Одной из лучших стратегий для заработка на растущем рынке является покупка подешевевших акций во время локальной коррекции при растущем тренде. Для новых участников рынка выделяем ряд бумаг с хорошим потенциалом роста, на которые стоит обратить внимание.
🔵 ВТБ — финансовый конгломерат с государственным участием. Второй банк России по объему активов. Клиентская
• В своей новой стратегии банк делает акцент на развитие розничного бизнеса и продвижение в регионы.
• На 2024–2026 компания ставит перед собой амбициозные цели и планирует достичь рентабельности в 20%. Банк планирует вернуться к выплате дивидендов в 2025 г.
• В июле состоится консолидация акций, что сделает оперирование ими более удобным.
Цель аналитиков БКС на горизонте года — 0,041 руб. до консолидации (+109%), взгляд «Позитивный». По акциям ВТБ открыта инвестидея.
🟡 ТКС — холдинговая компания, являющаяся поставщиком розничных финансовых услуг через Интернет без использования офисов и банковских отделений. В холдинг входит «Т-Банк» (ранее Тинькофф), брокер «Тинькофф инвестиции», «Тинькофф страхование», «Тинькофф Мобайл» и другие.
• Банк имеет сильные позиции в финтехе и растущую клиентскую базу, которая превысила 40 млн человек.
• Интеграция с Росбанком позволит усилить рыночные позиции, приобрести новую экспертизу в корпоративном бизнесе и достигнуть целевой рентабельности 30%+ для новой структуры.
• о конца года будет представлена новая стратегия и дивидендная политика.
Цель аналитиков БКС на горизонте года — 5000 руб. (+74%), взгляд «Позитивный». По акциям ТКС открыта инвестидея.
🧵 Henderson — федеральная сеть салонов, являющаяся лидером среди ритейлеров мужской одежды.
• Компания демонстрирует высокие темпы роста выручки ввиду сокращения присутствия компаний-конкурентов на российском рынке.
• Имеется потенциал к наращиванию дивидендов. Начиная с выплат за 2025 г., дивидендная доходность может стать двузначной.
• Ожидаемая чистая прибыль компании за 2024 г. может достигнуть порядка 40%.
Цель аналитиков БКС на горизонте года — 1000 руб. (+46%), взгляд «Позитивный». По акциям Henderson открыта инвестидея.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from БКС Мир инвестиций
💵 Долларовые цены на облигации снизились. Ищем возможности
Долларовые доходности всех облигаций увеличились из-за волатильности рубля, который укреплялся до 82,6 за доллар. На этом фоне сильно менялись цены валютных облигаций, так как расчеты по таким сделкам проходят по вчерашнему курсу — совпадает с сегодняшним курсом ЦБ, установленным вчера.
Благодаря этому долларовые цены на многие облигации снизились — смотрим на новые возможности в первом и втором эшелонах: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/volatil-nost-kursa-novye-vozmozhnosti
Долларовые доходности всех облигаций увеличились из-за волатильности рубля, который укреплялся до 82,6 за доллар. На этом фоне сильно менялись цены валютных облигаций, так как расчеты по таким сделкам проходят по вчерашнему курсу — совпадает с сегодняшним курсом ЦБ, установленным вчера.
Благодаря этому долларовые цены на многие облигации снизились — смотрим на новые возможности в первом и втором эшелонах: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/volatil-nost-kursa-novye-vozmozhnosti
🔵 Акции ВТБ — скорее уже вверх, чем еще вниз
Бумаги банка ВТБ с начала года потеряли 12%, тренд нисходящий. Но есть ряд технических моментов, указывающих на преобладание краткосрочных позитивных сигналов. А через две недели консолидация акций — можно успеть быстро заработать.
Пока хуже рынка
Индекс МосБиржи после недавнего обвала полностью обнулил рост 2024 г. Акции ВТБ упали еще сильнее — на 12% относительно конца декабря 2023 г. Курс опустился на минимумы с апреля 2023 г., под 2 коп. В оценке акций давно нет дивидендной компоненты, поэтому последние месяцы и не оказалось нужной поддержки, как в дивидендных бумагах Сбера или акциях Банка Санкт-Петербург. Выплаты в ВТБ обещают позже и при условиях, и рынок никак не может учесть данный фактор в ценовых моделях.
Фундаментальный таргет — 4,1 коп., или рост на 107% от текущих уровней, но это отдаленная инвестиционная история при благоприятной внешней конъюнктуре, сохранении темпов роста бизнеса и возврате к дивидендам.
Пока же стоит ориентироваться на краткосрочные технические формации. А там уже есть за что уцепиться активным трейдерам.
Технические моменты
Тренды направлены вниз. С пика прошлой осени и на дне июня просадка достигала 36%. Сейчас провал чуть меньше, но не суть — акции остаются на многолетнем минимуме.
В последние сессии в бумагах наблюдается оживление — идет попытка отразиться от нижней границы годового нисходящего торгового канала. Кажется, получается, и курс цепляется за 2 коп. Динамическое сопротивление по верхней границе канала в июле опустится к 2,2 коп.
Также можно разглядеть паттерн «бриллиант». Он формируется на дне тенденции и предвещает разворот цены. Сигнальным уровнем станет дневное закрепление над 2 коп. Раскрытие паттерна возможно на высоту фигуры, или к 2,2 коп. Гарантий срабатывания никто не даст, а контроль рисков в любом случае необходим — защитные стоп-заявки должны быть построены таким образом, чтобы предполагаемая доходность от сделки была больше риска на позицию.
На уровень 2,2 коп. выпадает еще и сильное сопротивление, что ранее выступало поддержкой, которая была пробита в мае на волне всеобщих распродаж. Теста уровня снизу вверх не было — а ведь это возможно. От текущих это 10% вверх: кажется, много, но для столь волатильной бумаги — по силам. Особенно, учитывая надвигающийся обратный сплит акций.
Дедлайн 9 июля
Через две недели Мосбиржа приостановит торги акциями ВТБ. Причина — консолидация акций в пропорции 5000:1. С 15 июля они вернутся обновленными — по текущим ценам с учетом коэффициента обратного сплита выходит 100 руб.
Чисто техническое решение, якобы не влияющее на капитализацию, но с точки зрения удобства для инвесторов и биржевого престижа в целом это позитивное событие. До 9 июля сентимент в инструменте может быть повышенный, да и часть игроков на понижение могут предпочесть прикрыть шорты.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Бумаги банка ВТБ с начала года потеряли 12%, тренд нисходящий. Но есть ряд технических моментов, указывающих на преобладание краткосрочных позитивных сигналов. А через две недели консолидация акций — можно успеть быстро заработать.
Пока хуже рынка
Индекс МосБиржи после недавнего обвала полностью обнулил рост 2024 г. Акции ВТБ упали еще сильнее — на 12% относительно конца декабря 2023 г. Курс опустился на минимумы с апреля 2023 г., под 2 коп. В оценке акций давно нет дивидендной компоненты, поэтому последние месяцы и не оказалось нужной поддержки, как в дивидендных бумагах Сбера или акциях Банка Санкт-Петербург. Выплаты в ВТБ обещают позже и при условиях, и рынок никак не может учесть данный фактор в ценовых моделях.
Фундаментальный таргет — 4,1 коп., или рост на 107% от текущих уровней, но это отдаленная инвестиционная история при благоприятной внешней конъюнктуре, сохранении темпов роста бизнеса и возврате к дивидендам.
Пока же стоит ориентироваться на краткосрочные технические формации. А там уже есть за что уцепиться активным трейдерам.
Технические моменты
Тренды направлены вниз. С пика прошлой осени и на дне июня просадка достигала 36%. Сейчас провал чуть меньше, но не суть — акции остаются на многолетнем минимуме.
В последние сессии в бумагах наблюдается оживление — идет попытка отразиться от нижней границы годового нисходящего торгового канала. Кажется, получается, и курс цепляется за 2 коп. Динамическое сопротивление по верхней границе канала в июле опустится к 2,2 коп.
Также можно разглядеть паттерн «бриллиант». Он формируется на дне тенденции и предвещает разворот цены. Сигнальным уровнем станет дневное закрепление над 2 коп. Раскрытие паттерна возможно на высоту фигуры, или к 2,2 коп. Гарантий срабатывания никто не даст, а контроль рисков в любом случае необходим — защитные стоп-заявки должны быть построены таким образом, чтобы предполагаемая доходность от сделки была больше риска на позицию.
На уровень 2,2 коп. выпадает еще и сильное сопротивление, что ранее выступало поддержкой, которая была пробита в мае на волне всеобщих распродаж. Теста уровня снизу вверх не было — а ведь это возможно. От текущих это 10% вверх: кажется, много, но для столь волатильной бумаги — по силам. Особенно, учитывая надвигающийся обратный сплит акций.
Дедлайн 9 июля
Через две недели Мосбиржа приостановит торги акциями ВТБ. Причина — консолидация акций в пропорции 5000:1. С 15 июля они вернутся обновленными — по текущим ценам с учетом коэффициента обратного сплита выходит 100 руб.
Чисто техническое решение, якобы не влияющее на капитализацию, но с точки зрения удобства для инвесторов и биржевого престижа в целом это позитивное событие. До 9 июля сентимент в инструменте может быть повышенный, да и часть игроков на понижение могут предпочесть прикрыть шорты.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Forwarded from БКС Мир инвестиций
До заседания ЦБ 26 июля и решения по ставке динамику индекса МосБиржи предсказать сложно. Индекс может как консолидироваться на текущих уровнях, так и продолжить снижаться. Тем не менее ждем, что в среднесрочном плане рост на российском рынке возобновится.
Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты остались без изменений, индекс МосБиржи снизился на 3%, аутсайдеры — на 10%.
📈 Краткосрочные фавориты:
• Сбер — высокая прибыль в 2024 г. может стать новым рекордом.
• ТКС Холдинг — история роста в финтехе по привлекательной оценке.
• ЛУКОЙЛ/Татнефть/Газпром нефть — восстановление цен на нефть позитивно для котировок нефтяных компаний.
• МТС — ожидаем динамику лучше рынка до закрытия реестра под дивиденды.
• ТМК — ждем восстановления котировок, текущий дисконт не оправдан.
📉 Краткосрочные аутсайдеры:
• АЛРОСА — слабая конъюнктура на алмазном рынке.
• Газпром — рост капзатрат на мегапроект «Восточная система газоснабжения».
• НЛМК — отсутствие катализаторов для роста краткосрочно.
