🇷🇺 ЦБ сократит продажи валюты в июле почти в 3 раза

Банк России в предстоящий месячный период по сравнению с завершающимся снизит продажи иностранной валюты почти в 3 раза. Это произойдет за счет увеличения спроса на золотовалютные активы со стороны Минфина, а также снижения объема отложенных продаж.

Совокупный объем средств, направляемых министерством на покупку иностранной валюты и золота в рамках исполнения бюджетного правила, с 5 июля по 6 августа составляет 123,8 млрд руб. Эта сумма сложилась из:

- Ожидаемых дополнительных нефтегазовых доходов федерального бюджета в июле 2024 г. в размере 145,3 млрд руб.
- Отклонения фактически полученных нефтегазовых доходов от ожидаемого месячного объема нефтегазовых доходов по итогам июня 2024 г. (-21,5 млрд руб.).

Ежедневный объем покупки иностранной валюты и золота составит в эквиваленте 5,4 млрд руб.

С января 2024 г. ЦБ проводил операции на внутреннем валютном рынке, связанные с пополнением и использованием средств ФНБ. В I полугодии 2024 г. (с 9 января по 28 июня) Банк России осуществлял покупку или продажу иностранной валюты исходя из корректировки анонсированного Минфином объема операций в рамках бюджетного правила на величину продаж в размере 11,8 млрд руб./день.

Во II полугодии 2024 г. (с 1 июля по 28 декабря 2024 г.) ЦБ снизил объем покупки или продажу иностранной валюты исходя из корректировки анонсированного Минфином объема операций в рамках бюджетного правила до продаж в размере 8,4 млрд руб./день.

Таким образом, с 5 июля по 6 августа 2024 г. с учетом отложенных операций ЦБ, ежедневный объем продажи валюты в июле составит 3 млрд руб. против 8,1 млрд руб. в июне.

🇪🇺 ЕС рассматривает возможность заключения контракта с Газпромом после 2024

Евросоюз рассматривает возможность заключения нового контракта с Газпромом после 2024 г., пишет ТАСС со ссылкой на немецкую газету Handelsblatt.

Сообщается, что Венгрия, Австрия, Чехия и Словакия обеспокоены тем, что 31 декабря текущего года перестает действовать договор между Нафтогазом и Газпромом о транзите газа из РФ в Европу через Украину. Поэтому сейчас в ЕС, по данным издания, идут переговоры о том, каким образом можно продлить поставки российского газа или же как нарастить поставки из других стран.

Один из предлагаемых вариантов, по информации Handelsblatt, заключение нового контракта между Газпром экспортом и энергетическим предприятием в Европе, которое станет покупать топливо на границе России и Украины, направлять его в Евросоюз и платить за транзит «Оператору газотранспортной системы Украины». Возможным кандидатом на эту роль издание называет австрийскую OMV, поскольку у нее уже есть контракт с Газпромом, действующий до 2040 г. Проблема в том, что это соглашение работает только при разрешении на транзит с украинской стороны, которое может быть не получено.

Второй вариант, по данным газеты, заключается в наращивании поставок из Азербайджана по Трансанатолийскому газопроводу. Однако отмечается, что у Баку нет возможности перекачивать по этому пути больше топлива, так как он сильно загружен. Handelsblatt уточняет, что в этом случае странам ЕС придется договариваться о поставках газа из Азербайджана также через территорию Украины, что снова вовлекло бы Россию в эту схему.

Частные инвесторы за I полугодие вложили в бумаги на Мосбирже более 500 млрд рублей

По итогам июня 2024 г. количество физических лиц, имеющих брокерские счета на Московской бирже, составило 32,4 млн. В сумме ими открыто 57,7 млн счетов, сообщила торговая площадка.

В июне число инвесторов выросло до 446 тыс. человек.

В I полугодии частные инвесторы вложили в ценные бумаги на Московской бирже более полутриллиона рублей. Из них в июне вложения составили 78,3 млрд руб., в том числе в акции – 4,1 млрд руб., облигации – 52,1 млрд руб., биржевые фонды – 22,1 млрд руб.

Доля частных инвесторов в объеме торгов акциями в июне составила 73%. Доля в объеме торгов облигациями составила 35%, на спот-рынке валюты — 11%, на срочном рынке — 55%.

По итогам июня количество открытых индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) выросло на 5,5 тыс. и составило 5,8 млн. Оборот по ИИС в июне 2024 г. составил 191,4 млрд руб.

В структуре оборота 73% – сделки с акциями, 10% – с облигациями и 17% – с паями фондов.

Регионы-лидеры по количеству открытых ИИС: Москва (581,8 тыс.), Московская область (345,4 тыс.) и Санкт-Петербург (281,2 тыс.).

В июне структура топ-10 самых популярных бумаг выглядела следующим образом:

• Сбербанк-ао (доля 34% от топ-10 акций)
• ЛУКОЙЛ (14%)
• Газпром (11)
• Яндекс (9%)
• Сбербанк-ап (8%)
• Сургутнефтегаз-ап (7%)
• Роснефть (6%)
• Норникель (5%)
• ТКС Холдинг (4%)
• Ozon (4%).

🇷🇺 Чего ждать от рынка в 3 квартале?

В 18:00 в эфире БКС Live подробно разберем стратегию по российскому рынку на третий квартал. Что с рынком и дивидендами? Какие есть драйверы? Что защитит от инфляции?

Эксперты БКС:
— Михаил Селезнев, старший персональный брокер
— Константин Правосудов, старший персональный брокер

Смотреть БКС Live: https://youtube.com/live/A2prsEPaCL4?feature=share

Официальный курс рубля снизился четвертую сессию подряд к бивалютной корзине

Банк России опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на следующий день, 4 июля. Согласно данным регулятора, рубль существенно подешевел к евро и незначительно подорожал к другим ключевым валютам.

Официальный курс на 4 июля:

• Доллар — 87,9506 руб., снижение на 0,05% ко вчерашнему значению 87,9921 руб.

• Евро — 94,5829 руб. (+0,95% к 93,695 руб.).

• Юань — 11,8936 руб. (-0,07% к 11,9017 руб.).

• Гонконгский доллар — 11,2801 руб. (-0,02% к 11,2825 руб.).

Споткнулись о серьезное препятствие

• Российский рынок предпринял несколько попыток закрепиться над важным с технической точки зрения уровнем по индексу МосБиржи. Однако после очередного обновления трехнедельной вершины фондовый индикатор резко снизился и закрылся в умеренном минусе, несмотря на позитивные сигналы от ключевых рыночных факторов.

• Рубль поначалу активно дешевел и в целом сохранял нисходящую динамику до окончания торгов, закрывшись с ощутимыми потерями к юаню.

• Котировки ОФЗ сохранили сдержанную восходящую динамику: индекс гособлигаций RGBI завершил сессию в умеренном плюсе.

• Лидеры: Ленэнерго-ап (+2,84%), Solidcore (+2,84%), Совкомфлот (+1,1%).

• Аутсайдеры: Globaltrans (-4,25%), ВУШ (-3,46%), Селигдар (-2,96%), МТС Банк (-2,9%).

Подробный обзор дня:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/itogi-torgov-spotknulis-o-ser-eznoe-prepiatstvie

Прогнозы и комментарии. Почему упали

• Индекс МосБиржи планово отработал локальную цель роста и ушел в коррекцию — к технике вопросов нет. А поводом для эмоциональных распродаж акций могли послужить откровения с Финансового конгресса Банка России.

• Бумаги в фокусе: удержались в плюсе — Совкомфлот, ФосАгро, Роснефть, а слабее рынка были Globaltrans и Селигдар. Отличились акции Группы Позитив.

• Рубль ослаб, но волатильность курса снизилась, а инвалюты вышли на верхние границы торговых диапазонов — технический вариант укрепления рубля и отката инвалют уже превалирует.

• На внешнем контуре взлет индексов акций США на исторические максимумы, в АТР преимущественно рост, европейские бенчмарки начнут сессию с повышения. А российский рынок будет переваривать рассуждения о судьбах публичных компаний — в моменте позитива это не добавит.

• На сырьевом рынке нефть Brent в тренде вверх, заминка на $87 технически оправдана, а далее баррель уже может на $89. В золоте выход из консолидации ожидаемо резко вверх, унция уже $2360, и завал индекса доллара DXY оказал незаменимую поддержку. А газ NG упал на годовую трендовую опору, фьючерс у $2,43, и пора определяться.

Подробный обзор дня:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/prognozy-i-kommentarii-pochemu-upali

🆕 Девелопер АПРИ анонсировал IPO на Мосбирже

Девелопер АПРИ объявил о намерении провести первичное публичное размещение (IPO) на Московской бирже, говорится в пресс-релизе компании.

Компания опубликовала предварительные параметры размещения:

• АПРИ собирается провести IPO летом 2024 г. и ожидает включения во второй уровень листинга Мосбиржи.

• Утверждена дивидендная политика, согласно которой будет выплачиваться до 50% от чистой прибыли компании по МСФО.

• В рамках допэмиссии инвесторам будут предложены акции в размере от 5% до 10% от капитала.

«В случае проведения IPO действующий акционер примет на себя обязательства, ограничивающие отчуждение Акций в течение 180 дней после завершения IPO», — уточняется в пресс-релизе.

Полезные материалы об IPO

• Как участвовать в IPO: инструкция для инвестора
• IPO: простые ответы на важные вопросы • IPO: что такое хорошо и что такое плохо
• Как инвестору участвовать в IPO компаний, не подавая заявку на каждое из размещений
• Аллокация: что стоит знать о ней инвестору

🪨 Власти предлагают повысить цену отсечения при расчете НДПИ на уголь

Профильные ведомства предлагают увеличить цену отсечения, при превышении которой будет взиматься НДПИ на коксующийся и энергетический уголь, следует из поправок в Налоговый кодекс РФ ко второму чтению в Госдуме.

Так, предлагается повысить минимальную цену отсечения для энергетического угля с $100 до $120 за тонну и до $167 для коксующегося угля, пишет ТАСС.

По коксующемуся углю рассматривается привязка рентного коэффициента НДПИ к цене на уголь в дальневосточных портах вместо прежнего индекса SGX TSI FOB Australia Premium Coking Coal.

Цена отсечения для антрацита и угольной смеси PCI будет введена на уровне $135 за т.

Надбавки к ставке НДПИ на коксующийся уголь и антрациты составят 10%, на энергетический — 5%.

Ранее Минфин предлагал ввести в отношении коксующегося и энергетического углей дополнительную надбавку к ставке в размере 10% от превышения цены в морских портах Дальневосточного федерального округа над установленным пороговым значением.

Взгляд БКС. Сейчас цены на коксующийся уголь находятся ниже порогового значения на 16%, а на энергетический — на 31%, поэтому надбавка обнулялась бы. Долгосрочно сохраняем «Позитивный» взгляд на Мечел и ожидаем постепенного снижения долга за счет роста производства и ослабления рубля.

«Народный портфель». Сразу 2 новые бумаги

Московская биржа опубликовала данные о «Народном портфеле» за июнь. Рассмотрим, какие бумаги были популярны у российских частных инвесторов, и проанализируем их выбор.

«Народный портфель», или «Портфель частного инвестора», — аналитический продукт Московской биржи, отражающий предпочтения этой категории инвесторов на рынке акций. Каждый месяц биржа публикует его структуру, состоящую из 10 наиболее популярных бумаг у частных инвесторов.

Что поменялось в июне

Относительно мая выросла доля обыкновенных акций Сбербанка на 2 п.п. до 34%.

Кроме того, из структуры портфеля выбыли акции Магнита и Северстали, им на замену пришли бумаги Т-Банка и Ozon.

Особенности среднестатистического портфеля:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/narodnyi-portfel-srazu-2-novykh-bumagi

ВТБ работает над дивидендным сюрпризом и планирует выкупить долю Почты России в Почта Банке

ВТБ не планирует делистинг акций и работает над дивидендным сюрпризом, пишет Reuters со ссылкой на слова первого зампреда и финансового директор банка Дмитрия Пьянова.

«В нашем случае мы ждем роста капитализации акций и работаем над дивидендным сюрпризом», — сказал он.

Пьянов уточнил, что вопрос о том, сможет ли ВТБ выплатить дивиденды по итогам 2024 г, зависит от капитализации. «Но мы над этим работаем», — добавил он.

Глава ВТБ Андрей Костин говорил в конце мая, что не исключает выплату дивидендов за 2024 г, отметив, что это будет понятно ближе к концу года.

Акции ВТБ позитивно отреагировали на эти заявления. После недельного падения бумаги сегодня к 13:20 МСК прибавляют 2,1%.

Также ВТБ намерен выкупить долю Почты России в Почта Банке, пишет РБК со ссылкой на заявление председателя правления ВТБ Дмитрия Пьянова.

По его словам, сценарии интеграции Почта Банка в структуру ВТБ уже прорабатываются, но произойдет это не раньше середины 2025 г.

«Как будет выглядеть техника и какой тайминг — преждевременно говорить, там есть особенности юридического характера, нужно учитывать интересы Почты России, в том числе, инфраструктурный платеж. Он большой, несколько миллиардов рублей», — пояснил Пьянов.

Почта Банк был создан ВТБ в 2016 г. на базе Лето Банка. После долю 49,99% в нем выкупила Почта России. В 2017 г. ВТБ продал две акции финансовой «дочки» председателю правления Почта Банка Дмитрию Руденко и утратил операционный контроль над активном. Затем эти две акции были выкуплены ВТБ обратно, но в 2021 г. их приобрел новый президент и председатель правления Почта Банка Александр Пахомов. Таким образом, сегодня ВТБ и Почта России владеют дочерней финансовой организацией в одинаковом размере — по 50% минус одна акция.

🔄 Рынок акций РФ — альтернативный сценарий

Недавно мы представили стратегию по рынку акций РФ на III квартал. В ней аналитики отталкивались от сценария, по которому ставка ЦБ остается на уровне 16%, курс рубля равен 95 за доллар, а инфляция — 7,6%. Но что, если цены продолжат расти, рубль окрепнет и ЦБ придется поднимать ставку?

В статье эксперты БКС оценили, как такой гипотетический сценарий повлияет на финансовые показатели и дивиденды компаний под нашим аналитическим покрытием:

https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/rynok-aktsii-rf-al-ternativnyi-stsenarii

❓ Как быстро закроется дивидендный гэп в акциях Сбербанка

Среда, 10 июля 2024 г. станет последним днем, когда бумаги Сбера будут торговаться с дивидендами за 2023 г. В четверг обыкновенные акции Сбербанка откроются с дивидендным гэпом, величина которого может составить 9-10%.

Предлагаем оценить, как скоро может закрыться дивидендный гэп:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/kak-bystro-zakroetsia-dividendnyi-gep-v-aktsiiakh-sberbanka

📂 ОГК-2 отчиталась за II квартал. Результаты улучшились

За I полугодие 2024 г. электростанции компании выработали 28 млрд кВт*ч, что на 16,2% выше аналогичного показателя прошлого года. Изменение объемов производства обусловлено увеличением востребованности генерирующего оборудования. Во II квартале выработка составила 11,2 млрд кВт*ч (+12% год к году (г/г)).

Отпуск тепловой энергии с коллекторов составил 3,065 млн Гкал, что на 6,9% больше, чем годом ранее (2,867 млн Гкал). Основной причиной увеличения показателя послужил рост потребления тепловой энергии от Киришской ГРЭС и Сургутской ГРЭС-1. Отпуск теплоэнергии во II квартале увеличился на 9% г/г, до 1,090 млн Гкал.

​​🔍 Что шортят и покупают с плечом клиенты БКС. Интер РАО и Магнит улучшают позиции

В последнем обзоре рубрики мы отмечали, каким бумагам отдавали предпочтение клиенты БКС Мир инвестиций в первой декаде июня. Разбираемся, что изменилось к концу месяца, в период когда российский рынок скорректировался к 3000 пунктов по индексу МосБиржи, откуда последовало восстановление.

Фавориты по большей части сохранили свои высокие места. Инвесторы по-прежнему позитивно смотрят на акции банков, телекомов.

Пожалуй наиболее серьезное изменение — это ухудшение позиций ВТБ, и улучшение — ИнтерРАО, которая заняла место банка в топ-6.

Наиболее негативный настрой по-прежнему в отношении ОГК-2, обыкновенных акций Башнефти и застройщика ЛСР.

Менее категоричное соотношение ставок на рост и падение в бумагах РусГидро, ФСК-Россети и ПИКа. Но оценка перспектив сектора электроэнергетики и девелопмента по большей части у трейдеров по данным показателям пессимистичная.

Соглашаться с такой позицией по данным бумагам или нет — решать только вам. Зато это хорошая пища для размышлений в дополнение к аналитике БКС. Кто вы — бык или медведь? Решайте и присоединяйтесь.

👍 Бесплатный шорт на три месяца

Если вы совершите сделку шорт до 30 июня 2024 г., то три месяца после этого сможете открывать короткие позиции без платы за перенос. Максимальная сумма сделок в рамках акции — 10 млн руб. Шортить можно российские и квазироссийские ценные бумаги на Мосбирже. Акция действует: для новых клиентов БКС, для клиентов с активами менее 1 тыс. руб., а также для тех, кто не совершал сделок переноса маржинальных позиций в период с 1 февраля по 18 сентября 2023 г.

Узнать подробности

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

​​💼 15% на 14 лет или больше 30% за год

Индекс гособлигаций растет после первых аукционов Минфина в III квартале 2024 г. Зафиксировать высокую доходность в длинных бумагах по-прежнему можно в расчете на переоценку на горизонте года. Ведомство не оказывает существенного давления на рынок последние недели.

Итоги аукционов

На этой неделе Минфин вновь предложил инвесторам облигации с плавающим купоном и длинные ОФЗ, продолжая третью неделю подряд наращивать заимствования именно во флоатерах.

ОФЗ-ПК серии 29025 с погашением 12 августа 2037 г. разместили на общую сумму 54,2 млрд руб. по номиналу при спросе 192,2 млрд руб. по номиналу. Выручка от аукциона составила 53,3 млрд руб.
Ранее в июне Минфин размещал флоатеры на 44,5 млрд и 20,7 млрд руб.

ОФЗ-ПД серии 26248 с датой погашения 16 мая 2040 г. разместили на 14,8 млрд руб. Минфину пришлось дать исторически высокую доходность на уровне 15,47%, но она соответствует рыночным реалиям, и длинные выпуски на вторичном рынке сегодня в небольшом плюсе.

План Минфина

План Минфина на III квартал ввиду скромных результатов II квартала составил 1,5 трлн руб., из которых 1,2 трлн предполагается занять на срок от 10 лет.

В то же время при той же ключевой ставке в 16% доходность длинных гособлигаций с начала года уже выросла на 300–350 б.п.

То есть рынок во многом уже заложил более высокие ставки, и сейчас важно получить подтверждение замедления инфляционных трендов.

Показательный июль

Июль в этом плане будет показательным. С одной стороны, сохраняется напряженность на рынке труда, проводится плановая индексация тарифов и есть вопросы к продовольственной инфляции из-за погодных условий. С другой — отменили льготную ипотеку, ужесточаются кредитные условия, рубль сильный, есть проблемы с импортом, а без того высокие ставки продолжают догонять экономику: эффект от довольно резкого повышения ставки во II полугодии 2023 г. проявляется с временным лагом.

Больше 15% на 10–14 лет

Сейчас ОФЗ 26243, ОФЗ 26244 торгуются с доходностью выше 15%. Это опять же соответствует текущей неопределенности в экономике.

• ОФЗ 26243
• ОФЗ 26244

Если посмотреть на историю, в том числе когда страна переживала непростые времена, подобные ставки существовали лишь в краткосрочном периоде. Получать такую доходность в суверенных облигациях, которые можно считать условно безрисковыми, поскольку они эмитированы в рублях, весьма заманчиво и более выгодно, чем получить чуть больше, но лишь на горизонте нескольких месяцев.

Стоит акцентировать, что рынок переоценит потенциальное замедление инфляции в случае его фактического подтверждения за несколько месяцев и можно будет получить на горизонте года свыше 30% годовых, если нет желания фокусироваться на длинных инвестициях.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией