💎 Подводим итоги недели на YouTube

Ставка вновь 16%. Но расслабляться рано! Это главная тема выпуска «Без плохих новостей» на этой неделе.

Также рассказываем, как повышение налогов повлияет на компании, и обсуждаем другие важные новости недели.

Ведущий — Всеволод Зубов, руководитель департамента автоследования БКС.

Смотреть БПН: https://youtu.be/6tXEHLrkL5Y

Текстовая версия: https://dzen.ru/a/ZmRPdimldidimw19

💎 #УтреннийЭкспресс отправляется!

Слушайте наш новостной подкаст каждый будний день в 9:30 в телеграм-канале БКС Экспресс.

И читайте текстовую версию в Дзене.

💸 В ВТБ назвали два условия для выплаты дивидендов

ВТБ может выплатить дивиденды при соблюдении двух условий, об этом РБК Инвестициям рассказал первый зампред банка и финансовый директор Дмитрий Пьянов.

Первое условие — уменьшение взвеса кредитного портфеля в капитале и опережающее увеличение прибыли. Как уточнил представитель ВТБ, банк ранее перешел на «продвинутый подход» по взвесу, поэтому в данный момент выдает кредиты практически только высококлассным заемщикам, у которых очень низкий взвес в капитале. Поэтому банк надеется, что по итогам текущего года достаточность капитала будет выше, чем по прогнозу стратегии.

«Позитивным фактором для дивидендов будет существенное превышение норматива по капиталу, например, на 20–30 базисных пунктов. Грубо говоря, если планировали 9,2%, а будет 9,4–9,5%, то это может дать нам соответствующие основания», — рассказал Пьянов.

Второе условие — отсутствие негативных тенденций в сравнении с заложенными в стратегии факторами. Так, рассказал зампред ВТБ, одним из таких условий стало изменение налогообложения, в соответствии с которым предполагается, что банк с 2025 г. будет платить налог на прибыль не 20%, а 25%.

Издание уточняет, что ВТБ в своей стратегии собирается увеличить показатель чистой прибыли в 2024 г. — до 435 млрд руб., в 2025 г. — до 520 млрд, в 2026 г. — до 650 млрд.

Как уточнил Дмитрий Пьянов, если в 2025 г. банк заработает 520 млрд руб., до дополнительная налоговая нагрузка может составить 10–15 млрд руб.

«Это связано с необходимостью моделирования общей базы, на которую распространяется повышенная ставка, и особой базы налогообложения по долговым инструментам, где сохранилась ставка 15%», — добавил он.

💸 Группа «Мать и дитя» объявила дивиденды за I квартал 2024

141 руб. на одну акцию рекомендовал выплатить совет директоров «Мать и дитя» в качестве дивидендов за I квартал 2024 г.

Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 20 июня 2024 г.

Дивидендная доходность бумаг «Мать и дитя» по цене 1072 руб. (на 22 мая) может составить около 13,15%.

Напомним, что торги депозитарными расписками ГК «Мать и дитя» были приостановлены 22 мая в связи с конвертацией ценных бумаг в результате редомициляции эмитента.

⚡ Интер РАО ждут серьезные капзатраты

EBITDA компании в 2024 г. может составить около 165–175 млрд руб., сообщил гендиректор Интер РАО Сергей Дрегваль.

Таким образом, EBITDA будет сопоставима со скорректированным показателем 2023 г. — 172 млрд руб. Менеджмент также напоминает про серьезные капвложения в 2024 г., которые, как ожидается, составят около 193 млрд руб.

💎 Взгляд БКС. Значительная денежная подушка уменьшится из-за больших инвестрасходов. С одной стороны, более 500 млрд руб. денег на балансе при высокой ставке позволяют Интер РАО зарабатывать процентные доходы — что подтверждается результатами последних кварталов.

С другой стороны, рост инвестрасходов в ближайшие несколько лет может существенно снизить объемы, и компания потеряет свой статус «денежного мешка».

Взгляд аналитиков на бумагу «Позитивный», целевая цена — 5,2 руб. на акцию.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

💸 Дивидендный сезон. Приближаемся к середине

На диаграмме показаны ближайшие дивидендные отсечки, а также приведена доходность по соответствующим бумагам.

В рамках текущей недели истекает возможность попасть в реестр по бумагам 6-ти эмитентов. В фокусе выплаты Россетей Урал — одной из крупнейших по доходности компаний в текущем сезоне.

💎 #УтреннийЭкспресс отправляется!

Слушайте наш новостной подкаст каждый будний день в 9:30 в телеграм-канале БКС Экспресс.

И читайте текстовую версию в Дзене.

✖️Акционеры ВТБ утвердили обратный сплит акций

Акционеры ВТБ на годовом собрании приняли решение увеличить номинал акций с 1 коп. до 50 руб.

«Количество обыкновенных акций, которые консолидируются в одну акцию той же категории (коэффициент консолидации): 5000 обыкновенных акций банка ВТБ номинальной стоимостью 0,01 руб. каждая конвертируются в 1 обыкновенную акцию номинальной стоимостью 50 (пятьдесят) руб. каждая (5 000:1)», — отмечается в сообщении банка.

Сейчас уставный капитал банка состоит из почти 27 трлн ценных бумаг номиналом 1 коп. После консолидации акций у ВТБ будет 5 млрд 370 млн обыкновенных акций номиналом 50 руб.

Датой конвертации станет восьмой рабочий день с даты государственной регистрации изменений в решение о выпуске ценных бумаг.

💎 Взгляд БКС. Обратный сплит акций облегчит расчеты и позитивен для настроений, но в целом новость нейтральная. У нас «Позитивный» взгляд на акции ВТБ, которые торгуются с мультипликатором P/E на 2024 г. на уровне 1,3х против 4,6х среднеисторических значений.

📂 Отчет Сбера. Рост прибыли сохраняется

Сбербанк выпустил пресс-релиз с сокращенными результатами по РПБУ за май и за 5 месяцев 2024 г.

Результаты отражают не только замедление темпов роста кредитов на фоне более жесткой политики ЦБ РФ, но и сохранение высоких уровней рентабельности. При этом отмечается некоторое улучшение динамики розничного кредитного портфеля в преддверии окончания льготных программ, а также притока депозитов.

• Чистый процентный доход составил 1037 млрд руб. за 5 месяцев 2024 г. (+17,5% год к году (г/г)) и 209 млрд руб. в мае (-0,2% месяц к месяцу (м/м), +11,5% г/г) на фоне роста бизнеса. При этом кредитование показывает улучшение динамики м/м в преддверии окончания льготных программ. Розничные кредиты составили 16,4 трлн руб. (+2,0% м/м), а корпоративные кредиты — 24,0 трлн руб. (+1,1% м/м).

• Комиссии отражают рост клиентской активности и объемов эквайринга. Они составили 289,8 млрд руб. за 5 месяцев 2024 г. (+9,6% г/г) и 64,4 млрд руб. в мае (+15%г/г, +8% м/м).

• Расходы на резервы и переоценка кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости, составили 252,6 млрд руб. за 5 месяцев 2024 г. (+10,5% г/г) и 20,5 млрд руб. в мае (-45,9% г/г, -21,2% м/м) с уровнем стоимости риска 1,4% без учета валютной переоценки. Качество активов стабильно — доля просроченной задолженности на уровне 2,1% на конец мая.

• Операционные расходы все еще показывают высокий рост. Они составили 370,7 млрд руб. за 5 месяцев 2024 г. (+22% г/г) с показателем эффективности CIR на комфортном уровне 26,6%. Это позволяет поддерживать хорошие уровни рентабельности.

💎 Взгляд БКС. Чистая прибыль Сбера сохраняет позитивный тренд. Она составила 628,4 млрд руб. за 5 месяцев 2024 г., рост г/г на 6,7% с высокой рентабельностью капитала — 22,5%. Сбер сохраняет высокую рентабельность и прирост прибыли, несмотря на ужесточение монетарной политики. У нас «Нейтральный» взгляд — компания торгуется P/BV24e 1,0x P/E24e 4,5x против среднеисторического уровня 5,9х.

Взгляд: «Нейтральный». Целевая цена на 12 месяцев — 390 руб.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией