Селигдар подвел производственные итоги 2025

Селигдар представил производственные результаты за 2025 г.

Ключевые показатели в сравнении год к году

• Производство лигатурного золота компаниями выросло на 10%, превысив 8 т.

• Производство олова в концентрате увеличилось на 42%, достигнув рекордной отметки в 3,5 тыс. т.

• Производство меди в концентрате выросло на 16%, до 2 380 т; производство вольфрама в концентрате — на 87%, до 127 т.

• Суммарная выручка от продажи золота и концентратов увеличилась на 49% и составила 86,9 млрд руб.

Продажи

• Выручка от реализации золота за 2025 г. достигла 77,7 млрд руб., увеличившись на 53% по сравнению с прошлым годом.

Рост выручки связан как с увеличением на 19% объема реализации золота в натуральном выражении, так и ростом средней цены реализации на 28%.

• Выручка от реализации оловянного, вольфрамового и медного концентратов выросла на 23%, до 9,2 млрд руб. по сравнению с 7,5 млрд руб. годом ранее.

Золотодобывающий дивизион

• Объем горной массы за 2025 года увеличился на 22% и достиг 36,3 млн куб. м.

• Добыча руды выросла на 51%, до 10,8 млн т.

• Объем добычи песков практически не изменился и составил 1,4 млн куб. м.

• Производство лигатурного золота выросло на 10% и составило 8 077 кг. Значительный рост показали производственные комплексы Нижнеякокитский (+26%) и Подголечный (+31%). Объем производства серебра в сплаве доре достиг 5 991 кг.

• Объем реализации произведенного золота составил 8 437 кг, увеличившись на 19%.

Оловодобывающий дивизион

• Объем добычи руды вырос на 17%, до 1 253 тыс. т.

• Переработка руды с учетом предварительного обогащения на установке РАС-сепарации достигла 1 218 тыс. т, превысив на 22% показатель аналогичного периода прошлого года.

• Производство олова в концентрате увеличилось на 42% и достигло исторического максимума в 3 500 т.

• Производство меди в концентрате выросло на 16% и составило 2 380 т. При этом существенно вырос объем добываемого попутного серебра в медном концентрате, за 2025 год его объем составил 1,7 т.

• Производство вольфрама в концентрате достигло 127 т, увеличившись на 87%.

Геополитические надежды: какие бумаги в плюсе от потенциальной деэскалации?

Индекс МосБиржи отыграл потери первых дней января и вышел в плюс относительно уровня закрытия 2025 г. Ситуация изменилась в лучшую сторону после упоминания подготавливаемой встречи Стивена Уиткоффа и Владимира Путина в Москве. Рынок получил подтверждение, что дипломатические достижения 2025 г. не утрачены. Бенчмарк подходит все ближе к 2800. Какие акции выиграют от урегулирования украинского конфликта?

Позитивные перспективы

События текущей недели могут привести к выходу вверх из боковика. На сегодня анонсирована встреча Стивена Уиткоффа и Джареда Кушнера с Владимиром Путиным для работы над мирным соглашением по украинскому конфликту. Встреча состоится во второй половине торгового дня. Важен контекст:

• Накануне спецпосланник президента США заявил о том, что план завершен как минимум на 90%. Отмечается, что российская сторона уже получила актуальную редакцию плана и ознакомилась с ней.

• Вчера Владимир Путин обозначил, что Россия готова направить $1 млрд в «Совет мира» Дональда Трампа из числа замороженных в США средств. Не менее интересно, что президент отметил возможность использования средств для «восстановления территорий, пострадавших в ходе боевых действий, после заключения мирного договора между Россией и Украиной».

• Сегодня также планируется встреча Дональда Трампа с президентом Украины в Давосе.

Техническая картина

• Бенчмарк находится вблизи уровня сопротивления 2790 п., который очерчивает верхнюю границу бокового коридора 2700–2790, тянущегося с декабря прошлого года. Обе границы многократно тестировались за последний месяц.

• В декабре появились первые признаки пробоя нисходящего тренда от февраля 2025 г. На данный момент индексу удалось пробить динамичную границу, при этом сохранив траекторию роста от ноября 2025 г.

• На вчерашних торгах бенчмарк получил импульс к росту и пробил 200-дневную скользящую среднюю. Для улучшения технической картины нужно закрепиться выше недавнего сопротивления на ближайших торгах.

• Выход вверх из боковика может спровоцировать активизацию покупателей, а значит, попытку обновления максимальных значений Индекса МосБиржи за последние 4 месяца. При таком сценарии откроется путь на постепенное возвращение рынка к 3000 п.

Бенефициары деэскалации

В числе бумаг, которые могут особенно остро отреагировать на позитивные сдвиги в переговорном процессе — экспортеры и компании, подвергшиеся санкциям США и ЕС. Однако бизнес некоторых внутренних компаний по разным причинам может больше других выиграть от улучшения геополитической ситуации. Выделим пять ключевых бенефициаров:

• НОВАТЭК
• Роснефть
• ЛУКОЙЛ
• ВТБ
• РУСАЛ

Также высокую чувствительность к внешнему фактору проявляют акции: СПБ Биржи, Аэрофлота, Юнипро и др.

Чтобы добиться сбалансированного результата, можно рассмотреть к покупке паи ПИФа БКС Индекс Российского рынка. Фонд отслеживает Индекс МосБиржи и инвестирует в бумаги, входящие в его состав. Индекс обладает подтвержденной историей высокой доходности на долгосрочных периодах.

МЭА: Россия снизила экспорт СПГ на 7% в 2025

Россия в 2025 г. снизила экспорт сжиженного природного газа (СПГ) на 7%, или на 3 млрд куб. м, пишет ТАСС со ссылкой на отчет Международного энергетического агентства (МЭА) по рынку газа.

По данным агентства, сокращение связано с санкциями, введенными в отношении среднетоннажных СПГ-заводов «Газпром СПГ Портовая» и «Криогаз-Высоцк», а также увеличением объемов техобслуживания на «Ямал СПГ».

Экспорт с завода «Ямал СПГ» снизился примерно на 7,5%, или на 2 млрд куб. м, пишет МЭА. В то же время с проекта «Арктик СПГ – 2» удавалось экспортировать отдельные партии СПГ в Китай, отметили в агентстве.

Поставки СПГ из РФ в Европу сократились на 10%, или 2 млрд куб. м, по сравнению с предыдущим годом. Это позволило России остаться вторым по величине поставщиком СПГ в Европу. Свыше 85% общего объема европейского импорта СПГ из РФ в прошлом году пришлось на Бельгию, Францию и Испанию. На первом месте по экспорту СПГ в Европу по-прежнему остаются США, говорится в отчете МЭА, он вырос на 60%.

Лидеры 2026 — акции Мосэнерго +30%

С начала года бумаги Мосэнерго — абсолютные чемпионы среди всех компонентов Индекса МосБиржи, а бенчмарк за январь в нуле. На чем и куда?

Дивидендные надежды

Акции Мосэнерго завершили 2025 г. немногим выше 2 руб., а к концу января 2026 г. уже отметились выше 2,6 руб. Это +30% менее чем за месяц — лучший результат среди ликвидных бумаг рынка. Обороты на росте тоже рекордные. Это усиливает значимость и истинность ценового движения — спрос большой, а фактор ралли предельно понятен.

Покупают акции на ожиданиях возобновления дивидендной программы. Пауза в выплатах акционерам была с мая аж 2024 г., но сейчас повысилась вероятность возврата к позитивной корпоративной практике. Совет директоров рекомендовал 0,226 руб. на акцию, остается дождаться вердикта собрания акционеров — 19 февраля. Сила роста цены кратно превосходит ожидаемую дивходность из-за перспектив дивидендов и за 2025 г. Если случится так, то суммарная дивдоходность превысит 15%.

Инвестиционно технично

Прежний технический ориентир на январь уже отработан — сопротивление 2,6 руб. превышено. В моменте курс был за 2,64 руб. На волне сильного роста акции вновь стали локально перегреты, вероятна консолидация в области 2,6 руб. А на случай фиксации поддержка повышается до круглых 2,5 руб. Следующий ориентир вверх — 2,75 руб. Среднесрочно курс может направиться в створ межсессионного гэпа от июля 2024 г. — область 3 руб.

Инвестиционный долгосрочный таргет стоимости — 3,1 руб., или еще около +18%. Акции по праву входят в отраслевой портфель самых перспективных бумаг 2026.

Мнение аналитиков. Нефтяные дисконты незначительно сузились

Дисконт Urals к Brent за неделю сузился на $0,4 за баррель.

По состоянию на 21 января дисконт для целей налогообложения составил $25,6 за баррель.

При этом дисконт в Приморске четвертую неделю остается на отметке $26,5, а в Новороссийске — на $29. В абсолютных величинах нефть на базисе FOB стоила в Приморске $38, в Новороссийске — $40,5.

Снижение общего дисконта достигнуто за счет сокращения скидки в Козьмино на Дальнем Востоке с $19,9 до $18,2 за неделю.

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

Нейтрально, пока незначительное движение в сторону коррекции дисконтов. После введения санкций США в отношении Роснефти и ЛУКОЙЛа 22 октября 2025 г. скидки на российскую нефть перешли к росту только с 5 ноября. На протяжении почти месяца дисконты в основных портах для Urals стабильные.

Отметим, что при геополитической напряженности, которая выражается в росте нефтяных цен, у дисконтов российской нефти должна произойти более быстрая подстройка в сторону их сокращения.

Рублевая цена Urals — около 3,1 тыс. руб. за баррель: от ее динамики зависит движение бумаг сектора. Мы рассчитываем на восстановление рублевых Urals с текущих 3,1 тыс. руб. за баррель в течение пары месяцев за счет того же дисконта и ослабления обменного курса. За 2025 г. средняя цена Urals сложилась на уровне 4,7 тыс. руб. за баррель, за 2024 г. была 6,3 тыс., а на 2026 г. мы прогнозируем 4,6 тыс.

