🏛 Пресс-конференция главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной

Динамика кредитов и депозитов говорит о нарастании жесткости условий. Охлаждение кредитования охватывает все сегменты рынка… Кредитование с декабря замедляется. Сократился как розничный, так и корпоративный портфель кредитов.

Мы снизили прогноз роста кредита на этот года до 6-11%

При принятии решений мы будем учитывать геополитические факторы

Мы не исключаем дальнейшего повышения ставки

Снижение ставки на заседании 14 февраля не обсуждалось

Мы обсуждали вариант умеренно-жесткого сигнала, который в итоге и дали, и нейтрального сигнала

Если бы мы не повысили ключевую ставку, инфляция была бы гораздо выше и ускорялась бы дальше

Укрепление рубля — дезинфляционный фактор. Мы уже видим по ценам товаров, которые зависят от валютного курса, замедление темпов роста. Но этот эффект, разнесенный во времени. Само по себе укрепление рубля не может привести к ускорению снижения ключевой ставки

Мы смотрим не столько на бюджетные расходы, сколько на дефицит бюджета. Нет наиболее важных индикаторов(для ключевой ставки) на любые времена

Сейчас мы смотрим на текущее инфляционное давление, на рынок труда, на деловые настроения. Хотим понять, насколько сильный перегрев спроса сохраняется в экономике

Мы не ожидаем волны банкротств компаний

Для бизнеса, не менее, чем для граждан, важно, чтобы инфляция вернулась к умеренному уровню. И для этого нужна высокая ключевая ставка

Мы рассчитываем, что к концу 2025 года месячная инфляция будет около 4% в пересчете на год

У Банка России нет полномочий замораживать вклады. Такие полномочия не нужны и бессмысленны

Рост облигаций — это позитивно. Но несмотря на рост рынка облигаций, его объемы гораздо меньше(чем кредитный). Но если компании будут больше привлекать на рынке облигаций и брать меньше кредитов, это нормальное явление

Сама по себе ипотека не может обеспечить доступность жилья, даже если будут низкие ставки. У нас рост цен на жилье опережал рост доходов населения. Сейчас ситуация меняется. Подорожание жилья замедлилось. В ряде регионов некоторые цены даже снижались

Замедление инфляции будет сдерживать рост на жилье. Это путь к тому, чтобы повысить доступность жилья

Сейчас много проинфляционных факторов, но много изменилось. Но ключевая ставка 21% — это большой уровень жесткости. По нашим оценкам, его должно быть достаточно для замедления инфляции

Замедление экономики происходит не из-за жесткой денежно-кредитной политики, а из-за сокращения ресурсов, прежде всего рабочей силы

Сейчас льготные кредиты могут быть только в очень дозированных размерах. Чем больше объем льготных программ, тем больше нам надо более высокой ставкой делать менее доступными кредиты остальной экономике, потому что перегрет спрос

Мы не ожидаем кредитного сжатия. Просто темпы роста кредита будут более умеренными, но положительными

Маркером экономики предложения будет рост спроса без роста инфляции

Умеренный рост цен — основа для долгосрочного экономического роста

Инфляцию разгоняет не рост зарплат, а отставание роста производительности труда

Сбалансированный рост экономии России — 1,5-2%

Эффект торговых войн на экономику — замедление экономического роста и замедление спроса на товары нашего экспорта

Мы активно взаимодействуем с правительством (в борьбе с инфляцией), но решения каждый в своей сфере принимает самостоятельно

Прирост кредитования должен быть соразмерен приросту капитала банков

Чтобы мы стали снижать ставку, не обязательно, чтобы инфляция пришла к 4%. Нам надо убедиться, что инфляция стала устойчиво замедляться к таргету. Пока мы не видим таких устойчивых тенденций

Снижение ставки без устойчивого снижения всех видов инфляционных ожиданий крайне маловероятно

🔌 Интер РАО опубликовала отчетность за 2024

Интер РАО опубликовала отчетность за 2024 г. по РСБУ.

Отчет о финансовых результатах

Выручка АО «Интер РАО – Электрогенерация» за 2024 г. составила 260,7 млрд руб., что на 4,3%, или на 10,8 млрд руб., выше аналогичного показателя 2023 г.

