Прогнозы и комментарии. Проснулись акции нефтяников

Ежедневный утренний обзор текущей ситуации на российском рынке акций

bcs-express.ru/novosti-i-analitika/prognozy-i-kommentarii-prosnulis-aktsii-neftianikov

Ожидаемые события на 1 марта
 
🇷🇺 В России
 
Юнипро — финансовые результаты по РСБУ за IV квартал и весь 2022 г.
 
РусГидро — финансовые результаты по МСФО за IV квартал и весь 2022 г.
 
Минфин РФ проведет аукционы по продаже ОФЗ серий 26238 и 26241
 
Мосбиржа начнет торги фьючерсами на валютные пары «турецкая лира/рубль» и «гонконгский доллар/рубль»
 
Росстат опубликует ежемесячный доклад «Социально-экономическое положение России» за январь. Кроме того, будут опубликованы данные о деловой активности организаций в России в феврале, об оценке индекса потребительских цен с 21 по 27 февраля.
 
🌏 В мире
 
До открытия торгов отчеты опубликуют:
- Royal Bank Of Canada (прогноз EPS $2,17)
- Lowe's (прогноз EPS $2,21)
- Dollar Tree (прогноз EPS $2,02)
- NIO (прогноз EPS -$0,25)
- Weibo (прогноз EPS $0,52)
 
После закрытия торгов отчеты опубликуют:
- Salesforce (прогноз EPS $0,73)
- Snowflake (прогноз EPS $0,04)
 
События и статистика:
 
Германия
 
10:00 мск - Розничные продажи, м/м - Январь Прогноз: 0,2% Предыдущее значение: -5,3%
 
11:55 мск - Индекс деловой активности в промышленности , пункта - Февраль Прогноз: 46,5 Предыдущее значение: 46,5
 
11:55 мск - Уровень безработицы - Февраль Прогноз: 5,5% Предыдущее значение: 5,5%
 
Еврозона
 
12:00 мск - Индекс деловой активности в промышленности, пункта - Февраль Прогноз: 48,5 Предыдущее значение: 48,5
 
Великобритания
 
13:00 мск - Глава Банка Англии Эндрю Бэйли выступит с речью
 
США
 
17:45 мск - Индекс деловой активности в промышленности Markit, пункта - Февраль Прогноз: н/д Предыдущее значение: 47,8
 
18:00 мск - Индекс деловой активности в промышленности ISM, пункта - Февраль Прогноз: 48 Предыдущее значение: 47,4
 
18:30 мск - Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA, млн барр. - за неделю Прогноз: 0,46 Предыдущее значение: 7,65
 
🔎 Теханализ: bcs-express.ru/tehanaliz

🛢️Нефтяной сектор РФ. Разбор трех важных событий
 
Три важных события недавно затронули российский нефтяной сектор: сокращение добычи на 0,5 млн баррелей в сутки, рекордное бурение и изменения в Налоговом кодексе.

Несмотря на предполагаемое увеличение налогов и снижение добычи, мы осторожно улучшаем краткосрочный взгляд на сектор.
 
Подробнее: bcs-express.ru/novosti-i-analitika/neftianoi-sektor-rf-razbor-trekh-vazhnykh-sobytii

Экспорт российской нефти успешно перенаправлен в Азию
 
Китай и Индия получили 4,15 млн б/с российской нефти в феврале, сообщает Bloomberg. По нашим оценкам, это составляет 80-85% от общего объема российского экспорта в месяц.
 
До начала украинского кризиса в феврале 2022 г. Европейское направление было ключевым для экспорта российской нефти и нефтепродуктов. На долю Европы приходилось 50-55% экспорта как нефти. Однако Европа начала отказываться от российской нефти и продуктов нефтепереработки, и российский экспорт был перенаправлен в Азию, Африку и другие страны.
 
В 2021 на долю Китая приходилось 30% российского экспорта, на долю прочих азиатских стран — 7%, включая Индию — 2%. Теперь доля Азии в структуре экспорта российской нефти, вероятно, составляет 90% или более.
 
Потоки в значительной степени перенаправлены, поэтому внимание теперь будет сосредоточено на снижении стоимости транспортировки и, следовательно, дисконтов на нефть из РФ относительно цен на ликвидную сопоставимую нефть, такую как Brent

🏗️Ставки по ипотеке растут — негатив для девелоперов
 
Банк России опубликовал данные за январь по динамике ипотечного рынка. В фокусе траектория ставок — они растут, что может вылиться в сокращение спроса.

Для застройщиков, которые в значительной степени зависят от ипотечных клиентов, это негативный тренд
 
bcs-express.ru/novosti-i-analitika/stavki-po-ipoteke-rastut-negativ-dlia-developerov

📈Индекс МосБиржи готов продолжить подъем. Как отыграть рост российского рынка
 
Индекс МосБиржи поднялся на 36% от минимумов 2022 г. IMOEX2 пробил нисходящий тренд, и в феврале 2023 протестировал его сверху, после чего вернулся к многомесячным максимумам. Такая динамика подтверждает ранее сделанные предположения о переходе к более устойчивому росту.
 
• Во второй половине февраля российский рынок проходил испытание на прочность. Ожидаемый рост геополитического напряжения подтолкнул индекс к коррекции в район 2130. Однако, оценив сделанные политические заявления, инвесторы быстро выкупили просадку.
 
• Технически такая динамика выразилась в тестировании сверху пробитого ранее нисходящего тренда, который тянулся с апреля 2022 г. Резкий отскок от него — позитивный сигнал с прицелом на выход к 200-дневной скользящей средней — на 2340, и далее к 2370.
 
• Перекупленности по RSI пока нет. Средне- и долгосрочные ожидания по индексу остаются умеренно позитивными. Закрепление выше динамического сопротивления откроет дорогу к максимумам сентября — на 2500 п.
 
• Растущую динамику поддерживают металлурги, финансовый сектор. Но в последние дни активность проявляется и в нефтегазовом секторе.
 
Ставка на рост российского рынка
 
Улучшение технических сигналов обращает на себя внимание и ставит перед выбором конкретных инструментов для того, чтобы отыграть потенциальный рост российского рынка.
 
На горизонте года в составе индекса лучше рынка могут проявить себя:
 
• Северсталь (Покупать. Цель на год: 1500 руб./ +42%)
• Сбербанк-ао (Покупать. Цель на год: 300 руб./ +75%)
• Мечел-ап (Покупать. Цель на год: 500 руб./ +198%)
 
Можно делать ставку как на определенные бумаги, так и весь индекс через покупку июньского фьючерса на индекс МосБиржи — MIX-6.23 (MXM3).
 
Как подстраховаться

Фьючерс на индекс МосБиржи можно использовать и для хеджирования. Если основные позиции сосредоточены в акциях, по мере роста рынка, можно открывать короткие позиции по MXM3 для страхования части портфеля.
 
Другой вариант создания более нейтральной позиции по рынку — удержание длинных позиций в сильных бумагах и открытие шортов по слабым. Аналитики БКС выделяют акции, которые могут держаться хуже рынка:
 
• Аэрофлот
• ВТБ
• ФСК-Россети

🧐Добровольный налог. Кто пострадает больше всего
 
В начале февраля вице-премьер РФ Андрей Белоусов сообщил, что власти обсуждают с бизнесом разовый добровольный взнос в бюджет в формате windfall tax.
 
Windfall tax дословно переводится как «налог на непредвиденную удачу». Простыми словами, это разовое взимание налога на непредвиденную прибыль.
 
«Добровольный взнос от бизнеса, да, он обсуждается, однократный. Дело в том, что финансовые результаты прошлого года были очень хорошие, и у многих компаний, особенно в первом полугодии, за первые три квартала, результаты были сильно в плюс. Сейчас эта тема находится в дискуссии, я бы так сказал», — отмечал Белоусов.
 
