📂 Роснефть представила финансовые и операционные показатели за 2022

Роснефть представила отчет по МСФО, а также производственные результаты за 2022 г.

Финансовые показатели

Динамика операционных показателей и сложившаяся макроэкономическая конъюнктура в сочетании с грамотными управленческими решениями позволили компании в отчетном году добиться роста ряда ключевых финансовых показателей деятельности, отметили в Роснефти.

Выручка за 2022 г. увеличилась на 3,2% в годовом выражении.

Показатель EBITDA вырос на 9,5%, достигнув 2551 млрд руб.

Чистая прибыль, относящаяся к акционерам, за 2022 г. составила 813 млрд руб., сократившись на 7,9% г/г. Динамика показателя была во многом обусловлена влиянием неденежных факторов. Достигнутый уровень чистой прибыли является солидной базой для выплаты дивидендов за отчетный год, подчеркивается в пресс-релизе Роснефти. По оценкам БКС Мир инвестиций, итоговые дивиденды за 2022 г. могут составить около 18 руб. (доходность 4,9%) дополнительно к ранее выплаченным 20,39 руб.

Рост цен на электроэнергию, а также увеличение тарифов на транспортировку нефти и нефтепродуктов по железной дороге и трубопроводам негативно отразились на динамике операционных и транспортных расходов.

Объем капитальных затрат компании в 2022 г. достиг 1,1 трлн руб., увеличившись на 7,9% относительно 2021 г.

Реализация мероприятий, направленных на поддержание финансовой устойчивости, позволила сократить уровень финансового долга и задолженности по предоплатам компании на 0,7 трлн руб. по сравнению с началом 2022 г. Отношение чистого финансового долга к EBITDA на конец отчетного периода составило 1,3х, что соответствует значению на начало прошлого года.

Операционные показатели:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/rosneft-predstavila-finansovye-i-operatsionnye-pokazateli-za-2022

Продолжаем активный рост на повышенных оборотах

Российский рынок с открытия устремился вверх, обновляя полугодовые вершины, несмотря на то, что внешний фон поначалу был негативным. Затем он стал улучшаться, способствуя ускорению роста у нас. Объем торгов остался на высоком уровне.

Рубль в начале торгов резко подешевел, обновив минимумы с апреля прошлого года, но быстро восстановился, однако к закрытию вернулся в умеренный минус. Котировки ОФЗ остались под давлением: индекс гособлигаций RGBI вновь завершил сессию на минимальных с конца февраля уровнях.

В фокусе:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/itogi-torgov-prodolzhaem-aktivnyi-rost-na-povyshennykh-oborotakh

Прогнозы и комментарии. Что это было

Оцениваем перспективы российского рынка акций после самой лучшей сессии роста за последние полгода

bcs-express.ru/novosti-i-analitika/2023520673-prognozy-i-kommentarii-chto-eto-bylo

Ожидаемые события на 21 марта

🇷🇺 В России

Россети Северо-Запад — финансовые результаты по РСБУ и МСФО за 2022 г.

Русагро — ГДР начнут торговаться на вечерней сессии на Мосбирже

Визит в Россию председателя КНР Си Цзиньпиня (20–22 марта). Президент РФ Владимир Путин и председатель КНР Си Цзиньпин проведут переговоры в расширенном формате с участием делегаций.

Банк России опубликует информационно-аналитический материал «О развитии банковского сектора РФ», а также информационно-аналитические комментарии об инфляции в регионах.

🌏 В мире

NIKE представит квартальный отчет.

Генсек НАТО Йенс Столтенберг представит свой ежегодный доклад, посвященный 2022 г.

Япония - Национальный выходной

Еврозона

13:00 мск - Индекс экономических ожиданий ZEW - Март Прогноз: 23,2 Предыдущее значение: 29,7

15:30 мск - Глава ЕЦБ Кристин Лагард выступит с речью

США

17:00 мск - Продажи домов на вторичном рынке, млн. - Февраль Прогноз: 4,17 Предыдущее значение: 4

23:30 мск - Запасы нефти, изменение за неделю по данным API, млн. - за неделю Прогноз: н/д Предыдущее значение: 1,16

🔥 Цены на газ обновляют минимумы. Где дно и что с Газпромом и НОВАТЭКом

Цены на газ в Европе уверенно снижаются несколько месяцев подряд. Максимумы остались далеко позади, и даже к среднему уровню 2022 г. текущие котировки TTF на 67% ниже. Проблемы с доступностью газа действительно в прошлом, или рынок вновь недооценивает риски?

Отвечаем на вопрос: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/tseny-na-gaz-obnovliaiut-minimumy-gde-dno-i-chto-s-gazpromom-i-novatekom

Тарифы на электроэнергию на Дальнем Востоке выросли — что это значит для РусГидро

Тарифы на электроэнергию на Дальнем Востоке в январе выросли на 50% г/г, поскольку регулирующие органы разрешили включить в цены на электроэнергию растущие затраты на топливо, пишет Коммерсантъ.

Исторически при индексации тарифов компании не разрешалось так резко повышать цены из-за увеличения издержек, в результате чего РусГидро несла убытки. По данным Коммерсанта, средняя оптовая цена на электроэнергию в январе 2023 г. выросла на 49%, до 2,84 руб. за кВтч.

РусГидро удалось переложить рост стоимости топлива на цены конечных потребителей. Мы ожидали, что либерализация электроэнергетики позволит РусГидро сократить потери. По всей видимости, с января 2023 г. тепловая генерация теперь может включать затраты независимо от лимитов.

Напомним, что рост стоимости топлива (в первую очередь, энергетического угля) привел к убыткам генерации на Дальнем Востоке. Это оказало давление на общие результаты РусГидро. Теперь же, когда компания смогла включить рост затрат в тарифы, мы прогнозируем существенное снижение убытков в 2023 г. и резкое улучшение ее общего финансового положения.

🏦 Сбербанк и ВТБ выросли на 16% за два дня. Ищем уровни для шортов?

Акции Сбербанка и ВТБ за пятницу-понедельник подскочили в цене на 16%. Резкий рост прошел сначала в бумагах Сбера после сообщения компании о рекомендации высоких дивидендов, которое спровоцировало активность покупателей и в акциях других госкомпаний, в частности ВТБ. Сегодня рост приостановился и инвесторы задаются вопросом не пришло ли время для коротких позиций.

Давайте разберемся: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/sberbank-i-vtb-vyrosli-na-16-za-dva-dnia-ishchem-urovni-dlia-shortov

Какие госкомпании могут выплатить дивиденды больше 50% прибыли

Недавно наблюдательный совет Сбербанка рекомендовал выплатить дивиденды в размере 25 руб. на акцию, и это оказалось существенно выше установленных 50% от чистой прибыли по МСФО за 2022 г. Крупные выплаты, вероятно, обусловлены потребностью государства в наполнении бюджета, ведь 50% обыкновенных акций банка контролируется Минфином РФ. 50% от чистой прибыли — универсальный подход по выплате дивидендов госкомпаниями. Есть исключения, но большинство придерживается этого правила.

На фоне потребности пополнять бюджет, есть вероятность, что и некоторые другие компании с госучастием могут поднять планку выше 50% от чистой прибыли на дивиденды. Далее рассмотрим, кто так может сделать.

https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/kakie-goskompanii-mogut-vyplatit-dividendy-bol-she-50-pribyli

​​🤔 Всегда ли правильное видение позволяет заработать?

На прошлой неделе основным ньюсмейкером на российском рынке был Сбербанк. Одна часть инвесторов радовалась стремительному росту акций, другая часть инвесторов негодовала, что фьючерс в тоже самое время падал. Вместе с командой Investland мы решили разобраться почему так произошло.

Ниже представлены два графика за 17 и 20 марта: на верхнем — динамика акций Сбербанка (#SBER), на нижнем — фьючерсы на акции Сбербанка (SBRF-6.23). В пятницу вышли новости о рекомендации наблюдательным советом выплатить рекордный для Сбера дивиденд в размере 25 рублей на акцию. На этих новостях дневной рост акций составил 10%, а что же фьючерс? Его изменение к концу дня составило -0,38%.

В то время, как базовый актив рос, производный фьючерс падал, а трейдеры, уверенные в том, что фьючерс пойдет за акциями, остались в проигрыше. Сейчас же акции выросли за полтора дня на 13%, а фьючерс лишь на 2%. Почему так произошло?

Как вы, вероятно, знаете, по фьючерсам не выплачиваются дивиденды (подробнее о фьючерсах — тут). Поэтому к погашению фьючерсного контракта в июне стоимость дивиденда будет вычтена из его стоимости, чтобы он сравнялся в цене с акцией. Отсюда возникла разница в связи с неожиданными для рынка новостями о рекомендации дивиденда. Подобная ситуация, кстати, произошла с фьючерсами на акции Газпрома осенью 2022 года.

Таким образом недостаток финансовых знаний и поверхностное суждение о корреляциях между инструментами может стоить инвесторам очень дорого.

Продолжайте постоянно изучать рынок и не стесняйтесь обращаться за помощью к профессионалам.

@investland_wm

🛒 Инвестируем в ритейл? Отвечает X5 Group

23 марта в 18:00 в студию БКС придет Мария Язева, начальник управления по связям с инвесторами X5 Group.

— Зачем инвестировать в ритейл?
— Как отчиталась компания за 2022 г.?
— Какие планы на 2023 г.?

Эти и другие темы обсудим в прямом эфире. Ведущий — Вячеслав Абрамов, директор московского филиала БКС.

Если у вас есть вопросы к X5 Group, пишите их в комментариях к этому посту или в чате трансляции: https://www.youtube.com/live/CN5QW39JSeQ?feature=share

🇷🇺 Разбор российских акций

В 18:00 будем искать фаворитов и аутсайдеров российского рынка акций. Подробно разберем акции «Магнита», «Сбера», группы ПИК, TCS Group и других российских компаний.

А также поговорим про крах американских банков и рисках рецессии.

Эксперты БКС:
— Константин Правосудов, старший персональный брокер
— Вячеслав Абрамов, директор филиала, модератор

Подключайтесь: https://www.youtube.com/watch?v=sG_FBh9UXQA

Начинаем прямой эфир! Не пропустите

РФ продлевает сокращение добычи нефти на 500 тысяч баррелей в сутки

Россия продлевает решение о сокращении добычи нефти на 500 тыс. баррелей в сутки до июня 2023 г., сообщает Интерфакс.

Заместитель Председателя Правительства РФ Александр Новак заявил, что на данный момент Россия находится близко к достижению целевого уровня сокращения — он будет достигнут в ближайшие дни.

Рынок отреагировал нейтрально — нефтяные котировки практически не изменились.

До сих пор сокращение должно было продолжаться только до конца марта, но мы ожидали, что оно будет продлено как минимум до конца II квартал 2023 г., так что эта новость нейтральна. Отметим, что сокращение, хотя и частичное в то время, привело к снижению дисконта по цене Urals-Brent на $4-5 за баррель в начале марта. Поэтому ее продление может помочь российским экспортерам получить более выгодную цену.

Какого прорыва в экономике ждут от визита Си Цзиньпина.

Главными экономическими итогами встречи станут новые сырьевые проекты, масштабирование технологического и научного обмена, а также логистических цепочек, рассказали в "БКС Мир инвестиций".

📌 Из множества инвестиционных инициатив выделяются сырьевые проекты.

В том числе, развитие логистики для поставок. Они станут драйвером превышения товарооборотом рекордной отметки в 200 млрд долларов.

📌 Китай заинтересован не только в сырье и логистике.

Если до пандемии Россия привлекала миллионы китайских туристов, то в ближайшие годы могут быть масштабированы программы студенческого обмена и обмена специалистами.

📌 Финансовая сфера и сфера цифровых финансов также должны получить новый толчок роста.

До сих пор доступ российских инвесторов на китайский рынок практически закрыт (за исключением Гонконга), и участие граждан и компаний из КНР в торгах на МосБирже крайне ограничено.

Подписаться на ПРАЙМ

Продавцы активизировались на новых полугодовых вершинах

Российский рынок на открытии в очередной раз обновил полугодовой максимум, но вскоре резко просел. Хотя мы смогли избежать более глубокой коррекции, преодолеть достигнутые вершины не удалось, несмотря на ускорение роста фондовых площадок и нефтяных цен.

Рубль после кратковременного ослабления перешел к восходящей динамике, закрывшись в умеренном плюсе. Котировки ОФЗ предприняли очередную неудачную попытку переломить негативную тенденцию предыдущих шести сессий: индекс гособлигаций RGBI вслед за стартовым ростом быстро снизился, завершив вторник вблизи нового месячного минимума в символическом минусе.

В фокусе:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/itogi-torgov-prodavtsy-aktivizirovalis-na-novykh-polugodovykh-vershinakh

Прогнозы и комментарии. Дивиденды госкомпаний останутся в центре внимания

Индекс МосБиржи показал смешанную динамику, не сумев продолжить восходящий импульс. Оцениваем ближайшие перспективы

bcs-express.ru/novosti-i-analitika/prognozy-i-kommentarii-dividendy-goskompanii-ostanutsia-v-tsentre-vnimaniia

Ожидаемые события на 22 марта

🇷🇺 В России

Росстат опубликует данные об индексе цен производителей промышленных товаров в феврале и об оценке индекса потребительских цен с 14 по 20 марта, о просроченной задолженности по заработной плате на 1 марта и потребительские ожидания в России в I квартале. Кроме того, будут опубликованы данные о рынке нефти в январе.

Банк России опубликует комментарий «Инфляционные ожидания и потребительские настроения», а также данные об измерении инфляционных ожиданий и потребительских настроений на основе опросов населения (отчет ООО «инФОМ»).

Минфин проведет аукционы по продаже ОФЗ-ПД серии 26242 и ОФЗ-ИН серии 52005 в объемах остатков, доступных для размещения в каждом выпуске.

🌏 В мире

Tencent представит квартальный отчет.

Великобритания

10:00 МСК — Индекс потребительских цен, г/г — Февраль. Прогноз: 9,9%. Предыдущее значение: 10,1%

Еврозона

11:45 МСК — Глава ЕЦБ Кристин Лагард выступит с речью

США

17:30 МСК — Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA, млн барр. — за неделю. Прогноз: -1,57. Предыдущее значение: 1,55

21:00 МСК — Ключевая ставка ФРС — Март. Прогноз: 5%. Предыдущее значение: 4,75%

21:30 МСК — Пресс-конференция главы ФРС Джерома Пауэлла по итогам заседания

🔎 Теханализ: bcs-express.ru/tehanaliz

Соглашение по Силе Сибири – 2 почти достигнуто: что это значит для Газпрома

Россия и Китай согласовали практически все параметры соглашения по Силе Сибири – 2, следует из заявлений президента России Владимира Путина после встречи с председателем КНР Си Цзиньпином.

Кроме того, Путин и Си Цзиньпин поручили правительствам как можно скорее подготовить документы на строительство газопровода Сила Сибири – 2, сообщил вице-премьер Александр Новак.

К сожалению, «почти все» — это не «все» параметры. Новость, безусловно, радует и повышает шансы на подписание соглашения по Силе Сибири – 2 в ближайшем будущем. Тем не менее мы хотели бы напомнить: соглашение обсуждалось в той или иной форме с 2004 г. или ранее, но вопрос цены снова и снова оказывался камнем преткновения.

На наш взгляд, если стороны договорились о конкретной цене на поставляемый газ (скорее всего, через согласованный коэффициент привязки цены на газ к сложившейся на мировых рынках цене на нефть), то соглашение по Силе Сибири – 2 действительно фактически заключено. Если этот аспект не решен, то серьезные переговоры еще впереди и успех не гарантирован.

Влияние на Газпром в случае подписания. Если соглашение будет заключено, то это, по нашим оценкам, добавит от 10% до 15% к нашей целевой цене по бумагам Газпрома, рассчитанной по модели дисконтирования дивидендов (DDM), с учетом, что капзатраты на строительство трубопровода составят $18 млрд, и небольшого «наклона» в 8,5% к цене на нефть в расчете на тыс. куб. футов, или около 3x в расчете на тыс. куб. м (при цене на нефть $80 за баррель. пограничная цена на газ составит $240 за тыс. куб. м) — вблизи уровней, которые, по всей видимости, обеспечивают действующее соглашение по Силе Сибири. Однако при ценовых условиях 10% (или 3,3x) наша целевая цена может быть повышена на 25%.

👨‍⚖️ Ozon подал апелляцию на решение NASDAQ о делистинге

21 марта Ozon подал апелляцию на решение американской биржи NASDAQ о принудительном делистинге депозитарных акций (ADS) российского онлайн-ритейлера.

По правилам биржи, компания имеет право запросить слушание специальной комиссии для обжалования решения биржи, что она и сделала, сообщается в пресс-релизе Ozon.

Слушание должно быть проведено в течение 45 дней с момента поступления запроса от онлайн-ритейлера. До момента вынесения письменного решения комиссии действия по исключению компании из листинга должны быть приостановлены.

В Ozon заявили, что считают крайне важным отстаивать интересы своих инвесторов и уверены, что с их стороны никаких нарушений правил и процедур биржи не было. Если апелляция будет отклонена, компания планирует подавать ее повторно, правила биржи такое право дают.

«При любом развитии событий решение о делистинге никак не влияет на операционную деятельность компании и не нарушает ее финансовую устойчивость, — отметили в пресс-службе Ozon. — Мы продолжаем развивать наш бизнес: демонстрировать высокие темпы роста, наращивать число продавцов и ассортимент, развивать инфраструктуру логистики и наши продукты, доставлять заказы нашим покупателям».

Ozon нацелен остаться публичной компанией и сохранить листинг на Московской бирже. Онлайн-ритейлер продолжит делать все возможное для защиты интересов своих инвесторов.

15 марта 2023 г. Ozon, наряду с другими российскими бизнесами, получил уведомление от NASDAQ о том, что американские депозитарные акции будут исключены из листинга биржи.

В отличие от лонг-шорт стратегии, где число активов может быть каким угодно, парный трейдинг подразумевает открытие позиций по двум активам. Но принцип тот же.

Пример: мы прогнозируем, что цены на коксующийся уголь сильно вырастут. В такой ситуации более защищенными выглядят те производители стали, у которых есть своя ресурсная база (НЛМК). В проигрыше — компании, покупающие уголь на рынке (ММК). В этой ситуации можно открыть на один и тот же объем длинные позиции по акциям НЛМК и короткие по ММК. При росте цен на уголь прибыль дадут позиции по НЛМК, при падении — по ММК.