Северсталь не будет выплачивать дивиденды за IV квартал 2025

Совет директоров Северстали рекомендовал не выплачивать финальные дивиденды за 2025 г. (по факту за IV квартал).

Последний раз Северсталь выплачивала дивиденды за 9 месяцев 2024 г. — акционеры получили 49,06 руб. на акцию. От выплаты финальных дивидендов за 2024 г., а также за первые три квартала текущего года компания отказалась.

Взгляд БКС. Ожидаемое решение. Компания выплачивает дивиденды от величины свободного денежного потока. Учитывая наш прогноз отрицательного денежного потока на фоне слабого спроса в секторе и обширной программы капитальных затрат, новость о дивидендах была ожидаемой.

Мнение аналитиков. Металлурги представят план по поддержке отрасли

Ассоциация российских металлургов «Русская сталь» подготовила ряд предложений для стабилизации сектора.

Новый план представят в ближайшие дни первому вице-премьеру Денису Мантурову.

Металлурги просят пересмотреть акциз на жидкую сталь и проиндексировать цену отсечки сляба, ниже которой акциз не уплачивается, c 30 000 руб. за т до 43 470 руб. за т, чтобы учесть инфляцию, накопленную с 2022 г.

Ассоциация также предлагает распространить обязанность по уплате акциза на импортеров металлопроката, труб и железнодорожных колес, так как иностранная продукция также производится из жидкой стали. В январе этого года средняя цена на сляб с отгрузкой в порту Черное море (FOB) составила $415 за т, или около 32 400 руб. за т по среднемесячному курсу января.

Также предлагается внедрить импортозамещение стали в таких секторах как инфраструктурные проекты и автомобилестроение. Кроме того, чтобы защитить внутренний рынок от растущего импорта, «Русская сталь» предлагает ввести железнодорожную тарифную надбавку для импортеров в размере 40–45%.

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

Оцениваем новость умеренно позитивно. Мы полагаем, что меры могут оказать позитивное влияние на отрасль, но для определения конечной степени влияния необходимо дождаться официального обозначения периметра поддержки.

Мы провели сценарный анализ по трем основным предложениям и, по нашей оценке, самой эффективной будет мера ввести обязательную уплату акциза для импортеров. В этом случае цены на стальную продукцию могут повыситься в среднем на 2,7% (ставка акциза), что поможет российским металлургам нарастить EBITDA в текущих ценах, по нашим оценкам, на 11%.

Наиболее позитивно меры скажутся на ММК и Мечеле ввиду их более низкой рентабельности.

Другие сценарии — сокращение импорта и замещение поставок российскими сталеварами, или пересмотр отсечки акциза — дадут в среднем 11% и 9% к EBITDA соответственно.

Сохраняем «Нейтральный» взгляд на акции Северстали, НЛМК, ММК и «Негативный» на акции Мечела. В спотовых ценах бумаги трех основных металлургов торгуются с оценкой по Р/Е выше исторических значений: Северсталь — 14х против 7,5х, НЛМК — 9х против 7,6х, ММК — 16х против 6,3х). У Мечела мультипликатор в отрицательной зоне из-за продолжающихся убытков.

Учитывая наши прогнозы на 12 месяцев вперед по ключевой ставке, курсу рубля и ценам на металлы, Северсталь будет торговаться с P/E на уровне 8х, НЛМК — 7,3х, ММК — 6,4, что соответствует «Нейтральному» взгляду.

Основным катализатором для компаний будет служить дальнейшее снижение ставки, что позволит перезагрузить строительный сектор и нормализовать спрос. В нашем базовом сценарии ожидаем, что это может произойти не ранее 2027 г.

Отчет Северстали за IV квартал и 2025 год

Северсталь опубликовала операционные и финансовые результаты по МСФО за IV квартал и 2025 г.

Финансовые результаты:
- Выручка: 169,56 млрд руб. (-16% год к году (г/г))
- Показатель EBITDA: 23,45 млрд руб. (-50% г/г)
- Рентабельность EBITDA: 14%
- Свободный денежный поток: -8,67 млрд руб.

Операционные результаты:

- Производство чугуна выросло на 2% г/г до 2,91 млн тонн, а производство стали увеличилось на 3% г/г до 2,76 млн тонн.

