились на отметке 3033 руб. ($40).
Оборот торгов на Мосбирже составил около 5,8 млрд руб. Оборот торгов на Nasdaq составил $18,2 млн
Покупка облигаций становится все более популярной как среди опытных инвесторов, так и среди начинающих. В поисках привлекательной доходности они ищут интересные инструменты на долговом рынке.
В мобильном приложении «БКС Мир инвестиций» теперь открыт доступ к участию в первичном размещении облигаций — инвестор не будет испытывать затруднения в приобретении ценной бумаги из-за отсутствия подходящего предложения на рынке, он получает возможность купить облигации через приложение напрямую у эмитента.
Среди ближайших размещений ожидаются два выпуска долговых бумаг у АФК Системы.
Подробности по ссылке bit.ly/376gvTY
В мобильном приложении «БКС Мир инвестиций» теперь открыт доступ к участию в первичном размещении облигаций — инвестор не будет испытывать затруднения в приобретении ценной бумаги из-за отсутствия подходящего предложения на рынке, он получает возможность купить облигации через приложение напрямую у эмитента.
Среди ближайших размещений ожидаются два выпуска долговых бумаг у АФК Системы.
Подробности по ссылке bit.ly/376gvTY
bcs-express.ru
АФК Система размещает облигации. Как принять участие
Клиенты БКС Мир инвестиций могут подать заявку на участие в размещении облигаций уже сейчас. Почему интересно вложиться в развитие финансовой корпорации
📉Акции АФК Система в моменте теряли на торгах в среду порядка 9% без явных новостных поводов.
Более того, можно отметить позитивный фактор для бумаг компании. В среду главный акционер холдинга Владимир Евтушенков заявил, что после успешного IPO Ozon рассматривается вопрос о первичном размещении лесоперерабатывающей группы «Сегежа».
После позитивного открытия акции Системы подверглись тотальной распродаже. Причиной, очевидно, служит фиксация спекулятивной прибыли по длинным позициям, которые были открыты в период подготовки и проведения IPO Ozon. За это время бумаги Системы выросли на десятки процентов.
Акции маркетплейса Ozon после позитивной утренней динамики также перешли к снижению, но потери к текущему моменту весьма умеренные, в пределах 1–2%. Максимальная просадка днем привела котировки к отметкам 2890 руб. за бумагу
Более того, можно отметить позитивный фактор для бумаг компании. В среду главный акционер холдинга Владимир Евтушенков заявил, что после успешного IPO Ozon рассматривается вопрос о первичном размещении лесоперерабатывающей группы «Сегежа».
После позитивного открытия акции Системы подверглись тотальной распродаже. Причиной, очевидно, служит фиксация спекулятивной прибыли по длинным позициям, которые были открыты в период подготовки и проведения IPO Ozon. За это время бумаги Системы выросли на десятки процентов.
Акции маркетплейса Ozon после позитивной утренней динамики также перешли к снижению, но потери к текущему моменту весьма умеренные, в пределах 1–2%. Максимальная просадка днем привела котировки к отметкам 2890 руб. за бумагу
Состояния звезд базируются не только на миллионных гонорарах за роли в фильмах и записи музыкальных альбомов.
Селебрити активно инвестируют и даже основывают собственные венчурные компании.
По данным tide.co, за 2019 инвестиции звезд составили около $2,3 млрд, и с годами их объем только растет.
Любимые сферы инвестиций знаменитостей
1️⃣ Программное обеспечение — $5,22 млрд
2️⃣ Е-commerce — $3,15 млрд
Ритейл — $2,06 млрд
3️⃣ Мобильные технологии — $2,01 млрд
4️⃣ Еда, напитки и гостеприимство — 1,99 млрд
5️⃣ Путешествия и стиль жизни — $1,99 млрд
6️⃣ Потребительский сектор — $1,88 млрд
6️⃣ Производство — $1,6 млрд
Финансы — $1,69 млрд
Подробнее, во что вкладывают деньги Уилл Смит, Роберт Дауни-младший и другие звездные инвесторы
https://bit.ly/39dtFRF
Селебрити активно инвестируют и даже основывают собственные венчурные компании.
