💎 #УтреннийЭкспресс отправляется!

Слушайте наш новостной подкаст каждый будний день в 9:30 в телеграм-канале БКС Экспресс.

И читайте текстовую версию в Дзене.

💬 Набиуллина — о приоритетах развития экономики и доверии к финансовой системе

Глава Банка России Эльвира Набиуллина выступила на Петербургском международном экономическом форуме. Публикуем основные тезисы.

О приоритетах развития экономики

Глава ЦБ РФ назвала три основные задачи для российской экономики на будущее, передает ТАСС.

«Первое — это развитие рынка капитала, потому что я убеждена, что без развития рынка капитала у нас только одна альтернатива — увеличение роли государства, субсидий и так далее. Второе направление — это обеспечение открытости нашей экономики. Несмотря на санкции, мы должны быть интегрированы в мировую экономику с теми, кто на это готов. И третье — это удержание лидерства в технологическом развитии финансовой сферы», — сказала она.

О макроэкономической стабильности

Макроэкономическую стабильность нужно сохранять, поскольку это основа, которая позволяет экономике развиваться, считает Эльвира Набиуллина.

«У нас появился опыт, например, жизни в условиях не очень высокой инфляции. Мы к 2017 г. достигли 4% инфляции, во что мало верили многие, и где-то 5 лет поддерживали на этом уровне. И увидели, к чему это приводит. У нас появилось и долгосрочное финансирование, ипотека тогда начала расти при ставке рыночной 8–9% и без дорогостоящих бюджетных программ. Поэтому макроэкономическая стабильность — это та основа, которую надо сохранять и не разрушать», — пояснила глава Банка России.

О доверии к финансовой системе РФ

Люди сохраняют доверие к финансовой системе, рассказала глава ЦБ.

«В целом доверие к финансовой системе сохранено. Например, к банковской системе… Простой показатель — приносят ли люди деньги в банки. У нас, конечно, и ставки высокие, привлекательные депозиты, но депозиты выросли на 25%, за год 10 трлн руб. люди принесли в банковскую систему», — заявила Набиуллина.

Она добавила, что на доверие к системе также указывает рост числа IPO.

#ПМЭФ2024

💬 Новак — о доле газа в мировом энергобалансе через 20 лет и спросе на нефть до 2030

Вице-премьер РФ Александр Новак выступил на Петербургском международном экономическом форуме. Собрали основные тезисы.

Об экспорте энергоресурсов

За последние два года Россия перенаправила в дружественные страны около 80% всего экспорта энергоресурсов, передает слова Новака ТАСС.

«Важное направление, о котором говорил президент, связано с диверсификацией экспортных поставок. Это задача, которая решалась на протяжении последних двух лет. Хочу отметить, что мы примерно около 80% энергетических ресурсов перенаправили на наши дружественные рынки. В основном это АТР, Африка, Латинская Америка», — заявил вице-премьер.

Он добавил, что стратегия диверсификации проводится успешно. Также выполняется задача президента РФ по обеспечению внутреннего рынка надежными поставками энергоресурсов по доступным ценам.

О доле нацвалют в расчетах за экспорт

Доля нацвалют в расчетах за экспорт российских энергоресурсов достигает около 70%, передает Прайм заявление Новака.

О доле газа в энергобалансе на горизонте 20 лет

По мнению вице-премьера, доля газа в мировом энергобалансе на горизонте 20 лет может превысить долю нефти.

«Конечно, на сегодняшний момент он занимает меньшую долю в энергобалансе, чем нефть, но в будущем, лет через 20, он сравняется с нефтью, а может быть даже и больше будет», — сказал он.

О спросе на нефть до 2030

Власти РФ считают, что спрос на нефть на горизонте до 2030 г. может достичь уровней в 110–115 млн баррелей в сутки, сообщил вице-премьер.

«В перспективе, даже до 2030 г., через 6 лет, сегодняшние 102 млн баррелей в сутки могут превратиться и в 110, и в 115 млн баррелей в сутки, потому что развивается нефтегазохимия. Увеличивается количество перелетов», — пояснил Новак.

При этом в ближайшие годы пик спроса на нефть не возможен из-за роста мировой экономики и потребления энергии, добавил он.

О влиянии решения ОПЕК+ на рынок

Решение ОПЕК+ по уровням добычи до конца 2025 г. позитивно влияет на рынок нефти и помогает ему сохранять устойчивость, заявил Александр Новак.