• ФСК-Россети — полагаем, что интерес инвесторов к бумаге будет низким из-за отсутствия дивидендов в этом году.
• ЛСР — рост ипотечных ставок давит на спрос, поддержка субсидий слабеет.
• ОГК-2 — допэмиссия может оказать давление на котировки.
• ВК — ожидания слабой рентабельности в 1П24, отсутствие значимых катализаторов для роста акций.
🤝 Парные идеи
• Лонг Ростелеком-ап / Шорт Ростелеком-ао — ожидаем сужения дисконта между акциями перед дивидендами, так как доходность по «префам» выше.
• Лонг Роснефть / Шорт Сургутнефтегаз — хорошая ожидаемая дивидендная доходность Роснефти против неинтересной дивидендной истории обыкновенных акций Сургутнефтегаза.
• Лонг Норникель / Шорт АЛРОСА — рост цен на цветные металлы поддержит котировки Норникеля, в то время как спрос на алмазы остается под давлением.
☑️ Готовое решение
Зафиксируйте высокий купонный доход в случае роста активов на 30% в любое из квартальных наблюдений. Вы получите его, даже если акции снизятся концу срока продукта. При этом, если активы вырастут сильнее, то ваш доход увеличится. Узнать больше
👍 Бесплатная короткая позиция на три месяца
Если вы совершите сделку шорт до 30 июня 2024 г., то три месяца после этого сможете открывать короткие позиции без платы за перенос. Максимальная сумма сделок в рамках акции — 10 млн руб.
Шортить можно российские и квазироссийские ценные бумаги на Мосбирже. Акция действует: для новых клиентов БКС, для клиентов с активами менее 1 тыс. руб., а также для тех, кто не совершал сделок переноса маржинальных позиций в период с 1 февраля по 18 сентября 2023 г.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🇷🇺 Минфин проведет завтра аукционы по размещению ОФЗ двух видов
Минфин РФ сообщил о проведении завтра, 26 июня, аукционов по размещению гособлигаций после того, как в прошлую среду вернулся к ним после почти месячного перерыва.
Завтра будут предложены следующие облигации федерального займа (ОФЗ):
• С постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска № 26244RMFS (дата погашения 15 марта 2034 г.) в объеме остатков, доступных для размещения в указанном выпуске — 15 869 072 000 руб. по номинальной стоимости.
• С переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК) выпуска № 29025RMFS (дата погашения 12 августа 2037 г.) в объеме остатков, доступных для размещения в указанном выпуске.
Объем удовлетворения заявок на каждом аукционе будет определяться исходя из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимся на рынке уровням доходности, говорится в пресс-релизе министерства.
В прошлую среду Минфин в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен признал несостоявшимся один из аукционов по размещению гособлигаций: ОФЗ-ПД серии 26245.
Минфин РФ сообщил о проведении завтра, 26 июня, аукционов по размещению гособлигаций после того, как в прошлую среду вернулся к ним после почти месячного перерыва.
Завтра будут предложены следующие облигации федерального займа (ОФЗ):
• С постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска № 26244RMFS (дата погашения 15 марта 2034 г.) в объеме остатков, доступных для размещения в указанном выпуске — 15 869 072 000 руб. по номинальной стоимости.
• С переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК) выпуска № 29025RMFS (дата погашения 12 августа 2037 г.) в объеме остатков, доступных для размещения в указанном выпуске.
Объем удовлетворения заявок на каждом аукционе будет определяться исходя из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимся на рынке уровням доходности, говорится в пресс-релизе министерства.
В прошлую среду Минфин в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен признал несостоявшимся один из аукционов по размещению гособлигаций: ОФЗ-ПД серии 26245.
Официальный курс рубля продолжил умеренно повышаться
Банк России опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на следующий день, 26 июня. Согласно данным регулятора, ключевые валюты вновь умеренно подешевели к рублю.
Официальный курс на 26 июня:
• Доллар — 87,277 руб., снижение на 0,11% ко вчерашнему значению в 87,373 руб.
• Евро — 93,7347 руб., (-0,36% к 94,0759 руб.).
• Юань — 11,8105 руб., (-0,4% к 11,8582 руб.).
• Гонконгский доллар — 11,198 руб., (-0,12% к 11,2117 руб.).
ЦБ с 13 июня рассчитывает официальные курсы доллара США и евро к рублю на основе данных отчетности кредитных организаций по результатам заключенных межбанковских конверсионных операций на внебиржевом валютном рынке по состоянию на 15:30 МСК в текущий рабочий день. К этой практике регулятор перешел после приостановки торгов большинством ключевых валют на Мосбирже из-за введения против нее и НКЦ санкций США.
Банк России опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на следующий день, 26 июня. Согласно данным регулятора, ключевые валюты вновь умеренно подешевели к рублю.
Официальный курс на 26 июня:
• Доллар — 87,277 руб., снижение на 0,11% ко вчерашнему значению в 87,373 руб.
• Евро — 93,7347 руб., (-0,36% к 94,0759 руб.).
• Юань — 11,8105 руб., (-0,4% к 11,8582 руб.).
• Гонконгский доллар — 11,198 руб., (-0,12% к 11,2117 руб.).
ЦБ с 13 июня рассчитывает официальные курсы доллара США и евро к рублю на основе данных отчетности кредитных организаций по результатам заключенных межбанковских конверсионных операций на внебиржевом валютном рынке по состоянию на 15:30 МСК в текущий рабочий день. К этой практике регулятор перешел после приостановки торгов большинством ключевых валют на Мосбирже из-за введения против нее и НКЦ санкций США.
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Отскок в рамках нисходящей тенденции
• Индекс МосБиржи начал день со снижения, но затем все-таки смог показать рост
• Пара CNY/RUB приблизилась к 12 руб.
• Индекс гособлигаций RGBI чувствует себя все увереннее
• Лидеры: Банк Санкт-Петербург-ап (+8,94%), МГТС-ап (+7,54%), Займер (+5,15%)
• Аутсайдеры: Polymetal (-12,52%), КЛВЗ Кристалл (-8,71%), ТЗА (-7,64%)
Техническая картина
Российский фондовый рынок начал день со снижения, но затем разогрелся и все-таки смог показать рост. Индекс МосБиржи закрыл основную торговую сессию на отметке 3111 п. (+0,43%). Однако нисходящее сопротивление пройти пока не удалось.
Лучше рынка смотрелись представители финансового и нефтегазового секторов. В аутсайдерах оказались золотодобытчики.
Объем торгов акциями — 58,5 млрд руб. (почти такой же, как вчера — 59,8 млрд).
Объем торгов депозитарными расписками — 2,2 млрд руб.
Подробный обзор дня:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/itogi-torgov-otskok-v-ramkakh-niskhodiashchei-tendentsii
• Индекс МосБиржи начал день со снижения, но затем все-таки смог показать рост
• Пара CNY/RUB приблизилась к 12 руб.
• Индекс гособлигаций RGBI чувствует себя все увереннее
• Лидеры: Банк Санкт-Петербург-ап (+8,94%), МГТС-ап (+7,54%), Займер (+5,15%)
• Аутсайдеры: Polymetal (-12,52%), КЛВЗ Кристалл (-8,71%), ТЗА (-7,64%)
Техническая картина
Российский фондовый рынок начал день со снижения, но затем разогрелся и все-таки смог показать рост. Индекс МосБиржи закрыл основную торговую сессию на отметке 3111 п. (+0,43%). Однако нисходящее сопротивление пройти пока не удалось.
Лучше рынка смотрелись представители финансового и нефтегазового секторов. В аутсайдерах оказались золотодобытчики.
Объем торгов акциями — 58,5 млрд руб. (почти такой же, как вчера — 59,8 млрд).
Объем торгов депозитарными расписками — 2,2 млрд руб.
Подробный обзор дня:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/itogi-torgov-otskok-v-ramkakh-niskhodiashchei-tendentsii
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Прогнозы и комментарии. Вот и отбились
• Закрытие вечерки стало показательным — индекс МосБиржи уверенно отбился от важной технической поддержки вверх. На повестке — среднесрочный нисходящий тренд, при прорыве будет бычий импульс.
• Бумаги в фокусе: ВТБ, Мечел-ап — сильно лучше рынка, а Solidcore (экс-Polymetal) и Селигдар — намного хуже.
• Рубль ослаб на 2%, биржевой юань и фьючерсы на доллар и евро по большей мере отбили потери понедельника. Повышенная внутридневная волатильность — да, но ни о какой обширной девальвации нацвалюты пока не может идти и речи.
• На внешнем контуре в индексах США прервалась плоская коррекция, бенчмарки подросли, их утренние фьючерсы стабильны — фактор в пользу азиатских и европейских индексов акций. А российский рынок ожидаемо удержался выше принципиальной поддержки и готов двинуть вверх на важное сопротивление.
• На сырьевом рынке: актуальные контракты на нефть Brent немного отошли от двухмесячных максимумов, баррель у $84,5; Золото цепляется за техническую поддержку $2320, на унцию локально и временно давит доллар DXY. Свежий фьючерс на газ NG откатил к $2,85 — есть риск сходить пониже и шанс войти в лонг дешевле.
Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/prognozy-i-kommentarii-rynok-na-rasput-e
• Закрытие вечерки стало показательным — индекс МосБиржи уверенно отбился от важной технической поддержки вверх. На повестке — среднесрочный нисходящий тренд, при прорыве будет бычий импульс.
• Бумаги в фокусе: ВТБ, Мечел-ап — сильно лучше рынка, а Solidcore (экс-Polymetal) и Селигдар — намного хуже.
• Рубль ослаб на 2%, биржевой юань и фьючерсы на доллар и евро по большей мере отбили потери понедельника. Повышенная внутридневная волатильность — да, но ни о какой обширной девальвации нацвалюты пока не может идти и речи.
• На внешнем контуре в индексах США прервалась плоская коррекция, бенчмарки подросли, их утренние фьючерсы стабильны — фактор в пользу азиатских и европейских индексов акций. А российский рынок ожидаемо удержался выше принципиальной поддержки и готов двинуть вверх на важное сопротивление.
• На сырьевом рынке: актуальные контракты на нефть Brent немного отошли от двухмесячных максимумов, баррель у $84,5; Золото цепляется за техническую поддержку $2320, на унцию локально и временно давит доллар DXY. Свежий фьючерс на газ NG откатил к $2,85 — есть риск сходить пониже и шанс войти в лонг дешевле.
Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/prognozy-i-kommentarii-rynok-na-rasput-e
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
Слушайте наш новостной подкаст каждый будний день в 9:30 в телеграм-канале БКС Экспресс.
И читайте текстовую версию в Дзене.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from БКС Мир инвестиций
💼 Китайский юань просел — пора выбирать облигации
Ослабление курса китайского юаня к российскому рублю создало новые возможности для покупки на кратко- и среднесрочную перспективы валютных облигаций в юанях с привлекательными доходностями. Ожидаем ослабления рубля до конца года и далее по мере снижения ключевой ставки. Выделяем выпуски Металлоинвеста, Роснефти, Акрона и Полюса.
Главное
• Отыгрываем движения рубля через короткие облигации — расчет на дальнейшее ослабление и высокую доходность. Металлоинвест и Роснефть с YTM 7,6–7,8% на ультракороткий срок.
• Высокая доходность на средний срок. Акрон с YTM 8,3% — лучший во втором эшелоне.
• Фиксируем высокую доходность более чем на 3 года. Полюс с YTM 7,4% — надежность первого эшелона.
В деталях
Просадка юаня — временное явление. Тренд на обесценение китайской валюты на глобальном рынке наблюдается на фоне сдержанного восстановления экономики Китая из-за слабого роста промышленного производства и проблем в секторе недвижимости. На локальном рынке налоговый период создал дополнительное давление на курс китайского юаня к российскому рублю.
Однако смягчение российским правительством мер по обязательной репатриации и продаже валютной выручки экспортерами, напротив, сокращает избыток предложения юаня и возвращает курс на прежние уровни. В перспективе ожидаем укрепление юаня к рублю на фоне снижения ключевой ставки.
Цены на бирже (в стаканах) должны учитывать сегодняшнее изменение курса. Аналитики скорректировали цены на бирже, умножив на курс ЦБ на текущую дату и разделив на текущий курс по фьючерсу или межбанку, чтобы учесть сегодняшнее движение в рубле. Например, допустим, валютная облигация торговалась вчера по номиналу 1000 юаней, при этом официальный курс ЦБ на сегодня, 25 июня, составил 10 руб. за юань, а сегодняшний курс на бирже (фьючерс или межбанк) — 11 руб. за юань.
Тогда, чтобы учесть новый курс, бумага будет торговаться по 1100 юаней, поскольку расчеты проходят по старому курсу 10 руб. за юань. Таким образом, чтобы вычислить истинную цену валютной облигации, нужно умножить на 10 и разделить на 11.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Ослабление курса китайского юаня к российскому рублю создало новые возможности для покупки на кратко- и среднесрочную перспективы валютных облигаций в юанях с привлекательными доходностями. Ожидаем ослабления рубля до конца года и далее по мере снижения ключевой ставки. Выделяем выпуски Металлоинвеста, Роснефти, Акрона и Полюса.
Главное
• Отыгрываем движения рубля через короткие облигации — расчет на дальнейшее ослабление и высокую доходность. Металлоинвест и Роснефть с YTM 7,6–7,8% на ультракороткий срок.
• Высокая доходность на средний срок. Акрон с YTM 8,3% — лучший во втором эшелоне.
• Фиксируем высокую доходность более чем на 3 года. Полюс с YTM 7,4% — надежность первого эшелона.
В деталях
Просадка юаня — временное явление. Тренд на обесценение китайской валюты на глобальном рынке наблюдается на фоне сдержанного восстановления экономики Китая из-за слабого роста промышленного производства и проблем в секторе недвижимости. На локальном рынке налоговый период создал дополнительное давление на курс китайского юаня к российскому рублю.
Однако смягчение российским правительством мер по обязательной репатриации и продаже валютной выручки экспортерами, напротив, сокращает избыток предложения юаня и возвращает курс на прежние уровни. В перспективе ожидаем укрепление юаня к рублю на фоне снижения ключевой ставки.
Цены на бирже (в стаканах) должны учитывать сегодняшнее изменение курса. Аналитики скорректировали цены на бирже, умножив на курс ЦБ на текущую дату и разделив на текущий курс по фьючерсу или межбанку, чтобы учесть сегодняшнее движение в рубле. Например, допустим, валютная облигация торговалась вчера по номиналу 1000 юаней, при этом официальный курс ЦБ на сегодня, 25 июня, составил 10 руб. за юань, а сегодняшний курс на бирже (фьючерс или межбанк) — 11 руб. за юань.
Тогда, чтобы учесть новый курс, бумага будет торговаться по 1100 юаней, поскольку расчеты проходят по старому курсу 10 руб. за юань. Таким образом, чтобы вычислить истинную цену валютной облигации, нужно умножить на 10 и разделить на 11.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
🌐 Ростелеком может купить дата-центр
Ростелеком может рассматривать покупку дата-центра, пишет Коммерсантъ.
По словам источников издания, речь о дата-центре PNK Group в Москве на 4000 стоек. Цену сделки источники не озвучили. Источник издания среди операторов дата-центров оценивает объект в 19 млрд руб.
Напомним, Ростелеком лидирует на рынке дата-центров РФ — по оценке iKS-Consulting, у компании 21,4 тыс. стоек на конец 2023 г.
💎 Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
В теории покупка способна укрепить без того ведущие позиции бизнеса дата-центров, который Ростелеком планирует вывести на IPO.
У нас «Нейтральный» взгляд на обыкновенные акции компании и «Позитивный» на привилегированные за счет разницы в дивидендной доходности: 7% и 8%. Обе бумаги торгуются с мультипликатором 3x EV/EBITDA на 2024 г.
Ростелеком может рассматривать покупку дата-центра, пишет Коммерсантъ.
По словам источников издания, речь о дата-центре PNK Group в Москве на 4000 стоек. Цену сделки источники не озвучили. Источник издания среди операторов дата-центров оценивает объект в 19 млрд руб.
Напомним, Ростелеком лидирует на рынке дата-центров РФ — по оценке iKS-Consulting, у компании 21,4 тыс. стоек на конец 2023 г.
В теории покупка способна укрепить без того ведущие позиции бизнеса дата-центров, который Ростелеком планирует вывести на IPO.
У нас «Нейтральный» взгляд на обыкновенные акции компании и «Позитивный» на привилегированные за счет разницы в дивидендной доходности: 7% и 8%. Обе бумаги торгуются с мультипликатором 3x EV/EBITDA на 2024 г.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Инфляционные ожидания населения и предприятий в июне выросли
В июне 2024 г. оценка инфляции, которую граждане ожидают через год, возросла до 11,9% с 11,7% месяцем ранее, сообщает ЦБ РФ со ссылкой на данные опроса инФОМ.
Увеличение произошло за счет роста ожиданий у опрошенных со сбережениями. У респондентов без сбережений ожидания несколько снизились, но остаются на уровнях осени 2023 г.
Долгосрочные инфляционные ожидания граждан на 5 лет также возросли, до 10,7%. Наблюдаемая населением годовая инфляция повысилась до 14,4%.
Индекс потребительских настроений снизился. При этом он остается гораздо выше значений год назад. Снижение произошло за счет ожиданий респондентов, оценки текущего состояния у участников опроса почти не изменились. Доля опрошенных, предпочитающих откладывать свободные деньги, а не тратить их на покупку дорогостоящих товаров, практически не изменилась и составила 51,8%.
Ценовые ожидания предприятий повысились. Повышение произошло во всех крупных отраслях. Увеличение ценовых ожиданий предприятий – участников мониторинга Банка России сопровождалось ростом оценок изменения издержек и текущего спроса. Средний темп прироста отпускных цен, ожидаемый предприятиями в ближайшие три месяца, составил 5,4% в пересчете на год.
Аналитики ожидают инфляцию выше 5% на конец 2024 г. По данным майского макроэкономического опроса Банка России, прогноз аналитиков по инфляции на конец 2024 г. составил 5,5%, на конец 2025 г. — 4,2%. В 2026 г. опрошенные Банком России аналитики ожидают инфляцию в размере 4,0%.
По прогнозу Банка России, инфляция вернется к цели в 2025 г. Проводимая денежно-кредитная политика ограничит избыточное расширение внутреннего спроса и его проинфляционные последствия. Для снижения инфляции потребуется существенно более продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике, чем прогнозировалось в апреле. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вернется к цели в 2025 г. и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.
Читайте также: Что такое инфляционные ожидания и на что они влияют
В июне 2024 г. оценка инфляции, которую граждане ожидают через год, возросла до 11,9% с 11,7% месяцем ранее, сообщает ЦБ РФ со ссылкой на данные опроса инФОМ.
Увеличение произошло за счет роста ожиданий у опрошенных со сбережениями. У респондентов без сбережений ожидания несколько снизились, но остаются на уровнях осени 2023 г.
Долгосрочные инфляционные ожидания граждан на 5 лет также возросли, до 10,7%. Наблюдаемая населением годовая инфляция повысилась до 14,4%.
Индекс потребительских настроений снизился. При этом он остается гораздо выше значений год назад. Снижение произошло за счет ожиданий респондентов, оценки текущего состояния у участников опроса почти не изменились. Доля опрошенных, предпочитающих откладывать свободные деньги, а не тратить их на покупку дорогостоящих товаров, практически не изменилась и составила 51,8%.
Ценовые ожидания предприятий повысились. Повышение произошло во всех крупных отраслях. Увеличение ценовых ожиданий предприятий – участников мониторинга Банка России сопровождалось ростом оценок изменения издержек и текущего спроса. Средний темп прироста отпускных цен, ожидаемый предприятиями в ближайшие три месяца, составил 5,4% в пересчете на год.
Аналитики ожидают инфляцию выше 5% на конец 2024 г. По данным майского макроэкономического опроса Банка России, прогноз аналитиков по инфляции на конец 2024 г. составил 5,5%, на конец 2025 г. — 4,2%. В 2026 г. опрошенные Банком России аналитики ожидают инфляцию в размере 4,0%.
По прогнозу Банка России, инфляция вернется к цели в 2025 г. Проводимая денежно-кредитная политика ограничит избыточное расширение внутреннего спроса и его проинфляционные последствия. Для снижения инфляции потребуется существенно более продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике, чем прогнозировалось в апреле. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вернется к цели в 2025 г. и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.
Читайте также: Что такое инфляционные ожидания и на что они влияют
Forwarded from БКС Мир инвестиций
Дивидендная корзина — это набор акций российского рынка, по которым ожидаются самые высокие дивиденды. Такой портфель может не только обеспечить поток пассивного дохода, но и обогнать рынок. Мы продолжаем регулярно анализировать все акции и выбирать те, у которых ожидается максимальная дивидендная доходность.
Если при инвестировании вы делаете акцент именно на получении дивидендов, то каждый из этих эмитентов может стать достойной частью вашего портфеля. Ниже расскажем о каждом из них подробнее.
Подробнее о каждом из них:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/dividendnaia-korzina-operezhenie-sokhraniaetsia
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
💎 Продажи алмазов De Beers на рекордно низких уровнях. Что это значит для АЛРОСА
De Beers снизила продажи алмазов на 31% г/г и 40% против средних в 5 цикле. По итогам пятого цикла компания реализовала алмазное сырье на сумму $315 млн, что было ниже минимального уровня за последние 6 лет (без учета эффекта от COVID-19).
Глава компании Эл Кук отметил, что компания ожидает более длительное восстановление спроса с учетом экономических проблем в Китае.
💎 Взгляд БКС
Падение продаж ключевого игрока на рынке алмазов (около 30% мировой добычи) на 31% г/г и 40% против средних вкупе со снижением цен на 5–9% за 3 месяца все еще отражает проблемы в алмазно-бриллиантовой отрасли. Продолжаем смотреть негативно на АЛРОСА, которая торгуется на неоправданно высоких уровнях — премия к средним по Р/Е составляет 45–50%.
De Beers снизила продажи алмазов на 31% г/г и 40% против средних в 5 цикле. По итогам пятого цикла компания реализовала алмазное сырье на сумму $315 млн, что было ниже минимального уровня за последние 6 лет (без учета эффекта от COVID-19).
Глава компании Эл Кук отметил, что компания ожидает более длительное восстановление спроса с учетом экономических проблем в Китае.
Падение продаж ключевого игрока на рынке алмазов (около 30% мировой добычи) на 31% г/г и 40% против средних вкупе со снижением цен на 5–9% за 3 месяца все еще отражает проблемы в алмазно-бриллиантовой отрасли. Продолжаем смотреть негативно на АЛРОСА, которая торгуется на неоправданно высоких уровнях — премия к средним по Р/Е составляет 45–50%.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from БКС Мир инвестиций
Какие изменения ждет российский рынок в III квартале 2024 г.? Делимся прогнозами аналитиков БКС, представленными в стратегии — глобальном взгляде на рынок, отдельные сектора и акции.
Мы повышаем цель по индексу МосБиржи на 6%, до 3800 п., на 12 месяцев вперед (потенциал роста 31% с дивидендами, 23% — без). Сохраняем «Нейтральный» долгосрочный взгляд, краткосрочный при этом — «Позитивный».
Дивсезон — уходящий поезд с последними крупными отсечками в июле. Следующим драйвером станет разворот ключевой ставки — ждем к началу следующего года.
Главное
• Новая цель — 3800 п. (потенциал 31% с дивидендами), взгляд «Нейтральный».
• Краткосрочный взгляд: «Позитивный» на дивсезоне и ослаблении рубля.
• Новые макрофакторы — риски роста ставки, крепкий рубль и налоги.
Риски ставки давят на рынок, P/E индекса с дисконтом 30% к среднему.
Повысили безрисковую ставку до 14,5%, вернули премию за риск к 7%.
• Рубль локально перекуплен, ждем ослабления на 7–9% в II квартале 2024 г. Выиграют нефтегаз, металлы и удобрения, эффект на индекс — до 8%.
• Налоговая реформа уже в цене, эффект на прибыль в среднем 5–7%.
• Дивидендный топ: Башнефть-ап, МТС, Транснефть-ап, Сбер-ао, Совкомфлот.
• Следующий катализатор — снижение ставки, ждем к началу 2025 г.
• Рекомендуем оставлять позиции в акциях.
Потенциал роста: 10% на квартал, 31% на 12 месяцев, целевой P/E — 5,6x.
Лучшая защита от инфляции, долгосрочные доходности выше других активов.
Рекомендуем нормализовать микс акций/облигаций после III квартала 2024 г.
• Краткосрочный топ-7: Сбер-ао, ТКС, ЛУКОЙЛ, Газпром нефть, ТМК, МТС, Татнефть.
• Подробнее о макроэкономике — Макроэкономика в III квартале 2024: что будет с инфляцией, ВВП и рублем.
Изучить стратегию: https://cutt.ly/ResONivX
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from БКС Мир инвестиций
🇷🇺 Что будет с рынком и что делать с акциями?
Рубль, акции, облигации — все показывает повышенную волатильность. Куда пойдет рынок? Как на этом заработать? В 18:00 в прямом эфире на эти вопросы ответит Мурад Агаев, автор стратегии автоследования «Магеллан», соведущий на YouTube-канале «Вредный Инвестор».
Модератор: Всеволод Зубов, руководитель департамента автоследования БКС.
Смотреть БКС Live:
https://www.youtube.com/watch?v=gBrCVhGcUjc
Рубль, акции, облигации — все показывает повышенную волатильность. Куда пойдет рынок? Как на этом заработать? В 18:00 в прямом эфире на эти вопросы ответит Мурад Агаев, автор стратегии автоследования «Магеллан», соведущий на YouTube-канале «Вредный Инвестор».
Модератор: Всеволод Зубов, руководитель департамента автоследования БКС.
Смотреть БКС Live:
https://www.youtube.com/watch?v=gBrCVhGcUjc
Официальный курс рубля снизился после двух дней роста
Банк России опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на следующий день, 27 июня. Согласно данным регулятора, рубль умеренно подешевел к основным валютам.
Официальный курс на 27 июня:
• Доллар — 87,8064 руб., рост на 0,61% ко вчерашнему значению в 87,277 руб.
• Евро — 94,1131 руб. (+0,4% к 93,7347 руб.).
• Юань — 11,8748 руб. (+0,54% к 11,8105 руб.).
• Гонконгский доллар — 11,2659 руб. (+0,61% к 11,198 руб.).
ЦБ с 13 июня рассчитывает официальные курсы доллара США и евро к рублю на основе данных отчетности кредитных организаций по результатам заключенных межбанковских конверсионных операций на внебиржевом валютном рынке по состоянию на 15:30 МСК в текущий рабочий день. К этой практике регулятор перешел после приостановки торгов большинством ключевых валют на Мосбирже из-за введения против нее и НКЦ санкций США.
Банк России опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на следующий день, 27 июня. Согласно данным регулятора, рубль умеренно подешевел к основным валютам.
Официальный курс на 27 июня:
• Доллар — 87,8064 руб., рост на 0,61% ко вчерашнему значению в 87,277 руб.
• Евро — 94,1131 руб. (+0,4% к 93,7347 руб.).
• Юань — 11,8748 руб. (+0,54% к 11,8105 руб.).
• Гонконгский доллар — 11,2659 руб. (+0,61% к 11,198 руб.).
ЦБ с 13 июня рассчитывает официальные курсы доллара США и евро к рублю на основе данных отчетности кредитных организаций по результатам заключенных межбанковских конверсионных операций на внебиржевом валютном рынке по состоянию на 15:30 МСК в текущий рабочий день. К этой практике регулятор перешел после приостановки торгов большинством ключевых валют на Мосбирже из-за введения против нее и НКЦ санкций США.
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Банки и нефтяники вдохновили рынок
• Российский фондовый рынок восстанавливается широким фронтом
• Пара CNY/RUB вновь опустилась к 11,7 руб.
• Индекс гособлигаций RGBI — 4-й день роста, Минфин проявляет сдержанность
• Лидеры: РБК (+21,89%), УралСиб (+10,46%), Займер (+8,65%)
• Аутсайдеры: СПБ Биржа (-3,83%), ТЗА (-3,6%), ПИК (-3,23%)
Индекс МосБиржи, впервые с 20 мая, смог вырваться из пут нисходящего сопротивления. По итогам основной торговой сессии IMOEX прибавил 1,3%, закрывшись на отметке 3151,7 п.
Выше пролегает 200-дневная скользящая средняя, которая теперь служит значимым сопротивлением, — 3197 п.
Третий день подряд растут акции банков (ВТБ, Сбер, ТКС Холдинг, Уралсиб) и нефтяников (Башнефть-ап, Роснефть, ЛУКОЙЛ, Татнефть). Неплохой отскок наконец-то показал Газпром.
К слову, банки и нефтегаз — основа стратегии БКС на III квартал 2024 г.
Сегодня к эстафете роста присоединились также транспортный (Совкомфлот, Аэрофлот, ДВМП) и потребительский секторы (Лента, Делимобиль, Русагро, Хэндерсон и др.)
В аутсайдерах остались металлурги.
Объем торгов акциями — 69,7 млрд руб. (+19% к объему вчерашнего дня).
Объем торгов депозитарными расписками — 1,8 млрд руб.
Подробный обзор дня:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/itogi-torgov-banki-i-neftianiki-vdokhnovili-rynok
• Российский фондовый рынок восстанавливается широким фронтом
• Пара CNY/RUB вновь опустилась к 11,7 руб.
• Индекс гособлигаций RGBI — 4-й день роста, Минфин проявляет сдержанность
• Лидеры: РБК (+21,89%), УралСиб (+10,46%), Займер (+8,65%)
• Аутсайдеры: СПБ Биржа (-3,83%), ТЗА (-3,6%), ПИК (-3,23%)
Индекс МосБиржи, впервые с 20 мая, смог вырваться из пут нисходящего сопротивления. По итогам основной торговой сессии IMOEX прибавил 1,3%, закрывшись на отметке 3151,7 п.
Выше пролегает 200-дневная скользящая средняя, которая теперь служит значимым сопротивлением, — 3197 п.
Третий день подряд растут акции банков (ВТБ, Сбер, ТКС Холдинг, Уралсиб) и нефтяников (Башнефть-ап, Роснефть, ЛУКОЙЛ, Татнефть). Неплохой отскок наконец-то показал Газпром.
К слову, банки и нефтегаз — основа стратегии БКС на III квартал 2024 г.
Сегодня к эстафете роста присоединились также транспортный (Совкомфлот, Аэрофлот, ДВМП) и потребительский секторы (Лента, Делимобиль, Русагро, Хэндерсон и др.)
В аутсайдерах остались металлурги.
Объем торгов акциями — 69,7 млрд руб. (+19% к объему вчерашнего дня).
Объем торгов депозитарными расписками — 1,8 млрд руб.
Подробный обзор дня:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/itogi-torgov-banki-i-neftianiki-vdokhnovili-rynok