«Позитивный» взгляд из крупных эмитентов на горизонте года у нас на акции Роснефти. Открыта краткосрочная идея «Лонг ЛУКОЙЛ».

1000 к 1: акционеры Фикс Прайс одобрили обратный сплит акций

Акционеры Фикс Прайс на общем собрании одобрили консолидацию обыкновенных акций (обратный сплит) с коэффициентом 1000 к 1.

Дату конвертации определят на восьмой рабочий день после государственной регистрации изменений в решение о выпуске обыкновенных акций. На время консолидации Московская биржа приостановит торги акциями Фикс Прайс.

Консолидация предусматривает обмен 1000 существующих акций на одну новую акцию. Это увеличит номинальную стоимость единицы до 1 руб. и сократит общее количество акций с 100 млрд до 100 млн, не изменив при этом размер уставного капитала и долю каждого акционера, сообщили ранее в Фикс Прайс.

Сейчас цена акции компании — около 0,6 руб. При консолидации с коэффициентом 1000 к 1 при текущих котировках их стоимость cоставит около 600 руб.

Получившиеся дробные акции не пропадут и не сгорят, а будут учитываться за своим владельцем и предоставлять акционерные права в пропорциональном объеме. Инвестор сможет распоряжаться бумагами на свое усмотрение. В Фикс Прайс подчеркнули, что наличие дробных акций не является основанием для их принудительного выкупа.

Газпром за пять лет направил на газификацию в РФ более 1 трлн рублей

Газпром в период с 2021 по 2025 гг. направил на газификацию в России более 1 трлн руб., пишет Интерфакс со ссылкой на сообщение вице-премьера Александра Новака.

Эта цифра в 2,7 раза больше, чем в предыдущий аналогичный период, уточнил он.

«В результате уровень газификации России по итогам 2025 г. достиг 75%», — сказал Новак.

Росли, растут и будут расти: 5 сильных акций на 2026

Российский рынок акций испытывал давление на протяжении 2025 г. Внешняя нестабильность и жесткая денежно-кредитная политика не позволили Индексу МосБиржи закрыть год в зеленой зоне. Однако некоторые фундаментально сильные акции продолжали прибавлять в цене, несмотря на непростую конъюнктуру рынка. Многие из них могут продемонстрировать еще более уверенную динамику в 2026 г. —

5 примеров бумаг

Доход без инвестиций

Можно ли заработать в инвестиционном бизнесе, не совершая сделки на финансовых рынках? Можно — если вы партнер компании БКС!
Мы поможем превратить ваши деловые связи в доход, ведь для этого у нас есть:

💵 Высокий процент: от 30% до 50% от комиссии за сделки, совершенные привлеченными вами клиентами.
🤝 Поддержка: обучаем партнеров продуктам компании и помогаем в работе с клиентами.
🏄 Свобода: без графика и планов.

Более 1300 партнеров сотрудничают с БКС. Пришло время и вам присоединиться к нам!

Заполните форму на нашем сайте — мы свяжемся с вами, расскажем условия и поможем быстро стартовать.

Индия нашла замену российской нефти

По данным источников Reuters, индийская нефтяная компания Indian Oil импортирует нефть из Анголы, Бразилии и ОАЭ для замены российской нефти.

Так, крупнейший нефтеперерабатывающий завод Indian Oil закупил 7 млн барр. сырья у бразильской компании Petrobras, 1 млн барр. импортировано из Абу-Даби, 2 млн барр. куплено у трейдера Mercuria (ОАЭ). Еще 2 млн было приобретено у компании Exxon из Анголы.

Источники сообщили, что Indian Oil также закупила у бразильской Petrobras 2 млн барр. нефти Buzios в рамках опционного контракта.

Такой шаг может помочь Нью-Дели договориться с США о снижении тарифов.

Песков назвал примерную сумму замороженных активов РФ в США

Примерная сумма замороженных в США российских активов составляет $5 млрд, пишет ТАСС со ссылкой на сообщение пресс-секретаря президента России Дмитрия Пескова.

Он также напомнил о решении направить $1 млрд из этих активов в Совет мира (межправительственная организация, создание которой инициировано Дональдом Трампом — БКС) «с тем чтобы эти деньги через Совет мира были потрачены для гуманитарных целей в Палестине, для палестинцев».

«Эта тема, кстати, затрагивалась и вчера в ходе переговоров [президента России Владимира] Путина с [палестинским лидером] Махмудом Аббасом», — подчеркнул Песков.

🖋 Записки инвестора. Ключевые тренды и события на рынке

Еженедельная рубрика для быстрого погружения в рынок. Мы выделяем самые важные события, за которыми стоит следить — и вы можете пробежаться по ним буквально за пару минут.

Погрузиться в рынок