- Продажи металлопродукции составили 2,94 млн тонн (без изменения г/г). Продажи чугуна и слябов выросли на 17% до 0,43 млн тонн. Продажи коммерческой стали увеличились на 4% г/г до 1,18 млн тонн. Продажи продукции с высокой добавленной стоимостью (ВДС) снизились на 7% г/г до 1,33 млн тонн в основном из-за снижения спроса на трубы большого диаметра.

- Доля продукции ВДС в общем объеме продаж снизилась на 4 п.п. г/г до 45% на фоне роста продаж полуфабрикатов и горячекатаного проката.

- Продажи железной руды третьим лицам выросли до 0,47 млн тонн (+72% г/г).

Мосбиржа в 2026 планирует запустить еще три криптоиндекса и фьючерсы на них

Московская биржа планирует в текущем году запустить три новых криптоиндекса, которые будут отражать динамику монет Solana, Ripple и Tron, а также три фьючерса на эти бенчмарки, рассказала на радио РБК главный менеджер по группе продуктов срочного рынка Мария Силкина.

Новые фьючерсы будут расчетными — с экспирацией каждый месяц и без поставки базового актива, согласно требованиям ЦБ и действующей регуляторике.

«Мы развиваем индексы Мосбиржи криптовалют, считаем их по методике, они раскрыты на сайте. Фьючерс не может быть запущен без базового актива. Естественно, должны появиться индексы, они должны рассчитываться, тоже публиковаться, и после этого фьючерс может появиться», — пояснила Силкина.

Также торговая площадка рассматривает возможность запуска вечных фьючерсов — однодневных контрактов с автоматической пролонгацией — на биткойн и эфириум.

Банки РФ не смогли обновить рекорд по чистой прибыли в 2025

По итогам 2025 г. российские банки не сумели обновить рекорд по чистой прибыли — она оказалась на 7,9% ниже результата 2023–2024 гг., на уровне 3,5 трлн руб., следует из сообщения ЦБ РФ.

Большая часть прибыли сектора — 1,8 трлн руб. — используется для пополнения капитала, что позволит банкам продолжать кредитовать экономику. Еще часть прибыли финансовые организации распределяют в виде дивидендов, в том числе в бюджет.

Рентабельность капитала (ROE) в среднем по сектору снизилась до 18% против 23% в 2024 г.

Задолженность населения по ипотеке в декабре увеличилась на 2,4% — в основном из-за высокого спроса на семейную ипотеку, говорится в материалах регулятора. Годовой прирост составил 9%, что лишь немногим ниже 10,9% в 2024 г.

Потребительское кредитование продолжило снижаться в условиях высоких ставок и жесткой макропруденциальной политики и в декабре упало на 0,7%. За год портфель уменьшился на 4,6% после роста на 11,3% за 2024 г.

Средства населения в банках в декабре увеличились на 5,6%, что вызвано выплатой годовых бонусов и традиционным авансированием январских социальных платежей — в том числе пенсий и пособий на детей. По итогам 2025 г. прирост составил 16,2% против 27,7% в 2024 г.

Прирост средств юрлиц в декабре составил 0,7%, а годовой — 7,7% в сравнении с 12,9% за 2024 г. Замедление, объяснил регулятор, может быть в том числе связано со снижением экспортных доходов.

В декабре чистая прибыль банков сократилась на 55%, до 176 млрд руб., из-за роста отчислений в резервы и характерного для конца года увеличения операционных расходов, в основном на рекламу и персонал.

Новак — об инфляции, экономике и ситуации на топливном рынке

Вице-премьер РФ Александр Новак выступил на заседании комитета по экономической политике в Совете Федерации. Публикуем основные тезисы.

Об инфляции и ВВП

В текущем году рост ВВП в России ожидается на уровне 1–1,3%, пишет ТАСС.

«Что касается 2026 года — мы ожидаем, что валовый внутренний продукт сохранится. Рост его — на уровне от 1% до 1,3% за счет, в первую очередь, внутренних драйверов. Инфляция у нас будет на уровне таргета — 4,5%», — сказал Александр Новак.

О замедлении экономики РФ в 2025

По словам вице-премьера, замедление роста российской экономики в прошлом году было необходимо для борьбы с инфляцией, передает РИА Новости.

«Однопроцентный рост связан с проведением и жесткой денежно-кредитной политики, и жесткой бюджетной политики, и с таргетированием инфляции, и надо отметить, что эту задачу удается решить», — пояснил он.