«Сегодня определены основные направления взаимодействия уже до конца 2025 г., которые в Эр-Рияде были приняты. Они, на наш взгляд, носят абсолютно правильный вектор, который позволяет оказывать определенную перспективу, создавать определенность энергетическим рынкам», — прокомментировал он.

#ПМЭФ2024

💬 Греф — о ставке ЦБ и дивидендных перспективах Сбербанка

Сбербанк рассчитывает сохранить дивиденды на уровне 50% от прибыли на фоне изменений в налоговой системе, сообщил президент — председатель правления банка Герман Греф в кулуарах ПМЭФ.

«Мы сейчас считаем все последствия по тому проекту, который был опубликован. Будет окончательный расчет, наверно, сделан после того, как мы выясним, в том числе, все детали, связанные с новым налоговым пакетом», — цитирует его слова Интерфакс.

«Что бы ни было, конечно, мы будем стараться сохранить планку выплат 50%. Сейчас мы тоже пересчитываем наш бизнес-план на 2025-2026 гг. с тем, чтобы все параметры иметь на столе, но в целом я думаю, что мы с этой задачей справимся (с направлением на дивиденды 50% прибыли)», — добавил глава Сбербанка.

Он отметил, что сама ставка налога на прибыль мало о чем говорит, нужно учитывать вычеты для компаний, инвестирующих в развитие тех или иных проектов.

«Сегодня появляется федеральный вычет, и мы оцениваем его позитивно, но будем вести, конечно, еще консультации с министерством финансов, потому что пока из него почему-то исключены финансовые структуры. А мы инвестируем очень много и в новые технологии, и нам бы хотелось, чтобы федеральный вычет распространялся в том числе и на нас», — подчеркнул Греф.

Глава Сбербанка также прокомментировал перспективы ДКП. Он считает, что, скорее всего, ставка ЦБ как минимум будет сохранена, а для оценки возможности ее повышения еще нужно время.

«Вы видите, что тренд инфляции пока сохраняется, и он выше наших прогнозов, выше ожиданий Центрального банка, скорее всего, ставка будет как минимум сохранена. Во всяком случае, оснований для снижения нет пока. Никаких триггеров, которые могли бы привести к снижению, мы пока не видим», — сказал Греф, отвечая на вопрос о возможном решении ЦБ по ставке на заседании совета директоров 7 июня.

Напомним, что в апреле наблюдательный совет Сбера рекомендовал выплатить рекордные дивиденды — 750 млрд руб., или 50% от чистой прибыли банка. Выплаты на акцию составят 33,3 руб. Дата закрытия реестра для получения выплат — 11 июля. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании — 10 июля.

#ПМЭФ2024

💸 Дивиденды Х5 Group возможны в 2025

Первые дивидендные платежи могут быть в следующем году, заявила на эфире телеграм-канала Market Power директор по корпоративным финансам и работе с инвесторами Х5 Полина Угрюмова.

«Нам нужно завершить эту большую историю (с редомициляцией). Судя по тем срокам, которые закладывает закон, наверное, релевантно и допустимо предположить, что первые дивидендные платежи будут где-то в следующем году. Мы вернемся к нормальному дивидендному циклу», — сообщила Угрюмова.

Она добавила, что будет предложена понятная дивидендная политика, «может быть весной», и Х5 объяснит свою логику.

Напомним, в конце марта наблюдательный совет ритейлера рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2023 г. Компания также не выплачивала дивиденды за 2021 и 2022 гг.

«В связи с ограничениями, которые не позволяют X5 направлять средства из российских дочерних компаний в голландскую материнскую компанию, наблюдательный совет не будет объявлять выплату дивидендов за 2023 г.», — отмечалось в отчетности X5 Group за 2023 г.

Мосбиржа приостановила торги депозитарными расписками X5 Group с 5 апреля из-за смены права владения компании в России по закону об экономически значимых организациях. Сроки возобновления торгов не известны.

По словам Устюговой, пока нельзя гарантировать, что это может быть в сентябре. «Будут какие-то факторы, которые теоретически могут сместить эту историю в октябрь», — сообщила она и добавила, что компания надеется войти в первый котировальный список.

💎 #УтреннийЭкспресс отправляется!

Слушайте наш новостной подкаст каждый будний день в 9:30 в телеграм-канале БКС Экспресс.

И читайте текстовую версию в Дзене.