Выручка от реализации электроэнергии увеличилась по сравнению с 2023 г. на 22,5%, или на 26,0 млрд руб., и составила 141,4 млрд руб. На ее увеличение в условиях роста потребления электроэнергии повлияла совокупность двух факторов:

• увеличения объема реализации на 10,9%, до 90,2 млрд кВт/ч (или на 13,5 млрд руб. в общем изменении выручки от реализации электроэнергии)

• рост средневзвешенной цены реализации электроэнергии на 10,3%, до 1,565 руб. за кВт/ч (или на 12,3 млрд руб. в общем изменении выручки от реализации электроэнергии), по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Рост цен РСВ обусловлен ростом электропотребления на фоне общего увеличения потребления электроэнергии в ЕЭС России на 3,1% относительно 2023 г., или на 2,8% без учета 29 февраля 2024 г.

Увеличением цен во второй ценовой зоне на энергетический уголь в Сибирском федеральном округе с учетом доставки: цена бурого угля выросла на 13,0%, а на каменный уголь — на 18,6%.

Выручка от реализации мощности в 2024 г. по сравнению с прошлым годом снизилась на 13,2%, или на 12,4 млрд руб., и составила 81,2 млрд руб. Снижение выручки от реализации мощности в основном обусловлено окончанием срока действия договоров о предоставлении мощности и началом реализации их мощности в секторе КОМ/СДМ. С 31 декабря 2023 г. в отношении двух генерирующих объектов: блока № 2 Южноуральской ГРЭС-2 (422,42 МВт), блока № 9 Черепетской ГРЭС (225 МВт), с 1 ноября 2023 г. — блоков № 1 и № 2 Джубгинской ТЭС (198 МВт).

При этом совокупная выручка от реализации мощности действующих объектов генерации без учета объектов ДПМ и ООО «Калининградская генерация» относительно факта 2023 г. увеличилась на 13,4%, или на 5,0 млрд руб. В том числе учитывалось увеличение объема реализации мощности в секторе КОММод по факту завершения периода модернизации и начала реализации мощности генерирующих объектов.

Выручка от реализации в сфере теплоснабжения по итогам 2024 г. увеличилась на 4,0%, или на 0,2 млрд руб., относительно прошлого года и составила 4,0 млрд руб.

Выручка от прочей реализации за отчетный период составила 34,2 млрд руб. против 37,1 млрд руб. за 2023 г. Это обусловлено в основном снижением выручки от продажи товарно-материальных ценностей сторонним организациям (на 3,0 млрд руб.).

Себестоимость реализованной продукции и предоставленных услуг за 2024 г. составила 211,5 млрд руб., что выше значения прошлого года на 11,2%, или на 21,3 млрд руб. Значительную часть превышения составляет рост расходов на топливо (на 14,0 млрд руб.).

Валовая прибыль за 2024 г. составила 49,2 млрд руб., что на 17,6%, или на 10,5 млрд руб., ниже значения аналогичного периода 2023 г.

Прибыль от продаж за 2024 г. снизилась на 19,9%, или на 11,2 млрд руб., по сравнению с прошлым годом и составила 44,8 млрд руб.

Сальдо прочих доходов и расходов в отчетном периоде составило 14,2 млрд руб. против отрицательного значения 9,8 млрд руб. по итогам 2023 г. Основное влияние оказали следующие факторы: рост процентов к получению на фоне сохранения ключевой ставки ЦБ РФ на высоком уровне и восстановление резервов по финансовым вложениям.

Чистая прибыль по итогам 2024 г. составила 48,7 млрд руб. против 36,4 млрд руб. за аналогичный период 2023 г.

Бухгалтерский баланс

Совокупные активы АО «Интер РАО – Электрогенерация» за рассматриваемый период увеличились на 8,6%, или на 48,2 млрд руб., и по состоянию на 31 декабря 2024 г. составили 609,3 млрд руб.

Внеоборотные активы за отчетный период увеличились на 17,8%, или на 56,9 млрд руб., и на 31 декабря 2024 г. составили 377,0 млрд руб. Преимущественно превышение обусловлено реализацией инвестиционных проектов.

Оборотные активы на конец 2024 г. уменьшились на 3,6%, или на 8,7 млрд руб., и составили 232,3 млрд руб.

