Начали неделю уверенным ростом

Российский рынок завершил день в уверенном плюсе. Среди голубых фишек в лидерах подъема оказались акции Сбербанка, которые обновили годовые максимумы, а также представители нефтегазового сектора — НОВАТЭК, Сургутнефтегаз и Роснефть. В аутсайдерах же закончили сессию расписки попавшего под санкции TCS.

В фокусе:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/itogi-torgov-nachali-nedeliu-uverennym-rostom

Прогнозы и комментарии. Рынок акций снова растет

Российский рынок акций уверенно начал неделю. Несмотря на санкции, индекс МосБиржи на протяжении всей сессии понедельника поднимался наверх. Что дальше?

bcs-express.ru/novosti-i-analitika/prognozy-i-kommentarii-rynok-aktsii-snova-rastet

Ожидаемые события на 28 февраля
 
🇷🇺 В России
 
Русал — совет директоров обсудит рекомендации относительно созыва внеочередного собрания и реакцию акционеров на его повестку.
 
Noventiq (ранее Softline) — финансовые результаты за 2022 по МСФО.
 
Финансовый форум «Финансовая система России: инструменты обеспечения устойчивого развития экономики».
 
Банк России опубликует обзор ключевых показателей паевых и акционерных инвестиционных фондов.
 
🌏 В мире

До открытия торгов отчеты опубликуют:
- Target (прогноз EPS $1,4)
- Bank Of Montreal (прогноз EPS $2,35)
- Sempra (прогноз EPS $2,04)
 
После закрытия торгов отчеты опубликуют:
- Monster Beverage (прогноз EPS $0,63)
- Agilent Technologies (прогноз EPS $1,3)
- HP (прогноз EPS $0,74)
- Rivian Automotive (прогноз EPS -$1,94)
- First Solar (прогноз EPS -$0,15)
 
События и статистика:
 
США
 
16:30 мск - Торговый баланс - Январь Прогноз: н/д Предыдущее значение: -89,7
 
17:00 мск - Индекс динамики цен на дома CaseShiller 20, г/г - Декабрь Прогноз: 5,8% Предыдущее значение: 6,8%
 
18:00 мск - Индекс потребительского доверия от Conference Board - Февраль Прогноз: 108,5 Предыдущее значение: 107,1
 
🔎 Теханализ: bcs-express.ru/tehanaliz

📈Акции КАМАЗа растут 4 дня подряд. Что происходит
 
В понедельник, 27 февраля, акции КАМАЗа выросли на 5,2%. Это был четвертый день подряд, когда акции росли в цене.
 
Оценим последние события и перспективы акций

bcs-express.ru/novosti-i-analitika/aktsii-kamaza-rastut-4-dnia-podriad-chto-proiskhodit

💼Портфель облигаций, который платит зарплату. Обновление февраль 2023
 
В ноябре 2022 г. мы публиковали идею портфеля, который приносит инвестору ежемесячные платежи и может использоваться в качестве источника пассивного дохода.
 
• 2 млн руб. было инвестировано при формировании портфеля 1 ноября 2022 г.
 
• 1 995 616,6 руб. составляет оценка портфеля на 28 февраля 2023 г.
 
• 57 748 руб. было получено за 4 мес. в виде купонов за время инвестирования
 
• Ежемесячный доход вырос до 14,5 тыс. руб. в месяц (10,2% в год) после ребалансировки
 
Пересматриваем состав портфеля и проводим ребалансировку

bcs-express.ru/novosti-i-analitika/portfel-obligatsii-kotoryi-platit-zarplatu-obnovlenie-fevral-2023

Остановка прокачки нефти в Польшу по Дружбе — что это значит
 
Транснефть остановила прокачку российской нефти в Польшу через Дружбу из-за отсутствия оплаты.
 
Остановка поставок затронула Роснефть, Татнефть. Согласно публикации, прекращение поставок совпало с истечением контракта Роснефти и польской PKN Orlen на 72 тыс. б/с, тогда как контракт Татнефти на 200 тыс. т в месяц (около 50 тыс. б/с) истекал в конце 2024 г. — поставки по нему теперь осуществляться не будут.
 
