Итоги торгов. Фактор геополитики усугубился осторожностью ЦБ

• Российский рынок совершал разнонаправленные движения в умеренном плюсе на фоне геополитической неопределенности. На вечерней сессии Индекс МосБиржи испытал очередную просадку, реагируя на комментарии ЦБ об инфляции и денежно-кредитной политике.

• Рубль в начале и второй половине торгов продемонстрировал импульсы ослабления к юаню, закрывшись с ощутимыми потерями.

• Котировки ОФЗ не сумели развить стартовый рост: индекс гособлигаций RGBI растерял почти все дневные достижения.

На 19:00 МСК

• Лидеры: КАМАЗ (+6,74%), ЮГК (+6,47%), Селигдар (+4,77%), Аптеки 36,6 (+3,3%).

• Аутсайдеры: ТГК-1 (-2,92%), ТГК-14 (-2,62%), Промомед (-2,24%), ОГК-2 (-1,57%).

Подробный обзор дня

Прогнозы и комментарии. Вялый рынок и быстрые акции

• Индекс МосБиржи все еще консолидируется под 2800 п. — локальный боковик завершится при появлении сигналов с внешнего контура и по монетарному циклу. Намечаются трехсторонние переговоры, а на вечерке выйдет статистика по инфляции — волатильность на рынке точно повысится.

• Бумаги в фокусе: ЮГК — очень волатильно, дали отлично заработать; Мосбиржа — рост оборотов и закрытие летнего дивгэпа; ВК — выбор активного трейдера.

• Рубль стабилизируется после сильного падения с многолетней вершины, отскок инвалют на паузе. Скорее всего, это краткосрочная заминка перед очередным спуском нацвалюты и стартовавшим со дна подъеме курсов инвалют.

• На внешнем контуре: умеренная коррекция мировых индексов после высокого отскока; нефть Brent технично отработала ход из-под $66 и выше $68; золото выкупилось, и можно было быстро заработать свыше 10% — унция снова дороже $5000; а газ NG после отвесного падения на 30% лишь над $3,3.

Бумаги в фокусе

Курс доллара и евро на 4 февраля. Доллар немного просел

Банк России опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на 4 февраля.

Официальный курс:

• Доллар — 76,9817 руб., снижение на 0,05% к вчерашнему значению 77,0223 руб.

• Евро — 90,7178 руб. (-0,58% к 91,247 руб.).

• Юань — 11,0638 руб. (+0,09% к 11,0538 руб.).

• Гонконгский доллар — 9,86945 руб. (-0,1% к 9,87972 руб.).

Путин: влияние повышения НДС на рост цен будет краткосрочным

Ускорение роста цен в России в январе ожидаемо, оно связано с повышением НДС, в целом влияние этого фактора на инфляцию будет краткосрочным, пишет Интерфакс со ссылкой на заявление президента РФ Владимира Путина.

Инфляция в России по итогам 2025 г. замедлилась до 5,6%.

«На 26 января она составила 6,4% в годовом выражении. Это тоже ожидаемо, в том числе связано с перенастройкой налоговой системы, в частности с повышением НДС», — отметил глава государства и подчеркнул, что такое случалось и раньше.

«Во всяком случае, у нас такая практика была раньше — мы это видели при прежнем повышении, так оно происходило. Повторяю, практика есть и, полагаю, есть все основания полагать, что так будет и сейчас. Посмотрим, конечно, но действительно ожидания такие, что этот период будет краткосрочным и к концу года инфляция должна вновь снизиться примерно до 5%», — сказал Владимир Путин.

Президент также заявил, что рост ВВП РФ в 2025 г. замедлился до 1%.

«Это ниже динамики, которая наблюдалась раньше, мы хорошо знаем это: в 2023, 2024 гг. — 4,1% рост, 4,3% рост. Но мы также знаем, что это замедление было не просто ожидаемым — оно, можно даже сказать, было рукотворным: оно связано с целенаправленными действиями по снижению инфляции. Если в 2024 г. рост цен составил 9,5%, то по итогам прошлого года этот показатель удалось сократить до 5,6%», — отметил глава государства.

