في السنوات الأخيرة، برز اتجاه في الولايات المتحدة حيث بدأت دول أخرى ببيع السندات الأمريكية.
وقد زاد الوضع في إيران من حدة هذا التوجه. والآن، خفضت البنوك المركزية العالمية استثماراتها في الاقتصاد الأمريكي إلى أدنى مستوى لها منذ عام ٢٠١٢.
ويعكس هذا في جوهره تراجع الثقة في النظام المالي الأمريكي. بالنسبة لترامب، تُعدّ هذه مشكلة عملية بالفعل: فكلما ضعف الطلب على ديونهم، ارتفعت عوائد السندات، مما يعني ارتفاع تكلفة خدمة الدين وزيادة الضغط على الميزانية. 👀
وقد زاد الوضع في إيران من حدة هذا التوجه. والآن، خفضت البنوك المركزية العالمية استثماراتها في الاقتصاد الأمريكي إلى أدنى مستوى لها منذ عام ٢٠١٢.
ويعكس هذا في جوهره تراجع الثقة في النظام المالي الأمريكي. بالنسبة لترامب، تُعدّ هذه مشكلة عملية بالفعل: فكلما ضعف الطلب على ديونهم، ارتفعت عوائد السندات، مما يعني ارتفاع تكلفة خدمة الدين وزيادة الضغط على الميزانية. 👀
👏1
ثقة المستهلك الأمريكي عند مستويات حرجة
انخفض مؤشر ثقة المستهلك إلى 53.3، وهو أحد أدنى المستويات المسجلة منذ عام 1978. وهو أقل من مستواه في عام 2008، ويقترب من أدنى مستوياته في ثمانينيات القرن الماضي.
ومن المثير للاهتمام أن فترات الركود الاقتصادي تاريخيًا بدأت عند مستويات أعلى من المستوى الحالي.
ويبدو أن المستهلكين يستشعرون مسبقًا ما بدأ الاقتصاد يكشف عنه للتو.
انخفض مؤشر ثقة المستهلك إلى 53.3، وهو أحد أدنى المستويات المسجلة منذ عام 1978. وهو أقل من مستواه في عام 2008، ويقترب من أدنى مستوياته في ثمانينيات القرن الماضي.
ومن المثير للاهتمام أن فترات الركود الاقتصادي تاريخيًا بدأت عند مستويات أعلى من المستوى الحالي.
ويبدو أن المستهلكين يستشعرون مسبقًا ما بدأ الاقتصاد يكشف عنه للتو.
بحثًا عن قاع
تشير النماذج القديمة على سلسلة الكتل إلى أمرٍ غير مُبشّر: من المُرجّح أن يكون قاع البيتكوين أدنى مما يتمناه الكثيرون. لم تعد منطقة 46-54 ألفًا تُمثّل أسوأ سيناريو مُحتمل، بل تُشبه نطاقًا واقعيًا اعتاد السوق فيه على استعادة توازنه بعد ارتفاعه المُفرط.
ببساطة، انخفضت السيولة المُتاحة في النظام حاليًا. ليس بسبب الذعر أو الانهيار، بل لأن الحماس يتراجع تدريجيًا وتضاءلت تدفقات رأس المال. وعندما يقلّ تدفق الأموال الجديدة، يبدأ السوق عادةً في الانخفاض.
يبلغ مؤشر CVDD (نموذج قاع البيتكوين طويل الأجل على سلسلة الكتل) حاليًا حوالي 45.5 ألفًا. تاريخيًا، يُعدّ هذا المستوى الذي تقلّ عنده ربحية بيع البيتكوين. لكن هذا لا يعني أن السعر لا يُمكن أن ينخفض مؤقتًا لإخراج المُشاركين غير الضروريين.
بشكل عام، تبدو الصورة حتى الآن أقرب إلى تصحيح طويل وغير مُنتظم مع ارتدادات، مما قد يُربك السوق، بدلًا من انعكاس سريع. يبدو أن النهاية هنا لن تكون حركة واحدة، بل عملية كاملة.
تشير النماذج القديمة على سلسلة الكتل إلى أمرٍ غير مُبشّر: من المُرجّح أن يكون قاع البيتكوين أدنى مما يتمناه الكثيرون. لم تعد منطقة 46-54 ألفًا تُمثّل أسوأ سيناريو مُحتمل، بل تُشبه نطاقًا واقعيًا اعتاد السوق فيه على استعادة توازنه بعد ارتفاعه المُفرط.
ببساطة، انخفضت السيولة المُتاحة في النظام حاليًا. ليس بسبب الذعر أو الانهيار، بل لأن الحماس يتراجع تدريجيًا وتضاءلت تدفقات رأس المال. وعندما يقلّ تدفق الأموال الجديدة، يبدأ السوق عادةً في الانخفاض.
