🏦 Банковский сектор в США — ждем повторения 2008 г.?

В 18:00 обсудим международные рынки.

— Крах Silicon Valley Bank — что это значит для американской банковской системы?
— Что происходит на глобальном рынке акций и облигаций?
— Будет ли ФРС повышать ставки и какими темпами?

Эксперты БКС:
— Михаил Кузин, директор по инвестициям
— Денис Габдулин, директор по работе с состоятельными клиентами

Подключайтесь: https://www.youtube.com/watch?v=_jom2f82PJ4

Что ждать от отчета VK

VK в четверг, 16 марта, представит финансовые результаты по МСФО за IV квартал 2022 г.

В III квартале 2022 г. VK продала свой игровой бизнес, и отделение этого сегмента отрицательно сказалось на консолидированных результатах г/г.

За исключением этого фактора мы прогнозируем рост выручки на 18% г/г (по консолидированному показателю снижение на 18%).

Основным драйвером роста выступает выручка от рекламы. Свой вклад в выручку за IV квартал 2022 г. также должна была внести консолидация сервисов «Дзен» и «Новости».

Мы прогнозируем скорректированную EBITDA в размере 6,99 млрд руб. (рентабельность 22%). Годовое снижение консолидированного результата в значительной мере связано с отделением игрового бизнеса, но мы в целом ожидаем по-прежнему значительных инвестиций в новые продукты и социальные сети.

В итоге, мы прогнозируем достойный рост выручки без сегмента игр, но относительно невысокую рентабельность с учетом предположения о дальнейших существенных инвестициях в новые продукты и социальные сети. Также в фокусе текущие тренды и любые прогнозы на 2023 г.

Начинаем прямой эфир! Не пропустите

🔍 Какие российские акции лучше всего подойдут для портфеля инвестора

Оценим, какие бумаги с начала 2023 г. показали наиболее эффективную доходность от курсового прироста с учетом риска и лучше подойдут для формирования портфеля.

Для этого из акций с первым уровнем листинга на Московской Бирже выберем 30 с наибольшими объемами. Вычислим их доходность за период с 3 января по 10 марта 2023 г. Затем рассчитаем показатель, позволяющий оценить связь между риском и доходностью – Коэффициент Трейнора.

https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/kakie-rossiiskie-aktsii-luchshe-vsego-podoidut-dlia-portfelia-investora

Поступательный рост во главе со Сбербанком

Российский рынок активно повышался на протяжении почти всей сессии, индекс МосБиржи обновил вчерашний максимум, закрывшись на достигнутых вершинах в хорошем плюсе. Среди ликвидных бумаг лидировали акции Сбербанка. Финансовый сектор в целом показал сильную динамику на фоне отскока зарубежных «коллег», которые корректировали сильные потери предыдущих сессий.

Рубль после негативного старта быстро восстановился, но развить восходящий импульс не смог, сдав позиции, однако итоговое потери были умеренными. Котировки ОФЗ остались под давлением: индекс гособлигаций RGBI закрылся на новом недельном минимуме в небольшом минусе.

В фокусе:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/itogi-torgov-postupatel-nyi-rost-vo-glave-so-sberbankom

Прогнозы и комментарии. Сбер продолжает тянуть индекс МосБиржи наверх

Российский рынок акций возобновил подъем. Рост может быть продолжен. Подробнее об основных тенденциях и трендах читайте в нашем утреннем обзоре

bcs-express.ru/novosti-i-analitika/prognozy-i-kommentarii-sber-prodolzhaet-tianut-indeks-mosbirzhi-naverkh

Ожидаемые события на 15 марта

🇷🇺 В России

Полюс — финансовые результаты по МСФО за 2022 г.

TCS — финансовые результаты за IV квартал 2022 г.

Распадская — заседание совета директоров. В повестке есть вопрос дивидендов за 2022 г.

События и статистика:

Росстат опубликует данные об оценке индекса потребительских цен с 7 по 13 марта.

Банк России опубликует обзор ключевых показателей деятельности страховщиков.

Минaфин проведет аукционы по продаже ОФЗ-ПД серии 26238 и ОФЗ-ПД серии 26241 в объемах остатков, доступных для размещения в каждом выпуске, а также ОФЗ-ИН серии 52005.