В январе Индия сократила импорт нефти из России в 3,5 раза

Индия в январе 2026 г. сократила закупки российской нефти, пишет Коммерсантъ со ссылкой на данные S&P Global Commodities at Sea (CAS).

Так, по подсчетам аналитиков, в январе страна снизила закупки нефти из РФ на 57% в сравнении с прошлым месяцем и в 3,5 раза год к году (г/г), до 436 тыс. баррелей в сутки (б/с). Часть этих объемов была заменена на сырье из США и с Ближнего Востока. Поясняется, что поставки из Соединенных Штатов в Индию увеличились в январе в 1,6 раза г/г, до 235 б/с, с ближневосточного направления — на 20%, до 3 млн б/с.

Эксперты отмечают, что снижение импорта нефти из РФ связано с запретом Евросоюза с 21 января на ввоз топлива, которое было выпущено из российского сырья.

Объем торгов юанем на Мосбирже в январе вырос на 35% год к году

На Московской бирже объем торгов юанем в январе 2026 г. увеличился год к году (г/г) на 35%, до 1,9 трлн руб., сообщает Коммерсантъ.

При этом среднедневной оборот стал рекордным с июня 2024 г., когда площадка прекратила торговлю долларом и евро, и достиг 131 млрд руб.

Такой рост обеспечило отложенное предложение валюты от экспортеров после праздников, а также увеличение продаж Банка России в рамках бюджетного правила. Как поясняет собеседник издания, импортеры после длинных праздников в январе имели возможность наращивать активность постепенно и готовиться к локальному повышению спроса в феврале и марте.

Отмечается также, что среднедневные продажи юаней Центробанком в январе на 17% превысили декабрьские показатели и почти в четыре раза — значение января 2025 г.

Суд частично удовлетворил иск Транснефти к Cisco на 56 млн рублей

Арбитражный суд Москвы частично удовлетворил иск Транснефти к американскому производителю программного обеспечения (ПО) Cisco на сумму 56 млн руб., пишет ТАСС со ссылкой на данные картотеки арбитражных дел.

Транснефть требовала солидарно взыскать с Cisco Systems и ООО «Сиско солюшенз» убытки в 56 млн руб., которые были причинены в результате одностороннего отказа от исполнения договорных обязательств.

Сначала суд оставил заявление без движения, но в конце 2024 г. вернул его Транснефти. Затем компания оспорила решение, апелляционный суд удовлетворил ее жалобу, и дело направили на новое рассмотрение.

Кроме того, Транснефть подала иски к ряду американских компаний. На 83,1 млн руб. — к технологической IBM, на 12,8 млн руб. — производителю ПО Red Hat, на 17,1 млн руб. — к компании из этого же сектора Citrix, а также три иска суммарно на 62 млн руб. — к Cisco. Иски к IBM, Red Hat и к Cisco на 5,85 млн руб. суд удовлетворил, а еще одну из претензий к Cisco на 193 тыс. руб. Транснефть отозвала.

Просрочка россиян по кредитам превысила 1,6 трлн рублей

По итогам 2025 г. просрочка россиян по кредитам увеличилась на треть и достигла рекордных 1,65 трлн руб., сообщают Известия со ссылкой на данные Банка России.

Доля проблемных потребительских ссуд выросла до 4,6% — это максимум за 5 лет. Выше показатель находился только в марте 2021 г., поясняет регулятор. Также это значение более чем в четыре раза превышает долю просрочки по ипотечным займам, однако и в этом сегменте ситуация ухудшилась: объем просроченной задолженности по жилищным кредитам превысил 200 млрд руб., увеличившись более чем в два раза.

Один из экспертов рассказал изданию, что такой рост просрочки связан с «вызреванием» необеспеченных ссуд, которые банки выдавали в 2023–2024 гг., наращивая портфель, в том числе за счет заемщиков без кредитной истории.

«Ссуды 2024 года действительно демонстрируют рост просрочки по мере их "вызревания"», — сообщил Известиям директор по маркетингу Национального бюро кредитных историй Алексей Волков.

Кроме того, эксперты считают, что на ситуацию могла повлиять инфляция, которая в начале 2025 г. была выше 10% и только к концу года снизилась до 6,6%.

Продажи новых автомобилей в РФ в январе упали на 9,5%

Продажи новых легковых автомобилей в РФ в январе 2026 г. снизились на 9,5% год к году (г/г) и составили 80,6 тыс. штук, пишет Коммерсантъ со ссылкой на профессиональных участников рынка.

«Тренд, который ранее наблюдался в январе в разные годы, когда рынок под конец первого месяца разгоняется, в этом году не сработал. Трафик, наоборот, начал падать», — рассказал директор департамента продаж автодилера Рольф Николай Иванов.

Издание уточняет, что на рынок повлиял сразу ряд факторов: повышение НДС и утильсбора, ужесточение правил автокредитования, а также высокая ключевая ставка.

В тройке наиболее продаваемых марок машин находятся:

1. Lada — 19,64 тыс. штук, -28,7%
2. Haval — 10,73 тыс., -9,3%
3. Tenet — 8,95 тыс.

При этом самая продаваемая модель — Lada Granta. Кроме того, в десятку лидеров по продажам вошла Mazda CX-5, которая сегодня ввозится на территорию страны по параллельному импорту из Китая.

Эксперты, опрошенные изданием, поделились сдержанными прогнозами продаж на февраль. По мнению большинства из них, в следующем месяце ситуация останется такой же, как в январе, но возможен рост продаж до 5–10% при условии внешних стимулов.

Котировки драгметаллов вернулись к консенсусу аналитиков

На рубеже января–февраля 2026 г. мы наблюдаем крайне высокую волатильность на рынке драгоценных металлов. Золото, серебро, платина и палладий развернулись от исторических или долгосрочных максимумов и просели на десятки процентов.
После обвала ключевые драгметаллы нашли поддержку около прогнозных среднегодовых значений, которые ожидают аналитики в текущем году.

Подробнее

Почему стоит начать инвестировать на ИИС уже в начале года?

💸 1. Максимальный налоговый вычет

Если откроете ИИС в начале года и пополните его на сумму 400 000 рублей, то сможете оформить максимальный возврат НДФЛ за год.

⚠️ Пополнять счет можно и на большую сумму, но налоговый вычет действует только на 400 000 рублей в год.

📅 2. Удобно планировать пополнения

Начните сейчас и вносите деньги равномерно в течение года — это бережнее для бюджета, можно «усреднять» цену активов и пользоваться удачными моментами рынка.

📈 3. Деньги раньше начинают работать

Чем раньше инвестируете — тем дольше работает ваш капитал: проценты накапливаются, купоны и дивиденды приходят, бумаги могут расти.

Открыть и пополнить ИИС

💡 Куда вложиться на ИИС?

∙ 5 дивидендных акций 2026 года — доходность до 17,4%
👉 Перейти к подборке

∙ Портфель надежных рублевых облигаций — доходность до 18%
👉 Смотреть портфель

∙ ПИФ БКС «ОФЗ с выплатой дохода» — ожидаемая доходность 18%
👉 Перейти к фонду

Начинайте инвестировать с умом — используйте весь потенциал ИИС уже с начала года! 🚀

Дисклеймер

Индекс PMI в сфере услуг РФ вырос до 53,1 пункта в январе

Индекс деловой активности (PMI) в сфере услуг России вырос до 53,1 пункта с 52,3 в декабре, сообщает Прайм со ссылкой на агентство S&P Global.

Значение индекса выше 50 пунктов указывает на рост экономической активности, ниже — на спад.

