• Рост сегментов HBM4/HBM4E. Компания ожидает более чем трехкратного роста продаж HBM в 2026 г.

• Рост цен на память. Маржу сегмента поддерживает спрос со стороны ИИ-серверов и ограниченность предложения памяти, которое нельзя быстро нарастить.

• Восстановление контрактного производства. С 2023 г. спрос в этом сегменте был слабее, но начал восстанавливаться во второй половине 2025 г. Производство решений с техпроцессом 2 нм начало давать свои плоды.

• Диверсификация и возврат капитала. Производство смартфонов и бытовой техники сглаживает зависимость от ИИ-сегмента. Кроме того, компания направляет акционерам 50% от совокупного свободного денежного потока с 2024 г.

• Рост потребления HBM. С каждым последующим поколением ИИ-ускорителей требуется все больше и больше HBM-памяти. При этом есть устойчивый спрос на них со стороны NVIDIA, Google и Amazon.

• Технологическое лидерство и долгосрочные контракты. Компания стремится заключать долгосрочные контракты с системой предоплаты и оговоренными заранее ценовыми коридорами.

• Расширение производства. Компания открыла новую фабрику M15X, полупроводниковый кластер Yongin и площадку по упаковке HBM в Индиане.

• Высокие цены на DRAM и NAND. Рост производства высокопропускной (HBM) памяти сокращает доступные мощности для производства DRAM и NAND, что приводит к ограниченности их предложения.

на фоне отсечек тяжеловесов углубил падение — в рабочие выходные были новые минимумы за четыре года, почти 1900 п. Нефть раллирует, а курсы инвалют на максимумах лета, но это не помогает рынку. Какие фундаментальные ориентиры и технические перспективы бенчмарка?

за неделю упал на 2%, а курсы инвалют обновили максимумы лета — доллар ЦБ по 78,4, евро около 90, а биржевой юань снова был за 11,6.

• Физлица на фоне ужесточения требований к льготной ипотеке за месяц нарастили ипотечный долг более чем вдвое — на 0,27 трлн руб. Кредиты наличными остались на уровне мая, а автокредитование почти остановилось. Хуже динамика была только в январе, когда прирост был отрицательным.

• Несмотря на общее номинальное охлаждение кредита в июне, выдачи год к году (г/г) ускорились благодаря низкой базе прошлого года. Темпы выдачи корпоративных кредитов и кредитов физлицам составили 13,6% и 9,4% соответственно. Это выше целевого уровня 10%, который соответствует инфляции 4%.

• 20 июля — Северсталь опубликует финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2026 г.

• 21 июля — Европлан представит операционные результаты за II квартал 2026 г.

• 24 июля — РусГидро и Русагро выпустит операционные результаты за I полугодие 2026 г.

• 21 июля — Банк России опубликует оперативную справку по результатам исследования «Измерение инфляционных ожиданий и потребительских настроений на основе опросов населения».

• 22 июля — Росстат представит данные об оценке индекса потребительских цен с 14 по 20 июля, о промышленном производстве в I полугодии, об индексе цен производителей промышленных товаров в июне и о просроченной задолженности по заработной плате на конец июня.

• 23 июля — Банк России опубликует данные о поддельных денежных знаках, выявленных в банковской системе, объем золотовалютных резервов РФ.

«С учетом слабого спроса на сталь в России и отрицательного свободного денежного потока в первом полугодии 2026 года мы приняли решение не распределять дивиденды по итогам периода», — сообщил гендиректор компании Александр Шевелев.

• Т-Технологии: снова у исторической поддержки.

• Яндекс: бумага держится лучше рынка.

• Распадская: перспектив мало.

14 июля в Нью-Йорке аукционный дом Sotheby's провел аукцион: тираннозавр Гас, как назвали это существо, ушел с молотка за $50,1 млн, что стало самой высокой ценой за такой доисторический актив. Экземпляр был описан как сохранивший 61% костной ткани и 75–80% костной массы, а также обладающий «исключительно хорошо сохранившимся черепом».

из-под 1900 п. сделал рывок на 150 пунктов, или +8% со дна. Самые зашорченные бумаги взлетели на десятки и даже сотни процентов за сутки — аномальное падение сменяется экстремальным ростом. Что это было и куда дальше?

замедлил падение — курсы доллара (78,3) и евро (89,5) чуть откатили от трехмесячных максимумов, а биржевой юань (11,64) продолжил умеренно дорожать. Ралли нефти и снижение геополитической риск-премии поддержат нацвалюту локально, а среднесрочно курсам инвалют еще есть куда расти.