📉 Кандидаты на шорт: аутсайдеры минувшей недели

Российский рынок консолидируется вблизи отметки в 3100 в ожидании решения по ключевой ставке. Выделяем ряд бумаг, которые еще обладают потенциалом снижения и являются кандидатами на спекулятивный или хеджирующий шорт.

https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/kandidaty-na-short-autsaidery-minuvshei-nedeli

🆕 IT-компания Омега может провести IPO в 2026–2027

Разработчик программного обеспечения Омега может провести первичное публичное размещение (IPO) акций на Мосбирже в 2026–2027 гг., пишет Forbes со ссылкой на источник.

По словам собеседника издания, компания планирует привлечь около 3 млрд руб. Он также сообщил, что в июле 2024 г. в рамках подготовки к будущему IPO Омега разместит первый выпуск облигаций с плавающей ставкой купона, привязанной к ключевой ставке ЦБ. Таким образом разработчик собирается привлечь до 600 млн руб.

Все вырученные средства IT-компания направит на развитие новых продуктов в области цифровизации систем управления и образования, бизнес-аналитики, робототехники, а также на разработки в области виртуальной и дополненной реальности.

В Омеге Forbes подтвердили планы по поводу IPO и его возможному объему.

🆕 КИФА анонсировала IPO на Мосбирже

Оператор B2B-платформы цифровой торговли между Россией и Китаем КИФА объявил о намерении провести первичное публичное предложение акций (IPO) на Московской бирже, сообщается в пресс-релизе.

«Акционерное общество «КИФА» <...> объявляет о намерении провести первичное публичное предложение обыкновенных акций с листингом на Московской Бирже», — говорится в сообщении.

Основные параметры предстоящего IPO:

• Тип предложения — 100% cash-in.

• У компании есть инвестиционная программа в размере 1,7 млрд руб. КИФА намерена направить все привлеченные в ходе IPO средства на ее финансирование.

• Компания ожидает включения своих акций во второй котировальных список ценных бумаг, допущенных к торгам на Московской бирже.

• Торги планируется начать до конца лета 2024 г.

• Минимальная величина заявки для инвесторов — 10 тыс. руб.

Полезные материалы об IPO

• Как участвовать в IPO: инструкция для инвестора
• IPO: простые ответы на важные вопросы • IPO: что такое хорошо и что такое плохо
• Как инвестору участвовать в IPO компаний, не подавая заявку на каждое из размещений
• Аллокация: что стоит знать о ней инвестору

​​🔍 Акции ЕвроТранс — биржевой коллапс

Бумаги ЕвроТранс сложились пополам от уровня осеннего IPO. Что случилось фундаментально и какая актуальная техническая картина — в разборе эксперта БКС Экспресс Михаила Зельцера.

После хайпа

В ноябре прошлого года корпорация ЕвроТранс, один из крупнейших независимых топливных операторов в Московском регионе, успешно разместила свои акции на Мосбирже по 250 руб. Стоимость бизнеса была оценена в 40 млрд руб., а на рынке удалось привлечь 13,5 млрд.

Вырученные средства планировалось вложить в модернизацию сетей АЗС с акцентом на нужды электромобилей. По сути, инновационная идея и обеспечила большую надбавку к стоимости бизнеса при размещении бумаг — участники рынка в высокую биржевую цену заложили прогнозные показатели «компании роста». Более того, инвесторов манили дивидендные перспективы, и действительно, в прошлом декабре были выплаты за 9 мес. 2023 г. в 8,88 руб., а на днях состоялась отсечка на 19,2 руб. — суммарно за 2023 г. и I квартал 2024 г. Но акции это не спасло.

Для реализации смелых прогнозов и оправдания биржевой премии для «компании роста» обязательно нужно дешевое фондирование. В эпоху роста ключевой ставки ЦБ и на фоне значительной долговой нагрузки корпорации с плавающей ставкой биржевой курс и посыпался.

В январе был беспричинный хайп, курс вдруг взлетал выше 485 руб. С тех пор идет безостановочное падение бумаг. 10 июля обновлены исторические минимумы — в моменте было 116,7 руб. С цен IPO и за 8 месяцев капитализация упала на 53%, а с январского пика 2024 г. уже -76%.

После свершившегося биржевого коллапса фундаментальная оценка стала куда адекватнее цены на размещении и тем более при скачке акций в начале года. В рамках 2024 г., возможно, и оставленный под 157 руб. июльский дивгэп будет закрыт.

Техника инструмента

Биржевая история инструмента очень короткая, и для проведения корректной технической экспертизы может не хватать ценовых данных. Все же — идет однозначный тренд вниз. Последние месяцы цена шла в нисходящем торговом канале, а на фоне дивгэпа даже выпала из формации. Это ускорило падение в моменте под 117 руб.

Есть ряд маркеров, указывающих на скорое исчерпание панических продаж:

• Высокие обороты торгов, исчисляемые миллиардами и относящие акции третьего эшелона скорее уже к голубым фишкам.

• Ускорение падения. Сегодня там еще -10%.

• Значительная перепроданность.

Тактически есть вероятность замедления на спуске и подготовки под отскок. Локальным ориентиром может быть возврат в русло нисходящего среднесрочного канала. Нижняя динамическая линия приходит в область 130 руб. Правда, не стоит забывать про защитные стоп-заявки и лучше придерживаться правила — ожидаемая доходность от спекулятивной сделки должна быть больше расчетного риска на позицию.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

🇷🇺 Госдума приняла закон об изменениях налоговой системы РФ

Госдума в окончательном третьем чтении приняла закон об изменении налоговой системы, передает Коммерсантъ.

В рамках нового закона вводится многоступенчатая шкала НДФЛ. Если годовой доход человека составляет менее 2,4 млн руб., ставка будет прежней — 13%. При доходах от 2,4 до 5 млн руб. в год она вырастет до 15%, от 5 до 20 млн руб. — до 18%, от 20 до 50 млн — до 20%, более 50 млн — до 22%.

При этом доходы от операций с цифровыми финансовыми активами (ЦФА) выведут из-под прогрессивной шкалы налогов. Их уравняют с ценными бумагами, они будут облагать по ставке 13% или 15% при годовом доходе от 2,4 млн руб. Налог на прибыль организаций повысят с 20% до 25%.

Также для семей с невысокими доходами и с двумя детьми введут налоговые вычеты. Кроме того, будет расширена упрощенная система налогообложения. Помимо этого, предельный размер дохода, до достижения которого применяют стандартные налоговые вычеты по НДФЛ, вырастет до 450 тыс. руб.

Уточняется, что повышенный налог будет распространяться не на всю сумму, а только на превышение пороговых значений.

🆕 СДЭК объявил о планах провести IPO

Проведение первичного публичного предложения акций (IPO) станет главной приоритетной целью логистического оператора СДЭК на ближайшее время, пишут Ведомости со ссылкой на заявления топ-менеджмента компании.

«Главная приоритетная цель на ближайшее время – выйти на IPO. Мы приложим все усилия для достижения этого», — отметил генеральный директор СДЭКа Вячеслав Пиксаев, приступивший к обязанностям сегодня, 10 июля.

По его словам, компания также намеревается разработать партнерский прайс и биллинг для франчайзи. В ближайшие три месяца СДЭК будет сосредоточен на восстановлении темпов работы и достижении запланированных финансовых показателей.

О компании

По данных системы «СПАРК интерфакс», выручка СДЭКа по РСБУ за 2023 г. составила 34,3 млрд руб., +36,4% г/г. Валовая прибыль компании снизилась на 6,2% г/г, до 8,4 млрд руб. Чистая прибыль по итогам прошлого года выросла на 43,3% г/г, до 1,5 млрд руб.

Контрольным пакетом акций СДЭКа владеет АО «Кластер капитал», которому принадлежит доля в 55,44% акционерного капитала, следует из данных «СПАРК интерфакс». Также владельцами бумаг являются Вячеслав Пиксаев (37,06%), Инна Яковлева (6,5%) и Евгений Цацура (1%).

Официальный курс рубля вновь повысился

Банк России опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на следующий день, 11 июля. Согласно данным регулятора, рубль продолжил сдержанно укрепляться к большинству ключевых валют.

Официальный курс на 11 июля:

• Доллар — 87,8551 руб., снижение на 0,17% ко вчерашнему значению 88,0031 руб.

• Евро — 95,3206 руб. (-0,03% к 95,3447 руб.).

• Юань — 11,9596 руб. (+0,11% к 11,9469 руб.).

• Гонконгский доллар — 11,2678 руб. (-0,16% к 11,2853 руб.).

Распродажа продолжается

• Российский рынок после нескольких неудачных попыток скорректироваться вернулся к поступательному снижению. Индекс МосБиржи закрылся на минимуме с декабря прошлого года с серьезными потерями, несмотря на в целом благоприятные внешние и внутренние сигналы.

• Рубль сохранил умеренную нисходящую динамику к юаню, который, правда, в очередной раз не сумел преодолеть уровень 12 руб.

• Котировки ОФЗ ускорили снижение, которое наблюдалось пятую сессию подряд: индекс гособлигаций RGBI завершил торги на новом двухнедельном минимуме.

• Лидеры: Селигдар (+1,2%), ВИ.ру (+1,08%), Русагро (+1%), MD Medical (+0,55%).

• Аутсайдеры: ЕвроТранс (-12,2%), НМТП (-11,4%), СОЛЛЕРС (-9,47%), МТС Банк (-7,2%).

Подробный обзор дня:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/itogi-torgov-rasprodazha-prodolzhaetsia

Прогнозы и комментарии. Придется упасть еще на 50 пунктов

• Индекс МосБиржи отвесно падает: планка 3000 сдана, до июльских поддержек 2023 г. остается порядка 50 пунктов, и на эту же величину сегодня ожидается технический гэп вниз на фоне дивотсечки Сбера.

• Бумаги в фокусе: поводырь четверга — Сбербанк; в ФосАгро тоже предстоит дивгэп; в условных лидерах — акции Селигдара, а в очевидных аутсайдерах — бумаги Мечела.

• Юань подорожал на треть процента, но остался ниже 12; внебиржевые доллар и евро чуть просели — в общем рубль стабилен, валютная волатильность пониженная, курсы инвалют сохранятся в летних рамках.

• На внешнем контуре ралли в S&P 500 — очередные исторические максимумы. В АТР разделяют американский оптимизм, наблюдаем подъем индексов на 1–1,5%. Все это формирует позитивный фон перед стартом европейской сессии акций. Российский рынок пока обреченно падает.

• Нефть Brent возвращается к $86, идея подхвата из-под $84,5 оправдалась — ориентир на максимумы лета $88. Золото дорожает на фоне ослабления глобального доллара DXY, унция почти $2380 с перспективой исторических вершин. Газ NG остается на многомесячных минимумах, фьючерс безыдейно курсирует у $2,33.

Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/prognozy-i-kommentarii-pridetsia-upast-eshche-na-50-punktov

​​🟢 Куда приземлится Сбер: дивидендный лайфхак

Акции Сбербанка под давлением общерыночного снижения падали последнюю неделю. Бумага держалась лучше рынка перед отсечкой, но не избежала коррекции. Как заработать на дивидендном гэпе, разбираемся в посте.

10 июля был последний день для покупки акций для получения дивидендов за 2023 г. В четверг бумага очистится от дивидендов, то есть с открытия последует дивидендный гэп около 9–10%.

Размер дивидендов за 2023 г. составляет 33,3 руб. на акцию. Если исходить из этих данных и слабости последних дней в бумагах, которые проходят отсечку, можно полагать, что котировки опустятся ниже 284.

Однако в случае Сбера, с учетом уже прошедшей коррекции на рынке и фундаментально сильного кейса, сам дивидендный гэп может быть скромнее, а попытки его закрытия более активными. С высокой вероятностью цена вернется к 200-дневной скользящей средней в районе 291 и какое-то время продержится немного ниже динамической поддержки.

На горизонте нескольких недель среднесрочным ориентиром на пути к закрытию ценового разрыва будут уровни 303–304, которые сдерживали натиск продавцов последние месяцы.

Как быстро закроется гэп

На закрытие июльского гэпа может потребоваться сравнительно небольшой отрезок времени. Это могут быть 20–40 торговых дней, или 1–2 календарных месяца. Фактический срок может зависеть от общерыночного сентимента, который всегда влиял на акции Сбербанка.

Дивидендный лайфхак

Акции Сбербанка, судя по составу «Народного портфеля», есть у многих частных инвесторов, которые после поступления дивидендов традиционно реинвестируют значительную часть в фондовый рынок. Но до поступления дивидендов котировки уже могут вырасти.

На фондовом рынке есть механизм, который позволяет несколько ускорить процесс реинвестирования и докупить акции на более комфортных уровнях, не дожидаясь общего ажиотажа. Это — маржинальное кредитование. Поскольку размер рекомендованных дивидендов известен задолго до выплаты, на эту величину можно купить акции сразу после гэпа. Когда дивиденды поступят, маржинальные позиции будут закрыты за их счет.

К примеру, если у вас в портфеле 1000 акций Сбербанка, на имеющийся пакет придется 28971 руб. дивидендов с учетом 13%-го налога. На эту сумму после гэпа можно купить еще порядка 100 акций, или 10 лотов, если котировки уйдут к 289 и ниже. До поступления дивидендов около одного календарного месяца, и за это время плата за перенос позиции составит около 600 руб., но теперь у вас 1100 акций. Это ставка на быстрое закрытие гэпа. Аналитики БКС на горизонте года позитивно смотрят на акции Сбера, целевая цена — 390 руб.
Для того, чтобы воспользоваться такой возможностью нужно подключить услугу — необеспеченные сделки.

Как подключить необеспеченные сделки

Чтобы подключить услугу, необходимо пройти тестирование на знания. Это можно сделать в личном кабинете.

В приложении БКС Мир инвестиций тест находится здесь: Профиль — Квалификации и тесты — Тестирование НКИ — Необеспеченные сделки.

Пройти тест

После прохождения теста можно подключить услугу: Профиль — Управление счетами (выбрать номер счета) — Тарифы и услуги — Необеспеченные сделки. Также услугу можно подключить в личном кабинете БКС Мир инвестиций в разделе Сервисы — Счета и Тарифы — Необеспеченные сделки и маржинальная торговля.

Подключить

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Продление семейной ипотеки поддержит девелоперов

Минфин объявил о продлении льготной семейной ипотеки до 2030 г.

Такой кредит можно будет взять на покупку квартиры в новостройке или строительство индивидуального жилого дома.

Программа рассчитана на семьи с одним ребенком до 6 лет, ставка составляет 6%. Максимальная сумма кредита — 12 млн руб. для жителей Москвы, Санкт-Петербурга, Московской и Ленинградской областей и 6 млн руб. — для остальных регионов.

Первоначальный взнос составит 20%.

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

Решение продлить адресную семейную ипотеку поддержит сектор недвижимости, который пострадал из-за отмены федеральной льготной ипотечной программы и повышенных процентных ставок.

Новость позитивна для игроков с высокой долей в массовом сегменте рынка — Самолета, ПИК и Эталона.

Самотлорское месторождение Роснефти может получить дополнительный налоговый вычет

Самотлорское месторождение Роснефти может получить дополнительный налоговый вычет до 16,6 млрд руб. за два с половиной года — с 1 июля 2024 г. по 31 декабря 2026 г.

Госдума сейчас рассматривает предложенную поправку к законопроекту реформирования налогового кодекса, сообщает Интерфакс. Рассмотрение законопроекта, по информации издания, также было перенесено на 23 июля.

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

Основной вывод — вновь подтверждается способность менеджмента Роснефти вести переговоры по налогам. Фактический размер всех вычетов — около $190 млн за два с половиной года, или $75 млн за год. Это лишь около 0,5% в годовом выражении от ожидаемой нами чистой прибыли Роснефти ($15 млрд за год) в каждый из ближайших трех лет.

Сама по себе новость не сможет подтолкнуть бумагу к серьезному росту. Но именно факт дополнительного налогового вычета по супергигантскому месторождению помимо 35 млрд руб. за год, которые компания получит до конца 2027 г., несмотря на непростую ситуацию для государственного бюджета, указывает на мощную переговорную позицию Роснефти.

Это позитивно скажется на экономике многих проектов компании в долгосрочной перспективе. У Самотлорского месторождения очень высокая обводненность, более 95%, из-за особенностей эксплуатации в советский период. Нефтедобыча здесь экономически невыгодна при обычном налоговом режиме.

Мы сохраняем «Позитивный» взгляд на акции Роснефти: бумага торгуется по P/E в размере 4x на 2024-2025 гг. — с 34%-ным дисконтом к долгосрочному среднему.

🆕 Девелопер АПРИ объявил ценовой диапазон в рамках IPO

Девелопер АПРИ установил ценовой диапазон в рамках первичного публичного размещения (IPO) на уровне 8,8–9,7 руб. за одну акцию, сообщается на официальном сайте.

Это соответствует капитализации компании в 10–11 млрд руб., без учета средств, привлеченных в рамках IPO.

Предварительные параметры предложения

• Объем размещения составит 500–1000 млн руб., что соответствует free-float 5–10%.

• Тип предложения — 100% cash-in.

• Акции будут включены во второй котировальных список ценных бумаг, допущенных к торгам на Московской бирже.

• Дивидендная политика компании — до 50% чистой прибыли по МСФО.

• Бумаги будут торговаться под тикером APRI. Размер 1 лота — 10 акций.

• Период сбора заявок продлится с 22 по 29 июля 2024 г. Начало торгов — 30 июля 2024 г.

Полезные материалы об IPO

• Как участвовать в IPO: инструкция для инвестора
• IPO: простые ответы на важные вопросы • IPO: что такое хорошо и что такое плохо
• Как инвестору участвовать в IPO компаний, не подавая заявку на каждое из размещений
• Аллокация: что стоит знать о ней инвестору

📂 МТС отчиталась за I квартал. Прибыль выросла более чем в 3 раза

Финансовые результаты по МСФО за I квартал 2024 г.:

- Выручка: 161,3 млрд руб. (+17,4% год к году (г/г))
- OIBDA: 59,1 млрд руб. (+4,8% г/г)
- Чистая прибыль акционеров: 39,5 млрд руб. (рост в 3,1 раза г/г)
- Чистый долг: 458,8 млрд руб. (+21% г/г)
- Чистый долг/OIBDA: 1,9х (1,7х годом ранее)

Взгляд БКС: Результаты неплохие, как и ожидалось. Выручка и скорректированная EBITDA увеличились на 17% г/г и 5% соответственно, чистая прибыль увеличилась в 3,1 раза г/г. Рост выручки был обусловлен увеличением доходов от услуг связи в России (+8%), ростом выручки от банковских услуг (+57%) и доходов от рекламы (+53%), а также от продажи мобильных устройств (+26%). EBITDA привычно росла медленнее выручки — у наиболее быстро-растущих сегментов меньше рентабельность, чем в сегменте связи. Чистой прибыли помог доход от продажи бизнеса в Армении и неоперационный прочий доход (эффект курсовых разниц, переоценка ценных бумаг), что перекрыло рост процентных расходов г/г.

Подробнее

Выручка в I квартале выросла на 17,4% г/г до 161,3 млрд руб. Двузначный темп роста доходов обусловлен положительным вкладом всех бизнес-сегментов группы.

OIBDA за I квартал составила 59,1 млрд руб. (+4,8% г/г). Позитивная динамика связана с ростом выручки в отчетном периоде.

Чистая прибыль МТС по итогам I квартала выросла в 3,1 раза до 39,5 млрд руб. Сильный позитивный эффект на динамику прибыли оказала продажа бизнеса в Армении.

Чистый долг на конец I квартала составил 458,8 млрд руб. (+21% г/г). Отношение чистый долг/OIBDA поднялось до 1,9х против 1,7х годом ранее.