Один наблюдатель отметил, что перевод поставок казахстанской нефти на Дружбу, скорее всего, произойдет за счет объемов, ранее отгружавшихся через российский порт Усть-Луга, что, возможно, освободит место в этом порту для Татнефти и ее собственных поставок для PKN Orlen в этом направлении. С точки зрения объемов контракт нельзя назвать маленьким для Татнефти — примерно 10% от объемов производства. Для Роснефти поставки по истекшему контракту были менее значительными — 2% объемов добычи.

С 17 марта начнут действовать новые базы расчета индексов акций, сообщается на сайте Московской биржи.
 
Площадка также установила значения коэффициентов free-float и дополнительных ограничительных весовых коэффициентов для ценных бумаг ряда эмитентов.
 
Что поменялось:
 
• индекс МосБиржи и индекс РТС: + РусАгро, - Детский мир (в индекс МосБиржи теперь входит 41)
 
• индекс акций широкого рынка: + ДЭК, ИСКЧ, ТГК-2, ВУШ Холдинг, - Детский мир
 
• индекс средней и малой капитализации: + Аптечная сеть 36,6, - Детский мир
 
• индекс металлов и добычи: + ЭН+ГРУП
 
• индекс электроэнергетики: + ДЭК, ТГК-2
 
• индекс потребительского сектора: + ИСКЧ, ВУШ Холдинг, - Детский мир
 
• индекс голубых фишек: без изменений
 
Новые коэффициенты free-float установлены для следующих ценных бумаг:
 
• ДВМП — 8%
• ММЦБ — 16%
• HeadHunter — 62%
• Мечел — 43%
• НПО Наука — 6%
• Наука-Связь — 8%
• Полиметалл — 72%
• Селигдар — 25%
• Самолет — 9%
• Вуш Холдинг — 10%
 
Комментарий Василия Карпунина, БКС Мир инвестиций:
 
«Обычно изменения структуры индексов Московской биржи не приводят к серьезным колебаниям включаемых/исключаемых акций, так как объем фондов, которые строго на них ориентируются, не очень большой. Тем не менее локально все-таки возможна положительная реакция в расписках РусАгро из-за добавления в основной индекс.
 
Среди отдельных решений можно поприветствовать включение ЭН+ в индекс металлургии. Все-таки львиная доля бизнеса компании — это алюминиевое направление за счет контролируемой доли в РУСАЛе. В то же время сам РУСАЛ уже был в этом индексе с весом 7,8%, так что роль этой компании в секторе косвенно увеличится.
 
Исключение Детского мира из двух индексов — это логичное решение ввиду плана по реорганизации из ПАО в ООО. Акции компании уже давно не показывают сильной динамики и привязаны к потенциальной цене выкупа около 71,5 руб.»

🔋Наиболее подходящие акции для активных трейдеров на март 2023
 
В феврале волатильность российского рынка возросла: индекс МосБиржи успел обновить и максимумы ноября 2022, и прогуляться на минимумы 2023.

Но все-таки месяц закрывается с приростом — это сильный аргумент вверх, в том числе для волатильных бумаг
 
bcs-express.ru/novosti-i-analitika/naibolee-podkhodiashchie-aktsii-dlia-aktivnykh-treiderov-na-mart-2023

Что шортят и покупают с плечом клиенты БКС
 
Биржевые механизмы позволяют покупать активы на большую сумму, чем у вас есть на счете, получая дополнительную прибыль, а также зарабатывать не только на росте акций, но и на их снижении.

Российский и американский рынок перестали расти, как в былые годы. Индекс МосБиржи стоит в боковике после падения 2022 г., но отдельные бумаги продолжают дорожать и дешеветь на десятки процентов.
 
Как на этом зарабатывают клиенты БКС Мир инвестиций, рассмотрим в текущем обзоре
 
bcs-express.ru/novosti-i-analitika/2023488923-chto-shortiat-i-pokupaiut-s-plechom-klienty-bks

5 бумаг, которые проигнорировали ослабление рубля
 
За последние 3 месяца российский рубль ослаб к доллару на 22%, к евро на 26%. Ключевыми бенефициарами слабого рубля на российском рынке являются экспортоориентированные компании, в частности, металлурги. Их акции в такой ситуации должны расти.
 
При этом на текущий момент некоторые металлурги проигнорировали ослабление рубля и показали более слабую динамику относительно национальной валюты.
 
Выделим бумаги, которые в скором времени могут начать отыгрывать слабость рубля, показывая опережающую рынок динамику
 
bcs-express.ru/novosti-i-analitika/5-bumag-proignorirovavshikh-oslablenie-rublia

МТС опубликует финансовые результаты за IV квартал 2022 по МСФО в пятницу, 3 марта.
 
Мы ждем стабильной динамики выручки и EBITDA.
 
• Выручка, по нашим оценкам, выросла на 1% г/г до 144 млрд руб.
 
— Мы предполагаем, что расходы клиентов оставались консервативными, но рост в сегменте коммуникационных услуг все же немного ускорился благодаря повышению тарифов на мобильную связь в августе-октябре. Банковский сегмент также, вероятно, продолжил демонстрировать неплохой рост, который, однако, мог замедлиться. Вместе с тем позитивная динамика, вероятно, была в целом нивелирована продолжающимся падением продаж мобильных устройств.
 
• В результате скорректированная EBITDA, по нашим оценкам, снизилась на 1% г/г до 55 млрд руб. (рентабельность 38%).
 
• Мы прогнозируем снижение чистой прибыли на 62% г/г до 5,2 млрд руб. из-за убытка по курсовым разницам (снижение на 16% без учета прогнозируемого убытка по курсовым разницам), увеличения процентных расходов г/г и неблагоприятной базы сравнения налоговых расходов г/г

Ищете инвестидеи?

В 18:00 подключайтесь к прямому эфиру на YouTube-канале БКС Live. Начальник управления персонального брокерского обслуживания БКС Сергей Кучин расскажет директору московского филиала Вячеславу Абрамову, в какие активы он рекомендует вложиться на рынках России, Китая и США. Даже в условиях глобальной неопределенности можно хорошо заработать. Смотрите эфир, чтобы убедиться в этом факте.

Закрепление тенденции

После вчерашнего активного роста, индекс Мосбиржи сегодня уверенно продолжил восхождение, закрепляя положительную динамику. Вероятно, что биржевые игроки нацеливаются достичь уровень недавнего максимума в зоне 2280–2290 пунктов.

В фокусе:
bcs-express.ru/novosti-i-analitika/itogi-torgov-zakreplenie-tendentsii

Прогнозы и комментарии. Проснулись акции нефтяников

Ежедневный утренний обзор текущей ситуации на российском рынке акций

bcs-express.ru/novosti-i-analitika/prognozy-i-kommentarii-prosnulis-aktsii-neftianikov

Ожидаемые события на 1 марта
 
🇷🇺 В России
 
Юнипро — финансовые результаты по РСБУ за IV квартал и весь 2022 г.
 
РусГидро — финансовые результаты по МСФО за IV квартал и весь 2022 г.
 
Минфин РФ проведет аукционы по продаже ОФЗ серий 26238 и 26241
 
Мосбиржа начнет торги фьючерсами на валютные пары «турецкая лира/рубль» и «гонконгский доллар/рубль»
 
Росстат опубликует ежемесячный доклад «Социально-экономическое положение России» за январь. Кроме того, будут опубликованы данные о деловой активности организаций в России в феврале, об оценке индекса потребительских цен с 21 по 27 февраля.
 
🌏 В мире
 
До открытия торгов отчеты опубликуют:
- Royal Bank Of Canada (прогноз EPS $2,17)
- Lowe's (прогноз EPS $2,21)
- Dollar Tree (прогноз EPS $2,02)
- NIO (прогноз EPS -$0,25)
- Weibo (прогноз EPS $0,52)
 
После закрытия торгов отчеты опубликуют:
- Salesforce (прогноз EPS $0,73)
- Snowflake (прогноз EPS $0,04)
 
События и статистика:
 
Германия
 
10:00 мск - Розничные продажи, м/м - Январь Прогноз: 0,2% Предыдущее значение: -5,3%
 
11:55 мск - Индекс деловой активности в промышленности , пункта - Февраль Прогноз: 46,5 Предыдущее значение: 46,5
 
11:55 мск - Уровень безработицы - Февраль Прогноз: 5,5% Предыдущее значение: 5,5%
 
Еврозона
 
12:00 мск - Индекс деловой активности в промышленности, пункта - Февраль Прогноз: 48,5 Предыдущее значение: 48,5
 
Великобритания
 
13:00 мск - Глава Банка Англии Эндрю Бэйли выступит с речью
 
США
 
17:45 мск - Индекс деловой активности в промышленности Markit, пункта - Февраль Прогноз: н/д Предыдущее значение: 47,8
 
18:00 мск - Индекс деловой активности в промышленности ISM, пункта - Февраль Прогноз: 48 Предыдущее значение: 47,4
 
18:30 мск - Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA, млн барр. - за неделю Прогноз: 0,46 Предыдущее значение: 7,65
 
🔎 Теханализ: bcs-express.ru/tehanaliz

🛢️Нефтяной сектор РФ. Разбор трех важных событий
 
Три важных события недавно затронули российский нефтяной сектор: сокращение добычи на 0,5 млн баррелей в сутки, рекордное бурение и изменения в Налоговом кодексе.

Несмотря на предполагаемое увеличение налогов и снижение добычи, мы осторожно улучшаем краткосрочный взгляд на сектор.
 
Подробнее: bcs-express.ru/novosti-i-analitika/neftianoi-sektor-rf-razbor-trekh-vazhnykh-sobytii

Экспорт российской нефти успешно перенаправлен в Азию
 
Китай и Индия получили 4,15 млн б/с российской нефти в феврале, сообщает Bloomberg. По нашим оценкам, это составляет 80-85% от общего объема российского экспорта в месяц.
 
До начала украинского кризиса в феврале 2022 г. Европейское направление было ключевым для экспорта российской нефти и нефтепродуктов. На долю Европы приходилось 50-55% экспорта как нефти. Однако Европа начала отказываться от российской нефти и продуктов нефтепереработки, и российский экспорт был перенаправлен в Азию, Африку и другие страны.
 
В 2021 на долю Китая приходилось 30% российского экспорта, на долю прочих азиатских стран — 7%, включая Индию — 2%. Теперь доля Азии в структуре экспорта российской нефти, вероятно, составляет 90% или более.
 
Потоки в значительной степени перенаправлены, поэтому внимание теперь будет сосредоточено на снижении стоимости транспортировки и, следовательно, дисконтов на нефть из РФ относительно цен на ликвидную сопоставимую нефть, такую как Brent

🏗️Ставки по ипотеке растут — негатив для девелоперов
 
Банк России опубликовал данные за январь по динамике ипотечного рынка. В фокусе траектория ставок — они растут, что может вылиться в сокращение спроса.

Для застройщиков, которые в значительной степени зависят от ипотечных клиентов, это негативный тренд
 
bcs-express.ru/novosti-i-analitika/stavki-po-ipoteke-rastut-negativ-dlia-developerov

📈Индекс МосБиржи готов продолжить подъем. Как отыграть рост российского рынка
 
Индекс МосБиржи поднялся на 36% от минимумов 2022 г. IMOEX2 пробил нисходящий тренд, и в феврале 2023 протестировал его сверху, после чего вернулся к многомесячным максимумам. Такая динамика подтверждает ранее сделанные предположения о переходе к более устойчивому росту.
 
• Во второй половине февраля российский рынок проходил испытание на прочность. Ожидаемый рост геополитического напряжения подтолкнул индекс к коррекции в район 2130. Однако, оценив сделанные политические заявления, инвесторы быстро выкупили просадку.
 
• Технически такая динамика выразилась в тестировании сверху пробитого ранее нисходящего тренда, который тянулся с апреля 2022 г. Резкий отскок от него — позитивный сигнал с прицелом на выход к 200-дневной скользящей средней — на 2340, и далее к 2370.
 
• Перекупленности по RSI пока нет. Средне- и долгосрочные ожидания по индексу остаются умеренно позитивными. Закрепление выше динамического сопротивления откроет дорогу к максимумам сентября — на 2500 п.
 
• Растущую динамику поддерживают металлурги, финансовый сектор. Но в последние дни активность проявляется и в нефтегазовом секторе.
 
Ставка на рост российского рынка
 
Улучшение технических сигналов обращает на себя внимание и ставит перед выбором конкретных инструментов для того, чтобы отыграть потенциальный рост российского рынка.
 
На горизонте года в составе индекса лучше рынка могут проявить себя:
 
• Северсталь (Покупать. Цель на год: 1500 руб./ +42%)
• Сбербанк-ао (Покупать. Цель на год: 300 руб./ +75%)
• Мечел-ап (Покупать. Цель на год: 500 руб./ +198%)
 
Можно делать ставку как на определенные бумаги, так и весь индекс через покупку июньского фьючерса на индекс МосБиржи — MIX-6.23 (MXM3).
 
Как подстраховаться

Фьючерс на индекс МосБиржи можно использовать и для хеджирования. Если основные позиции сосредоточены в акциях, по мере роста рынка, можно открывать короткие позиции по MXM3 для страхования части портфеля.
 
Другой вариант создания более нейтральной позиции по рынку — удержание длинных позиций в сильных бумагах и открытие шортов по слабым. Аналитики БКС выделяют акции, которые могут держаться хуже рынка:
 
• Аэрофлот
• ВТБ
• ФСК-Россети

🧐Добровольный налог. Кто пострадает больше всего
 
В начале февраля вице-премьер РФ Андрей Белоусов сообщил, что власти обсуждают с бизнесом разовый добровольный взнос в бюджет в формате windfall tax.
 
Windfall tax дословно переводится как «налог на непредвиденную удачу». Простыми словами, это разовое взимание налога на непредвиденную прибыль.
 
«Добровольный взнос от бизнеса, да, он обсуждается, однократный. Дело в том, что финансовые результаты прошлого года были очень хорошие, и у многих компаний, особенно в первом полугодии, за первые три квартала, результаты были сильно в плюс. Сейчас эта тема находится в дискуссии, я бы так сказал», — отмечал Белоусов.
 
Ориентируясь на имеющиеся данные попробуем выделить компании, которые могут заплатить больше всего налогов
 
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/dobrovol-nyi-nalog-kto-ot-nego-postradaet-bol-she-vsego

Как эмбарго на нефтепродукты повлияло на цену Urals
 
Минфин опубликовал среднюю цену Urals по итогам февраля. Она составила $49,56 за баррель, что предполагает дисконт к Brent на уровне $33,7.
 
Таким образом, свежие ограничения на нефтепродукты практически не повлияли на цены нефти из РФ. Более того, наблюдалось незначительное снижение к январским уровням.
 
В последние месяцы расширение дисконта в цене Urals привело к существенному падению бюджетных доходов.

Минфин отреагировал и принял решение отвязать налогообложение отрасли от котировок Argus и установить фиксированный дисконт Urals к Brent, плавно снижающийся с апреля по июль 2023.
 
Текущий дисконт примерно совпадает с верхней планкой, которую Минфин обозначил на апрель 2023 г. Если к февралю он действительно сохранится на этом же уровне или окажется ниже, то налоговая нагрузка для нефтяников не вырастет. Потенциально это позитивный фактор для нефтяных компаний, главным образом для ЛУКОЙЛа, Газпром нефти и Татнефти