💸 Группа «Мать и дитя» объявила дивиденды за I квартал 2024

141 руб. на одну акцию рекомендовал выплатить совет директоров «Мать и дитя» в качестве дивидендов за I квартал 2024 г.

Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 20 июня 2024 г.

Дивидендная доходность бумаг «Мать и дитя» по цене 1072 руб. (на 22 мая) может составить около 13,15%.

Напомним, что торги депозитарными расписками ГК «Мать и дитя» были приостановлены 22 мая в связи с конвертацией ценных бумаг в результате редомициляции эмитента.

⚡ Интер РАО ждут серьезные капзатраты

EBITDA компании в 2024 г. может составить около 165–175 млрд руб., сообщил гендиректор Интер РАО Сергей Дрегваль.

Таким образом, EBITDA будет сопоставима со скорректированным показателем 2023 г. — 172 млрд руб. Менеджмент также напоминает про серьезные капвложения в 2024 г., которые, как ожидается, составят около 193 млрд руб.

💎 Взгляд БКС. Значительная денежная подушка уменьшится из-за больших инвестрасходов. С одной стороны, более 500 млрд руб. денег на балансе при высокой ставке позволяют Интер РАО зарабатывать процентные доходы — что подтверждается результатами последних кварталов.

С другой стороны, рост инвестрасходов в ближайшие несколько лет может существенно снизить объемы, и компания потеряет свой статус «денежного мешка».

Взгляд аналитиков на бумагу «Позитивный», целевая цена — 5,2 руб. на акцию.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

💸 Дивидендный сезон. Приближаемся к середине

На диаграмме показаны ближайшие дивидендные отсечки, а также приведена доходность по соответствующим бумагам.

В рамках текущей недели истекает возможность попасть в реестр по бумагам 6-ти эмитентов. В фокусе выплаты Россетей Урал — одной из крупнейших по доходности компаний в текущем сезоне.

💎 #УтреннийЭкспресс отправляется!

Слушайте наш новостной подкаст каждый будний день в 9:30 в телеграм-канале БКС Экспресс.

И читайте текстовую версию в Дзене.

✖️Акционеры ВТБ утвердили обратный сплит акций

Акционеры ВТБ на годовом собрании приняли решение увеличить номинал акций с 1 коп. до 50 руб.

«Количество обыкновенных акций, которые консолидируются в одну акцию той же категории (коэффициент консолидации): 5000 обыкновенных акций банка ВТБ номинальной стоимостью 0,01 руб. каждая конвертируются в 1 обыкновенную акцию номинальной стоимостью 50 (пятьдесят) руб. каждая (5 000:1)», — отмечается в сообщении банка.

Сейчас уставный капитал банка состоит из почти 27 трлн ценных бумаг номиналом 1 коп. После консолидации акций у ВТБ будет 5 млрд 370 млн обыкновенных акций номиналом 50 руб.

Датой конвертации станет восьмой рабочий день с даты государственной регистрации изменений в решение о выпуске ценных бумаг.

💎 Взгляд БКС. Обратный сплит акций облегчит расчеты и позитивен для настроений, но в целом новость нейтральная. У нас «Позитивный» взгляд на акции ВТБ, которые торгуются с мультипликатором P/E на 2024 г. на уровне 1,3х против 4,6х среднеисторических значений.

📂 Отчет Сбера. Рост прибыли сохраняется

Сбербанк выпустил пресс-релиз с сокращенными результатами по РПБУ за май и за 5 месяцев 2024 г.

Результаты отражают не только замедление темпов роста кредитов на фоне более жесткой политики ЦБ РФ, но и сохранение высоких уровней рентабельности. При этом отмечается некоторое улучшение динамики розничного кредитного портфеля в преддверии окончания льготных программ, а также притока депозитов.

• Чистый процентный доход составил 1037 млрд руб. за 5 месяцев 2024 г. (+17,5% год к году (г/г)) и 209 млрд руб. в мае (-0,2% месяц к месяцу (м/м), +11,5% г/г) на фоне роста бизнеса. При этом кредитование показывает улучшение динамики м/м в преддверии окончания льготных программ. Розничные кредиты составили 16,4 трлн руб. (+2,0% м/м), а корпоративные кредиты — 24,0 трлн руб. (+1,1% м/м).

• Комиссии отражают рост клиентской активности и объемов эквайринга. Они составили 289,8 млрд руб. за 5 месяцев 2024 г. (+9,6% г/г) и 64,4 млрд руб. в мае (+15%г/г, +8% м/м).

• Расходы на резервы и переоценка кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости, составили 252,6 млрд руб. за 5 месяцев 2024 г. (+10,5% г/г) и 20,5 млрд руб. в мае (-45,9% г/г, -21,2% м/м) с уровнем стоимости риска 1,4% без учета валютной переоценки. Качество активов стабильно — доля просроченной задолженности на уровне 2,1% на конец мая.

• Операционные расходы все еще показывают высокий рост. Они составили 370,7 млрд руб. за 5 месяцев 2024 г. (+22% г/г) с показателем эффективности CIR на комфортном уровне 26,6%. Это позволяет поддерживать хорошие уровни рентабельности.

💎 Взгляд БКС. Чистая прибыль Сбера сохраняет позитивный тренд. Она составила 628,4 млрд руб. за 5 месяцев 2024 г., рост г/г на 6,7% с высокой рентабельностью капитала — 22,5%. Сбер сохраняет высокую рентабельность и прирост прибыли, несмотря на ужесточение монетарной политики. У нас «Нейтральный» взгляд — компания торгуется P/BV24e 1,0x P/E24e 4,5x против среднеисторического уровня 5,9х.

Взгляд: «Нейтральный». Целевая цена на 12 месяцев — 390 руб.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

💎 Портфели БКС. По-прежнему обгоняем рынок

Позитивным драйвером для рынка РФ может стать приток дополнительной ликвидности от частичного реинвестирования дивидендных выплат. Однако в краткосрочной перспективе рынок может оказаться под давлением из-за рисков ужесточения монетарной политики.

Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты показали динамику около нуля, индекс МосБиржи упал на 3%, аутсайдеры снизились на 8%.

📈 Краткосрочные фавориты:

• ТМК — ждем восстановления котировок, интересный дивиденд (август) позитивен для акции.

• ЛУКОЙЛ — ждем дивдоходность по итогам 2024 г. в районе 15%, лучшую в секторе. Возможный драйвер — одобрение крупного обратного выкупа.

• Татнефть — текущая ситуация благоприятна с точки зрения дивидендов.

• Газпром нефть — акции отставали от рынка с марта, пришло время наверстать упущенное. Инвесторы еще не до конца оценили повышение уровня дивидендных выплат до 75%.

• Сбер — сильная фундаментальная история с высокой рентабельностью.

• ТКС Холдинг — растущая финтех-история.

• МТС — высокие дивиденды и привлекательная оценка.

📉 Краткосрочные аутсайдеры:

• АЛРОСА — низкий спрос на алмазы.

• Газпром — рост капитальных затрат на мегапроект «Восточная система газоснабжения».

• ОГК-2 — допэмиссия может оказать давление на котировки.

• ВК — на горизонте не видим позитивных катализаторов для роста.

• ЛСР — рост ипотечных ставок давит на спрос, поддержка субсидий слабеет.

• НЛМК — относительно низкий уровень раскрытия информации, падение цен на слябы негативно.

• ФСК-Россети — полагаем, что интерес инвесторов к бумаге будет низким из-за отсутствия дивидендов в этом году.

🤝 Парные идеи

• Лонг Ростелеком-ап / Шорт Ростелеком-ао — ожидаем сужения дисконта между акциями перед дивидендами, так как доходность по «префам» выше.

• Лонг Роснефть / Шорт Сургутнефтегаз — хорошая ожидаемая дивидендная доходность Роснефти против неинтересной дивидендной истории обыкновенных акций Сургутнефтегаза.

• Лонг Норникель / Шорт АЛРОСА — рост цен на цветные металлы поддержит котировки Норникеля, в то время как спрос на алмазы остается под давлением.

☑️ Готовые решения

Зафиксируйте высокий купонный доход в случае роста активов на 30% в любое из квартальных наблюдений. Вы получите его, даже если акции снизятся концу срока продукта. При этом, если активы вырастут сильнее, то ваш доход увеличится.

Узнать больше

👍 Бесплатная короткая позиция на три месяца

Если вы совершите сделку шорт до 30 июня 2024 г., то три месяца после этого сможете открывать короткие позиции без платы за перенос. Максимальная сумма сделок в рамках акции — 10 млн руб.

Шортить можно российские и квазироссийские ценные бумаги на Мосбирже. Акция действует: для новых клиентов БКС, для клиентов с активами менее 1 тыс. руб., а также для тех, кто не совершал сделок переноса маржинальных позиций в период с 1 февраля по 18 сентября 2023 г.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

💸 Подходим к середине года. Результаты финансового сектора в 2024

Близится середина 2024 г., самое время провести промежуточные итоги, а также выделить лидеров и аутсайдеров среди компаний в каждом секторе.

В этой публикации рассмотрим динамику финансового сектора.

Индекс компаний финансового сектора МосБиржи (MOEXFN) прибавил 8,3% с начала года. Общая динамика положительная: 7 из 10 представителей сектора в плюсе.

🔝 Топ-5 бумаг финансового сектора:

ЭсЭфАй

• Грядущее погашение 55% пакета акций приведет к переоценке обращающихся бумаг.
• Сильная финансовая отчетность — чистая прибыль за 2023 г. выросла в 3,2 раза.
• Проведение IPO дочерней компании — Европлана — по верхней границе диапазона.
• Возобновление выплаты дивидендов.

Банк Санкт-Петербург

• Финансовые результаты за I квартал 2024 г. лучше ожиданий.
• Изменение дивидендной политики.
• Включение бумаг в индекс МосБиржи и индекс РТС.
• Возможный выкуп акций у нерезидентов.

Взгляд аналитиков: «Негативный», целевая цена на 12 месяцев — 370 руб. (-26,2%)

СПБ Биржа (Мосбиржа)

• Выступила в роли площадки для проведения IPO крупнейшего российского производителя микроэлектроники — ПАО «Элемент».
• Восстановление после постсанкционного обвала на фоне возможного перезапуска.
• Продвижение в обмене заблокированными активами.

Московская Биржа

• Общая позитивная динамика российского рынка.
• Рост объемов торгов, высокие процентные ставки.
• Сильные финансовые результаты за 2023 г. и за I квартал 2024 г.

Взгляд аналитиков: «Негативный», целевая цена на 12 месяцев — 250 руб. (+0,4%)

Сбербанк

• Рост клиентской базы.
• Чистая прибыль увеличилась в 5,2 раза по итогам 2023 г.
• Рекордные дивиденды за 2023 г.
• Запуск новых продуктов на базе искусственного интеллекта.

Взгляд аналитиков: «Нейтральный», целевая цена по обыкновенным и привилегированным акциям на 12 месяцев — 390 руб. (+22%).

Инвестировать в финансовый сектор можно не только через отдельные акции, но и в составе уже сбалансированного фонда «БКС Профессиональный». В его составе 25% бумаг входящих в фонд относятся к финсектору, занимая самую большую долю. Выбор акций основывается на фундаментальном анализе эмитентов и оценке потребительского спроса.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией