Что делать с облигациями в новом году? Большой разбор

ЦБ провел финальное в этом году заседание. Ставка снижена до 16%. Долговые инвесторы отреагировали негативно. Почему? Какая риторика у регулятора после заседания? Что будет со ставкой в следующем году? И что сейчас делать с облигациями?

Обо всем этом в 18:00 на канале БКС Мир инвестиций расскажет руководитель направления по анализу рынка облигаций БКС Антон Куликов. Модератор: Всеволод Зубов, руководитель департамента автоследования БКС.

Не пропустите!

📹 Смотреть БКС Live на YouTube

💬 Cмотреть БКС Live ВКонтакте

#БКСLive

Любимые акции аналитиков в 2026. Прогнозы инвестдомов

Аналитики инвестдомов регулярно дают прогнозы по акциям российских компаний. Посмотрим, о чем в конце года говорит консенсус — мы выбрали 10 акций, которые, согласно ожиданиям, вырастут сильнее других в 2026 г.

Отбор производился исходя из данных Интерфакса, с учетом позитивной оценки в консенсусе по взглядам не менее 5 аналитиков.

10 акций-фаворитов

Итоги торгов. Развить отскок пока не удается

• Российский рынок после позитивного начала торгов резко снизился, но эту просадку в очередной раз быстро выкупили. Однако Индекс МосБиржи не сумел продолжить рост и вновь сдал позиции, находясь в небольшом минусе на фоне геополитической неопределенности.

• Рубль в первой половине сессии активно дешевел к юаню, но затем отыграл более половины ощутимых дневных потерь.

• Котировки ОФЗ снижались четвертые торги подряд, но итоговый минус индекса гособлигаций RGBI вновь был небольшим.

На 19:00 МСК

• Лидеры: Лента (+1,12%), Сургутнефтегаз-п (+0,96%), Яндекс (+0,9%), ВУШ (+0,9%).

• Аутсайдеры: М.Видео (-4,08%), РусГидро (-2,63%), Самолет (-1,82%), ФосАгро (-1,76%).

Подробный обзор дня

Прогнозы и комментарии. Рекордный дивгэп на рынке акций

• Индекс МосБиржи закрылся нейтрально: волатильность упала, обороты низкие — участники готовятся к праздникам. Расшатать биржевое спокойствие в последние дни уходящего года могут лишь яркие геополитические, монетарные и корпоративные события.

• Бумаги в фокусе: предстоит рекордный в истории дивгэп в ЭсЭфАй — 50%, а лучше рынка за вчера — префы Транснефти и Сургутнефтегаза.

• Рубль закрывает год сильно — лидер укрепления среди мировых валют. На будущий год факторы поддержки нацвалюты ослабнут, и курсы инвалют смогут восстановиться.

• На внешнем контуре: новый топ американского индекса S&P 500. Глобальные рынки закрыты на праздники, на оставшихся торговать площадках АТР и Европы ликвидность будет очень низкой.

• На сырьевом рынке: нефть Brent дороже $62, газ по $4,25, золото под $4500 — сильных движений commodities в оставшиеся дни 2025 г. может уже и не быть.

Бумаги в фокусе

Курс доллара и евро на 25 декабря. Доллар замедляет снижение

Банк России опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на 25 декабря.

Официальный курс:

• Доллар — 78,4368 руб., снижение на 0,19% к вчерашнему значению 79,3146 руб.

• Евро — 92,4742 руб. (-0,37% к 92,8137 руб.).

• Юань — 11,1824 руб. (+0,29% к 11,1497 руб.).

• Гонконгский доллар — 10,1052 руб. (-0,16% к 10,1211 руб.).

🎄До нового года уже считанные дни! Готовы заглянуть в финансовое будущее 2026 года?
Ваш гороскоп на 2026 уже готов! Его составил... кот Барсик. 🐱🔮

Пройдите короткий новогодний квиз, получите свое предсказание и начните год с правильного настроя вместе с БКС! 🔮

👉 Пройти квиз от Барсика

Акции для активных трейдеров на 2026

Средняя волатильность по выборке почти в два раза превышает параметр среднемесячной рисковости бенчмарка — 14,7% против 7,6%. То есть акции кратно обгоняли индекс как на спуске, так и на подъеме широкого рынка — активным трейдерам было где заработать.

Интересно — 3 из 5 бумаг в текущем рейтинге сохранились с рейтинга лидеров 2024 г. Значит, их устойчивая высокая волатильность подтверждается и наверняка сохранится в будущем году.

К бумагам

Итоги 2025 года от БКС. Во что инвестировать в 2026?

Пролетел 2025 год. Какие были самые запоминающиеся инвестсобытия? Что порадовало в этом году, а что разочаровало? Чем может удивить 2026? Какие драйверы? Как правильно инвестировать в новом году? На что делать ставку и как захеджироваться от рисков?

