Самым трудным шагом в любом деле является первый 🏃‍♂

Для того чтобы первый шаг в инвестициях сделать быстро и уверенно, используйте чек-лист начинающего инвестора:

1️⃣ Определитесь со сроком инвестиций

Чем дольше срок, тем больше может быть доля рискованных активов в портфеле, в частности, доля акций.

2️⃣ Определитесь, какая сумма для инвестиций есть сейчас, и как часто, в каких объемах вы будете пополнять счет

В случае с регулярными пополнениями можно сразу начинать составлять портфель с тем соотношением активов, которое приведет вас к цели.

Если вы инвестируете сначала крупную для себя сумму и регулярно инвестировать такими же суммами не сможете, то нужно смотреть, что сейчас происходит в экономике. Сейчас время покупать акции/облигации или собирать целевой портфель?

3️⃣ Решите, какой уровень риска для вас приемлем. Для этого можно пройти инвестпрофилирование

От комфортного уровня риска зависит, в какие инструменты лучше вкладывать деньги.

4️⃣ Решите, готовы ли вы активно управлять портфелем или не

Если да, тогда в портфеле будут в основном отдельные бумаги.

Если нет, то портфель будет по большей части состоять из фондов.

А если вы готовы, но не постоянно, тогда портфель будет совмещать фонды и отдельные ценные бумаги.

Этот чек-лист с пояснениями вы найдете в нашем бесплатном видеокурсе «Как начать инвестировать».

Автор курса — финансовый советник с 15-летним стажем Наталья Смирнова. Она подготовила для вас 6 уроков с полезной информацией, которую можно сразу применять на практике 👌

Пройти курс

#ОбучениеБКС

Прогнозы и комментарии. Рынок на дне

• Индекс МосБиржи на волне распродаж вновь обновил годовое дно. Технически бенчмарк пришел на расчетную поддержку — вероятность завершения масштабной коррекции и начала отскока высокая. Инвестиционно сильные акции на спуске должны быть и впереди всех на подъеме; а спекулятивно могут быть интересны и самые перепроданные бумаги.

• Бумаги в фокусе: в плюсе с начала года — Аэрофлот, Группа Позитив, Полюс; провал года — Мечел, Сегежа, Самолет.

• Рубль относительно юаня в пятницу укреплялся до максимумов июля — 11,66; идея удержания биржевого курса в рамках летнего валютного боковика полностью оправдалась. А на внебиржевом рынке все еще ощущается дефицит ликвидности — доллар и евро не торопятся падать; но это временно.

• На внешнем контуре продолжилось ралли в индексах акций США — S&P 500 в шаге от исторического максимума. Глобальный доллар рухнул на дно 2024 г. — активные трейдеры на этом уже зарабатывают. Перед стартом европейской торговой недели формируется спокойный внешний фон. А российский рынок на фоне экстремальной перепроданности и после череды маржин-коллов может уже и отскочить.

• На сырьевом рынке: нефть Brent на техническом подъеме к круглым $80; золото в тренде вверх, и унция выше $2510; а газ NG борется за психологическую поддержку $2.

Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/prognozy-i-kommentarii-rynok-na-dne

Мосбиржа планирует проводить торги в выходные и праздники

Московская биржа собирается проводить торги в праздничные и выходные дни, пишет РБК со ссылкой на презентацию площадки для профучастников.

«Московская биржа в соответствии с запросами участников рынка начала обсуждение возможных вариантов торгов в выходные дни», — рассказал изданию представитель Мосбиржи.

Как пишет РБК, из презентации следует, что дополнительные торговые сессии в субботу, воскресенье, а также в праздничные дни планируется проводить на срочном (опционные, фьючерсные контракты) и фондовом (торги облигациями, акциями, паями фондов) рынках. Торги будут начинаться в 9:50 МСК с аукционов открытия, а в 10:00 может стартовать основная торговая сессия. Окончание торгов на фондовом рынке — 19:00, на срочном — 18:50.

Уточняется, что представленная торговой площадкой концепция предполагает торговлю на фондовом рынке наиболее ликвидными акциями, паями фондов, ОФЗ и облигациями эмитентов с высоким рейтингом. На срочном же рынке будет доступен весь набор инструментов.