🌏 В мире

Bunge — акции заменят бумаги Signature Bank в составе S&P 500

Insulet — акции заменят бумаги SVB Financial Group в составе S&P 500

Adobe — отчет за IV квартал

События и статистика:

12:00 мск - МЭА опубликует месячный отчет по рынку нефти

Евросоюз

13:00 мск - Промышленное производство, м/м - Февраль Прогноз: 0,4% Предыдущее значение: -1,1%

США

15:30 мск - Индекс цен производителей, г/г - Февраль Прогноз: 5,4% Предыдущее значение: 6%

15:30 мск - Розничные продажи - Февраль Прогноз: -0,3% Предыдущее значение: 3%

17:00 мск - Индекс деловой активности на рынке жилья NAHB - Март Прогноз: 40 Предыдущее значение: 42

17:30 мск - Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA, млн барр. - за неделю Прогноз: 1,19 Предыдущее значение: -1,69

🔎 Теханализ: bcs-express.ru/tehanaliz

🥇 Золото — защитный актив от банковского кризиса в США

На прошлой неделе один из топ-20 банков, Silicon Valley Bank, не выдержал наплыва вкладчиков, требующих возврата своих средств, и обанкротился. Помимо SVB, регуляторы приостановили деятельность Signature Bank. Ситуация связана с недостатком ликвидности и потенциальным убытками от переоценки длинных Treasuries из-за роста процентных ставок.

За выходные регуляторы приняли ряд мер, которые должны купировать кризис в секторе. Потерь у вкладчиков SVB и Signature быть не должно. Пострадают лишь их менеджмент и акционеры.

Тем не менее ситуация заставила рынки понервничать и привела к росту спроса на золото. Разберемся, как вложиться в драгоценный металл.

Акции

На фоне роста цен на золото в лидерах Московской бирже во вторник были акции золотодобывающих компаний — Полюса и Полиметалла. При дальнейшем росте драгметалла бумаги могут показать опережающий рынок подъем.

Обе бумаги интересны на долгосрочном горизонте. Если все же выбирать между ними, то чуть привлекательнее выглядят акции Полиметалла, так как потенциал восстановления в них выше. Кроме того, до конца года в кейсе компании ожидаются позитивные изменения: редомициляция, возвращение к выплате дивидендов.

Покупка акций золотодобывающих компаний интересна еще потому, что, помимо позитивной курсовой переоценки, они могут принести акционерам дополнительный доход в виде дивидендов. В 2022 г. компании отказались от выплат из-за сложной экономической ситуации, однако в 2023 г. выплаты дивидендов могут быть возобновлены.

Фьючерсы

Основное преимущество фьючерсов в том, что у инвестора появляется возможность использовать кредитное плечо — использовать меньшее количество денег, но открыть большую позицию. Фьючерсы на золото торгуются на Московской бирже, наиболее ликвидный сейчас — GDH3.

При этом отметим, что инструмент неудобен для долгосрочных инвестиций. Из-за необходимости постоянно перекладываться в следующие контракты инвестор может терять деньги на комиссиях. Фьючерс наиболее интересен для краткосрочных спекуляций.

Торговля физическим золото на Московской бирже

Покупать драгоценные металлы также можно на Московской бирже. Особенность здесь в том, что в торгах участвует не производный финансовый инструмент, цена которого привязана к цене металлов, а физические граммы золота и серебра, находящиеся в хранилищах Национального клирингового центра (НКЦ).

Операции проходят с инструментом GLDRUB (золото) или SLVRUB (серебро).

Покупка драгоценных металлов на бирже проходит с минимальными спредом и комиссией брокера, в отличие, например, от обезличенных металлических счетов (ОМС) в банке, где разница между покупкой и продажей может достигать 20%.

Потолок цен ЕС не дает эффекта, но может быть понижен

75% российской нефти обходит потолок цен, но ЕС хочет снизить его на $5 до $55 за баррель, заявил Бен Харрис, помощник министра финансов США по экономической политике — Коммерсантъ.

Понижение потолка не повысит его эффективности. Нам кажется очевидным, что, если три четверти экспорта нефти из РФ уже обходит потолок цен ЕС (то есть не пользуется никакими западными услугами, будь то доставка или страхование), его снижение вряд ли поможет.

Более того, такой шаг, скорее всего, ускорит формирование российского теневого флота танкеров, который, по различным оценкам, насчитывает 400–600 судов и ежемесячно увеличивается на 25–35 танкеров.

Кроме того, недавно стало известно, что экспортеры российской нефти в целом продают ее по ценам выше потолка, особенно когда речь идет о поставках в Азию по трубопроводам или через порты Тихого океана, а также об отгрузках с помощью теневого флота из балтийских и черноморских портов страны.

Вне Народного портфеля. На какие акции обратить внимание

На российском фондовом рынке в последние месяцы стал особенно заметен тренд на рост активности торгов во втором эшелоне. Без драйверов голубые фишки не интересны, инвесторы ищут доходность в менее ликвидных бумагах. И там она, действительно, есть. Рассказываем о наиболее интересных акциях, которые не входят в Народный портфель, но заслуживают внимания инвесторов.

https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/vne-narodnogo-portfelia-na-kakie-aktsii-obratit-vnimanie

Заседание Банка России 17 марта. Прогнозы

В пятницу состоится очередное заседание ЦБ. Что ждать от регулятора и какое влияние окажет решение на финансовые активы.

На заседании Совета директоров Банка России будет объявлено решение по ключевой ставке. Пресс-релиз — 13:30 МСК. Пресс-конференция председателя Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания ожидается в 15:00 МСК.

Наши прогнозы:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/zasedanie-banka-rossii-17-marta-prognozy

💸 Добровольный сбор с бизнеса затронет и банковский сектор

Банки не освобождаются от уплаты единоразового добровольного сбора с бизнеса. Об этом журналистам сообщил статс-секретарь — заместитель министра финансов РФ Алексей Сазанов, передает ТАСС.

«Сейчас я не слышал о таких исключениях», — сказал чиновник, отвечая на вопрос, освобождены ли банки от уплаты добровольного сбора.

«Под его уплату подпадают все, кроме нефтегаза, угля, сектора МСП и компаний с чистой доналоговой прибылью за 2021–2022 годы менее 1 млрд рублей. Все остальные — подпадают. А дальше, у кого есть прирост — тот будет платить. У кого нет прироста — тот не будет платить», — разъяснил Сазанов.

В начале февраля появилась информация, что власти обсуждают с бизнесом разовый добровольный взнос в госбюджет. Предполагалось, что новая фискальная мера почти не затронет банки, энергетиков и IT-компании.

💸 Группа Позитив анонсировала дивиденды

37,87 руб. на одну акцию рекомендовал выплатить совет директоров Группы Позитив в качестве дивидендов по результатам I квартала 2023 г.

«Совет директоров Positive Technologies рекомендовал внеочередному общему собранию акционеров утвердить выплату первой части дивидендов по итогам 2022 г. в размере 37,87 руб. на акцию. Рекомендации по второй части дивидендных выплат будут сформированы после подведения итогов года и публикации консолидированной финансовой отчетности в начале апреля 2023 г», — отмечается в сообщении компании.

Рекомендованная советом директоров компании в качестве первой частичной выплаты по итогам 2022 г. сумма дивидендов составляет 2,5 млрд руб. и соответствует 50% от суммы предварительного значения показателя NIC — чистой прибыли без учета капитализируемых расходов.

Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 16 апреля 2023 г. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании — 12 апреля.

Выплата итоговых дивидендов должна быть одобрена акционерами компании на Общем годовом собрании 5 апреля 2023 г.

По текущим котировкам акций Группы Позитив дивидендная доходность по бумагам составляет 2,2%.

Что ждать от отчета X5 Group

X5 Group в пятницу, 17 марта, опубликует финансовые результаты за IV квартал 2022 г. по МСФО.

• Компания уже отчиталась о выручке за квартал: +16% г/г в IV квартале 2022 г. с замедлением роста на 3 п.п. к/к из-за замедления инфляции. Таким образом, мы прогнозируем общую выручку в размере 704,3 млрд руб., что на 16% выше г/г.

• EBITDA по IAS-17, как мы полагаем, снизилась на 13% г/г до 35,4 млрд руб. (рентабельность 5%) в связи с продолжающимися инвестициями в цены и тем, что рост операционных расходов, возможно, начал догонять скачок инфляции, который наблюдался ранее.

• На этом фоне мы прогнозируем чистую прибыль по IAS-17 в размере 5,1 млрд руб., что на 46% ниже г/г в том числе из-за предполагаемого увеличения процентных расходов и убытка по курсовым разницам в связи с обесцениванием рубля по отношению к доллару к/к.

Мы прогнозируем, что замедление роста в IV квартале 2022 г, хотя и до неплохого уровня, сопровождалось слабой рентабельностью, и эта тенденция может продлиться и в I полугодии 2023 г. Также в центре внимания перспектива дивидендов за 2022 г., текущие тенденции и прогнозы на 2023 г.

