По понедельникам на БКС Экспресс выходит обзор рынка Forex. Его автор — Константин Бочкарев, трейдер с более чем 15-летним опытом, аналитик, ведущий телеканала РБК.

Стать клиентом БКС-Форекс

EUR/USD

Инициатива остается на стороне доллара США. Статистика из-за океана лучше ожиданий скорее уже наводит на мысли о перегреве, а не «мягкой посадке» американской экономики, что вместе с данными по инфляции выше прогнозов может способствовать дальнейшему снижению EUR/USD к минимумам года вблизи 1.0480 в марте.

Получит укрепление американской валюты продолжение, или нас ждет фиксация прибыли после ее удорожания в предыдущие четыре недели, будет во многом зависеть от публикации в среду и пятницу индексов деловой активности ISM в производственном секторе и сфере услуг в США.

Как и ранее, поддержку доллару могут оказывать выступления управляющих ФРС и сложная геополитическая ситуация. 27 февраля с докладом по инфляции выступит Ф.Джефферсон, 28 февраля О.Гулсби, 2 марта К.Уоллер представит свои оценки ситуации в экономике, а 3 марта можно будет услышать управляющих ФРС Л.Логан, Р.Бостика и М.Бауман. Президент США Д.Байден примет на неделе с визитом канцлера Германии О.Шольца.

В еврозоне особого внимания заслуживают данные по потребительской инфляции в четверг. Несмотря на снижение валовой инфляции в регионе, базовый индекс потребительских цен продолжает оставаться на рекордном максимуме. Если данная тенденция сохранится, ЕЦБ, скорее всего, будет вынужден и после мартовского (16.03) заседания продолжить повышать ставку шагом в 50 б.п., сохранив риторику жесткой, что в какой-то момент может поддержать евро.

GBP/USD

Относительно спокойная неделе в Великобритании, которая заставляет придерживаться идеи о снижении GBP/USD к минимумам года 1.1835 или даже ниже в 1кв2023 г, если ключевая статистика в США за февраль (10.03 Nonfarm payrolls, 14.03 CPI) также выйдет выше прогнозов.

В среду состоится выступление главы Банка Англии Э.Бэйли, а в четверг главного экономиста Х.Пилла, которые, впрочем, вряд ли прольют свет на дальнейшие действия Банка Англии после заседания 23 марта.

Статистика 1 марта может стать очередным доказательством замедления рынка жилья Великобритании.

USD/RUB, CNY/RUB

Прошедшая неделя (выступление В.Путина и Д.Байдена, 10-й санкционный пакет ЕС) не привела к значительной эскалации геополитических рисков, что может ослабить давление на российский рубль после длительных выходных. Фактором поддержки для рубля продолжает оставаться пик налоговых выплат в РФ в конце февраля.

На неделе в России будут опубликованы данные по безработице за январь, а также статистика по деловой активности в сфере услуг и производственном секторе.

AUD/USD

Слабый аппетит к риску (прошедшая неделя стала худшей для рынка акций США в 2023 г) сделал австралийский доллар одним из аутсайдеров и самой перепроданной валютой рынка Forex в предыдущие дни.

Статистика по ВВП за 4кв2022 г и потребительской инфляции за январь в Австралии в среду в рамках или лучше прогнозов может ограничить снижение AUD/USD поддержкой 0.6675, напомнив инвесторам о дальнейшем повышении ставок Резервным Банком Австралии 7 марта. В пятницу регионе также выйдут февральские данные по деловой активности в производственном секторе и сфере услуг от S&P Global.

USD/JPY

«Ястребиная» риторика ФРС, рост доходности Treasuries и статистика из США лучше прогнозов располагает к закреплению пары USD/JPY в коридоре 135-138 с перспективой тестирования верхней границы данного диапазона в марте.

К слабости йены располагает также выступление 24 и 27 февраля кандидата на пост главы Банка Японии К.Уэда, который фактически указал на сохранение мягкой монетарной политики в регионе еще какое-то время. Фактором поддержки для йены может быть перепроданность японской валюты после ослабления ее к доллару США почти на 2% по итогам прошлой недели.

Во вторник в Японии выйдут данные по розничным продажам, а в пятницу по безработице в регионе и потребительской инфляции в Токио.

📂 Fix Price отчитался за IV квартал и 2022 год. Сильный рост чистой прибыли

Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:

«Результаты Fix Price по итогам 2022 г. можно назвать неплохими. Компания продолжила наращивать выручку, чистая прибыль восстановилась после провала в I полугодии. Итоговый финансовый результат остался на уровне 2021 г. из-за разовых налоговых списаний в I полугодии. Чистый долг компании ушел на отрицательную территорию на фоне отказа от выплаты дивидендов. Снижение процентных расходов и позитивные курсовые переоценки также стали причинами роста чистой прибыли за год.

Fix Price воспринимается инвесторами, прежде всего, в качестве «истории роста», поэтому особенное внимание привлекают темпы роста выручки. В IV квартале они замедлились до минимальных уровней. Если тенденция на замедление роста сохранится, то та премия, которая есть в бумагах относительно сектора, может начать схлопываться. Сдержанные ожидания по бумагам в среднесрочной перспективе».

Все цифры из отчета:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/2023480587-fix-price-otchitalsia-za-iv-kvartal

📉 TCS Group. Как бумаги реагируют на последние события

С 15 февраля появились первые слухи о санкциях в отношении Тинькофф Банка (TCS Group) — и в бумагах начались сильные движения. Рассмотрим последние основные события и реакцию котировок.

Хронология событий

• В середине февраля 2023 г. Bloomberg заявил о готовящихся санкциях в отношении Тинькофф Банка со стороны ЕС. На Московской бирже бумаги отреагировали снижением и перешли в боковую консолидацию.

• 24 февраля стало известно, что Великобритания не будет вводить санкции. Котировки отреагировали ростом. Однако к уровням, которые были до слухов, цены не вернулись.

• 25 февраля ЕС включает банк в санкционный список — и утром 27 февраля котировки среагировали снижением на 12,8%. Часть просадки удается выкупить, по состоянию на 14:00 МСК снижение бумаг не превышает 4,5%.

Последствия

• Тинькофф Инвестиции (брокерские операции) приостановили торги евро и иностранными ценными бумагами на фоне санкций.

«Во избежание риска блокировки, а также чтобы осуществить все необходимые действия для переноса, мы временно приостанавливаем торговлю иностранными ценными бумагами», — говорится в сообщении.

• Московская биржа приостановила торги 15 БПИФами под управлением Тинькофф Капитал.

«Реализация этих решений требует временной приостановки торгов фондами Тинькофф, в составе которых есть иностранные активы. Погашение паев напрямую через уполномоченных лиц в этот период будет также недоступно. Ожидаем возобновления торгов валютными фондами Тинькофф в течение ближайших дней», — говорится в официальном сообщении компании.

В Тинькофф Банке отметили, что были готовы к такому сценарию, и команда много месяцев работала над тем, чтобы у 26 млн клиентов была возможность беспрепятственно пользоваться сервисами банка.

Что теперь

Фактически санкции не привели к сильному обвалу бумаг TCS Group, компания и инвесторы были готовы к подобным событиям, поэтому снижение быстро начали выкупать. С технической стороны также ничего не изменилось — котировки оставались в боковике широкого диапазона 2410–2830 руб. еще с конца сентября прошлого года.

В компании несколько раз отметили, что приостановки по текущим операциям лишь временные, вскоре операции будут возобновлены. Из сдержанной реакции рынка можно предположить, что бумаги временно останутся в боковике до появления новых триггеров и адаптации к новых условиям.

Взгляд БКС: Мы не меняем рекомендацию «Покупать», целевую цену 3700 руб. и прогнозы. У TCS Group практически нет международного бизнеса, оцениваем влияние санкций как нейтральное.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Возможности валютных сервисов БКС

БКС всегда ориентировался на предоставление качественных валютных сервисов. За последние несколько месяцев мы еще больше расширили возможности для наших клиентов: добавили новые валюты, кросс-курсы и биржевые инструменты, номинированные в иностранных валютах, а также расширили географию переводов в иностранной валюте.

Рассказываем, какие сервисы и решения в БКС доступны вам для проведения валютных операций:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/vozmozhnosti-valiutnykh-servisov-bks

Начали неделю уверенным ростом

Российский рынок завершил день в уверенном плюсе. Среди голубых фишек в лидерах подъема оказались акции Сбербанка, которые обновили годовые максимумы, а также представители нефтегазового сектора — НОВАТЭК, Сургутнефтегаз и Роснефть. В аутсайдерах же закончили сессию расписки попавшего под санкции TCS.

В фокусе:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/itogi-torgov-nachali-nedeliu-uverennym-rostom

Прогнозы и комментарии. Рынок акций снова растет

Российский рынок акций уверенно начал неделю. Несмотря на санкции, индекс МосБиржи на протяжении всей сессии понедельника поднимался наверх. Что дальше?

bcs-express.ru/novosti-i-analitika/prognozy-i-kommentarii-rynok-aktsii-snova-rastet

Ожидаемые события на 28 февраля
 
🇷🇺 В России
 
Русал — совет директоров обсудит рекомендации относительно созыва внеочередного собрания и реакцию акционеров на его повестку.
 
Noventiq (ранее Softline) — финансовые результаты за 2022 по МСФО.
 
Финансовый форум «Финансовая система России: инструменты обеспечения устойчивого развития экономики».
 
Банк России опубликует обзор ключевых показателей паевых и акционерных инвестиционных фондов.
 
🌏 В мире

До открытия торгов отчеты опубликуют:
- Target (прогноз EPS $1,4)
- Bank Of Montreal (прогноз EPS $2,35)
- Sempra (прогноз EPS $2,04)
 
После закрытия торгов отчеты опубликуют:
- Monster Beverage (прогноз EPS $0,63)
- Agilent Technologies (прогноз EPS $1,3)
- HP (прогноз EPS $0,74)
- Rivian Automotive (прогноз EPS -$1,94)
- First Solar (прогноз EPS -$0,15)
 
События и статистика:
 
США
 
16:30 мск - Торговый баланс - Январь Прогноз: н/д Предыдущее значение: -89,7
 
17:00 мск - Индекс динамики цен на дома CaseShiller 20, г/г - Декабрь Прогноз: 5,8% Предыдущее значение: 6,8%
 
18:00 мск - Индекс потребительского доверия от Conference Board - Февраль Прогноз: 108,5 Предыдущее значение: 107,1
 
🔎 Теханализ: bcs-express.ru/tehanaliz

📈Акции КАМАЗа растут 4 дня подряд. Что происходит
 
В понедельник, 27 февраля, акции КАМАЗа выросли на 5,2%. Это был четвертый день подряд, когда акции росли в цене.
 
Оценим последние события и перспективы акций

bcs-express.ru/novosti-i-analitika/aktsii-kamaza-rastut-4-dnia-podriad-chto-proiskhodit

💼Портфель облигаций, который платит зарплату. Обновление февраль 2023
 
В ноябре 2022 г. мы публиковали идею портфеля, который приносит инвестору ежемесячные платежи и может использоваться в качестве источника пассивного дохода.
 
• 2 млн руб. было инвестировано при формировании портфеля 1 ноября 2022 г.
 
• 1 995 616,6 руб. составляет оценка портфеля на 28 февраля 2023 г.
 
• 57 748 руб. было получено за 4 мес. в виде купонов за время инвестирования
 
• Ежемесячный доход вырос до 14,5 тыс. руб. в месяц (10,2% в год) после ребалансировки
 
Пересматриваем состав портфеля и проводим ребалансировку

bcs-express.ru/novosti-i-analitika/portfel-obligatsii-kotoryi-platit-zarplatu-obnovlenie-fevral-2023

Остановка прокачки нефти в Польшу по Дружбе — что это значит
 
Транснефть остановила прокачку российской нефти в Польшу через Дружбу из-за отсутствия оплаты.
 
Остановка поставок затронула Роснефть, Татнефть. Согласно публикации, прекращение поставок совпало с истечением контракта Роснефти и польской PKN Orlen на 72 тыс. б/с, тогда как контракт Татнефти на 200 тыс. т в месяц (около 50 тыс. б/с) истекал в конце 2024 г. — поставки по нему теперь осуществляться не будут.
 
Один наблюдатель отметил, что перевод поставок казахстанской нефти на Дружбу, скорее всего, произойдет за счет объемов, ранее отгружавшихся через российский порт Усть-Луга, что, возможно, освободит место в этом порту для Татнефти и ее собственных поставок для PKN Orlen в этом направлении. С точки зрения объемов контракт нельзя назвать маленьким для Татнефти — примерно 10% от объемов производства. Для Роснефти поставки по истекшему контракту были менее значительными — 2% объемов добычи.

С 17 марта начнут действовать новые базы расчета индексов акций, сообщается на сайте Московской биржи.
 
Площадка также установила значения коэффициентов free-float и дополнительных ограничительных весовых коэффициентов для ценных бумаг ряда эмитентов.
 
Что поменялось:
 
• индекс МосБиржи и индекс РТС: + РусАгро, - Детский мир (в индекс МосБиржи теперь входит 41)
 
• индекс акций широкого рынка: + ДЭК, ИСКЧ, ТГК-2, ВУШ Холдинг, - Детский мир
 
• индекс средней и малой капитализации: + Аптечная сеть 36,6, - Детский мир
 
• индекс металлов и добычи: + ЭН+ГРУП
 
• индекс электроэнергетики: + ДЭК, ТГК-2
 
• индекс потребительского сектора: + ИСКЧ, ВУШ Холдинг, - Детский мир
 
• индекс голубых фишек: без изменений
 
Новые коэффициенты free-float установлены для следующих ценных бумаг:
 
• ДВМП — 8%
• ММЦБ — 16%
• HeadHunter — 62%
• Мечел — 43%
• НПО Наука — 6%
• Наука-Связь — 8%
• Полиметалл — 72%
• Селигдар — 25%
• Самолет — 9%
• Вуш Холдинг — 10%
 
Комментарий Василия Карпунина, БКС Мир инвестиций:
 
«Обычно изменения структуры индексов Московской биржи не приводят к серьезным колебаниям включаемых/исключаемых акций, так как объем фондов, которые строго на них ориентируются, не очень большой. Тем не менее локально все-таки возможна положительная реакция в расписках РусАгро из-за добавления в основной индекс.
 
Среди отдельных решений можно поприветствовать включение ЭН+ в индекс металлургии. Все-таки львиная доля бизнеса компании — это алюминиевое направление за счет контролируемой доли в РУСАЛе. В то же время сам РУСАЛ уже был в этом индексе с весом 7,8%, так что роль этой компании в секторе косвенно увеличится.
 
Исключение Детского мира из двух индексов — это логичное решение ввиду плана по реорганизации из ПАО в ООО. Акции компании уже давно не показывают сильной динамики и привязаны к потенциальной цене выкупа около 71,5 руб.»

🔋Наиболее подходящие акции для активных трейдеров на март 2023
 
В феврале волатильность российского рынка возросла: индекс МосБиржи успел обновить и максимумы ноября 2022, и прогуляться на минимумы 2023.

Но все-таки месяц закрывается с приростом — это сильный аргумент вверх, в том числе для волатильных бумаг
 
bcs-express.ru/novosti-i-analitika/naibolee-podkhodiashchie-aktsii-dlia-aktivnykh-treiderov-na-mart-2023

Что шортят и покупают с плечом клиенты БКС
 
Биржевые механизмы позволяют покупать активы на большую сумму, чем у вас есть на счете, получая дополнительную прибыль, а также зарабатывать не только на росте акций, но и на их снижении.

Российский и американский рынок перестали расти, как в былые годы. Индекс МосБиржи стоит в боковике после падения 2022 г., но отдельные бумаги продолжают дорожать и дешеветь на десятки процентов.
 
Как на этом зарабатывают клиенты БКС Мир инвестиций, рассмотрим в текущем обзоре
 
bcs-express.ru/novosti-i-analitika/2023488923-chto-shortiat-i-pokupaiut-s-plechom-klienty-bks

5 бумаг, которые проигнорировали ослабление рубля
 
За последние 3 месяца российский рубль ослаб к доллару на 22%, к евро на 26%. Ключевыми бенефициарами слабого рубля на российском рынке являются экспортоориентированные компании, в частности, металлурги. Их акции в такой ситуации должны расти.
 
При этом на текущий момент некоторые металлурги проигнорировали ослабление рубля и показали более слабую динамику относительно национальной валюты.
 
Выделим бумаги, которые в скором времени могут начать отыгрывать слабость рубля, показывая опережающую рынок динамику
 
bcs-express.ru/novosti-i-analitika/5-bumag-proignorirovavshikh-oslablenie-rublia

МТС опубликует финансовые результаты за IV квартал 2022 по МСФО в пятницу, 3 марта.
 
Мы ждем стабильной динамики выручки и EBITDA.
 
• Выручка, по нашим оценкам, выросла на 1% г/г до 144 млрд руб.
 
— Мы предполагаем, что расходы клиентов оставались консервативными, но рост в сегменте коммуникационных услуг все же немного ускорился благодаря повышению тарифов на мобильную связь в августе-октябре. Банковский сегмент также, вероятно, продолжил демонстрировать неплохой рост, который, однако, мог замедлиться. Вместе с тем позитивная динамика, вероятно, была в целом нивелирована продолжающимся падением продаж мобильных устройств.
 
• В результате скорректированная EBITDA, по нашим оценкам, снизилась на 1% г/г до 55 млрд руб. (рентабельность 38%).
 
• Мы прогнозируем снижение чистой прибыли на 62% г/г до 5,2 млрд руб. из-за убытка по курсовым разницам (снижение на 16% без учета прогнозируемого убытка по курсовым разницам), увеличения процентных расходов г/г и неблагоприятной базы сравнения налоговых расходов г/г

Ищете инвестидеи?

В 18:00 подключайтесь к прямому эфиру на YouTube-канале БКС Live. Начальник управления персонального брокерского обслуживания БКС Сергей Кучин расскажет директору московского филиала Вячеславу Абрамову, в какие активы он рекомендует вложиться на рынках России, Китая и США. Даже в условиях глобальной неопределенности можно хорошо заработать. Смотрите эфир, чтобы убедиться в этом факте.

Закрепление тенденции

После вчерашнего активного роста, индекс Мосбиржи сегодня уверенно продолжил восхождение, закрепляя положительную динамику. Вероятно, что биржевые игроки нацеливаются достичь уровень недавнего максимума в зоне 2280–2290 пунктов.

В фокусе:
bcs-express.ru/novosti-i-analitika/itogi-torgov-zakreplenie-tendentsii

Прогнозы и комментарии. Проснулись акции нефтяников

Ежедневный утренний обзор текущей ситуации на российском рынке акций

bcs-express.ru/novosti-i-analitika/prognozy-i-kommentarii-prosnulis-aktsii-neftianikov

Ожидаемые события на 1 марта
 
🇷🇺 В России
 
Юнипро — финансовые результаты по РСБУ за IV квартал и весь 2022 г.
 