По данным tide.co, за 2019 инвестиции звезд составили около $2,3 млрд, и с годами их объем только растет.
Любимые сферы инвестиций знаменитостей
1️⃣ Программное обеспечение — $5,22 млрд
2️⃣ Е-commerce — $3,15 млрд
Ритейл — $2,06 млрд
3️⃣ Мобильные технологии — $2,01 млрд
4️⃣ Еда, напитки и гостеприимство — 1,99 млрд
5️⃣ Путешествия и стиль жизни — $1,99 млрд
6️⃣ Потребительский сектор — $1,88 млрд
6️⃣ Производство — $1,6 млрд
Финансы — $1,69 млрд
Подробнее, во что вкладывают деньги Уилл Смит, Роберт Дауни-младший и другие звездные инвесторы
https://bit.ly/39dtFRF
Российский рынок акций в среду продолжил поступательное движение наверх. Индекс МосБиржи переписал максимальные отметки с февраля этого года на растущих оборотах. Подробности о текущей ситуации читайте в ежедневном утреннем обзоре
bit.ly/3q1Gpk5
bit.ly/3q1Gpk5
bcs-express.ru
Прогнозы и комментарии. Рост на высоких оборотах
Российский рынок акций продолжает устойчиво подниматься наверх на повышенных объемах торгов. В лидерах банки и нефтяники
Ставки по вкладам обновили локальные максимумы
По результатам мониторинга Банка России, во II декаде ноября 2020 ставки по вкладам выросли с 4,42% до 4,53% и обновили максимальные уровни с июля 2020.
Долгосрочный тренд на снижение процентных ставок продолжается с I квартала 2019. Начался он на фоне снижения инфляции и сокращения ключевой ставки ЦБ. На последнем заседании ЦБ оставил ставку на уровне 4,25%.
Минимальные исторические значения по процентным ставкам депозитов были достигнуты в начале октября — 4,33% — затем начался отскок.
Наблюдаемый сейчас рост может оказаться непродолжительным, так как ключевая ставка ЦБ остается низкой, а риторика регулятора допускает дальнейшее смягчение ДКП. Глава Банка России на недавней конференции рассказала, что ЦБ по-прежнему видит пространство для снижения ставки с текущего уровня 4,25%, но необходимо тщательно взвесить, когда его лучше использовать. Снижение ключевой ставки может стать причиной для дальнейшего падения доходностей по вкладам
По результатам мониторинга Банка России, во II декаде ноября 2020 ставки по вкладам выросли с 4,42% до 4,53% и обновили максимальные уровни с июля 2020.
Долгосрочный тренд на снижение процентных ставок продолжается с I квартала 2019. Начался он на фоне снижения инфляции и сокращения ключевой ставки ЦБ. На последнем заседании ЦБ оставил ставку на уровне 4,25%.
Минимальные исторические значения по процентным ставкам депозитов были достигнуты в начале октября — 4,33% — затем начался отскок.
Наблюдаемый сейчас рост может оказаться непродолжительным, так как ключевая ставка ЦБ остается низкой, а риторика регулятора допускает дальнейшее смягчение ДКП. Глава Банка России на недавней конференции рассказала, что ЦБ по-прежнему видит пространство для снижения ставки с текущего уровня 4,25%, но необходимо тщательно взвесить, когда его лучше использовать. Снижение ключевой ставки может стать причиной для дальнейшего падения доходностей по вкладам
Продолжаем исследовать сезонные цикличные закономерности движения фондовых рынков.
Посмотрим, как статистически ведут себя рынки акций России и США в последний месяц года и выясним, предновогоднее ралли, миф ли это?
https://bit.ly/367z2zO
Посмотрим, как статистически ведут себя рынки акций России и США в последний месяц года и выясним, предновогоднее ралли, миф ли это?
https://bit.ly/367z2zO
Компания X5 Retail изучает возможность проведения IPO своих онлайн-бизнесов по доставке еды, сообщил начальника управления по связям с инвесторами X5 Андрей Васин.
«Мы в целом, конечно, тоже, с одной стороны, удивлены, с другой стороны, впечатлены всем этим оценкам и реакции (на прошедшее IPO Ozon) со стороны фондового рынка, со стороны инвесторов. Поэтому, в принципе, планы по spin off цифровых бизнесов и проведению их размещения в компании обсуждаются», — сказал Васин.
«Я не думаю, что это краткосрочный горизонт времени. Но в целом это, действительно, возможная история на каком-то горизонте скорее двух-трех лет», — добавил он.
По словам Васина, оценка онлайн-бизнесов X5, с учетом их размера, планов на следующий год и параметров IPO Ozon, могла бы составить до $3 млрд.
🆙На этих новостях акции X5 Retail на 13:30 МСК прибавляют 3,7%.
На конец I полугодия 2020 X5 занимала первое место в России по онлайн продажам продуктов питания с результатом 8,2 млрд руб.
«Мы в целом, конечно, тоже, с одной стороны, удивлены, с другой стороны, впечатлены всем этим оценкам и реакции (на прошедшее IPO Ozon) со стороны фондового рынка, со стороны инвесторов. Поэтому, в принципе, планы по spin off цифровых бизнесов и проведению их размещения в компании обсуждаются», — сказал Васин.
«Я не думаю, что это краткосрочный горизонт времени. Но в целом это, действительно, возможная история на каком-то горизонте скорее двух-трех лет», — добавил он.
По словам Васина, оценка онлайн-бизнесов X5, с учетом их размера, планов на следующий год и параметров IPO Ozon, могла бы составить до $3 млрд.
🆙На этих новостях акции X5 Retail на 13:30 МСК прибавляют 3,7%.
На конец I полугодия 2020 X5 занимала первое место в России по онлайн продажам продуктов питания с результатом 8,2 млрд руб.
#дивиденды
Для российского фондового рынка 2020 выдался тяжелым. Экономика столкнулась с последствиями коронавируса, которые остаются актуальными до сих пор.
Снижение рынка и влияние COVID-19 не было неоднородным. Какие-то отрасли пострадали меньше, какие-то больше. При этом некоторые компании получили стимул к развитию и даже смогли улучшить финансовые показатели.
Разберемся, от каких компаний можно ожидать снижения дивидендов по итогам 2020, а какие бумаги могут нарастить размер выплат
https://bit.ly/3mawWoj
Для российского фондового рынка 2020 выдался тяжелым. Экономика столкнулась с последствиями коронавируса, которые остаются актуальными до сих пор.
Снижение рынка и влияние COVID-19 не было неоднородным. Какие-то отрасли пострадали меньше, какие-то больше. При этом некоторые компании получили стимул к развитию и даже смогли улучшить финансовые показатели.
Разберемся, от каких компаний можно ожидать снижения дивидендов по итогам 2020, а какие бумаги могут нарастить размер выплат
https://bit.ly/3mawWoj
Forwarded from Сложный процент | финансы
#Стратегия_и_Тактика
👀 Стратегия на основе моментум-эффекта
⏳ В 1920-х годах легендарный трейдер Джесси Ливермор впервые упомянул термин "моментум-эффект" в своей книге «Reminiscences of a Stock Operator». После этого ещё не раз были проведены исследования, доказывающие применимость данного эффекта сквозь годы.
📍Моментум - способность ценных бумаг сохранять тренд относительно прошлых ценовых движений или какого-либо другого актива. Моментум бывает абсолютный и относительный.
🤓 При абсолютном моментуме ежемесячно проверяется, что актив показывает положительную избыточную доходность за последние 12 месяцев.(фактическая доходность актива минус инфляция). Если доходность отрицательная за последние 12 месяцев, то покупается актив с облигациями высокого инвестиционного рейтинга.
✔️ Приведём пример: актив, доходность которого мы проверяем, это ETF с тикерами FXUS, AKSP и их аналоги на московской бирже. Пускай его доходность за последний год равна 37,6%. Вычтем отсюда инфляцию в США (так как базовая валюта фонда доллары), равную 1,2%, и получим 36,4%. То есть, продолжаем по стратегии и дальше держать данный актив. Если доходность была бы отрицательная, то покупался бы ETF на корпоративные или государственные облигации. Например, тикер VTBH.
📝 В книге Dual Momentum Гарри Антоначчи, портфельного управляющего и исследователя моментум-стратегий, приводится анализ эффективности стратегии абсолютного моментума на аналогичных американских ETF (или их аналогов) с 1974 по 2013 гг. Стратегия абсолютного моментума оказалась лучше обычно покупки индекса со среднегодовой доходностью в 14,38%, что выше среднегодовой доходности S&P 500 на 2,04%. При этом максимальная годовая просадка у моментум-стратегии была в 2 раза ниже!
Существует ещё и стратегия относительного моментума - это когда доходность актива сравнивается не с предыдущими результатами этого же актива за последние 12 месяцев, а с другим активом.
📖 По исследованиям того же Гарри Антоначчи получается, что относительный моментум также оказывается лучше рынка со среднегодовой доходностью в 14,41%.
✔️ Приведём пример: при использовании стратегии относительного моментум-эффекта можно использовать ETF из прошлого примера, а также любой ETF на развитые и развивающиеся рынки. данном случае он использовал ETF на все те же облигации с высоким рейтингом, ETF на индекс S&P 500 и ETF MSCI ACWI на развитые и развивающиеся страны. Каждый месяц проводилось сравнение: больше ли S&P 500 по доходности (как самый развитый рынок) , чем MSCI ACWI. Если да - то покупаем его, если нет, то покупаем ETF на облигации. Всё просто.
❗️Стоит ещё раз отметить, что в стратегии могут использоваться любые аналогичные ETF и на российском рынке.
В следующем посте из данной рубрики мы разберём подробнее стратегию двойного моментума, на основе двух предыдущих.
👀 Стратегия на основе моментум-эффекта
⏳ В 1920-х годах легендарный трейдер Джесси Ливермор впервые упомянул термин "моментум-эффект" в своей книге «Reminiscences of a Stock Operator». После этого ещё не раз были проведены исследования, доказывающие применимость данного эффекта сквозь годы.
📍Моментум - способность ценных бумаг сохранять тренд относительно прошлых ценовых движений или какого-либо другого актива. Моментум бывает абсолютный и относительный.
🤓 При абсолютном моментуме ежемесячно проверяется, что актив показывает положительную избыточную доходность за последние 12 месяцев.(фактическая доходность актива минус инфляция). Если доходность отрицательная за последние 12 месяцев, то покупается актив с облигациями высокого инвестиционного рейтинга.
✔️ Приведём пример: актив, доходность которого мы проверяем, это ETF с тикерами FXUS, AKSP и их аналоги на московской бирже. Пускай его доходность за последний год равна 37,6%. Вычтем отсюда инфляцию в США (так как базовая валюта фонда доллары), равную 1,2%, и получим 36,4%. То есть, продолжаем по стратегии и дальше держать данный актив. Если доходность была бы отрицательная, то покупался бы ETF на корпоративные или государственные облигации. Например, тикер VTBH.
📝 В книге Dual Momentum Гарри Антоначчи, портфельного управляющего и исследователя моментум-стратегий, приводится анализ эффективности стратегии абсолютного моментума на аналогичных американских ETF (или их аналогов) с 1974 по 2013 гг. Стратегия абсолютного моментума оказалась лучше обычно покупки индекса со среднегодовой доходностью в 14,38%, что выше среднегодовой доходности S&P 500 на 2,04%. При этом максимальная годовая просадка у моментум-стратегии была в 2 раза ниже!