📂 Полюс отчитался за II полугодие и весь 2022

Взгляд БКС Мир инвестиций. Выручка во II полугодии 2022 г. выросла на 30% п/п, но просела на 9% г/г до $2,4 млрд (-2% против наших ожиданий и -1% против консенсуса).

Показатель EBITDA вырос на 13% п/п, но упал в годовом выражении на 26% до $1,4 млрд (-1% против наших ожиданий, -2% против консенсуса). Рекомендация по дивидендам за 2022 г. будет до ГОСА. Результаты в целом ожидаемые — нейтрально.

Основные показатели за 2022

Общий объем реализации золота составил 2423 тыс. унций, снизившись относительно предыдущего года на 11%. Это в первую очередь обусловлено снижением объемов производства на Олимпиаде, Благодатном и Наталке. Разница между объемом реализации и общим производством золота (2 541 тыс. унций) вызвана главным образом накоплением золота в концентрате, произведенном в IV кв. 2022 г.

Реализация концентрата, как правило, по динамике запаздывает от производства на несколько месяцев. Остатки концентрата будут реализованы в 2023 г. и отражены в соответствующих финансовых результатах группы.

Выручка за отчетный период составила $4257 млн, сократившись на 14% по сравнению с 2021 г. Это произошло в результате вышеупомянутого снижения объемов производства, а также вследствие снижения в годовом сопоставлении средней цены реализации аффинированного золота.

Общие денежные затраты (TCC) по итогам 2022 г. увеличились на 28% к уровню 2021 года и достигли $519 на унцию. Это отражает снижение среднего содержания золота в переработке почти на всех рудных месторождениях. Инфляция стоимости расходных материалов, индексация заработной платы и укрепление рубля также негативно повлияли на динамику затрат компании в 2022 г.

Скорректированный показатель EBITDA за отчетный период составил $2584 млн, на 27% меньше, чем за 2021 г. Снижение обусловлено сокращением объемов реализации золота и увеличением ТСС на унцию.

Конкурс в «Профите» — угадайте цену акций Мосбиржи к концу недели

В пятницу Мосбиржа представила финансовые результаты за 2022 год. Чуть позже Совет директоров Мосбиржи рекомендовал выплатить дивиденд за 2022 год в размере 4,84 рубля на акцию (доходность ~4% годовых).

Цена акций была очень волатильна — вначале рост на ожидании новостей и падение из-за того, что реальные цифры оказались ниже ожиданий. Как закончится для акций эта неделя? Этот конкурс — ваша возможность выразить свое мнение в цифрах!

Правила:

Нужно написать число, наиболее близкое к пятничной цене закрытия $MOEX в комментариях к этому посту в Профите.

• Комментарии принимаются до 9:50 мск пятницы, 17 марта
• Правильным ответом считается цена закрытия дневной сессии
• От одного аккаунта засчитывается один комментарий — тот, который опубликован раньше
• Если встречаются два комментария с одинаковой ценой, учитывается тот, который был опубликован раньше
• Редактировать комментарии нельзя, они учитываться не будут. Если хотите изменить цену, следует удалить один комментарий и опубликовать другой
• Для участия в конкурсе следует подписаться на аккаунт Мосбиржи в «Профите». Его можно найти на главной странице «Профита» Каталог — Компании или по ссылке

Итоги подведем в понедельник, 20 марта, в 12:00 мск. Победителю подарим фирменную толстовку.

Удачи!

Мировые проблемы не дают нам покоя

Российский рынок после позитивного старта и обновления недельных вершин устремился вниз вслед за глобальными индексами и нефтяными ценами. Падение на биржах вызвано усилением угрозы разрастания банковского кризиса. Несмотря на это, индекс МосБиржи закрылся с относительно умеренными потерями, чему способствовал валютный фактор.

Рубль с начла торгов демонстрировал устойчивую нисходящую динамику, завершив сессию с ощутимыми потерями к большинству валют. Котировки ОФЗ ускорили снижение: индекс гособлигаций RGBI вновь закрылся на новом недельном минимуме.

В фокусе:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/itogi-torgov-mirovye-problemy-ne-daiut-nam-pokoia

Прогнозы и комментарии. Масса важных событий

Ежедневный утренний обзор о ситуации на рынке

bcs-express.ru/novosti-i-analitika/prognozy-i-kommentarii-massa-vazhnykh-sobytii

Биржа Nasdaq объявила о делистинге Yandex, Ozon, Qiwi и HeadHunter

Биржа уведомила Yandex N.V., Ozon Holdings Plc, Qiwi Plc и HeadHunter Group Plc о том, что их бумаги будут исключены из листинга с 24 марта, если компании не обжалуют это решение. Торги ценными бумагами всех перечисленных эмитентов были приостановлены на Nasdaq 28 февраля 2022 г.

Еще одна американская биржа, NYSE, объявила о начале процедуры делистинга депозитарных расписок Cian Plc.

Комментарии компаний

• Яндекс заявил, что подаст апелляцию в ближайшее время. Согласно правилам, апелляция принимается в течение семи дней после получения уведомления от биржи и рассматривается в течение 45 дней.

«Возможный делистинг не повлияет на операционную деятельность Яндекса», — говорится в пресс-релизе компании.

Яндекс также сообщил, что мотивационная программа для сотрудников сейчас не привязана к акциям. Компания подчеркнула, что «считает важным сохранить прозрачность своего бизнеса», поэтому продолжит раскрывать финансовые и операционные показатели в соответствии с международными стандартами для публичных компаний.

• Ozon сообщил, что рассматривает возможность подачи апелляции.

«Мы считаем, что в полной мере соблюдали и продолжаем соблюдать все применимые к ней обязательства по отчетности, качественные и количественные критерии листинга Биржи и выполнила все дополнительные запросы Биржи о раскрытии информации с момента приостановки торгов 28 февраля 2022 года. Мы также отмечаем, что Ozon не находится под санкциями, введенными властями США или ЕС, — заявляет компания. — При любом развитии событий решение о делистинге никак не влияет на операционную деятельность компании и не нарушает ее финансовую устойчивость».

• Qiwi подтвердила получение уведомления от биржи и заявила, что сейчас изучает этот документ.

Комментарии Московской биржи

Все перечисленные компании также имеют листинг на Московской бирже. Площадка заявила, что торги их бумагами продолжатся в обычном режиме.

«В соответствии с регулированием Банка России, эмитенты иностранных ценных бумаг, имеющие листинг на Московской бирже, сохранят текущий уровень листинга при условии продолжения раскрытия ими информации», — говорится в сообщении Мосбиржи.

Ожидаемые события на 16 марта 2023

🇷🇺 В России

Распадская — финансовые результаты по МСФО за 2022 г.

Полиметалл — финансовые результаты за второе полугодие 2022 г.

VK — финансовые результаты за IV квартал 2022 г.

Совкомфлот — заседание совета директоров. В повестке есть вопрос дивидендов за 2022 г.

Полюс — пройдет прямой эфир с представителями золотодобывающей компании, организованный БКС

События и статистика:

Президент России Владимир Путин примет участие в работе ежегодного съезда РСПП

Последний день обращения квартальных фьючерсов на индексы и акции

🌏 В мире

Квартальные отчеты представят:
- Dollar General
- FedEx
- CK Hutchison
- CK Asset

🔎 Теханализ: bcs-express.ru/tehanaliz

📂 Отчет TCS Group

TCS Group в 2022 г. сократила чистую прибыль по МСФО в три раза — до 20,8 млрд руб. по сравнению с 63,4 млрд руб. в 2021 г.

Ранее сообщалось, что чистая прибыль TCS за 9 месяцев 2022 г. составила 10,1 млрд руб. Таким образом, в IV кв. она достигла 10,7 млрд руб. (за аналогичный период 2021 г. — 16,6 млрд руб.).

Чистый процентный доход до вычета резервов в прошлом году вырос на 8,6% — до 144 млрд руб., после вычета резервов снизился на 31,1% — до 76,4 млрд руб.

Расходы на резервы по кредитам в 2022 г. составили 65,4 млрд руб., что в 3 раза больше показателя 2021 г. (21,7 млрд руб.). Объем резервов в прошлом году вырос на 61,6% — до 125,7 млрд рублей.

Кредитный портфель TCS Group после вычета резервов в 2022 г. практически не изменился и составил 606,5 млрд руб.

TCS продлевает паузу в выплате дивидендов, которая не осуществлялась в течение 2022. «Приостановка продлена до дальнейшего уведомления в течение финансового 2023 года», — сообщила группа.

TCS также воздерживается от предоставления подробных прогнозов по финансовым показателям на 2023 г., пока не появится больше ясности в отношении общей операционной среды.

Взгляд БКС

Чистая прибыль в 4К22 составила RUB 10.7 млрд — значительно лучшего нашего прогноза. TCS оценивает текущее влияние санкций, не дает прогнозов на 2023 г. и пока воздержится от дивидендов.