«В течение последних четырех месяцев уровень производственной активности повышался, причем последний рост был самым значительным за год», — говорится в сообщении.

Респонденты связывают увеличение объемов производства с устойчивым ростом новых заказов и улучшением потребительского спроса.

Софтлайн подвел предварительные итоги за 2025

Софтлайн представил предварительные (сокращенные) финансовые результаты за 2025 г.

Ключевые показатели в сравнении год к году

• Оборот увеличился на 9%, до 131,8 млрд руб.

• Валовая прибыль увеличилась на 26%, до 46,6 млрд руб. Таким образом, валовая рентабельность холдинга выросла до 35,4% (+4,8 п.п.).

• Скорректированная EBITDA выросла на 13%, до 8 млрд руб.

• Соотношение скорректированного чистого долга к скорректированной EBITDA ожидается на уровне не более 2.

«По итогам 2025 года ПАО «Софтлайн» демонстрирует рост по всем основным показателям — с опережающим увеличением валовой прибыли и, как следствие, улучшением ее рентабельности, — прокомментировал Артем Тараканов, финансовый директор компании. — При росте бизнеса мы, тем не менее, продолжаем сохранять консервативный подход к управлению долговой нагрузкой: соотношение скорректированного чистого долга к скорректированной EBITDA остается на комфортном уровне».

Основные неаудированные финансовые показатели холдинга за IV квартал и 2025 г. в полном объеме будут представлены 19 февраля 2026 г. В этот же день в 12:00 МСК состоится конференц-звонок для инвесторов с топ-менеджментом группы.

Взгляд БКС. Компания сообщила, что EBITDA за 2025 г. составила 8 млрд руб., что ниже ранее озвученного прогноза в 9–10,5 млрд руб. В целом это коррелирует с тем, что мы ждали результаты ниже прогнозных (наш прогноз еще ниже — около 6 млрд руб. EBITDA за 2025 г.). Впрочем, мы бы дождались полных МСФО результатов, чтобы сделать свой расчет скорректированной EBITDA. Негативно.

Взгляд БКС. Хэдхантер опубликовал операционные результаты за январь

Хэдхантер опубликовал операционные результаты за январь.

Количество вакансий, опубликованных работодателями на HH.ru, в январе 2026 г. упало на 30% относительно января 2025 (г/г). Это не приведет линейно к падению выручки на 30%.

В течение первых трех кварталов 2025 г. количество вакансий уменьшалось, но это не помешало Хэдхантеру фиксировать рост выручки г/г в каждом из этих кварталов. Результаты за IV квартал 2025 г. ждем 5–6 марта.

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

Динамика вакансий продолжает удручать. Падение количества вакансий пока создает негативный фон для Хэдхантера в 2026 г. Рост выручки в этом году возможен благодаря изменению ценообразования/индексации цен (средний эффект от изменений мы пока не знаем). Думаем, что есть риск для наших прогнозов на год (рост выручки +10%), хотя динамика ВВП далее может ускориться.

Сохраняем «Позитивный» взгляд на Хэдхантер. Ничего оптимистичного в снижении размещений вакансий на 30% г/г мы не видим. Основная надежда — на способности компании наращивать и индексировать среднюю цену размещений и бюджетов.

Наш взгляд на Хэдхантер все же остается «Позитивным», поскольку компания привержена выплате дивидендов благодаря существенной скорректированной прибыли (5,5 млрд руб. за III квартал). Следующая выплата (за II полугодие 2025 г.) возможна в апреле-мае. Прибыльность сохраняется на относительно высоком уровне, хотя и снижается г/г.

Частные инвесторы за год удвоили вложения в ценные бумаги на Мосбирже

В январе 2026 г. инвестиции физлиц в ценные бумаги на Московской бирже увеличились вдвое год к году (г/г) и составили 139 млрд руб., говорится в сообщении торговой площадки.

Из них вложения в облигации оцениваются в 93,5 млрд руб., в паи фондов — в 44,8 млрд руб., в акции — в 0,7 млрд руб. При этом доля частных инвесторов в объеме торгов акциями в январе составила 67,8%, облигациями — 16%, на срочном рынке — 57%.

«​Количество частных инвесторов с брокерскими счетами на Московской бирже по итогам января 2026 г. превысило 40,4 млн (+288,5 тыс. за январь), ими открыто 76,8 млн счетов. Сделки на Московской бирже заключали порядка 3 млн человек», — сообщается в пресс-релизе.

Доля самых популярных бумаг в портфелях частных инвесторов в январе:

• Сбербанк-ао и Сбербанк-ап — 27,8% и 6,7% соответственно
• Газпром — 13,3%
• ЛУКОЙЛ — 12,4%
• ВТБ — 8,8%
• Т-Технологии — 7,1%
• Яндекс — 6,3%
• Полюс — 6,1%
• Норникель — 5,9%
• ИКС 5 — 5,6%.

Количество индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) за месяц увеличилось на 29 тыс., до 6,2 млн. Торговый оборот по таким счетам в январе составил 252,7 млрд руб.

Мосбиржа возобновит торги фьючерсами на акции Озона с 10 февраля

На срочном рынке Московской биржи 10 февраля возобновятся торги поставочными фьючерсами на акции МКПАО «Озон», сообщается на сайте торговой площадки.

Поясняется, что это произойдет «в связи с завершением редомициляции эмитента».

Параметры поставочного фьючерса на акции Озона:

• торговый код — OZON (короткий код — ON)
• лот контракта — одна обыкновенная акция
• стоимость шага цены — 1 руб.
• минимальный шаг цены — 1 руб.

К торгам допустят серии фьючерсов с исполнением в марте и июне 2026 г., их торговые коды — ONH6 и ONM6 соответственно.

Бюджет РФ в феврале может недополучить 209,4 млрд нефтегазовых доходов

Ожидаемый объем дополнительных нефтегазовых доходов федерального бюджета прогнозируется в феврале 2026 г. в размере -209,4 млрд руб., сообщает Минфин на официальном сайте.

Суммарное отклонение фактически полученных нефтегазовых доходов от их ожидаемого объема по итогам января составило -17,4 млрд руб.

«Таким образом, совокупный объем средств от продажи иностранной валюты и золота составит 226,8 млрд руб. Операции будут проводиться в период с 6 февраля 2026 года по 5 марта 2026 года, соответственно, ежедневный объем продажи иностранной валюты и золота составит в эквиваленте 11,9 млрд руб.», — сообщили в пресс-службе министерства.

5 идей в российских акциях. Попытки пробоя 2800 пунктов по Индексу МосБиржи

Индекс МосБиржи продолжает попытки пробоя отметки 2800 п. Однако он все еще находится на 7% ниже полугодового максимума. Это значит, что многие голубые фишки остаются на привлекательных уровнях и сохраняют потенциал для существенного роста.

Список из пяти фундаментально сильных акций, интересных для покупки на средний и долгий сроки

Газпром рассказал о сложностях у Европы с созданием запасов газа на будущую зиму

Наблюдаемое сейчас превышение фьючерсных контрактов на лето 2026 г. над контрактами на зиму 2026–2027 гг. подрывает экономику формирования запасов газа в хранилищах, пишет Интерфакс со ссылкой на сообщение Газпрома.

Компания отметила, что с середины января цены на газовом хабе TTF с поставкой «на следующее лето» находятся на уровне или выше цен «на следующую зиму».

«Такая ситуация делает летнюю закачку газа в ПХГ невыгодной, что дополнительно усложняет для Европы задачу по созданию необходимого запаса перед следующим отопительным сезоном», — сказали в Газпроме.

По состоянию на 2 февраля в подземных хранилищах Европы осталось менее 40% запасов газа. В прошлом году такой уровень был зафиксирован на три недели позднее.