Существует ещё и стратегия относительного моментума - это когда доходность актива сравнивается не с предыдущими результатами этого же актива за последние 12 месяцев, а с другим активом.
📖 По исследованиям того же Гарри Антоначчи получается, что относительный моментум также оказывается лучше рынка со среднегодовой доходностью в 14,41%.
✔️ Приведём пример: при использовании стратегии относительного моментум-эффекта можно использовать ETF из прошлого примера, а также любой ETF на развитые и развивающиеся рынки. данном случае он использовал ETF на все те же облигации с высоким рейтингом, ETF на индекс S&P 500 и ETF MSCI ACWI на развитые и развивающиеся страны. Каждый месяц проводилось сравнение: больше ли S&P 500 по доходности (как самый развитый рынок) , чем MSCI ACWI. Если да - то покупаем его, если нет, то покупаем ETF на облигации. Всё просто.
❗️Стоит ещё раз отметить, что в стратегии могут использоваться любые аналогичные ETF и на российском рынке.
В следующем посте из данной рубрики мы разберём подробнее стратегию двойного моментума, на основе двух предыдущих.
Фокус внимания инвесторов накануне сместился с нефтяников на представителей электроэнергетики, а также акции золотодобывающих компаний. Оцениваем ближайшие перспективы российского рынка в ежедневном утреннем обзоре
bit.ly/39leohM
bit.ly/39leohM
bcs-express.ru
Прогнозы и комментарии. Начинаем тормозить
Российский рынок в четверг показал нейтральную динамику. Индекс МосБиржи сумел переписать максимумы, но устойчивого роста внутри сессии не наблюдалось
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Знакомьтесь с нашим чат-ботом Евой (@BCSTradeBot). Уверены, что вам она понравится! 😍
Ведь Ева готова стать вашим биржевым помощником.
Чат-бот исполнит ваше поручение по покупке или продаже акций на Мосбирже и бирже СПБ, расскажет о подробностях сделки и поможет открыть брокерский счёт. Сделки выставляются на биржу моментально.
Найти с Евой общий язык легко — она понимает как обычный текст, так и реагирует на голосовые сообщения. Просто скажите: «купи Сбер на 10000» или «покажи график по Тесле».
Ева быстро учится понимать трейдерский сленг, а ее навыки постоянно расширяются.
Она доступна в Telegram 24\7 под именем «Ева, ваш биржевой помощник» (@BCSTradeBot).
Для совершения операций и показа портфеля нужно авторизоваться под своим логином от БКС Онлайн. Это можно сделать безопасно на защищенной странице — ваши данные не попадут на сервера Telegram. А каждую сделку нужно подтвердить смс-кодом или торговым паролем, чтобы не было фальстарта.
Попробуйте уже сейчас! Вам — бесплатно, а Еве — приятно 😉
Ведь Ева готова стать вашим биржевым помощником.
Чат-бот исполнит ваше поручение по покупке или продаже акций на Мосбирже и бирже СПБ, расскажет о подробностях сделки и поможет открыть брокерский счёт. Сделки выставляются на биржу моментально.
Найти с Евой общий язык легко — она понимает как обычный текст, так и реагирует на голосовые сообщения. Просто скажите: «купи Сбер на 10000» или «покажи график по Тесле».
Ева быстро учится понимать трейдерский сленг, а ее навыки постоянно расширяются.
Она доступна в Telegram 24\7 под именем «Ева, ваш биржевой помощник» (@BCSTradeBot).
Для совершения операций и показа портфеля нужно авторизоваться под своим логином от БКС Онлайн. Это можно сделать безопасно на защищенной странице — ваши данные не попадут на сервера Telegram. А каждую сделку нужно подтвердить смс-кодом или торговым паролем, чтобы не было фальстарта.
Попробуйте уже сейчас! Вам — бесплатно, а Еве — приятно 😉