Пауза в мощном движении

• Российский рынок поначалу продолжал быстро повышаться на геополитическом позитиве, обновив максимум с мая 2024 г. Еще на утренней сессии произошла ощутимая коррекция, затем Индекс МосБиржи консолидировался в большом плюсе.

• Рубль после гэпа вверх растерял к юаню заметную часть солидных дневных достижений, но удержался от развития более глубокой коррекции.

• Котировки ОФЗ показали сильный рост: индекс гособлигаций RGBI обновил двухмесячный максимум.

• Лидеры: Ренессанс (+10,5%), Система (+8,82%), Газпром (+8,02%), Делимобиль (+6,78%).

• Аутсайдеры: ГТМ (-4,1%), ФосАгро (-4,2%), Газпром нефть (-3,84%), Астра (-3,46%).

Подробный обзор дня

Прогнозы и комментарии. Как акции, рубль и ОФЗ отреагируют на ставку ЦБ

• Индекс МосБиржи за вчера: +6%, оборот на 330 млрд руб., обновление максимумов за 9 месяцев. Фактор геополитики рулит. А сегодня рынку предстоит отыграть ключевую ставку ЦБ — там тоже есть намеки на позитив.

• Бумаги в фокусе: тащит рынок — Газпром, очень волатильно в акциях АФК Системы, в Полюсе новый исторический максимум, да и в ИКС 5 тоже был пик.

• Рубль укрепился до уровней начала осени 2024 г. Доллар уже 91, евро дешевле 95, юань был у 12,1. Мощная волна ослабления инвалют вызвана дисбалансом спроса и предложения и схлопыванием геополитической риск-премии, есть и спекулятивный эффект.

• В ОФЗ резкий взлет — цены вернулись на максимумы декабря, доходности упали. Тенденция может усилиться после оглашения ставки в 13:30 МСК. Факторов для монетарной паузы достаточно, есть и вариант ускоренного секвестра.

• На внешнем контуре оптимистично. Рост индексов Штатов на процент, пятничные фьючерсы подрастают, до исторического максимума S&P 500 уже считанные доли процента. В Азии позитивные настроения. Европейские торги откроются вверх.

• На сырьевом рынке спокойно. Золото по $2930, еще 0,3% и в унции будет новый максимум. Нефть Brent в четком боковике $77–74, баррель вновь развернулся у нижней границы и уже выше $75. Газ NG над $3,65 — отмечается замедление после 20% ралли, есть вероятность отката.

Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале

Взгляд экономиста: ждем сохранение ставки на уровне 21% и начало цикла снижения в июне

Сегодня совет директоров Банка России примет решение по ключевой ставке. Полагаем, что она останется на уровне 21% годовых, а риторика регулятора — жесткой. Решение будет принято на фоне замедления кредитования, слабого роста экономики и разворота на рынке труда.

Главное

• Кредиты ниже целевого уровня: кредитование физлиц не растет, корпоративный сектор снижает спрос на кредиты, их стоимость — от 25% до 40%.

• Рост экономики будет слабым: замедление инфляции до 4% в этом году не планируется, реальные ставки от 10% могут привести к рецессии.

• Рынок труда в развороте: спрос на труд снижается, трудящиеся все еще хотят поменять работу и повысить доход, рост зарплат замедляется.

• В базовом сценарии ожидаем, что ставка начнет снижаться в июне и достигнет 16% на конец года.

Обзор в деталях и привлекательные облигации

Позвони мне, позвони…

Кстати, самый дорогой номер выглядит так 666-6666

#Магия_цифр

Прогноз ЦБ по ключевой ставке на 2025 год (диапазон 19-22%) совпадает с макроэкономическим прогнозом аналитиков, опрошенных ЦБ в феврале: их прогноз среднегодовой ставки 20,5% в 2025 году.

При этом опрошенные ЦБ аналитики ожидают возврата инфляции к таргету только в 2027 году, а ЦБ теперь — в 2026-м

🤔 Что купить после февральского решения ЦБ?

• Совет директоров Банка России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21% годовых. Текущее инфляционное давление остается высоким. Рост внутреннего спроса по-прежнему значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг.

• Вместе с тем более выраженным стало охлаждение кредитной активности, растет склонность населения к сбережению.

• Банк России будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании с учетом скорости и устойчивости снижения инфляции.

• По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 7–8% в 2025 г.

Что сейчас купить инвесторам, чтобы заработать

Рынок негативно реагирует на сохранение ставки.

Разогретый геополитическими новостями индекс МосБиржи отступил от 3280 к 3200

Индекс МосБиржи негативно отреагировал на сохранение ключевой ставки.

Самое время напомнить, как защитить полученную прибыль