Подводим итоги года на БКС Мир инвестиций.

Эксперты БКС:
— Максим Шеин, директор по работе с состоятельными клиентами УК БКС (advisory)
— Всеволод Зубов, руководитель департамента автоследования БКС

Не пропустите!

📹 Смотреть БКС Live на YouTube

💬 Cмотреть БКС Live ВКонтакте

#БКСLive

Итоги торгов. Готовимся к новогоднему движению

• Российский рынок продолжает совершать разнонаправленные движения с уменьшением их амплитуды. Консолидации способствует отсутствие рыночных и геополитических драйверов на фоне праздничных выходных во многих странах. Выход из подобного боковика обычно бывает неожиданным и сильным.

• Рубль в основном дорожал к юаню и обновил двухнедельную вершину, закрывшись в хорошем плюсе.

• Котировки ОФЗ резко ускорили снижение: индекса гособлигаций RGBI переписал минимум с начала месяца.

На 19:00 МСК

• Лидеры: Европлан (+3,7%), Абрау-Дюрсо (+3,6%), ФосАгро (+3,1%), Озон (+2,6%).

• Аутсайдеры: ЭсЭфАй (-48,3%), ЛСР (-2,7%), Селигдар (-2%), МКБ (-2%), СПБ Биржа (-1,9%).

Подробный обзор дня

Прогнозы и комментарии. Предпраздничный рынок

• Индекс МосБиржи вчера отклонился незначительно — минус 0,2%, обороты в 2 раза ниже среднего. Активные трейдеры ушли на выходные. Факторы для инвестиций есть, но их реализация откладывается на 2026 г.

• Бумаги в фокусе: взлет Европлана на 5% и обвал ЭсЭфАй на 50% взаимосвязаны. Есть самые волатильные акции для активных трейдеров и отраслевой портфель для инвесторов на 2026 г.

• Рубль еще подрос, инвалюты опять упали — нацвалюта завершает текущий год на вершине, а курсы инвалют придут в себя лишь в следующем. А пока доллар дают купить дешевле 78, евро ниже 92, юань — по 11.

• На внешнем контуре: умеренный подъем глобальных бенчмарков акций между праздниками; фьючерсы на нефть, газ и золото тоже подрастают — у $62,5, под $4,3 и над $4500 соответственно.

Бумаги в фокусе

Курс доллара и евро на 26 декабря. Доллар упал ниже 78

Банк России опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на 26 декабря.

Официальный курс:

• Доллар — 77,8844 руб., снижение на 0,7% к вчерашнему значению 78,4368 руб.

• Евро — 91,8902 руб. (-0,63% к 92,4742 руб.).

• Юань — 11,0773 руб. (-0,94% к 11,1824 руб.).

• Гонконгский доллар — 10,0334 руб. (-0,71% к 10,1052 руб.).

Облигации: итоги уходящего года и перспективы 2026

Рублевые облигации — один из тех классов активов, которые наилучшим образом показали себя в уходящем году.

• Наибольший совокупный доход принесли корпоративные облигации со сроком погашения 3–5 лет (+30,7%).
• Чуть меньше принесло золото в рублях (+29,4%) — даже несмотря на сильное укрепление национальной валюты.
• Третью строчку рейтинга занимают короткие корпоративные бонды (+25,5%) — со сроком погашения 1–3 года.
• Самый надежный инструмент — гособлигации (ОФЗ-ПД) — тоже принесли ощутимый доход (+22,7%). В отличие от корпоративных бондов, здесь инвесторы полностью избежали переживаний по поводу участившихся дефолтов.
• Всего 1% доходности — с учетом дивидендов — принесли акции, входящие в индекс Мосбиржи.
• Худший результат показали валютные бонды.

Подробная картина

Золото. Продолжится ли ралли в 2026?

2025 стал годом, когда активы роста значительно превысили стоимость. Золото одержало триумфальную победу, лидируя с самого начала и не испытывая серьезных препятствий. Это важный макроэкономический актив, который подпитывается неопределенностью, инфляцией и слабостью фиатных валют.

Ротация секторов благоприятствует активам стоимости и циклическим секторам, где тщательный отбор акций и хеджирование имеют решающее значение в условиях растущей волатильности и политической неопределенности. Золото в 2026 г. может показать хорошие результаты на фоне сохраняющихся геополитических рисков и процесса дедолларизации.

К разбору

Год в картинках: каким был 2025 для инвесторов

Каждую пятницу уходящего года мы делились с вами «Главным за неделю» — актуальными статьями наших экспертов, акцией и цифрой торговой пятидневки. А рыночное настроение отражали на картинке: именно она, зачастую с главными героями — биржевым быком и медведем, напоминала о главных событиях.

Вспоминаем 2025-й в картинках

Итоги торгов. Новогоднее движение началось

• Российский рынок на протяжении большей части торгов активно повышался благодаря позитивным геополитическим новостям. Индекс МосБиржи переписал недельную вершину и находится около нее в хорошем плюсе.

• Рубль после позитивного старта и обновления двухнедельного максимума сдал позиции к юаню, но затем восстановился, закрывшись в символическом минусе.

• Котировки ОФЗ прервали снижение предыдущих пяти сессий, правда, индекс гособлигаций RGBI растерял более половины достижений пятницы.

На 19:00 МСК

• Лидеры: СПБ Биржа (+4,46%), ВК (+4,1%), Позитив (+3,54%), Аэрофлот (+3,43%), РУСАЛ (+3,2%).

• Аутсайдеры: ЮГК (-3,64%), Лента (-1%), Европлан (-0,9%).

Подробный обзор

🎄Новогодний Голубой огонек БКС | Итоги года и ТОП инвестидей на 2026

Мерцание гирлянд, подарки, тосты, шампанское — именно в такой уютной атмосфере мы собрали для вас особенный новогодний подарок.

Мы позвали в гости наших самых любимых и дорогих экспертов — всех, кто делился с нами знаниями и помогал разбираться в мире инвестиций на протяжении всего года.

В этом праздничном спецвыпуске вас ждет эксклюзив:

🚀 ТОП инвестидей на 2026 год от всех спикеров.
🎊 Новогодний технический анализ от advisory Дениса Габдулина.
💰 Расчет, во сколько реально обходится ребенок, от экономиста Ильи Федорова.
📈 Экспресс-разбор облигаций от аналитика Антона Куликова.
🎁 Инвестиционные загадки от детей экспертов БКС.

С наступающими праздниками и приятного просмотра!

🔥Смотреть на YouTube

Прогнозы и комментарии. Предновогоднее микроралли

• Индекс МосБиржи за пятницу и рабочие выходные вырос более чем на 2% и вновь оказался выше годового даунтренда — технически обнадеживает. Фактор оптимизма — воскресные переговоры на высшем уровне.

• Бумаги в фокусе: в лидерах предпраздничной недели — Норникель, ВК, Полюс, а в аутсайдерах и на грани — МКБ.

• Рубль силен — 2025 год становится худшим для курсов инвалют в современной истории, до -25%. В грядущем году курсы доллара, евро и юаня наверняка пойдут на восстановление.

• На внешнем контуре: рынок акций США завершает год на абсолютных максимумах, азиатские бенчмарки стабильны и за год до +30%, нефть ниже $61 с годовой просадкой на 20%, золото дороже $4500 с годовым ростом в 73%, а волатильный газ NG по $3,9 с годовым разбросом цен под 100%.

Бумаги в фокусе

Курс доллара и евро на 29 декабря. Доллар замедлил снижение

Банк России опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на 29 декабря.

Официальный курс:

• Доллар — 77,6923 руб., снижение на 0,25% к пятничному значению 77,8844 руб.

• Евро — 91,2066 руб. (-0,74% к 91,8902 руб.).

• Юань — 11,0449 руб. (-0,29% к 11,0773 руб.).

• Гонконгский доллар — 10,0145 руб. (-0,19% к 10,0334 руб.).

Резюме ЦБ РФ по ключевой ставке. Основные тезисы

Банк России опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки по итогам заседания 19 декабря.

По итогам анализа новых данных и с учетом прогнозов участники обсудили следующие варианты решения:

• снижение ключевой ставки на 50 б.п., до 16% годовых
• снижение ключевой ставки на 100 б.п., до 15,5% годовых
• сохранения ставки без изменений на уровне 16,5% годовых.

Большинство участников предлагали снизить ключевую ставку на 50 б.п. Этот более осторожный шаг позволяет учесть проинфляционные факторы, которые реализуются в ближайшие месяцы, и их возможное влияние на инфляционные ожидания и поведение экономических агентов.

Главные тезисы

Срочный рынок. Огромные капиталовложения и низкие объемы торгов

• Индексы S&P 500 и NASDAQ по итогам прошлой недели прибавили 1,40% и 1,22%, соответственно. Russell 2000 вырос на 0,19%.

• Европейский рынок (STOX-3.26) в красной зоне. Индекс STOXX 50 прибавляет 0,1%.

• Фьючерс на гонконгский Hang Seng (HANG-3.26) торгуется падает. Индекс Hang Seng в понедельник потерял 0,71%.

• Фьючерс на индекс Nikkei 225 (NIKK-3.26) на Московской бирже снижается. Индекс Nikkei 225 упал на 0,44%.

Обзор эксперта