При этом Новак отметил, что России, несмотря на усиление санкций в 2022 г., удалось сохранить рост экономики со сбалансированным бюджетом и минимальным дефицитом.

О снижении ключевой ставки

Понижение ключевой ставки ЦБ в 2026 г. способствует росту инвестиционной активности в стране, считает вице-премьер. При этом сейчас она снижается.

«Сейчас мы наблюдаем снижение инвестиционной активности. В номинале у нас прирост, но это не говорит, что все хорошо. По мере снижения ключевой ставки инвестиционная активность будет улучшаться, источниками являются не только кредитные средства, но и собственные, заемные, средства акционеров», — рассказал Новак.

О ситуации на топливном рынке

По словам вице-премьера, ситуация на рынке топлива в России стабилизировалась осенью, и сейчас для обеспечения внутреннего рынка запасов бензина достаточно.

«Что касается ситуации на рынке нефтепродуктов, здесь позволю себе не согласиться, что ситуация остается напряженной. Она стабилизировалась еще осенью. В настоящее время у нас достаточно объемов и бензина, и дизельного топлива», — сказал он.

Биткойн. Институционалы выкупают дно и банкротство крупнейшего майнера РФ

За прошедшую неделю биткойн заметно потерял в цене. Стабилизироваться удалось около $75 000.

Продолжится ли снижение или последует отскок?

Т-Технологии консолидируют до 100% акций Точка Банка

Т-Технологии объявили о намерении консолидировать до 100% акций Точка Банка, решение по этому вопросу может быть принято на собрании акционеров в июне 2026 г., говорится в сообщении банка.

Возможные акционерные изменения никак не отразятся на клиентах Точка Банка. Компания сохранит операционную независимость и продолжит работать в рамках своей стратегии.

«Операционная независимость Точка Банка сохраняется и не является предметом для переговоров. Наша команда строит банк и открытую экосистему, где все устроено вокруг предпринимателя и его бизнеса. В ней есть место как собственным решениям, так и созданным в коллаборации с другими игроками рынка», — отметил СЕО Точка Банка Андрей Завадских.

Андрей Завадских добавил, что партнерство с Т-Технологиями — это возможность для банка привлечь дополнительные ресурсы, которые позволяют расти активнее и быстрее достигать стратегических целей.

Ранее Т-Технологии сообщили, что планируют провести дробление акций в соотношении 1 к 10.

В случае одобрения акционерами этого предложения по итогам внеочередного общего собрания 10 марта 2026 г. общее количество акций Т-Технологий вырастет с 268 млн до 2,68 млрд штук. Каждая акция Т в результате дробления превратится в 10 новых акций.

Самые перепроданные акции: ищем идеи на отскок

Осцилляторы могут предупреждать об окончании тренда, а также о состояниях перекупленности и перепроданности, при которых нарастает вероятность сильного импульсного движения. Сегодня рассмотрим случаи перепроданности.

Бумаги, по которым осцилляторы находятся вблизи своих минимальных значений и их потенциал на отскок

Итоги торгов. Фактор геополитики усугубился осторожностью ЦБ

• Российский рынок совершал разнонаправленные движения в умеренном плюсе на фоне геополитической неопределенности. На вечерней сессии Индекс МосБиржи испытал очередную просадку, реагируя на комментарии ЦБ об инфляции и денежно-кредитной политике.

• Рубль в начале и второй половине торгов продемонстрировал импульсы ослабления к юаню, закрывшись с ощутимыми потерями.

• Котировки ОФЗ не сумели развить стартовый рост: индекс гособлигаций RGBI растерял почти все дневные достижения.

На 19:00 МСК

• Лидеры: КАМАЗ (+6,74%), ЮГК (+6,47%), Селигдар (+4,77%), Аптеки 36,6 (+3,3%).

• Аутсайдеры: ТГК-1 (-2,92%), ТГК-14 (-2,62%), Промомед (-2,24%), ОГК-2 (-1,57%).

Подробный обзор дня

Прогнозы и комментарии. Вялый рынок и быстрые акции

• Индекс МосБиржи все еще консолидируется под 2800 п. — локальный боковик завершится при появлении сигналов с внешнего контура и по монетарному циклу. Намечаются трехсторонние переговоры, а на вечерке выйдет статистика по инфляции — волатильность на рынке точно повысится.