يبلغ مؤشر CVDD (نموذج قاع البيتكوين طويل الأجل على سلسلة الكتل) حاليًا حوالي 45.5 ألفًا. تاريخيًا، يُعدّ هذا المستوى الذي تقلّ عنده ربحية بيع البيتكوين. لكن هذا لا يعني أن السعر لا يُمكن أن ينخفض مؤقتًا لإخراج المُشاركين غير الضروريين.
بشكل عام، تبدو الصورة حتى الآن أقرب إلى تصحيح طويل وغير مُنتظم مع ارتدادات، مما قد يُربك السوق، بدلًا من انعكاس سريع. يبدو أن النهاية هنا لن تكون حركة واحدة، بل عملية كاملة.
بالمناسبة، بلغ إجمالي تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين 1.3 مليار دولار في مارس، مسجلاً أول زيادة له منذ ستة أشهر 👀
بينما يتكبد المستثمرون الأفراد خسائر وينتظرون انخفاض الأسعار، بدأت الشركات الكبرى بالاستثمار تدريجياً.
تُمهد رؤوس الأموال الضخمة الطريق للمرحلة التالية من السوق، ويمكنها أيضاً الانضمام.
بينما يتكبد المستثمرون الأفراد خسائر وينتظرون انخفاض الأسعار، بدأت الشركات الكبرى بالاستثمار تدريجياً.
تُمهد رؤوس الأموال الضخمة الطريق للمرحلة التالية من السوق، ويمكنها أيضاً الانضمام.
بانتظار يوم الجمعة
لعلّ أهم حدث اقتصادي كلي هذا الأسبوع هو بيانات التضخم الأمريكية، المقرر صدورها يوم الجمعة 10 أبريل.
بعد الارتفاع الأخير في أسعار النفط، تكتسب هذه البيانات أهمية خاصة: فقد صرّح باول تحديدًا بأن الاحتياطي الفيدرالي يراقب عن كثب ما إذا كانت أسعار النفط المرتفعة ستؤدي مجددًا إلى ارتفاع التضخم.
ستترقب جميع الأسواق هذه الأرقام. وهذا مهم أيضًا للعملات الرقمية: فإذا فاجأ التضخم الأسواق مرة أخرى، فقد يُضيف ذلك مزيدًا من الضغط على جميع القطاعات.
نادرًا ما يُقدّم السوق اتجاهًا واضحًا قبل صدور مثل هذه البيانات، وهذه المرة ستصدر البيانات في نهاية الأسبوع فقط، لذا قد يكون الوضع أكثر غموضًا مما اعتدنا عليه. 👍
لعلّ أهم حدث اقتصادي كلي هذا الأسبوع هو بيانات التضخم الأمريكية، المقرر صدورها يوم الجمعة 10 أبريل.
بعد الارتفاع الأخير في أسعار النفط، تكتسب هذه البيانات أهمية خاصة: فقد صرّح باول تحديدًا بأن الاحتياطي الفيدرالي يراقب عن كثب ما إذا كانت أسعار النفط المرتفعة ستؤدي مجددًا إلى ارتفاع التضخم.
ستترقب جميع الأسواق هذه الأرقام. وهذا مهم أيضًا للعملات الرقمية: فإذا فاجأ التضخم الأسواق مرة أخرى، فقد يُضيف ذلك مزيدًا من الضغط على جميع القطاعات.
نادرًا ما يُقدّم السوق اتجاهًا واضحًا قبل صدور مثل هذه البيانات، وهذه المرة ستصدر البيانات في نهاية الأسبوع فقط، لذا قد يكون الوضع أكثر غموضًا مما اعتدنا عليه. 👍
❤1
أشارت شركة فيديليتي (صندوق استثماري بقيمة 8 تريليونات دولار) إلى قوة البيتكوين مقارنةً بالذهب. مع ذلك، فإن الاستنتاج بشأن تدفق رؤوس أموال ضخمة من أحد الأصول إلى الآخر غير صحيح.
هذا تبسيط مفرط. فالبيتكوين وسوق العملات الرقمية ككل لا يستطيعان حتى الآن استيعاب نفس حجم السيولة التي يستوعبها الذهب.
هذه ديناميكية محلية أكثر منها تحول حقيقي في اتجاه رؤوس الأموال الضخمة.
لو بدأ تدفق رؤوس الأموال بشكل ملحوظ من الذهب إلى البيتكوين، لتغير شكل السوق تمامًا، ولتحدثنا عن مستويات سعرية مختلفة تمامًا.
هذا تبسيط مفرط. فالبيتكوين وسوق العملات الرقمية ككل لا يستطيعان حتى الآن استيعاب نفس حجم السيولة التي يستوعبها الذهب.
هذه ديناميكية محلية أكثر منها تحول حقيقي في اتجاه رؤوس الأموال الضخمة.
لو بدأ تدفق رؤوس الأموال بشكل ملحوظ من الذهب إلى البيتكوين، لتغير شكل السوق تمامًا، ولتحدثنا عن مستويات سعرية مختلفة تمامًا.