РусГидро — финансовые результаты по МСФО за IV квартал и весь 2022 г.
 
Минфин РФ проведет аукционы по продаже ОФЗ серий 26238 и 26241
 
Мосбиржа начнет торги фьючерсами на валютные пары «турецкая лира/рубль» и «гонконгский доллар/рубль»
 
Росстат опубликует ежемесячный доклад «Социально-экономическое положение России» за январь. Кроме того, будут опубликованы данные о деловой активности организаций в России в феврале, об оценке индекса потребительских цен с 21 по 27 февраля.
 
🌏 В мире
 
До открытия торгов отчеты опубликуют:
- Royal Bank Of Canada (прогноз EPS $2,17)
- Lowe's (прогноз EPS $2,21)
- Dollar Tree (прогноз EPS $2,02)
- NIO (прогноз EPS -$0,25)
- Weibo (прогноз EPS $0,52)
 
После закрытия торгов отчеты опубликуют:
- Salesforce (прогноз EPS $0,73)
- Snowflake (прогноз EPS $0,04)
 
События и статистика:
 
Германия
 
10:00 мск - Розничные продажи, м/м - Январь Прогноз: 0,2% Предыдущее значение: -5,3%
 
11:55 мск - Индекс деловой активности в промышленности , пункта - Февраль Прогноз: 46,5 Предыдущее значение: 46,5
 
11:55 мск - Уровень безработицы - Февраль Прогноз: 5,5% Предыдущее значение: 5,5%
 
Еврозона
 
12:00 мск - Индекс деловой активности в промышленности, пункта - Февраль Прогноз: 48,5 Предыдущее значение: 48,5
 
Великобритания
 
13:00 мск - Глава Банка Англии Эндрю Бэйли выступит с речью
 
США
 
17:45 мск - Индекс деловой активности в промышленности Markit, пункта - Февраль Прогноз: н/д Предыдущее значение: 47,8
 
18:00 мск - Индекс деловой активности в промышленности ISM, пункта - Февраль Прогноз: 48 Предыдущее значение: 47,4
 
18:30 мск - Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA, млн барр. - за неделю Прогноз: 0,46 Предыдущее значение: 7,65
 
🔎 Теханализ: bcs-express.ru/tehanaliz

🛢️Нефтяной сектор РФ. Разбор трех важных событий
 
Три важных события недавно затронули российский нефтяной сектор: сокращение добычи на 0,5 млн баррелей в сутки, рекордное бурение и изменения в Налоговом кодексе.

Несмотря на предполагаемое увеличение налогов и снижение добычи, мы осторожно улучшаем краткосрочный взгляд на сектор.
 
Подробнее: bcs-express.ru/novosti-i-analitika/neftianoi-sektor-rf-razbor-trekh-vazhnykh-sobytii

Экспорт российской нефти успешно перенаправлен в Азию
 
Китай и Индия получили 4,15 млн б/с российской нефти в феврале, сообщает Bloomberg. По нашим оценкам, это составляет 80-85% от общего объема российского экспорта в месяц.
 
До начала украинского кризиса в феврале 2022 г. Европейское направление было ключевым для экспорта российской нефти и нефтепродуктов. На долю Европы приходилось 50-55% экспорта как нефти. Однако Европа начала отказываться от российской нефти и продуктов нефтепереработки, и российский экспорт был перенаправлен в Азию, Африку и другие страны.
 
В 2021 на долю Китая приходилось 30% российского экспорта, на долю прочих азиатских стран — 7%, включая Индию — 2%. Теперь доля Азии в структуре экспорта российской нефти, вероятно, составляет 90% или более.
 
Потоки в значительной степени перенаправлены, поэтому внимание теперь будет сосредоточено на снижении стоимости транспортировки и, следовательно, дисконтов на нефть из РФ относительно цен на ликвидную сопоставимую нефть, такую как Brent