• Бумаги в фокусе: ЮГК — очень волатильно, дали отлично заработать; Мосбиржа — рост оборотов и закрытие летнего дивгэпа; ВК — выбор активного трейдера.

• Рубль стабилизируется после сильного падения с многолетней вершины, отскок инвалют на паузе. Скорее всего, это краткосрочная заминка перед очередным спуском нацвалюты и стартовавшим со дна подъеме курсов инвалют.

• На внешнем контуре: умеренная коррекция мировых индексов после высокого отскока; нефть Brent технично отработала ход из-под $66 и выше $68; золото выкупилось, и можно было быстро заработать свыше 10% — унция снова дороже $5000; а газ NG после отвесного падения на 30% лишь над $3,3.

Бумаги в фокусе

Курс доллара и евро на 4 февраля. Доллар немного просел

Банк России опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на 4 февраля.

Официальный курс:

• Доллар — 76,9817 руб., снижение на 0,05% к вчерашнему значению 77,0223 руб.

• Евро — 90,7178 руб. (-0,58% к 91,247 руб.).

• Юань — 11,0638 руб. (+0,09% к 11,0538 руб.).

• Гонконгский доллар — 9,86945 руб. (-0,1% к 9,87972 руб.).

Путин: влияние повышения НДС на рост цен будет краткосрочным

Ускорение роста цен в России в январе ожидаемо, оно связано с повышением НДС, в целом влияние этого фактора на инфляцию будет краткосрочным, пишет Интерфакс со ссылкой на заявление президента РФ Владимира Путина.

Инфляция в России по итогам 2025 г. замедлилась до 5,6%.

«На 26 января она составила 6,4% в годовом выражении. Это тоже ожидаемо, в том числе связано с перенастройкой налоговой системы, в частности с повышением НДС», — отметил глава государства и подчеркнул, что такое случалось и раньше.

«Во всяком случае, у нас такая практика была раньше — мы это видели при прежнем повышении, так оно происходило. Повторяю, практика есть и, полагаю, есть все основания полагать, что так будет и сейчас. Посмотрим, конечно, но действительно ожидания такие, что этот период будет краткосрочным и к концу года инфляция должна вновь снизиться примерно до 5%», — сказал Владимир Путин.

Президент также заявил, что рост ВВП РФ в 2025 г. замедлился до 1%.

«Это ниже динамики, которая наблюдалась раньше, мы хорошо знаем это: в 2023, 2024 гг. — 4,1% рост, 4,3% рост. Но мы также знаем, что это замедление было не просто ожидаемым — оно, можно даже сказать, было рукотворным: оно связано с целенаправленными действиями по снижению инфляции. Если в 2024 г. рост цен составил 9,5%, то по итогам прошлого года этот показатель удалось сократить до 5,6%», — отметил глава государства.

В январе Индия сократила импорт нефти из России в 3,5 раза

Индия в январе 2026 г. сократила закупки российской нефти, пишет Коммерсантъ со ссылкой на данные S&P Global Commodities at Sea (CAS).

Так, по подсчетам аналитиков, в январе страна снизила закупки нефти из РФ на 57% в сравнении с прошлым месяцем и в 3,5 раза год к году (г/г), до 436 тыс. баррелей в сутки (б/с). Часть этих объемов была заменена на сырье из США и с Ближнего Востока. Поясняется, что поставки из Соединенных Штатов в Индию увеличились в январе в 1,6 раза г/г, до 235 б/с, с ближневосточного направления — на 20%, до 3 млн б/с.

Эксперты отмечают, что снижение импорта нефти из РФ связано с запретом Евросоюза с 21 января на ввоз топлива, которое было выпущено из российского сырья.

Объем торгов юанем на Мосбирже в январе вырос на 35% год к году

На Московской бирже объем торгов юанем в январе 2026 г. увеличился год к году (г/г) на 35%, до 1,9 трлн руб., сообщает Коммерсантъ.

При этом среднедневной оборот стал рекордным с июня 2024 г., когда площадка прекратила торговлю долларом и евро, и достиг 131 млрд руб.

Такой рост обеспечило отложенное предложение валюты от экспортеров после праздников, а также увеличение продаж Банка России в рамках бюджетного правила. Как поясняет собеседник издания, импортеры после длинных праздников в январе имели возможность наращивать активность постепенно и готовиться к локальному повышению спроса в феврале и марте.

Отмечается также, что среднедневные продажи юаней Центробанком в январе на 17% превысили декабрьские показатели и почти в четыре раза — значение января 2025 г.

Суд частично удовлетворил иск Транснефти к Cisco на 56 млн рублей

Арбитражный суд Москвы частично удовлетворил иск Транснефти к американскому производителю программного обеспечения (ПО) Cisco на сумму 56 млн руб., пишет ТАСС со ссылкой на данные картотеки арбитражных дел.

Транснефть требовала солидарно взыскать с Cisco Systems и ООО «Сиско солюшенз» убытки в 56 млн руб., которые были причинены в результате одностороннего отказа от исполнения договорных обязательств.

Сначала суд оставил заявление без движения, но в конце 2024 г. вернул его Транснефти. Затем компания оспорила решение, апелляционный суд удовлетворил ее жалобу, и дело направили на новое рассмотрение.

Кроме того, Транснефть подала иски к ряду американских компаний. На 83,1 млн руб. — к технологической IBM, на 12,8 млн руб. — производителю ПО Red Hat, на 17,1 млн руб. — к компании из этого же сектора Citrix, а также три иска суммарно на 62 млн руб. — к Cisco. Иски к IBM, Red Hat и к Cisco на 5,85 млн руб. суд удовлетворил, а еще одну из претензий к Cisco на 193 тыс. руб. Транснефть отозвала.

Просрочка россиян по кредитам превысила 1,6 трлн рублей

По итогам 2025 г. просрочка россиян по кредитам увеличилась на треть и достигла рекордных 1,65 трлн руб., сообщают Известия со ссылкой на данные Банка России.

Доля проблемных потребительских ссуд выросла до 4,6% — это максимум за 5 лет. Выше показатель находился только в марте 2021 г., поясняет регулятор. Также это значение более чем в четыре раза превышает долю просрочки по ипотечным займам, однако и в этом сегменте ситуация ухудшилась: объем просроченной задолженности по жилищным кредитам превысил 200 млрд руб., увеличившись более чем в два раза.

Один из экспертов рассказал изданию, что такой рост просрочки связан с «вызреванием» необеспеченных ссуд, которые банки выдавали в 2023–2024 гг., наращивая портфель, в том числе за счет заемщиков без кредитной истории.

«Ссуды 2024 года действительно демонстрируют рост просрочки по мере их "вызревания"», — сообщил Известиям директор по маркетингу Национального бюро кредитных историй Алексей Волков.

Кроме того, эксперты считают, что на ситуацию могла повлиять инфляция, которая в начале 2025 г. была выше 10% и только к концу года снизилась до 6,6%.

Продажи новых автомобилей в РФ в январе упали на 9,5%

Продажи новых легковых автомобилей в РФ в январе 2026 г. снизились на 9,5% год к году (г/г) и составили 80,6 тыс. штук, пишет Коммерсантъ со ссылкой на профессиональных участников рынка.

«Тренд, который ранее наблюдался в январе в разные годы, когда рынок под конец первого месяца разгоняется, в этом году не сработал. Трафик, наоборот, начал падать», — рассказал директор департамента продаж автодилера Рольф Николай Иванов.

Издание уточняет, что на рынок повлиял сразу ряд факторов: повышение НДС и утильсбора, ужесточение правил автокредитования, а также высокая ключевая ставка.

В тройке наиболее продаваемых марок машин находятся:

1. Lada — 19,64 тыс. штук, -28,7%
2. Haval — 10,73 тыс., -9,3%
3. Tenet — 8,95 тыс.

При этом самая продаваемая модель — Lada Granta. Кроме того, в десятку лидеров по продажам вошла Mazda CX-5, которая сегодня ввозится на территорию страны по параллельному импорту из Китая.

Эксперты, опрошенные изданием, поделились сдержанными прогнозами продаж на февраль. По мнению большинства из них, в следующем месяце ситуация останется такой же, как в январе, но возможен рост продаж до 5–10% при условии внешних стимулов.

Котировки драгметаллов вернулись к консенсусу аналитиков

На рубеже января–февраля 2026 г. мы наблюдаем крайне высокую волатильность на рынке драгоценных металлов. Золото, серебро, платина и палладий развернулись от исторических или долгосрочных максимумов и просели на десятки процентов.
После обвала ключевые драгметаллы нашли поддержку около прогнозных среднегодовых значений, которые ожидают аналитики в текущем году.

Подробнее