↪️ Правкомиссия разрешила Ozon редомициляцию

Ozon получил разрешение правкомиссии по иностранным инвестициям на редомициляцию. сообщил замглавы Минпромторга Виктор Евтухов.

«Компания Ozon — они получили разрешение правительственной комиссии о том, что они должны провести редомициляцию до конца 2025 года. Буквально днями вышло это решение»,— сообщил Евтухов в интервью «России 24» в рамках ПМЭФ.

В апреле CFO Ozon Игорь Герасимов говорил, что компания планирует инициировать процесс редомициляции холдинговой компании в 2024 г. IR-директор Ozon Мария Бераснева в начале июня заявила, что решение о сроках смены юрисдикции принимают акционеры, конкретную дату и детали компания пока не анонсирует.

31,76% акций Ozon принадлежат ПАО АФК «Система». Еще 28% акций владеет инвестиционный фонд «Восток Инвестиции», выкупивший этот пакет у предыдущего владельца Baring Vostok Private Equity Funds. Остальные бумаги Ozon находятся в свободном обращении.

Напомним, Ozon Holdings PLC, расписки на акции которой торгуются на Мосбирже, зарегистрирована на Кипре.

💎 Взгляд БКС. Новость подтверждает вероятность редомициляции на горизонте 12 месяцев, но неясно, будет ли «переезд» включать зарубежные депозитарии и в каком формате. У нас «Нейтральный» взгляд на расписки Ozon: в 2024 г. котировки выросли примерно на 60%, бумага торгуется с 0,3x по EV/GMV и 34xпо EV/EBITDA на 2024 г.

💸 Совкомфлот не исключает промежуточных дивидендов в 2024

Совкомфлот не исключает выплаты промежуточных дивидендов в текущем году, сообщил генеральный директор компании Игорь Тонковидов в кулуарах ПМЭФ-2024.

«Дивидендная политика у нас определена. Мы обычно платим дивиденды раз в год, но если промежуточные результаты года хорошие, не исключаем и промежуточных выплат, как было в прошлом году. Все будет зависеть от результатов первого полугодия. Осенью, в сентябре – октябре совет директоров рассмотрит эти результаты и примет решение», — цитирует его слова Интерфакс.

В то же время глава компании ждет снижения выручки в 2024 г.

«Мы ожидаем несколько меньше выручки, чем в прошлом году, в силу различных причин», — сказал он. Основной причиной является непрекращающееся санкционное давление, которое затрудняет работу компании. Кроме того, Тонковидов отметил изменение рыночных условий, которое отразилось на уровне конкуренции и фрахтовых ставок.

По итогам 9 месяцев 2023 г. года акционерам было выплачено 6,32 руб. на бумагу. В конце мая совет директоров Совкомфлота рекомендовал выплатить финальные дивиденды по итогам прошлого года в 11,27 руб. на акцию. Окончательно решение по выплате финальных дивидендов будет принято на собрании акционеров, которое состоится 30 июня 2024 г. В случае положительного решения дивиденды за весь 2023 г. составят 17,59 руб.

💸 Налог на прибыль. Понижаем целевые цены и пересматриваем взгляды

Минфин предложил повысить налог на прибыль с 20% до 25% с начала 2025 г. Мы считаем очень высокой вероятность утверждения предложения, снижаем почти все целевые цены и понижаем рейтинги 8 акций. Пересматриваем целевой уровень индекса МосБиржи до 3600 п. без дивидендов и до 3800 п. — с дивидендами (потенциал роста 13% и 20% соответственно).

Главное

• Снижаем оценку чистой прибыли большинства компаний примерно на 6%.

• Снижение большинства целевых цен в среднем составило от 4% до 15%.

• Мы понизили взгляд до нейтрального или негативного на 8 акций.

• Сохраняем «Позитивный» взгляд на сектор финансов. Снижаем взгляд до «Нейтрального» по нефти и газу, металлургии и удобрениям и до «Негативного» — по секторам технологий, медиа, телекоммуникаций и транспорту.

• Совокупный эффект на бизнес — около 2,0 трлн.

• Повышение НДФЛ — порядка 0,5 трлн руб. дополнительных доходов.

• Наши фавориты — ЛУКОЙЛ, Газпром нефть, Татнефть-ао, МТС, Сбер-ао, ТКС и ТМК.

Подробный взгляд на каждый сектор:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/nalog-na-pribyl-ponizhaem-tselevye-tseny-i-peresmatrivaem-vzgliady