🏠 Самолет сократил продажи на 17% в 2024

Объем продаж первичной недвижимости Группы Самолет составил 1,3 млн кв. м, или 282 млрд руб. в 2024 г., пишет Интерфакс со ссылкой на сообщение компании.

В стоимостном выражении это всего на 2% меньше результата 2023 г. В натуральном продажи упали на 17%, что соответствует прогнозам, которые компания озвучила в декабре.

«Стоит отметить, что в денежном выражении продажи практически не изменились год к году, несмотря на сложный макроконтекст. Средняя цена за квадратный метр составила 213,5 тыс. руб., показав рост на 15% год к году», — отметила гендиректор Группы Самолет Анна Акиньшина.

Объем продаж в IV квартале составил 61,2 млрд руб., это на 45% меньше результата аналогичного периода 2023 г.

🔝Звездные бумаги в «Профите» — что обсуждали инвесторы на этой неделе?

1️⃣ Индекс Мосбиржи

eaoleg: Важно понимать, без волатильности не обойтись

Индекс почти ликвидировал годовой провал и преодолел долгожданную отметку в 3000 п. и выше. Причины ралли понятны — ожидания геополитической разрядки. С 14 по 16 февраля пройдет Мюнхенская конференция по безопасности, где возможны очертания плана будущего урегулирования. Наряду с этим есть веские аргументы к завершению цикла повышения ставки ЦБ.

Сегодня рынку предстоит отыграть сохранение ключевой ставки ЦБ. Огромные обороты торгов говорят о вовлечении в рост все большего числа инвесторов и капитуляции игроков на понижение. А шорты — отличное топливо для взлета.

Динамика за неделю: +7,3%

2️⃣ Газпром — на этой неделе 68% инвесторов «Профита» проголосовали за рост акций📈

GuitarBro1989: Судя по графику и объему, следующая цель 184

Лидер рынка. Акции наиболее остро отреагировали на сигналы геополитического потепления, поскольку ранее больше всех пострадали от барьеров и потери инфраструктуры. В моменте курс превышал 175 руб, обновлены максимумы начала осени 2023 г.

Технически тренд набирает силу — сейчас возможен временный боковик и даже небольшая коррекция, а далее вероятно движение на максимумы весны 2023 г.

Динамика за неделю: +16,8%

3️⃣ Сбер — на этой неделе 64% инвесторов «Профита» проголосовали за рост акций📈

Marina_2020: Когда 330?

Акции первыми вышли из длительного боковика, как бы указывая будущую дорогу всему рынку. Июльский дивгэп под 316,7 руб. закрыт. Далее котировкам предстоит закрепиться выше долгосрочной нисходящей трендовой и обновить максимумы 2024 г. Банк отчитался за январь по РПБУ: прибыль продолжает увеличиваться, но кредитный портфель сокращается.

Динамика за неделю: +8,1%

💎 Кликайте на название компании, чтобы обсудить интересующие акции в «Профите» и оставить свой голос за рост или падение. +2 обсуждаемые бумаги: https://cutt.ly/lrqm9ptD

⛽️ Чистая прибыль Газпром нефти составила 479,5 млрд рублей в 2024

Чистая прибыль Газпром нефти в 2024 г. составила 479,5 млрд руб., что на 25% меньше, чем годом ранее, пишет Интерфакс со ссылкой на сообщение компании.

Таким образом, прибыль компании за II полугодие — 151 млрд руб., в то время как рынок ожидал 158 млрд руб.

Такое снижение, согласно заявлению компании, в основном связано с пересмотром ставки налога на прибыль.

Так, прибыль Газпром нефти до налогообложения в 2024 г. снизилась на 10,8%, до 684,5 млрд руб. Расходы по налогу на прибыль увеличились с 130,1 млрд руб. до 183,7 млрд руб.
Скорректированная EBITDA в прошлом году выросла на 5,8%, до 1,4 трлн руб., показатель Чистый долг/EBITDA в тот же период увеличился с 0,26 до 0,61.
Отмечается, что выручка Газпром нефти составила 4,1 трлн руб., что на 16,5% превышает результат 2023 г. Добыча углеводородов увеличилась на 5,3%, переработка — на 1,1%.

Также в минувшем году Газпром нефть чуть снизила капвложения — до 505,5 млрд руб. Годом ранее эта цифра составляла 522,4 млрд руб.

🏆 Лучшие посты недели в «Профите» — о чем говорили инвесторы и эмитенты?

1️⃣ ​​​Как заработать на мирном соглашении?💰

Alex_Abramyan накануне ралли 12 февраля: «Новости о заключении мирного соглашения могут прийти в любой день — и к ним нужно быть готовыми».

Автор собрал подборку из 7 акций, которые стоит добавить в портфель — именно они выиграют при позитивном геополитическом сценарии.

Готовимся заранее — очевидные (Газпром) и не очень (Юнипро) кандидаты на рост.

2️⃣ Разговор Путина и Трампа взбудоражил рынок📈

«От зеленого цвета в торговом терминале рябило в глазах» — комментарии от Vladimir_Litvinov о динамике 12 февраля. Автор рассмотрел лидеров роста в 3 секторах и рассказал, почему именно они показали такую динамику.

От ожиданий инвесторов до фундаментальных драйверов — на каких надеждах росли? Читайте в посте

3️⃣ Искусственный интеллект в металлургии 🤖

Компания MMK поделилась важным событием в мировом сообществе: создание Центра компетенций по ИИ на Магнитогорском металлургическом комбинате.

Как использовать ИИ в черной металлургии и почему это не должно нас удивлять? Читайте в посте эмитента

💎 В подборке от «Профите» ищите разбор отличника января и влияние кибербезопасности на рынок IT: https://cutt.ly/NrqvqWCX

💎 Трамп и Путин поговорили, ЦБ сохранил ставку — разбор главных новостей недели в БПН

Диалог между Россией и США начался. На рынке акций эйфория. Надолго ли? В новом выпуске «Без плохих новостей» разбираемся, какие эмитенты могут выиграть от потенциального завершения украинского конфликта.

Также говорим о заседании ЦБ, обсуждаем другие новости этой недели, отвечаем на ваши вопросы и разыгрываем подарки.

Ведущий: Максим Шеин, директор по работе с состоятельными клиентами УК БКС.

• Смотреть БПН на YouTube

• Смотреть БПН ВКонтакте

• Смотреть БПН на Дзене

• Текстовая версия

• Аудиоверсия

#БезПлохихНовостей #БПН

💎 Утренний Экспресс отправляется!

Слушайте наш новостной подкаст каждый будний день в телеграм-канале БКС Экспресc или на удобной площадке подкастов.

А также читайте текстовую версию в Дзене.

🏛 Мосбиржа подвела итоги тестовых торгов в выходные

15 и 16 февраля Московская биржа проводила первые тестовые торги выходного дня — за эти два участники подали более 100 тыс. заявок и заключили более 75 тыс. сделок, сообщает РБК со ссылкой на слова управляющего директора по фондовому рынку площадки Бориса Блохина.

По его словам, в ходе тестирования «не было выявлено критических ошибок», а «все сопутствующие процедуры прошли штатно». К тестированию подключились более 15 тыс. участников, большая часть из которых — профессиональные, отмечает Блохин.

«Также участие принимали вендоры, обеспечивающие предоставление IT-софта участникам торгов. Конечные клиенты не принимают участие в тестировании, тестовые сделки проводят сами участники торгов», — уточнил управляющий директор по фондовому рынку Мосбиржи.

Площадка продолжит тестирование торгов выходного дня, точная дата его окончания, а также полноценного запуска торгов для конечных клиентов не названа. При этом отмечается, что к 1 марта 2025 г. Мосбиржа планирует обеспечить техническую готовность к проведению торгов в выходные дни «в экспериментальном режиме».

На старте торгов в выходные инвесторам будут доступны только наиболее ликвидные акции — 49 бумаг из Индекса МосБиржи и еще несколько дополнительных акций, сообщало издание. Затем список бумаг планируется расширять.

Торговая сессия выходного дня станет дополнительной, торги будут проводиться c 09:50 до 19:00 МСК. При этом расчеты и клиринг в выходные Мосбиржа проводить не будет.

🍅 Возобновились торги акциями Русагро

Сегодня на Московской бирже стартуют торги акциями Русагро после проведения процедуры принудительной редомициляции. Тиккер — RAGR.

Торги бумагами Русагро были остановлены в начале декабря 2024 г. в связи с редомициляцией, цена на закрытии в последний торговый день была на уровне 1083,8 руб. На Московской бирже торговались депозитарные расписки (ДР) компании (одна ДР соответствовала 5 обыкновенным акциям).

Акции редомицилированной компании на открытии сессии понедельника торгуются на уровне 216,34 руб. за штуку. В биржевом стакане нет предложений на продажу.

🏛 ЦБ обновит основания для блокировки счетов в банках

Банк России подготовил обновленную редакцию положения 375-П — документа, на основе которого банки могут отказывать клиентам в проведении операций или даже расторгать договоры, пишет РБК.

В документе описываются основные подходы к контролю за сомнительными операциями, которые нацелены на обналичивание или отмывание денег, а также признаки таких транзакций.

Теперь под повышенный контроль также попадут бюджетные расходы и операции с цифровым рублем.

Банки являются участниками платформы цифрового рубля, а потому должны будут:

• выявлять операции с цифровыми рублями, которые могут проводиться в целях легализации доходов, полученных преступным путем, или финансирования терроризма

• для выявления сомнительных операций с цифровыми рублями разрабатывать специальную программу, в которую также должен быть включен перечень признаков сомнительных операций, установленных данным положением

• отказывать в проведении операций с цифровым рублем или в открытии цифрового кошелька при наличии подозрений в соответствии с 115-ФЗ.

Также кредитные организации должны будут обращать внимание на «индикаторы», указывающие на подозрительные операции физлиц.

«Такими индикаторами могут быть: частые переводы небольших сумм в регионы, где активны террористические организации, использование анонимных платежных средств (криптовалюты, электронные кошельки), переводы через третьи страны, включенные в серые списки FATF, резкое увеличение объема операций, не соответствующее обычной активности клиента», — объяснил изданию один из собеседников.

Помимо прочего, в документ внесли поправки, согласно которым можно расценивать подозрительными сделки с драгметаллами, а также те, что проводятся финансовыми компаниями из черного списка регулятора. Предлагается расширить список критериев сомнительности для операций с бюджетными деньгами и ввести ограничения для тех, кто уклоняется от налогов.

3 бумаги на неделю. Ралли может продолжиться

На прошлой неделе Индекс МосБиржи преодолел сразу несколько сильных уровней сопротивления на фоне новостей о возможном скором старте переговоров. Однако на время заседания ЦБ ралли взяло паузу. И не зря — новый прогноз регулятора по средней ставке на 2025 г. заставил рынок понервничать. Высокая волатильность наверняка сохранится и на этой неделе, поэтому к сделкам стоит подходить с особой осторожностью.

Выделяем:

⛽️ Сургутнефтегаз-ап: рубль не может укрепляться вечно.

🍏 Магнит: есть перспективы дальнейшего роста.

💿 РУСАЛ: поддержка краткосрочного тренда.

Обзор бумаг в деталях

🍏 Fix Price допускает обмен своих расписок на акции российской «дочки»

Группа Fix в 2025 г. может запустить процесс обмена своих ГДР на акции российской «дочки», следует из сообщения компании.

«В рамках прорабатываемой возможности получения листинга основного операционного актива, Компания рассматривает возможность проведения обмена ГДР Компании на акции такого операционного актива в 2025 году», — говорится в пресс-релизе группы.

Cо своей стороны компания не ожидает ограничений на участие в обмене в зависимости от сроков приобретения ГДР, за исключением регуляторных ограничений. Если решение об осуществлении обмена будет принято, информация о порядке расчетов по ценным бумагам с инвесторами будет раскрыта дополнительно.

Согласно сообщению группы, обмен может быть проведен «в рамках работы по устранению инфраструктурных ограничений для защиты прав акционеров». Эти мероприятия, в частности, могут включать получение публичного статуса «дочки» Fix Price на Мосбирже.

Ранее компания сообщала о том, что публичной может стать их основная операционная компания в России — ООО «Бэст Прайс». Позднее, в декабре 2024 г., было создано одноименное юрлицо АО «Фикс Прайс», которое стало владельцем операционной «дочки» и ООО «Бэст Прайс Экспорт».

Помимо сообщения о потенциальном обмене, Fix Price сообщила о регистрации еще одной «дочки» в Казахстане в Международном финансовом центре «Астана» — Retail Technologies & Solutions Limited.