«Сроки реализации данного сервиса и его параметры будут обсуждаться с участниками и регулятором в дальнейшем», — добавил представитель торговой площадки.

В ЦБ изданию уточнили, что регулятор «совместно с участниками рынка обсуждает целесообразность реализации торгов в выходные дни, а также концепцию обращения ценных бумаг на организованном и внебиржевом рынках в формате 24/7».

📂 Московская биржа отчиталась за II квартал. Сильные результаты

Московская биржа опубликовала финансовые результаты по МСФО за II квартал 2024 г.
- Комиссионный доход: 15,5 млрд руб. (+30,2% год к году (г/г))
- Чистый процентный доход: 21,2 млрд руб. (рост в 2,4 раза г/г)
- Чистая прибыль: 19,5 млрд руб. (+61% г/г)

Подробнее

Операционные расходы во II квартале 2024 г. увеличились на 111% г/г, в основном за счет роста расходов на персонал и маркетинг.

Расходы на персонал выросли на 163,7%, из них на создание резервов в рамках программы долгосрочной мотивации (LTIP) до 2028 г., обусловленных фундаментальными показателями на уровне выше ожиданий и динамикой цен на акции, пришлось 109,0 п.п., на создание резервов на выплату премий на фоне эффекта низкой базы — 28,6 п.п., наем новых сотрудников и на выборочный пересмотр заработной платы – 17,7 п.п. и на прочие факторы – 8,4 п.п.

Численность персонала увеличилась на 17,6%. Наем новых сотрудников в основном связан со стратегическими направлениями бизнеса рыночных данных и информационных услуг, а также с общим укреплением ИТ-функции.

Расходы на рекламу и маркетинг выросли в 4,6 раза за счет расходов по проекту Финуслуги.

Увеличение расходов на информационные услуги на 113,5% пришлось на срочный рынок, при этом оно было скомпенсировано соответствующими комиссионными доходами.

Расходы на амортизацию и техническое обслуживание выросли на 9,8%, при этом расходы на амортизацию отдельно выросли на 5,1%, а расходы на техническое обслуживание – на 25,5%. Увеличение расходов на техническое обслуживание связано с постепенной реализацией программы модернизации программного и аппаратного обеспечения.

Капитальные затраты во II квартале 2024 г. составили 2,1 млрд руб. За I полугодие 2024 г. капитальные затраты составили 3,12 млрд руб.

Чистая прибыль за II квартал выросла на 61% г/г до 19,5 млрд руб. Скорректированная чистая прибыль достигла 19,6 млрд руб. (+63,3% г/г).

Ключевые события недели.

Отчетность, дивиденды, макростатистика

https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/kliuchevye-sobytiia-nedeli-otchetnost-dividendy-mirovaia-i-otechestvennaia-statistika

🔍 Что шортят и покупают с плечом клиенты БКС. Те же и En+

В последнем обзоре рубрики мы отмечали, каким бумагам отдавали предпочтение клиенты БКС Мир инвестиций в начале августа. Разбираемся, что изменилось в конце месяца.

В списке потенциальных фаворитов появился новичок — акции En+, группы компаний, ориентированной на активы в сфере энергетики, цветной металлургии и горнорудной промышленности.

К слову сказать, акции заменили в списке Яндекс, который только недавно в него вернулся после возобновления торгов.

В топ вернулись и привилегированные акции Татнефти — нередкий его участник.

В остальном, свои высокие позиции сохранили префы Сбера, Транснефти и Ростелекома, НОВАТЭК.

Негативный настрой инвесторов сохраняется в отношении акций застройщиков, в частности ПИК, ЛСР, электроэнергетиков — ОГК-2, РусГидро.

Ставки на снижение стоимости обыкновенных акций Башнефти и производителя программного обеспечения Группы Позитив также пока доминируют.

За рамками топа отметим существенное изменение в соотношении маржинальных лонгов и шортов в префах Сургутнефтегаза. Оно составило 39% к 61% против 70% к 30% ранее.

Соглашаться с такой позицией по данным бумагам или нет — решать только вам. Зато это хорошая пища для размышлений в дополнение к аналитике БКС. Кто вы — бык или медведь? Решайте и присоединяйтесь.

👍 Бесплатный шорт на три месяца

Если вы совершите сделку шорт до 30 сентября 2024 г., то три месяца после этого сможете открывать короткие позиции без платы за перенос. Максимальная сумма сделок в рамках акции — 10 млн руб. Шортить можно российские и квазироссийские ценные бумаги на Мосбирже. Акция действует: для новых клиентов БКС, для клиентов с активами менее 1 тыс. руб., а также для тех, кто не совершал сделок переноса маржинальных позиций в период с 1 февраля по 18 сентября 2023 г.

Узнать подробности

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#ЛонгШортБКС

📂 ГК Элемент: полугодовая отчетность и технические перспективы

В понедельник, 26 августа состоялась публикация финансовых результатов ПАО Элемент за I полугодие 2024 г. Напомним, что ГК Элемент выступает одним из крупнейших российских разработчиков и производителей электроники. В ее состав входят более 30 компаний. Акции Элемента торгуются на Московской бирже немногим менее трех месяцев после майского IPO.

Рассмотрим свежую отчетность и оценим среднесрочные перспективы этих бумаг.

О чем говорит отчетность

Начать стоит с увеличения чистой прибыли на 13% г/г до уровня 3,813 млрд руб. Это ключевой показатель, поскольку дивидендная политика Элемента предполагает направление на выплаты акционерам не менее 25% скорректированной чистой прибыли отчетного года. Наличие чистой прибыли для «молодого» эмитента является несомненным позитивом. Однако темпы ее прироста выглядят достаточно скромными.

Это компенсируется весомым приростом выручки на 29% г/г, до уровня 19,8 млрд руб., что произошло за счет основного направления бизнеса – реализации электронной компонентной базы. Стоит учитывать, что улучшение указанного показателя в значительной степени связано с тем, что компания ведет деятельность на активно растущем рынке. На это же косвенно указывает почти двукратный рост капитальных затрат г/г до 5,2 млрд руб.

Увеличение показателя EBITDA на 20% г/г и сокращение рентабельности по EBITDA на 2,2% до 28,2% в целом стоит оценивать как достаточно сильный результат. Опять же, это отчасти связано с благоприятными рыночными условиями деятельности.

Особо стоит отметить радикальное сокращение размера чистого долга на 74% г/г до 2,264 млрд руб. При этом средняя стоимость обслуживания долга остается на комфортном уровне 9,2% благодаря использованию льготных источников финансирования.

В целом текущую отчетность Элемента стоит оценивать как обнадеживающую. Она указывает на то, что молодая компания активно развивается на растущем рынке.

Вместе с тем, предприятие пользуется мерами господдержки и льготным финансированием. Очевидно, что одним из факторов активного развития выступает ужесточение режима внешних санкций в отношении РФ. Однако в какой-то момент эмитент превратится в зрелую компанию на полной самоокупаемости, которая будет вести деятельность на конкурентом рынке. Иными словами, будущие рыночные условия могут оказаться существенно сложнее, чем в настоящее время.

Техническая картина и итоги IPO

При оценке технической картины в акциях Элемента необходимо учитывать, что они пока имеют очень короткую историю торгов. Напомним, что IPO завершилось 29 мая 2024 г. Размещение прошло по нижней границе ценового диапазона, которая была установлена на уровне 0,2236–0,2484 руб.

Этот факт можно было бы оправдывать тем, что к моменту размещения наметилось общее ухудшение настроений на российском рынке акций. Однако в течение месяца после начала торгов на Московской бирже бумаги Элемента подешевели на 26,7% от цены IPO.

После довольно глубокой среднесрочной просадки акции Элемента перешли в состояние затухающей консолидации в границах нейтральной технической фигуры «треугольник». Однако с учетом недавней просадки и позитивной отчетности шансы на выход вверх из сформировавшегося треугольника выглядят преобладающими. В таком случае среднесрочной целью для бумаг будет выступать восстановление к ближайшему значимому сопротивлению в районе 0,19 руб. Это на 5,5% выше текущего уровня.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

📂 Отчет М.Видео. Рекордный убыток за полугодие

Группа М.Видео опубликовала финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2024 г.

- GMV: 247 млрд руб. (+13% год к году (г/г))
- Выручка: 202 млрд руб. (+13% г/г)
- EBITDA: 6,5 млрд руб. (-13% г/г)
- Чистый убыток: 10,3 млрд руб. (-4,6 млрд руб. годом ранее)
- Чистый долг/EBITDA: 3,9х (5,3х на конец I полугодия 2023 г.)

Главный исполнительный директор группы М.Видео-Эльдорадо Сергей Ли отметил:

Несмотря на снижение покупательской активности и охлаждение спроса на рынке бытовой техники и электроники во II квартале 2024 г., компании удалось достичь двузначного роста продаж, при этом удержав достигнутые в прошлом году показатели доходности.

- В 2024 г. компания продолжила наращивать продажи и расширять число партнеров собственного маркетплейса. С начала года было открыто 50 новых магазинов преимущественного эффективного компактного формата, компания вышла в 15 новых городов, еще больше открытий запланировано на II полугодие этого года.

Финансовый директор группы М.Видео-Эльдорадо Анна Гарманова добавила:
- Благодаря улучшению операционных результатов, показатель долговой нагрузки чистый долг/EBITDA на конец I полугодия 2024 г. снизился до уровня 3,86х.

- Высокая ключевая ставка внесла корректировки в финансовый результат в I полугодии 2024 г., но компания продолжает работу по оптимизации рабочего капитала и структуры кредитного портфеля.

Подробнее

Общие продажи (GMV) в I полугодии 2024 г. выросли на 13% г/г, до 247 млрд руб. (с НДС). Выручка прибавила 13% г/г и составила 202 млрд руб.

Общие онлайн-продажи компании выросли на 16,7% г/г. При этом доля заказов с использованием розничной инфраструктуры стабильно находится на уровне 90% от общей суммы заказов.

Валовая прибыль увеличилась на 6% и составила 41,6 млрд руб. (39,1 млрд руб. за 6 месяцев 2023 г.).

Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы (SG&A) без учёта амортизации составили 36,8 млрд руб., (+4,9 млрд руб. г/г). Доля в выручке — 18,2% (17,8% годом ранее).

Показатель EBITDA снизился на 13% г/г, до 6,5 млрд руб., на фоне сезонных колебаний валовой маржи.

Чистый убыток за I полугодие вырос в 2,2 раза г/г, до 10,3 млрд руб. Давление на показатель оказали снижение EBITDA, рост процентных расходов.

Чистый долг (без учета обязательств по аренде) на 30 июня 2024 г. составил 79,3 млрд руб. (-5% г/г; +17% квартал к кварталу). Показатель чистый долг/EBITDA на 30 июня 2024 г. составил 3,86х (против 5,26х на 30 июня 2023 г.) в результате роста LTM EBITDA и реализации мероприятий по оптимизации рабочего капитала и работе со структурой кредитного портфеля.

Отскок набирает ход: что купить на российском рынке

Индекс МосБиржи в конце прошлой недели опускался в район 2650 пунктов. От максимумов года падение достигало 25%. Насколько стал привлекательнее российский рынок и какие акции могут показать опережающую динамику на восстановлении, разбираемся в материале.

P/E индекса Мосбиржи
Мультипликатор P/E (отношение капитализации к годовой прибыли) можно посчитать не только для отдельных акций, но и для индекса в целом. Это упражнение позволяет примерно оценить справедливые уровни рынка.
Среднее значение P/E за период с 2013 по 2021 гг. составляет 6х. В 2022 г. российский рынок опустился существенно ниже этой ватерлинии. На максимумах 2023 г., мультипликатор составлял 5,3х. Для сравнения, это минимумы 2013–2016 гг. По состоянию на закрытие 23.08.2024, форвардный P/E индекса составлял 4х.
Таким образом, мы опустились к уровням депрессивного 2022 г. А значит с текущих уровней российский рынок в целом может быть фундаментально интересен для инвестиций.

Технические факторы
С точки зрения факторов технического анализа, российский рынок пришел на важные уровни, которые, как минимум, сулят приостановку дальнейшей коррекции.
В пятницу котировки достигли 0,5-уровня по Фибоначчи и сегодня реализовали отскок наверх. Первая техническая цель роста — 2831 п. по индексу Мосбиржи (уровень 20-дневной скользящей средней). Закрепление выше этой кривой сулит поход к более высоким целям.

В зону своих исторических минимумов (февраль 2022 года, Covid-19 и т.п.) и перепроданности по RSI пришел и долларовый индекс РТС.

Отношение индекса полной доходности Мосбиржи (MCFTR) к денежной массе М2 также находится вблизи исторических минимумов. При этом, по последним доступным данным ЦБ, денежная масса М2 летом продолжила расти.

На какие бумаги обратить внимание
Отскок рынка можно отыграть через покупку бумаг с высокой бетой — такие бумаги падают сильнее рынка на коррекциях и растут быстрее рынка при его восстановлении.
При расчете коэффициента использовали данные после марта 2022 года, так как профиль инвестора изменился. Более того, в список попали лишь те бумаги, по которым фундаментальный взгляд аналитиков БКС не ниже «Нейтрального».

При инвестиционной стратегии отдавать предпочтение лучше дивидендным бумагам.

Дивдоходность индекса Мосбиржи сейчас составляет 9,8%. Однако некоторые акции сейчас торгуются и по более интересным дивдоходностям. Среди них: Башнефть-преф, Транснефть-преф, Татнефть, Северсталь и др.

Например, прогнозируемая выплата за 2024 год по акциям Транснефти — 200 руб. на акцию, что по текущей цене соответствует дивдоходности в 15%.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Прямо сейчас эксперт БКС Мир инвестиций Антон Куликов ждет ваших вопросов в «Профите», чтобы ответить на них онлайн. Участвовать — по ссылке

Тема Q&A: долговой рынок и облигации

Официальный курс рубля продолжил снижаться к большинству ключевых валют

Банк России опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на 27 августа. Согласно данным регулятора, рубль продолжил дешеветь к большинству ключевых валют.

Официальный курс на 27 августа:

• Доллар — 91,7745 руб., рост на 0,19% ко вчерашнему значению 91,6012 руб.

• Евро — 102,4927 руб. (+0,87% к 101,6125 руб.).

• Юань — 11,6863 руб. (-0,75% к 11,7747 руб.).

• Гонконгский доллар — 11,7932 руб. (+0,23% к 11,7664 руб.).

Мощный рост после сильного снижения

• Российский рынок открылся с большим гэпом вверх и повышался до второй половины торгов на фоне подорожания нефти, а также усиления контроля ЦБ над переводом акций отчественных компаний из-за рубежа. Индекс МосБиржи завершил основную сессию ростом почти на 4%.

• Рубль продолжил дорожать к юаню на бирже, обновив двухмесячный максимум, но к другим ключевым валютам официальный курс российской снизился.

• Котировки ОФЗ остались под серьезным давлением: индекс гособлигаций RGBI вновь переписал трехнедельный минимум.

• Лидеры: НОВАТЭК (+8,2%), QIWI (+7,7%), Газпром (+6,68%), ЭсЭфАй (+5,2%).

• Аутсайдеры: М.Видео (-4,44%), Novabev (-3,35%), Мечел-ап (-2,64%), Мечел-ао (-1,84%).

Подробный обзор дня:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/itogi-torgov-moshchnyi-rost-posle-sil-nogo-snizheniia

Прогнозы и комментарии. Что это было

• Индекс МосБиржи поднялся почти на 5% — такого дневного роста не было с апреля 2022 г. Важный фактор давления на рынок купирован, а пятничные эмоциональные распродажи на дне — классический признак кульминации.

• Бумаги в фокусе: в лидерах — НОВАТЭК, Газпром, Аэрофлот; а аутсайдер — Мечел.

• Рубль окреп до двухмесячных максимумов: оценки курса китайского юаня оправдались — летний биржевой боковик сохранился. Внебиржевые котировки юаня от ЦБ тоже падают под 11,7. А для временного роста курсов доллара и евро есть свои причины.

• На внешнем контуре индексу S&P 500 до исторического топа не хватило лишь четверти процента — чуть позже. В АТР невнятная динамика. Европейские площадки откроются нейтрально. А вот российский рынок по инерции может быть и выше.

• На сырьевом рынке: нефть Brent дороже $81; золото выше $2500; газ NG сдал планку $2.

Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/1724734032-prognozy-i-kommentarii-chto-eto-bylo