Ориентируясь на имеющиеся данные попробуем выделить компании, которые могут заплатить больше всего налогов
 
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/dobrovol-nyi-nalog-kto-ot-nego-postradaet-bol-she-vsego

Как эмбарго на нефтепродукты повлияло на цену Urals
 
Минфин опубликовал среднюю цену Urals по итогам февраля. Она составила $49,56 за баррель, что предполагает дисконт к Brent на уровне $33,7.
 
Таким образом, свежие ограничения на нефтепродукты практически не повлияли на цены нефти из РФ. Более того, наблюдалось незначительное снижение к январским уровням.
 
В последние месяцы расширение дисконта в цене Urals привело к существенному падению бюджетных доходов.

Минфин отреагировал и принял решение отвязать налогообложение отрасли от котировок Argus и установить фиксированный дисконт Urals к Brent, плавно снижающийся с апреля по июль 2023.
 
Текущий дисконт примерно совпадает с верхней планкой, которую Минфин обозначил на апрель 2023 г. Если к февралю он действительно сохранится на этом же уровне или окажется ниже, то налоговая нагрузка для нефтяников не вырастет. Потенциально это позитивный фактор для нефтяных компаний, главным образом для ЛУКОЙЛа, Газпром нефти и Татнефти

Рост остановился у сильного сопротивления

Российский рынок поначалу активно повышался, обновив трехнедельную вершину и приблизившись к полугодовой. Затем у нас произошла коррекционная просадка на фоне ухудшения ситуации на мировых биржах, однако наши индексы сумели сохранить основной плюс.

Рубль умеренно дешевел до середины торгов, после чего отыграл часть потерь. Котировки ОФЗ пытались возобновить восстановление, но вслед за позитивным стартом индекс гособлигаций RGBI быстро растерял почти все достижения.

В фокусе:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/itogi-torgov-rost-ostanovilsia-u-sil-nogo-soprotivleniia

Прогнозы и комментарии. Голубые фишки растут по очереди

В начале недели росли акции Сбербанка, затем во вторник — ЛУКОЙЛ, вчера — Газпром. То есть наверх пошли все тяжеловесы индекса МосБиржи. Какие акции на очереди?

bcs-express.ru/novosti-i-analitika/prognozy-i-kommentarii-golubye-fishki-rastut-po-ocheredi

Ожидаемые события на 2 марта
 
🇷🇺 В России
 
МосБиржа — оборот торгов за февраль
 
МТС — финансовые результаты по МСФО за IV квартал и весь 2022 г.
 
ФосАгро — совет директоров обсудит финансовые результаты за 2022 г. и рекомендацию по финальным дивидендам.
 
2–3 марта состоится ежегодная встреча кредитных организаций с руководством Банка России.
 
Банк России опубликует новостной индекс деловой активности.
 
🌏 В мире
 
До открытия торгов отчеты опубликуют:
- Anheuser-Busch Inbev (прогноз EPS $0,7)
- Canadian Natural Resources (прогноз EPS $1,65)
- Kroger (прогноз EPS $0,89)
- Best Buy (прогноз EPS $2,1)
- Bilibili (прогноз EPS -$0,51)
- Macy's (прогноз EPS $1,57)
 
После закрытия торгов отчеты опубликуют:
- Broadcom (прогноз EPS $10,11)
- Costco Wholesale (прогноз EPS $3,21)
- Marvell Technology (прогноз EPS $0,47)
- Dell Technologies (прогноз EPS $1,64)
 
События и статистика:
 
МЭА опубликует обзор мировой энергетики Global Energy Review 2023
 
Еврозона

Под председательством зампредседателя Еврокомиссии Мароша Шефчовича состоится заседание руководящего совета Энергетической платформы ЕС по вопросам совместной закупки газа.
 
13:00 мск - Уровень безработицы - Февраль Прогноз: 6,6% Предыдущее значение: 6,6%
 
13:00 мск - Индекс потребительских цен, предв., г/г - Февраль Прогноз: 8,2% Предыдущее значение: 8,6%
 
15:30 мск - Публикация протокола заседания ЕЦБ
 
США
 
16:30 мск - Первичные обращения за пособиями по безработице, тыс - за неделю Прогноз: 195 Предыдущее значение: 192
 
16:30 мск - Производительность труда - 4 кв. Прогноз: 2,6% Предыдущее значение: 1,4%
 
16:30 мск - Затраты на рабочую силу - 4 кв. Прогноз: 1,6% Предыдущее значение: 2%
 
🔎 Теханализ: bcs-express.ru/tehanaliz

Парная идея: МТС против X5 Group

Аналитики БКС предлагают использовать рыночно-нейтральную (market neutral) стратегию: покупать акции более устойчивых компаний и вместе с этим шортить бумаги, которые либо имеют потенциал падения, либо, по нашим прогнозам, покажут слабый рост. Рассмотрим новую идею — защитную ставку на дивиденд МТС.

Главное

Мы открываем парную идею Лонг МТС / Шорт X5 Group с высокой степенью уверенности на 3 месяца с целевым совокупным спредом 15%. Акции МТС исторически выглядели сильно перед объявлением дивидендов, при этом мы видим риск снижения в Х5 Group после релиза отчета (IV квартал 2022 г. по МСФО).

• Акции МТС опережали индекс в период анонса дивидендов в 2021–22 гг.
Рост на 7–16% в марте-мае, в 2022 г. на 20 п.п. выше индекса МосБиржи.
Ждем объявления дивиденда МТС за 2022 г. в конце апреля-мае.

• Для Х5 Group, скорее, есть риск краткосрочного снижения цены ГДР
В IV квартале 2022 г. рентабельность может оказаться под давлением.

• Совокупный спред: +15% до конца мая

• Катализатор: дивиденды МТС (апрель/май), отчет за IV квартал 2022 г. МСФО Х5 Group 17 марта

• Риски: общерыночные, неожиданное решение по дивидендам

В деталях:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/parnaia-ideia-mts-protiv-x5-group

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Снижение ВВП в январе замедлилось — что это значит
 
В январе российская экономика показала некоторое улучшение, снижение ВВП в январе замедлилось до 3,2% г/г, сообщило вчера Минэкономразвития.
 
Январская статистика свидетельствует о том, что основную поддержку экономике по-прежнему оказывают строительный сектор, где рост ускорился до 9,9% г/г (против 6,9% г/г в декабре) и сельское хозяйство (рост, однако, замедлился с 6,1% г/г в декабре до 2,7% г/г в январе).
 
Кроме того, ряд других отраслей, несмотря на то, что они остались в отрицательной зоне, продемонстрировали некоторые улучшения с корректировкой на сезонность.
 
Улучшение экономики в январе не выглядит устойчивым, так как внешние риски в феврале возросли, а возможности бюджета по их компенсации ограничены. Поскольку вялый спрос сдерживает рост цен, ястребиная риторика ЦБ может не привести к повышению ставки

🧐Инвестируем по методу Питера Линча. Пример с российскими акциями
 
Многие инвесторы даже не догадываются, что в своей стратегии они используют классические правила, выведенные десятки лет назад конкретным человеком.
 
Разберем знаменитый метод Питера Линча на примере российских акций
 
bcs-express.ru/novosti-i-analitika/investiruem-po-metodu-pitera-lincha-primer-s-rossiiskimi-aktsiiami

Каким будет курс рубля в марте
 
В прошлом месяце рубль активно дешевел, достигнув минимальных с апреля 2022 уровней. Ключевыми причинами такой динамики выступили дисбалансы внешней торговли и госбюджета, а также усиление внутренних и внешних политических рисков.
 
Несмотря на то, что новые санкции оказались в рамках ожидавшегося спектра мер, а негативные внутриполитические опасения не оправдались, рубль остался под давлением более долгосрочных фундаментальных факторов. Вероятно, эта тенденция сохранится и в марте, но темпы ослабления рубля могут уменьшиться, возможна неплохая коррекция в случае улучшения ситуации на рынке сырья.
 
Дополнительную поддержку рублю продолжат оказывать продажи ЦБ валюты в рамках исполнения нового бюджетного правила.
 
В деталях:
bcs-express.ru/novosti-i-analitika/kakim-budet-kurs-rublia-v-marte

🏗️Девелоперы из Санкт-Петербурга выпускают облигации. Как принять участие в размещении
 
БКС Мир Инвестиций предоставляет возможность поучаствовать в новых первичных размещениях облигаций двух девелоперов из Санкт-Петербурга — GloraX и Setl Group.

Выбирайте, что больше подходит вашей инвестиционной стратегии.
 
Как подать заявку
 
• В приложении БКС Мир Инвестиций: Рынки — Облигации — Новые размещения.
 
• Через трейдеров. При подаче заявки через трейдеров взимается дополнительная комиссия за подачу голосового поручения — 1 500 руб. При подаче в приложении эта сумма не взимается.
 
Подробнее о размещениях

🛢️Стратегия 2023. Что происходит в нефтегазе
 
В конце прошлого года мы делились стратегией 2023 — глобальным взглядом аналитиков БКС на российский рынок. Тогда, в декабре, в фавориты из бумаг нефтегазового сектора попал лишь Газпром.

Посмотрим, как сейчас обстоят дела в секторе и у самых крупных компаний — Газпром, НОВАТЭК, ЛУКОЙЛ и Роснефть
 
bcs-express.ru/novosti-i-analitika/strategiia-2023-chto-proiskhodit-v-neftegaze

Бельгия и Люксембург продлили срок подачи документов для разблокировки активов

Регуляторы Бельгии и Люксембурга до конца июля продлили срок подачи документов для разблокировки активов неподсанкционных лиц, замороженных в европейских депозитариях Euroclear и Clearstream, сообщил зампред ЦБ РФ Филипп Габуния.
 
Он напомнил, что первоначально эта лицензия была выдана на очень короткий срок и заканчивалась 7 января 2023 г.
 
«Объявили соответствующие решения, что можно подать на лицензию в бельгийский регулятор и люксембургский регулятор. Наши профучастники, по нашим данным, запросили всех клиентов, все, кто согласились, по всем по ним пакеты подали. Сейчас они находятся на рассмотрении в тех юрисдикциях. Последняя информация от них поступала, что они возможность подавать документы продлили до конца июля, хотя срок был установлен, напомню, 7 января», — отметил Габуния.
 
По его словам, ранее установленный срок «был крайне короткий». «Здесь надо отдать должное профессиональному сообществу, кстати, и кредитным организациям, которые тоже обладают соответствующими лицензиями, они очень много сделали, чтобы соответствующие комплекты документов собрать и подать на лицензию», — сказал зампред ЦБ

Санкции против нефти и газа работают? Или все не так однозначно?

Подключайтесь к прямому эфиру на YouTube-канале БКС Live, чтобы узнать о перспективах российских экспортерах. Старший аналитик по нефтегазовому сектору БКС Рон Смит расскажет директору московского филиала Вячеславу Абрамову, чего ждать от акций «Лукойла», «Газпрома» и других компаний.

Геополитика вновь стала серьезным препятствием для роста

Российский рынок поначалу пытался продолжить рост, но затем резко снизился на геополитическом негативе. Правда, вскоре у нас произошел сильный отскок, но развить его не удалось, индексы закрылись с ощутимыми потерями.

Рубль находился под умеренным давлением до второй половины торгов, после чего восстановился, выйдя в неплохой плюс к некоторым валютам. Котировки ОФЗ предприняли очередную попытку усилить восходящую динамику: на открытии индекс гособлигаций RGBI обновил двухнедельную вершину, но быстро растерял почти все достижения четверга.

В фокусе:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/itogi-torgov-geopolitika-vnov-stala-ser-eznym-prepiatstviem-dlia-rosta

Прогнозы и комментарии. Пойдет ли рынок акций снова наверх

Российский рынок акций в четверг ушел в коррекцию после трех дней роста. Однако шансы на возобновление подъема сохраняются. Подробности читайте в нашем утреннем обзоре

bcs-express.ru/novosti-i-analitika/prognozy-i-kommentarii-poidet-li-rynok-aktsii-snova-naverkh