Взгляд БКС. Fix Price уведомила акционеров о процессе подготовки к редомициляции в РФ через обмен ГДР на акции российской «дочки». Из новой информации только формальное подтверждение, что вероятно обмен состоится текущем году. Напомним, Fix Price уже объявляла спецдивиденд за прошлые годы, с закрытием реестра в декабре 2024 г. Поэтому после редомициляции в РФ спецдивиденда не ждем, только регулярных выплат.

🤝 В Кремле подтвердили встречу с американской делегацией 18 февраля

Сегодня в Эр-Рияд по поручению президента Путина вылетают министр иностранных дел Лавров и помощник президента Юрий Ушаков. Ожидается, что во вторник в Эр-Рияде они проведут встречу с американскими визави, сообщил пресс-секретарь президента Дмитрий Песков.

Он отметил, что повестка встречи будет посвящена, прежде всего, восстановлению всего комплекса двусторонних отношений, а также подготовке возможных переговоров по украинскому урегулированию и организации встречи двух президентов.

У представителя Кремля также поинтересовались, будут ли Лавров и Ушаков оперативно докладывать президенту РФ Владимиру Путину о ходе переговоров в Эр-Рияде, или глава государства проведет с ними встречу после их возвращения.

«Имеется возможность сделать и так, и иначе. Разумеется, полный доклад будет уже в Москве, но если потребуются какие-то срочные доклады, то все коммуникационные возможности для этого имеются», — цитирует ответ Пескова Интерфакс.

🪓 Акции Сегежи прибавляют более 12%

Бизнес компании сильно пострадал от санкций ЕС. Теперь, когда на горизонте замаячила перспектива урегулирования российско-украинского конфликта, акции Сегежи оживают.

Больше о бенефициарах текущей ситуации читайте в специальном материале.

🗞 Решетников заявил о замедлении темпа роста экономики

С конца прошлого года российская экономика замедлила темпы роста, пишет РБК со ссылкой на сообщение министра экономического развития Максима Решетникова.

«Сейчас проявляются первые признаки охлаждения в экономике. Уже по итогам ноября и декабря мы видим, что рост перестал быть фронтальным. Замедлились темпы в ряде отраслей: в пищевой промышленности, химпроме, деревообработке, отдельных отраслях машиностроения», — сказал Решетников.

О замедлении темпа роста свидетельствует, в том числе сокращение объемов заказов у бизнеса, уточнил министр.

«На автомобильном рынке из-за высоких ставок по кредитам падают продажи машин, сельхоз- и спецтехники», — подчеркнул он.

Министр добавил, что к сжатию кредитования приводят ужесточение денежно-кредитной политики, повышение ключевой ставки и рост макропруденциальных требований. Это сдерживает не только спрос, но и инвестиции, сказывается на себестоимости продукции.

«Денежно-кредитная политика напрямую влияет на бюджетную политику. Рост ставок ведет к росту стоимости обслуживания госдолга и принятых обязательств, речь идет о льготных программах кредитования. В этой связи правительство уже упорядочивает льготные программы кредитования. Высокая инфляция означает и рост расходов на индексации», — констатировал Решетников.

При этом по итогам прошлого года российская экономика показала высокие темпы роста — 4,1%.

«Спрос рос по всем направлениям. Со стороны государства — это заказ на необходимую продукцию, услуги, технологии, в том числе, мы понимаем, в оборонно-промышленном комплексе», — перечислил министр.

Потребительский спрос был вызван ростом доходов населения. Также, по словам Решетникова, рос и инвестиционный спрос: «бизнес вкладывался в замещение технологий, расширение производств, инфраструктуру для перестройки логистики».

В отраслевом разрезе драйверами роста в минувшем году стали обрабатывающая промышленность, строительство, торговля, IT и сектор услуг, в том числе туризм, уточнил министр.

Будут ли драгметаллы в 2025 году сиять ярче или их цена потускнеет под давлением рынков?

Мы собрали главные прогнозы аналитиков о том, что повлияет на стоимость золота, серебра, платины и палладия, и какие сценарии возможны. Читаем, анализируем и вооружаемся знаниями для стратегических решений:

🥇 Золото

🥈 Серебро

⛏ Платина

⛏ Палладий

#РынокБКС